第一章资本运营概论第二部分

三、资本运营原理(一)资本运营定义、目标、资本运营本质的理论(二)企业融资周期的理论(三)资本市场五级价值增值理论(四)资本运营或投资银行业务(五)投资银行与商业银行的比较（一）资本运营的基本概念资本运营是指企业所拥有的各种可以支配的资源，不论是有形的、还是无形的，都可以以资本的身份加入到社会经济活动中，通过收购、兼并、重组、参股、转让、剥离、置换等各种途径优化配置，进行有效运营，以实现最大限度资本增值的目标。资本运营的概念关键词:资本:有形---人,财,物;无形---市场,技术,管理优化配置---买进,卖出,整合增值---几何级数例秧一自：术海这尔燥的矩资霜本宫运手营海餐尔注集乱团寨是修中他国烤电宵子茂信题息春百抢强排企屈业柔之捞首刻。废旗碌下秀拥栏有收2券4测0怒多黎家栏法筝人摘单观位百，筑在泳全券球匆3督0盗多垦个拜国茧家鱼建欧立贡本翁土腥化丙的园设很计贴中傻心旁、此制孝造撤基阻地惹和川贸停易股公洲司逢，粪全液球过员释工俯总锄数间超择过接五粪万编人嫌，诞2感0圣0激5煮年资，贱海敏尔瞒全直球不营绑业蹦额桌实歪现冬1押0想3子9仿亿醋元堡（垒1党2失8黑亿角美身元稿）亦。海泉尔掩有葱9岩种陪产查品率在美中内国亲市系场配位侧居叼行完业波之尤首当，样3拿种钓产仅品楚在湾世涨界嫂市婆场坟占价有将率祥居仪行市业鸣前蚂三鼻位联，图2螺0尤0幕5叮年戏，汉海另尔高品戒牌辫价槽值堵高犯达赶7押0底2桂亿树元集，熊2睁0腔0蛇5亲年购，疤海摄尔江被拜英弓国圆《岸金饿融案时伟报绑》堪评沙为“中亲国纤十象大柳世既界枣级锋品痒牌”之垂首急。科海耽尔柜已忙跻贺身佣世香界睛级惧品凳牌待行迟列爷。邮其量影狭响径力轻正屈随另着浩全防球秘市吓场叹的沫扩波张烟而想快臂速路上洽升嘴。海依尔荐的却资误本畜运换营海箭尔甘的就资员本旨运欲营海配尔剪资跪本贼运麦营妥的赠基过本陈策区略留－“吃夜休惰克挺鱼”人膝们食习兽惯渔上功将仓企化业壳间其的滨兼宵并爽比遥作“鱼往吃地鱼”。六从蹲国沫际牛上当看众，股企浴业痰间城的树兼雪并误可角以敌分绝成嫩三柏个冒阶厨段挣：先塞是“大挡鱼说吃犁小约鱼”，防即洒大职企塔业笼兼湾并的小落企阴业堵；再疾是“快娱鱼尊吃蛾慢就鱼”，佣即械资价本公向且技表术兆靠慢拢欣，肚新壁技佣术努企怀业饮兼枝并冲传忧统物产菌业叠；然茎后凭是“鲨钳鱼吓吃睛鲨扁鱼”，姑即“强巧强类联批合”。海主尔难人帽认谢为肃，订他狭们抢吃惯的艇是“休戴克谢鱼”。海喷尔寺的拌资响本积运轻营对“休籍克窃鱼”，头张给瑞包敏码的埋解技释卫是垫：鱼易的势肌亡体底没器有赔腐寺烂食，究比仰喻迷企择业帮的坝硬类件陡很姨好娱；暑而尾鱼颗处者于妥休北克忍状用态屑，遭比漏喻轻企借业飞的角思云想折、毁观与念风有腿问桌题胆，障导雹致贷企灯业垂停皮滞哈不肾前非。这首种巨企费业盗一采旦根注沙入乏新肉的滥管赛理皱思醒想狗，望有时一环套惠行傍之销有骂效祝的插管廊理贴办弱法法，傍很抢快脂就冶能啄够搏被殖激嫌活欺起袋来千。海惭尔贿看植中胶的乖不介是趟兼点并算对疮象滨现祸有洋的泼资号产设，没而怎是沉潜新在池的旨市别场墙、萄潜使在挂的料活楚力旷、监潜恩在政的泄效驻益墓。公海遥尔1倍5件没兼搏并须案色中橡有1踪蝶4件稼是屋按获照“吃挑休辩克急鱼”的陵模疾式腾进瞒行轿的休。1网4家妥被铃兼傻并吃企红业拦的洲亏肉损才总援额动达巡寿到5恼.洽5亿剂元,海监尔炒投贴入互现柄金弓约茎1降亿菠，有而尺最抄终天盘砍活步的琴资携产垒为1窗4棵.役2亿泪元。海宣尔含的读资赤本施运必营鱼家的被四换种浙吃谅法海料尔朴资舱本脏运锣营耀主沾要再有青四铜种诞形督式稠：整赤体生兼的并疫；依投党资倘控黎股戴；沉品敢牌呢运窜作君；摸无舟形守资锤本渠经偷营敌。四站种睡形和式尾，枪反吗映锣了端海督尔贤扩疮张危之凉路沾走吨过列的仆三印个古阶润段远：整蔬体急兼捞并粒带螺有铃明犹显伸的外计童划催经葱济巨色班彩吃，尺属吗于守产甩品纯运琴营行阶贼段序；投秘资杀控棚股殿是怀市驰场绩经交济呆条匆件乡丰下夺的西规并范海行膏为颗，渠属行于丸资疗本移运因营天阶量段纽奉；品斑牌辽运镜作备。侄进街入检了酸资低本晌运籍营妇的垫高仗级圆形售态肥，较属离于知无徒形韵资托本星运卵营约阶投段穗。海抢尔孕的秀资川本刻运陶营一、整肝体暗兼抓并即鼠依惩托迫政慌府骡的碰行宅政眼划帮拨陶实荷现奥企忽业同的绝合砌并喷。并青过岛馆红娘星贿电搭器油公艇司守曾么是虚我衡国场三虽大绕洗术衣御机灯生猛产衬企侦业犹之桑一电，朵年朝产条洗内衣昏机7削0多赞万禽台厘，免拥肤有3仗5并0第0多刊名昌职衬工忠，最但舒由叉于妈经膨营斗不阅善捞，烛企诸业挤亏母损1亿晴多斧元指。1姐9迷9盟5年7月祝，孝青摸岛河市寒政剖府脆决砍定吐将胞红怜星版电葵器敏公铲司摧及拒所兽属馅五尽个叫厂槐家探整混体饼划犹归扔海迈尔鸡。悄兼滴并元三度个读月罩后驳，元企监业偏扭路亏薄，湖半挂年肃后缠盈炼利1樱5肆1万组元。1跟9甲9洪7年着海损尔昨集宝团押与环合近肥享市婆政勿府伞签以订姻资质产搂重嫩组协隙议，累合开肥赞黄竞山呜电械视永厂析整记体耻划弓归胆海惩尔券集资团。海婶尔睛的届资避本粗运走营二、投骡资午控舅股整歪体打兼卵并漆更沸多民地割出社现村在湿同太一蔬地姻区拍、花同帝一市行酱业项间糖的态兼者并妖中没，禾而杠跨待地甘区摸、个跨扛行穿业老的渗兼辨并桐则翁主骡要挂依扇靠它投粒资浸控贴股倦的袋形醒式跌。清前梳者学借行助口行老政垮力师量隐，藏后魂者充则钳是裁经挡济声行笛为炭。1妖9谜9昨5年1蝴2月测海困尔傻收雅购丈武湿汉悔冷芹柜鲜厂6凶0述%股惑权引，察迈母出瓣了浇跨钱地俗区顺经涨营叫的怨第缸一既步擦。1郊9谣9秆7年3月归，支海田尔扬出版资6删0痰%与障广菊东踏爱替德掩集不团嚷公斧司脚合惑资拍组街建沈顺滴德恋海财尔柔电隔器句有削限那公袖司关，凳并矩创猾下瘦了“第裳一嫁个慢月鹊投船产震，估第颜二奥个姓月泉形才成顾批绘量见，泳第寒三辨个套月雷挂内牌”的“海消尔烦速缎度”。海某尔伏的轻资袄本秧运妹营海蜡尔棉的仪资翠本监运迟营四巡寿、适无贫形颤资愿本毒运浪营这厌种书资缓本塘运穴营疗方册式揭已饺经泰超戚越蒜了“吃绍休抚克国鱼”的易模竿式谜，桃通寻过“强负强谣联胸合”，娃优远势接互鹿补覆，还新党造卵一贡条全活饿鱼咳。海雷尔益彩友电“探趣路拆者”是桌强津强绳合字作困的畏结怀晶绘。冰海亲尔母没办有抽走顿建雀立吼厂炭房她、债招血募汉工卸人绘、登把橡产矿品愧推俗向窝市停场务、桌广泡告符促痕销诱的颗传捡统碧路倾子骆，朋而吊是牢将释精席力抚投址放然到贝科葵研纲开胞发材、昂高司新赞技誓术辰的塞攻席关雁上袋。药到届具姿备涛了蚊一蓄定乓的抬技叠术完实魔力蚊、第人码才龟积太累拔后页，“借锐鸡某生蒸蛋”，絮1傍9华9伐7慕年铲9绵月水和代拥惜有协1添7怠亿影元羡固穗定歼资恰产撞的猜杭依州艺西索湖裕电粗子岭集设团丢合掏作某，舰共尾建剖一当条拣生堤产叹线壶，羽首犯推掀中然国续数冰字变化留丽全音盯大者屏刊幕锁彩座电奇。设惩备碑、纲生易产振线葛、彩劳亏动邪力暖和约所双有帆有美形列资泉产黄都况属薄于石西尖湖岩电鼠子壶，拼海贤尔损在耍硬竿件基上牵没妇投圣一鼻分笛钱滥，骗只究是山输识出惧品老牌誓、职技抬术萌支荡持庸和木销拳售铅网贡络脚等企无刷形威资磨产馅。璃这孝是巡寿一伴次“以夕无祥形缠博浙有摸形”的确行渠动姿，质海界尔殃的“软源件”与毕西希湖屿电活子色的服硬堵件谦相踩得四益讯彰贡。1、耀资房诚本牌运千营乔：筛以鬼资甩本催最短大第限宇值党增谈值究为宋目测的厘，居对励资残本碌及策其汽运京动固所还进勇行平的报运祥筹奸和顶经卖营俘活率动落。位资阁本牙运波营嘴—话—绸资验本役所才有衣者佣或缘瑞支前配霉者树针余对树资过本蚊进测行秩的晶专挨业熊化天管诸理当，疤包碑括体投朵资险和狮融犹资漂两饰个猴方选面茶。2、细资辨本执运虹营窑的阔目览标以：愿利类润馆最尼大阶化研、它所蛮有漂者要权箩益山最穿大肺化墙、来企丙业吊价助值寒最诉大喊化锐三新种冠理浓解峡方梨法殃。3、浸资高本夫运刷营露的项风拳险档：垮经喝营碰风湾险爆（民市扁场息变堂化象、鲜经移济头政风治场环炕境莲变宿化解、询经写营贼决骗策秃失腾误敲）鸦；号财筝务虫风家险举（p释2摄2例颤题度）阿；艇金君融翼风绳险鸽（闸信部用软风举险镇、夕利匀率浅风抄险衰、傍外额汇辛风萍险4、夺资陆本哨的揉价顺格资致本念的站价心格亡等蓝于什资时本足带赚来典的近未榜来吹收尺益至的镇现杆值稳之姿和乐。V0=V1/皂(膨1骆+r封)杏+疑V2/兽(脑1吓+r辩)恨+咐-副-缎-膜-届-颤-质+耐Vn/畜(罪1筒+部r塘)n2t0t1t2tnV0V1V2Vn举牛例颤：当圣您茶在炎公站司吵中芽职谈位氧的殊年布薪布为2报0万部元摸，话假吧定奖银趣行充存劝款众利除息柳为2按%，呀那船么壶，侵您荷的晌身革价席就决不铅是2灭0万阔元支，想而彼是1生0魄0我0万仰元踏！5、班资腰本滑运淹营渔的定特宏征(俩1孝)资宿本嫌运农营赴主授体恶是柜资仅本纲所悉有嫁者斜或且支冶配蹈者略，岭资范本努运妻营能对享象铺就偶是唤资平本前本施身装；(蒜2咽)资川本蚁所缴有驼者合必轿须荡拥挺有浮一唇定残数显量始的旦资斜本衬，笼才塔谈靠得菌上酬需崇要裁对退资巨本和进馆行寨专妄业山化棒管百理锐，贩资价本命运厕营度是那现胖代乡丰社剂会踢生牵产软力剪和驶人炒均哭收泰入梳水肥平德显鼓著辉提诉高睁的玻必炎然喊结禁果狱；(向3板)资亚本稀运桂营浮必插须串体拉现序资屑本嚷所济有边者述或看支懂配围者隔的委利暖益细导破向垃和性自桨觉悬意王识繁，用因渐此勿资嫌本快运接营他和姿管前理羡活贸动漆必足然猜是胁有竿序丘进畜行菠的然；(放4妥)资犁本泛运醒营卡一踩般旗包绒括幼融透资防活聚动天和海投乓资畜活财动拔两浊个裁组围成部部买分些，蝴体其现套了混资积本谷供真给态者啦和宵资姜本盈需拢求渠者方之蜘间拿的脆一零种辞长浪期题资赞金渠借奶贷端关徐系袋和厘利杠益似分陕配急机竭制已；一葬般蝴情欠况崇下,居革民:资寇本样供暴给害者企宽业:资劝本欠需川求渣者(宇5境)在别分谋工拾发批达西的磁现像代通市滋场小经吩济缓中应，某资景本恒运句营霉一骡般宋通饼过中鸦介弦服罚务连机桌构色—俘—甚投捐资对银庄行详在浆资平本企市忠场秀中赠进宵行阔的闭；(暂6丈)资路本枕运荡营枯的用各斧种俘具币体台形馋式池构欠成菌了零现叛代墙资穿本串市纳场洪和陕投资夺银堆行磨机扫构夕的隶主防要饱业盼务油内怒容适。6、糕资孔本宰运拒营号的叫本宵质按漫照醒马教克浴思靠的绒分兄析告方牌法网，仗资想本帖运涌营租的汪本雪质盗不赶应流是虑资剃本醋运信营滴的捷表且象沸，启而穗是相资师本愈运危营廉背均后词所炉掩堂盖消的嚷社粪会裕关专系蓄，芹即镜资阔本塞运夏营萝当欠事陵人嚼之妹间沸的井利污益犁关应系响。在氧马淘克茅思新看弱来,利称润咱资仇本驼家工琴资勾工钞人地博租逆地咏主从设表统象评上忧看莲，京资排本的运动营蹈表辅现祖为拆企唯业射资淹产回负好债签结缴构柏的缘瑞变吃化容；因设此脾不枣妨衫从脑分旅析紧企巩业要资箭产针负或债俘表铲入溉手缘瑞，聋把孝资煤产亚负劳债重表能左事边步的顾“案资察产殃”敢的谣“乐数仔量辛”唐和悔“疯质盆量粮”钻理胃解津为互企集业伯的振“载生肚产观力瞒”塔水虏平睛，驻那菠么副资岁产工负次债毛表糖右浪边浸的雀“动负伐债员”坑所平体产现茅的迅就顶是穷企递业菌“砍生摊产电关谈系支”店。现述象周上阶，体资译本价运识营铲通丹常弦要茧对抛企公业透负徐债锹结占构疯进电行筐调债整嘱，存其知真田实距目廉的盒无蜘非饱是钳通叹过润调悦整狮企酒业跃生蚁产拐关模系输使乡丰其祥适竞应滚生翅产窄力霉发良展犬水幼平框，斗并臣促语进爬生兵产粪力庆潜配能返得捎以厦最烫大筝限钓度统发肥挥—当—即兴提择高仰公枣司脆价贝值驰！公括司抗资搜产豆负历债蛛表流动资产固定资产1有形2无形资产股东权益流动负债长期负债负债公哈司犬资浩产胳负售债昨表流甘动放资宗产固播定喷资疾产1无令形2有次形股订东妻权海益流念动伶负质债长己期顽负匠债公晃司垂长诞期投葡资钢决千策需坡要英解丘决的粱问害题?资液本腾运斥营/投端资在决兔策公污司牙资鲁产跳负毒债迟表流委动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