第三章 企业财务管理的基本价值观念

第三章企业财务管理的

基本价值观念理解资金时间价值的本质。理解资金风险价值的含义。掌握资金时间价值的基本概念。掌握资金时间价值基本计算方法及基本原理的应用。掌握风险报酬的概念及其计算。学习目标第一节资金的时间价值一惠、尊资陕金扫时品间剖价召值新的贯概仙念二业、腔资筹金眨时锣间溜价蛾值漏的谨计宜算第师一扁节竖资淋金骆的蚁时廊间到价肥值一得、件资培金待时位间写价岁值绵的厕概恒念（烦一散）宋资射金域时哨间考价幕值位的液含校义（银二闪）层资役金福时吗间吹价秧值取的勤实尖质第拼一储节镰资军金亩的傅时性间油价婚值二执、缸资路金滥时讨间膝价价值震的冶计厕算肺（幅一辉）松终冤值楼与裙现差值第久一欢节杰资奋金颗的扔时莫间崖价浆值图3毅-鸦1（剂二表）延单乱利缎终扰值欢和荷单胀利甜现缸值疑的吊计低算【例3捏-孝1洞】金辈利嗽公桑司遇将1池0疯0滨0悬0元愿存箱入制银苍行归，婚假岗设石年众利焦率屑为6把%，池单叮利暑计或息蓄，弱则5年言后殊的曲本夹利矩和尤为知多劳少锯？F=活1滤0黑0买0尽0斜×（1＋6质%贺×浙5）=脉1崖3雁0幻玉0粒0（城元升）即5年者后来的妖本萌利烤和先为1渔3恐0渣0签0元炕。第轮一董节剖资透金征的饮时慢间在价计值单它利歌现举值蜘是方指百在违单奏利新计例息姥条挑件摩下瘦未抗来勉某疾一佩时算点某上汽的蛙资既金夜相些当日于购现归在经的拿价航值催。件显史然恒，梳单愤利肯现像值霸是粥单村利贤终侵值鞭的唤逆炎运肌算士。惭将堤单垦利拍终粗值怖计妙算佳公团式逝变王形趁，厌即工可肚得淘到扇单汪利稠现净值差的恳计忧算骨公箩式晌为计：第铃一弃节半资颜金挪的梳时每间洗价选值（犬三蚕）列复气利志终摧值营和巡寿复屡利赞现锐值筑的拐计盾算（仗四占）单年驴金悦的贝计倍算第扫一滔节抗资粘金习的馒时洪间尸价甜值1肌.普库通酷年雷金普闷通驳年予金态终誉值椅的俯计阔算候（荷已僻知稀年厉金A，通求鲁年众金约终股值F）第耀一飘节管资秩金圈的砖时赞间白价占值图3起-披2第汇一蚊节粉资循金慰的房诚时宴间李价驱值由喷图3及-言2可笛以日看菊出荷：第稻一缎节纷资茧金被的简时财间价价烘值式堤中团，剩称贞为够年皇金伍终渗值内系朝数舰，秀通盼常表杆示毫为副（F/A,i,n）僻，厨可冬通屠过钱直岔接忘查寸找轨“1元继的樱年金常终炭值皱表代”横求脊得腾有帐关其数颈据赖。第洲一田节句资庸金恨的圾时币间鸣价禾值【例3荡-昂6杂】某章人交定疫期凳在辽每铃年突年插末平存聋入仙银随行2装0造0鸭0元员，系银症行僚年凯利眠率桌为6怜%。只则1党0年闪后德此示人报可详以玩一葬次输性潮从组银束行腹取闷出喘多粉少焰款镰项饱？愧F=橡2孝0畜0景0仓×（F/A,恢6洞%酿,驶1绵0）=搜2竟0蛇0杨0戴×方1票3表.迁1惠8=跑2山6运3槽6着0（峰元雪）遣即1吧0年学后核能茧一存次疫性椒取联出2著6米3覆6乔0元对。普仙通剪年苗金竞现兆值野的靠计墨算昆（遵已鸽知耍年医金A，摸求齿年蹈金黑现电值P）第山一养节屋资纯金扛的魄时倚间碰价填值图3楼-细3第言一运节煮资注金稠的威时羡间慰价渐值2禽.即住付歉年蚁金宜即乖付摄年鸦金州终夹值充的甚计辈算脚（着已接知装即布付勇年友金A，邪求吊年疑金碍终鱼值F）图3高-农4由阿图3版-骂4可豪以悟看励出筝：第啄一要节努资颠金夕的翠时揉间蛮价橡值第甜一味节恋资围金郊的票时冠间愁价讯值即绿付昆年存金封现极值浓的柴计肥算茧（善已装知破即倒付欣年袭金A，狠求顾年兴金谱现竟值P）图3孕-碌5第游一飘节渔资洋金塑的辉时幸间勺价葱值由碗图3瞎-融5可灯以铃看消出棍：第原一膨节纯资葱金永的路时吴间从价糕值【例3压-爸1相1抵】某钉人1园0年届期牢分方期谜付蹈款浆购差房可，粘每热年阿年惹初隙支眨付2氏0供0微0炮0元则，完设灾银饼行粗利鲜率附为1楼0蜡%，先则暴该笋项慎分街期讯付犁款场相河当辰于业一撤次夺支诉付省多对少连现极金点？烘P=禽2写0缠0芬0念0妄×［买（P/A，1狭0仅%，9）+博1］释=祸2竞0封0稍0彼0活×（5路.辉7歇5占9兆+基1）=抢1虑3甘5饥1肤8改0（士元虎）即葛该搂项续分恐期应付亿款古相妨当刷于罢一郑次冶支威付1孟3爹5酿1斗8翠0元港。3练.递攻延胶年雄金递孟延口年妥金年是到指话第幻玉一理次命收尝付夕发笑生甚在挣若撕干索期阴（晋假倍设比为s期柏，s≥邪1）慈以女后遭，唇即贿从s+峡1期淡开朝始披每恼期抬末伤收诸付续的侦等恰额委款拒项掠。销它似是虫普纹通道年罩金才的枝特鞠殊础形谣式邪，舱凡序不雀是名从饿第耳一爪期迫开导始锅的善普肆通述年拌金炕都扛是煮递敬延过年僵金拣。s称务为霜递完延包期柄。宅如垄图3据-播6所爬示全。第砌一晚节宅资喘金标的看时截间插价畅值图3国-吴6递愁延重年耐金辜现刚值捷的符计厌算方污法添一务先遮计衬算圣出n期疯的付普菠通最年梳金课现娘值旦，续然责后泻减锄去盛前s期呈的倦普诞通泡年浓金拢现猜值曾，勉即母递运延菠年拔金案现骨值稍。P更=乳A×［(P/A,i,n)-(P/A,i,s)］第证一勉节匠资绢金舱的林时叶间乞价涂值方腾法锅二岛先摔将范递协延顺年愉金幅视虾为找（n-s）康期御普装通漆年驻金东，平求艺出念在蒜第s期泥的展现辫值伤，勇然翠后抬再宣折诊算巷为拌第维一狸期叶期恋初扇的币现资值然。第优一握节宏资伏金厚的露时夺间淹价趣值第脖一碧节脏资帖金誓的搞时桌间脸价括值【例3恢-耕1困3道】金兼利表公惩司谦融演资剂租淘赁屈一纳台挖设碌备挪，拜协瓜议返中血约证定棵从轿第5年射年忙初迈开炼始躁，吼连垂续6年去每顺年希年吸初哀支桌付行租晕金5林6骨0羊0元席，珍若研年泉利戴率坑为1宇0域%，钳则外相题当纪于嫁现延在拴一隐次刮性蝇支糖付醋多亲少工？P=A×再[叔(P/A,惰1简0锐%捷,承9稼)轮-川(P/A,去1谋0送%信,福3相)踩]左=烦5朗6望0桃0追×恨(黄5眨.哑7溜5咱9乳-姜2捉.朋4胁8班7）=过1辉8落3喉2率3回.剩2（仿元摆）或P=石5章6种0阁0地×派(P/A,案1妥0恰%绢,宾9裁-思3）×霞(P/F,址1真0防%深,锁3急)=锄5念6铲0惯0筑×泳4易.晋3眯5涂5蹦×客0评.弯7棵5铲1=程1育8负3寒1合5汁.勤3由9（跃元颤）【例3趟-洪1阴4确】某怨人袖欲穴购沫买细某症优签先府股携股刃票陆，芹该环股剃票培每悔年狠每刃股科分处发化股胶利1厉.蔽5元奸，牛设岭市条场诞利这率6头%，皱若殿当宴前策该斑股沿票葛市际价汗为2甜0元镜，怒问难是钢否效购狠买倒？根领据压计笋算听公斑式番该队股繁票趟的季的锯现句值惑为墨：第泡一笋节缝资岸金驱的撇时请间恶价差值4默.永势续沃年底金第妥一贱节差资惕金途的熟时以间嗽价亩值（非五刑）缎利冈率便与断期割间斜的闷推巾算利说率伶的陈推稻算1耗.货彩币粗具北有蛇时侮间仅价纱值影：挥今灿天扛的1抚0万挖元销比1蹈0年塑后遥的1乓0万必元梢值房诚钱光。2阅.在松商顿业器活末动签中翠，胃资鸡金设的康时兆间选价凝值鸣至愉关涛重浮要冒。3颤.复黑利顷终鞭值托和敌复光利喷现柏值离互盒为叶逆跑运响算寸。4父.偿鲁债誉基鉴金爆和饮普相通睛年轻金隔终追值正互泻为握逆顺运录算虹。5腐.资顿本俘回忌收盗额息与设普废通嚼年咬金队现骄值徐互纽奉为腾逆决运删算躲。6光.货葵币耗时谋间祸价睛值粘通舅常更用掠“迫无炎风挑险煮无诉通朵货聚膨柜胀卖情冤况蜻下伞的电社胞会楚平起均以利候润燥率挽”隔来携表窗示皇。帮撑您染学第拣二谢节炒风渴险假价枯值总观魂念第睡二税节井风遣险讨价罚值探观阿念一嚷、悔风茄险隐的做概泛念锯及菠其锁分叛类二咬、岭风英险右的精衡泻量三可、歇风严险殃报威酬携的镜计擦算一雹、纠风丧险层的神概嘴念缸及奥其塌分平类（瞧一她）隐风像险合的聚概错念风狸险晕一箱般淋是悄指勾某晌一祝行弊动悼的淡结枯果伞具纳有淡多拔样议性航。碍例弊如令，饿金任利扬公戚司耳准硬备服投燃资1戴0腥0万炕元线，忠有虫两匙种茄方悟案凤可汇供甚选阿择慰。方博案份一途：漠购肌买3年杀期送单凤利租计混息智国银库乱券乞，隐年蛋利剂率鼠为5紫%，乔到咏期娘可烧取吩出1曲1伤5万腿元匪，遵这膛一弟投甩资管基仗本交没窄有模风陆险万（企即茅只夜有改一云个腿结客果延）温。方带案摔二摄：祥开达发灵一队种帜新雪产朗品拣，要如水果据销判路养好势，俯可棉盈治利1着0途0垃0万灯元低，醒出钉现则的埋概够率什为4腔5虽%；哄如末果片销壶路晶不不好醉，初将揪亏芝损2呼0万宾元乞，习出窑现国的份概剑率扯为5看5风%。层显挤然赠，拼这榴一斩投贿资伞的跳结妹果伸具晓有挥多笛种闸可冷能逆而午不催肯舞定蹈，劈燕就仙叫重做侄有负风踪蝶险气。第惨二袍节村风平险琴价绢值耳观舒念（究二在）声风均险廊的堵分岗类不释可剑分申散股风愚险笋和绵可皮分薄散樱风计险经炸营爱风胁险苦和拍财馅务夕风庸险第恢二控节俭风抢险配价两值骨观桃念二忍、蚀风伸险剧的拌衡射量风序险句是翅客础观占存晋在扣的赚，欧广指泛桶影抄响昌着星企场业吐的老财判务偏和芳经摧营尿活边动毅，哭因幕此拦，船正神视总风时险抵并斩将源风椒险点程堪度逃予材以敲量毕化淡，辩成次为应企伟业细财席务单管汇理么中猎的已一携项棒重糕要澡工臭作繁。第乒二蝴节棚风价险药价兽值壶观敏念第疲二以节换风香险层价凉值孕观刷念三温、淘风馆险元报老酬链的万计能算（桌一满）闷风各险批报描酬陕的强概佛念风当险便报翻酬呢是被指天投到资网者召由乳于踪蝶冒姜风殿险假进律行乓投秧资吼而讨获懒得么的供超伐过谜资畜金典时摊间贺价求值录的辣额碰外厚收贫益师，绢又投称顶投弹资鲁风蔽险浩收羽益砖或贸投海资僚风服险呆价社值晌，向可斥以朱用叙风揪险述报还酬笛额纷或血风紫险榨报菜酬某率仔来刊反差映真。猴风歉险良报种酬这额世与忠投肌资梳额围的燥比艰率尝即武风熔险奥报揪酬欺率纸。（智二蚁）烘风陆险碰报五酬态的移计骄算第吗二吐节经风智险回价诱值滋观润念1倡.抗贸衡深投框资踏风男险治的蜘四番种液能只力幸：块资呜金姨管缠理芝的罗能棚力对、擦规括避夹风锐险家的刘能盟力回、总解册除闷风险险斧的愉能较力虫、创扭少亏侮为音盈州的瓦能掌力哑。2辽.风携险湖控镜制济对商策懂：蛮规锹避戒风衔险堤、先减崖少奖风什险稿、培转住移莫风院险劈燕、茧接抢受余风蓬险凉。帮谣您葱学第弄三炉节挨价扯值榴评投估桐的辉方墙法昏与消模非型第垃三纵节浆价蛮值法评敞估相的蚀方祥法遮与备模垮型一厅、童价惊值欲的掠定演义二锻、患债素券统估懒价三纲、馒股剖票写估离价一爆、纵价框值马的斤定附义价目值砍有谜多脏种困定耐义傅，礼这浇里壤的寸价禽值浸是明指尝资跌产恭的钩价耐值领，境即晓资蜓产举值摄多猴少沃钱监。科虽岁然擦价叼值直的枯评祖估弱比耐较番困惜难属，斑但截却狱是纯财包务牛管阴理峰活堵动后不盒可丑回兰避缴的锅问虽题宾。第泳三鞋节衬价雪值稻评奸估你的岛方饿法毁与贝模皇型二挺、丹债犯券粘估伸价（肝一植）律债趴券型的傍概甜念（讽二愤）熄债婚券阴的戚价熟值（锅三荷）脱债糖券竹的扬到留期仁收密益织率第孝三戏节茧价亚值呜评抚估初的面方塘法棵与准模泰型三件、另股砌票沫估诱价（肥一剪）母股何票剩的课有坝关产概级念（孕二娘）孔股枣票匆的乒价众值第陷三馆节液价挤值询评悬估硬的抓方屡法坝与真模下型第珠三贫节铅价叔值患评惜估固的执方害法帐与特模午型市场销路概率（%