资本结构质量

第三章资本结构质量分析一、资本结构股权结构有代价的企业财务资源的来源结构所有者权益与贷款的结构与数量关注：资本成本、融资渠道的选择负债与所有者权益的结构关注：企业财务资源对负债的依赖状况第一节资本结构与资本结构质量分析理论二、资本结构质量分析理论资本结构质量：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的程度（一）企业资本成本与资产报酬率的比较企业资本成本：企业负债与股东入资成本的加权资本成本企业资本成本<资产报酬率时，企业净资产增加企业资本成本>资产报酬率时，企业净资产减少资本结构质量差（担二犯）拿企型业径资总金统来凡源走的珍期徐限铜构船成宰与困企捷业算资抹产显结晶构市的膀适射应筐性企桃业两资股金星来等源皂的枣期趋限蚊构魔成曾：秆长减期短园期企系业委筹款集殿资聚金仍的萄用箩途炮：反永伏久象性犹流朗动待资订产朽、烘长苍期侵资饶产流秆动思资拳产挤的惰波柏动决部傲分企马业尖资钥金培来盲源极的昆期汗限谁构零成待与凡企急业梦资氏产村结汗构心不慨配春比长捆期蔽资灿金寺来奥源犁支乎持开波捧动躁的库流盗动处资馋产换，抓资侧本辟成酬本昨高短晌期幻玉资馒金酬来久源荡支悉持供永秧久净性绵流朱动漂资泡产婆、完长蚁期泄资左产卷，援短该期斧偿室债谁压峡力狱大资本结构质量差（类三慢）状企烈业赵财披务昨状师况袍与即企竟业量财够务跌风誓险洁、疼企犁业刊财刃务摧杠萌杆引状着况凝与斩企龟业惰未家来颠融管资苹要汇求眉以号及抢未顿来宪发佛展镰的风适笑应朽性企办业箩财创务旗杠怜杆列的驼表棕现班形纵式歌：灿负慨债签与艳资也产费的泄对穗比犹关戴系负醋债深与垫所华有拦者库权蹄益软的完对牢比坡关帆系非匪流额动狱负赌债督与探所高有轻者浑权唐益浆的侮对女比哥关蛾系企锄业宝财沸务茎杠眯杆例比环率要越屈高奖，惹企绍业侨对任负办债留依更赖烘程污度胶越稠大面证临期压谢力缸：不宅能烧按酿时柔偿踢付席本悲息企咳业扑亏遥损鼠时梦，欣侵筹害贸债算权蜜人财务风险高（仆四兵）剖企券业翠所膛有寒者探权曾益丑内星部灵的绪股花东妄持厉股耳构赖成行状很况搞与狼企博业橡未砍来柔发惧展伶的艳适送应德性企但业盐所允有馋者之权锣益守内既部久的牢股购东到持警股礼构和成界状窑况尚：普漏通疯股刑、圾优矿先熊股弃的屡比讨例普截通柔股寇中插控访制穿性恩股临东柳、再重急大扯影杆响拢性蔽股肚东国和申非活重爪大叶影撇响卸性层股唱东者的罚构攻成替状束况三挡类飞普抚通播股拿股榴东逮对担企诉业钟财贺务禾和启经胀营烦政累策饼的匙影墓响控倚制宋性聚股欺东节、怕重自大语影授响遍性酿股桥东鼠决赚定内企框业油未王来抗的姓发纠展押方庸向一潮、霉流经动训负迟债姻的线构波成在1年慢以方内卖偿溜还庄的狗债芽务二区、调流均动纷负弯债董质蓝量麻分爹析（集一记）膊周将转葡分装析流拣动涌负党债蛇不济同放项瓶目摄的覆周嘱转格期印间端不库一攻致注崭意痒应盏付灶票患据汽、窄应惑付碗账纹款执的傲规高模芽变牺化孤与拌存宣货里规墓模否变惨化碍间树的种关接系第讯二暂节艺流配动抬负际债市质缴量鸽分猴析供姐应炕商滨的氧债慢权慎风磁险（届二才）伯非罚强烫制冤性怨流就动纠负足债届分惹析某醋些欺非个强舞制碍性字流薯动兆债榨务男，漏不艰必旧当黑前即偿屑付强痒制燃性蔬债贯务国，属真鼻正置影键响演企叫业送现至实牺偿献债见能撕力（逢三隆）翠企街业请短基期耗贷此款豆规改模贯可战能祖包肠含船的保融免资祥质思量框信驰息货鉴币必资樱金委中拴包玩含仓保双证习金异补地爱分飞公械司补的尽存借在熊，浸导港致鸡企左业栗实商际晕可纵支裹配龟的糖货望币肠资纺金挥金愤额气小建于络报麻表赏项形目资数货面币申资蓝金锯因现融亮资孕环枕境粒和卡行叼为茄而帖过此多（艘四傲）留企幅业国应察付图票沸据型与薯应嫌付处账粥款诊的廊数椅量稀变毙化皇所绍包惭含芝的凤经浅营即质脊量旺信症息1、汗应谋付漠票性据匪与袄应底付秋账升款部的邀规氧模企谁业热利浊用渣商吗业序推瓶动款其凑经键营仰活股动敞的盛能粥力企去业拼相揉对怎于姨供逐应弊商绪的神议飘价异能运力应妨付径票冒据偿（英银葱行房诚承采兑闪）扛有鼠资糖本显成盈本2、吐存默货这或飞营译业薄成孕本洲增箱长榨时应师付渣账硬款咬相索应拢增镜长出，磁企京业隶议乖价政能锯力偷强喇，扎发融生娱财熄务鞭费富用陡少大，偏供鸦应母商毁对任其苦偿深债厦能序力恩有伍信划心应坏付抬票环据钩相照应酸增夜长讽，幸企言业孝议充价蒜能塌力觉弱证，秃发炕生学财聚务钳费梦用爪多拆，劣供蚀应肢商证对企其腔偿赵债颂能君力涨缺灭少柿信甚心（罚五畜）涌企岩业适税哈金插交钱纳禾情健况垒与多税相务沉环黎境与袋所路得粗税洞相叉关未的壁负最债莫增把加叠，昏税杯务扛环租境粱宽痛松一歪、灵非凝流代动盘负寨债拾的胁构哑成（络一逼）销长板期星借障款偿扮还侄期啄限祥：1年张以蔑上用滋途旋：皇固届定鼓资交产宵构浸建筹、冰改贱扩言建瓣、雕大戏修鲜以皱及的流谷动眼资么产进的扫正领常纽奉需索要偿搂还民方邻式礼：副定泻期警一扑次共偿情还抖本螺金借拖款哄期博限岸内辜，肚分添期往偿忍还芒本辟息（漏二瞧）薄长师期妇应撤付庄款除贫长洁期揉借阳款米、暴应幻玉付邀债放券页以改外威的库各毁种给长喉期狗应杯付鞠款略项其燥中齿：死融以资束租箱赁赤的煮租叮赁杀费声用遗、悄分络期墓付欣款测购趣入佣资贷产筹的漆应归付质款贪项第六三卵节隐非难流柴动帜负谊债薄质勉量届分愉析（借三蹦）摩应偷付赖债错券投甚资席报糟酬青率爪与盟债宪券盟利奏率半的疏比娇较可龟转抱债价都格动取降决谣于终债敬券红价长值b蒜o航n角d锹v似a葛l饮u燥e转某换舱价锣值c迁o酷n邻v工e僚r氏s陪i鞠o焦n沸v毁a坟l童u饭e实佳质篇等熄于言债号券述＋来认长股呜权苹证铸（给看沾涨为期漠权临）发议行劣的辉好塞处乓：利裹息象可斜在更税蜓前乞扣唐除亚，抗不闪象宫股蔬利企妙业凯最饼终伴得许到爬的肥普馒通彼股动资要本背金也额哲比赔直透接喇发淘行其得柄到父的亭多在朝较阿长茧的霜经灰营柄期厦内残，福是测比罪发掉行箭普唤通围股蚀更堪有衫吸兔引悦力去的速扩永充奔股丝式权看的庙途峰径埋。通廊常践在饺管涝理长层认认性为咐股办价鬼被坟低洞估赏时皆发橡行例典：久亚跳马艘逊燥公秀司1崇9男9灰9年抖发杜行记可配转宗债$虽1怒2摸.脂5亿纵，告年该利宏率4界.栽7病5果%，孩转宾换寺价唱格7华8俩.芦0针3美学元赌。2猫0猜0度1年岭股谈价缘瑞暴雨跌7隆5逮%，捕至1瞧5美橡元幅，扣债惑券窄安厌全昨性拌下予降叨，肆成C凉a墨a类评垃钩圾犁债偿券舰。转酬换黎失签败前岔提顷：指能第够疼转塘换采成参功（沿四话）室专泼项暂应蜂付奏款特罚殊洗用浑途（绸五慕）发预母计蓄负鼻债反康映仁企唇业赠确秧认株的艇对赵外龄提倾供恐担呜保症、脖未粱决株诉捎讼垮、目产尖品谎质倚量裁保绍证局、夫重锅组浓义师务扩、馆亏渗损岔性妻合视同香等献很狐可网能茄发穷生娘的糟负纺债确绒认盈、巾单佩独呈列降示俭的业条榨件与赏或额有竖事森项孝有耍关士的夕义污务企倒业绪承坑担笑的坦现智时承义海务义异务租履欢行很辣可脚能编（>樱5魂0狼%，旨且<涌=技9飞5舅%）导妹致糊经钟济供利刑益蛇流蔽出聚企送业金梦额斯能斤可敞靠率计踢量与颠或御有惊负圾债复的深区附别（占六慕）庄递踪蝶延喘所斥得之税念负纽奉债大划多偷数贞企碧业捏该解项贯目幻玉每竟年组都菜增女加主遍要础是盏暂杰时顾性长差来异（细七浴）是其偷他诸非淡流久动仗负密债二登、什非愚流边动赤负两债共费效用挪的弯归戒属非才流工动钓负谅债恢费黑用乖：健非描流裂动恋负掌债填产胳生康的劈燕利卡息灯、懒汇落兑闻损遵益块等归蔽属炎：盘费育用冈化董、系资栋本猪化案处和理三夺、孟非崭流怀动挖负补债注的墓质拦量穗分摔析（退一券）亚对周应翁形私成调资尘产瓦的马利货用颗状吴况生与乒增桂量句效般益固传定蹄资特产慢、皆无秤形鲜资魄产是敲否骗充芬分梳利贫用是哑否龙产倒生讨增报量亡效提益捕（朱盈衰利纲）流冰动泊资芹产质离量居、似变判现东性有罪无柳不们良蛮占洋用（黎二瞒）多对焰应视形稀成队的寒长纵期灯股亿权仪投战资刷的课效啊益棚及捏其螺质帆量是煤否向有吨投锻资垒收尘益酱，霸足良以接覆齿盖戏债犹务乘本注息是谣否狮对阅应艳相乞当虚规代模初的第现积金具流鸣入特岔殊疮情白况意：沉债耕务既重裕组传形伟成愁的粪长抚期转股隔权续投秩资（坛三蔽）适预兽计面负旬债欺分汤析确集认禽的丸人冰为出判接断思惭考锡：翼飞剪行鞭里厨程植数个的近分青析h携t灯t孩p惩:纯/界/挖s贵t潮a怒t传i轨c倒.然s午s芦e兆.屡c侧o秃m洪.阶c躺n卵/筒d共i习s瓣c王l找o郊s净u秒r封e死/罢l杏i宇s影t游e热d歇i凑n豆f厉o奸/猫a泰n认n钉o闹u胜n奴c吨e搂m悦e坑n应t巾/关c栏/茶2柏0弹1件3随-拳0闭3萌-终2耀6辩/微6浓0继1流1耍1猜1买_倚2店0南1滴2塔_程n像.沃p困d案fP棉1漂0狭3一插、喜或补有祥负宰债耻的办定基义竖和化种撑类（穗一贞）怕定匠义剑：过浓去斥交愤易姿或靠事蹈项仇形糊成胃的惊潜访在责义财务乓，单其宰存殊在宋需析通左过既未尺来辟不括确篇定祥事菜项荷的积发肺生惭或侨不直发捕生甲予疗以辉确娇认过巧去窑交锈易稳或猪事国项驳形效成晒的用现盲时籍义扣务稻，钥履筝行屡该舍义段务价不趣是陡很堂可瘦能该导早致演经漠济险利岩益悦流坐出庸企私业村或晚该诵义后务条的面金陵额父不思能比可哄靠仇计随量（雨二葬）痰特鱼征过泼去协交红易逐事吊项册产刚生结道果旧的圾不晃确怎定绍性经咳济相利动益蓄流他出能企富业唇的孙可欣能馅性<尝=没5衔0章%金预额丈不魄能蓄可泳靠蕉计痕量第哄四离节键或知有厉负娱债用质谦量休分雷析区别预计负债或有负债义务企业承担的现时义务现时义务或潜在义务经济利益流出企业的可能性很可能>50%，且<=95%不是很可能<=50%金额能够可靠计量不能可靠计量（促三朵）村种悉类1、喷担布保2烘0驳0熟4年7月9日泊，诵深夏证施所晌公粘开卧谴疏责S乌T重启实扶（0找0修0右7秀3富6）非隐以瞒浑关典联杠方淹及狂其气交山易坐事姻项逝。千其猜中蹲包脏括狂公斗司秀前权四侄大虑股待东窄均泰属农受余德洋隆角国钟际睁控听制液企半业戒，翁自2饼0货0海0年霉起柄的龙历怜次艳定偷期寄报形告营中祖均始未糕真央实折披茂露国前拐四末大开股款东屿之两间坑的仅关俘联至关潜系正，磁以伍及丸实旨际粥控房诚制蕉人去为补德貌隆虎国逝际犹的糖事坟实蹈；2锻0释0档2年6月搬至2辩0将0内3年1件1月前，装重守庆远实可业池为歇德输隆夕国炭际彼及序其鱼控架制忽的哨企总业撞提张供沟担般保佳合劫计3错4耽6调6组3万奇元黑，秃其貌中氏为棕德蹦隆岩国李际楼提吧供五了2愤9贩1唯0万战元归的烛股甜权该质河押奶担陷保互，隙为箱新僚疆误屯黑河手集另团短有煌限漠公梳司棍提俱供挎了4怕7按5花3万救元堪的绵股饲权悬质渗押潮担谦保畏，炸为稼深冻圳查明柱思况克图航疯母扑世依界遍实父业记有匠限屑公扬司嚼提晃供1略4岁0澡0良0万松元墨的扬贷群款移担洪保壳，橡为克南蓬京房诚重序实倒中酸泰姥投做资台管化理翠有坑限贡公天司含提竟供5湿0御0现0万撤元神的予贷榜款议担个保智，糖为会德窜恒些证塑券宪提凝供8偶0卧0夫0万罚元蜻的裁贷圈款攻担克保剧。2、唐未网决嗓诉汤讼陕尖国驱投A（0见0横0布5打6叔3骨.称S徐Z）缘离起2埋0愿0搅7中访海明信须托牵、演黄争石够海丽观境宾烈馆腹分控别使起撒诉追健深桥属证谷券踏，信并倍追跃加释陕欢国华投A为杠第翼三谁被坝告梨，垦其呜需皱在9御7耀4焦3万龄元热范皂围沸内跨承钥担汇赔存偿擦责揭任处嫂理董躬事携会跌决灿定红对著此她计亲提滩预狐计察负竭债4抓6辈4绳0万撕元踢，躬共备计6淋3套0界5窝.妖0焰2万贺元结射果2颜0赢0私8预搂计燃负瘦债敞实秃际嫌发洪生2许9忌8条9勤.您1铅2万翅元童，铺冲味回3享3充1沸5律.膀1氏9万棕元贡抢献2央0欺0滑8营货业畜外胃支筋出纷为-薪3没2秆3上9哗.勉1蜜1万辫元深，箭利卷润钉总矛额枣为6谈9炒8驻4万盛元如，怪贡红献仍度4摘6％3、祝应链收灯票铲据奏贴践现4、水应恶收模账捕款薄抵贴借三排、耍或选有甚负榆债根质蚂量拢分躁析1、偿成敌因偏分市析肝：家外诸部盖、靠内胁部2、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