相关方案评价方法教学课件

等5意感方的跪方案的分类方法从方案比选的角度看,投资方案有以下几种分类方法:(-单方案和多方案1.单方案指项目只有一个方案,没有其它可替代方案,故只须对项目做绝对效果评价,判断是否可行,以决定是否投资。2多方案指项目具有如前所述多种可替代备选方案,以供选择。()独立与相关方案1独立方案指项目的各个方案的现金流都是独立的,互相间不具有相关性。任何一个方案采用与否,只取决于其自身的经济合理性,不存在互相比选的问题。2相关方案指在项目的多个方案间,接受或否决某一方案,定会改变其它方案的现金流量,或影响其它方案的取舍。一互斥方案的比选互斥方塞指方案间存在着互不相容、互相排斥的相关关系。在决策时最多只能选择其中一个(1)参句比选的互压斥方菜应具有可比性。1时间(方案寿命期或计算期)上的可比性;2在收益和成本的估算上的可比性。指各互斥方案在测算费用和收益时,要相应采取合理一致的价格、一致的测算、计算原则和方法3各方案在风险水平上的可比性(具有大致相同的风险)等。(2)互斥方案的比选和决策必须分两步走1首先考察方案各自的可行性,即进行各自的绝对效果评价,2在可行的基础上,再进行方案间的相对效果评价。(3)在比选时,两方案比选指标计算必须存在足够的差距并且我们能判断各类误差不足以使比选结论出现逆转时,才能认定该比选的结论有效多方案的增量分析对于3个以上互斥方案的比选,可以通过增量分析决策流程图(P95),利用“挑战者”和“防御者”的概念,清晰地表达增量分析的步骤和逻辑挑战者战胜防御者的条件是:△NPV挑:防20或△RR挑防>1即增量投资产生的增量收益必须是经济的例51某项目的7个备选方案的投资和年经营成本列于下表,表中投资额已经按从小到大排列。已知ic=8%,寿命期n=15年。试运用指标△RR对其进行比选。表5-1单位:万元方案0年投资年经营成本增量投资年成本节约△IRR比选结论看成是增量收益1800499%>|c1优于0254574531041.3%>ic2优于123453340450140156%>c3优于210203.7%<c3优于45730310负值<ic4优于5故3优于57280394016负值<c3优于6最终判断3为最优二,不同的寿命期(计算期)方案的比选(一)首选指标应当为NAV(AC)例52在水处理厂的项目中,有2个能满足相同需求的可替代方案,如果资金的机会成本为10%,试分析我们应当选择哪种方案?方案甲方案乙寿命期(年)1520初始成本(元)700010000年维修费(元)800500残值(元)71000Ac甲=7000(AP,10%,15)+800-700(AF,10%,15)=16983(元Ac乙=10000AP,10%,20)+500-1000A/F,10%,20)=16571(元)Ac甲>Ac乙故应当采用水泵乙。鉴于两方案Ac数据非常接近,我们有必要找出若不改变上述比较的结论,初始投资和维修费用允许的变动范围。以确保比选结论的正确性。(1)求出使AC甲=AC乙时,初始投资的变化率X。7000(1+X)(AP,10%,15)+800-700(AF,10%,15)=10000(1+X)(AP,10%,20)+500-1000(AF,10%,20)90229(14X)+77797=1174.6(1+X)+4825425431(1+X)=29543(1+X)=1.162X=162%计算表明,只要两方案初始投资的增加值不超支估算额的162%,乙优的结论不会逆转。故项目实施时,只要我们对投资进行认真控制,方案乙优的结论不会有问题。(2)计算略,计算表明,只要两方案维修费用的减少值不超过估算额的137%,乙优的结论不会逆转。(二)使用NPV法1寿命期最小公倍数法设定共同分析期是各备选方案的最小公倍数。2年值折现法①以n短为共同分析期②计算NPV短③NPV长=NAV(PA,i,n短)■注意:以上方法均隐含着将方案重复实脑的问题1,春命期最小公倍数法例53为改善城市