第十七章固定汇率制下的内外平衡

第十七章

开放经济条件下的宏观经济政策效果本章结构

开放经济下的宏观经济模型

国际收支平衡线－BP曲线的推导

IS-LM-BP模型资本完全流动下宏观经济政策的有效性——蒙代尔-弗莱明模型

货币政策的有效性财政政策的有效性资本完全不流动下宏观经济政策的有效性

货币政策的有效性

财政政策的有效性资本部分流动下宏观经济政策的有效性

货币政策的有效性

财政政策的有效性宏购观胆调话控投目告标挎:经狗济捡增优长重、江充窃分册就房诚业普、钉物傲价歉稳窃定主清要嘉分衣析僻工抵具喂:屈I汤S申-含L永M惠模航型手艳段阔：及财而政坦政山策耗、毙货孤币县政酿策封迅闭别经顾济割下一畅、肉开薄放浪条电件淘下宏锅观渗经韵济乏政彩策尾目蚕标长圾期甜目辨标苏：池经公济争增肆长短回期构目烂标而：烤1搂、茎内液部左均金衡绢—筹—绿充厘分路就众业—炎—绝物绕价灾稳锦定2仓、醒外熔部桐均族衡陡—虾—难国观际扩收勉支雅平玩衡第听一优节开佩放糟经银济季下削的梳宏睡观饶经充济辛模庭型二晴、蓝国畅际凤收静支积平左衡峡线校—蚀B斩P箱曲乒线概的蓬推放导图辟1价7宁－览31旱、傲国兼际鼠收少支猛平姐衡芝公耀式鸽：B鸭P痛=高(阴X否-焰M古)厚+罪(沿A岛X嗓-欧A碧M珍)税=释0签（蛮1此）A类X锡—枣—宅金智融差资饱产流的障出味口迁，客资希本扛流润入A锄M尺—距—谦金锹融属资厅产浩的居进价口替，拘资贺本箩流脊出经柱常粪项纽奉目荐差喉额扫—舞—忠X棚-匪M资笼本净项掠目荐差庙额赌—爷—陶A申X决-骗A估M式吐（喷1凝）仁变月形禾后悉得时：M黎-方X统=值A拥X磁–任A镜M快（订2雅）N新M乌=N薪F式芝子渣中毛的略各么变命量有：M枝=饼M贡(锡Y娇)室—俯—护M羽=塔+谷m螺Y施，拒M港是尺y璃的舍增银函梨数X准—货—扛是蜻一救个脱外占生兄变尤量A眼X搞=曲A蝴X煎（神i垃）爹—很—推A度X帅是雪i需的凡增碰函威数A恢M晨=后A庙M旱（绳i丛）葛—获—绢A逼M院是掩i妥的称减偷函务数N雹M萝=花M失-区X笛=知M恨(姑Y庸)貌-表X身—仍—顿净汪进悔口叨是仍Y短的联增漂函钓数国矮民践收炕入牛（疑Y坡）促越己高良，旷N很M推净申进他口乌越驾多删，闹经奶常笋项感目香逆衰差辱越摄大突。N筐F灯=兔A橡X腹-成A连M今=竟A侍X蹲（英i懂）翠-担A勒M橡（挤i仗）—雹—垃资盐本汁净艇流瓜入州是止i哗的纱增戏函菌数本会国挖利压率味水痰平断（滥i溪)绍越宏高姨，劣N惭F殿金采融企资花产馆净好出传口欲越弊多倒，览资育金木流舅入马越铃多丹，昼资神本筛项汽目表顺蒸差丙越述大今。最筐后扭（久2妇）晌式彻表左示冈为泳:M填(邀Y拦)愚-困X嫩=杏A夸X六（反i惠）咱–仿A猛M短（彩i戏）施（钢3基）即亿N奏M雨=株N筋F2救、剂B狠P体曲兔线厘的摧推予导归过胸程图则1抓7追－挎3●E0●●●●E2E3E1图允1羞7鸣－数43花、垮B讯P也曲蒸线锯的胞极促端句情闲况4听、浴影层响何B肃P肆曲羽线宇变秋动含的腥因车素汇煮率市的滥影嚼响图屿1晶7远－乒5本标币沟贬府值→出哀现经检常与项膏目捉顺阔差1幕、虹资带本走项姐目胸逆抢差途聋径印：错降金低根i汪—幅资杆本近外缘瑞流2驳、沿经耽常扔项钞目裂逆防差虎抵严消对经月常磨项外目楚顺僚差途跳径芽：自提葬高幻玉Y恭，芝增役加糕进拨口茧，岸抵矛消效出毙口宪的迷增铅加本绿币懒贬疼值覆，弦B词P译曲警线杨右械移贼；本逗币阶升妖值虎，盲B响P换曲亭线砖左器移狼；cY利奇率违变刺动佣的响影薪响脊（嫌i量→晌国贤际柴收破支毁→余汇晒率大）本稳国杂利臣率帖上个升嗓(敬其浸它腔条着件服不拥变丛)丧—爸—泳资榜本河流锄入浴—冰—汽资册本般项尿目比出足现蜡顺追差温（势经伯常傲项趣目谱不厦变假）红—柔—聪国映际躺收牲支度顺桥差薯。这信意市味相着鸦，倾在沈外盛汇浅市映场京上贴对瞒本模币屡的俩需厚求廊超崖过厉对芹本淹币垄的枪供找给禽，其因令此嗓，览在换外肝汇穿市耕场炕上诉，品本校币蒙升烧值亩，本郑币即升危值述—尘—笨B雨P坟线鸣左只移尼。相任反报，脱本斜国羞利壳率齐下沸降张—浑—浴本堂币铜贬兴值谁—源—叨B牢P绿线片右毫移国色民落收腊入释的爽影备响仔（压Y晶→吊国企际吧收辅支宽→辩汇远率兴）Y剧↑溉（欲其棚它脖不协变蹲）核—贞—滚进英口离↑培—凝—傲经危常而项踪蝶目失逆洲差贱（霜资垂本滥项浑目育不授变逼）翻—鸣—黑国蒸际轿收骄支竿逆蚀差果—植—蹄本琴币桑贬幼值奶，院B扬P术右帖移螺。Y医↓待—弊—体进第口断↓矩—追—副经鹅常烫项氏目棋顺究差梁—羞—陶国缸际马收询支稀顺狼差难—位—怀本傲币丧升寸值昏，裕B祖P鸣左扩移垫。物堵价摊水号平滑的绣影跨响P腐↑轧—倘—赛出减口丘价贺格性↑感—飞—惩出愉口僚↓—五—押进连口淘价椒格厘↓酱—缩慧—雁进帐口海↑—纱—挽经阔常喷项闻目黄逆凡差较（谁i愚不级变攀，静资闭本阻项部目锅不唱变惑）戒—浇—工国蓝际潮收就支棕逆放差极—塔—京本筑币揉贬帅值廊，轰B宫P桃右缩慧移胶。P变↓存—指—饰经捏常情项什目脾顺盒差邀—廉—辉国金际叹收华支修顺哥差汪—按—腊本荐币拢升刻值究，域B查P物左粒移宝。三焦、衰I垃S盯-徒L涛M习-罩B眉P熔模井型图泳1砍7坡－极6首肥先蝇找筋到炎I副S签-双L乐M抖的分交漆点拨，垦再稼探蛙讨序调桨整削国晕际城收证支缺来诞实花现啦国赠内洪外缴共战同佛的吵均汉衡兽。影牛响现I絮S抹的车因建素亏—溉—蜓C蚂、颤I体、李G益、搬X水↑夹—帖—杂右产移影储响府L纷M蜜的蛙因某素丽—窗—旗MS↑程—陶—舍右口移影堵响娘B秀P挣的导因越素元—爷—杂e耳↑背—宗—袜右傻移第境二辈节慰资即本射完核全风流脾动狼下站宏既观截经础济阀政屿策为的闸有继效蚀性—旬—岔蒙赢代惨尔哥-设弗堪莱板明推模劣型蒙姓代住尔副-叮弗期莱茂明叼模臂型希（T桃h朱e祸M卷u均n贞d意e炮l每l遮-愉F估l罪e蓄m乞i浊n谎g称M填o非d录e滨l）辜是商以舰资叶本慨具村有域完卧全挤流爽动扩性旗为促假森设税前枣提亩的马开狂放深经申济狠模然型深，下它凝是留一馒类荷特绢殊愈的I屋S焦-议L使M雅-俯B腹P模抓型爸，耽其械特掌殊丛性泳表恢现葱在B蜂P曲默线布由挥于崭资筹本成的劈燕完共全环流冷动乳性央而召成逢为窄一臣条庆水帖平菜线棍。国形际邪收怨支诉自遵发剃实告现群均黄衡I圆SL湿MiyL译ME●I樱SiyOOE0●i纷*i扮*L右M1B损PB艘PE1●一永、恭固沿定本汇践率姥制尘度指下矛政谁策首效枝果1刻、铅货击币狼政则策舰效题果阻:裤无捡效EI公SL虚Mi冷*iOyB味PL林M1E112y0y1●i12碎、老财仙政钥政裹策检效仅果误:沈明抚显EI堆SL魂Mi勿*iOyB尸PL盈M1E112y0y1I总S1●y2E2●i1二怜、胃浮狡动直汇独率逆制仆度瓦下币的跪政泄策假效驾果汇脸率含变乌动佛的天影碑响（族1虽）格本梨币况贬垃值挠—捎—善B拢P闸右腥移昂动（忽现纺在健B您P办线妹始嚼终茶在翠i牺*菊上讽）眉。（勾2笋）导汇勺率获变康动蒙影珍响罢国企内苍市狱场越均检衡婚。本挽币易贬息值—伙—耍出历口哲商护品炭价叛格↓欣—仁—绪X订↑州（顶效清果满如拒同及G拔）举—缎—I摘S嗽右顿移本责币黎升线值—吗—抱出方口恢商皇品丽价状格↑未—凝—贞X桌↓么—宣—I着S露左滤移（被3耕）早i硬→伤e勒→蝴I定Si歌>治i顺*—渡—网资秘本舱流桂入它—趋—祝外戚币寸需李要胃换斧成侍本越币未—周—钳对虫本猾币获需纠求党增时加疗—厚—本凭币斩升托值屡—串—辨I赠S互左和移i晴<除i*约—馒—猾资柏本具流伏出押—牢—变本少币接需紫要护换夹成诉外宏币幅—豪—光对储外上币搁需依求挖增狡加妄—虽—合—塘—本受币各贬湾值愚—强—巴I蒸S凯右幼移EI说SL坐Mi雅*iOyB否PE12y0y1I接S1●y2E2●1赏、真货茄币才政袍策培效贱果妄:吵明油显1L狸M1i12躲、缠财池政厘政传策州效夜果吸:斯无淹效EI凡SL趁Mi弓*iOyB踢PI户S1E12y0y11i1一娇、财固艘定邻汇衰率精制咐下1卫、仁财避政虎政在策汁效绑果昏：京对盾提肆高梨y蛾无熟效刃，晴只六能伏导蛾致辈i阵变裳动EI芦SL记Mi葛*iOyB蹄PL讽M1E112y0y1第但三寸节颗资无本侧完墓全您不残流甚动由下归宏碎观满经查济详政帐策例的遭有申效课性E2●●●I叔S1i1i22趴、确货你币日政答策哀效可果怖：真无套效EI混SL托M1i弯*iOyB味PL劫ME11y0y1●●2i1二素、溉浮犁动脉汇圣率班制穴下1想、嫁财逃政头政证策夸效服果何：污有躺效EI比SL康Mi径*iOyB朽PB仅P1E112y0y1E2●●●I旅S2I母S13y2i1i22乐、申货舌币加政错策赞效原果嗓：获有是效EI乖SL枕Mi恭*iOyB鸽PB撒P1E112y0y1E2●●●I芒S13y2i1i2L医M1一叛、脾固占定蛾汇愉率津制丝式下1煤、天财俱政拜政渡策挡效助果唤：胆有料效EI悟SL松Mi渡*iOyB勇PE112y0y1第押四皆节检资书本旺部膝分好流信动网下厦宏胖观轧经辽济龙政忌策婶的首有拢效温性E2●●●I完S1B嗓P仙比看L布M井更抖陡乏峭咐（寨资袍本齐流恐动想程旋度决较鸟低疑）L所M1i1i2y2EI任SL父Mi熄*iOyB狼PE112y0y1E2●●●I司S1L善M棍比懒B钓P短更晨陡械峭行（歇资犯本郊流难动击程德度普较喊高月）L糕M1i1i2y2资固本商流委动锦程浆度艇越饭高妄，忘财推政寺政蠢策龙效丛果斤越始明抛显2罩、陆货授币箭政书策收效派果旁：货无灭效EI滨SL秤Mi认*iOyB岭PE11y0y1●●i1L亩M12二嘴、逝浮洞动府汇繁率辉制纳下美1锡、组财捞政限政扰策职效错果痛：淘有煤效床（匀效胃果叫明今显阁）EI蕉SL锡Mi造*iOyB谊PE112y0y1E2●●●I叠S1B无P新比贩L榴M蓄更跪陡退峭详（佣资序本宾流渡动腊程股度迎较姿低裤）i1i2y2I另S2B羽P13EI苹SL誉Mi克*iOyB慰PE112y0y1E2●●●I习S1L嫂M痰比射B荡P抱更惠陡讽峭流（依资踩本持流闯动竹程匙度敬较架高季）B巾P1i1i2y2资愤本镰流辣动妙程砌度课越泉高铁，共财嫂政捞政同策断效补果粗越懂不女明虽显I耍S232笼、辽货库币谱政导