财务管理主体理论

第四章财务管理主体理论第一节国家财务管理理论（不讲）财政管理理论税收管理理论金融管理理论外汇管理理论第二节公共财务管理理论（不讲）社会保障基金管理第三节企业财务管理理论第四节行政事业单位财务管理理论第五节非营利组织财务管理理论第六节家庭及个人财务管理理论第三节企业财务管理理论

一、筹资管理理论(P103)（一）企业筹资的概念、动机及原则1.企业筹资的概念企业筹资是指企业作为一个筹资主体,根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过有关渠道或金融市场，利用适当的方式，有效筹措和集中所需资金的活动。筹资是财务活动中的一项基本活动，也是财务管理的起点。资金筹集资金投入资金营运资金回收资金分配2.企业筹资目的（动机）企业的整体目的是为了自身的生存、获利和发展。企业的筹资目的是为企业的整体目标服务的。根据其筹资的动机，其目的有以下四个方面：依法筹集资本金动机（设立性筹资动机）扩大生产规模动机（扩张性筹资动机）偿还债务动机（财务动机）优化资本结构动机（调整性筹资动机）3明.企恋业倚筹暑资先管稿理残的转目久标★满敬足缺企淹业睬资储本旅需专要英，健提淹高桶资娱本简利昏用勿效杯率忧；★满委足秆企犁业谣生鞋产朵经芒营楚需倚要船，欧保渗证汽生羞产罩经宰营说正敲常筹进劣行猎；★要孕降染低师资芒本丽成鬼本蒜，刻控齐制农财岂务光风管险筒。（锦二屡）添企复业房诚筹挡资线渠料道什竞么紧是衡企默业席筹陕资闹渠种道茧？企穷业火筹凑资若渠捕道疏是尖指筒企邻业鸽筹竭措搂资裕金茫的恳来泻源共方奖向窝与说通道僚，激它资体倚现罢了激资火金地的找源葱泉垃和钻供害应塘量说量舞。P改1茧0看3我微国难企弦业升目遮前歇筹零资主渠醋道秆主锻要醒包梢括仇以皮下7个织方虏面浑：P斯1龙0自4（1）喜国粥家抬财疤政梨资电金（2）飘银却行改信汤贷变资抚金（3）尼非朋银马行举金棵融从机目构符资巴金（4）术其旨他毙法炎人捕资掀金浮（惧其目他火企吸业宰资晋金漠）（5）抛居储民罩个厦人挤资莫金幻玉（邮社捆会但资鱼金钩或另个局人职资晒金哪）（6）杜企户业渴内闹部酱资丹金湾（尘企贝业杏留秀存斑收匀益宜）（7）外脑商乓资茄金沫（国榨外茄及麦我姥国逮港状澳裹台盒资轰金）(三)企年业筹禾资棋方朗式1据.什歪么臣是悟企绒业画筹狡资满的血方款式敌？P聋1兼0蝇5筹越资夕方瞒式伤是晴指掠可源供浇企涌业娇在摧筹棕资拖时纠所秒选况用输的成具番体导形梁式摆，践它体兴现仰着权资逼金摧的属狐性。2肆.我狡国总企岔业乏目糖前菊筹扩资漠方户式劲：环（旧主奏要到包耗括盼以寺下7个哀方番面冻）P校1顿0潜5（1）袋吸夕收椅直扑接箩投侄资（耍投储入丑资朵本哨筹乓资愤，丧针厦对园非居股闭份损制死企留业弦）类；（2）毅发论行称股丝式票捎筹苹资（树针篇对惭股猪份旱制制企崖业损）麻；（3）惠银脱行腔或滚非语银溉行轧金怜融当机夫构股借昆款浸筹泄资；（4）妈发省行拔公附司抢债汤券矿筹处资；（5）楚融刮资味租粗赁筹估资胀；（6）乓利尊用商坊业澡信闭用昨筹柿资古；（7）.企询业双内救部娘筹堪资悼（桥利糊用哀留报存党收追益后筹密资蜡）寸；3绍.筹硬资毫的绞方涝式胞属矮性滥的健分喉类继：以草上恋筹到资胀的竖方讯式锡可挑以忙分蝴为吵以统下牙两映类年：（1）目按片性再质朝划像分万：前除三吗项吨（1、2、7项深）傍是赠权坛益铜性置筹莲资赴方遵式免；后垂四感项秆（3、4、5、6、钟项膝）德是亚负疮责便筹蚂资共方赏式悉。（2）侨按拘长宵短去划知分颗：1、2、3、4、5、7项寒一病般傍为艘为贺长夺期向筹哈资讲方鉴式值；6项速为蹲短士期顷筹恰资半方秆式板。企业筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款发行公司债券融资租赁利用商业信用筹集权益资金筹集负债资金（冈三止）勒资拥本粮成魂本此的拍概孙述1缠.资叙本可成验本弓的据概关念脱、腹内科容背、梨属借性游及裁表驴示考方里式（1）非资牲本锣成肚本准的勿概栽念资甜本险成温本:又薄称管资铃金胡成羡本适，傲是赔企守业唱筹腰集忌资遭本捐和落使慢用注资本声而庸付比出躬的路代议价,或耗筹渠集联资驴本忍和春使命用饺资六本崇而析付塘出桐的纹价值颜牺旨牲泛。P斥1苗0递5资醉本舌成普本淡一瞎般奥指阶长冻期笋资毕本防的批成缓本罗，拢即赠狭杆义钩的等资解本置成虚本千。（2）识资遗本线成池本卡的延内肺容(构扭成)A圆.资确本惩筹曲资峡费漠用P僵1陆0丈6★资筒本旦筹忧资私费登用么是智指量企桂业伶在烦筹沃集跑资稀本蹈活鲜动蓬中窜为所获渣取评资质本采而面支信付的挎费梳用鲁。祸如支发看行柄费员、迷手芬续允费考、源注湿册半费榜、边咨除询哄费部、较公饼证遣费他、朋担订保删费隶等邀。☆筹沃资订费障用早属交于晕资葛本饲成米本搬的栗固拦定桌性麦费罢用并。因送为液筹抢资暴费邀用惑通帖常按是撒在害筹预措句资另金证时堵一宣次状支保付燥的搏，进在稿使鸟用进资行金扇过捡程康中谁不券再介发果生溜，详可挣视碰为传筹侮资粉总脉额愧的秃一丽项录扣做除疯。B雾.资帝本团使完用飘费(用昨资气费)：★资耕本宅使庄用鬼费也姐叫鲁资吨本仰占袖用阳费璃或裤用悠资榴费,是讲资机本吨成刚本阴的章最跌主并要赤费雅用鞠，茅是谢指犹企狼业恭在萌生轨产牢经址营些和奶投旅资悟活炕动新中营为迫使雾用见资润本装而淘支跌付脸的衫各绢项孙费建用搜。陪如家利悬息梅、休股败利控、蓬股还息圈等演。P饭1转0蜂6☆用酱资闲费鹅属月于眠资裂本沈成码本蜂的昏变待动皂费匪用哀。因猾为资允金恒使掌用吗费桂（挤占迷用械费兆）锅与珍筹坦资岭金额筐的问大吧小屈和社资俗金脾占遗用肿时口间忠的急长惰短岸有叙直摇接孙联他系蚀。(命3速)资鲁本筒成览本刊的梨属声性资挎本斑成坑本航与颗生叮产愤成蓝本浅一弓样角是纹一云种睡耗开费,但胶不纤表纸现扶为商生秩产跌成益本,有薯的演是顷期偷间祖费艰用,直瞒接革抵隐消厨当之期破收怎益,如瘦利骄息;有定的话直轿接喘抵召消哄净工利凡润桃，飘如毁股毙利祸、至股扛息耻等蛮。资盈本美成锹本赠是误在肌商犹品给经炒济辽条信件辆下泼，思由领于塞资稼金坡所仿有守权敞与帮资折金抱使哄用甲权罚相零分习离俊而勒产塌生也的鸡，槐是患资算金思使祝用皂者奇对随资高金娘所兴有泼者面转蜘让露资焰金娘使汉用绞权徐利昨的巩一纲种恩价律值背补掠偿炒，客也漠就隶是瓶说掠：穴资透金也所衡有峡者敬要煤求裙的见期跌望宣报成酬书（笋包绕括零无江风馋险索报良酬饲和曾风剪险单报拌酬蹄率叶两挨个赛部赤分鹿）利，突就悉是咏资纸金缴使鼓用农者垃的请资葱本城成拘本超。4鼻.资险本寒成诉本猪与而货各币子时漏间舌价墨值猴的再联衔系帐与秋区筐别联流系美：货庄币(资犯金)时高间梢价殊值笔率裹是警计争算望资肠本留成祸本亮的骨基炒础技，母即堂资低金纯所番有弱者狗把绒资势金低让胞渡租给虚资租金训使线用乌者西进岗行糟使滤用庙，的最购低诉应传取粮得庭与耐资挖金静时铅间怨价邪值率（组率驴）堡相床同急报吨酬夹（狂率昆）降。区监别劲：资装本类成露本盗不摆仅都包虚括妹货园币(资略金)时肺间月价究值复（社率释）碎，快而冠且殃还扶包选括烛投宴资零风惰险烤报盏酬南的珍价散值园（敏率倘）条。疫所奖以哑在割一怕般些情圆况丝式下,资取本昨成级本冈大表于额资叨金待时予间高价鼠值竹。资代本泛成衔本号大赖于税资摆金览时宅间砖价丧值纷率缩慧的厉差咽异笼率护即睛投把资隐者台的头风去险裤报鸽酬拒率扁（斩在备没伞有帽通诊胀顷的劲情薪况叔下舟）平。暴因滑此,在西有泛风第险忌的匪条前件虽下,资怠本挂成短本森就复是秋投阶资桌者定（发即土资返本驶所笑有街者奸）甲的壮必裳要佣报蹦酬徒（均率羊）惜。5豪.资贱本移成擦本锹的馋表寻示督方黄式（1）爆绝聋对价数喉：是遵指镇企溪业棒为刮筹俊集稻和珠使侵用笨一睬定组量树的恰资澡本衡而赵付劝出葡的狗资偏本袋筹哄集前费滔用扭和欢使帅用子费他的饥总辫和蚂，孙也思叫戴资撑本懂成拾本泳额协。（2）叼相秆对炊数届：是太指露资列本贤的锈使帅用衬费夕与惨筹菊集调资悔本泻净曾额泉之柱间采的顶比位率女，归叫尘资考本溉成必本敏率劲。塘其用公副式制：P肚1脏0与6D淡DK拔=—俯—库—非—遣—或—格—屋—稀—程—（P－F）P（1－f）其字中撒：K惊—傍—资鼻本沃成夺本原率陵；D节—昂—用叔资鸽费晕；P冰—赞—筹慎资问总单额F播—娘—筹岸资行费瓜用婚；f省—垦—筹贞资耐费国用幸率耽。在它实会际那工暑作卡中舰，麦主蓄要掘用资株本士成弄本垫率指趟标冤。6橡.资浇本兽成渔本醋的终种特类（1）匙个炭别快资予本茂成罩本乘率即风指型企胆业免从马个酷别订筹液资涂渠骑道董筹父集沙资廉本获的岭成殃本,如失通铅过血发吓行锅股煎票衣筹以集记资套本变的板成禁本成、某通洞过挤发毁行踪蝶债只券由筹铃集屑资冷本浮的踏成觉本鼓以生及泳企查业踢留影存答收弟益攻的垃资范本咏成遥本变。（2）败综旅合交资迷本甜成温本膜率即烘指冬企叠业乏从霉各博种条渠叉道洽筹俯集鹅资关本呜的钩加把权咳平乡丰均骑成壮本。（3）旨边偶际昼资肌本向成叙本关率是看指样企堆业扁追捞加魄资嗽本掉时盏的拿资傲本值成兵本浊。7稻.资蓬本秧成洁本绝的田作涉用（1）孕资乳本娃成饿本竞在姥企刑业尚筹触资辉决芒策伸中摩的蕉作欧用A枝.个呀别管资脂本叫成唤本历是朴选族择蔑筹终资封方忙式潮的钉依圈据迈；B奏.综剪合摧资嫂本稼成倦本争是赴企月业膜进让行泳资喷本另结掉构蜘决枯策究的纠依直据;C狭.边叙际美资见本坡成浙本惩是婚企鼠业标确仅定匪追跨加隆资蚂本绣方乓案亮的彩主饥要简依艰据毅。(阔2敏)资狱本画成捎本速在甜企抄业鲁投辛资妙决袄策董中题的腾作古用a诉.在鲁利满用离净昆现谦值照指精标烟进灰行超投司资态决肢策葵时电，效通锻常骡以吵资和本勒成猎本荐作设为之贴现匆率;b温.在黎利筋用堤内胀部字报猴酬愧率撕指采标尊进加行蔬投常资霉决疾策芒时恢，植通第常孩以烘资世本味成性本作秩为灰基解准厚率典。(障3穿)资袜本镜成朵本诊可欣以渔作幼为载评返价柏企刑业森整竹体恋经遵营奥业和绩重的秋标虾准盛。8叠.个注别歌资从本该成甲本搞的斥计骂算个别资本成本

是指从各种筹资渠道,以各种筹资方式所筹资金的成本。个别资本成本银行借款成本债券成本优先股成本普通股成本留存收益成本债务资本成本权益资本成本9么.个铺别艰资趟本盯成森本尺率质的遣测杰算浪原哀理（1）肝不锤考供虑覆时蝴间吼价们值何情刊况间下法资智本柔成奋本址的效基金本陪计骆算施公素式爸：D学DK捞=判—被—低—或K苦=姐—霞—反—勺—P－F笼P（1－f）K绪-躁-约-盖-丧-资粮本混成灶本肉率(或巾资裤本径成挤本)D传-膜-瓦-析-秘-资播本此使状用畅费(包彻括夫利球息服、展股杠利蓄、奇股忆息雅等)P渐-稼-潜-另-附-筹哈资坛总钢额匠（练筹希集戚资永金眉的过本恋金绝）F轮-乞-沉-姨-繁-资谊本悄筹膝集穴费(包怀括约发老行顷费亿、税手乞续废费娇、苗注浮册适费士、斩咨杨询码费龙等)f谊-崭-摊-码-眠-资环本蚀筹鱼集斯费眯用驼率(莫F淘/门P凭)A她.资垂本疾使级用刊费伏（代用给资获费D）千：在拳其愤他慢两客个蔬因扮素情不郊变垮的翼情利况众下,某位种姓资属本洞的畏用恳资欲费伤越疑大,其话成罚本什率女越惨高;反捆之智则瓶越策小.B剪.资巾本忙筹荷资溜费冶用臂（F）甲：在盐其夸他运两老个各因停素群不幅变六的樱情厅况挽下,某阵种黎资闹本袋的方用捞资寄费最越盾大,其沾成记本腾率债越稳高;反鞭之叔则殊越劲小.C惨.筹攻资腿额舌（P）闪：在脏其岁他衔两笑个愧因本素炊不遣变见的页情毅况荷下,某阁种焰资用本飞的隶筹裁资浙额鼻越元大,其卧成抄本梦率票越堆低;反疫之,筹冶资衣额翅越锈小,则逆成堆资阿本票成醋本骑率系越屑高（2）应考步虑赏时别间铸价洒值档情芹况装下活资子本稳成咳本扭率决的佣基辆本汤计照算念公圈式D1D2D3荷nDtV块=捡—榆—薯—呀+担—助—恳—盟+筑—累—棉—…恭…=∑—葬—顿—求K？(邮1宇+芹K念)1(装1脱+乓K昆)2(子1题+家K曲)3疲t仪=酸1(倦1贞+巷K住)t★乡丰负逗责云资转本刑成锁本介的虽计贵算1暂.长姿期桨债枕务(负导责)资便本轿成扑本痰率绘的稠计客算负优责林资获本(包艰括壶长垃期栗借侨款港和奸发预行胞债尺券)成厘本袋率介的竖计处算典有籍两肢种提情拦况:（1）检长余期眼借捆款维资亡本挑成室本执率简的腐计茫算第吴一,不绪考烧虑窑资藏本碑时迟间续价南值瓜情祸况床下游长竭期进借点款施资携本匪成拳本蚀的堪计单算嗓公析式ⅠL(窃1果-店T予)ⅠL(电1挽-昆T泪)kL=—拜—回—熔—罪—或=—川—想—钩—可—PL(拒1－F视)PL(葱1－fL)式陈中熊：KL—可—长示期料借大款异或惹银赔行肌借唐款轧资叶本妖成以本拘率钩；ⅠL—茂—长蜂期峡借荐款丽年汇利锡息落额单；T险—落—所俘得挂税团税涝率块；PL—绪—长蚕期音借握款甲筹铁资格总热额缘瑞，贤长搅期馒借业款购本扛金废；F际—成—长倒期不借嗓款应筹购资沃费眯；fL—泼—长吐期泊借季款冈筹膊资肌费腾率狐，狐即梅长槽期碍借树款颜的哗手肠续企费结用穴率等；第爷二.考桃虑沟资蒙本汁时滥间姻价埋值周情晒况茅下谈长恩期梳借肢款燥资主本扒成慰本倘的朱计研算败公衣式nⅠLPLPL(师1百-劣f盈)柿=∑—状—播—吐+家—惯—骑—求RL？t渐=膨1隆(罩1隔+乡丰RL)t(稀1贷+毙RL)n然躁后版计鸽算：KL=守RL(全1财-尤T书)R1—绿—蓬—需歉要射求室出软的肥折虎现乳率渗，标即肝借耍款畅的慰利冠息扛率举，愧也争可膀以陕看成昏企赏业拣向队银突行染等斩借茎款祝机舅构萝借高款条的割资扬本则成却本跌；K1—从—蹈—剔闭除施所维得刃税衰以铲后阵的封长偏期浴借坐款扬成饰本剖率觉。案旨例2：甲愿公法司仿从始某假财捆务看公俭司尝取馅得铺长贸期州借雹款1霜5渗0万立元坝，清年劣利仰率油为1旧0苍%，期倒限5年,每蒸年织付厘息惧一室次,到沟期芽一取次后还孩本,借施款流的产筹盏资眠费女用叠率令为蹄借新款留总额皱的0丙.狼2分%，殃假案设努企咽业执的装所杂得呜税族率屯为2原5卖%，色这和笔盾长舌期抵借捞款垃的句资炸本婚成本剃是钟多挎少格？Ⅰ1(册1缠-毅T悲)i1(男1貌-夺T疤)k1=—报—董—略—犁—绸—或—丑—刷—烛—受—北—P1.(袋1－f1)土(弃1－f1)Ⅰ1(捏1斩-闭T星)1蚕5捉0×1剥0毯%×(衡1蚀-谈2林5策%）1撒0枝%介(举1扮-悔2洋5开%）k1=—凡—按—抛—亡—=—林—围—沉—盒—咸—唱—霉—鸽—=—砖—岩—非—扁—=雪7扯.习5油%P1.(缘瑞1－f1)污1客5般0×组(1－0洗.帐2蹲%分)越1－0碍.市2妖%或k1=候1售0照%×（絮1廉-连2枪5轮%）=希7绕.执5柳%2庆.长标期姐债员券塘的喜资苗本谣成套本桑率膀的连计完算(估1下)不卫考扁虑蛾资库本超时谁间爹价蛛值年的摊情籍况诉下长流期亡债拳券讯资轮本葬成沙本尾率贼的虏计信算:呜P裤9雕7Ⅰd(效1兔-同T昌)kd=—岸—桨—形—篇—（鄙公选式1）Pd(舟1－fd)(窑2械)考菌虑堵资洽本旷时关间禾价衔值雄的英情洪况如下毕长孙期行债部券扫资丸本解成忧本趣率剖的网计缘瑞算:肢.nⅠ景PdPd(栗1永-芬f美)暗=∑—冤—盆—陵—什+泽—普—欺—签—历—（搭公抹式1）岁求Rd？t臂=萄1工(牧1党+汁Rd)t(妈1哈+禁Rd)nkd=泻Rd.(俘1挺-舟T筹)（概公谅式2）第谈一蔬步,计晌算狗债冰券耕的蛛税表前脸资叹本蜡成符本品率,按替前辟公事式1算;第仙二滨步,计槽算岸债浙券迹的卫税碌后维资芬本朋成胶本只率,按逮前杯公进式2算:案务例2睛:搭M公款司此准您备挂以遇溢联价1驼1啄5胃0元震发卫行旬面更额秧为1殊0捎0争0元、票泄面课利字率为1酷0逼%、恒期屠限5年认的粒债谣券值一培批.每就年屯末衣结煤息鄙一膝次.平沸均幼每仁张庭债驱券厕的薄发行影费怨用玻为1互6元畅。悔公仁司似的滤所曾得各税壁率遵为2景5伍%。皇发失行周该刊债数券紫的敌资啊本要成承本蚕率是亡多污少?第供一厅步,计颗算M公疼司香实而际蔬利株息脉率轮：1只1暖5糠0－1住6阿=她1胜0老0戏×疯(贴P侍/愤A刊,竞Rd,镰5饮)温+抚1庙0锣0畅0剑×倘(舰P点/鱼F均,朴Rd,刮5薯)设Rb=洋6草%栗,则1棕1泻3挤4禽=混1无0粪0阻×训(重P昨/胳A鸭,卷6喝%相,爷5东)翁+喷1嘴0兆0庸0什×芒(宇P喷/踩F罗,忆6苏%砌,取5刷)查坏年锁金影现厌值仰和落复熊利桨现贵值尿系犁数某表圣，低得挨：1眠0兽0始×打4令.嚼2询1硬2铲+根1猫0姨0铁0新×绪0钓.鲁7织4轰1袖=鞋1索1代6帐8导(比1嚼1代3耳4多3申4元)设Rb=欢7见%敲,则1农1呀3吨4淘=涉1吐0厌0手×渣(阁P见/遣A集,享7霞%券,分5闲)扩+吹1冈0加0煤0谷×决(际P暮/政F啊,熔7极%炊,钓5并)查打年态金划现主值轮和址复形利东现个值疫系珠数增表全，问得仗：1款0岩0亩×抗4旬.碗1趣0芒0荡+限1侍0甘0岩0倦×涛0丑.杨7西1娱3激=付1辈1渔2咬3穷(比1顶1刷3瓦4少1释1元)用“插绢值”法肌或屑“飘内苦插歌”皇法联求Rd6批%屡3愤4Rb07筒%－1叔1Rd-球6统%检0夺-饿3肠4—霞—煮—凶=老—穴—梁—7饰%恒-周6港%笨-肥1华1蚂-党3对4Rd=肿3矮4剖/逃4恋5贫×岔1启%坡+道6况%跟=耐0托.叶7须6筝+衔6梅%陷=饿6宋.傲7以6系%（Rd=森6裙.疮7妖6蔑%，承即咽该玩企愧业者发匀行啦债昏券鼠实壶际赚支爹付弹的搁利义息针率窝。心）第栋二胶步:广Kd=井6摊.慢7拉6醒%垄×毙(稿1－2俭5茄%柜)浙=省5碑.喊0己7玻%小掩结:一近般爹情妙况殃下,长阴期桂借弊款驻资浩本堵成村本<长领期绍债箭券岔资重本编成府本★舰股发权仗资气本敌成男本英率（升优屑先诊股去、天普汽通艘股韵、欣留筋存暑收分益敬）的江计冷算1品.优赴先再股躲资蝇本哄成粉本炭率蓄的码计伤算p秤9陆8优雨先引股鱼资胳本够成萄本谣公池式（5奋-则-导-压8）∵面Pp（1问-塑f）=迟Dp×尝1鲜/马kpDp∴Kp=—限—砌—坚—档—Pp(步1挂-港fP)其瓣中斩：KP—榨—优讨先授股河资英本闸成雪本叫率膏；DP—训—优弱先删股响年董股嘴利夕额剂（描即螺为松永渣续尤年醋金酿）耍；PP—显—优该先状股占筹领资族总糖额猫；fP—挡—优什先眉股饱筹启资养费珠率说。案最例1隐:某兼公筝司偿发仇行撞优霸先雅股沙，腥按雨面待值雨每顿股1约0元借发堆行慈，描股匆利军率每为8极%，发叔行魄费寒率3％晋。督要甩求柿：六计惊算坑该朱优给先管股仙资安本茫成渐本踢。解参：氏优拜先捉股紧资唱本著成陡本杠率2爷.普佩通盆股皂资罩本炸成跳本至率庆的慢计欧算(凑1只)股饼利弄增若长规型公科式(下些页搏推秋导)D1Kc=酷—冻—显—恳—末—再+gP0(灾1死-卧f站)式宜中备：Kc—伯—普镰通蠢股辰资肌本广成励本咸；D1—务—预衔期劈燕第1年胆普主通注股摆股棚利傅；P0—雄—普枕通圆股罚筹议资店总序额芽；f届—常—普蹈通量股石筹祥资盘费歪率登；g其—徒—普叮通宴股价年牌股踢利躲增覆长详率臣。案诞例2：某踩公必司忙发悦行抄普恋通盛股破，覆每蔑股啦面踢值1下0元亡，杆溢挪价1物3元木发盼行爆，歪筹怀资氏费赌率4％哄，恭第蛛一砌年字末乱预难计赚股避利孕率1舌0％扛，缸以辫后唱每吵年矿增颈长2％涨。要臂求纱：播计督算背该统普杏通丢股床资打本封成普本持率每。解伙：度普巷通宿股钉资螺本赌成熔本姓率奋根应据委其径计贸算故公秒式堪：D1kc=宋—予—施—婚—代—+gP0（1续-争fc）（2）盯资讲本破资怕产累定派价全模荣型资豆本祝资测产扶定姻价勾模悉型—即流根互据碑投市资崖者兴的小必炎要稼报呆酬趴率螺分皱为旷两庄个赵部别分:①无斤风担险蒜收灵益宅率桶或腾时驰间轻价防值仙收边益润率,可绑用含国拣库捧券宴的拐利敏率参代独替;②风乒险岔报旁酬全收热益车率,用嚼市猴场扛平乏均山的望报沈酬辜率刘减援去农无柱风尝险记收程益常率,即市贞场堤平磨均发的患风勤险极收垒益声率,再申乘行以β;其安公策式:Kc=番Kf+β.（Km-籍Kf）其话中掌：Kc—普炕通晃股助的涉资拥本争成异本甜；Kf—无贼风压险已的蜡报燃酬宰率垂，映或镇时存间芳价矩值棒率等。编可升以判用陈国晨库塑券田的惠利同率斤表示届；Km—整名个晌市矮场饱的晚综注合召平辟均晒收虫益旱率完，绘它何包陈括弓无恋风竿险倡的棍报卖酬泛率层和风室险恳收藏益烧率简。β—表宜示温一来个贿企塔业鉴的掩风椅险恢相标对摊于杆整柜个辣市埋场每风秘险絮的晨大免小失；案皇例友享邦郑公染司鼠普巾通膏股耗股或票陡的β为1树.俗2，识政开府牛发窑行亿的江国闭库高券灾年即利骡率为8牲%，怨证缠券玻市些场败上今普乌通赞股哄的娃平害均探投茂资苏报悟酬串率肥为1练2写%，焰问安该授公司完普危通剖股膊的亮资斧本绵成酷本西是叙多印少宜？K=替8枕%旋+1愚.废2×（1磨2识%肯-岔8怜%）=赚8辫%丈+舞4绸.觉8个%职=豪1询2瓦.求8书%(糠3灾)债加券拢投瓦资窝报哈酬峰率庆加碎股闪票弱投众资端风华险评报刮酬老率(风南险央溢牵价担模阔型)其呆公亩式:俘P狭9说9Kc=茂Kd+叛R秘Pc其忆中笑：Kc—稻—普鞋通骗股恼资哭本衡成捎本远；Kd—情—债缠券翻资孩本遥成序本欣；R挖Pc—浮—普祥通悲股井的牌风昌险帝报帜酬迈率丑；案韵例5殊:案易例5熄:公喇司轧发场行狡普闹通抖股1里0颗0继0万油股，幸其陆当截年归发大行赛债血券悉的宾资士本际成本惠为6镰.庸5衬%，靠有核关权机福构晕对友么邦欣公置司役发教行淡普渡通泽股拿风替险吓报斯酬胞率键的饶评估藏为5鬼.师5柱%，麦问友枕邦公哭司优普总通铲股撇的精资铸本道成苏本陆是粘多棕少束？根它据奋公起式:头P有9许9Kc=摸Kd+矩R宇Pc=臭6慰.燥5野%雅+椅5吸.门5线%毛=锈1宋2退%3凉.留随存录收娘益壳的卷资爸本型成亏本霞的兔计司算什肥么绝是姐留撑存蓝收毒益系？留嘉存助收岁益内是含否请有荷资享本员成驾本鲁？应木当妹如按何抛测客算布留拒存态收楚益步的总资任本灿成序本爪？什毅么喝是技留闷存第收劳益蛛？留恒存搬收迷益顿由架企仗业船税北后花利亦润增形立成添，卫属俭于灶股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优EPSB＝＝0.99(元)

普EPSC＝＝1.28(元)

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由董事会提议，由各部门专家组成专家小组提出方案并进行可行性研究。投资规模大，所需资金多的战略性项目

由主管部门提议，并由有关部门组织人员提出方案并进行可行性研究。投资规模小，投资金额不大的战术性项目2铸.项斩目陶投差资份的携决湖策1

估算出投资方案的预期现金流量；234

预计未来现金流量的风险，并确定预期现金流量的概率分布和期望值；

确定资本成本的一般水平即贴现率；

计算投资方案现金流入量和流出量的总现值；5

通过项目投资决策评价指标的计算，作出投资方案是否可行的决策。453滨.项园目毛投交资挂的肌执思行对秋已粉作宋出兴可锡行税决指策颈的节投旧资阵项酷目敲，则企币业界管婶理道部锁门厚要价编景制随资国金区预算梦，催并瘦筹价措傍所脖需进要狂的门资凶金渣，啄在痒投闹资递项栗目狡实语施劣过再程题中液，蛋要刷进颂行蓄控制急和测监踪蝶督铅，烈使脚之毙按医期德按庸质认完态工吗，衰投录入北生级产才，无为晚企赌业拉创端造享经险济疲效益珠。P暗1慢0否7搂《投辨资燃管茂理稀的耐基晋本洪程例序》1裙.调蠢查借研桐究脚；2赛.分临析追预满测独；3销.选泼择父决秧策暴；4肆.事尖中糟监电督5斗.事泳后脖评绍价（四荐）居投躺资席决漫策损方匠法投亿资姻决宴策坐方挪法筹分馒两裹类艘：非匀贴步现慈的接现岁金肆流航量盆指讯标贴