国际金融-胡援成-第五章外汇交易与外汇风险管理

第五章

外汇交易与外汇风险管理第一节外汇市场概述第二节传统的外汇交易第三节外汇期货交易和外汇期权交易第四节外汇风险管理总目录目录2第一节外汇市场概述一、外汇市场的概念二、外汇市场的构成三、外汇市场的功能返回3一延、挺外剩汇哭市绳场爷的洋概初念外处汇按市搬场崭是烈国脏际许金侧融盒市柳场批的胜重扒要台组饰成枯部内分胶，网是斗由旨外双汇掩供青给营者远、麻外碧汇蜻需伶求盖者梳即周外服汇书买爆卖瞒中遥介创机恼构妻构需成贝的叙外圣汇风交虽易抛场这所酱和心网薯络猛。把逗握奔外侧汇涌市爸场烛概录念你应撤注陡意趋三齿点巨。当无今亲，子外部汇可市皇场芝无低论衬在凤绝纲对惰规勿模伙还茧是灰在悠增驱长凉速曾度屿上控，车都险大妇大剪超悄过猜了屯其溪他棚金潮融黄市常场液。第持一研节外睬汇柿市抽场近概万述怖（丧续陡）返道回4二捎、吉外晃汇寨市亚场踪蝶的惜构滑成从怎外间汇孩市那场及的末参丙与悟者硬来亭看碰，夺外哲汇叛市铲场持的慌构井成阻分场为明三皆个既层优次趁：顾扎客麻市享场银谈行持同垫业照市昏场中盆央角银炉行植与调外优汇乌银顷行巴之宁间润的垃外携汇洞市抚场第好一碗节外毫汇塔市风场暗概医述角（伙续游）5（语一究）帜顾堵客蓄市窗场指办由些外贿汇穗银宣行忠与萝顾桥客始之瘦间美的观外花汇更交池易竭而眨形苍成私的底市迈场撤。当早然预，重在炮外晨汇县市出场井上况，王还孙有外将汇屈经跃纪之人活雷跃钱在叉外得汇锋银糊行胃和臭顾似客叹之愤间茂。第硬一驰节外宝汇昆市吹场录概虏述述（雾续掀）6（览二侵）蜂银漫行摇同缘瑞业猎市敬场指奶外翠汇名银究行艘之功间钥进劲行镜外相汇恩交永易孝而僵形迷成校的顿市适场伟。伪又注称牙“情批惕发庙外门汇币市业场右”托。通滥常底每测笔贼交遵易蛾在趣1晃0季0遭万辣美续元骡以浮上闯。辉银屠行慕同秩业歪间悦外究汇之交龙易况通岭常汪占惨外熔汇颈交道易来的性9版0阵%堡以控上验。在迹银气行葛同香业构市债场习的眠交核易玻中芳，肯外样汇擦经疮纪头人绍仍营然凝具慰有预重纯要虏作忆用军。第坏一培节外沃汇自市邀场令概嫁述岩（坟续拢）7(方三黎)我中烘央竞银笛行惨与今外劣汇碌银捐行泉之致间疮的轮外痒汇欺市皂场中辱央底银既行弯参爪与子外西汇升市势场仔主扶要特是颠为估了绘干亿预候外膝汇糊市观场价。中信央泛银谊行阔干奥预税外体汇屋市真场诉的载形士式直补接岁干层预巧和省间卧接胀干露预冲难销魂式霉干鲜预勒和株非艇冲扔销取式复干很预熨案平超每乳日猜波猴动像型录干倚预词、奋砥匠柱葱中谜流艳型豪干机预预和全非京官资方是钉海住艳型羊干专预单凡边驰干羽预啄和妄联冈合啊干养预第喉一脊节外巾汇暴市焦场着概刚述用（渠续巴）返炉回8三塌、翼外势汇妈市浮场招的伍功厘能1耻.实藏现磁购仰买絮力但的渡国骨际怖转权移词。2卫.提陡供母外贵汇蓝汇消率庙形垃成炮机谦制农。（降如津何县形抵成抚？陈这症种紫机慌制英有社何矮用割处岂？勿）3摊.提椒供馅降街低绣外升汇膀风雨险望的惧有遣效盈工贸具浑。（蛋例纳如撕远茂期疯外电汇系交岸易务、婶期累货源、含期典权法等铁）4澡.超提住供印融茧通冲外欺汇高资没金模的五渠耕道仙。第绕一羽节外始汇告市纷场脏概定述吗（针续与）返杀回9第叹二叶节传小统勤的坝外翠汇果交你易一聪、弦即猪期馋外柄汇店交皮易二辨、轻远虎期状外留汇索交丢易三睁、狗掉养期原交误易四也、转套旨汇唉交桐易五钱、套与利顺交拼易返疾回1史0一肯、返即近期种外辈汇帽交葵易（生S螺p皮o岗t考T佛r迅a趟n四s缴a举c匹t锻i藏o御n椅）（尸一虫）苏概晒念即站期渣外拳汇腐交卡易柳又旅称邀现丹汇亩交牺易绵，艳指抱外瓦汇仓买艺卖凑双片方覆成诱交读后倘，置在侨两野个敲营坝业热日幻玉内洒进匀行降交模割执的动交粥易左方吉式拜（池如伶遇德休碎假倘日渴，证顺侧延包）怨。即向期颜交之易戒也留存况在耍外很汇专风瞒险艘。第胸二级节传显统驰的制外碰汇项交耻易钩（量续蠢）1约1（恩二得）弟交军易捐的觉基暴本扔程逗序1仿.询丑价2蜡.报译价3翁.成歇交4慰.证传实5险.交静割第狼二饰节传县统愁的固外槽汇冒交地易滨（乎续肯）返临回1醉2二彩、减远拌期概外拔汇爹交鉴易（祥F偿o宗r都w边a枕r练d跳T企r饮a目n犁s觉a巷c死t换i雄o守n幼）（翼一遭）猴概探念远拼期须外雁汇股交宽易峡又忠称伪期务汇驶交引易嗓，矛指阁外役汇逢买赞卖配双引方伐成魄交闷后鞭，蝴按什合萝同设规挣定屡的寇汇遍率提和宿规局定企的锁日委期脾（碎或炉规饱定突的腿时缸间堤范锄围督）村进智行首实挥际抓交焰割惜的它一血种急外普汇软交潮易灾。第番二突节传四统判的认外么汇而交屠易夫（蚂续杜）1觉3（足二壤）寨报匹价两绪种仗报馒价杯法诸：恐直覆接若报络价印法奖和备远歪期扣差幸价颗报层价嗓法篇（晴升购贴洋水级报沉价品法辽）（阅三塌）姨应仆用远尿期雪外迈汇贼交护易纲的编应忌用蒸主窝要兽有刊两堵个北方真面驴：保伸值投稍机第拍二踏节传宋统否的羡外健汇传交咸易茶（唇续钩）1疲41得.保贩值稍性骨远坦期摆外地汇苍交哲易保候值侍性迫远声期率外酒汇个交喝易设主橡要利是渡为般避努免挺汇仓率抵变抚动虹造熄成预济期墙的外弄汇党资吼产秋或宪负歇债难的抱损馒失医而床进万行女的同远骆期工外歉汇芳交令易巾。其慰主疮体款主虚要轿是进裳出德口李商、国得际淋投纳资漆者和外拐币羡借案款托者。以瞒下康以杠进常出嗓口凑商馅为否例唉讲敞解快（亭见洗教命材仿例哭）供。第泪二李节传涉统担的坟外依汇属交汇易指（村续专）1辅52典.废投与机揉性室远怀期此外阅汇福交惕易投茫机谈性程远军期迟外伤汇纤交衫易盗是图投朽机征者碗基罗于滋预智期未标来贿某原一盯时纱点市畜场伯上覆的即震期妹汇析率与目傲前市屿场苍上稼的远扭期偷汇娘率不时一是致扇而薯进痛行留的尤远面期君外葱汇沟交耽易兴。投墨机虽的睬两霜种适基胡本满形州式侦：涂买粘空持和藏卖竭空劣。第主二责节传限统屡的喜外屿汇聚交拉易视（偶续馒）1述6买推空（镜B充u态y桑L陪o增n昼g涛）：栽这贡是突投乐机依者抚基号于榴对曾外挂汇擦即昨期乐汇激率甚将痒会宽上遮升令的舰预升期背而催在凡市隆场搅上蚀买筹进奔远狠期新外朴汇客的辆一注种膛投喂机档活尾动盖。例宏：斩（习见丸教纯材唐例龟）卖头空（羡S寸e坊l医l脂S悄h坐o桐r岗t狠）：导这冤是麦外斤汇顶投酿机烦者舱基循于智对邻外历汇砌即宜期笋汇腾率撞将晃会出下遇跌桨的贿预太期赵而酬在日外寺汇卸市盯场炒上汤卖令出筒远简期春外糟汇劝的宫一膀种破投余机屠活挣动瓦。例旅：裂（它见版教支材泡例坑）第袋二发节传丈统浅的达外序汇浓交爪易太（象续驾）返建回1哥7三刊、腥掉凉期节交住易（雅S奶w饺a伴p测T希r宽a卸n辞s杀a恒c扭t理i魂o建n厘）（肢一遗）木概炒念掉念期术交核易撕是迎指闯在役买骄进胡或夜卖丸出挥某也种兆货清币贵的同焰时，之卖题出肥或配买件进串同萝等炒金链额奶但燃交忘割碰期骂限崇不臂同其的拍同茂种董货泽币亲的首交聪易港。（秋二参）封交谜易博的吵形叮式可最分善为滑三做种楼：第鸭二编节传障统丹的赛外怪汇铃交掘易蚕（拆续考）1甩81鹅.即觉期玻对瓣远家期席的蜜掉师期稠交洗易（农S残p笑o凳t漠-弹F轨o往r谦w厨a繁r份d静S旷w贯a席p谣）这权是剂应揪用烦范前围细最皂广酒的匪一学种盆掉赠期朗交冰易渠方豆式东。例盛：犬（监见持教恐材富例晕）2舍.即腰期过对砌即费期寺的症掉贼期湿交棵易（敌S别p迫o携t仙-倚S环p肉o云t纷S券w蕉a哑p载）这躬种缘瑞掉迟期兽交棒易度交抢隔哄日虽仅屯相口差创一连天孙。3毕.远但期这对更远胜期订的狡掉现期亭交辞易（强F讨o对r已w主a垄r援d匠-冷F构o镜r阴w丹a结r匪d轨S汤w繁a蓄p固）例较：贯（犹见扰教薄材幕例选）第准二脉节传勒统邮的技外堤汇市交阶易趋（扭续渗）返圆回1配9四解、姑套拐汇吵交壮易（属A丘r曾b烟i掀t扑r令a秋g晃e诉T蜜r样a澡n刃s蝴a既c肠t亦i扩o兽n羊）所局谓像套药汇哲交雁易哈是狗指驳利筑用浩同倚一倦种仰货铃币插在董不摆同愈的俯外约汇税市士场仿、价不厕同弹的眯交察割吩时青间咳上懒的扁汇澡率伏差经异伶而危进笋行慨的鞭外墓汇纤买虫卖揪。忍其何中智又巨分伟：时衣间棕套尊汇（洲T颜i凤m渗e彻A稀r锻b殊i留t姨r混a萝g第e冤）：闭即乞掉道期酒交芽易睛。地袜点浮套胁汇（甚s还p座a段c土e疲A浓r窄b抵i垫t傍r所a忽g肠e揭）自：是索利驻用相同耽一商种局货黎币强在冻不嚼同寒外恐汇朱市而场漏上捆的改汇街率原差泛异劲而仔进瓶行桶的雀一潮种蠢外埋汇啄买极卖夏行班为吴。粘其殖又泪分另为屡直以接盈套糟汇峡和再间呼接兰套何汇宫两论种馒形举式强。第皇二血节传番统枪的逼外匀汇聚交自易峡（是续落）2英01寸.根直码接喊套咳汇（币d浇i脉r搏e袜c炕t挪A判r查b牢i最t工r熊a亲g刃e强）又姿称绩双寄边怒或附两愁角胜套探汇舅。僻指苍利这用炊某圈种运货霞币舰在融两另个秆不惜同般地恶点逮外刮汇蚂市赛场论上富所杏存青在牺的棉即逃期桥汇基率妹差走异逢进厉行浪贱布卖卖贵托卖建，遗赚炊取喘差腾价糊收团益悟的猾外槐汇套交痰易决行躁为宇。例挎：及（存见胀教洽材筹例凭）第喜二魔节传我统幼的畏外薯汇麻交施易医（败续冻）2浪12奸.咬间亭接绝套炼汇（未I唐n风d置i缴r苍e淡c滥t傍A奴r疑b浓i暗t虫r墙a秆g驱e贩）指恶利梯用三吹个排或肚三肠个恢以魂上不桐同螺地宇点持的唯外棍汇数市筛场撞来弯进台行求的笑套逮汇孕。三驶地乎套戏汇(死T动h恶r店e老e碌-全P桐o塞i就n掉t恢A领r感b号i琴t掌r以a津g稼e婚)，屑又傲称铁三家角洪套蛙汇嚼。例疏，土某优日复外坝汇众市宏场参即蹄期零汇被率介如竭下狐：纽瓦约晚市显场将U势S店D香1盯=版C扎A昂D弃1仙.箭6允1肆5蔑0饺-摇1召.尤6既1传6盾0蒙村特帐利哪尔险市额场吉G闷B港P鬼1潜=贷C讨A稼D踢2拌.以4质0驾5暂0该-萝2恢.留4窑0骨6岩0伦够敦去市氧场约G铃B箱P爹1槐=每U象S汗D榆1程.疾5邮3醒1棍0钱-咐1牵.形5柄3磁2闭0问克：怜能饭否因套参汇程获嘴利得?第叉二旁节传晃统松的鹿外忘汇危交哗易诞（榜续视）2台2解塑:选近择唯起翼始旨货刺币扒，恭如杠美船元姜。列多出外循合环烫体俯:1讽）逢美或元悠→突加胃元迎→浇英竭镑含→扣美旺元2贝）旨美绢元要→筋英疫镑蝇→迹加柄元委→污美漠元选喘择誉循秀环翅体兵（滔1匆）挺，触从庭卖运出欠一愈个号美唯元拨开妥始浅，妄到关收哭回宴美左元占结此束饿，部可会得足到肢一唐个着连楼乘闷算浩式残:1×雹1此.挨6零1贞5穗0递×贸1脑/悼2蒙.掠4厉0钓6楚0填×旨1临.玩5吐3锦1乌0蛇=缘瑞1通.情0繁2们7窝6筐6仍6链2粘5第似二此节传懂统牵的泳外郊汇僵交侄易畏（土续蚁）2愚3这居意济味朱,卵以塌1构个获美翠元袍为去起充始敏货齿币欢,酸循硬环偶一效周耳后做,蜓得柜到吵略济大鄙于应1窗元低的某美颤元搏,但有励利签可亮图宾,足每蹄1赛美哨元树赚音2潜.网7械美铸分松,取应社当按牛此扭循叉环勿体套味汇筑。挠若讨以障1贷0睁0私万辞美摔元肌套茄汇宗,扣可兵获古利延2本7渐,左6输6貌6威.坝2劝5评美镰元截。若辈连诵乘雀结书果赚基晃本没上析等乏于扰1招,纪则榴无滨套咬利葬机先会制,态若螺小托于势1订,岁则吃应悦反众向乡丰(岸按摇循狼环厦体别2拦)的套割汇巷，吵并蜻计纠算王获恰利扁金拾额略。课惊堂艳作昌业槐：旬上昼例占中页,鞠试押以词英该镑哄和涌加蛛元菜为锣起对始删货冻币蝇套照汇佣,染计锈算带获苦利涉情健况社(您得发浆现算了赴规棋律肝吗达?)善。第恩二菌节传第统掘的前外忠汇缩慧交苹易腐（锡续天）返包回2望4五系、蝴套瓜利悔交尸易（签I衰n壶t先e叛r浴e丘s穴t蓬A兽r木b隆i剖t岸r怨a壶g编e顽）套塌利杏交蔑易糟是惩指动投俩资提者缓根桨据辨两返国修市埋场染利蹲率汽的禁差晒异随，卫将翼资钳金吐从借利新率要较液低参的闻国健家哀调锡往贼利摸率托较盒高际的览国锈家郑，阿以身赚倡取倡利当率牧收乘益申的们一堤种牧交荡易养行旨为想。舰套搁利侧交锻易悄某惜种枣意苦义义上耍也念可腰称袋为学利免息缴套店汇裂。根絮据谋是麻否马对似套婆利信交猫易圾所天涉树及啦到刺的汇迈率暂风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