EVA课程与绩效考核

实施EVA管理，促进价值创造：方法和路径国资委研究中心张道军2010年7月五个基本问题全面照搬与个性化；考核者与被考核者；引入与精细化；谁对EVA负责；EVA基本理念。1EVA基本理念1、资本是有成本的。2、股东资本成本一般高于债务资本成本。3、使用资本是有纪律的。4、有利润的公司不一定有价值，有价值的公司一定会有利润。5、价值必须是共享的！2目前录第浅一管单屿元谊认杜识孔E堡V改A第足二埋单工元吊E桌V险A猛管亚理蚂与张企堤业节战剩略园管践理第易三因单叛元饿E逃V丘A壮管茶理叠与瞧企勾业遣薪析酬育和钓绩寇效疫管抽理第抄四趟单敌元棚E凝V牧A膜应锐用列和扒案傻例3一雅、差为隐什炭么显要当引柄入浙经陷济乳增阔加胆值国判资奏委菜的技要鉴求企百业淹发伟展境的刺需悔要考作核脖指备标撤够邪多君了膜，溪为福什斩么签还甜要让引增入抄E毒V危A毁？41扑、填国颤资捧委融的炒要厚求涨：抱外润部汁压布力《浇中彼央协企巴业交负狗责宪人锐经贝营川业淹绩贤考常核裙暂画行垄办先法柳》戴，鸣2获0印0膨9身年炒1令2刊月黎3可1叹，摇国磨资勉委桥员辈令况第融2已2质号《拜关部于防认宣真蔽做瓜好昌2跳0训1咏0穷年猪中普央活企刃业毅经补营约业乱绩必考香核抚工努作耽的饶通瓶知污》纲，宣二案2张0钓1姑0多年别1忍月醉2芽8管日从烤2寄0则1煌0脑年作开慰始遵，杯在防中悄央老企递业隙全舒面悠实想施腾新研的适经闹营蛾业寒绩盟考盯核胀办铁法述。智新普的唱考兽核俩办登法著坚黄持叠了尤目弱标刻管玩理添、捧考督核倾指让标婚“树少老而锐精锹”降、扔“酸分喊类超考摧核言”悔、吨“浙短饿板件考律核卸”慕、舱“蛛对任标而考毯核湾”坑等末原衣则浸和妇要额求体，灰并途重回点抢从士四谨个沙方能面挽进文行磁了惹完恋善和：一逼是毙将决经尽济袖增壁加逐值割纳喉入品考竹核嘴体摇系逐，东引狂导喇企引业廉不孝断侍提争升孕价伴值露创线造俱能上力孟，穴提鞋高侍发烦展竿质赖量逐，镜实逗现柱可格持臭续蠢发叨展。办二店是抖将壳全贝员框业胀绩狱考徐核垃纳堪入悼考域核田办持法惭，鼠引沸导笼企叛业注更示加遍重辣视志国淘有秆资吴产僚保乘值捷增霉值趴责使任医层筛层彼落仙实络。三且是披将荐考佛核渗结调果坚与彻年用度仪和岛任换期结激辩励投、股企斜业丝式负编责巩人净调咽整骨挂肤钩琴，塞进塘一舟步庸完稠善创激雀励税约嗽束剑机控制。欺四锈是怜完竞善蹦与院法驱人坛治柏理糊结活构务相障适屡应权的丹考排核羡评洗价普机术制确，口实栗现拿董狐事由会两企皇业巩与送非绿董棕事底会巧企兵业生业羽绩焦考帝核志的蠢有面效恩衔杠接恢和捞合掏理扔平朽衡叠。5强瞧化麻业吩绩晨考话核雀结词果最的箭运咸用考嘴核邮结题果小运榆用星是香经锁营她业散绩歪考在核埋工乞作毕的闲重面要伐一栽环击。尸2桐0膊0扬9枕年度1色1宿月氏，怀中图央辟办仁公咏厅繁和坝国腔务寻院彼办孟公例厅靠、证中收组惕部浴和违国铸资富委酷党橡委新，芳相导继刷出备台抹了尊两课个斩重局要望文隐件撇，怕专姥门丛对批中乡丰央蜘企柏业犹负敬责曲人萄经忆营宏业痒绩侦考堆核驳结季果嘉的臣运松用竖作堵出裙了熄明虑确煤规警定送。切中场央皱办羽公爸厅椅和防国绝务壤院棕办模公砌厅掩联纠合央印俊发和的兰《真中树央戴企长业膀领然导胶人热员嫩管睬理听暂饮行刷规犬定砍》淘明渗确夫规允定摄：叠任蕉期冲内执未武实档现瓣国袖有涂资果产紧保码值振增俩值拣，济且室无镰重那大链客起观铸原慨因拌的责；国耐资话委输确汉定洒的油任灵期洽经识营博业藏绩置考兴核其目荐标尘未涌完叔成贪的升或泉年艰度衡经狐营俘业盐绩末考固核陪目寨标葱连漠续哥两斑年归未暑完倍成韵，理且绒无临重谁大适客响观未原榨因旧的；衡因航企浴业塔会闹计送信误息架严伤重渡失删真鸟或翠提迁供云虚轻假迟信席息村导您致春业肌绩奶考绪核坛结尿果舍严省重鞋不牺实仍的支中跑央上企叔业题领慨导库人誉员宁，禾应露当敢及妻时昏予翠以治调霞整肚。乱在聚中腿组壶部衫和巴国锅资弯委触党垒委兰联吊合帅印圆发屋的暑《串中即央漂企黑业甘领航导专班猛子机和恋领春导怜人款员侄综希合舅考京核戏评梳价梅办回法某（贪试撑行宫）赴》趟中偷，帽“踩经及营庙业远绩陡”劣不拳仅显被闯列买为翁中腾央仿企带业森领躬导庙班情子帝综灾合坝考寇核照评叠价搏的料一跑项蔽重鞭要近内拿容继，而嘴且舞还询占喂了嗽“残中丧央柱企恼业微领资导概班晋子监任肾期飞考封核托评惑价传得计分驱”混5寇0展%忌的枣权文重掩；必对找中恼央惰企乳业虫领倡导罩人驶员霜的叨综象合微考旗核杠评摄价榨，慨“漠经很营肺业茄绩烈”湿也棒占理了祥5问0袜%厌的健权耳重。62捉0雪1守0决年裁1巷月嗽7级日亩，常中衰央隙企适业贤负颗责吃人览经蚂营择业倡绩掘考狐核版工牵作驻会辅议借提奖出矿：职中僵央驶企戒业滤要猴把肝全纳面遇推亲行显经植济匪增殃加冶值宜考飞核冒作喇为漂应陵对前后译危停机羡时眨代羊新苦挑衔战婆的石一曾个泡重蒸要速举着措驰！72墙、敏企圆业拿发语展贸的荣需点要笛：奶内停生忽动盐力公只司竿会门计矿数粱据誉不栗能榴全慎面轿反由映圾真鼻正舰的伏经售营岗！会蜡计末实笋践屯中值有钳大甜量购的鄙不纲确焦定尼性今：如自对及折剪旧挽、再存豆货对计结价油、帖坏双帐束准魂备江、斤无宋形界资唉产阴摊辅销挨、结收器购肆时朽对浆商雀誉库的固处员理涨；会赔计炮政谱策蹈的销调卵整闸会路很集大摩地丙影春响统会办计蹄利盏润周，钓比纤如仰计唉提贩的火强击制怕执抖行游。更根何毒况夸，腰会低计活反输应性的垄只没是揉过跑去沾而快非专未孔来防，只穴看乐会反计宪报岁表棋就尝好沿象叙开咽车齐只扁看察后书视朝镜。很邮多述学灰者抛的缺研疑究昏表宾明必：暂会还计唱收语益刺率们不坏能需完衫全屑反寻映猪真绒实泳的眼收买益仪率禁。一疫个本问刺题撇：苹什代么欺样管的介公泼司墙是茶好摩公闹司痕？般如画何宿评买价早公桨司神的音经呀营烧业械绩巡寿？雨到假底妨谁里真吼正苹为漂股侮东雷创芳造咽了畏财寺富棕？8衡烂量仗公阶司姿成手功嚼最流终部财膊务胁目魄标蝴是!数扣量竖可牲观和毙持岭续胁增醋长棒的树市龄场哀溢哄价总舰市晴值投德入陆资辜本M蜘V木A市失场守增雨加撞值杏=绵总延市折值烈－装投隔入留资梯本对宇上渠市越公爷司散而黎言港，蔬总矛市洪值挺=量股劲价阶×齐总劳股米份9市害场膨增视加邮值死M盘V模A监来拢自舅经卸济命增沫加偏值锹E橡V回A酸！M末V捉A仅是现狸在弦和文未佳来理所殿有孟年馒份跨的用E森V艺A按败加群权翼平妨均盏成城本缸折遭现史的物价惰值圈。1涉0E糕V将A宅的贸分秆析改方电法市誉场萍价蛛值未钥来善E岩V确A的肤现哪值当周前消E沙V妄A的卧现衡值投势入秧资透本未左来挡增略长须价票值（训F吹u语t巡寿u来r雕e快G毫r苗o屑w素t孝h程V距a零l牛u省e俱,脸F席G塑V肠)当吉前锈营俗运大价仅值（齐C掩u熄r勺r震e蜂n冬t愧O将p磨e塌r讲a腰t帮i蜻o层n炉V再a偶l斧u否e瓣,罩C还O柔V暮)1雪1未落来显增途长踏价粪值苹代鸣表岔E么V搞A匀增泉长额预歪期市屿场越价瓜值当浙前营同运盼价白值未来增长价值预赌期牌E家V两A优增舒长未反来设增讯长债价识值则代文表奋超告出京当树前龟营敏运尺价扔值城的狭部赞分未遥来誉增线长豆价送值串的屑存膨在批提健醒没管撑理弦者誉，吧股撒东狐及酒投瓜资渴者蔬希养望补看溜到茫的乔E肺V成A探提庸高E储V位A惜的径增岩加压还福能址推列动访M痛V摔A影增票长饰.厚而瞎投轻资秃者居财限富乌也摸会子随延之应增完加1央2经疫济群增伍加橡值之（裳E超V走A污)眼图徐解当前营运价值（COV）投入资本市场增加值（MVA)当期经济增加值与当期相等部分价值未来增长价值（FGV）市值中国75%东南亚68%美国50%英国44%中国25%东南亚32%美国50%英国56%相关性美国0.81日本0.7中国0.1公式1、市场增加值=市值-投入资本2、市值=当前营运价值（COV）+未来增长价值（FGV）预期经济增加值1旱3M仍V而A记擦分摆板M归V膜A牲赢智家可剥口称可异乐家$青1趁2由4驳1微赶软8乳3赤3英烛特绵尔伪8泳5鬼0默劣克动7赌2闪5菲桐利尘浦即·桨莫猛利索斯驶5价9街8宝楼洁叛5嫩4肾5埃博克色森刻5苹1作5强厕生歪4桨8纵8大屈通休银具行慈4集3粮7辉田瑞她4怨0糠8M乐V己A愚输汽家I若T竞T妖(悔$伟7今7第1分)通管用鄙汽城车走(胸5民2盗4哭)L胖o歇e沿w划s券(口4览6从4劣)美疑国诸运息通哨公秧司株(奔3闪6间7条)福锹特痰汽盆车宗(内3庆4喷0钩)旅揭行湖者供集译团粪(铲1稠9衣5情)R蚊J茶R雪N治a冬b反i拆s目c杨o仇(市1乒4书4死)P疗G堤&属E厌(忌7厨0死)飞息利叙浦市(秀6比4牌)D条E灭C伙公地司名(挣6饼0茫)数答据环来队源厚：F诉i慰n是e训g茧a劝n核&幅G舞r昌e钱s问s傍l酱e蕉，革1兰9徒9愚6圆年总市值 $1345投入资本 104市场增加值 $1241总市值 $1355投入资本 1879市场增加值 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6%（1-税率25%） 75%税后（实际）债务成本 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减：营业成本

营业税费

销售费用

管理费用

财务费用（收益以“－”号填列）

资产减值损失

加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）

投资净收益（净损失以“－”号填列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）

加：营业外收入

减：营业外支出

其中：非流动资产处置净损失（净收益以“—”号填列）

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）

减：所得税

四、净利润（净亏损以“－”号填列）

五、每股收益

利陆润甲表4延1资产行次期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）行次期末余额年初余额流动资产：1

流动负债：36

货币资金2

短期借款37

交易性金融资产3

交易性金融负债38

应收票据4

应付票据39

应收账款5

应付账款40

预付账款6

预收账款41

应收股利7

应付职工薪酬42

应收利息8

应交税费43

其他应收款9

应付利息44

存货10

应付股利45

其中：消耗性生物资产11

其他应付款46

待摊费用12

预提费用47

一年内到期的非流动资产13

预计负债48

其他流动资产14

一年内到期的非流动负债49

流动资产合计15

其他流动负债50

非流动资产：16

流动负债合计51

可供出售金融资产17

非流动负债：52

持有至到期投资18

长期借款53

投资性房地产19

应付债券54

资吼产矩负糕债滨表4止2续表资产行次期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）行次期末余额年初余额长期股权投资20

长期应付款55

长期应收款21

专项应付款56

固定资产22

递延所得税负债57

在建工程23

其他非流动负债58

工程物资24

非流动负债合计59

固定资产清理25

负债合计60

生产性生物资产26

所有者权益（或股东权益）：61

油气资产27

实收资本（或股本）62

无形资产28

资本公积63

开发支出29

盈余公积64

商誉30

未分配利润65

长摊待摊费用31

减：库存股66

递延所得税资产32

所有者权益（或股东权益）合计67

其他非流动资产33

68

非流动资产合计34

69

资产总计35

负债和所有者（或股东权益）合计70

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