项目投资管理

2023/7/30第7章：项目投资管理一、企业投资的分类

直接投资与间接投资生产经营/证券投资长期投资与短期投资一年为限对内投资与对外投资初创投资和后续投资

其他分类方法

独立项目/相关项目/互斥项目二、现金流量的构成初始现金流量营业现金流量终结现金流量

1、幻玉初尿始爽现径金构流黑量投急资仆前律费恶用（早勘键探多设怖计剖费娇、煮技暂术垫资患料妨费失、翠土讯地鸦购阀入长费暴）设竿备夸购架置彻费茅用设性备贝安归装蜻费缓用建捷筑咱工貌程躁费营聋运乘资遥金咳的懂垫膊支（抛项著目申终悟结手时皮收梢回糖，纹是但长猾期绕投检资北）原驴有宰固侮定阳资追产悦的变萝价毫收衡入扣遥除净相校关垫税哈金箩后嗽的向净掌收概益（蒸固列定下资做产假更横新皇时岩变裹卖贝原增有纲固航定能资换产页的倚现珠金股收秧入辟）不丸可养预销见燥费（偿设厚备早价甲格心上森涨址、旨自种然哑灾见害括等焰）2、俭营椒业养现呼金径流繁量营誓业速期川内钳的处现朝金咏流弯入吼：帐营翠业夺现济金丛收箭入什营买业望期射内吹的稠现香金丧流孩出珍：交营葵业与现片金微支裤出+所柏得宝税S扯o搬,年撒营予业晋净凯现抚金激流旁量撑（N令C踩F）=年地营励业乳现掌金刷流痰入–年塞营挺业朗现蛾金狡流您出=年宗营熟业帖收祝入–（年相付妥现孔成愚本+所灾得引税）=年扬营押业阔收医入–年辰付移现颗成傅本–所册得调税（7考.贡1）另恳外漏，折忌旧和摊拜销是非供付董现热成拔本则停，报营味业喊成山本=付妥现攻成冠本+非泻付弟现酱成往本=付拨现劲成已本+折砌旧+摊荐销s裙o暮,付芳现伍成战本=营扔业司成僚本–折庙旧–摊府销（7帝.电2）将7盈.亡2代容入7辰.代1营迁业灭净肆现轮金本流符量=营韵业鞭收菜入–（挂营撕业怨成柏本–折齐旧–摊患销元）–所滩得里税=营比业张收茎入–营霸业浅成馋本–所春得宰税+折廊旧+摊那销=税秧后碧净扰利数润+折削旧+摊喷销营唯业朝净唱现离金即流掠量=税郑后济净慎利饲润+折专旧+摊滴销=税窗前阻利尽润×（1渣–所花得齿税沿税毫率帽）+折搬旧+摊范销=（赵营肤业浊收如入–营迹业寨成张本杜）×（1爪–所首得毅税钉税姑率输）+折发旧+摊狼销=（守营由业顿收王入–付猎现阿成猫本–折左旧–摊太销热）×（1音–所盆得胖税择税倘率巧）+折偏旧+摊霜销=营固业至收甚入×（1计–所指得栗税脖税胀率稼）–付患现倚成渠本×（1赔–所售得战税简税付率状）+折棉旧×所怠得壤税档税乖率+摊锹销×所包得黄税晶税屯率3、珍终猛结武现涝金克流倚量固涉定蚂资凶产码残溪值格收渗入地或拣变中价筛收土入收斧回男垫怜支辩在终流竹动愈资五产虚上派的吃资泰金停娇止雹使贡用甚的怀土端地逼的炒变无价瓜收称入指号扣量除偏了别所篇需础要牢上吗缴请的馒税母金盯等默支晶出追后示的践净翁收美入【例1西】某屡项置目卖投雕资白总意额绳为1坏5服0万摄元苦，禾其备中固肤定阁资划产投诱资1番1拉0万绵元侍，男建眨设奸期注为2年丧，于愚建娱设饥起依点锄分2年涌平换均昂投麦入严。无康形以资稠产投湾资2揉0万罚元培，抢于顷建削设衬起距点储一川次守投筋入衬。流遥动衫资全金投用资2淋0万桶元优，术于匙投资产然开玻始挂时第垫幼付喜。递该理项蔬目派经眨营诉期1历0年准，固灯定周资帅产按来直疾线遣法请折并旧芳，槐期稳满化有1逗0万破元润净槐残织值何；无圈形祸资报产于造投牢产牛开选始败后5年荷平占均颈摊蔽销端；流掌动精资脂金在身项症目已终第结径时朴可必一母次巷全洋部洁收老回娇。船另婚外案，贯预坦计孝项钉目珍投毫产滨后孔，裤前5年虚每年峡可轰获抗得4敞0万乘元鸽的营浮业安收怜入，敌并倍发风生3也8万促元学的乱总营拢业娱成磨本；迟后5年火每稿年援可凝获得6竿0万壶元盒的营稳业璃收肢入，配并蕉发没生4粥0万副元床的付钉现宾成管本。裳所凯得缸税姜率耽为2裳5武%，仅则湿估枝算该板项确目瞧所乘涉柿及爷的创现痰金谣流屑量趟（赴初幕期伪、蹦营娇业叛期登和诞终积结互现勾金泊流咳）初惹始掠现汪金受流很（碍建旧设文期气现赔金铜流锡）摘：N笋C末F惊0艇=–1泥1梳0万/虫2艺–察2寇0万=蠢–港7赵5万（手固区定融资针产颠、不无点形巩资僚产府投智资鉴）N器C朵F迎1开=–1么1拴0万/棕2她=漂–望5蜜5万（站固恶定冶资可产纪投断资厅）N覆C桨F仇2创=旨–镇2骡0万（颠流枯动敌资援金谢垫额付盏）营例业羞期差现仓金债流酷：固巨定们资路产读年胳折奏旧例额=（1死1雹0万–意1个0万今）/连1煮0佛=针1尘0万无段形亚资遮产全年楚摊唱销绪额=添2北0万/溪5蔑=皮4万N思C忘F丧3怖–诞7泳=（锦营地业杂收狗入–营铸业议成认本茫）×（1阅–所狼得屿税测税糊率促）+折妻旧+摊御销=（4增0万–丹3沿8万显）×（1论–泊2胆5捡%）+叼1变0万+胞4万=止1垃5丢.歇5万N且C警F啦8菜–舟1饭2态=营粗业倡收冻入×（1洒–所灿得眉税吓税纲率锁）–付伯现轮成看本×（1饮–所夺得跪税引税美率历）+折誓旧×所宫得衰税业税浩率+摊顾销×所索得虹税偷税瓦率=剩6读0万×（1匙–虫2刚5汗%）–麻4骨0万×（1同–俱2话5哄%）+雄1踩0万×身2潜5姐%枣+四0份×胳2戏5姥%=助1睛7末.暖5万终群结变现劳金锻流苹：N虎C胁F其1牲2销=屿2狸0万+吧1雕0万=蜻3吼0万蹲（帜垫甘支死的浑流助动助资柳金堤收布回棉、时固就定拜资嘴产适残找值遵）全欠部萄现披金抓流吨量收的金计烧算【例2藏】大防华厦公马司猎准裙备递购妄入劫一男设油备菊以歉扩健充摄生栏产贱能煮力蚁。和现气有扰甲贼、蔽乙斯两笛个煌方齿案让可昆供腹选恒择名，举甲日方魔案拼需舒投银资1弱0耽0吓0招0元跪，付使态用腾寿嚷命托为5年顺，领采匹用株直违线礼法鞭计某提赴折兄旧咏，5年瓦后吧设破备倚无榆残宝值摧。5年百中扰每攀年班销汤售渣收饭入菊为6再0谈0削0元哄，任每骨年海的肃付轮现利成骨本半为2大0宫0姜0元烈。毛乙昼方增案扮需祸投洒资1坏2筹0爷0符0元棉，喝采救用尚直红线赤折需旧丽法盛计万提膊折焰旧脸，刑使翁用辛寿殿命谢也息为5年邻，5年爬后晕有昼残捆值当收紫入2上0汤0毒0元错。5年魔中捷每奖年廊的短销羊售惜收刃入短为8的0昆0霉0元封，胶付拨现押成生本茧第1年牲为3迁0糟0糠0元差，隐以典后狗随扒着失设卫备雁陈职旧羡，遥逐光年链将鞠增统加乒修师理兴费4疲0境0元方，云另良需杰垫点支许营拦运年资莫金3旅0饱0贪0元坝，锡假里设父所仆得捞税句税搁率亲为2烧5骡%，笋试闯计扶算父两边个第方伯案悦的丹现柳金音流椒量税。全誉部悠现茂金跑流星量闷的岛计掌算为旋计鸣算颠现挪金朱流山量布，疤必倾须妖先禁计失算触两笋个扒方炭案刘每告年瓶的哨折呈旧胞额舰：甲它方如案流每膏年村折廊旧均额=朴1脾0膀0和0单0艘/祸5阿=裕2轧0灾0渡0棚(元)乙驼方佩案暑每吊年栏折赴旧明额=茫(牲1据2富0鞋0侄0泼-驶2决0侧0拖0锻)遇/卸5咸=访2斑0据0率0差(元)全传部俘现俗金伏流寨量梁的设计峡算表7-1投资项目的营业现金流量单位：元年份12345甲方案：

销售收入（1）60006000600060006000付现成本（2）20002000200020002000折旧（3）20002000200020002000税前利润（4）=（1）―（2）―（3）20002000200020002000所得税（5）=（4）×25%500500500500500税后净利（6）=（4）－（5）15001500150015001500营业净现金流量（7）=（1）―（2）―（5）35003500350035003500乙方案：

销售收入（1）80008000800080008000付现成本（2）30003400380042004600折旧（3）20002000200020002000税前利润（4）=（1）―（2）―（3）30002600220018001400所得税（5）=（4）×25%750650550450350税后净利（6）=（4）－（5）22501950165013501050营业净现金流量（7）=（1）―（2）―（5）42503950365033503050全近部表现塘金肿流也量薪的奥计挨算表7-2投资项目的现金流量单位：元年份t012345甲方案：

固定资产投资-10000

营业现金流量

35003500350035003500现金流量合计-1000035003500350035003500乙方案：

固定资产投资-12000

营运资金垫支-3000

营业现金流量

42503950365033503050固定资产残值

2000营运资金回收

3000现金流量合计-1500042503950365033508050三糠、剩项雨目兔投和资武决牙策椒的货贴腰现污法折脸现库现凳金犬流份量虽指守标蚕主缝要档有弱净后现跌值仙、辟内由含纸报吧酬茎率惰、叛获愤利符指草数译、悔贴烧现面的桶投捞资铜回缴收泉期宅等柏。购对然于煌这债类腾指袋标尝的愉使弃用押，炸体具现啊了乡丰贴唇现珍现甘金战流见量衣的微思络想段，猜即侵把羡未盒来碌现矿金雹流基量请贴乘现逢，窃使秃用治现饿金政流托量订的魔现毒值存计趋算忍各分种挣指议标而，瓶并亮据殃以凡进盏行幅决茄策净鸣现抬值内叉含降报亮酬通率获简利俊指它数1、牢净肺现乔值计宗算标公魄式决秆策灵规传则一康个姨备俊选到方籍案仰：N旱P岭V汽>犁0多存个景互选斥志方偶案依：胳选哲择学正止值扔中环最续大侵者捷。投鼠资乌项服目便投遵入柳使泉用猾后苗的抗净炊现坊金斯流析量主，泄按固资贺本攻成悉本骂或座企仓业清要熟求务达虫到史的物报唤酬角率矩折股算巩为赏现啦值任，蜂减杠去丑初脊始猴投尊资花以帅后洗的鬼余网额饲，剖叫右作坚净铅现烟值漠。净蔽现切值处的驻计嚷算例3现叠仍岭以匠前哭面定所秧举纷大诸华牵公撒司手的萄资踪蝶料淘为疾例,来金说诸明映净名现享值哪的马计些算锦。办假酱设艳资峡本茧成克本涉为1躬0远%。表7-2投资项目的现金流量单位：元年份t012345甲方案：

固定资产投资-10000

营业现金流量

35003500350035003500现金流量合计-1000035003500350035003500乙方案：

固定资产投资-12000

营运资金垫支-3000

营业现金流量

42503950365033503050固定资产残值

2000营运资金回收

3000现金流量合计-1500042503950365033508050甲滑方荒案佩的N剂C妹F相熊等招，助故姜计价算摇如茄下秧：净乒现蓝值宇的现计滴算乙槐方肚案明的稍N确C温F恶不桂相难等简，绞故级列侍表察7糊-驾3皆计嘴算喂如上下躁:年份t各年的NCF（1）现值系PVIF10%,t（2）现值（3）=（1）×（2）12345425039503650335080500.9090.8260.7510.6830.6213863.253262.702741.152288.054999.05未来现金流量的总现值17154.20减：初始投资-15000

净现值NPV=2154.20净爆现陈值县法介的医优勿缺解点净燥现范值低法松的邻优详点便是蔽：细此偷法饿考输虑经了味货畏币撕的吴时鲜间偶价林值慕，拍能涂够箭反窄映透各荷种豪投警资津方碰案党的出净董收露益封，康是颜一蹄种徐较粘好页的砍方读法生。净次现找值载法税的勾缺卧点柿是隆：冈净竟现阀值施法务并饱不滤能等揭掘示隶各加个网投凭资袭方歇案舌本砌身胶可衰能绒达不到床的裁实糖际衰报纹酬宝率捏是沉多庆少猾，声而父内啄含痛报驳酬投率碰则劲弥麻补孙了奖这石一飞缺闯陷杂。N谎P犯V喂R的印评浮价培标军准N胆P单V伟R若≥0优半缺火点优常点可脆以返反笔映罪项浩目具资察金冷投另入抱与斗产争出织之彩间池的揪关汇系容梁易辽计炮算缺揪点无培法禁直逐接葵反韵映朗投惩资徐项饺目言的线实档际母收急益惧率责水除平项概目旅可床行净伞现疼值如率（N网P吃V漫R，N盼e患t递P胸r秩e各s列e脖n逆t酿V垫a隙l掩u表e雪R置a渴t衣e耻)内段含沟报肢酬声率(盘I沉n吸t息e观r故n特a典l柏R渴a渴t柳e色o晓f吨R尝e厅t避u括r豪n，I接R犬R）实磨际搞上强反圈映态了阀投法资摘项战目窑的称真浓实模报司酬粉，慕即N嘴P久V写=际0时杂的够报律酬趁率净初现咽值内高含欣报智酬当率获容利激指肾数2、祝内玩含环报绳酬屿率计庙算柿方召法屯：决艰策洒规陕则一获个炸备税选俗方盾案鉴：I紧R碰R辱>必竹要位的息报悉酬雷率多域个陶互胖斥腐方唯案己：树选台择惯超喝过霸资本金糟成遮本江或滥必含要愤报没酬缸率阻最航多屯者I认R旅R的胜计悟算撑步浆骤夫：每饥年肾的N刷C蒜F相剑等计条算膨年坊金译现波值期系改数查伪年需金业现卧值仔系莲数军表采盆用粉插垒值裁法扇计方算跳出I协R做R每铁年尽的N桂C之F不席相迷等先歉预惭估托一蒙个粘贴悄现仓率里，浅计棕算贤净慕现死值采蜡用咐插辰值旧法芦计既算呢出I改R锁R找摧到建净郊现同值闯由爪正参到柔负漠并在且叛比焰较余接砌近寨于园零蛇的版两为个向贴头现党率内待含恭报稿酬誉率现骡仍槽以周前利面趁所和举邀大拢华搁公叙司势的明资扣料制为岔例扯（屡见绣表7－1和桂表7－2）光来傅说客明觉内共含抽报复酬济率话的业计饰算瞎方喷法飘。例4由袭于篇甲浙方服案诸的艇每楼年梅N水C贝F尾相动等遵，蝇因愈而设，希可棚采积用信如狮下卸方姑法天计举算蛾内津含晴报宴酬镰率用:查誉年杜金呜现俘值鬼系价数润表嫌甲歌方队案狐的愧内贩含全报阔酬僻率摔应曲该安在悉2控0骂%哈和穴2末5蔑%割之剧间闻，现帖用剥插初值应法侵计昂算贤如念下袍：内奇含袜报辰酬肺率甲摄方怨案壁的身内宁含假报胡酬半率纱＝2余0颠%躬+播2摆.中2王2孕%＝2造2择.诱2塌2所%内聚含宗报衣酬收率乙红方蓄案猛的谁每狼年N辟C宇F不印相企等卡，兔因瓶而致，惠必票须篇逐止次错进语行颠测眨算云，明测姨算显过兆程起见配表7笼-雾4声:表7怠-喇4乙锅方耀案府内厘含县报爆酬暗率劲的都测祝算双过撕程单伟位诵：际元时间（t）NCFt测试11%测试12%复利现值系数PVIF11％，t现值复利现值系数PVIF16%,t现值012345-15000425039503650335080501.000.9010.8120.7310.6590.593-15000382932072668220847741.000.8620.7430.6410.5520.476-1500036642935234018493832NPV//1686/-380内题含顽报沙酬虎率乙破方予案赢的抓内似含开报该酬籍率隆＝1糊1线%恰+涛4衫.考0范8等%＝1税5订.赖0葛8匠%内袍含产报功酬材率尼法抵的葵优庸缺涉点优绞点佩：提内汇含臭报呼酬也率息法麻考液虑释了谜资查金贤的日时仔间拢价泡值停，骄反久映促了捏投肉资跳项青目乓的磨真猜实弹报恰酬茄率抓，胆概坑念岩也锦易铺于鞭理啦解匀。缺锤点雪：传但绑这役种获方堆法律的门计裕算暑过旺程稼比涉较之复图杂煮。效特毙别常是自对释于染每丧年N移C鞭F不嘱相狡等尊的盼投耕资舱项颤目琴，服一悄般梯要扇经额过涝多披次训测泪算夺才忙能脉算俯出获刺利毫指予数泼又狸称休利洒润写指跃数揪或末现纪值缸指冷数(若p巾r赖o扎f惜i笛t指a呢b滨i谢l折i洽t兵y钱i道n资d腥e理x，P著I经)，祝是绿投盼资冒项汪目耳未购来改报谦酬骂的叶总械现管值挪与绒初民始更投红资她额晶的级现盒值螺之狂比哲。净御现欺值内久含猪报脉酬仪率获授利叙指婚数3、获遍利币指坦数/现溉值讨指棉数未荒来划现孕金劝净加流押量哗的奶现权值培与偷投榜资节额卖现门值颜的贪比煮值计百算怪公痛式决随策阳规谷则一百个埋备宅选挡方直案槐：谊大秆于1采畅纳支，闯小毅于1拒挂绝衣。多促个浓互唐斥贷方巩案加：说选脉择瓶超忙过1最赴多表者霸。获捞利她指妈数描的仿计工算依也前秒例获先利宜指浆数扭的张优宇缺骡点优替点江：次考统虑死了摘资渠金厉的奸时骆间乞价脖值南，冬能脚够絮真诊实仔地势反看映赌投罢资腥项刘目理的锤盈便利副能禁力音，摧由优于仪获译利集指呜数餐是摸用俭相纱对盈数幼来深表帖示需，只所搁以达，破有落利虫于购在号初解始瓶投华资评额土不锦同我的该投仓资扶方桑案烧之缎间病进伏行冷对蚁比盟。缺掀点闪：善获振利葵指博数敌只层代下表奴获豆得原报大酬劳的妹能漫力恒而次不亮代骡表绝实页际涉可姻能播获鞋得舱的拌财骑富进，稍它邻忽苹略能了确互邮斥词项塌目嚷之刃间戒投愁资则规斧模免上卷的多差甚异些，石所副以奖在滋多串个读互眉斥荐项状目倦的尊选同择没中浓，量可局能熟会伴得择到挎错充误旁的掉答妄案俗。四归、趁项镇目洒投锋资逼决铺策蚕的顶非崭贴菌现宵法投粱资得回扰收腔期平唐均爸报锡酬帜率平贝均幸会具计连报疗酬木率非赵贴种现臣现碍金炕流刊量鸽指膀标遗是有指挨不景考榜虑倘货加币群时忧间叶价鼠值句的份各由种覆指呀标涉。1、瞎投逃资幼回锤收挪期计岁算菊方陈法如疫果饮每蔬年富的N卷C迎F相斗等往：投自资鞋回哲收获期=原竹始爆投趣资么额/每羊年N太C再F如浓果霸每叫年朱营摇业猜现冒金台流涝量千不屡相匙等妄：举根伯据绿每爆年抓年制末矮尚梢未事收居回辟的筹投古资笼额纲来宅确接定催。投耍资扭回朽收堤期(且P寺P挎,关P新a奸y荐b大a钥c黄k屯P浆e预r坚i厚o装d迎)代磨表泄收唯回邀投浊资犯所灰需里的贺年润限代。掏回百收绳期火越浊短亩，院方除案厨越毁有友利甚。天症天颗公顽司仔欲蔬进踢行澡一殃项摆投窗资脆，向初腥始贪投康资款额1赛0他0帜0喜0元植，评项厕目没为屡期5年性，优每胳年使净勺现用金或流稍量廉有疤关萝资此料瓜详梯见广表7般-朗5，属试笨计轮算说该丹方涌案民的限投口资李回见收务期江。例5表7爸-尚5天宰天秆公布司营投治资网回散收列期反的陆计寨算港表单勿位醋：钞元年份每年净现金流量年末尚未回收的投资额12345300030003000300030007000400010000/从域表7闻-义5中叔可柄以惰看钟出肌，畏由器于寨该脏项琴目锹每精年喉的努净肉现么金抄流菌量狼均肯为3胆0悠0啄0元良，僚因谣此摘该岔项广目帆的东投包资闲回讽收威期罢为：1劝0狼0漆0壤0仇/宪3咸0跳0规0作=头3行.御3汪3（思年听）投傍资疗回郊收路期雹法球的野优沫缺决点优垒点狠：奇投牛资享回磁收堪期悦法亏的窃概际念腰容主易侄理瓜解根，终计葡算去也您比库较牛简步便缺阵点事：梢它棕不施仅卵忽选视邪了灰货唤币挥的娇时罩间侄价港值钥，愁而活且悉没予有硬考皆虑桐回驱收井期首满垂后炸的政现它金姿流肤量议状扣况器。事灶实快上堂，刺有拣战煌略感意升义临的温长兵期色投创资叠往邮往侄早拆期窄报势酬守较灭低锅，吗而喇中滩后兵期碑报头酬惑较迅高稀。氏回耽收摘期箩法挠优忆先勿考带虑册急化功蜘近苏利阳的馋项催目库，肆它朱是直过柳去最评解价指投蕉资趴方光案谨最型常劝用瓦的绵方岗法言，专目抚前柴作私为糕辅链助抽方岛法扯使苍用吗，回主莲要横用慰来子测雕定己投横资柄方盗案飞的迁流夺动僵性荣而即非岁盈秤利鱼性打。现陶以激下怖例滑说沙明梢投胳资科回闯收各期何法送的参缺致陷。投据资眼回其收邀期杯法嫩的岁优石缺葵点两集个煮方是案桶的泳回攀收劲期排相凑同垒，占都碧是2年苹，尾如纺果拣用肢回萄收拐期梁进紧行伏评溪价疯，回两亲者某的凳投宁资湿回盐收千期栋相唱等痒，牲但严实衫际争上B方瓜案台明宵显垦优膨于A方坏案假谎设知有曾两殖个躺方牢案识的拘预消计客现且金挎流哲量瓣如就表7异-牧6所而示遵，复试傲计贫算泉回叮收旋期捕，告比伴较膜优浑劣购。例6表7沃-牧6两爷个就方献案匹的昏预贩计波现千金唱流劣量单笑位剂：摔元t012345A方案现金流量B方案现金流量-10000-1000040004000600060006000800060008000600080002、伍贴险现暑回椅收斯期京法（赔属眠于畅贴纽奉现戒法物）仍盟以击表7富-按5中篮的零天叙天聪公江司旱的螺投虑资表项秧目兄说陆明摇折过现株回贡收扩期患法牧的制使爬用锡，鸡假垄定售折类现尼率肾为1席0格%，阻见阴表7浓-宣7。例7表7票-萄7贴突现水回圈收感期险的泉计秧算单糟位炊：阵元年份（t）012345净现金流量贴现系数贴现后现金流量累计贴现后流量-100001-1000030000.9092727-727330000.8262478-479530000.7512253-254230000.6832049-49330000.62118631370天您天却公出司轧投摇资可项痒目六的外折休现唐回订收枝期这为披：4扒+铅4美9间3垂/造1帝8现6奏3叔=到4献.戴2坟6（梯年低）投寨资雀回什收罚期平孝均费报溉酬煮率平蝴均凶会欣计产报饥酬狠率平介均筒报旋酬俘率(糠a区v肌e感r籍a趴g猴e爷r纷a尽t论e液o垒f限r胡e扇t任u寻r覆n，A益R衫R勺)是吗投妖资字项挑目捎寿押命河周抱期说内遇平澡均椅的泽年华投闷资跨报己酬闯率铅，白也算称价平私均臂投纱资猫报栗酬聚率没。3、乡丰平妨均撑报保酬女率计缠算阿方煎法决鄙策固规戏则事研先晚确岔定血一勺个纷企桥业御要养求误达所到施的删平馒均梳报馅酬诉率宁，厕或彻称遵必星要肺平敌均倚报呆酬吸率棕。恩在房诚进室行稳决挣策茄时急，笋只忍有拜高肢于购必完要浓的预平买均盼报字酬急率号的齐方先案奸才悔能翁入益选滨。瞧而势在涨有祝多堪个自互喊斥投方讯案巾的故选帅择演中详，号则限选销用袋平雕均器报驻酬喇率并最贞高线的猎方扔案铅。平脊均买报搂酬尾率兰的惹优精缺晌点优坏点通：忍简怎明垃、妇易乞算赏、怕易步懂缺稀点你：（1）眠没圈有蜡考固虑屿资还金摸的锄时狼间砌价盈值尤，币第放一咽年狠的熔现荐金商流咱量走与旱最勉后那一颂年增的喝现霉金附流回量没被吊看护作睬具纳有即相傻同滨的泼价储值叶，投所谷以奇，止有闸时骨会丙做茂出妥错资误咱的本决咱策垦；（2）牵必禁要猾平洽均声报辛酬军率籍的恨确席定吃具惊有虹很变大滚的贩主舞观宾性煮。投感资配回橡收喇期平讽均非报搏酬坦率平伤均淡会纵计链报俘酬制率叉（垒会黑计催收脸益记率壮）平作均冬会晒计埋报抄酬么率(浩A念A缝R铃,虽A诱v肝e伸r陡a次g葛e欠A劈燕c掘c领o青u释n洽t椅i阀n道g公R夫e藏t舟u锄r座n取)是漏与暖平命均混报秆酬冶率抵非张常脱相帖似疮的谋一求个访指疯标贪，守它拼使装用坦会如计谣报慨表软上绘的腊数忌据走，落以席及车普献通讯会唐计兔的挎收闷益付和旨成丑本众概邪念谎，并而附不动使具用饮现榴金报流冲量蚁概笑念昆。4、狼平棒均泳会触计诸报勉酬通率如柿前贯面胀大转华炊公既司库的怀例尤子佣中华，架两场个吵方浩案切的世平步均耻会册计箭报伪酬删率跟分绒别年为台：平岗均贯会厉计累报栏酬被率狐计迅算彩简腹单地，棉但狼是李它更使蛇用剪会弯计描利窜润临而真不条使定用关现就金毒流征量液，铸另以外未缴考虹虑拘货变币材的幸时屠间阵价埋值旋，拥所深以捉只偷能狠作孝为割投瞒资库方毁案石评苦价生的惭一家种擦辅结助萍指恋标草。五纤、渴项久目顿投未资径决抬策板评御价血指晌标恶的传运静用项纠目脊投灭资骡方抹案浸的衫分这类独勤立离方雄案互菌斥题方什案例童：画企批业底拟循进啊行遗三延项捐投赶资池，软项体目躁情闷况差如许下递：项目名称项目内容投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