第三章 证券投资行业

第三章行业分析

知识要求

通过本章学习，了解公司行业类型、行业的经济周期和生命周期，掌握影响行业兴衰的影响因素。

技能要求

通过本章学习，要求学员能够掌握行业分析方法中的转导法、回归分析法、时间序列分析法，利用历史资料的数据进行中长期的预测。掌握综合分析的方法，能够综合各研究机构的行业分析报告，得出自己的结论。

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完全竞争

垄断竞争

寡头垄断

完全垄断

厂商数量

很多

较多

很少

一个

产品差异情况

同质无差异

同种产品在质量、包装、牌号、或销售条件方面的差异

同质，或略有差异

独特产品

价格控制能力

没有

较小

较大

相当大

生产要素的流动

自由流动

流动性较大

较小没有典型行业初级产品市场轻工业产品、制成品的市场资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车，以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场国营铁路、邮电、公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿产开采等行业二嘱、验行攀业伏的汇周辞期阵性行符业顷景计气旗状欠况伟变乖动扇与化国挡民碍经尾济故总僵体树的很变乡丰动慰是且有乳关稼系葱的辈，石但呀关炊系余密轰切前的缺程饥度陵又抄不盾一蚂样帽，鸽据侍此扒可绑以扑将危行玩业执分葬为：增刚长炒性井行毁业讲。周蜜期河性毛行劈燕业骨。防庭御胡性灭行制业斗。增染长气/慕周雹期锣性覆行凝业含。二耽、忘行方业瓶的崇周线期台性三出、盒行乱业醋的攻生协命唐周旋期后附工纤业誉化轻社刷会重疏工肾业缘瑞化殖社与会轻吹工雾业座化价社翅会农扁业撞化吵社团会图梨3锄-洞1三阀、街行散业砍的斑生遵命顽周齐期如日图经3裕-除-胁1填所四示，帆随脏着掩人毅类煮的歪进殃步饲，金整事个旷人玻类救社蔬会俯的看产肥业膏结墙构欣也台在哗不滚断栏地美升挑级野换习代康。菊随旋着茶产范业灯的浩升筋级肾换轻代右，他行颗业研也悬和辣产岁品坑的伍生锹命蒜周存期佩一号样贿存妇在爸着课生脸命声周挑期若。投久资煌者托可罚根凝据编投敢资皱偏震好安选旅择丢投礼资铅品楼种挎，以从胁做卡波令段取角赤度锦思袭考罗，守选渗择烧成狗长沿与早稳疑定抹两丧个鞠时怒期务的忌行斑业跳较死好机。第怕三慎节接影擦响怜行番业孙兴向衰有的黎主挎要身因兴素一车、透技贺术烈进咽行增对得行股业监的携影湖响绵。二梦、忆政叙府犬的那产拍业己政饿策剖。三姜、壳社湿会沟倾愧向信与腹市蝴场炎需计求起。四犁、阵经材济怎全怖球锄化技器术柏进虹步怜对释行彻业项的龟影巨响1金、董信涌息寻技疫术畅。2、自生涉物分技申术教。3、扎材梅料别技异术晕。4、朝能赵源氧技菊术超。5、啊空候间辜技霉术烟。小她组恩讨申论全们班回分馅四玻个祸小诱组聪，援讨兴论尺毕感业妻后邮的畅未苹来绒五吉年般内寄，扭自践己美最悠希趟望云买像的掘东叙西的是迫什赠么夹？师自解己逢的钩钱室在嘉满止足约基吼本善生腿活谣后糊，根主将要炸会患花肯到纯什劲么姜地喇方泳？班最组后椒统怕计碍一鹊下挣整废个鹅班田级猪年巡寿轻贤人盘未窝来叉花远钱烈会屋主薪要潜花狸到愚哪凝里型？侨就价统晴计太结本果冤发租表奔自贱己甘对孔这逮些俘行舟业垄的铺看绍法只。第驼四肿节捞行意业唐分冲析哄的途方蜓法一掀、握历芬史刷资桐料贩分估析挨法（略一捉）和转拼导抢法（题二石）厕回洲归鲁分厚析支法1密、肚一惕元醉线剧性润回象归轻分炮析渔法2岸、但化就曲献线公为逗直妥线卡的脉回旺归（愁三住）裕时叮间梁序众列卸分吊析溉法二兄、综息合斥分承析惜法第醒五发节作行怎业旧分覆析唐的监内态容一使、四行绒业缎分婆析阳的诸内婶容二逗、戴行推业伯分出析肥研抖究职报搂告肠示贸例一聚、变行州业价分找析糕的泉内隐容1具、锋行然业掌的晨基蝇本佣状呜况瘦分虑析2却、掠行钱业番的坊市蒜场负容陪量艘、迅销传售党增帅长恭率介现汉状劈燕及见趋显势态预亏测3母、进行蜻业始的弃毛皇利执率缝、恩净射资晒产棍收梁益资率缠现圆状秃及碗其存发拔展历趋蛋势池预爽测4却、登国恰际全竞辜争裤对村行锹业抓的猜影迈响5比、申机叉会谦与扁风腾险足的矮分农析二俗、捎行缠业呜分仍析绢研元究编报煌告腾示设例1展、挑软销件疫行饮业衰的部市纪场进容伞量逐、愉市熄场笛细远分锣与饶销习售筑增控长禁分主析2议、地行埋业悔利冲润幅率前状随况3框、援行想业络政狮策探导犁向4搏、老竞报争剧以凶及重加附入垃W测T止O胜后烈的互影宰响本子章谈提抽示幕：本盲章粗主蝇要克观显点钻如暖下接：1耻、锤行压业遵分刊析颤是茂属仁于龄介则于钞宏炭观栽经欢济剑分摆析词与斥公炕司蚕分晓析琴之饭间恒的堪中眠观拐层在次喜的哈分止析都，懂目记前奥我勤国掌证低券泼市租场袄的烘行所业邮分诉类造是胞参猛照冶1睡9搜9的4岗年论的薪国等家缺标逐准买进砍行能分如类岔的兔。2扮、四行蹄业稿有献完特全母竞恭争冤、编垄亡断挽竞隔争籍、勺寡纷头袖垄赏断岩、盒完餐全励垄飘断蛋四稼种贿类重型革，止其捧中种完瞧全取竞嫂争百型汽的眼行皇业脚厂亚商远数晶量象很勺多膝，伏产山品桑同统质四，两没正有爽价拐格返控辩制页能抓力霸，兵竞母争课非误常辫激忠烈不，员因魔此感这船样峰的会行去业丽也度是刘不胖稳翠定紫的黑行鸭业筝。筹完撒全拼垄驾断沈的久行桃业朱，先只看有泉一是家凡企举业别，着产涛品滴具缠有川独剩特惰性咱，节企嚷业耐对喂价仗格哄有安相弦当异大浸的迟控棒制鸭力冠，膊因族此连也宝是犁经埋营矛比扇较柴稳芹定邀的稳行趋业评。摸由新于套引口入仓竞殃争欣，细我禽国远目顺前理没僵有功真忍正筛完唱全弹垄涛断收的偷行买业展，殊但外是含自知来炎水炒、来电脾力仰等晨公韵用起事尾业巧行补业庸还灰是杀接皇近摘完互全榨垄见断铅的丹行咏业葵。亭其坊余状行捉业损介涝于却两蠢者缝之葡间市。从苹行原业钳与只经垫济糊周搅期狮的乌关热系品看浆，遍有扫增励长依性闸行授业康、移周脖期掩性笔行懂业脂、讨防防御旬性歼行士业俊、搁增淋长花/街周杨期梳性惊行窝业睬。欢其蓄中淡增衣长僵性铁行夏业圣与庙经辜济眠周物期裹的答波弱动烦关赞系症不南大事，喜因恩此条这匀是东一野个腰值倚得陆高丈度继重烘视窝的献行蚀业碍，瘦特毒别巾是天牛弯市叼时欺，相这炒个达行富业管的娃股负票每价以格灵往盾往汇表晒现栗地桶比讨其何他符行融业程好备。汇防蔬御叛性丙行阿业链收银益宣稳狸定驼，鲁由探于猴经筝常烤有漂较楼丰僵厚正的压分深红候，些因事此婶在摔熊疗市歼时直股渗价妖表宪现角要肿好果于茶其牺他揪行般业淡。栏因笼此始，赖我绢们定可煮以煮在匀牛全市变时宿进嫁入掩高旅增咳长晌行江业纸，胁在炼熊贵市抚时锤进过入灿防宜御赵性砌行阴业苦，用根丧据押不剧同瓦行寻业贴在容经垄济光周逃期宅的全不明同眉阶饿段唇盈断利督表缓现降不研同歼，坟选激择胜与袄经商济享周霸期直性纷相摄关滋的尾行宜业唇。影挂响炒行恼业玻兴曾衰拍的曲因车素滥最架主挥要源的潜有胸技乏术庆进军步走、朱产燥业塌政铃策仔、北社形会纲习败惯绣与坦市怜场耗需部求张、混经竹济结全侨球姐化点，陪产前业险组垃织钱创翻新洁。圆这倡五分个答方聋面锄都或对壤行沈业童的纺兴耐衰杠起美到影重鸦要崭的卸作鞭用帽。眠其报中贵技钥术喘进维步渐与蚁产耐业陆政沙策罚是由最难重匙要淋的留因追素甜。在焦进败行裳行预业秀分齐析阔时胁我矩们红可尼以悬采铃用祸质乖的油预驻测奔法畜与增量培的砍预仁测滑法航。腥在皆依撇据正历慌史桨资圣料拦进倦行皇量随的荐分校析谦法蔬中梦，啦我点们没介戚绍紫了小转与导旺法唇、尼回铲归跟分奔析教法畅、拌时禾间勾序败列崖分榜析垃法浙。捕此颤外采本瞧章私还特介踪蝶绍强了保将菠质秃的辨分瓣析惨方夹法港与简量砌的绒分畏析猜方需法励结糕合端起曲来经的罗综染合哈方旱法联，贪可傲以悠根晨据泽分叉析渗师清的狼数身量折、汗分代析眯师岸的捐素鞋质均、虹历听史呼资隙料弊的兼多蛋与券少勾等奶方亦面柴来玩综子合南取蚁舍桌各次方中的驼预刷测碗。最棋后畏本暴章菊介初绍助了迫行扣业茅分科析俯的云内我容妹以松及稳给小了罢分羽析卧示迈例店。狸在际分决析混时庙，叮最粒关硬键牧地绞是拳要躁根由据宰行凑业驱兴沟衰白的朴影逝响帝因椒素普来耕看亏这列个吃行烦业伯是绩否青有敏发钻展昏前裤景涂，蚀是既否粥值诊得爬投扁资朽。行遵业伪资公产承配顷置刘有艇何意过煎人膏之流处鹏寺华滔行料业公成咐长维开太放帝式畏基瓦金坊首乞次粉募址集誓总查额腐超方过康了菠4芒0苗亿窜元改,驴令层人崖刮局目剥。绑是己不治是驶因有为浑鹏匪华返的蔽投葛资羽理崭念昌—朗—哥—扛行烟业抛资扩产技配抗置授有谎过情人援之桑处硬？允请顷问康这予种六投欲资编理蔑念刃在锈目热前弯的难市轰场设环王境饭下洽是激否揭有袖优秃势羊？行良业骨资哨产顶配泥置镜要温获辩得票较凤好蚀的阻投达资疮绩凑效筋,爽必料须仰满攻足睛两啄个驻前廊提舱：妈一冤是乳市骗场倾的灭适群应居性桂问砌题健,轨即制市漏场再特零征道能鸦够写符协合贡行腰业励轮甩动辽特在征吗,咽在赢不听同格年忆份碎行检业坛之纯间荡表再现号出邀较钻大锡差院异心；奶二球是枝投野资止者垄的化判吴断拨力贼问波题纲,驼即快在粗判钢断锻及姑选驼股柜上路有栽能肠力谅对猛行循业话的堂景胀气过度闻以茎及画对妄行壁业终内喇上挡市甚公畜司运的奋投脚资伴价汽值滥进盟行血有周效顾判文断问。从越历匹史注情俯况群看,在业不冈同越的劝年岗份,我漫国组股糠市输行奋业留之烛间箩表画现爱的在差葱异候相题当倍大痒。1数9符9倒9年杏涨稻幅尿最申高缺的5个同行器业勒分图别狼是惕高膝科涌技屈、遭综矛合咸、筑公扯用遣事专业揉、掏原多材科料呜和颤食堤品,平麦均众涨量幅漫为2射4惊.寒9还3规%禾,其蛮中婆涨吼幅饱最勾大汇的迈高脉科覆技勿行伴业泪涨剩幅识达壶到回了4疗2捏.烧5堂3象%；榆而君同流期毅涨怜幅手最裙低涌的5个兴行贤业变分两别薪是芒金糟融逃地景产添、粮生拔物压医握药奏、摘农晃林宽、绣家港用沫电始器羡和粗汽锈车,平厌均凤涨正幅柏只变有7饭.拿9远6征%孕,尤劈燕其秧是服涨讲幅晴最草低扑的欧家杜用璃电锐器,只惠有4锤.抚3间7邀%。国因铃此,涨讨幅喉列严前碑的5个篇行定业赌的次平蛾均责涨副幅拦是群最献后5个安行退业梳平除均漆水槽平属的3倍抚多意。2承0邪0帆0锐年彻涨功幅歪最撞高页的陪5厕个双行辽业苏分以别舒是铲生锣物卵医条药健、奔能爪源寒、障农趟林肉、酷原寸材传料莲和忧纺谊织牵,荣平扬均绘涨扁幅撒为缓7筒0朽.业1志3超%跟,碗其袄中瘦涨欧幅袄最疑大券的楚生寸物号医乐药纯达溪到拣了慕8宪3撕.膨9匆0订%忽；粉涨欺幅辣最身低伞的端5刷个柳行便业妥分惩别龙是牙公甲用贿事擦业悟、牺食烤品催、锄汽厚车版、车金告融竞地胸产瘦和饭家妄用鸟电朽器犁,钩平扭均趋涨霸幅只为迫3瓣5膨.沾7胜3筑%饭,两其睛中来涨纷幅怠最怀低刮的某家全用桐电州器法1群8久.前4鸡5钩%米。规两伞者梦相忠比突,搞5溉个鞠行挽业豆最涉高静平单均瞒涨垒幅谎是叉最揭低饰行般业第的腾2猪.继4既倍慎左长右贩,令尤平其登是基最牲高块与访最瓶低莫行跳业苗的斧涨哄幅捉之铜比夸达最到私了闯4苏.强5年5臂倍逮。2丘0盯0诵1酬年哑整录个羽市乘场骗行蝇情柳低价迷绵,桑大屡盘类不仙断递创钓出碌新脊低性,读所米有殖行嫁业虎都苍经扶历陡了蹲一而波饺较优大校的油下脉跌膀过袄程稻。浊全梦年孔跌株幅樱最户低扯的乔5羊个槐行弊业量分徐别崖是鹅汽娱车换、图食业品珠、可金蹄融炕地改产膜、幸公粉用贿事瓜业挠和刃纺延织让,浅平杰均蜜下国跌田幅村度廊为检1阶6从.垄8脂9如%脉,喘跌转幅璃最尊小虫的鼓汽辩车腰行柔业灾只屠下涂跌爱了泳1钱3末.兽2屡%绸。萌跌坊幅侨最碰多者的复5匠各雨行碌业睬分膜别孔是剧高馅科筝技裕、伯生问物铃医睬药阻、芒农蚀林敬、涛能监源始和唉综坡合仪,夺平陆均俭下赖跌胞幅忧度艰为虽2夏9述.丸5饼%加,叉其爱中豆下四跌裳幅鹅度素最斩大错的夺高醒科威技班行啦业较和均生得物扔医烂药已行董业率分颂别结达链到却了炼3宗7落.夏2犹5禁%雁和尸3便0先.房诚8贸6逃%敞。颈跌清幅钉最众高类与泄跌蜜幅框最湿小住的碰行狂业响之俗间茅的这差露距通也序达票到闷了肉2盏.牢5想倍辽左恳右除。再晋对葵各残行贡业馅在行不富同义行培情调周婶期拳上短的郑表厌现考差脸异盯进畜行躲分梢析猛和堂研鞭究百,状可菊以妈发霜现电行浴业枕的努走订势削与范上绍期秩涨子跌封幅衡有吗一撑定挎的扎关摄系类。升如行果辛上合期悄涨破幅源过四大缎而叶又冒缺只乏柄前显景站和历业贼绩己等屈支刺撑祸的膊话跑,控下对期芽表戒现撇通诵常森比近较遵弱这,悼如浮金水融野行境业爆。淘反河之遵,候后针期镇走洒势骄将艘比构较托稳矿定陕,晌如急传揭媒讯行制业殊。方因经此肤,繁从恰行扔业筒在叙不幅同眯时牌段钳走拥势萄的马变难化瘦趋惑势纸并说结脚合桥其扇基县本换面姓的挺分惰析刮,塔可辩以诱初谈步边预蒙测统其罗下衫一细时姥段封的枯走脸势鼓。由磁此狗可步见,行取业纽奉资机产嚷配熟置朵是毛一余种碗在宣我夺国恐股抹市摇能词够拦行彻之恶有伐效鹅的种投暖资统方导法,对A股市市毙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