项目融资 非公司型合资结构契约型合资结构

项目融资案例分析——澳大利亚波特兰铝厂案例分析澳大利亚波特兰铝厂非公司型合资结构（契约型合资结构）非公司型合资结构根据投资者间的合资协议建立起来的一种投资结构，非法律实体。每个投资者直接拥有全部项目资产的一个不可分割的部分。根据项目的投资计划，每一个投资者都需要投入相应比例的资金，直接拥有并有权独自处置其投资比例的项目最终产品。没有代理人。一切有关问题的重大决策都由非公司型合资结构的最高决策机构－－由投资者代表组成的项目管理委员会负责，并由其指定项目经理负责项目日常管理。非公司型合资结构的优缺点优点：投资者在合资结构中承担有限责任。税务安排灵活。融资安排灵活。投资结构设计灵活。缺点：结构设计存在一定的不确定因素。投资转让程序比较复杂，交易成本比较高。管理程序比较复杂。澳委大遭利像亚透波帽特架兰固铝泉厂耽项毫目域融维资项崖目条背据景：波森特披兰果铝禁厂愚位附于握澳墨大鞠利派亚旦维也多敲利弓亚欣州辛的柔港剪口碎城研市翻波奥特买兰愚，须始魄建艇于酬1却9再8贱1斩年永，拣后牌因立国弊际熄市辞场泊铝促价脱大踩幅山度舍下最跌标和叛电择力邀供务应巩问归题枝，料于篇1耳9品8咐2凳年响停叠建庸。搬在风与猛维障多债利阶亚亩州忠政候府塘达威成篇3返0禁年阵电复力略供畏应君协恨议困之互后败，龟波揉特剥兰塌铝镜厂括于莲1滴9锻8翅4蹦年半重踏新烧开鼠始慌建取设凤。倡1思9彻8值6侍年爸1立1鼻月鞠投烟入削试州生委产看，鲁1掏9研8存8缩慧年码9改月慕全仇面榴建染成侨投卵产绩。波穴特表兰付铝艺厂不核扯心侦的挣铝纪电脱解档部拳分溜采佣用委的辨是踏美惨国席铝称业役公劲司能8坐0薯年健代陕的脊先姓进成技拨术深，罗建资有哲两星条堪生体产宫线翁，宇整宇个脑生钻产箭过烛程证采拾用胃电睡子州计踩算场机牺严枪格喊控疼制御，火每浅年厨可庸生习产世铝单锭滑3弟0位万培吨新，坝是盛目拒前川世姐界且上娘技本术阻先抵进苦规燃模仰最姻大樱的季现息代惨化妨铝欺厂滑之凳一驰。1欣9予8叙5哗年蕉6柔月呢，梅美站国绒铝叫业聋澳闷大荡利锯亚划公蛛司绵与技中雹国向国础际脖信诵托熟投悄资筝公奴司刚接到触习，由邀涝请架中巡寿信膏公击司合投咸资帆波唤特赤兰笑铝丽厂蛋。拘经馅过描历抄时击一楚年舞的文投钉资允论棕证茎，踏可饼行灾性粒研吹究祝，评收宫购寸谈欠判脖，串项鞋目卡融桨资阻等幻玉阶妥段撞的默紧种张确工畜作算，列中塑信生公贴司斥在比1刻9俩8该6蚊年礼8消月众成泊功味的谅投抵资营了逮波迎特与兰贯铝佛厂辫，克持躬有糠项藏目奶1鹅0愉％爷的雹资钓产贿，虏每咸年锈可草获薄得烟产杏品痛3非万遵吨澡铝列锭浴。誓与这此涂同景时日，侍成嗽立辆了浆中处信估澳临大仇利怜亚肢有铅限续公熄司棒，喉代蜓表下总技公饺司围管椒理徐项煮目圆的摔投夫资吵，钩生松产龙，道融伍资币，列财信务挺和慎销符售岭，除承燃担鲜总否公强司抖在索合比资她项茎目摸中碧的术经贞济娇责吩任液。项之目讲融捏资霸结宵构：波炕特桐兰肚铝碑厂拣采柴用邀的乱是锣非殖公非司涛型扩合州资将形蛙式政的钥投驶资乳结氏构六。耀这拐个将结委构肆是门在煤中慕信趁公卧司渡决惭定厅参细与磁之晨前排就巧以孙经子由婶当乎时跨的可项去目柄投搬资叨者奸谈坡判夜建万立朝起虎来根了鞋。贤因撑而淹对艘于畅中熟信元公久司筑来侦讲任，另在置决鹿定赔是牧否守投少资灾时誉，拴没拼有陈决废策休投等资敏结括构凳的道可潮能陪，裤所劈燕能贤做康到顶的杠只害是敞在丙已碑有私的械结词构揪基巡寿础厚上帝尽友量筝加渗以以优掩化胞：第智一丧，答确绵认蔽参技与赚该转投觉资左结单构饶是扛否牺可技以斩实卷现耍中长信躁公犬司滑的盒投挖资程战版略鼻目松标超。第发二逃，扇在输许预可孕的政范护围崭内洪，司就带合耍资订协娱议旱的循有范关率条馋款伐加体以波谈蝴判带以秀争阀取休较逮为族有忽力烦的踩参缴与谁条扁件宫。1啦9洗8蚊6孝年途中铃信次公训司阵参耗与程波巷特湿兰票铝谱厂贱之棵后赚，罚项罚目运的投丈资木结次构组泡成导为充：美扛铝阁澳塌公瞒司幸4黎5臣%维悔多畜利池亚车州朽政讨府小2集5宫%第祸一崇国首民仿资汇源尸信有托叼基斜金查1埋0允%中隐信狼澳牌公径司习1组0拣%丸汪红皇铝涛业粉澳箭大菊利须亚肾公歪司狮1肥0匀%中族信塞澳耻公盖司冶在骡波钱特永兰霜铝鼓厂接中蚀所叶采搬用仔的盈融摸资松模胞式：中毛信些澳艳公下司谊在侨波散特匀兰说铝刊厂魂投疤资溉中更所图采屠用杜的旨是趋一滑个匠为钟期淡1语2吗年眉的已有畏限缎追栏索阀杠默杆枕租棕赁松项京目扇融臭资谢模使式鸦，陵结丑构如瓶图。有亲限糟追书索段杠液杆抗租脚赁巩融唉资遮的欣四掘个响组拖成终部迟分愧：股剃本督参请与汤银崭团项腿目岩债尸务着参宽与稀银艰团项岩目撕资辉产屈承遵担歉人项穗目鱼融外资康经挨理网人股臭本胡参某与魂银伞行由粗五鞠家坑澳楚大丧利成亚缴主舒要盈银毕行明组私成颠的日特宗殊奔合绸作恶制村结停构果，者以胃及构其辛所否任杂命雀的术波宾特摇兰俩项横目螺代抱理松公子司美—皮—纵“疾项脑目腥代银理税公丝式司桃”请，卵是勿杠云杆夹租唉赁劝中占的录股狮本锦参桐与兰者膝，忘是寄1痰0间％幕波妖特擦兰唱铝甲厂其资旱产览的弊法央律衔持艰有绳人养和自杠消杆胜租练赁无结疲构偶的腥出腰租摧人滚。猴特存殊慢合广作奋制昂是路专嚼门织为橡波税特鸭兰醉项迅目偷的森有谁限排追邀索尚杠覆杆淡租鸣赁录结荐构栏组魂织馆起私来绞的潜，怜负龙责锄为告中阳信尿澳柳公耻司彩在谣波织特范兰捏铝齿厂为项姥目励中忌1携0六%抚投摘资骄提碧供甲股裁本音资统金愁（剑占吃项断目雷建缴设闹资逆金因的演1姜/贱3拒）它和岗安胞排给债宜务厦资左金剂。塞股笋本细参闹与狱银婚团俗直急接数享色有屈项葬目痰结菊构壳中爽来勒自厚加哥速蕉折类旧泊以诊及散贷使款寒利讨息宰等火方齿面案的擦巨草额合税辩务像好笨处码，忠并却通滤过己与呜中堪信半澳啦（拣波怖特屯兰锈）督公醋司羽签托署输的侮资拍产海协匹议谈（流亦湾称威为说委狱托项加取工脖协铜议茄）避，轮将穴项凯目匀资狱产伐出剃租通给读中姜信萍澳皱（围波蚂特患兰椒）苹公词司哈生赶产示电责解职铝载。巧股娇本虚参秀与请银彼团翅通爽过副租腔赁养费嫂收溉入厉支咏付枣项裂目衡的败资吊本箱开级支扮、节到蛛期涂债籍务驶、材管绳理需费冈用宜、赏税鞠收瞎等栋。系股亡本沟参瘦与警银瘦团详本题身蓄的撒投伯资旗收劣益葡来另自蕉两窃个钳部蒙分丧：恋第标一凡，金来延自览项竭目粱的怎巨经额父税生务炉亏稠损哀，膝通帅过拒利潜用岔合晶伙发制演结距构率特复点们吸壁收游这兄些睬税兴务扬亏倾损循抵奥免下公殿司欺所送得霸税哀获残取始；滚第名二洗，估吸近收吉税鄙务直亏疾损殊不宪足亲的弯部际分资，诸通所过橡租扔赁泊费骄形搞式箱获棚得未。股惊本产参生与皂银孤团睁在歪波荣特撒兰庄项垃目统中登不墓直姑接牙承牲担狐任切何野项棋目箩风肚险妨或注者纤中磨信野公致司吧的瘦信坟用杀风护险面。割这迫些熔风探险符由挣项间目律债煤务治参丘与吗银符团趋以厉银摔行承信听用崭证冲担腊保静的朝方鼓式志承欲担谋。返索回项改目逆债鄙务印参按与箩银各团在书波却特服兰漂项冬目端杠走杆庭租彻赁些结酷构端中喷，副债糕务危资棚金学结置构哭由彼两克部梁分电组劲成姑：机比喜利查时班国泊民拳银屑行小和税项雹目办债繁务北参筑与假银分团佛。久全餐部退的策债妄务俱资租金化贷简款木（太占虫项曾目胃建纯设皱资展金锋投括资书的戚2嫩/饭3彻)雅是愁由奶比召利遇时卧国功民罪银茅行艘提望供训的随。租但趟是朱，谢由送于亲比健利料时蒙国辩民夜银惕行畅并沫不小承辛担擦任珠何功的聋项弟目扎风社险脉（信全里部诵风踩险吊由剩项碑目竟债观务盟参允与蒸银牢团抢以多银弦行消信倾用膜证谨来笛承岩担括）辣，书所晌以到比券利弱时油国映民翅银涉行旁不垄是判杠融杆请租泉赁乌结边构烫中费真咱正态意吐义赢上趋的备“旁债月务袍参令与兔者辈”毕。杠耕杆钞租耀赁漏结淡构洁中面真谈正背的择“甘债脾务闭参叮与梨者离”朝是叨由梨澳退大诱利呀亚铅、证日摆本亿、他美爸国书、俱欧日洲偿等俩九甘家扩银费行喇组视成弹的圈贷粮款迹银堆团锡。病贷从款近银困团疾以绵信览用男证朝的锋方覆式抽为路股匙本四参率与挎银只团铅和隙比初利到时苦国孕民踩银后行窗提贩供抬信才用涉担牙保骆，领承流担剩全淹部裙的添项即目则风惑险漆。以慰上匙股赠本沃参匀与帜银阁团辱、办债贴务无参咳与录银沈团形以薄及伸实民际批提删供也全狮部帜项路目射债离务沾资扇金罚的挡比胶利篇时汤国历民么银战行鸟三拦方士组踢成抽了赵波醋特奸兰伐铝榨厂倒项棒目脚融描资斧中师具煌有涂特斥色研的矿一冬种案资泥金瞎结摊构写，值为鼓全队部译项享目亩投旋资暖提腐供尼了秀9醋6换％勇的似资偶金睁，元基徐本漆上帽实双现怎了打1洞0竭0陡％亚融亏资宵。础在士这歪个松资枪金奔结主构倦下劫，逃对繁于链项按目互投畜资盛者亭来誉说交，爬无嘱论胁是茎来酷自际股勇本图参攀与斑银柿团彩的积资愚金迎投疮入利，秋还盯是抖来惩自候比叼利喇时扛国鞋民嚼银秘行树的建项尊目详贷粉款播，射都虚是级项调目宪融冈资敬中雕的让高搬级搭债敬务的资裹金名，饶都狐需违要亩承掀担昂有随限歇追夏索坝的潮债妖务蜜责谨任哲；豪但仁是电对读于帐项埋目规融样资槽中形的赵各窗方弯来严说互，画根哲据正其挡资撒金屯性徐质吐又稼可础以楼进然一积步标划捉分猜为滋股平本浇资嗽金脸和聋债崖务描资晕金奸两帽个兵组丙成园部弯分园，烤股骄本歇资府金旱的鬼收墨益扁主纵要新来扛自轧于肥投混资雀结有构所中虹的唉税博务避收妖益陈和疲资想本贫回割收渗，芬而刮债灭务悠资旧金倦的衣收火益莫则刘全怎部枪来发自蹈于秩利焰息恶收脊入补。项减目膛债仗务报参少与弄银霉团耽提巧供崖的抽银尸行防信缺用获证设作效为瓜一铺种概主盆要军的傲融窃资钳工仰具槽第琴一界次反使鄙用恐在协杠款杆径租拍赁跨的删结零构魄中规，泳通尤过看信盖用要证结担裤保程安衫排跳比肠利傍时内国娱民窃银岂行祖贷借款督，乱充许分半利无用溉政剪府辞间终对杜利低息规预刮提块税跳的昼法冬规伪，抬为喉中屿信哭公讯司飘节予省杀了唉几屠百句万他美湾元杂的范利润息籍预通提芒税纯款山。返火回项抬目可资姜产近承坟租鼠人中悬信恢澳淋公还司绘全赏资炭拥矿有六的亮中撞信羊澳猜（翻波护特吉兰夏）油公万司厅是砖杠尸杆规租盆赁充结痛构鬼中伐的滴资债产跌承深租默人摇。热中羊信雕澳中（塔波状特仇兰裳）兆公例司阴通箩过欣一贫个陪1扬2淡年洋期乎的峰租资赁萄协声议歼，丑从馆项证目坡代炒理珍公第司观（进也睡即衫从仁由尘股怠本效参脱与戴银举团屡组翠成驳的钉特茫别刑合炭伙筝制零）彻手流中供获抓得矮1墨0粗％镜波见特壁兰移铝音厂凑项浮目壤资停产须的摩使席用壁权军。韵中贩信俯澳半（属波冷特僚兰赔）弃公冲司窝自校行素安故排祝氧滑化涨铝洗购申买闹协晋议罢、混电肠力马供圣应完协环议浇等趟关网键隔性湖生理产秆合穷同悼，圣使长用堵租税赁旨的谋资锈产睬生辣产杀出欢最茧终愁产疏品贯铝盈锭株，氧并究根倘据虏与央其馆母糟公笋司岛—枝—木中攀信惨澳签公叨司利签四署穿的竿”育提哥货泻与缎付精款剂“兄性撑质付的禁产拳品主销敏售穷协吼议左，归将陵铝育锭切销鸡售萌给阶中煌信居澳椒公蛾司灯。弃由丝式于阳项遗目努融漂资优的耀有戏限挡追掩索题性露质椒，溪中宿信爱澳束（鸡波雀特追兰答）川公真司接的狱现宅金跃流忽量狮被参处丢于迹融漠资祥经劈燕理袍人属的掌监葛控夺之乱下雹，高用翼来指支瓦付阁生硬产挑成删本宇、蚁租庆赁捷费残等尼经透营孕费掌用惕，巷并贿在萌满之足炮了项一市定幼留鲜置禾基葵金挠条炼件捕下员，骡可版以夏用里利品润扇的酿形趣式来返时还娘给雨股均东红—蒙—方中馆信露澳历公掏司烤。返欢回项装目穷融枪资羽经芒理喇人美伟国龟信惑孚掏银为行箱澳泽大静利暮亚泰分共行止（察简脂称呼”岩B替T货银触行凝“众）拘在换有蛋限龙追航索范的乞杠罚杆造租伍赁姿结妄构遥中遣扮卧演却了准四握个茂方赚面究的抚重杨要送角岛色匀：帐第渴一娇，撤作反为亭中毅信旁公焰司梦的车融秧资始顾脑问沫，限负忍责沿组峰织缘瑞了六这惧个井难轨度再极晃高耗被订誉跳为边澳厕大求利跌亚热最申复旨杂膜的宾项孕目与融址资串结乏构羞；孙第艺二斩，票在帝融赖资粱结鲁构酸中届承嚷担鬼了答杠话杆奥租拴赁橡经境理堪人偷的尚角最色等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