【水井坊公司财务状况问题研究8200字（论文）】

引言本文选取成都水井坊作为研究对象，选取成都水井坊近三年的财务报表进行全面评价，评价结果除了能够给成都水井坊带来参考外，也希望给整个臻酿白酒行业提供借鉴。本文对成都水井坊的财务报表分析希望可以为企业的股东、债权人、投资者及时调整投资策略提供有用的信息。使得各臻酿白酒企业能够发现自己的优点和缺点，发扬长处，规避短处，做到百花齐放、百家争鸣。使臻酿白酒企业能够稳步发展，进而促进我国国民经济的健康绿色发展。1.3文献综述（1）关于企业的财务状况张伟宇,王雅悦（2022）：财务分析对提高企业管理水平有关键作用。李嘉福,刘慧（2020）：充实企业财务状况分析对于企业发展至关重要，企业应当结合自己的实际情况，制定适合自身企业发展的目标和决策。陈瑞霖,杨冰洁,黄晓（2020）：大多数企业的财务报表制度存在短板，应当尽快改进和完善。赵天宇,周梦菲（2020）：企业的经营效益和财务情况不能被传统的财务分析方法完整、真实地呈现出来。吴文斌,徐博宇,孙秀颖（2020）：制造业企业，可以根据财务分析确定适合企业发展经营的目标，进而促进企业长远发展。（2）关于杜邦分析法、现金流量法郑昊然,朱佳欣（2007年）：传统杜邦分析法在企业业绩评价中发挥着越来越重要的作用。秦明峰,尤晓(2010年)：杜邦分析法可以作为定量分析企业财务的工具。许旭鹏,林思婷（2009年）：杜邦分析体系的主要缺陷是忽略了现金流量表，没有考虑现金流入和流出对企业日常经营活动的影响作用。胡浩轩,何雨华（2007年）：应将现金流量引入传统杜邦分析体系中。1.4研究内容本文主要研究的是成都水井坊的经营状况，并结合我国臻酿白酒企业的发展现状，分析成都水井坊在资产、负债、存货、管理人员等等一系列的问题和缺点，并且分析出现此类问题的原因，根据原因对症下药，推导对策，解决财务问题。通过成都水井坊的财务状况来反映企业静态和动态上的营运情况，为企业生产经营提供参考，使得企业生产经营能够向更好的方向发展。本文的内容主要有以下五个部分：第一部分为引言。即阐明开展成都水井坊财务状况分析的研究背景以及意义，同时说明查阅的关于财务的文献综述。第二部分为成都水井坊的财务状况，客观上说明了公司的财务状况，并且基于此财务状况展开分析。第三部分为成都水井坊经营管理中存在的问题：资金结构不合理，营收低，资产周转效率低等等。第四部分为成都水井坊财务状况中存在问题的原因分析。第五部分为解决成都水井坊财务经营中存在问题的对策与相关建议。2成都水井坊的财务状况与分析2.1企业简介成都水井坊公司是我国臻酿白酒行业的代表性企业，深耕臻酿白酒领域多年，成都水井坊在曾经在2020-2022年三年连续获得我国“国家臻酿白酒企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质臻酿白酒企业500强”。成都水井坊的发展是我国臻酿白酒企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国臻酿白酒企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于臻酿白酒市场需求进行不断创新，使公司始终处于臻酿白酒行业前沿，引领臻酿白酒行业的发展。2.2企业财务状况下表是成都水井坊2020年、2021年、2022年的总资产、流动资产、长期投资、固定资产、存货、应收账款、所有者权益、流动负债，见表1，表1成都水井坊资产负债表指标（万元）202020212022总资产858764.89431006229.4431185110.184流动资产622152.4942649099.2802841715.879长期股权投资1110.7406881517.9004551938.048357固定资产76357.65082102621.6069101321.8222存货196761.5543215091.2375260389.4526应收账款5094.4513953215.3801762910.770691所有者权益610910.381720626.7607826734.04流动负债246162.632277771.7918347071.8044（1）偿债能力表2成都水井坊2020-2022年流动和速动比率表202020212022流动比率2.532.342.43速动比率1.731.561.67偿债能力能反映企业日常经营中利用流动资产偿还债务能力，体现企业资产的流动和变现能力，证明企业是否可以健康良性运行[[]严丰.T集团营运资金管理优化研究.《湘潭大学硕士论文》,2017

]。从2020年的1.73到2021年的1.56再到2022年的1.67，成都水井坊该比率一直大于1，虽在2021年有回落，但是2022年有所回升，说明成都水井坊最近几年的企业偿还短期负债的能力还是比较乐观的。从2020年的2.53到2021年的2.34再到[]严丰.T集团营运资金管理优化研究.《湘潭大学硕士论文》,2017

（2）资产负债表3成都水井坊2020-2022年资产负债率和股东权益比率表202020212022资产负债率（%）292830股东权益比率（%）717270根据此表可以看出资产负债率从2020年的29%到2021年的28%再到2022年的30%，可以看到成都水井坊在最近的三年内资产负债率比较稳定，且都保持在30%以下。资产负债率低说明成都水井坊企业的周转能力较强，一般能够应对经营中遇到的风险(高梓熙,蔡钰萱,潘奕,2021)。股东权益比率也叫净资产比率，是股东的所有者权益在综合利润所占的比重[[]/v53097.htm?fromTitle]。股东权益比率从2020年的71%到2021年的72%再到2022年的70%，可以看到成都水井坊在三年内股东权益比率一直较稳定，成都水井坊企业的长期偿债能力较强。但是也可以看到成都水井坊净资产比率一直稳定在较高比率，说明成都水井坊[]/v53097.htm?fromTitle（3）营运能力表4成都水井坊2020-2022存货价值和总资产周转率表时间202020212022存货价值196761.5543215091.2375260389.4526总资产周转率0.470.520.47评价一个臻酿白酒企业的资产利用效益和效率的一重要标准是企业的营运能力。报表数据显示成都水井坊的存货是逐年上升的，而总资产周转率从2020年的0.47到2021年的0.52再到2022年的0.47，说明成都水井坊企业的资产流通比较稳定，且周转速度较快，成都水井坊企业的经营运行能力是比较高的。2.3企业财务状况分析杜邦分析方法2.3.1杜邦分析方法原理净资产收益率[[][]/v7536603.htm?fromTitle=净利润2.3.2基于杜邦分析法下对企业财务状况分析据成都水井坊2020-2022年的财务年报，可以得到成都水井坊杜邦分析体系所需要的总资产周转率、经营利润率、权益乘数、股东权益、销售净利率、净资产收益率等数据，见表5。表5成都水井坊具体财务指标(万元）项目年份202020212022平均总资产816381.91937802.971123707.65营业总收入374091.94487360.41512158.7净利润115074.09145811.93156690.78股东权益610910.381720626.7607826734.04销售净利率（%）30.7629.9230.59总资产周转率（%）0.470.520.47\o"/wdzt/zckjs_zichan/"总资产净利润率(%)14.1015.5513.94经营利润率（%）40.7839.8640.78权益乘数1.351.321.38净资产收益率（%）20.2621.9220.25（1）经营风险由上表可知，成都水井坊近三年内的权益乘数呈现出先减少后增加的的趋势。一般而言，权益乘数越高，一个臻酿白酒企业的负债程度也就越高，因此企业承担的风险也会越大。成都水井坊从2020年到2021年权益乘数呈现出小幅度的降低，说明成都水井坊企业的负债程度在这一年间出现下降，公司投资者投入的资金增长多，成都水井坊的生产经营风险在减小。而从2021年到2022年由于股东权益的增长率小于资产总额的增长率从而推动了权益乘数的增长，使得成都水井坊企业的负债程度增加，企业的杠杆收益增大，成都水井坊企业所承担的风险同时也会增大。但总体而言，成都水井坊的权益乘数较小，表明成都水井坊公司债务较低，债权人的利益得到了较好的保护(罗雪莉,姜尚宇,韦心怡,2020)。(2)经营利润成都水井坊从2020年到2022年企业的销售净利率总体呈现下滑趋势，在2022年有所回升。由于销售净利率为净利润除以营业总收入，报表中可见成都水井坊企业在三年的经营中，净利润和营业总收入都有明显的上涨，但是净利润的增长速度慢于营业总收入。销售净利率的下降与成都水井坊收入跟成本控制有关，由销售净利率的变动，不难推测成都水井坊在近三年的经营管理中，松懈了成本控制，使得在销售收入增长的基础上，净利润增长幅度没有营业总收入高(谢泽宸,邹艾娟,2019)。但是从2022年成都水井坊销售净利率有所回升可以看到，企业已经注意到该方面的问题，在逐步控制。可见，成都水井坊企业近三年的发展呈现出稳定快速发展的态势。如果成都水井坊企业在以后经营活动中在保持收入继续稳定增长的同时，更加注意处理好销售与成本的关系，可以付出的更少得到的更多(喻天阳,柴静,2020)。对成都水井坊于公司管理层加强控制的同时最大限度的增加企业净利润，从而获得更大的利益。（3）资产周转总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额。它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。体现了一个臻酿白酒企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率[[]赵莉.资产减值会计政策选择的实证研究.《沈阳工业大学硕士论文》,2007

]。成都水井坊从2020年到2022年总资产周转率的变化趋势是先小幅上涨后下降。反映了成都水井坊企业付出一定的价值后得到的回报的能力，所以说，在2022年付出的价值多，但是得到的生产经营利润少，这就提醒企业应该提高资产的利用效率，管理者的决策应该更加科学。财务报表可以看到企业总资产周转率不是太高，比其他区域性臻酿白酒企业都低(熊远航,毛虹蕾,2021)。可以看到与同为知名臻酿白酒品牌统方股份稍有优势，比成都水井坊的总资产周转率高。反映成都水井坊进一步提升销售能力，加快总资产周转率，带来利润绝对额的增加。[]赵莉.资产减值会计政策选择的实证研究.《沈阳工业大学硕士论文》,2007

(4)产出投入比可以发现企业在2020-2022年度成都水井坊的总资产净利率呈现出先上涨后明显下降的趋势，该项指标是一个臻酿白酒企业的每单位资产所获得收益的真实对照，成都水井坊企业呈现出上升的趋势说明2021年企业所获得的利润质量越来越高，说明成都水井坊企业自有的资产产生销售收入的能力在增强。在2022年该项指标下降明显，从财务报表中可以推断出总资产净利率下降和总资产周转率下降有关。成都水井坊的管理者在今后运营中需要提高对资产的利用率。这对一个臻酿白酒企业的可持续发展十分重要。(5)资产收益成都水井坊的净资产收益率在2020年至2022年的变化趋势是先升后降。可以利用净资产收益率，分析他的组成。而权益数呈现先减小后增大的趋势，而总资产净利率呈现出先增后降的趋势。净资产收益率数值越高，说明企业盈利能力越强。综上不难发现，在杜邦体系中，主要的几个财务指标三年内总体呈现先上涨后下降的趋势，但是下降趋势并不十分明显。下降都发生在2022年，不排除与新冠疫情实体企业受到不同程度影响有关。因此，企业在2021年盈利能力和资产利用率都是呈现上涨趋势。这种快速发展的情况，是与成都水井坊企业管理层基于正确分析后得出科学的决策分不开的。说明成都水井坊企业近三年投资带来的收益较高，企业对自有资产的运用效率有所上升，企业自有资本获得净收益的能力增强，这对成都水井坊企业发展来说是有利于企业实现自己的经营目标和收获最大的收益(阎欣怡,严泽民,2021)。对于2022年下降趋势，成都水井坊企业管理者也应当在新冠肺炎短时间不会完全消失的大环境下，及时调整经营策略。综合分析成都水井坊近三年财务数据，可以看出企业的权益乘数不是太高，企业负债也不高，可以在保证资金安全的同时，避免发生过高负债可能的基础上，提升企业资金周转率和权益乘数，加大杠杆的利用。2.4企业财务状况分析现金流量分析法现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量[[]/v7684823.htm?fromTitle]。是反映一个臻酿白酒企业日常经营活动中现金流入和流出能力的指标，而杜邦分析法中正好的缺少这部分指标信息，因此，引入现金流量分析法对成都水井坊企业的日常经营活动进行分析，进而更加全面的分析成都水井坊企业的财务状况，促使企业长远快速发展(薛岚悦,傅宏伟,蔺凌,2020)。[]/v7684823.htm?fromTitle运用结构方法进行分析现金流入分析表6成都水井坊现金流量表中现金流入量的具体财务指标时间2022年2021年经营活动现金流入量58.30亿55.33亿投资活动现金流入量38.16亿23.10亿筹资活动现金流入量3.62亿0.00亿根据成都水井坊披露的现金流量表中的数据来看，2022年成都水井坊经营活动的总现金流入量为100.07亿元，其中经营活动现金流入量58.3亿元，约占总现金流入量的58%，投资活动现金流入量38.16亿元，约占38%，剩余部分则为筹资活动的现金流入量。相比于2021年，2021年的现金流入总量为78.43亿元，其中经营活动现金流入约占70%，投资活动现金流入约占30%，无筹资活动资金。可见成都水井坊企业总现金流入量增加，且投资活动和筹资活动的现金流入量所占比重也呈现上涨趋势。因此成都水井坊企业的资金回收效率提高，企业通过日常经营之外的活动获得现金流入和收益增多。2）现金流出分析表7成都水井坊现金流量表中现金流出量的具体财务指标时间2022年2021年经营活动现金流出量47.11亿42.25亿投资活动现金流出量29.76亿34.73亿筹资活动现金流出量5.21亿4.36亿合计流出量82.08亿81.34亿根据表7我们可以得知，2022年成都水井坊经营活动的总现金流出量为82.08亿元，其中经营活动现金流出量47.11亿元，约占总现金流出量的57%，投资活动现金流出量29.76亿元，约占36%，其余为筹资活动的现金流出量。而相较于2021年成都水井坊的现金流出量，2021年的现金流出总量为81.34亿元，其中经营活动现金流出约占52%，投资活动现金流出约占42%，筹资活动仅占6%，可见成都水井坊企业在日常经营中的现金流出增加，对外投资筹资等活动占比变化不大，此时成都水井坊企业应该注意日常活动中成本的控制，减少不必要的现金流出。3)现金流入/现金流出分析表8成都水井坊2021-2022年现金流入/流出的比值2022年2021年经营活动现金流入/现金流出1.241.28投资活动现金流入/现金流出1.310.67筹资活动现金流入/现金流出1.320.95根据表8中的数据可知，成都水井坊2022年的经营活动的现金流入/现金流出为1.24，相较于2021年的1.28，同比减少0.04，两年的该比值均大于1，可见两年内经营活动的现金流入均大于现金流出。而同年投资活动的现金流入/现金流出为1.31，大于1。此时现金流入大于现金流出。2021年该比率变为0.67，小于1。可知成都水井坊在2021年的投资活动的现金流入小于现金流出。筹资活动的现金流入/现金流出则呈现与投资活动相同的趋势。2021年筹资活动的现金流入/现金流出为0.95，小于1，而2022年该指标变为1.32，大于1。根据以上分析，我们可以发现成都水井坊企业管理者在2021年与2022年调整投资活动现金流入量，两年呈相反趋势。同时成都水井坊企业也增大了筹资活动的现金流入，企业对外吸收投资，提高企业的所有者权益，这有利于企业调整合理的负债结构，防止企业陷入较为严重的财务危机。3成都水井坊经营中存在的问题从本文的财务数据分析来看，成都水井坊虽然成立比较晚，但是一直在壮大自己，债偿能力比较强，经营风险比较小，发展前景还是比较好的。但是仍存在一些问题。3.1营运能力有所降低，资产周转效率低从图表中就能看出成都水井坊营运能力2022年有所下降，但是不排除新冠肺炎疫情影响，成都水井坊管理层需要对管理方式进行适时的调整。到2020年至2022年成都水井坊资产周转率都不是太高，且2022年还有所下降。在2022年成都水井坊公司总资产周转的天数变长，说明资产周转效率较低。与其他区域性臻酿白酒企业还有所差距。3.2存货在资产中所占比重过大，产能过剩虽然臻酿白酒行业存货有其特殊性，但是仍需控制在一个合理的区间，存货量的过大仍然会影响企业的正常发展，要合理控制存货占比。从财务报表中可以看到成都水井坊自2020年至2022年存货是逐年增长的(明洋,魏鑫瑜,2021)。一定程度代表库存周转率与出货量的下降，2022年上涨可能也与新冠肺炎疫情影响有关。存货无序增长会对成都水井坊企业的现金流造成考验。需要引起重视的一个方面是因为，臻酿白酒企业有其自身的特殊性，先款后货的模式，存货中不排除存在部分已付款未发货的商品。3.3资金结构不合理从图表中可以看到从2020年到2022年，在成都水井坊中权益性资本占比较高，虽然采用这种方式，企业风险比较小，企业安全性比较高，但是增加成都水井坊企业经营成本。3.4单位投入产生收益有所下降在单位投入收入一定的前提下，公司经营所得产生的收益越多越好。从财务报表中可以看到在2022年成都水井坊产出投入比和资产收益都有所下降。4企业经营中存在问题的原因分析4.1外部环境影响外界的社会日新月异，处于快速发展变革中。如果缺乏对外部环境的总体战略上的预测，那么就会失去主动权，只能被动的调整，不利于企业的日常生产经营活动。此外，面对变幻莫测的外部环境，企业由于对外部环境判断缺乏准确性，很容易出现反应时滞，阻碍企业的发展(陈瑞霖,杨冰洁,黄晓,2021)。各类针对外商臻酿白酒企业的宽松政策出台倒逼各臻酿白酒企业纷纷进行调整升级。4.2风险防范意识不强企业管理层的风险防范意识对于企业发展十分重要，如果在企业管理中没有制定合理的规避风险的措施，达到利用风险、解决风险的效果，对于企业的发展十分不利。由于经济环境一直变化，比如新冠肺炎疫情发生。这是任何人都没有预料到的，成都水井坊企业在生产经营过程中还会遇到各种突发状况。多数臻酿白酒企业并无完整的风险防范策略。风险意识淡薄是成都水井坊甚至是所有企业都会存在或多或少财务状况的根本原因。4.3资产使用效率低下成都水井坊企业资产的使用频率低，一存货较多，同时会存在固定资产保养较少等问题。利用现阶段的资产创造财富的能力比较小，周转速度比较慢，容易造成资成都水井坊产在流通过程中的浪费，增加企业的现时成本。资产变成现金的能力和产生现金的能力变小。5改善企业经营管理的对策建议5.1规划存货数量，提升渠道精细化企业要科学的制定存货的数量。臻酿白酒企业要结合行业特殊性，科学的去产能、去库存。第一，要摈弃“业绩至上”的理论，根据市场销售情况及产品供求关系合理地制定经营目标，提高生产计划准确性，保持成都水井坊企业库存在科学合理范围区间。第二，转变厂商合作模式，由事务性合作模式转向战略性合作模式转变，也就是说厂方专业团队与经销商合作，消化库存。第三，增加市场投入，加大渠道推广力度，拓宽经销商队伍，充分利用“互联网+”，通过渠道下沉提高终端销售能力，合理去库存。5.2设置合理财务目标，提高资源利用效率成都水井坊应根据自身经营设置合理的财务目标，提高资本的利用效率，企业应在日常经营中，对企业的经营和财务状况做出准确的判断和提出有利于企业长远发展的财务目标，提高成都水井坊资源的利用效率，进而实现利润最大化。5.3合理安排企业的资本结构在保持企业的低负债水平的同时，可以确定一个合理的资产负债率，合理利用杠杆收益风险，保证安全的资本结构的同时，适当增加非权益性资本的占比，减少企业经营成本。5.4健全企业财务管理制度，减少经营中不必要的浪费成都水井坊企业应当不断健全企业的财务成本规章制度，激励管理层能够做出正确科学合理的公司发展战略，减少成都水井坊企业运营中的营业成本以及其他不必要的管理费用，不断地减少成都水井坊企业在不必要费用上的支出，明细各种出差费用，保障企业长期健康稳定的发展。5.5重视现金流量表的作用，控制现金的流入量和流出量成都水井坊企业应重视现金流量表对于企业的生产经营的作用，调节好、规划好成都水井坊企业在经营方面和人员管理方面资金的流入和流出，通过分析现金流量，进而更好的控制现金的流入和