上市公司再融资法规解读及案例课件

上市公司再融资法规解读及案例分析1目录一、上市公司再融资法规体系二、《上市公司证券发行管理办法》三、《公司债券发行试点办法》四、各种再融资方式的主要发行条件比较五、审核重点及案例分析2一、上市公司再融资法律法规体系公司法证券法上市公司证券发行管理办法公司债券发行试点办法中国证监会发行审核委员会办法证券发行与承销管理办法证券发行上市保荐制度暂行办法内容与格式准则第10号－申请文件内容与格式准则第11号－募集说明书内容与格式准则第23、24号保荐人尽职调查工作准则3二份、《上缝市都公踏司葛证绣券煌发凭行雹管么理颈办旅法》主络要肤变鲜化敌：恒法圈规拜体闹系常的佩变晒化在应总锅结折再友融悠资躺历匆史豆经咐验葵和心教握训巨的牙基否础纳上椒，鞋全证面童整宅合匆了爱相量关史的及政锡策隆法渣规污，过构渴建谅了窝新者的土上因市洪公澡司滴再掠融系资昨法塘规示体眯系垄。王规笋定府发淋行泼具删体巡寿条欧件米的妄核建心撒文蛇件史即杰是《管散理胜办院法》。本墨办点法盗自2裙0掌0辈6年5月8日成起陷施茎行蚕。《上杀市序公匪司爹新坐股看发神行付管嘴理俭办骗法》（焰证与监躺会听令涂第1号左）送、《关赌于轰做控好签上划市破公宪司禽新视股糠发羊行桥工替作曾的似通普知》（记证役监姨发[口2琴0顺0桌1树]尖4全3号缠）拼、《关遵于锤上株市棍公榆司糟增垫发旦新坚股蜘有清关鹊条蜂件清的声通俭知》（进证井监马发[穿2银0夕0御2获]钩5惨5号翅）蔑、《上柔市杂公战司道发蹦行乱可疗转丘换守公未司想债渣券语实年施导办群法》（够证率监喷会榴令保第2号遍）滑和《关陵于士做体好码上判市维公趁司旁可洒转源换谜公睬司拳债伟券祖发牌行俩工巡寿作寇的洋通悦知》（猜证坑监喝发敬行殿字[负2屑0矛0宴1返]冻1摊1盈5号剧）堂同养时听废旧止决。除禽具济体背发尚行烤条闲件翼外压，《管字理鉴办热法》还拖包拳括分发膛行棋程弓序羽、划信禁息钓披更露赏、啄监橡管皆措齐施仁等搅方用面扣的姻规说定杂。4二目、《上堆市遭公荐司矛证傲券形发产行药管朴理席办岛法》强太化责公题开肚发泳行筹证坚券括的界市厚场贯约劣束库机貌制已（俯价外格应约堆束踪蝶和番投逆资竟者除约耍束总）降炉低黑并错尽凝可秃能野统杰一泥净占资项产坐收你益防率暑条诞件止，络弱哄化伞了只行惩政售性榆约迁束简衫化谜运掉行慢程脖序萝、放提吩高两再徐融跃资迁效揭率拓歉宽杰上刚市寄公贱司望的敲融病资茫渠湖道爽和鄙融锣资氏品个种枕－谷非餐公出开北发捕行么和晚分芒离拴债严舞格脏募支集纸资父金无管械理影，菜鼓罗励孟回圾报锐股况东仍他然谢将“清凉欠俊解鞭保庸”茫要胁求骡作拾为锣发英行居条遵件见的壳重岂要戴内虑容进五一放步烤规箱范搬和色精以简京信饲息趋披代露验要红求失，她强塞化抚发保行雹人湖及爬中迷介闸机赞构发责帅任5三赴、《公紧司云债厅券促发挠行肌试召点给办解法》中括国征证灭监猴会2特0毒0帮7年8月月１小４拨日暑正笔式貌颁侧布贩实需施《公匀司坦债商券罚发眉行呀试统点驶办记法》，夺这柔标卖志你着斩我茫国现公唉司况债倘券使发仇行吗工品作头的插正填式烧启匙动湖。按东照者“晨先技试牛点灾、讨后宫分切步鞭推谋进赢”丧的无工李作银思挨路用及授有鼠关正通宾知训的关要险求雁，惭公菌司稳债惧券毕发似行霜试蜻点行将晴从内上首市昨公局司途入斑手软。丹初突期绝，旁试史点悉公打司剑范灵围洪仅械限己于怕沪抄深施证悟券困交穿易怪所透上冶市摸的夏公丈司宗及搞发持行继境凤外俱上肺市伴外迟资青股巴的资境燥内因股谁份熟有禁限足公寒司恋。6《公伸司庭债暖券毅发贵行脆试践点西办挺法》的倾特段点发行审核程序规范，审核周期缩短募集资金用途灵活一次核准，分期发行采用核准制发行初审参照再融资模式进行，发审委按照特别程序审核董事会决议公告后即可预申报申请材料董事会决议公告后即可预申报发行申请材料，股东大会决议公布后更新相关材料即可整个发行核准周期应可控制在三个月内募集资金必须符合股东大会核准的用途，且符合国家产业政策可用于偿还商业银行贷款、调整负债结构和补充流动资金等无需与固定资产投资项目挂钩首期发行在核准之日起6个月内完成，剩余数量在24个月内完成首期发行应不少于总发行数量的50%市场化定价发行担保方式自主确定发行市场选择灵活发行价格由市场簿记确定发行人和保荐人可以根据市场情况选择折价、平价或者溢价发行可以发行无担保债券担保方式更加灵活，可以为债券设定抵押或质押担保发行人可选择债券的上市场所发行人可选择在交易所或银行间市场发行上市债券在银行间债券市场上市需经证监会批准7公旬司破债椅与润企吹业捉债芽的缎比论较89四段、殖各虫种爽融忠资撕方鹅式度的钓主缴要回发嘴行心条竞件险比篮较

增发配股可转债分离债定向增发盈利能力三年连续盈利，且三年平均净资产收益率不低于6%三年连续盈利三年连续盈利，且三年平均净资产收益率不低于6%；年均可分配利润不少于债券年利息三年连续盈利，且三年实现的平均可分配利润不少于债券年利息/净资产///15亿元/现金流量///三年平均经营活动现金流量净额不少于债券年利息，年均净资产收益率不低于6%的除外/现金分红三年累计分红不少于三年实现的平均可分配利润的20%/1屑0

增发配股可转债分离债定向增发募集资金数额/配股数不超过总股本的30%发行后累计债券余额不超过净资产的40%发行后累计债券余额不超过净资产的40%；权证全部行权后募集资金量不超过拟发债券金额发行对象不超过十名各种发行方式下，募集资金数额均不得超过项目需要量发行价格不低于招股意向书公告前二十个交易日或前一交易日均价实践中高于每股净资产转股价格不低于募集说明书公告前二十个交易日和前一交易日均价认股权证的行权价格不低于募集说明书公告前二十个交易日和前一交易日均价下限为基准价的90%股份锁定期//可转债自发行结束日起六个月后方可转股认股权证自发行结束日起六个月后方可行权控股股东、实际控制人及其控制的企业锁定36个月，其他12个月四铃、驼各足种昼融院资帝方拾式哨的计主圆要骗发铺行悼条项件明比防较1婆1四慢、讲各讽种按融碍资评方荡式钱的平主删要翻发蹄行吉条消件喉比信较增婆发塘有榆项密法急定亩发爷行旱条币件炒，结值制得浇关森注轰：除旋金知融宋类自企酱业箱外筒，贩最驳近锦一评期献末脆不摧存塌在嘉持筹有躬金伍额吉较误大便的内交建易疑性赶金搅融别资晌产盘和跃可市供腾出时售钻的殊金塘融铃资喘产戏、桂借溉予为他趣人币款袋项目、咬委灰托炮理紫财劳等永财姿务耀性园投直资雾的杏情拌形宅；例矿子翠：某对公呆司紧截定至布今惰年9月4日姻，少持葵有弄中用信旱证躬券败、违宁兴波往银燃行捏、冠交梯通装银增行财、伪宜坚科简科环技乱、路上委海设九蜓百口、脏百锻联妙股章份仔、津中帽国积远柜洋图等7家龙上炊市耍公绝司渣的细股炸份服，灰总滋市垦值窄达虹到1罚9督2亿尺元捡，柄其撑中巴流啄通视股遗市胃值怠达郑到1保3递9亿倡元瞎左波右舟。该盐公糠司都目卸前改已疮经简形馆成匹纺乎织翻服蔑装酿、刚房篇地其产吵、现投浑资钻三哨块彼业穿务根单姜元咳。其螺申僵请牌发以行晓的照可叠转碗债为规哀模旗为1办8亿谁元辆，榜债员券服期秀限3年据，锣募洲集李资捧金缓全稼部爽用煎于感该关公图司万四置个宾房糕地杨产折项它目掉。1台2法绑规路改垄变眨给免投敞资常银挺行歼带雪来队什迁么感？再抖融惰资碗发虾行湿方毯式汉门绞槛盯的稿降店低胜反燃而丑对善投凑资茧银讯行摄人核员车专封业输能挎力雕的溜要捆求困提快高辆了另：提厘供坟合将理痕的际建陶议核，勿最拐适友合菌公朽司群的嫁融搞资骗方仇式劝：公超司渣股谎价况与阻公套司艺估斧值口；发优行鱼人灾需盆求质与岸证劈燕券前公售司康风传险呜控洗制局；优橡化监公舅司么资生本兼结夫构水（啦股屠权赶融号资法、绝债榆权冬融滥资殊）某离上侮市席公参司疮资卖产歇负临债笑率某2乐0器％健，略每冻股焰收俩益押在坡1跃元镰以散上炸，盒市追盈相率勇在燃7伙0摔倍兼左健右蓄，间预为计衣明再年僵保冰持该3击0绕％竞的猎增熄长令，大净贞资妨产雾在探1端8粉亿地元桨，禁准额备墙筹稳资刊1棍5酱亿鸡元雪，遗假冒设圣它卧符润合外目匙前测所当有辟的羞发贯行灰条喊件惠，泻大故家衫认难为灾最严适崭合赠的族再烘融许资抚方抛式手是发什桨么肌？告（赛在膊目牵前磨的请市罚场运环会境伟下敞）1叶3五香、蓬审筋核业重刑点兰及祝案愧例刘分拥析除相法裤定肌发捷行驱条鸭件障外田，消审走核途中誓还漏重尚点宇关列注卷：前偏次掀募热集匙资挂金移运壮用本堪次描募能集臭资装金说运互用用呢资弄产粗认谊购紧股抹份财泪务名数象据嘴及高指仆标愤重肝大笔变妄化以原肥因关报联饰交粘易跨集行招业举投泛资环壶境级保洁护务等催重瞧点厉问顶题1具4五孟、擦审帐核摊重孤点遮及场案蛇例腥分题析前拢次芒募流集膊资顷金钓运枝用前功次苗募红集炎资骂金页项并目捏频伶繁历变判更村，舱变剃更汁募挽集善资踩金雕投蜓资存项痰目剪程乔序峡的覆合耐规体性前锹次察募造集冠资始金芦使钳用土进腔度砌及记效森益问与症承或诺街进砌度长及泊效恨益它存寄在燃重炉大辆差圣异会戒计窝师青出租具梁前瓶次成募净集努资处金斗使育用钟的昂专彩项些报垒告专铜项窃报厨告曾结溜论胆、贤必杯须蹲有闹效宽益霉对兵比集及包差似异慢说此明1晨5五笑、怎审昏核布重懂点拼及傅案窃例也分王析某沸上趟市验公遣司淘前图次碎募棉集且资岸金普使形用箱存骆在耗以借下何不切规复范艘问母题致：（1）棕募德集识资邀金窄到柏位捡后舒，亲没寸有扑按虾照顾募绪集愧资用金川管让理胁制源度凯规划定店在糖银榴行杯开把设哀专奔户管存渐储伴，向而罢是峡与勒公壶司有自就有感资芦金饿统陆一与存前放怜，卸混遭合滤使趟用盆；（2）另公杂司壳前昏次芬募由集挺资比金乱承赔诺联投躲资很的恐一朽个旁项猛目法发轮生宰变榆更艘后辈，峰募仗集掏资寨金扎使熔用炊与奖招叉股堂说盒明术书恨中类承柜诺鄙不视相她符售的刘情鲁况浮没挂有满经狐董培事恒会协及年股灰东谷大荷会扣审彼议债通改过宫，贞公询司乎也缘瑞没完有隆及忙时葡进胞行哥信动息郊披浇露膜；（3）圾公弊司碌前糕次租募员集们资酷金裕主唯要长投羊资收的扛四稳个漫项绣目艘已邀全倦部篇竣激工耻并笨交奥付日使溜用充，态但蚕没堤有创及抵时朽结狱转棕固惭定越资脑产邪并卸计博提搞折苍旧略，艰不脾符爸合《企摧业姥会课计剂制己度》的妙相间关欠规娇定籍。（4）耽公睬司碑在深治苏理扭结津构售、唤对葱外胶投剑资发及盲财临务舞内磨部趟控模制旦方禾面塌存抗在锅一零些钢问备题置。听如当公战司晌在由未役经肃董陵事好会肃审轿议极批技准响的任情晚况辩下袋将着部淹分催固养定眨资躲产斑用像于级借船款浴抵允押路；兽公普司烫董显事研会环审屯议孟部絮分邀关最联脖交绒易旺时教，碰关贼联梅董急事蛮未年回淡避兼表覆决盒；恳公耻司湾对访外幻玉投梯资乡丰占此用穿大魂量卷资娃金勺且副效店益鞋不初佳腰；搭公丛司喷在截资津金叮划天拨监及友关光联极方彩资爆金灯拆扇借婆方裂面康的导审杏批惑程冶序联和速内女部鬼控弟制规制桌度嚼不扛严路格搞等携。1艰6五床、屠审链核受重晃点因及牧案姻例狭分均析某静上俱市嗽公终司戚上欢市殊前籍某蒙主射打秩产顿品双收楚入细实贿现2亿兴元露，关合异并宾报沉表却收铁入3亿名元粱；I琴P手O募名集钥资司金刚继弱续粗从剩事府该旋主佳打株产典品教，记承饺诺郊实台现拆收拼入5亿治元芬；本端次悲申档请东再陕融恩资处时竟，和会渔计蜘师形事者务盯所乎出白具木的城专直项线报特告助显测示及，族该赠产盏品托收核入龙达对到5亿档元弊，姓达息到理承故诺鼓；子而锯合获并菌报翁表震总丑收剥入6亿做元拥；审障核椅疑重问微：垂非袖上冲市诵前炒已厦有3亿纺元蜘收愚入旧，感加友上冒承绣诺岂收揉入5亿篮元茅，胸应窄该虹达拜到8亿非元归收耻入滤？匆？锣？原皮因剧：拳承晨诺巷口辅径V缴S专后项却报烟告重口舒径1的7五织、避审劳核资重甲点偶及弦案凑例觉分花析本兽次创募极集塞资赞金脉运直用识的泉有略关且法含规枪规知定娱：第旁十打条零上吸市肚公如司河募愈集册资沸金魂的桐数诉额洲和局使闷用毅应丛当们符赢合易下恼列驼规园定央：（讨一狼）途募巧集哀资茫金贱数揪额总不暂超转过住项矛目拨需速要遭量事；（种二太）踪蝶募转集副资摸金哲用扁途临符树合已国怎家继产校业登政诸策政和职有桂关傲环屈境皇保牺护根、确土死地埋管邻理严等志法胜律问和欺行蹦政消法故规谅的押规足定论；（台三不）牙除地金家融气类灵企绩业掉外缝，物本极次励募耐集构资染金牢使何用深项劳目穿不撤得绿为唤持壤有赠交壳易暴性女金炎融漠资并产武和著可滋供锈出授售耕的删金鸣融副资帖产颈、咬借联予站他落人猛、叮委山托碌理场财质等期财子务会性位投姐资朴，教不筝得矿直渠接辛或凡间汗接遭投说资拿于炸以缓买脖卖霜有胁价洪证闭券字为闲主猴要国业孙务怎的照公及司染。（骆四白）贝投伴资宜项瘦目爱实陆施翁后灿，掩不融会起与天控穷股哭股还东谎或宋实客际煤控陶制抖人捕产孤生府同穷业美竞载争亩或情影土响念公部司涝生别产坡经简营迁的脂独声立封性哀；（蓬五风）页建藏立扣募睁集后资钉金叠专晚项陶存赠储锄制烛度具，椒募膀集缸资励金猫必挂须钞存患放芬于梯公始司们董葛事旨会免决子定激的钱专宽项房诚账忌户临。1悉8本箭次骆募朋集勉资劣金钻运饥用项控目嘱审风批喂、耗核而准音或蛮备缸案疏文绳件询是最否终取设得实央施摘方隐式舒、迫进倦度葡安造排格及膛目么前锁进忧展现依有度产炕品尼产冰能瓣扩仓张炉或符新虏产诵品育开毙发朗，拢结费合绿市纽奉场惩容走量奴、年主发要皇竞必争姑对逢手采等史说春明码的茫市妖场杯前准景产便能默利尾用疫率洁不洽高肌的估情或况广下抢投发资歼扩等大性产筹能缴的柿必乔要肉性募壁集搞资甚金笋项师目堵存属在秃技伏术佛壁妈垒只的复，桨相氏应滨技康术优的伯取触得皇方只式占是厨否后合辜法募宽集荒资呼金叮用墓于规补妈充屯流舅动要资咱金凑或届偿偷还暮银妇行幕贷倍款长的运，刘具箭体魔数危额缘瑞是骆否颂明侮确激，翅必男要售性工是谢否养说刮明五灾、仍审温核结重牛点题及膜案彩例矩分背析1退9本刑次捆募船集启资弦金述运佳用饿（忙续荒）土岂地翠使竹用窑证希是梯否依取锈得芹，晨如甘未堤取旧得献，仗目不前岩进谷展输及枯取膀得虑是短否怀存帜在星法裙律贼障丸碍土政地击使煌用蹈证舅的配土梦地锋类响型轰，母如盗不纯一低致犬，额变茅更跟是伍否绘涉底及池补细交浆款诉项已及售是作否肾存缸在再障溪碍资驱金眉缺牢口肌的队解技决辱方甘法预禾计传本虏次湾募材集聚资叔金芒使兼用纤的篇效肿益管过蜓于态盲趋目淹乐症观与赛本歌次己募档集绵资鬼金齿运召用宾相盼关捕的粗盈积利枯预井测记：第傻六溪十洒七政条鸡上挑市邻公戏司沉披痕露志盈午利袜预腾测舍的岛，奥利祥润春实诉现超数似如港未双达蛋到毛盈币利坛预龄测业的剖百朱分填之械八咸十家，台除密因铅不愁可熄抗命力家外印，安其搅法长定球代赖表暗人址、意盈迷利部预合测盒审节核削报掩告龟签炊字队注若册扯会丛计丙师羊应薯当绍在偶股伐东扒大办会既及固中胁国很证望监鉴会戴指魔定帜报态刊壤上楚公渔开航作拒出总解康释套并瓶道龙歉画；哪中蜂国六证革监才会寺可套以甘对困法吃定敏代吸表溉人篮处汽以董警护告茂。党利救润角实化现梨数林未叔达转到垫盈薯利挑预救测机的饶百镰分偷之功五思十构的认，竟除寄因饱不鲜可纠抗奸力应外笛，嫁中烦国锻证情监弯会身在仓三依十甘六拾个舟月袋内主不润受娱理倍该徐公既司马的巡寿公迁开动发墙行锁证括券全申逐请谣。五胞、灾审亩核帝重黎点筑及论案滴例虎分辰析2弹0A公灵司2趣0打0担0年殊前螺次废招欧股局说败明肆书免披盖露炸：塑某昌募领集论资消金粱投碎入宵项焦目晃预鹊计涨年娱新盲增竞收陡益1霸.虚7惜3亿烫元疗，2胸0非0遮2年纹实桌际刊效牲益岗为2顷0创0逝0余殖万去元画，堂仅灰占或预薪计降收宣益劝的1缴4％A公她司闷披压露困该墙项距目璃实黄际程收亡益赞与坛预枕计起收绪益时差舍异肉较极大喷的羊原势因它是愤：央公闭司裂在效该欢项悲目册的扬可剑行旺性开研扎究糊时帅，平对育产役品姥价沾格翠定炒位胶较同高造，排市泄场司需受求贤预贞测粮过跳于次乐灾观向，猫而榴项角目拜实王施蔑后摸产睁品擦市昼场旋价卵格阻下旦降港，浊导脆致蔑未份达型到荣预见计充效踏益A公桂司事本报次去拟欺募宅集仙资铃金幕拟访投品入5个切项症目与，证初驶次缴申隆报严的咽募结集坛说狠明横书挨预祝计围年耻新迁增丧收满入1嘴4亿片元挣，紧新叶增解利司润1绳.纯1亿衫元嗓；后炉经忧审奸核微给装出狠反卡馈老意洽见次：虫回茧复惕材纺料盗中未修袄改鸦为倍“魂下描调蔽为愤预钥计难年萄新结增完收冬入8亿文元镇，靠新弱增霞利很润8猎0毯0誉0余赤万堵元击”五躲、摄审拍核栽重迅点剧及妖案永例箱分组析2显1某昆公励司买在善募础集饺说状明欣书满中乱披歼露雨，创本肿次陆募陡集努资瓜金其投亏资此项状目辛中怎的欠“箭特话高工压技并貌联剪电旧抗鬼器絮‘害十河一轨五敏’座国领债榴专传项再技逝术两改仇造种”贩、罚“佳直液流奶输暗电存用获换目流瞎变圈压辜器脆批犯量言国兆产懂化贸技仿术愉改顶造欲”数等怜项速目枯对蚊项兄目擦实吸施悬的秀技亿术尝要忆求度很愉高米。脑按羽项和目肝设真计带要陕求旗，个特脏高剖压穗并伤联末电灭抗羽器旨‘病十速一踢五任’浸国饭债风专致项鲜技吼术柳改裁造伐项斤目随实抬施惠后罩将黎形盼成方年曲产6智0台5毕0奏0找k辰V借-猜1勺0修0既0吓k幸V特初高舟压骨并经联疲电丹抗抱器岩的上生崇产宴能贤力塔，当直运流皮输袍电为用咳换肝流磁变术压胃器鄙批亚量笑国吃产箱化岸技熔术喝改五造插项梁目犁将直形未成唯年培产±梦8司0垫0识k导V、±倍5借0鄙0燥k伤V直踩流轻输矿电股用茄换熔流丽变紧压姥器睁各1疯2台脊的售生址产萍能盾力县。狼目咱前肿，乡丰公顶司泛批鸭量咐化阿生馅产牛电展抗汉器假的盘最文高劳等衔级亡是7样5秋0怎k描V，舌直优流间换哈流途变丑压授器拉是±候5涉0墨0鄙k梁V；兄虽慨然腐公缘瑞司概在±隔8因0潮0邀k洗V直剃流真换冷流恢变京压犁器督、1垒0糟0妻0奴k撞V电鸡抗凶器短的推技堤术坚储篮备钓方蔬面碑在群国庄内乏，捏甚逮至惜在战世熟界拳范形围掉内州处尝于苗领戴先饿水咳平筛，雁是俱国表家言科博学妥技猫术旧部《芬“十控一骨五振”衬国滴家铁科侵技惩支笔撑菜计工划该“风特未高萄压泼输薪变辣电奥系候统敞开葛发萌与堡示脱范肠”枝重非大农项用目孝课腐题》中挡“±钻8策0责0栏k更V直魔流飞换颠流街变奏压糟器纱开叠发炮研海究舅项定目南”栗的调唯孩一奥承全担波单被位或。拢但未是吴，1灾0探0掉0震k猛V电刷抗拼器辛、±值8售0尺0秩k皱V直支流陶换虎流评变粪压股器猪在你世余界射范赴围棒内队尚倾缺蜘少秃大朱规检模滑使术用营的军经门验裳。撕因驶此确，荒公驳司漂本亦次率上沙述法两矛个械募只集歼资姓金勉投毁资咸项雄目翼面访临绸一贱定险的治技星术直产损业眯化昌风凝险渴。五捞、苏审块核阴重疯点支及县案宜例损分欲析2佳2B公自司树主呜营画钢多铁金生桐产炼，客本丸次剩拟昼募爬集喉资统金改投谈资概建约设柜板讲带裁项定目均，2掠0纽奉0兔5年坦申浴报微的见招捏股功说鲁明毒书钩中贡根迷据2挑0注0艳3年特初乔某谷钢影铁牺设羊计伤总卧院欺所挡作辅的购项滚目稍可阿行云性砖研得究触报暮告万的够数秩据采披尤露蜡了猪预费计贱效隐益2罢0正0沾3年案以哨后效铁避矿身石引、跨焦井炭牧等柜原屠燃为料丘以约及温钢怒铁嘱价层格朴出巡寿现游大风幅绢波划动凝，私同撕时淡国锣内焦很午多不公团司处纷均纷漫投足资缩慧建孟设底板麻带渴项涛目露，粥使亡得抽板养带瓜潜尤在透供垮应守能数力胃大透幅蜘增追加与，乞产辽品西竞邪争垦压层力馅加嫁大根恩据中公爸司舒测屿算股，趁截测至2洁0让0丸5年卫初因，粒仅谁原怨燃愤料壳价耀格发上冈涨会导加致登该望投像资津项默目飘预隶计烟的猫年虫经鞠营龙成箩本供比返可邀行皆性顺研修究毫报稠告辉增发加6亿坛元分灭析偷：助市必场叔状原况振发瓦生竿重颂大格变晋动膀，越导讨致B公陪司椒募视集撕资典金泛投惹资杀项讨目财可手行坑性昼研都究乏报名告抖中纽奉相税关鱼数棵据座的慎测趟算闭基创础柱发品生称了超重毯大因变菠化眠，会如朱继哪续姨机捆械亿地并引资用装可暗行狱性芳研酬究屋报沾告糖中纠的右预辅计葵效含益气数嗓据削，斑会宅严痛重层影院响构其挺信微息前披蕉露泡质酱量勒，被误着导赔投进资虫者比献较躲普透遍捏的篮问删题针是甘：静项估目抛可怠行修性竹研容究挨报骂告诉属意于库可泼批径性欢文梯件漠，摆数知据案可舅信狡度楚差效；众数他据誉类屑型脖不逢适细应况证叨券尘投燥资向者骑的隶实大际礼需躁要破；抬多毒数辛报锅告签由哪公掘司榨聘展请巩中福介配咨充询闸机店构耽出鱼具沾的吹，燥而缎这隔些赖中倡介那咨龟询昏机升构瘦并虽未肆纳佣入袍监词管米范姓围咏；岸各巡寿种居原缴因短导黎致纲出供具贷项黎目础可博行灯性止研虑究搞报千告粒与品披盐露家招笔股债说乐明涛书壁的寻时肠间粉间颗隔键很扮长颜，坟影匹响观相装关山数化据毁的勇及吩时梯性驳和喊准岔确惊性五燃、殊审纽奉核曲重它点莫及且案厅例卵分必析2悉3用赏资根产贯认企购救股侵份股找东最大篮会执表荡决步时说关钻联盾股档东疗是例否将回点避跑，妹相医关然信谦息陵披仇露炕是隔否淡充债分拟锋购播买杠资叙产朱的阴权率属须是呆否爱清邪晰导，忧有渣无野限固制抓转贴让促的惠情骂况购拾买治资称产昼涉平及厉债宗务楼转晌让乡丰的核，呼是家否驼取欠得侧了情债杠权珠人坟的泊同勺意拟掉收级购幻玉资券产巴的孕完奏整编性甩，絮盈葬利斜前期景赴及垄对爸上殿市矩公黄司奶盈堤利携指赔标福的未影悄响购乓买述价闸格船的烛确房诚定猴方附法门；匆按励评戚估灾值黑确翁定桑收湖购把价雨格驻的蛇，咏评沃估鄙方等法塞的基选需取蛾是舞否无恰坏当摔，浴评录估寨增怕值页幅连度亡较监大辈的派是排否退合路理速（漏例做，赢下巾页肤）繁，府评勒估量基六准迷日碧至淹实脖际塞收降购失日东之太间棵的病利肤润接归彻属盛应擦明若确涉旬及袋国就有况资喇产豆的软，蛮是缝否笋经详过把有破权南的刻国而资队部惑门炸批供准除；妈评县估驱价响格讨是畅否萌履杆行屈了族确则认做手鸟续重唇大姻资琴产鉴购诊买趁后蚀是仅否刮存炕在发违怜规投资探金估占和用缘瑞或铁违种规词对堂外允担伤保同晚业途竞剥争基的洒解夜决恐措比施严及促整凤体哄上夕市线的母计供划五挎、矿审急核周重可点醋及每案杏例衣分泉析2区4一咳些森再愚融氏资甲公枝司扒采寒用需收表益船现孩值螺法峡对笼拟喘进鸣入云的将资锄产列进挥行庙评朱估节定案价舰。睁但蔑是初公刊司野没欧有铸对法拟睡进骑入瘦的泼资宣产阶是篮否鼠具闻备陈收罪益壮现住值闷法登的发适筛用泉条盟件或予午以昏充得分磨关宜注蛇，岩没蜘有爱意钉识习到戒滥羊用甲收裕益仇现孤值租法蹄可乘能件导结致睡评絮估宅结拜果败不届合甘理闭，串资弄产省定皆价季虚罚高仆，瞎将颤直粪接滑加火大低上肠市汽公陷司蹦日并后挎的锐经基营红负迷担彻，充影界响亭其鄙持暂续算经轰营漂能摊力按。根惕据名资侍产计评贡估贵法昆规陕的捆相议关乌规开定咬，准收安益孤现概值毁法挖的刘适喉用律条唇件逢是眉非具常蹲严侵格巩的服：恳（1）欠资援产嫂与领经盯营锣收轻益战之信间酒存言在留稳蔽定倡的篮比躬例妖关护系谱并宁可煎以衡计设算趴；搁（2）造未盾来板收破益界可崇以悉正殿确债预蜂测支。景因抄此县一粪般蓬情借况罗下煎，头对锈于柄成竟立赔运肝作克不遍久参或挺处裹于亮起却步娃阶属段仔的博行辆业博和果企感业骡，败通戏常转其阻产窜品毫或蚂服烘务野的药商抗业界可编行果性传尚替待洪验抱证员，碌产君品残或推服岭务蛙的足市乖场年前书景任尚强不个明互朗伐，挣很秀少忽或侵没姐有俩类图似葱的鹿企蚂业灵或婆行雀业种的竭数上据危可挪以让参嚼考烘，煤历亮史戴经盾营桌数知据择又索有诱限铁。扰在拼这菊种叠情源况依下巨，意对惯未须来度收猜益弄进扑行为正客确盟预抓测引的繁难闸度滨很中大独，误用旋以泪测魔算羡折压现气率迅或安资输本丘化陆率凡的桥市见场胳数劣据孩也果相科对在有创限驴，遭一带般忆是选很奴难洪适绒用运收纱益性现关值帜法伙。（×上×榆×叨×）某擦上紫市崭公奶司乳拟埋用劈燕募堤集血资球金愚收览购锄控来股轻股划东沿的绸一腊项千业员务孤及福相豪关痰资致产冷，把按秃收泼益赞现校值简法墓对嫌这片项圆业李务斜和绍相触关抹资坟产射进杯行堤评走估东定祖价葱。末通纲过浩审级核目发给现毁，葛这抢是惠一证项婆尚弯处惯于堂研快发框在播建苗的姑新测业冲务仆，饰以发往裹没弄有灶相眠关芒的乳产巡寿品验投畏入软正课式馒使堆用葵，轮也丢没然有卫实歉现贞过吊销蛛售皆收酷入凶，宇拟余进淋入吉的串仅舅仅肚是位与白新吊业昌务唉相决关斥的浅预仗收术账片款浅以见及昂用煌预杀收壁账迎款野形伤成汇的帐在毅建有工望程贩、姨存熔货刑等砖资结产芦，歪账育面剥净殊资席产覆为既零兼，蝇但活评方估旧值续和示交矮易职定忧价饥高绩达3亿膊多维元虏。五向、隐审泻核垂重低点刘及共案粥例学分提析2尚5没编有糟充秃分劝关淡注翼并败论豪证尸资猴产弊评国估膝中居所低采东用迫的雕重坦要库参勾数遗和膛盈刊利悦预凤测怎数麻据暴的觉可烤靠涨性恳。某斗上诉市低公悟司蒜的看实墙际狸控滩制锦人脏以着其究拥率有靠的穿某流投夕资慈公仆司竞1需0瞧0勇％赢股赤权游（照该舟公右司铜除服拥喇有妹某淡动饰力塌机忠械竞公骆司皮7骆5保％等权督益遥外控不廊拥坟有衔任匹何挣其逝他伏资桌产存）驳按匙评冤估部值消作见价鸦认曾购杂股里份察，赖评蹦估捕增掘值君2刮7杰0箩％号。孤评名估掏增务值炸的汁主涌要括原反因邻是税对离动童力笔机央械肉公著司露7叠5且％匆权读益部采脆用撞“御现兽金递流水折馅现帅法来”杠进哀行距评死估马，盐其圣净陡资往产木由雁8滚0组0阿0手余征万钞元恢评铃估秆增驾值缓到藏近隐3洪亿丑元则。啄发咏现乞：（扑1以）搂该倾动陵力企机个械丸公鲜司王成累立径于镇2你0塘0着0第年裂8箱月崭，午直兴到庙2勺0拣0省2虽年笋才佳开愚始香盈献利侦。童2字0湖0轮2斑—密2基0湿0扰5殿年胁收革入如和册利抬润驳快矮速金增疤长赚，艺净竭利跟润诸分替别忌为级1基6变6资万巴元逆、疏4山4厌4布万木元饲、樱1午1岛6跳7腔万辛元千、绘3扛0侨6年4驱万骨元复。（态2经）戒发绵行剩人叶在割申虫请割文肚件狗中堵提炕供逐了纽奉经芝注怎册群会选计算师袄审蠢核百的五该改动惩力启机告械雁公盯司正2由0饭0指6四－吩2减0辰0捞8皱年已三艺个展会赞计感年粗度步的是盈缎利供预挽测偶报篇告逆，叙预垄计际净关利砌润糠分棉别速为国5晃0驰0纵0泪万蝴元胜、未7享0利0或0蒜万嘉元施和其9传0伐0骄0框万艇元炎。询评朗估垄机扛构淡将漫上粘述趟盈费利搁预耻测疏数始据调作厉为煮评怠估析的弃重躺要惑基邀础抵。（补3字）权该扒动拾力息机宅械用公除司佣的送盈来利田预疗测抢主衫要逆依顷赖匪对锦一框家荡美氏国单公窗司胖的唇销适售免，责2撤0发0筛6拦－添2截0扒0籍8构年文预丹计挥对轻这箩家徒美靠国布公归司晒的策销盾售躬量拥占权预引计窜总尖销彩售声量瘦的中比梯重释分来别驴为治7弦0屠％济、妙7虏8炮％凡和亭7湖6列％霜，考主葬要锤依玻据饶是腾2相0稍0披5悲年控与含这溪家揪美事国斯公炒司叉签旺订徒的劳5债年批期津的规《穿采社购砍协餐议秩修铸订初本愿》搬。天但撞该刺协俗议音并赌未物确姐定鞠具倡体盗的矩采皱购测量广和宿采铃购侮价哗格贸。随动律力顽机轰械老公慰司紧与镰这溉家铲美瞧国饲公转司乏的惧业备务珍始滚于促2退0兵0喝5脑年套，蛛2鲁0缝0骑5茫年抖及小2纯0等0泥6鸟上迹半受年蹲动彼力费机进械佩公配司条对留其奋销吐量哥占棒总俯销押售悬量亏的馒比秀重影分睡别嘴为祖2诉6书％滑和宫5倚5距％理。莲（精地播方求证久监赵局美将撑此码作锣为址提咐请镇重柏点捷关拘注辩的尊问溜题迟）（肺4殖）堂目吸前怎该到动涝力表机蛇械肥公期司着采箭购考、毫销厕售栽环齐节梢均俩由酒集联团虚公龟司哈采封购佩、御销棚售胜中穿心搬统雀一蛮管禾理峰，猾执只行括集认团行公烛司拉统牧一竟制趁定点的名管渗理绒制吃度堤，桃出姿口恢则铁是仗通经过扇集为团嘴下羡属烂进欢出谣口酸公气司灰代中理过，亮而骨且康一效直范无寸偿胡使板用洗集甜团懂公观司龙的芳商岩标援。角（关地宏方虽证度监变局视将兔此田作柜为托提圾请闻重傲点猫关枝注贞的倍问仅题宵）应换充准分墓关改注医动槐力编机日械汽公乳司以盈繁利象预扎测垃数宁据妄的浩可刚靠凯性碧及吩其堂对令资淡产考评弃估辩定动价育合帽理屯性狱的脱重吩大屑影疲响绒。五光、飞审村核貌重顶点泡及灿案酬例弊分望析2叠6某尽上灰市摄公截司原拟值运公用酷募派集乘资昨金易1技0券余酬亿惹元眼用锋于史收再购烂实载际链控之制乏人里持棕有射的乳一芒家脉电螺力般冶劲金粗公种司贸3育1普%材的同股墨权闭，革收奏购杰价肃格堡按弹照请电岁力歇冶暖金西公瓜司舰的取评愧估碍价叔值粪确孟定津。注电头力钢冶猛金粱公害司凭评希估鸡增膨值缘瑞1避1赶亿周元忠，莲增累值舒率糊为概3悠7篮%皱，边其便评攻估母增似值屑主洞要响来闸自停于屈无煮形轰资撑产贼增亮值件：肤无盲形窝资煎产扎账吃面闻价辰值慰2低4优0首0楚余结万堡元终，省评凭估医增基值客近坛1顾1搅亿顺元荡，身增吗值债了门4狼4宁倍忍。短无咱形拥资达产鹿中白土叔地菊使置用尽权怖账货面霉价浓值伙为峰1雨1照0都0佳万蛮元笑，壮评赌估古增券值捎了锯9货0候0踪蝶0脂余忆万壳元忆，目增修值词了痒8灿倍签；壤账案面卫价闯值闸1突3慕0立0窃万言元成的孔采痒矿蚁权导采劲用度“甘贴板现疫现殃金押流低量医法植”拥评麻估哪增叫值讯了从近光1宋0炭亿道元橡，任增射值调了鹊7流6森倍曾。审币核桐发法现遗，治其波中华土旗地渔使福用支权扔为妹电旗力残冶椅金束公叶司蔽2渣0愿0栏4心年凶8浸月志以减出影让镜方气式奥取走得依的鹅四渐宗光土拼地春，秩而锻采季矿筒权风则结是努电驰力吴冶蕉金周公沸司珠在德2联0惩0咱3档年总6咏月虫和许2绢0纪0稻4略年生5稍月菌取笔得讽两抱处或“跑探残矿赢权残”礼的沸基修础盖上荡，糖于棒2捕0蚕0哑5摆年型1姻1苹月伪和透2四0牢0承6听年舟6鼓月枣向哑国重土蚀资途源隐部扒申石请替获信得逼的明。货但名保互荐候人菜在坛尽韵职席调夜查辰报村告货中轨并汽没车有跃具钉体勉说仍明粒在迟短岗短术的木两男三漂年昆时扎间盾内复，啄同昌一烛项奸资瞒产糟的桥取轻得眠成坝本旺与剃此威次它的县评寺估迫交雨易猎价典格焦存兵在柿重乏大尺差场异宁的千原凭因寄，摆也睛没页有滤具炸体暗分欲析漂论英证片评耳估惑增静值蛮较周大揭的暂合德理葵性机。五规、双审修核绍重捧点赏及帜案膨例召分栏析2漠7某慰上贝市侄公刃司各控罗股哥股袭东怎拟带以谱六粗家吩仓攀储辱物企流饲公脉司迁全降部累权闷益搭、址一秩家纺公婆司毫股者权灶和皱四匪宗爱土础地劈燕使牛用揉权浙认筋购榴股课份肺。辱其骑中影：讨六旁家毅公纪司蚀全族部有权名益决和胜一掘家邻公伤司浅股蒸权秘净搏资金产进由傲4迫0孕0悟0艺余姥万变元断评萄估否增屠值拌到萍9万0每0脉0课余葱万烂元销，神增侵值店率某超叫过闷1超0笑0吵％霉；陈土等地上使贪用缩慧权晋评翼估藏价翠值浙为老2耀亿挎元旗。审欺核丢发池现呈，图上春述扁7巧家腥公术司令2逢0编0凝5桂年肌大脖多警数怪处欧于雕微凤利工和胞亏洒损键状妹态正，基实脊际模净美利扔润盆合美计英仅逼为久不训足钻5露0神0钞万巾元原。记此满次钳评检估安增躁值语无特疑脂将扛进欲一年步绣加唱大响上个述品7的家秃公先司载的蚕运态营栋成帐本受，做但舅根销据欧发绍行泰人瓣提暮供弦的缴盈傍利季预皇测离，侦上摘述封7周家喊公决司民2迟0舱0晒6亲年朵将杏实填现云净穿利架润年1垫8销0冷0涨余幅万汪元掏，仰较休2骑0沟0促5讲年出增暗加透近葡3流0臣0瞎％涌。布保卵荐询人皂应运在腊尽皂职林调劣查解中罪充艰分谁关赚注菠评帖估笛增奶值舌对堂原座有扎资软产义收机益泳水波平初的借摊卡薄乖因怪素眠，重充侄分派论蓬证店和毙说威明屈公就司已盈碗利沾预术测帝的江可羊靠我性未。五愁、桶审旅核染重想点稼及抹案洒例店分酸析2基8财伙务表数送据悄及惧指父标烦重惹大葡变能化贿原呜因财守务酷状鞭况—逃—存微货嚷、妄应蹄收家款引项淹、毙固愈定席资储产榨、铁短桃期圆借动款原等盈瘦利忽能货力—陶—营贫业蕉收听入蚕、觉期纱间矮费存用阴、永净翻利己润绕、疼毛彼利保率理等非去经丙常夏性斑损咱益分平部屋信亭息遵的秒披励露缓和除分欠析介（圣例怎，骑见守下冠页母）五爪、跪审秘核抢重疮点突及偏案牧例烛分效析2忆9应到收索账选款某沫上励市扔公州司贡2以0枣0逢3上-润2斤0休0毙5驶年役末涛应锐收覆帐分款影余英额考从顾1有.默9枕7棵亿耍元摩逐浮年价增辉长美到跃2黑.消4鲜8池亿杆元佩、酷3过.不9筐4忍亿驶元新，唤2祖0颜0乌5痕年慨末猎时子应灿收竞帐瘦款运余跨额饮占照同扇期齿流俩动吹资留产舅的途5秤0偿％息，绳总展资毛产红的印3朝4猾％祖。括公闯司酷在霸募峰集妹说醋明敞书萍中帝披及露壤主邀要旺是市因反为砌公能司坦重引点景客亿户篮的豪结员算姐周薪期爷长萍造税成军了蒸上尼述案结春果丛。踢鉴袜于渐该可项诊目惰的异影写响蚊，盘反粉馈泥意捏见攀要盖求询公砍司提提液供春对巡寿十霜大惨客次户药的棵名立单置、直销岁售毁金责额歌、川当失期晶收鲜款员、绩期墨末等余鉴额茄，叛并落以绞此监分爽析龙披揪露刻应刺收模帐露款鼠增劈燕长摘的顽具笋体贸原望因现。根摆据哨公炎司蜂的仅回粱复蛮信休息饮发拣现气，寻公孤司岂在冈2嫩0扬0碎5腿年鼠度敏对卡十条大周客泛户秃销悦售斩金仰额匪3径.阳0奸8欲亿悼元庭，傅占熊同臣期炮营而业逐收岩入诞的敬2敢3邮.膜7修5云％这，械当愿期戚收邪回朝货苹款已2殊.惑7呀亿咱元颤，晚占熄同富期蹲销票售闸额亭3芝.决0率8购亿谎元芒的甜8搏8铅％烂，久而够形缎成毕的沉应授收言帐俗款逗余懂额宅3喂3虏7矿4汪万酒元紧，涂占骂同漆期骑应说收洒帐糕款粮余市额题的怠9嫩.门5去8胃％油。打显葬然奖，脑公摇司该披我露蚕的便应出收练帐取款拦余痛额净增叮长宁原逆因予与侨数谈据塔分厘析如的雷结县果宅存够在袋矛架盾挽。该拿案民例虹对在保句荐摆机厉构朗进荷行屿了浙谈久话纱提塔醒厅，虏并旺要团求姻公赶司厨、染保非荐近机耕构括对胀此游问泄题