2023年地下水污染治理环保行业分析报告

2023年地下水污染治理环保行业分析报告2023年5月目录一、地下水污染概述 PAGEREFToc351071483\h3二、地下水污染途径解决之道 PAGEREFToc351071484\h41、完善制度，引入公众参与和市场化的管理手段 PAGEREFToc351071485\h4（1）国外地下水管理方法及经验 PAGEREFToc351071486\h4（2）我国地下水管理办法现状 PAGEREFToc351071487\h7（3）制度仍需完善，借鉴国外公众参与和市场化的管理手段 PAGEREFToc351071488\h82、工业废水治理的商业模式是利器 PAGEREFToc351071489\h8（1）技术在外，市场在内 PAGEREFToc351071490\h8（2）国外工业废水集中处理的典型模式 PAGEREFToc351071491\h10（3）合理的商业模式是公司成长的关键 PAGEREFToc351071492\h12（4）从事工业废水治理主要公司简况 PAGEREFToc351071493\h133、推进清洁生产是根本之法 PAGEREFToc351071494\h15一、地下水污染概述我国地下水开采以每年25亿立方米的速度递增，由于地下水占到水资源总量的1/3，全国近70%的人口饮用地下水，因此地下水是重要的饮用水源。但地下水正在面临污染加剧，我国大约有90%的地下水正在遭受着不同程度的污染。进入地下水的污染物有人为因素，也有自然过程。我们常说的地下水污染是人为因素造成地下水水质恶化的现象。地下水污染的原因主要有：工业废水向地下直接排放，受污染的地表水侵入到地下含水层中，人畜粪便或因过量使用农药而受污染的水渗入地下等。地下水污染与地表水污染有明显的不同：由于污染物进入含水层，以及在含水层中运动都比较缓慢，污染往往是逐渐发生的，若不进行专门监测，很难及时发觉。发现地下水污染后，确定污染源也不像地表水那么容易。更重要的是地下水污染不易消除。排除污染源之后，地表水可以在一定时间内达到净化；而地下水，即便排除了污染源，已经进入含水层的污染物仍将长期产生不良影响。地下水污染途径大致分为四类：间歇入渗型、连续入渗型、越流型、径流型，这些方式都是需要一定时间和过程。但如果是将污水直接注入地下水层，那污染物无需任何时间或过程直接对水体造成影响。二、地下水污染途径解决之道1、完善制度，引入公众参与和市场化的管理手段（1）国外地下水管理方法及经验①澳大利亚：统一管理澳大利亚政府在1995年和1996年分别颁布了《水分配与水权——实施水权的国家框架》与《地下水的分配与使用——澳大利亚地下水管理国家框架》，把地下水资源与地表水资源作为整体纳入国家统一管理范畴。2023年，澳大利亚政府公布“水资源行动计划”，进一步推动水资源分配及水权综合管理体系的建立。同时，政府投入20亿澳元设立水资源基金，旨在改进基础设施，建立完善水资源数据库，提高节水技术和水资源利用率。2023年澳大利亚国家税务委员会发起“全国地下水行动计划”，整体计划投资8.2亿美元，主要用于增进人们对地下水的认知和理解。澳大利亚还建立水权和用水许可证，有效控制地下水总量。通过立法，建立水权制度。政府将地下水资源以许可形式分配给批发商和农户，由批发商以买卖形式将水供应给用户，同时，政府允许不同用户之间相互有偿转让用水额度，从而使地下水资源的管理既有宏观计划，又有市场调节。②韩国：地下水法韩国在1965年—2023年分别编制了一系列的水资源总体开发计划。最主要的是1994年，韩国颁布了《地下水法》，该法对地下水的调查评价和利用规划、地下水开发利用许可审批等作出了详细规定。③荷兰：地下水税荷兰的水税包括自来水税和地下水税两种。地下水税是典型的资源税。荷兰对地下水的使用占到全部水资源的70%。荷兰税法明确规定征收此税是为了限制使用地下水，保护有限自然资源，所有使用地下水的主体都需要缴纳地下水税。如果在取水中或取水后回渗和回排的，可以从地下水税中获得抵扣。荷兰地下水税制度有几个明显特征：首先，荷兰的水资源税和水费共存。地下水税的税率是固定的，但水费是由各个省根据自己的资源与工业情况规定。其次，主要限制对象是工业用水和生活用水。最后，荷兰的地下水税税率比较高，起到了显著减少地下水使用的作用，同时对工业又没有产生明显的影响。④英国：综合保护建立地下水水源保护区是英国地下水保护政策的重要手段之一。英国国家河流管理局（NRA）对地下水源保护区分为微生物保护带、外围保护带和汇水带，在每个保护带内采取不同的措施来保护地下水。此外，英国环境署颁布了一系列的地下水保护制度和政策，加强了对地下水的保护和水质管理。⑤德国：严限开采德国重新修订的《自然保护法》中对开采地下水作出了严格限制，规定凡因饮用水供应、灌溉或生产过程中需开采地下水，必须事先向管理部门提供详细的地质资料、测量数据、生态风险评估报告、施工计划和补偿方案，同时需要证明在现有技术水平下水的消耗与损失尽可能达到最少，并且除了地下水外，没有地表水、雨水集蓄或其他可替代水源。通过严格控制增加审批时间和开采成本。（2）我国地下水管理办法现状2023年水利部启动了地下水资源开发利用规划编制工作，完成了《全国地下水资源开发利用规划》的编制，第一次在全国范围内划分了地下水超采区、采补平衡区和潜力区，奠定了地下水管理战略的基础。2023年水利部、国家发展改革委员会同国土资源部、建设部、环保总局等部门共同组织开展了全国水资源综合规划编制工作，提出了新一轮全国水资源调查评价结果。此外，国家出台了《关于加强地下水超采区水资源管理工作的意见》，制定了《地下水超采区评价导则》，颁布实施了《建设项目水资源论证管理办法》，强化地下水取水许可管理。在山东、河南省开展了地下水保护行动试点工作，以及对地下水超采区的治理工作。2023年1月，相关部门公布了《关于水资源费征收标准有关问题的通知》，指明了“十四五”末各地区水资源费最低征收标准，利用经济手段合理配置和保护地下水资源。（3）制度仍需完善，借鉴国外公众参与和市场化的管理手段我国目前已经具备地下水管理法律体系的初步框架，今后的任务就是逐步完善体系，促进相关制度建设。目前国内仅仅开始一些圈圈点点的保护工作，但没有实质性的进展，因此地下水污染的状况未能改变。借鉴国外管理手段，可以通过加强公众参与和市场化的管理手段，达到防治地下水污染的目的。例如：建立公众监管制度、水资源税、地下水资源保护基金等。2、工业废水治理的商业模式是利器在我国发生的众多偷排、漏排事件中，几乎都是以工业废水为主。作为水业的重要组成部门，工业废水治理是一个永续性的增长点和多触角的技术载体。工业废水治理的对象千变万化，供求关系比较简单，相对于伪市场和伪竞争，工业废水治理市场和竞争都更为真实。对于企业来说，除了技术，商业模式是其成功发展的重要因素。（1）技术在外，市场在内在全球范围内，我国属于工业废水治理技术起步较晚的国家。其所需的先进技术和产品主要存在于我国之外，造成这种局面的既有历史因素，也有现实因素，既有宏观因素，又有微观因素，短期内无法得到扭转。但我国经济和社会发展的特点已经铸就了工业废水治理这个庞大的市场。第一，在印度赶超的“预言”实现之前，我们将仍然以世界第一人口大国身份位居世界首位。人口激增和城镇化加速都需要工业生产来供养全国。第二，包含工业和建筑业在内的第二产业是拉动内需的主引擎和促进增长的主力军。2023年其固定投资和增加值分别为13.23万亿元和22.06万亿元，年增长率为27.3%和10.6%，在三大产业中领跑全国，其中工业增加值为18.86万亿。增长10.7%，超过GDP增长1.5个百分点。第三，上个世纪90年代发生的国际产业转移，使得“中国制造”成为一个标志。劳动密集型和高耗能型的产业发展，使得内外需求得到满足，中国将水资源贡献给全世界，同时把废水留内。（2）国外工业废水集中处理的典型模式集中式废水处理（CentralizedWastewaterTreatment，简称CWT）即把各企业工业废水（或污泥）运送至邻近的工业废水处理厂集中处理，达到一定标准后其出水通过市政下水道流至城市污水处理厂再进行进一步处理，回收的有用物质运送至回收材料市场，处理后产生的污泥送至废物填埋场。CWT主要有两种模式，第一种模式是把各企业产生的废水运至CWT厂进行处理，如美国的皮罗维登斯、罗德岛、克利夫兰和德国采用该模式；第二种模式是将产生相同（或相似）废水的企业搬迁至工业园区或专门设计的大型建筑内以便集中，如日本和纽约的布鲁克林已将该模式应用于电镀企业。另外，采用该模式需要考虑两个问题，一是废水量，CWT更偏重与产生废水浓度高而水量少的企业，运费是个限制因素；二是CWT用户的企业规模，考察指标包括雇员人数、用水量及销售额等。适合CWT模式的工业行业包括电镀、制革和纺织等。①德国CWT模式德国已建立了废水交换系统以及处理各类工业废水的运行机制，自1964年以来处理高浓度工业废水的私营和公营处理厂数量快速增加，所有主要类型的工业废水都能送至专门设计的处理厂进行处理和资源回收。德国CWT厂具有的几大特点：第一，CWT厂为一座城镇服务，大多数服务于50-250家工业企业。第二，CWT厂的处理服务方式多样化，企业可以根据自身情况制定经济可行的方案。第三，CWT厂通常是采用卡车把部分废水送至厂区内，一般向顾客提供不同容积的容器（60L、200L、800L），废水量大的企业也可选择容积更大的水槽，并用水槽汽车直接把废水运送至CWT厂。第四，利用废水收集站储存特殊废水，当企业产生的废水种类多而数量小时就可以利用废水收集站临时储存废水，当积存至一定数量后用大型车辆运送至CWT厂以节省运费。第五，CWT厂拥有污泥安全处置场，处置场只接受脱水污泥并把脱水污泥分开存放以利于金属回收。②日本CWT模式目前，在东京湾的人工岛上已建有两栋电镀企业公寓和一座大型工业园区，已经容纳了10家电镀企业。园区企业建设所需的大部分资金来自政府的低息贷款。电镀企业原来散落在东京西南地区，通过东京市政府的集中规划首先将企业从居民区迁出，然后把迁出的企业安置在完全用于电镀行业的新工业区。该规划十分有效地控制了电镀工业废水污染。工业园区内的废水控制系统着眼于废水的再循环和回收。每家园区企业生产线中的再循环和回收系统均与公共减排和回收系统相结合以利于减排、回收。例如若采用常规的电镀废水处理设备，工业园区将产生1135m3/d的废水，使用回收系统则能够使废水量削减至114m3/d以下。（3）合理的商业模式是公司成长的关键“技术在外，市场在内”是我国工业废水治理市场的特点，因此合理的商业模式是决定公司成败的关键。不同行业的工业废水差异性巨大，但其主流的水处理工艺都已经比较成熟，因此技术已不再是进入市场的重要门槛，合理的商业模式逐渐成为关键点。目前，国内采用的工业废水治理模式主要有EPC、BOT、BOO、O&M四种，EPC模式相对占比较大。但在资金紧张的中小企业中，EPC模式会增加公司的生产成本，不利于提振企业的环保积极性。另外，在大型国企中EPC模式不再是唯一的选择，BOT、BOO等模式可以解决治理技术服务难题。（4）从事工业废水治理主要公司简况①万邦达（300055）——托管运营带来稳定的现金流收入万邦达是目前A股市场中唯一以煤化工、石化工业水处理为主要业务的公司。公司主营业务以工程承包、托管运营为主，主要服务对象为石油化工、煤化工和电力等行业，这些行业都是关系到国计民生的重要行业，相对准入门槛较高。公司2023年的营业收入明显下降，原因是受国家宏观调控影响，当年公司没有新建项目开工。随着一些项目的开工建设，2023年之后营业收入逐渐恢复增长。公司业务收入构成变化趋势，工程承包项目占比逐年减少，相应托管运营项目占比增加，毛利构成变化趋势基本与其相同，其中2023年H1托管运营在营业收入中占比30.6%，在毛利中占比50%左右。公司从2023年开始逐步开展工业水处理托管运营项目业务。公司披露的托管运营的项目共有6个，在运转的托管运营水处理项目5个，其中4个来自神华集团，1个来自中石油庆阳石化。公司获取托管运营项目的方式主要有三种，第一是直接通过托管运营合同；二是通过BOT方式；三是通过EPC+C的方式获得。公司目前的项目主要是直接通过托管运营合同获得。在三种方式中，通过托管运营合同直接获取的方式不需要在工程上投入大笔资金，对公司最为有利。BOT方式需要公司长期垫资，并通过长期的项目运转收费收回投资。EPC+C的方式不需要长期垫资，可以快速收回投资，并提供稳定的现金流收入。结论：万邦达目前已成为煤化工、石化工业水处理行业的龙头企业，近两年公司托管运营项目的毛利占比持续增长，主要是得益于公司在商业模式方面采取的多样化经营，未来托管运营项目将持续提高稳定现金流，助力公司业绩稳步增长。②津膜科技（300334）——“小试牛刀”印染废水BOO模式公司专业从事超、微滤膜及膜组件的研发、生产和销售，并向客户提供专业膜法水资源化整体解决方案，主营业务由膜组件的销售和膜法水资源化整体解决方案两大类构成。2023年8月公司在浙江绍兴合资设立控股子公司“浙江津膜科技环境工程”，主要业务为印染工业废水处理项目建设及运营。通过华强项目BOO合作模式的成功实施，证明公司在治理印染废水方面的技术实力。结论：由于印染企业的资金实力一般、生产废水水质较差等原因，企业对于EPC模式的水处理项目积极性不高，而BOO模式可以减轻印染企业的治理污染的前期投入，激发其治理污水的积极性。公司从12年下半年开始经营运转该项目，短期内不会对公司主营业务带来较大影响。3、推进清洁生产是根本之法清洁生产在不同的国家或是不同的情形下有不同的叫法，例如“废物减量化”、“无废工艺”、“污染预防”等。但其基本内涵是一致的，即对产品和产品的生产过程、产品及服务采取预防污染策略来减少污染物的产生。我国正在一些行业逐步推进清洁生产，特别是用水量大、出水水质差的行业。例如，轻工（造纸）行业是严重污染水体的产业之一，我国在全行业推行一系列的清洁生产标准。2023年，对于新建的制浆造纸企业，碱回收、氧脱木素、封闭筛选、白水回收回用、废水生化处理等清洁生产技术和末端治理技术被广泛使用，在全行业纸及纸板产量同比增加8.85%、纸浆产量同比提高8.73%的情况下，单位产品产污量和排污量持续下降，工业废水达标排放率稳定提高，末端废水处理技术和清洁生产技术的应用起到了关键的作用。

2023年电子行业分析报告目录一、电子行业前三季度回顾 31、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘 3（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘 3（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上 42、2022年电子行业维持高景气度 5（1）国际半导体市场：复苏进程依旧 5（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升 6（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善 6二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇 7三、智能移动终端 91、移动支付NFC成为亮点 92、指纹识别将成为智能机主流配置 103、天线元器件单机配置数量将继续增高 11四、新兴智能终端 131、智能穿戴的硬件产业链 132、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长 15五、智能家居 16六、安防行业 181、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求 182、“规模化，平台化，垂直一体化”成为趋势 19七、投资策略 21一、电子行业前三季度回顾1、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘2022年初至今，申万电子指数大幅上涨，涨幅为43.51%，而同期沪深300指数下跌5.69%，电子指数仅次于信息服务和信息设备板块，全行业涨幅排名第三。与同期的国际主要电子市场的表现相比，A股电子行业指数的涨幅也遥遥领先。（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上2022年初至今，申万电子行业细分子行业中，电子系统组装板块涨幅最高，为79.72%；其次为光学元件板块，涨幅为74.43%。涨幅最低的为显示器件，涨幅为23.82%。其中，电子系统组装和光学器件板块上半年的涨幅分别仅为15.93%和0.01%，第三季度开始迅速上涨，后来居上。2、2022年电子行业维持高景气度（1）国际半导体市场：复苏进程依旧观察全球范围半导体行业数据，日美半导体BB值（订单出货比）今年1-7月份一直处于荣枯线以上（高于1），表明半导体行业上游开始复苏，这是整个行业复苏的一个标志。8月份北美半导体指数跌破1.为0.98，我们认为这与部分主要终端设备商推迟重要产品发布有关，现在还不能简单推定全球半导体行业步入衰退，需密切关注后续月份的数据。（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升2022年1-7月份，我国半导体产业的主营总收入为7,598.15亿元，同比增长13.31%；利润总额为299.08亿元，同比增长46.38%，行业运行在高景气度区间，销售规模和盈利水平都得到了较高的提升。（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善从上市公司的角度来看，2022年上半年，A股中电子元器件行业的营业收入为1045.86亿元，同比增长率为21.43%，高出全部A股营收增速12.8个百分点；行业归属母公司股东的净利润为69.33亿元，同比增长率为41.59%，高出全部A股的同比增速30.16个百分点。其中显示器件板块复苏加快，归属母公司股东的净利润的同比增长率为459.27%；电子系统组装、光学元件等板块归属母公司股东的净利润的同比增长率分别达到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，电子元器件行业的销售净利率为7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度销售净利率为8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行业的ROA为1.98%，ROE为3.42%；与去年同期相比分别提高了0.68、0.47个百分点，行业盈利情况明显改善。二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇我们认为电子行业作为我国国民经济的重要支柱，在未来相当长的一段时间内仍将保持快速发展的态势，主要原因基于以下几点：1、政策层面，电子行业是我国经济结构转型的一个重要目标产业，也是信息消费领域的最重要的基础组成部分，相信国家在未来将会投入更大的支持扶植力度，这为行业的快速发展创造了良好的政策环境。2、宏观层面，在“西落东升”的全球大经济格局背景下，电子产业逐步由美日韩台向中国转移已经是大势所趋。中国大陆电子产业逐步切入全球的供应链，随着越来越多技术消化，技术创新，我国电子产业在工艺和制造方面已经具备了较高的竞争力，并开始逐步向高端设计、制造和研发领域以及品牌运作领域进军，部分品牌已经开始了海外市场的品牌输出。3、中观层面，随着我国受教育劳动力的不断增加，我国电子产业拥有工程师红利已经逐步显现；而且我国电子行业的企业家，在年龄和进取精神上都要比韩国和台湾更具优势。4、微观层面，人均GDP水平稳步提高，消费者可支配收入提升，以及借贷消费理念的普及度增加，都将带来消费升级需求。而企业的技术升级带来的全新的消费产品和消费体验，则再不断创造需求，带动电子行业市场规模的扩大。因此，我们看好中国电子产业的长期发展。与发达国家相比，我国的电子行业具备了更多的制造业属性，行业同时资金和技术密集型的特征，其自身的创新力也不断驱动产业的成长，这也是市场给予电子行业高估值的最重要原因。我们认为，电子板块孕育着新的机会，这些机会集中在新技术和新产品的运用上，特别是那些实用性强，消费体验好的高科技产品，将成为电子行业下一轮增长的基础。因此，我们建议重点关注创新领域的投资机会。三、智能移动终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和xPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，全球智能手机的渗透率已经达到较高水平，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能手机的行业机会将会集中在相关零部件的升级和新技术的应用上，显示屏、镜头，电声器件，连接件，电池，天线和柔性板将成为下一步新技术应用的主战场。我们认为从2022年前三季度的行业发展趋势来看，除了一直以来的元件器微型化、数字化和高清化的趋势以外，未来一年智能机的值得关注的发展趋势主要集中在以下方面：1、移动支付NFC成为亮点2022年以来，HTC、三星、小米、高通、苹果等纷纷推出各自的新品，其中很明显的趋势就是，NFC配置成为标配。例如，HTCnewone成为NFC新机，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同样支持NFC；小米3同样支持NFC；苹果的iphone5S也支持NFC功能，主流机型的支持使移动支付NFC模块成为亮点。NFC是近场移动支付的一种，相对于蓝牙，红外线，WIFI等其他近场技术，NFC（近距离射频无线通讯）技术的安全性、便捷性比较突出，成为手机近场支付的首选。伴随着国内移动支付配套设施的逐步完善，以及NFC手机出货量的不断增加，我们预计国内NFC支付市场也即将步入快车道。相关产业链上市公司将受益。NFC支付的三个重要环节为制卡、芯片和天线。主要产业链梳理如下：2、指纹识别将成为智能机主流配置苹果九月份发布了新款智能手机iPhone5S，其带有的指纹识别功能（TouchID），成为本次为数不多让人眼前一亮的创新。虽然仍然存在安全瑕疵，但是从消费者的使用反馈上来看，这项新功能获得了极高的评价。我们认为，由于苹果的领导效应，指纹识别功能未来会逐步成为智能手机配置的主流。虽然指纹识别技术已经比较成熟，但是运用于智能手机领域需要更精细化的设计和封装技术，目前国际主流采用WLCSP技术。WLCSP技术之前主要用于高清晰度高端相机的零部件封测领域，产能相对有限，指纹识别的加入，势必将导致对于该封测技术需求的增加。全球WLCSP封测业务产能主要集中在少数厂商手里：主要生产厂商与产能如下所示：苹果2021年以3.56亿美元收购了指纹感应技术开发商AuthenTec，iPhone5S的指纹识别传感器芯片正是由其设计，苹果在台积电投片，再由精材科技进行封装，然后由日月光进行打线和SiP。我们预计2021年WLCSP封测需求将逐步放量，A股唯一的相关上市公司华天科技将显著受益。3、天线元器件单机配置数量将继续增高随着用户需求升级和移动互联网技术的进步，用户对手机网络功能越来越青睐，多媒体手机日趋流行，手机无线数据传输的要求也越来越高，手机开始向智能化方向发展。手机已不仅是简单的语音通信工具，很多非语音通信功能都成为标准配置或者备选配置。手机由最初仅配备基本接收、发送功能的主天线，发展到目前配备主天线（2G/3G/4G…）、WiFi天线、Bluetooth天线、GPS天线、手机电视天线、FM收音机，NFC天线等多个天线，单台手机配备的天线数量逐渐增加，而天线小型化技术LDS等的进步也使这样的多天线设计成可行性增加。此外，由于LDS天线取代FPC天线导致天线单价大幅提升以及单机天线使用量以及移动互联终端越来越多，市场规模仍在不断扩大。2021年全球移动终端天线市场规模约为28.47亿支，预计2021年全球移动终端天线市场容量将超过50亿支，移动终端天线行业将迎来爆发式增长。目前全球LDS产能排前三位的厂商分别是Molex、信维通信、安费诺，台湾启基和硕贝德。因此，信维通信和硕贝德将在此领域明显受益。四、新兴智能终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和XPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能穿戴作为一个新兴的市场，涌现出一大批吸引力较强的产品，比如智能眼镜，智能手表，智能鞋子，体感游戏机、智能汽车、智能家居和智能电视等，伴随着规模化生产带来的成本下降以及技术提升带来的客户体验的提升，新兴智能终端的需求将会迎来爆发性增长，进而可能继续引导下一轮电子行业的向上周期。1、智能穿戴的硬件产业链可穿戴设备在软件方面带来的冲击和改变较大，而硬件方面，市场主流观点认为，与智能手机产业链区别不大。智能穿戴产业链的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天线和NFC等技术领域。主要相关上市公司梳理如下：2、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长近日，上市公司百视通发布公告，将与微软共同投资7900万美元成立新公司。其中，百视通拟投入4029万美元，持股51%；微软公司拟投入3871万美元，持股49%。新公司将在新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域展开全面合作，打造新一代家庭游戏娱乐产品和家庭娱乐服务中心，推进公司在游戏产业领域的布局。这个公告在业界产生了巨大的反响，主要原因之一就是大家对微软XBOX这款体感游戏机的期待和关注。2000年6月，国务院办公厅曾转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始了针对国内游戏机市场的治理工作。《意见》规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”过去几年，世界主要游戏机生产厂商索尼、微软等厂商都曾呼吁中国游戏机市场开放，但是由于牵扯面过大，游戏机禁令的解除工作一直未能取得实质进展。虽然市场上曾多次传出解禁传闻，但都无果而终。而随着上海自贸区相关方案的出台，则意味着我国长达13年的游戏机禁售规定或将解除。有业内分析人士则认为，这是“游戏机禁令”的一次松动，毕竟销售面向全国，外资企业的游戏主机市场可以平移到整个中国。因此未来大陆游戏机行货市场可能迎来一波爆发式的增长。目前A股上市公司中，切入到体感游戏机产业链的并不多，水晶光电是其中的一个，其红外线滤光片全球市占率很高，2021年公司已经是XBOX360体感组件KINET主要供货商，另外公司也是Sony主要光学组件供货商，公司在Sony游戏机新推出的体感控制器「Move」的也存在切入机会。五、智能家居智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、智能家居-系统设计方案安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。伴随着我国城镇化进程的加快，居民收入水平的提高，以及节能环保意识的提升，智能家居也愈来愈受到人们的重视。2022年8月14日，我国相关部门政府发布了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，为旨在推动信息化和智能化城市发展，鼓励大力发展宽带普及、宽带提速，加快推动信息消费产业，这都为智能家居、物联网行业的发展创造了良好的政策环境。未来智能家居将会走进千家万户，成为中高端住宅的标准配置。目前，智能家居产业已经成为移动互联网巨头们在物联网产业争夺的最后一块处女地。国际资本市场上，微软、谷歌、苹果积极竞购科技公司R2工作室，争夺智能家居领域领导地位。国内市场上，新浪微博率先与海信合作，涉足智能家居产业；腾讯和小米业已先后开展智能家居控制中心业务。互联网巨头进入智能家居产业，抢夺智能家居入口，有利于加快智能家居产业产品线的丰富，激发消费需求，进而推动智能家居产业更快的普及。我们看好智能家居在未来的发展前景。相关产业链梳理如下：六、安防行业1、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求我国是全球安防领域增长速度最快的市场之一，“十四五”期间我国安防视频监控市场保持了年均20%以上的增长速度，“十四五”期间预计平均复合增速也在15%-20%之间，行业继续保持平稳快速增长。伴随着我国城