证券估价模型

第二章证券估价模型

管理的主要目标是实现公司股票价值的最大化，因此，估价过程必然是财务管理的核心内容。由于公司经理作出的决策往往会影响投资者的现金流量，因此他们必须了解投资者是怎样评估证券的，从而才能使他们的管理行为与估价过程相互协调一致。通过本章的学习，掌握债券、优先股、普通股的估价方法。学习目的与要求一般估价模型

一般的估价方式通常分为以下几个步骤：(1)评估现金流量情况，包括求出每一时期的现金流量和每期现金流量的风险值；(2)确定每期现金流量所要求的收益率；(3)每期的现金流量按照所要求的收益率折现，将折现后得出的现值加总求得资产的总价值。一般估价模型可用公式表述为：

CF1CF2CFnVo=++…+

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