第二章-信用与信用工具课件

第二章信用与信用工具

第一节信用的产生与发展

一、信用的概念与本质1、信用：经济中的借贷行为，以偿还为条件的价值运动。信用在现代经济中无处不在，存款、股票、纸币等。

12、构成要素：（1）、信用关系：信用的主体，借贷双方。（2）、信用标的：借贷的对象，商品和货币。（3）、信用载体：信用工具，即金融工具，表明双方权利与义务的合法凭证。（4）、信用条件：期限、利息、偿还方式等。3、特征：（1）、偿还付息为条件的借贷行为。不同于财政分配、民间救济等。广义的借贷与偿还付息，或者说购买获得未来收入流的行为。（2）、不同于交换，信用是价值的单方面转移。2二、信用的产生与发展1、产生的基础：财富占有的不均匀，一部分经济主体盈余，而另一部经济主体赤字。2、产生与商品流通，交换过程中时间地点的不匹配。发展到货币信用。3、发展阶段：（1）、尚未工具化的信用：借贷已发生，但没有具体化为信用工具，即无书面凭证。比如：口头承诺。（2）、尚未流动化的信用：借贷已发生，且具体化为信用工具，但信用工具不能在市场上流通。（3）、流动化的信用：借贷已发生，具体化为信用工具，且信用工具能在市场上流通。比如：国债、股票等。3三、信用的功能：1、创造交易媒介，减少资金占用，减少交易成本，促进生产与流通。2、有效配置资源。盈余方：缺乏高效的投资机会赤字方：有投资机会，但缺乏资金3、提高社会总的福利水平有的人偏好将来消费：提供资金，未来获得收入。有的人偏好现在消费：获得资金，未来支付利息。4第二节信用形式

按信用主体划分，信用可以分为：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用等。按信用期限划分，可以分为：长期信用、中期信用、短期信用。5一、商业信用1、定义：工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用，即工商企业之间在从事商品购销活动中，因为采用赊销或预付货款的方式而产生的信用。赊销：商品买卖双方采用的一种延期付款的销售方式。实际上是销货者在出售商品的同时向购货者提供了短期资金融通。商业信用把商品购买与支付货款分离为两个环节，对于买卖双方都有利。

62、特点：（1）以商品形态提供的。同时包含两种性质的经济行为，即商品买卖行为和借贷行为，提供信用的过程就是买卖的过程。（2）债权人和债务人都是商品的生产者或经营者。（3）商品信用的运动周期与经济波动周期是一致的。73、局限性：（1）信用规模受到局限，受工商企业所拥有的资本量限制；（2）具有严格的方向性，受到商品流转方向的限制。（3）对象的局限性：一般在有经济业务联系的工商企业之间发生；（4）管理和调节上的局限性：形成债务锁链，容易发生债务危机。而国家的调控能力较差。8二、银行信用1、定义：银行信用是银行及其它金融机构以货币形式，通过存款贷款等业务活动提供的信用。主要表现为以货币形式对工商企业提供的信用。银行信用是现代信用的主要形式。92、特点:（1）、是一种间接信用,银行作为信用中介。（2）、银行信用是以货币形式提供的，可以吸收任何单位的存款，也可以通过贷款方式提供给任何一个需要的部门和企业，因此，银行信用克服了商业信用的规模和方向局限性。（3）、银行信用与产业资本的变动不一致，保持了自身的相对独立性。银行信用与产业资本的动态不完全一致。（4）、具有创造信用的功能：不受自身资本制约，通过提供贷款创造信用。103、银行信用与商业信用的关系：（1）、银行信用克服了商业信用的局限性（规模、方向、对象）。因此，银行信用在规模上、范围上都大大超过了商业信用，成为现代经济生活中最基本的、占主导地位的信用形式。（2）、虽然银行信用克服了商业信用的局限性，但银行信用不能取代商业信用，商业信用仍然是整个信用制度的基础。而银行信用的出现又使商业信用进一步得到发展。11三、国家信用1、定义：是以政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，并按照规定的期限向公债持有人支付利息。2、形式：（1）、发行国家公债，为弥补长期的财政赤字而发行的期限在一年以上的长期债券，常用于大的项目投资或建设。（2）、发行国库券，为弥补财政短期失衡而发行的1年期以下的短期债券。（3）、银行透支或借款。

123、特点：（1）主体为政府，政府以债务人的身份出现，债权人是全社会的经济实体和居民。（2）还债方式主要来源是税收或发新债补旧债。4、国家信用的作用（1）、调节财政收支的短期不平衡。（2）、弥补财政赤字。（3）、调节经济与货币供给。（4）、公共设施建设。135、国家信用可能带来的问题（1）、赤字货币化：政府发行国债弥补赤字，如果向中央银行推销国债，而中央银行又没有足够的资金承购，此时，中央银行就有可能通过发行货币来承购国债，从而导致货币投放过度，便有可能引发通货膨胀。（2）、循环发债。国债收入使用不当，造成财政更加困难，陷入循环发债的不利局面。6、警戒指标：赤字率(赤字占GDP的比重)不超过3%、负债率(国债余额占GDP的比重)不超过60%。14四、消费信用1、定义：消费信用是企业、银行和其他金融机构以商品、货币或劳务等形态向消费者提供的信用。2、形式：（1）、分期付款：销售企业提供的信用。消费者在购买商品时，先支付一部分货款，然后按合同分期加息支付其余款项，属长期消费信用。（2）、消费贷款：银行提供的信用。买方贷款与卖方贷款；信用贷款与抵押贷款。（3）、信用卡：银行与销售企业联合提供的信用。153、消费信用的积极作用：（1）、提高消费水平，调节消费结构。（2）、促进生产销售，促进经济增长。（3）、有利于新技术的应用和新产品的推销。4、消费信用的消极作用：过度发展可能带来债务危机。16五、民间信用民间信用是指个人之间相互以货币或实物所提供的信用。1、民间信用的特点：（1）、民间信用的主客体是独立从事商品生产经营活动的个体、组织及一般家庭个人消费者。（2）、能方便，灵活地满足借贷双方的各自需要。（3）、民间信用的时间一般较短，活动空间有限。（4）、民间信用的利率具有较大的弹性。（5）、民间信用具有较大的自发性和风险性。172、民间信用的积极作用：（1）、促进了民营企业的发展，推动了生产要素的合理配置。（2）、推动了金融改革，填补了我国金融业的空缺。3、民间信用的消极作用：自发性、盲目性可能会破坏金融秩序。18六、国际信用1、定义：是国际间一个国家政府和银行、企业向另一个国家的政府、银行、企业或其他经济主体提供的信用，属国际间的借贷行为。是国内信用的延伸。2、主要形式：（1）、出口信贷，指出口国政府为支持和扩大本国产品的出口，提高产品的国际竞争能力，通过提供利息补贴和信贷担保的方式，鼓励本国银行向本国出口商或外国进口商提供的中长期信贷。（2）、国际商业银行贷款，指一些大商业银行向外国政府及其所属部门、私营工商企业或银行提供的中长期贷款。19（3）、政府贷款，指一国政府利用国库资金向另一国政府提供的贷款。（4）、国际金融机构贷款，即国际金融机构对成员国政府提供的贷款。（5）、国际资本市场业务，指国际资本市场上的融资活动，包括在国际资本市场上购买债券、股票或发行债券。股票。（6）、直接投资，指一国居民直接对另一个国家的企业进行生产性投资，并由此获得对投资企业的管理控制权。20第三节信用工具一、信用工具的含义及其特征1、定义：具有一定格式，能够准确记载债权债务关系，并可以转让、流通的书面凭证，叫做信用工具，也称作金融工具。任何金融工具都具有双重性质：对出售者和发行人，它是一种责任或债务。对购买者或持有人，它是一种债权或一种权利。212、特征：（1）、偿还性：指信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。信用工具一般都注明期限，债务人到期必须偿还信用凭证上所记载的应偿付的债务。就偿还期而言，对持有人来说，更有实际意义的是从持有之日起到到期日止的时间。

22（2）、流动性：指信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。

信用工具的流动性大小包含着两个方面的含义：能不能方便地随时自由变现；变现过程中损失的程度和所耗费的交易成本的大小。

流动性与偿还期成反比，偿还期越短，流动性越大，偿还期越长，流动性越小。流动性与债务人的信用能力成正比，债务人信誉越高，流动性越大，反之则越小。23（3）、收益性：指信用工具能定期或不定期地为其持有人带来一定的收入。三种收益率：名义收益率：信用工具的票面收益与票面金额的比率。当期收益率：信用工具的票面收益与其市场价格的比率。实际收益率：将当期收益和本金损益共同计算在内的收益率。24例如，某种债券票面金额为100元，10年还本，每年利息为6元，其名义收益率就是6%。假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，则当期收益率就是6.316%，（6/95）。如果一个人以95元买入该债券并持有到期，那么，他每年除了得到利息6元（60/10）外，还获得资本盈利0.5元（5/10）。这样他每年的实际收益就是6.5元，其实际收益率为6.84%。25（4）、风险性：指购买金融工具的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险有信用风险和市场风险两种。信用风险：指债务人不履行合约，不按期归还本金的风险。市场风险：指由于金融工具市场价格下跌所带来的风险。信用工具期限越长，风险越大，收益越高；流动性越大的信用工具，收益越低。26二、信用工具的种类1、按发行者分为：直接信用工具：是指那些不需金融机构作中介，由企业、个人、或政府所发行和签发的融资工具，以此来实现资金的转移，如商业票据、公司债券、政府债券、抵押契约等，这些信用工具是债权人和债务人在金融市场上直接进行借贷和交易的工具。间接信用工具：是指由金融机构所发行的银行券、存单、人寿保险单、各种借据和银行票据，借贷双方借助于这些信用工具实现资金的转移。272、按融资的时间划分，可分为长期信用工具和短期信用工具。长期信用工具：也称为资本市场信用工具，一般指期限在1年以上的中、长期资金借贷和证券交易的工具。如银行中、长期贷款工具以及债券等。短期信用工具：也称货币市场信用工具，一般指1年以内的各种借贷和融通资金的工具。如国库券、可转让定期存单、银行承兑票据、回购协议等。28三、传统的信用工具1、本票：也称期票，由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人，无需承兑。（1）、当事人：出票人，收款人（2）、流通：经过背书即可转让流通，可以作为购买手段和支付手段。背书是指持有人在票据背面签章承担保证最终付款的责任。（3）、贴现：当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要进行支付时，票据持有人就可以经过背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款满足支付需求，这种活动称作票据贴现。292、汇票：是由债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。由于汇票是由债权人发出的，因此，必须经债务人承认兑付（即承兑）后有效。（1）、当事人：出票人，付款人与收款人。（2）、分类：按出票人不同，可分成银行汇票和商业汇票。银行汇票，出票人是银行，付款人也是银行。商业汇票，出票人是企业或个人，付款人可以是企业、个人或银行。按承兑人的不同，可分成商业承兑汇票和银行承兑汇票

。30（3）、流通与贴现：经过背书的汇票可以流通，充当流通手段和支付手段。汇票的持有人还可以用未到期的票据向银行办理贴现。

3、支票：是以银行为付款人的即期汇票。由银行的支票存款储户签发，要求银行从其活期存款账户上支付一定金额给指定人或持票人的凭证。（1）、支票按支付方式可分为现金支票和转账支票：现金支票，可以从银行提取现金。转账支票，则只能用于对存款户进行转账结算。（2）、支票经过背书可以流通转让，从而代替货币发挥流通手段和支付手段职能。314、信用证：进口方所在地银行，根据进口方的申请和担保,对出口方开出的一种信涵式的凭证。由开证行负责在出口方交付信用证规定的各种装运单据时,支付所有货款。5、债券：债务人为筹集资金，按法定程序发行并承担在指定时间支付利息和偿还本金义务的有价证券。（1）、按发行主体可以分为：政府债券、公司债券和金融债券。（2）、按付息方式不同可划分为：贴现债券、零息债与附息债。（3）、按利率是否变动可分为：固定利率债券和浮动利率债券。326、股票：股份公司发放给其投资者，证明其所投入的股份金额并取得股息收入的凭证。股票是永久性的金融工具，没有偿还期。（1）、普通股：红利与企业利润挂钩，不固定，收益有风险。股东有权出席股东大会，享有表决权。（2）、优先股：优先股息的享有权，股息一般固定。优先的剩余财产索取权。股东没有经营权。33四、衍生工具衍生工具：从一些更基本的金融工具（商品、债券、股票等）衍生出来的金融工具，其价值依赖于这些更基本的标的资产价格。1、远期合约：在未来的某个时间以一定的价格（交割价或执行价）买卖某种资产的合约。场外交易：在柜台交易市场交易。优点：契约设计上具有无限的灵活性。缺点：交易成本高；存在一定的信用风险。342、期货合约：在未来的某个时间以一定的价格（交割价或执行价）买卖某种资产的标准化合约。交易所内交易标准化合约：交割日期、资产的规模、质量等都是确定的。优点：交易成本低，与交易所交易，信用风险很小。缺点：一定程度上缺乏灵活性。353、期权：赋予持有者在未来的某一时间以某一价格（执行价）买卖某种资产的权利的合约。（1）、看涨期权与看跌期权看涨期权赋予持有者在某一时间以执行价买入某种资产的权利。