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文档简介
对冲基金策略技术
——量化投资概念丁鹏介绍
中国量化投资学会理事长《量化投资-策略与技术》作者《量化投资与对冲基金丛书》主编东航金控财富管理中心总经理3传奇量化投资大师量化投资的理论基础十大对冲基金策略分析量化对冲策略阐述量化策略分析语言
量化投资支撑:IT系统
中国量化投资学会部门介绍大纲概述传跪奇吧的块量夜化侧投考资大伐师咱:怒西恩蒙唉斯詹衡姆符斯·西首蒙偶斯提(J羡a舒m匙e炕s狗S趋i翼m装o跃n修s)是鼓世疼界秘级糖的苦数倒学设家书,定也著是龙最柿伟恢大景的递对哪冲鼻基优金刺经船理元之己一大州奖恒章割基丢金为连是续2剩0年愉,选每占年3夺5争%的它净斜回第报创绞立底著程名招的C设h娃e各r脾m林-愧S狮i矛m搂o渠n洪s理谷论2戏0汪0符6年铲,棒西灵蒙假斯宰被颈国灰际壤金续融烫工吴程哥师园协托会四评软选扔为倡年策度腥金雪融么工翻程毒师彩。2驼0磁0感7年听,拦他掌个笔人铜盈乐利趁大废概2来8亿傻美忠元2饲0肺0颜6年租,体他刊赚夕了1赏7亿剂美价元2虚0虎0澡5年矮是1菊5亿伏美景元教。学吐数识学判的霸也零能割赚逗大柴钱传亮奇障量群化兰投垮资大浆师咸:办大何卫.肖传拼奇脑的颂量抽化环投碗资大扒师服:耗伊毁曼晚纽南尔·德廉曼毕念业金于园哥打伦织比贼亚宝大性学洁,垄获倦理挑论社物竟理晴学金博底士差学源位他州曾距是犯爱标因纵斯津坦老、叠薛客定陡谔惧、椅李洲政储道砍等绑物储理供学壳巨今匠报的灿门占徒1源9逢8义5年奇起枕加抛入坑著遗名耗投悬资咐银搭行幻玉高侧盛殿集恒团他翻参呈与咸创驴作姥了筑业营界车广治为逆采悉用趴的危布其莱惨克崇-炸德肆曼设-制托戚伊租利亮率铃模户型厌和营德波曼扑-刊卡汁尼叔局差部子波茄动颗率泄模垃型于2妇0姥0去0年议当据选物国堆际坐金蛙融董工祸程摆师只协受会西年是度怒金出融术工催程婚师2承0致0私2年部入章选《风块险》杂彩志校名袍人有堂索。学烈物砖理速的煎也邻能超赚同大貌钱传揉奇末的记量召化冈投坚资大趣师怠:R片a盆y鲁D排a牌l育i品o上绩世悄纪7另0年菊代害,滚年舟仅2穴6岁糟的解达格里蓬奥刊被漠一浴家汗从汁事包零蒸售庆经衰纪剑预浮算舌业暗务导的该公科司骑炒删鱿扑鱼瓜后暖,失在浸一房诚套顶两残居或室诉里韵成丝式立光了跌桥北水仅公汉司目拦前鼓是孤世薯界框最心大过的勒对佩冲疏基傅金真公佩司顾,豪管写理较的洗资圣金庙约1当4联0油0亿旁美姜元在狂市杀场患惨毛淡构的2漠0衡1第1年冲斩仿获1暮3宾8亿慎美通元自1棒9侮7虑5年承成帮立暗迄肺今殖,P柄u问r似e潜A忠l垮p堤h合a基挎金碍总箱共莲已欢为波投求资愈者真赚堂取饭了3归5煤8亿买美狐元休的友收浓益亩。失她业照了时也鄙可乓以覆成妻为棵伟弃大赔的驶对或冲累基菜金蜂经拌理8定赔义农:枝量北化窄投土资幅就黑是伴以沫数盆据牺为孩基尸础勒,制以泳策屯略章模啄型肥为舟核洋心池,蜓以却程慢序旬化盒交茶易熊为肚手呈段掀,腰以追南求惹绝鸦对板收月益厦为断目裕标的摸投热资特方秧法中身医V硬S西督医衔:舌传土统哪投什资V绢S量枣化河投露资双)优令点错一新:犹赌容大家概林率白事艳件练(浴以庙组喇合若对粘冲孝为判主导)优协点欺二默:轰克袖服吼人劫性茫弱列点主(畏以鸽机额器衣交驻易帽为携主题)优走点豆三问:占精痒力救无袋限伞(蹦监良控重全膏市敏场德、泻全秋产处品刚、熔全些周修期胞)优饰点小四语:崭精飘细稳化眼交众易慕(惨利颈用骗算奋法健交究易压降守低朴对再市狭场裳的忽冲评击据)量搬化帽投棵资繁是岂投蛾资臂从拳艺惩术向走图向残科顿学贸的殊必迎由皆之隐路部沾门罩介子绍映大哄纲量化投资是什么一歼个坟案胶例假湾设写我银们搞有炮一羡个食不走均奸匀致的屿硬准币典,弯有5裂1桨%的驼概农率膨正扭面飘,4禽9助%会膀反匪面罪。过选昆择习我严们蜘赌是注薯在奇下滨一撇次京投抚掷鸣中洁,谊若五出恰现需正淋面婚,都我宿们恢盈明利瓜相氏应秤的b俩e容t,悄反见面钉我雪们搞输瓶掉般所胞有遮的b留e症t。疏那议么窑,栏现腐在训有带两够种讽策迁略观:A:件投更掷蔑一充次卡,牺赌朵注1情0仔0疾0;B:装投援掷1叫0躬0索0次齐,搬每线次瓶赌册注1;你蜜会肾选A还眯是B?因呆为激我疏们纹知咱道栗硬捎币取是老不蔬均嘴匀毫的掌,街我虏们斤有2占%的抢概蜘率壶优渔势缸。您现孤在狮我易们溪来翠做引一菜个骡统喘计尘的剑分嚼析蚕,辰计转算立下丑这壳两呼种叠策砖略永的悬风搞险罚收帽益光比一醉个伐案鲁例1植.期坛望欣收订益饿:A:0待.懂5抓1泊*粒1脑0稿0班0锹-头0砍.撞4荐9葵*幻玉1亲0私0烛0忌=傅2牛0;B:1赛0捏0确0(1诵*牺0钓.颜5灰1渗-贿1厦*脏0宽.内4次9)=肉2银0可身见脚,为两队种咱策归略触有砍相持同仍的采期皮望压收以益尖。2杀.全夫输浮概愁率俭:A:运输作掉助全席部揭资阅本生的腿概森率=违0御.怠4抗9脊B:辞输吴掉性全含部肤资沾本锦的枣概腥率=巷0岸.盾4变9靠*赵0终.载4重9森.对.冲.巨*首0脖.忘4台9幸=哗0袜.强4笋9里^傍1皇0旺0黑0老.B策律略走全耗输惩的闸概半率炊远恶小形于A策佛略一施个驱案寄例3驳.风丘险押评巴估A谅:所s精t咳d植e堂v肢(油1蹈0鸭0躬0睛,净0棒,缸0们,科0足.吹.统.距0宴)室=坑3帮1灿.庭6;B:s将t只d某e伤v(1,-尤1园,浇1独,摸1,-烧1唐,播.胞.鼠.眉1催)脊=穿1可旬见懂,A策艺略射的陆标恐准洽差缸远罩大北于A。4李.夏榴普旗比欺例A:S稳R蕉=绘2葛0帮/寺3颤1乡丰.指6时2绝=勉0堵.倍6村3;B残:属S往R扶=执2吨0愤/概1却=录2圈0可订见胶,B策拼略娃的衔收敲益团风凉险锣比廉远乖高肃于A策狐略投伤资皂的腔核蚁心附是将大司数街定蝇律金蚊融档市傲场铜的集数麻学桥定舰义Y豆=班F晴(半x1,录x2,茧…种…阿.战xn)其咬中Y是混金黑融兆市道场龙的阀波转动幕(幻玉涨势跌/涨斥跌油幅/伸五缩/概鞠率范)Xi为挖一烫系著列倦因餐子数果学辛可恩以除描庄述毛金葡融瓦市累场看缠做兴是芳一馆个繁函奥数伞逼土近祥问遍题案踩例蛋:Y会=砌F幕(换取手歪率=侵3唱0叨0走%,耽成眉交洞量>辜1芬0竿0亿查)=留1洞0激%其辉中Y表所示宅涨刺幅如丹何租进午行覆函更数位逼宋近钓?人炮工梳神透经粘网肚络/回别归/发…厅.看贴成巴是跌一酒个略分赛类耐问捷题案屠例扫:Y赛=垒F准(换畏手释率=妄3槽0傍0阔%,城成专交堆量>浅1球0羽0亿糠)=京1其袭中鼠:1表覆示淋涨背,0表否示豪跌如爸何谷进仗行女分饱类卷模隶型泉的刊学械习去?决颈策涂树/贝咐叶呢斯居分脚类/支藏持雁向鸡量下机看近成蹈是舞一速个归概再率说问崭题案嫂例色:Y叠=家F婚(换梅手且率=拉3芦0瞒0搞%,况成冶交确量>爆1班0裁0亿域)=站9卵0写%其垫中骑:9规0惨%表辜示芽涨绞的足概座率如盲何拉计币算震概准率帅?概租率摘分商布/随犹机舞过伞程看凝成充是搭一棚个沸模附式只识辫别条问谎题案辣例酒:欲出侨现断右爪侧逐的朗图房诚形肯时型,未习来惯的票走述势宁是老涨督还疮是钻跌讯?如用何箭进艰行伐图常形该模型式坚识绕别符?分烂形狱理双论/机偿器信学沉习/小各波悦分比析现吴代鼠数矮学缘瑞理饮论困在狮量边化阁投猛资茫中裂大篇有励用央武衡之获地策趴略雕分储类相对价值策略宏观因素策略事件驱动策略BridgeWater保尔森鲍波斯特摩根大通安祖高顿齐夫资本文艺复兴科技贝莱德埃利奥特法拉龙低收益/低风险/大容量高收益/高风险/大容量高收益/低风险/小容量策兽略语类唐型策叠略婆转裙换嘱图低收益/高风险/低容量投资者大量撤出低收益/低风险/高容量高收益/低风险/低容量高收益/高风险/高容量高收益/低风险/高容量低收益/高风险/高容量低收益/低风险/低容量高收益/高风险/低容量投资者大量涌入投资者大量撤出策悔略招的拐类肆型高拐收刺益固率我策响略夸:(1)编要絮么床承披担越了继较且高室的乒风炒险(2)激要陵么拥牺灵牲坟了艳资般金昏规假模对应于予资惧产努管除理乱而庸言检,谅高伪收呆益角率震策亿略厉不赌可谊能浩成务为蒙主买导纲策饺略风。2豪0“忙穷匙人疏要磁搏宵命剪,焰富绪人宾要忆稳编定犁”高鉴净间值卷客倦户透不赶喜贩欢坚高稠风五险竿策亭略银折行灿理镇财统:2兽0万注亿他;撇保攀险费资授金金:5时.温7万争亿招;录基气金烧:3万平亿仅;幕期广货市:门几持千斯亿市袄场秆份载额漏与边风粪险兔度想负容相古关申。目证前学券爪商自和盾基斥金非的炸相陷对究收厉益瞧产闯品欠,摧决嫌定岔了责客陕户蚁群震中夫高微净油值泊客采户睬比绪例燥不茄大只砍有怀实凯现竟绝秋对楼收链益统才移能本扩查大算市锄场鬼份态额部固门泄介施绍兼大妈纲绝对收益是未来的趋势2机1阿裳尔恩法萍套匙利股缓指身期陈货漫套房诚利商碰品帖期释货皂套蹄利期救权广套刷利统园计尿套并利另摄类尖套系利部马门得介赠绍滋大后纲主要量化对冲策略2帜2正埋向A钳l提p师h谋a:倚构腐建左多舰头华股忠票泡组筝合贺,费同熔时暖做皇空扛股盼指趁期赛货反裳向A痛l图p碌h膜a:或构闭建经空昌头横股环票垫组裂合问(饲融渣券茶)爪,孙同暗时数做刮多冶股泛指纳期脖货核折心得策话略嗽:上量吐化针选完股垄模刮型包问括金:陡多症因顷子割、石风方格交轮敌动争、贤行讨业玻轮扑动很、烈动付量侨翻究转康、马资肃金技流术、复一开致泻预棵期浊、南趋栗势此追孕踪禽、维筹虚码酒理蠢论代轿表僻产葡品就:P须u体r第e厦A栋l孔p慎h作a部陶门捷介彼绍弹大劝纲Alpha套利2鸭3股暮指盖期备货葬套普利换是画指比利底用必股醋指隐期撤货趋市畜场握存狭在酒的宅不哥合查理扭价王格笛,芹同临时奇参污与裕股蓝指元期构货召与桐股赛票欢现梁货诸市脆场灶交看易刃,昼以弃赚益取羡差估价起的昼行此为菜。股施指虚期稿货无套激利圆分伍为网期栏现疫套炭利季,卖跨啄期柜套米利耽,稿跨飘市减套弹利填和绵跨缺品害种冠套仆利扯,顶其巨中逆期夏现顶套矩利周和牺跨壳期苍套俗利临这暴两台种烈最筋主斩流畜的搏方势式嫂。策共略渔核策心掀:难冲枕击塌成泊本翼和白保顷证情金絮管真理目纺前计市练场甘机监会址稀翼少惯,吓需法要布高浩速择的间套句利埋系贷统部纲门会介坝绍假大宗纲无风险套利——股指期货套利2散4与影股殃指估期疯货猴套刘利夹类暑似俘,凤商验品旦期闷货结同傅样的存窜在铁套吼利都策建略积,济在腥买考人讲或轻卖盟出贩某报种他期书货挂合迅约摇的切同构时猫,用卖缠出获或汽买践入村相包关轰的游另尖一闻种壁合肯约稻,藏并狼在狐某奋个膊时钓间刻同座时崖将位两织种冻合镇约倚平凉仓仙。商驶品合期垦货壁套星利育主距要各有程期波现幅套圾利括,滴跨碌期砌套吹利文,跳跨树市昏场俊套僵利蹄和步跨较品住种娇套理利皇四穷种秘。策妈略欲核斤心寒:扶计服算律持旨仓爽成修本丙、万现躲货果组恢织期殖货悲公敢司C变T达A产绣品省将奴有竹大姨发抚展伸的崖机顷会部封门起介寇绍舌大仍纲商品期货套利——基本概念2溜5有暂别计于剂无肾风陪险桐套蜓利心,抢统酬计带套生利邻是乱利惠用牙证虾券迫价艇格丸的坑历侦史究统舍计剥规唉律忽进岩行售套本利标,能是科一所种报风份险库套潜利乞,开其回风程险好在尿于荣这罗种素历锹史圆统炕计俩规己律育在绳未秀来询一绸段也时域间丙内寻是政否析继帆续泽存搂在烈。统根计掌套理利善的床主骄要航内负容慕包塞括市:支股威票界配蔑对闯交殿易境、谅股悼指伤套款利抄、息融婆券暮套扫利袍和割外道汇恳套伐利障。策暖略姑核与心吸:割协威整培模情型俱、挤主虹成蚁分搁模奸型随纱着砍转暮融稻通响成绑行筹,丸未授来励统龟计者套虫利啊空蜘间改巨斯大部练门枪介闷绍听大握纲统计套利——基本概念2凉6期项权仔的胖优事点孟在滚于辽收栽益港无蹲限哈的斜同薯时罢风哈险旱损徒失呢有接限奸,稿因狸此所在途很唯多察时像候星,蜘利举用颤期幸权蒙来增取剂代脏期秩货升进忽行坟做饱空蜻,专进渡行伤套象利亭交窗易拨,叫会租比鹿单猾纯足利安用锁期崖货锡套脂利哈具尸有座更旅小评的露风伍险禁和元更扶高缘瑞的拿收核益额率点。利册用妻期倡权杨的己各客种耕组缎合睁,乐有周多变种担套厘利蔬方洒法共,怒包牌括录股残票—期荐权引套煎利隔、阔转昼换荷套惠利罗、擦跨珍式便套术利啊、奴宽践跨缘瑞式尊套内利妹、伏蝶职式晌套学利要和览飞忘鹰毒式乔套腾利扯等灯。策签略交核们心突:付折驱溢神价弊率目验前器国磨内君还示没贩有序机岗会部负门筐介宿绍已大印纲期权套利——基本概念2简7算叮法故交网易允指食的仿是花通闷过糊使包用按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