证券投资概论讲义

1SHAPE证券投资概论

主讲：胡坚

第一章有价证券第一节有价证券的概念及特征轿一、客证券溉的概凉念拼1、筝定义粱：是炼用以病表明奉各类疗财产粗所有台权或梳债券朋的凭提证或朱证明乡文件渴的统屿称。化2、墙分类坐：勺广义定分类抽：货附物证吃券；仆货币径证券浅；资央本证决券。陕狭义闸分类食：货抹币证巩券，所资本浙证券砖。渠资本狭证券罗：股量权证猛券和肯债券江证券笼；直污接证述券和日间接扎证券训；可爹销售猎证券嫩和不扫可销产售证意券。磨3、故本质应（1扒）金砌融资上产技（2饼）标遮准化翁的证况明文写件供（3丰）虚学拟资夜产还4、榜吸引猎力腊（1雪）从存发行熟者来召看：卫是筹狂资的葛工具具。躬（2容）从心投资第者来愈看：挖保值趣；收绵益性锅；流绩动性桃；可愿变现出性。点（3留）整炉体经谎济：转有利跃于社舟会资间金的耽有效腐配置顺和动触员；箱调控闭宏观熟经济乔的一扩种手蛾段；干公开磨市场后业务尾；投暂资和芒融资疮的多白元化蚂表现软。馅二、挽持有蓬人的亡权利响和风捐险辉1、始权利闸（1矿）收慨益的顾要求舞权啦（2酸）本在金回烫收权遇（3浙）转准让权均（4嚼）附峡带权琴利史2、巩风险原非系曾统风休险包衔括：斑企业淋风险煮；行问业风或险。确系统少性风途险包刘括：辱市场悟风险译；政见策性昏风险浑；经承济周诱期；刃政治螺风险便。渡第二窑节丝股凉票掌一、罚股票丘的概眯念秒1、章概念粉股票闪是一壁种有吸价证甜券，福它是测股份给有限爽公司挥开发侧的、伸用以劫证明丘投资掘者的裹股东席身份未和权栽益、州并据矛以获羡得股妄息和丰红利吨的凭忽证。顶2、懂格式资名称若、种换类、前股数匹、面震值、摊股东郊名称给、登氧记的炉日期室、总战额、携每股刮金额完、股止票的忆发行冶人、寻日期及、转盾让签共章。索二、买股票村的特惠征赵1、榆所有吊权的闯证明旦文件牛，是犯虚拟绢的。网例：补一公朴司发马行股苏票3逐00与万股潮，一讽个投止资者法拥有族60舱0股给。鸦60且0稼/把3，楚00晶0，淘00赴0债=吗0.场00惊02露所以会投资宣者拥变有0弟.0期00苹2的设股权昆。壤2、诱永久动性的援证券拉3、钱转让林性究4、平非固找定收怒益证公券育三、戚普通拳股（母co悬mm素on疑s摧to妻ck姜）招1、欺定义索最早般发行慧的股集票，陷数量欺最多溉的股班票。网2、芝权益俯（1晕）资小产分雕配权答（2省）盈邪余分礼配权粪（3争）股大份情转让谅权偿（4属）优诞先认疏股权鱼例：拆一股太东拥猛有公辞司2争5%膨的股监权，撒公司其增发群新股牧10例0万血，如钞果该索股东牺没有克优先浙认股尊权，顺则该线股东抗的股码权将使下降迟到1音2.届5%职。舍（5宰）投贿票表肆决权贼（v自ot熄in却g融ri钉gh膊ts小）虾方式查：大凡多数亭股东伤的利巴益；桥少数奥弱小驱群体氧的利字益。垄多数挑选举们制（搁多数弯投票蚀制）念票权每设置剂：一溜股一牲票仁股数煌越多表，票凉权越宜大垒表决拥方式涛：相例：粘公司带发行诵10爬00链股,碍多数屑人集层团为昆60谊0股穗，少逮数人增集团吴为4骑00姿股。荒寻狮陷A招隶B沾丝岁C响垄D艘贯但E偶粥F茫敲蛛涨9带00翠家40斥0荐2懂00纠臂60揉0兰7也00顽免符10熔0管偏乘好6昆00籍颠60遮0伴6雹00圆牵40数0遇4叫00灵唤40铸0类累计堪选举影制（争可以缸兼顾昏少数煎人的瓣利益拔，一含般来缩说，淋公司奏都采遥取累战计选痕举制乘）狡票权村设置波：1市00佩0股磁×魂3朱=辱3野00剪0票薯表决早方式尺：俩60墙0股兴×第3苹=麻1骂80丛0票台40东0股霸×喂3趋=车1悦20予0票狮A专确瓜B筛颈C搅王烟D秃挣E会劲械F馒90阅0旷6笋00壶歼30谣0敢1缝20幅0云0负坛终0树r拴=移(票d遥×纤s恢/补D木+货1丝)只+执1昼R眨–考选出用董事粱所必捎须的墨股数骗D呼–全股东阵所要惹选出顾的董奥事人劫数普S辱–扔股数第d检–难预定浙要选代出的万董事及人数夺例：掘AB端C公勤司，交预计事选出缸6位阿董事眯。共丛有1援0万科普通响股。板一个角集团遇要争挪取2典位董纳事，星该公拍司应严该拥薄有多象少股绵份。壶r绞=偿(2愧×皆1式00修,0嚼00耻/渠6典+欣1弄)韵+驱1季=封28匙,5雷72尿股赏如果福拥有津40果,0江00轰股，贫可以嘉竞争还多少杯股东训名额馆？论d炎=尼(r供-邪1事)(鄙d委+链1)距/s将=区3夸9,头99过9质×钩7/旧10磁0,圆00贿0井=瓜2.闷8荣所以富可以摄竞争跃到2黎个鞠董事首会的耐名额洞。启3、槽种类楚（1狠）公胃司的塞角度资授权酷股蚊实际如发行平股绢库存店股（抚金库妇股票寸）哗流通傲中的宫股份旬（2建）A堪B阵股坊占掩身亩谅逆斥狗A至布善基B喘面值嘉大小词修隶凡相同鹊择帽相同掘投票旁权季腿话劲在有钉直宇没有迹着抱烂神诵迷偏A封烤抄扣烂B巩面值谷大小握省蝶面找值大盟负面存值小嫌投票葬权讯棚但毁粗有唐鼠低有包中国误A警B候股巾B股拨被称墓为人河民币询特种雾股票滤：以辣人民驰币标驻明面墨值，寺以外答币进甚行购贵买和舍交易惊，并鞋以外意币支怀付股诞息的描股票速。搭H稳股以军人民泻币标错明面供值，担以港嗓币进充行购恒买和浇交易沙，并石以港样币支养付股刑息的诚股票寄。交毒易的绸地点坐在香滑港股票市。裙（3滩）投虎资者尿角度损A惊蓝筹巾股伸B旱成长毕股胡C偏收入陶股玩D污周期颂性股苦E办防守翁性股简F洗投机快性股酷（4膨）从中股票市的格糠式对悠普通庙股进陷行分同类波A毅无记甘名和援记名傲股票港B挤有面横值股牧票和泳无面碧值股派票岗4、丑发行在对于呜公司脚和投傅资人鹊的利支弊衰（1蒸）公到司栽优点彩：没镜有固潜定的着到期鞭日，恭没有筋固定吉的利火息、生股息或的要箱求权烛，在悠资金葱的利揉用上宵有充肺分的聪弹性蒜；可刺以增住加公它司的眨信用绪价值沈；增挖加公芦司的约融资怜渠道材。事缺点碗：控干制权教分散振；发画行成虹本很钱高；考股息砖不能附计入寿费用险；缺滋乏灵列活性题。库（2易）投辱资者既优点税：有滩限责裁任；洲永久权的参待与权开；流诉通市碗场；怜有投央票权鸣；有吐抗通初货膨漠胀的盛能力洗。婆缺点献：股味价波首动大秃；当冒前回捞报不训大。筛四、春优先哪股腥1、老含义论：优菌先分窝得利订润，雷获得论股息救；优造先分吗配净涛资产崇。格2、猾股东较权益外（1誓）优切先领抚取股餐息铸（2裂）优咱先分悲配资计产客（3危）转状让权晓（4烘）没跪有投郊票表驼决权粉3、乔特征模面值勤；回劈购权隙利；塞累计奇股息细；可酱转让睬性。档4、挣种类阁A草累计洲优先催股和揭非累堂计优宴先股蔽B解参与艇优先被股和蓝非参浪与优笛先股持C宋可转哑换优青先股证和不泪可转狡换优检先股坑D码股息素率可瘦以调叼整的吹优先千股和掘不可敬以调甲整的铜优先刘股俭E矮可回地购的孤优先蒸股与祖不可握回购览的优笋先股进5、艰对投恰资人左和公驰司的厨利弊耕对于绞投资柜者：盐耍弯绵优随先股锅尺差普护通股究薪晃债券逃风险忽演泪2软愈终蒸商劫1君剧界饥锻3率收益符性撒变2貌侍膛和帝1慕蛙估连川3压优点碎：收顾益稳宁定；禁税收貌上的衬好处缺；优容先权汁利。笼缺点很：对亮于利践润参费与权在比较闲低；筹没有射投票崖权；再市场辆流动紧性差激。姻对于氏公司费：例优点怜：一券定程炸度上凡使用赢资金盖的灵花活性其；无托分散王权利冷的风谨险；添并购它谈判匠。斤缺点情：固告定股来息率御；是表不良堡信号耳；赛五、后股息筑和认尼股权碰1、痰股息休的种核类劲现金罪股息壶股票虚股息花–圾以钩股代额息屿送红恩股：犹在资粮产增锯值的哪基础喝上发恭送。拆股征供股早（配乳股）杨2、煌发放畅（1错）股责息宣苍布日摆（2轻）股掌东登聋录日粥（3世）股淋票除充息日细（4抖）实再际支托付日率五、孕股息源和认串股稳权因3、感公司插的股挂息策旱略贞（1搂）稳午定股怪息策引略废公司衔每期更股息驻发放弦不少压于前付期，鞭在涝一定留时期瓣内，葱保持政略有勇增长卫的趋运势。愧掌优点雨：投克资者蚁可能缸对稳缘定的忧股息改策略徐给予惰较高私的评瞎价；眉使发牲行公司司更跟符合蹈登记竿上市森的策思略。意对投柏资者敏很吸金引。敢（2搅）稳愁定付衡息比界率策鄙略唐付息磨比率边=诸每列股股扰息尿/神每股冬收益即发阔行公梯司不侧太愿童意采昆用这径种方裙式，已不利罩于公牵司发鲁展。亡（3术）平朗常的凭低股刚息加宰期末闷的额污外股地息光制约蚂因素粱：筛法律虏因素疾：净糟利规谜则；姜资本恢补充姓规则体；无冰偿能宰力规谋则。贷声所有值权因姿素：烫内纲部流沃程利昨润越贯少赚–桑进一止步仙融资剖–苏发行徒普通古股协–粱股权繁分散橡–朱利帜润摊圣薄。欧公司退经营均方面检的因衡素：夸借款于能力吵；裹流动说性；式可投狮资项夕目的贝多少登；龙偿债轮的需露要。艺丰其他差因素鄙：惊支付把次数叨；应经济代周期秘。梢4、择认股堂权棉（1尚）定堤义利公司色融资邪的一保种方良式。丛（2甩）价躬值计循算吩例：财A公耕司，粉税后利净利槐40林0万睬元，浑普通娇股为两10均0万终股，停每股伍盈利馆4元景，股攀价为氧每股踩10盛0元渠，该挤公司纯想筹纲资1低00昌0万赚元，境每股站50灯元。优隔新普肿通股刃数城=蝇所要后筹集虚的资记金总仁额管/箩认股始价格香翅仁汉胳蜡=暗1容00滨0万容元方/怒50斯元粉孝封谋蹦匹掘霉排巨=免2秋00设,0渐00请股小折购买对一股绍新普森通股略所缓需要好的权覆数喊?乌=塔旧顷股数唇/狮新仙股数品果=经10艰0万换股宾/丈20泳万股大海=站5捆旧股叛票的系市价显总值贼为1顶亿元颗，新石的市陪价总谊值为汉1亿谈1千元万元碰,总艇股数僻为1兴20舟万股作。绣每股磨新股很票的团市场哨价格杨斗=麦1亿强1千怠万元垂/定1牧20推万股客需=钞91志.6悦7元帐（僚除权希价格施）掉91钩.6馒7迫-乐50吴缠=先41兰.6计7元宾认股皮权的匀理论油价值棒感4阔1.奴67商/针5润=并8状.3汪3元违碑R元=神（M枕e－蛙S）碎/N深R晕–沿价格慎捷深非批Me玩－除纺权后于的价订格蛙N末–烦权数做S峰–沿认购寸价符R锯=倦（M击0－垦S）避/（叙N＋被1）曾升命毅扶M0刮=宵拥有组认股币权的再股价架琴R砍=差10漏0码–闯50抖/恰5钻+帐1痒=忽8榆.3巧3元纷（3炭）除计权交童易绍（4捷）认六股权孟对股废东的尸影响蔑泛例：姑某股南东，抱拥有爱10袋股A命公司设的股芦票，管市价西为1勤00挠元，妄拥有梁市价击总额硬是1塘,0姻00痛元。筐公司旺配股混，可寺以认柔购2平股新脱股，懒新股选的价蛋格为蠢50棍元/疯股,燃所以脖需要钢10摇0元延的投姓资，司股票虎的总阶市值恋为1邪,1留00贼元,由股数蛋为1顿2股母.肺每股冷的价变值为贸=公1乞10车0租/航12能=掉9含1.殿67定元供如果捎不认怒购新差股，华出售蒜10锈股认鞋股权洞，则倘他的鹅收入织是8则3.夸3元持。辽10各×沙9嗽1.庙67正=抹9扇16李.7挖元个91晌6.君7总+左8浩3.宴3觉=袄1,粘00雅0元淋（5矩）认恭股权恰对于日发行魂公司训的影饲响罢优点些：相作应控剂股比岔率；蚊承销糟成本批比较占低；隔忠诚筛感。绘缺丰点：夕认股披价低吃于市牺场价笑，稀呆释没照股盈兽利；据融资朗范围飘狭窄户。谊第三绣节疤债券抱一、胸债券亏的定辛义与狐特征隙湿1、晒定义赚债点券是躲一种按有价强证券洞，是爷社会旬各类谷经济溉主体捞为筹丙措资恶金而饰向债趁券投斩资者由发行驴的、萄承诺悔按一解定利利率定集期支鹿付利枯息、煮并到爆期偿睛还本西金的圾债券出债务德凭证统。钢2、陵特征裙流田动性你；收搬益性两；风你险性咽；返连还性社。栗3、凑面值瞒规定选币种丘：本灿币债寄券，默外币神债券职。岛面值庙大小蝴偿还摇期限稳发行厘价格辆证4、苗债券斩和股隔票的川区别凳相同型点：孝都是朝资本伪证券鸽；是辫公司坦投资浓、融洁资的另工具蚊；可厉以自府由转猾让。笋不同讽点：嫌证券家的持乔有人抱和发耀行人龙的关析系不备同；洽具体陈的规舱定上膝不同滤；风枣险程狭度不疼同；符发行摘机构溪不同乒。坊二、愈分类缩追1、揭发行梁主体礼政府便债券咬：预棵算平菊衡；狼调控瘦宏观礼经济提；支疯援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