公司年度财务分析报告

/文档编号：201201091622报告期间：2010年东软载波2010年财务分析报告（该分析报告由股市财务报表分析助手协助完成）

摘要公司2010年营业收入为￥232,382,207.79元，与2009年的￥147,405,548.34元相比大幅增长，增长了57.65%。2010年净利润为￥103,621,456.07元，与2009年的￥70,116,906.93元相比大幅增长，增长了47.78%。公司2010年营业成本为￥85,073,203.29元，与2009年的￥53,098,633.72元相比大幅增长，增长了60.22%。2010年销售费用为￥8,202,401.44元，与2009年的￥2,745,658.73元相比成倍增长，增长了1.99倍。2010年管理费用为￥34,035,578.33元，与2009年的￥21,121,588.51元相比大幅增长，增长了61.14%。2010年财务费用为负￥356,027.97元，与2009年的负￥582,417.40元相比大幅增长，增长了38.87%。公司2010年总资产为￥220,931,920.23元，与2009年的￥149,892,264.86元相比大幅增长，增长了47.39%。2010年流动资产为￥207,039,066.12元，与2009年的￥135,716,206.58元相比大幅增长，增长了52.55%。公司2010年负债总额为￥33,521,508.13元，与2009年的￥26,103,308.83元相比大幅增长，增长了28.42%。2010年所有者权益为￥187,410,412.10元，与2009年的￥123,788,956.03元相比大幅增长，增长了51.4%。公司2010年流动比率为6.5931，与2009年的5.5739相比大幅增长，增长了1.0192。2010年速动比率为5.775，与2009年的4.6642相比大幅增长，增长了1.1108。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2010年营业利润率为43.8%，与2009年的47.09%相比有较大幅度下降，下降了3.29个百分比。2010年资产报酬率为61.22%，与2009年的65.55%相比有较大幅度下降，下降了4.33个百分比。2010年净资产收益率为66.59%，与2009年的67.27%相比有较大幅度下降，下降了0.68个百分比。公司2010年资产周转天数为291.2246天，2009年为304.7755天，2010年比2009年缩短13.5509天。2010年流动资产周转天数为269.1808天，2009年为268.7203天，2010年比2009年增长0.4605天。2010年营业周期为155.67天，2009年为184.61天，2010年比2009年缩短28.94天。公司2010年新创造的可动用资金总额为￥103,621,456.07元。公司2010年营运资本为￥175,636,720.77元，与2009年的￥111,367,638.24元相比大幅增长，增长了57.71%。公司2010年的盈亏平衡点为￥67,226,995.19元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2010年经营现金净流量为￥80,302,164.24元，投资现金净流量为负￥1,082,000.95元，筹资现金净流量为负￥32,000,000.00元。公司资产净利率为55.89%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为117.89%，与上期相比，有下降趋势。在与同行业其他企业比较中，结合公司的偿债能力、盈利能力、成长能力和经营能力，给予公司在同行业中的评级为：优（A）。

目录一、实现利润分析 1(一).利润总额 1(二).主营业务的盈利能力 1(三).利润真实性判断 2(四).结论 3二、成本费用分析 3(一).成本构成情况 3(二).销售费用变化及合理性评价 5(三).管理费用变化及合理性评价 6(四).财务费用的合理性评价 7三、资产结构分析 7(一).资产构成基本情况 7(二).流动资产构成特点 9(三).资产增减变化 11(四).总资产增减变化原因 11(五).资产结构的合理性评价 12(六).资产结构的变动情况 12四、负债及权益结构分析 13(一).负债及权益构成基本情况 13(二).流动负债构成情况 14(三).负债的增减变化 15(四).负债增减变化原因 16(五).权益的增减变化 16(六).权益变化原因 17五、偿债能力分析 17(一).支付能力 17(二).流动比率 17(三).速动比率 18(四).短期偿债能力变化情况 19(五).短期付息能力 20(六).长期付息能力 20(七).负债经营可行性 20六、盈利能力分析 21(一).盈利能力基本情况 21(二).内部资产的盈利能力 22(三).对外投资盈利能力 22(四).内外部盈利能力比较 22(五).净资产收益率变化情况 22(六).净资产收益率变化原因 23(七).资产报酬率变化情况 23(八).资产报酬率变化原因 23(九).成本费用利润率变化情况 23(十).成本费用利润率变化原因 24七、营运能力分析 24(一).存货周转天数 24(二).存货周转变化原因 25(三).应收账款周转天数 25(四).应收账款周转变化原因 26(五).应付账款周转天数 26(六).应付账款周转变化原因 27(七).现金周期 27(八).营业周期 27(九).营业周期结论 28(十).流动资产周转天数 28(十一).流动资产周转天数变化原因 29(十二).总资产周转天数 29(十三).总资产周转天数变化原因 30(十四).固定资产周转天数 30(十五).固定资产周转天数变化原因 30八、发展能力分析 31(一).可动用资金总额 31(二).挖潜发展能力 31九、经营协调分析 32(一).投融资活动的协调情况 32(二).营运资本变化情况 32(三).经营协调性及现金支付能力 33(四).营运资金需求的变化 33(五).现金支付情况 34(六).整体协调情况 35十、经营风险分析 35(一).经营风险 35(二).财务风险 36十一、现金流量分析 36(一).现金流入结构分析 36(二).现金流出结构分析 37(三).现金流动的协调性评价 38(四).现金流动的充足性评价 39(五).现金流动的有效性评价 40(六).自由现金流量分析 41十二、杜邦分析 41(一).杜邦分析图 41(二).资产净利率变化原因分析 41(三).权益乘数变化原因分析 41(四).净资产收益率变化原因分析 42十三、同业比较分析 42(一).偿债能力 42(二).盈利能力 42(三).成长能力 43(四).经营能力 43(五).结论 44东软载波2010年财务分析报告一、实现利润分析(一).利润总额东软载波2010年实现利润为￥113,873,115.38元，与2009年的￥81,265,581.80元相比大幅增长，增长了40.12%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。(二).主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，东软载波2010年主营业务收入净额为￥232,382,207.79元，与2009年的￥147,405,548.34元相比大幅增长，增长了57.65%。2010年主营业务成本为￥85,073,203.29元，与2009年的￥53,098,633.72元相比大幅增长，增长了60.22%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。实现利润增减情况表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)销售收入232382207.7957.65147405548.340.00实现利润113873115.3840.1281265581.800.00营业利润101780794.1246.6469406802.250.00投资收益0.000.000.000.00营业外利润12092321.261.9711858779.550.00补贴收入0.000.000.000.00(三).利润真实性判断从报表数据来看，东软载波2010年的销售收入中，有￥17,361,651.23元来自于应收账款，占销售收入的7.47%，表明在公司当期的销售收入中，应收账款占有不小比重，公司2010年的主营业务利润含有一定水分。扣除新增应收账款影响之后公司的营业利润为￥90,966,288.08元。扣除营业利润中不实成分之后公司的实现利润为￥103,058,609.34元。(四).结论总的来说，在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好，发展前景良好。二、成本费用分析(一).成本构成情况2010年东软载波成本费用总额为￥126,955,155.09元，其中：主营业务成本为￥85,073,203.29元，占成本总额的67.01%；销售费用为￥8,202,401.44元，占成本总额的6.46%；管理费用为￥34,035,578.33元，占成本总额的26.81%；财务费用为负￥356,027.97元，占成本总额的-0.28%。成本构成表2010年2009年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)成本费用总额126955155.09100.0076383463.56100.00主营业务成本85073203.2967.0153098633.7269.52销售费用8202401.446.462745658.733.59管理费用34035578.3326.8121121588.5127.65财务费用-356027.97-0.28-582417.40-0.76主营业务税金及附加2536500.562.001627881.142.13其他0.000.000.000.00(二).销售费用变化及合理性评价东软载波2010年销售费用为￥8,202,401.44元，与2009年的￥2,745,658.73元相比，成倍增长，增长了1.99倍。2010年随着销售费用的增长，销售收入也有较大幅度的增长，公司销售活动取得了明显的市场效果，销售费用支出合理。(三).管理费用变化及合理性评价东软载波2010年管理费用为￥34,035,578.33元，与2009年的￥21,121,588.51元相比，大幅增长，增长了61.14%。2010年管理费用占销售收入的比例为14.65%，与2009年的14.33%相比，提高了0.32个百分点。管理费用与销售收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，应该控制其它成本费用支出的增长。(四).财务费用的合理性评价东软载波2010年财务费用为负￥356,027.97元，与2009年的负￥582,417.40元相比大幅增长，增长了38.87%。三、资产结构分析(一).资产构成基本情况东软载波2010年资产总额为￥220,931,920.23元，其中：流动资产为￥207,039,066.12元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的61.48%、22.88%和11.31%。非流动资产为￥13,892,854.11元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的88.69%和11.31%。资产构成各项增量表项目名称2010年流动资产￥71,322,859.54长期投资￥-13,206.72固定资产￥-69,657.51无形及递延资产￥0.00其他资产￥-213,546.66资产构成表2010年2009年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)总资产220931920.23100.00149892264.86100.00流动资产207039066.1293.71135716206.5890.54长期投资497451.520.23510658.240.34固定资产12321092.825.5812390750.338.27无形及递延资产0.000.000.000.00其他资产1571761.290.711785307.951.19(二).流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的61.48%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。流动资产构成表2010年2009年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)流动资产207039066.12100.00135716206.58100.00存货23424985.7911.3120811802.1415.33应收账款47373084.9422.8830011433.7122.11其他应收款1693220.570.82775665.570.57短期投资0.000.000.000.00应收票据4991200.002.412709504.002.00货币资金127290057.3461.4880069894.0559.00其他流动资产2266517.481.091337907.110.99流动资产构成各项增量表项目名称2010年存货￥2,613,183.65应收账款￥17,361,651.23其他应收款￥917,555.00短期投资￥0.00应收票据￥2,281,696.00货币资金￥47,220,163.29其他流动资产￥928,610.37(三).资产增减变化2010年资产总额为￥220,931,920.23元，与2009年的￥149,892,264.86元相比大幅增长，增长了47.39%。(四).总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：存货增加￥2,613,183.65元；应收账款增加￥17,361,651.23元；其他应收款增加￥917,555.00元；应收票据增加￥2,281,696.00元；货币资金增加￥47,220,163.29元；其他流动资产增加￥928,610.37元；共计增加￥71,322,859.54元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少￥13,206.72元；固定资产减少￥69,657.51元；其他资产减少￥213,546.66元；共计减少￥296,410.89元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长￥71,026,448.65元。(五).资产结构的合理性评价从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2010年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2010年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。(六).资产结构的变动情况2010年与2009年相比，2010年存货占收入的比例下降。总而言之，与2009年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。主要资产项目变化情况表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)流动资产207039066.1252.55135716206.580.00长期投资497451.52-2.59510658.240.00固定资产12321092.82-0.5612390750.330.00存货23424985.7912.5620811802.140.00应收账款47373084.9457.8530011433.710.00货币资金127290057.3458.9780069894.050.00四、负债及权益结构分析(一).负债及权益构成基本情况东软载波2010年负债总额为￥33,521,508.13元，资本金为￥0.00元，所有者权益为￥187,410,412.10元，资产负债率为15.17%。在负债总额中，流动负债为￥31,402,345.35元，占负债和权益总额的14.21%；付息负债合计占资金来源总额的0.96%。负债及权益构成表2010年2009年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)负债及权益总额220931920.23100.00149892264.86100.00所有者权益187410412.1084.83123788956.0382.59流动负债31402345.3514.2124348568.3416.24长期负债2119162.780.961754740.491.17少数股东权益0.000.000.000.00(二).流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占45.33%、其他流动负债占31.52%、应交税金占14.86%，其中应付账款占最大的比例。流动负债各项增量表项目名称2010年短期借款￥0.00应付账款￥-927,392.93应付票据￥0.00其他应付款￥540.00应交税金￥2,328,725.10预收账款￥-644,957.94其他流动负债￥6,296,862.78(三).负债的增减变化东软载波2010年负债总额为￥33,521,508.13元，与2009年的￥26,103,308.83元相比大幅增长，增长了28.42%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。负债变化情况表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)负债总额33521508.1328.4226103308.830.00短期借款0.000.000.000.00应付账款14234779.83-6.1215162172.760.00其他应付款588.401115.7048.400.00长期负债2119162.7820.771754740.490.00其他负债17166977.1286.879186347.180.00(四).负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：其他应付款增加￥540.00元；应交税金增加￥2,328,725.10元；长期负债增加￥364,422.29元；其他流动负债增加￥6,296,862.78元；合计增加￥8,990,550.17元。使负债总额减少的项目包括：应付账款减少￥927,392.93元；预收账款减少￥644,957.94元；合计减少￥1,572,350.87元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长￥7,418,199.30元。(五).权益的增减变化东软载波2010年所有者权益为￥187,410,412.10元，与2009年的￥123,788,956.03元相比大幅增长，增长了51.4%。所有者权益变化表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)所有者权益187410412.1051.40123788956.030.00资本金0.000.000.000.00资本公积12345018.17100.000.000.00盈余公积10006539.40-4.4410471895.600.00未分配利润90058854.5342.3963247060.430.00(六).权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加￥12,345,018.17元；未分配利润增加￥26,811,794.10元；合计增加￥39,156,812.27元。使所有者权益减少的项目包括：盈余公积减少￥465,356.20元；合计减少￥465,356.20元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长￥38,691,456.07元。五、偿债能力分析(一).支付能力从支付能力来看，东软载波2010年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。(二).流动比率从总体上来看，东软载波的流动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。从变化情况来看，东软载波2010年流动比率为6.5931，与2009年的5.5739相比大幅增长，增长了1.0192。2010年流动比率比2009年大幅增长的主要原因是：2010年流动资产为￥207,039,066.12元，与2009年的￥135,716,206.58元相比大幅增长，增长了52.55%。2010年流动负债为￥31,402,345.35元，与2009年的￥24,348,568.34元相比有较大幅度增长，增长了28.97%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率大幅提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。(三).速动比率从总体上来看，东软载波的速动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。其中2010年速动比率为5.775，与2009年的4.6642相比大幅增长，增长了1.1108。2010年速动比率比2009年大幅增长的主要原因是：2010年速动资产为￥181,347,562.85元，与2009年的￥113,566,497.33元相比大幅增长，增长了59.68%。2010年流动负债为￥31,402,345.35元，与2009年的￥24,348,568.34元相比有较大幅度增长，增长了28.97%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。(四).短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。(五).短期付息能力从短期的角度来看，东软载波支付利息的能力较强。偿债能力指标表项目名称2010年2009年2008年流动比率6.59315.57397.0091速动比率5.7754.66425.9793利息保障倍数-318.8432-138.5315-253.4489资产负债率0.09040.1060.1205流动资产周转率1.3561.35833.1674(六).长期付息能力本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。(七).负债经营可行性公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。六、盈利能力分析(一).盈利能力基本情况东软载波2010年的营业利润率为43.8%，资产报酬率为61.22%，净资产收益率为66.59%，成本费用利润率为89.7%。公司实际投入到自身经营业务的资产为￥219,803,711.51元，经营资产的收益率是46.31%，对外投资的收益率是0%。盈利能力指标表(%)项目名称2010年2009年2008年主营业务利润率62.362.8764.58营业利润率43.847.0950.35成本费用利润率89.7106.39113.27资产报酬率61.2265.55138.57净资产收益率66.5967.27136.16经营性资产利润率46.3146.7368.4对外投资收益率000(二).内部资产的盈利能力东软载波2010年经营性资产利润率为46.31%，与2009年的46.73%相比变化不大。(三).对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。(四).内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，对外投资业务没有盈利能力，公司需要改变对外的投资策略。(五).净资产收益率变化情况2010年净资产收益率为66.59%，与2009年的67.27%相比有较大幅度下降，下降了0.68个百分比。(六).净资产收益率变化原因2010年净资产收益率比2009年下降的主要原因是：2010年净利润为￥103,621,456.07元，与2009年的￥70,116,906.93元相比大幅增长，增长了47.78%。2010年平均所有者权益为￥155,599,684.07元，与2009年的￥104,230,502.57元相比大幅增长，增长了49.28%。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。(七).资产报酬率变化情况2010年资产报酬率为61.22%，与2009年的65.55%相比有较大幅度下降，下降了4.33个百分比。(八).资产报酬率变化原因2010年资产报酬率比2009年下降的主要原因是：2010年息税前利润为￥113,517,087.41元，与2009年的￥80,683,164.40元相比大幅增长，增长了40.69%。2010年平均总资产为￥185,412,092.55元，与2009年的￥123,083,846.94元相比大幅增长，增长了50.64%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。(九).成本费用利润率变化情况2010年成本费用利润率为89.7%，与2009年的106.39%相比大幅下降，下降了16.69个百分比。2010年期间费用经济效益为271.89%，与2009年的349.01%相比大幅下降，下降了77.12个百分比。(十).成本费用利润率变化原因2010年成本费用利润率比2009年下降的主要原因是：2010年实现利润为￥113,873,115.38元，与2009年的￥81,265,581.80元相比大幅增长，增长了40.12%。2010年成本费用总额为￥126,955,155.09元，与2009年的￥76,383,463.56元相比大幅增长，增长了66.21%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。七、营运能力分析(一).存货周转天数东软载波2010年存货周转天数为94.8973天，2009年为107.6647天，2010年比2009年缩短12.7674天。(二).存货周转变化原因2010年存货周转天数比2009年缩短的主要原因是：2010年平均存货为￥22,118,393.97元，与2009年的￥15,662,592.83元相比大幅增长，增长了41.22%。2010年主营业务成本为￥85,073,203.29元，与2009年的￥53,098,633.72元相比大幅增长，增长了60.22%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存货水平基本合理。(三).应收账款周转天数东软载波2010年应收账款周转天数为60.7735天，2009年为76.947天，2010年比2009年缩短16.1735天。(四).应收账款周转变化原因2010年应收账款周转天数比2009年缩短的主要原因是：2010年平均应收账款为￥38,692,259.33元，与2009年的￥31,075,115.10元相比大幅增长，增长了24.51%。2010年营业收入为￥232,382,207.79元，与2009年的￥147,405,548.34元相比大幅增长，增长了57.65%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。(五).应付账款周转天数东软载波2010年应付账款周转天数为63.0627天，2009年为71.7907天，2010年比2009年缩短8.728天。(六).应付账款周转变化原因2010年应付账款周转天数比2009年缩短的主要原因是：2010年平均应付账款为￥14,698,476.30元，与2009年的￥10,443,808.07元相比大幅增长，增长了40.74%。2010年主营业务成本为￥85,073,203.29元，与2009年的￥53,098,633.72元相比大幅增长，增长了60.22%。(七).现金周期东软载波2010年现金周转天数为162.8489天，2009年为145.1115天，2010年比2009年增长17.7374天。(八).营业周期东软载波2010年营业周期为155.67天，2009年为184.61天，2010年比2009年缩短28.94天。营运能力指标表(天)项目名称2010年2009年2008年存货周转天数94.8973107.664743.6645应付账款周转天数63.062771.790723.7791应收账款周转天数60.773576.94745.6631营业周期155.67184.6189.32(九).营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。(十).流动资产周转天数东软载波2010年流动资产周转天数为269.1808天，2009年为268.7203天，2010年比2009年增长0.4605天。(十一).流动资产周转天数变化原因2010年流动资产周转天数比2009年增长的主要原因是：2010年平均流动资产为￥171,377,636.35元，与2009年的￥108,522,915.85元相比大幅增长，增长了57.92%。2010年营业收入为￥232,382,207.79元，与2009年的￥147,405,548.34元相比大幅增长，增长了57.65%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。(十二).总资产周转天数东软载波2010年资产周转天数为291.2246天，2009年为304.7755天，2010年比2009年缩短13.5509天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。资产周转速度表(天)项目名称2010年2009年2008年资产周转天数291.2246304.7755136.7889固定资产周转天数19.407331.323518.3416流动资产周转天数269.1808268.7203115.5538现金周转天数162.8489145.111552.7644(十三).总资产周转天数变化原因2010年总资产周转天数比2009年缩短的主要原因是：2010年平均总资产为￥185,412,092.55元，与2009年的￥123,083,846.94元相比大幅增长，增长了50.64%。2010年营业收入净额为￥232,382,207.79元，与2009年的￥147,405,548.34元相比大幅增长，增长了57.65%。(十四).固定资产周转天数东软载波2010年固定资产周转天数为19.4073天，2009年为31.3235天，2010年比2009年缩短11.9162天。(十五).固定资产周转天数变化原因2010年固定资产周转天数比2009年缩短的主要原因是：2010年平均固定资产净额为￥12,355,921.58元，与2009年的￥12,650,026.65元相比有较大幅度下降，下降了2.32%。2010年营业收入为￥232,382,207.79元，与2009年的￥147,405,548.34元相比大幅增长，增长了57.65%。八、发展能力分析(一).可动用资金总额东软载波2010年新创造的可动用资金总额为￥103,621,456.07元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。(二).挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.356，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数9.57天，由此可以节约￥6,094,356.67元资金，用于企业今后发展。九、经营协调分析(一).投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，东软载波长期投、融资活动能给企业带来￥175,636,720.77元的营运资本，投融资活动是协调的。营运资本增减变化表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)营运资本175636720.7757.71111367638.240.00所有者权益187410412.1051.40123788956.030.00少数股东权益0.000.000.000.00长期负债2119162.7820.771754740.490.00固定资产12321092.82-0.5612390750.330.00长期投资497451.52-2.59510658.240.00其它长期资产0.000.000.000.00(二).营运资本变化情况东软载波2010年营运资本为￥175,636,720.77元，与2009年的￥111,367,638.24元相比，增长了￥64,269,082.53元。营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资金实力。(三).经营协调性及现金支付能力从东软载波经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供￥43,355,463.43元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。(四).营运资金需求的变化2010年营运资金需求为￥43,355,463.43元，与2009年的￥28,588,240.19元相比大幅增长，增长了51.65%。营运资金占用上升，销售收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。(五).现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要￥43,355,463.43元的营运资金，而企业的营运资本为￥175,636,720.77元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为￥132,281,257.34元。(六).整体协调情况从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。十、经营风险分析(一).经营风险东软载波2010年盈亏平衡点的主营业务收入为￥67,226,995.19元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为71.07%，表示公司主营业务收入下降只要不超过￥165,155,212.60元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。(二).财务风险公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。经营风险指标表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)盈亏平衡点67226995.1981.5337034407.690.00营业安全水平0.71-5.090.750.00经营风险系数1.375.891.300.00财务风险系数1.000.410.990.00十一、现金流量分析(一).现金流入结构分析东软载波2010年现金流入总额为￥269,748,743.30元，与2009年的￥186,556,754.16元相比有较大幅度增长，增长了44.59%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为￥250,033,271.24元，约占公司当期现金流入总额的92.69%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加￥80,302,164.24元。现金流入结构表2010年2009年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)现金流入总额269748743.30100.00186556754.16100.00销售商品250033271.2492.69172616631.6792.53税金返还9493357.803.5211698269.966.27收回投资0.000.000.000.00取得投资收益0.000.000.000.00长期资产处置13390.000.00134394.000.07吸收投资0.000.000.000.00吸收借款0.000.000.000.00其他流入10208724.263.782107458.531.13(二).现金流出结构分析东软载波2010年现金流出总额为2010年现金流出总额为￥222,528,580.01元，与2009年的￥143,623,733.44元相比有较大幅度增长，增长了54.94%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的47.71%。现金流出结构表2010年2009年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)现金流出总额222528580.01100.00143623733.44100.00购买原材料106174028.4647.7164640318.9245.01工资性支出18371270.228.2611149979.487.76税金49371254.2722.1933542588.3323.35资产购置0.000.000.000.00对外投资0.000.000.000.00偿还债务0.000.000.000.00利润分配32000000.0014.3824800000.0017.27其他流出16612027.067.479490846.716.61(三).现金流动的协调性评价2010年东软载波2010年东软载波投资活动需要的资金为￥1,082,000.95元；经营活动创造的资金为￥80,302,164.24元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2010年东软载波筹资活动需要支付的资金为￥32,000,000.00元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。现金流量净额变化表2010年2009年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)现金净流量0.000.000.000.00经营现金净流量80302164.2417.0768593892.800.00投资现金净流量-1082000.95-25.69-860872.080.00筹资现金净流量-32000000.00-29.03-24800000.000.00(四).现金流动的充足性评价现金偿债能力指标表项目名称2010年2009年2008年现金流动负债比率2.55722.81723.6082经营偿债能力2.39552.62783.6082现金流动资产比率0.38790.50540.5148经营还债期0.02640.02560债务偿还率000折旧影响系数0.01290.01370.026从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.03年，而公司债务偿还率为0%，按照本期债务偿还速度，还债期为0.00年。(五).现金流动的有效性评价在销售收入中，有34.56%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2010年销售现金收益率为34.56%，与2009年的46.53%相比有较大幅度下降，下降了11.97个百分比。经营活动的"造血"功能有所下降。2010年资产现金报酬率为0%，与2009年的0%相比变化不大。现金盈利能力指标表项目名称2010年2009年2008年销售现金收益率0.34560.46530.3251资产现金报酬率000收益净现率0.7750.97830.7263资本现金收益率000在东软载波2