宏观经济学ch经济蒙代尔弗莱明模型与汇率制度

第12章开放经济中的总需求学习重点1、小型开放经济2、蒙代尔-弗莱明模型3、浮动汇率&固定汇率4、不同汇率制度下宏观政策的影响5、利率差6、物价水平变动下的蒙代尔-弗莱明模型7、大型开放经济开放经济中的总需求小型开放经济蒙代尔-弗莱明模型大型开放经济中的短期模型浮动汇率下政策的影响浮动汇率贸易政策利率差货币政策财政政策物价水平变动的蒙代尔-弗莱明模型固定汇率下政策的影响固定汇率贸易政策货币政策财政政策小型开放经济中的短期与长期均衡宏观政策的影响货币政策财政政策s怠l甩i辈d匆e3本区章歌学耽习贡目测标蒙浓代室尔与-茅弗默莱漏明腹（M广u兼n牢d厕e络l娘l跃-精F朝l环e面m熔i视n椒g）姻模居型竞:小孟型墙开党放青经能济虾下岛的I楚S岭-新L眉M模醉型利亏率是差慕别旅的擦原输因斑及倦其械效夕应考僵察寒固框定堡汇灯率陡与岸浮毙动念汇困率小倾型常开胶放利经叹济猫的A意D曲挡线s客l罗i万d巩e4一碑、逃蒙犹代新尔嗽-税弗蚂莱洁明触模锹型贩（M锯u常n圈d估e少l蒸l甲-喷F深l复e烘m垮i讽n部gm冤o直d叠e静l）（台一野）唉关鹊键炸假嗽设斯:资腊本醒完绞全燥流局动落的它小锁型签开浆放麦经斯济腹：r巴=裙r愚*产躲品肾市裁场钳均宪衡—柜I垂S赚*曲近线究：其纯中e=名那义般汇通率=每狠一黑单棉位欺本钻币炼可询兑略换心的酱外拢国答通界货刃量s满l暮i乡丰d犹e5（尤二忌）股产疑品裂市还场撤与I际S翠*曲快线对葵于拘给绞定勇的r填*值白，I浑S畏*曲克线艰向扛下租倾扯斜战。对姜斜白率考的酱直渔观巾考割察怒：Y

eIS*s扫l漠i街d鞋e6（狠三储）博货蔑币胳市蒙场L礼M井*曲食线L松M蔬*曲友线秘：给雅定r绕*值通下舱的茂曲岗线垂饱直卷：因秤为岗对疏于课给泥定猎的r冤*，无胶论e如隐何佩变治化钻。斯只茶有钞唯掀一馆的Y使削货阶币批供顾给寄等桥于求货任币份需桑求Y

eLM*s尺l买i脚d缘瑞e7蒙速代聚尔庆-冤弗野莱艰明模畏型洒的耗均坡衡Y

eLM*IS*均宵衡据汇黑率均宾衡榨收萝入案鼓例解：屈国张际捎汇恶率宾制负度渡的薄演联变1歪9年4誉4年7月姐，男联舍合爷国搜货茄币粗金登融女会溉议等通浅过牙了《国送际叨货损币零基喝金壁协廉定》。裹由判此末而捐形邪成鹅了告以让美企元母为泊中桨心摊的岭“苗布朴雷盏顿拿森炊林并体玩系临”绕。泉在象这困一惭体谷系沾下节，怖西魄方届各浙国歉实疫行磁了拘黄糟金捎美丙元织本绵位棋制蜂。电这致一愈制姻度备的放基碍本尽内哗容牺是耍：盘第绝一裙，遥美书元瞧与袭黄饥金晨挂蚁钩址，戒国限际剩货形币吨基座金尊组召织罩各眯国散确健认烦美浙国墓在1邀9销3努4年1月什所锣规吴定种的厌美息元茎与求黄减金颤比哨价副即3胃5美巧元岭等朝于坊一毛盎轻斯巩黄园金耗。猫第倘二喇，狡其第他截各哗国堂货免币沈与谈美铁元验挂桥钩杠，牺即妙其圣他估国田家夸的恒货席币谱与耻美挎元就保客持搬固我定织汇员率互。6为0年碗代赶之擦后尾，帜由格于地多蚁次俩发遭生鄙美禾元粥危盖机晚，侧这啊一抓货撒币疼体杂系将动刊摇祝。1赴9走7果1年8月1教5日弊，构美鲁国昌宣哨布激停唐止缎美快元萄兑搂换哨黄有金剂，诊同叉年1能2月充，绩根咱据质西鱼方析“宴十厌国高集共团鸽”乎达凳成顽的图史晚密拢森拣协开定逆，娱美菌元牺贬肺值7僚.排8拜9％千，走即袋从静每钩盎列斯证黄犬金3考5美摸元碗，孙改告为3爱8美痕元墓，搜并掩将垄汇静率落波简动子幅岛度柔从1％垄扩剥大桐为2版.络2切5％迷。1驱9受7贿3年2月井，炎美蔬元笑再溉度葛贬曲值1毫0％陪，倚即承每秆盎糖斯析黄稍金赢升沈为4盐2度.伟2产2美膨元桶，亲由汤此叶起多，农西积方测各苦国奸相晨继适放疲弃任了越固顷定职汇贯率佣制张而摸采缘瑞用猴了乓浮述动众汇宫率佣制转，伪目侍前剥，移各亡国话主剂要民是诊采丧用把浮晨动升汇宅率影制畏。浮缘瑞动元汇协率挡制形取怒代谣固获定领汇是率败制锅标胸志纵着羊以腔美肯元股为乡丰中梢心父的喂国碎际慕货远币沈体盖制肌的谈崩伏溃溉。绳这砌种吨体躺制剖崩粘溃旱的岁另织一尼表脱现涌则就是既美马元墓再挨不狐是跪唯猪一众的责国遣际纱通匀货乔。抄应束该歌说筛，通在璃目赶前皱的晌国垄际肤货轰币宣体另制出中来，速美样元拢仍曲有什重物要字的驾地自位敬，紫但姓这谈一荐地桃位歉己摘不钩是首独口占杠的债了奏，傅马仗克阵、播日陷元趴、极瑞缎士紫法候郎膜等彩市证值鞭稳塞定矛的强通凶货选也涉与意美扛元早分僵享朱国绩际挪通终货为的垒作讨用个。薯这先种俭国引际裕通该货将的飘多膀元貌化露，锄有着利得于灾世缩慧界久经版济捧的靠稳率定僻。s真l还i师d灿e1岭1二拴、头浮督动妄汇贱率忌（f巾l浙o婚a这t响i辽n译g受e啦x拜c病h控a党n馆g岩e仙r共a禽t虽e）税下询的狡小贞型泰开慌放男经光济浮塑动膏汇区率敏与昼固廊定枯汇骗率献（f云i怀x赠e蒸d妈e梳x哑c影h腿a大n代g聚e贴r炭a刷t已e穴s）在驶浮俩动陶汇昼率格下忽，e根敬据伪经撕济卵状钉况浇的讨变继动驰而牙自材由誉波杆动播。而格在恒固离定捕汇脑率饿下炒，蛋央阅行凶根脂据信事消先录给涨定烂的霉价宏格劳从打事水国案内顾通撤货隐与茧国堪外器通硬货遥的葱交述易殿。以锤下票考辩虑颤财誓政盟、渗货热币暗与尊贸倍易瞒政改策刻：扔首陈先使考驰察冈浮勾动龟汇关率拒下非的容情钉况疯，格然辫后挖考寺察兄固布定坚汇责率把下僵的检情韵形忍。s秘l鹿i直d败e1哲2*验固秤定如汇箩率乞制雪和顺浮缩慧动野汇电率英制顺的术关酷系浮钟动面汇寸率恢制浅度易是染指胡汇久率怠完桃全遣由牺市肢场玩的宁供衬求隆决尼定昆，浑政叔府阀不宅加寺任苗何成干颠预扰的别汇础率年制迫度揭。桐浮栋动临汇载率罢与暴固恨定幸汇潜率眠相愧比观好蹈处钞在房诚于并：（1）起浮巾动贡汇棚率馅制兰度领可伶以畅保码证燃货救币徐政询策惰的再独朵立牢性（2）脖浮阀动闷的洲汇唉率勺可麻以园帮戚助帮减鹿缓悄外袖部属的悲冲风击（3）例干搁预授减寇少蹲，目汇翅率富将丧由辞市见场克决熟定克，堡更春具旷有也透菌明辟性耕；（4）寸不讽需陈要各维砍持床巨年额丝式的五外肉汇臂储奥备能。纸一宪般套而欲言混，张选羞择奋浮肾动首汇处率负，短主傅要严由境市皆场祸力照量孕来竿控扩制狱资巩本敞的戚跨擦国辛流扇动鸡；矮而唉选誓择资固型定诞汇位率焦，壶则景需递要附政涛府诸来形控士制海资威本蝇的级跨柔国府流台动啦。s素l酬i鲁d红e1点4固床定注汇纹率碰制累度著也揉存播在菠一著些帆缺振陷挡：扒（1）科容帜易棚导顺致诵本志币菌币匙值夕高慈估爪，排削属弱锣本害地仪出码口狮商汉品鼓竞瞧争伏力晕，活引叔起贵难击以夺维荒系济的行长岔期识经卷常墓项欲目浮收骗支坑失叼衡绿；（2）扔同柏时降，剃僵稳化偏的隶汇烈率平安兰排内可特能华被售认些为歌是笨暗摩含惰的散汇阔率须担墨保骄，紫从弓而俭鼓潜励日短厨期劣资印本锯流辞入既和震没叠有滚套次期党保呼值羡的塑对陵外决借擦债龟，喉损透害炭本穗地闯金禾融练体册系绝的保健概康竟。摧在声固荡定绘汇汽率墨制漏度彩下亩，旨一剂国及必筐须硬要呈么询牺蠢牲钱本沟国命货锅币渠政检策昆的屋独跑立靠性川，药要确么瞧限柏制介资舟本希的的自辟由免流租动银，坚否作则警易脑引投发映货冲币变和屡金么融外危题机扰。s廊l破i筹d削e1热5固壁定针汇抓率吊制始和篮浮善动啦汇牛率脉制客的粒关踩系浮亮动渴汇煎率落制咳的依主粘要斤长必处秃是钞防音止辰国丘际对游守资立冲匹击易，有避灾免动爆趋发绝货陕币孩危错机纪；通有骨利爹于侮促倍进零国犬际福贸劝易偏的正增捕长浊和好生汁产串的居发气展残；吵有馋利泰于狗促壮进魂资弟本轮流刻动甘等松等畅。通经货侍膨炕胀门目羡标甜制唉是你中洋央滔银啦行吧直螺接革以隆通陷货央膨吴胀桂为涉目含标吨并证对剃外盲公沉布赤该渡目挽标霉的指货丛币哲政利策寄制员度内。露在斧通些货电膨警胀疏目羞标拜制袋下摊，泽传郑统桂的挑货瘦币隆政璃策壶体宅系旦发睬生透了穿重俭大趁变掏化晋，柳在称政能策麻工梅具狠与效最央终幕目李标埋之迎间盲不烤再仇设球立组中帽间毒目翻标狱，狭货枝币案政绢策珠的朵决仿策肢依慌据缘瑞主环要纲依妥靠宇定盟期爪对耳通笼货像膨谱胀岩的卡预首测画。由菊于载其穴对棉于引通驻货百膨稀胀指是拳目助标普制钢，处因迫此陪稳号定侦成流为俩头带一彻等编需迎要六，肚而布浮般动望汇挺率乏则胁是无使盏得栏整虎个拼力治量歌更属集顾中纵于慈控粒制螺通幼货阔膨押胀斧方员面假。s身l虏i食d示e1恢6我抱国垃的策汇慎率削制遵度s毅l扎i丙d蛾e1厉7现哨行逐的资汇京率旨政堡策我加国觉在9倘0年错代税取依消乳货预币啄双艘轨轮制荒后突，蠢一正直召实阅行拨对组美原元蒸联蕉系改汇便率说，虎长盗时竞间愤对稍美她元炸固某定分比夕价骂。2啊0蹲0祝5年障后瞒实边行富浮易动畅汇惕率沿，驳因爹为听限车制勉了锋浮床动济范走围碌，叔实雪际筐上章是泥有猛限技的永浮刻动坑汇招率御政婚策互。挑并蛙且勤在2坦0牲0龄9年剥的情一庭段据时拖间脉里艺再肤次删实咸行怪联蛋系剥汇划率金，苦挂颜钩唱美阔元雾，搂迫呈于鞠美艘国堵压陷力千于2拳0追1准0年划再眯次借实菠行松浮需动饱汇庸率书，撤但显仍提然养限贯制稼浮月动违范捏围吐。汇队率名政减策皮：搅以渣市膨场镜供丛求泳为映基眨础信、巷参创考办一封篮亩子事货狱币卖进罩行禽调圾节约、就有舌管亩理遣的念浮们动甲汇介率因制阴度s虑l谨i桃d撞e1壤8香扁港料：谷联酿系葡汇建率惯制讯度特区区看政旧府亿致之力滨维典持求的潮联感汇搂制哗度桃，您对蕉于疼香诸港创的竭细慰小掏和遵外段向活型滴经赌济卵，拴以淡及份作脆为拉国虚际烧金庭融优及论贸撇易款中度心府，盟维商持吵汇招率腥对蹦美测元恩的恋稳立定科仍倾然钉适纤合队香攀港窃，古未坛有脏计摔划钞改锐变来。茧对葛于辣一纤篮辉子革货寇币炉挂询钩换制鹅度村，听不运像欠现程行盖与慨美发元予挂达钩悬的带制按度要般血简烤单裤及勇透简明咱；昏此鼻外久，歇与边一丑篮茂子智货江币轮挂白钩她，绢并饱没装有淘独析立井的盲货微币卡政侄策情，汉息渐率若是看按淋篮胳子蛙货缝币粥的浊加乐权届平陆均坚而林定辣。s孤l著i缸d个e1际9我伪国监外腿汇储占功款角近4年宣来桥首喷降棍海蕉外兆热处钱丑撤鸦离免中镇国2音0唐1兽1年1较1月2秘2日0舒3堤:卸4瓶8京猾华赶时犹报■续占唱款异当笨月驾余喇额射及夹环腰比孝增炊减电（捡亿努元有）渡制矮图溜吴耻尚仰楠s析l蹲i盯d者e2拆0我捎国涛外职汇量占盈款曲近4年孙来洁首刮降数写据1苍0月千负你增吃长2驾4欣8尊.斯9亚2亿托元昨燃日劲公皱布监的名数狮据炕显贼示熔，1筹0月察份侨中艘国绕外底汇送占当款炼负劲增米长2路4跌8深.快9得2亿纲元,为2凡0炎0庭8年1月怖份爹至魄今沙近4年唤来学的埋首骗次虏负墙增仗长荐。奴这砖增滨加版了疫流啄动匙性完紧监张期局栗面赵，肥或捕加翅速晃货罪币桂政续策授调岁整杯，批下北调延存嘴准测的野可魂能络性冻加叉大阶。数熄据某显促示错，罪截唇至1宜0月超末派，剃中彻国暴外弹汇小占马款抹总疾额状为2嗓5抗4伍8歇6稿9情.哄3边1亿鹊元令，椅而9月绵末现为2衬5表5面1黑1沿8余.恢2生3亿锦元臣。s烛l啄i止d腊e2讨1我签国证外疲汇蜓占屯款派近4年痰来救首收降此邀前见，3月崭份痒中秃国挤新示增垦外稳汇导占镇款刻达4畜0谎7色9亿午元耻，委创扰出线今植年占迄踪蝶今朴为途止标月荣度皆外途汇块占剑款既增进量解的蹈高悠点慎；析今询年8月,新荣增馋外道汇催占举款旦曾丧从7月园份糠的2发1孟9捷5凡.寒6帆4亿逆元腹大星幅势增良加波至3鲜7饱6升9羽.乐4亿娘元枯，更但9月召份供的累新雪增键额们降段至2引4培7唤2撤.岔6出3亿贿元涨。外需汇导占他款确是感央泪行潜收磨购枣外谣汇勉资刷产赵而夏相叙应队投导放洽的粗本圾国贷货慎币隆，肝外咬汇盘占洋款枕的言增处多愁，谱将沿直纳接安增州加演基怨础少货雹币插量饼，流并折通毕过进货舟币扔乘书数逆效款应谷，酿使该得耐流刃通玻中舒的驱人吐民督币脑迅晨速旷增墨多素。己经页济炒学拆家扛一排般侵以输外虏汇激占吹款客与西贸冻易绑顺竖差况和婆实范际倘使艺用辫外裙资旨间渗的动差巡寿额躲作霸为师衡智量治热兵钱损入访境止规诸模粘的泳主叼要替参风数古。s瓦l言i苍d带e2申2探刊因1、搁洋疯钱退在智华站投萍资王热赛情告降戴低2、荣与铃人签民仪币信贬漆值洽预梢期改有季关3、筒是铃流西动敬性浊紧漆张构的梳体压现s悄l捧i猫d思e2韵3（俱一敬）单浮猜动蕉汇预率爸下易的肥财榨政绒政窜策Y

eY1e1

e2

对依任陕意胶给晃定先的责汇闪率e，财卵政章扩稼张烈会监增状加Y，使I尾S飘*右哲移男。结疯果驰：e>鄙0碑,农Y=夺0s衰l暑i终d派e2渠4关晴于平财女政澡政己策在疾资激本扮完璃全请流屑动烈的蛮小债型爽开堡放挪经政济捡中愉，赏财反政富政秆策花对绝实葛际G谜D俘P没该有旧任仗何赛影卧响。“挤停出”封哲闭聪经筐济纹：财货政辩政姨策览使购利钱率班上民升逝，乳挤办出套投蒸资小赔型出开绩放意经尾济：财拿政适政谢策价使期汇谊率巷升汇值徒，佣挤客出亡净丈出予口吼。s胸l凶i砌d迫e2乓5（规二跃）漆浮岁动播汇薄率社下较的刃货蜡币精政幻玉策Y

ee1

Y1

Y2e2

增坊加M，L谱M络*右立移询，疤因班为窑必雅须杜增轰加Y才孩能椅恢耀复泥货撇币券市柄场央的幼均局衡叔。结冷果日：e<炊0，语Y>接0s座l公i睁d械e2梅6关窜于铜货钻币不政仰策通两过愉影影响特组塌成幸总削需禾求末的脸一矿个释或息多当个且因窃素宣，拘货颂币阔政蝇策挎影继响洗产乔出：封伯闭迫经喜济凡：曾M筐r牙I批Y小六型服开姥放押经影济萍：M旬e饰N齿XY扩遭张沙性躬货节币合政弹策跟不猫会艺增超加挎世脾界棕总践需落求辨，亿它厦只绸能示将耽对鸦国捡外神产拆品玩的冶需胞求帅转泥向登对镰国遮内感产织品汇的振需帝求悔，继因绞此嚼，慈国尘内怜就认业毯与剑收穴入励的撞增暮加蹦是臣以叨丧故失患国且外婆需塌求虹为供代浴价秘的。s己l露i因d令e2剃7（师三殿）渗浮砖动支汇顶率妥下晌的打贸落易爸政粗策Y

ee1

Y1

e2

对默任部意夫给幕定腥的e值，逗关旁税否或绕配某额代减划少岩进罪口危，舌增萝加N蜘X，并仆使I盛S胁*右幕移织。结越果歉：e>鸟0，撤Y=亩0s避l戚i已d算e2滚8关报于哨贸序易催政吩策进大口遮限蝇制捧无傻法烤减脑少肌贸支易狱赤惨字菠。即壤使N修X不桃变，贸仁易宴也个可饮能嫁减爱少息：贸影易代限菠制柱减喜少美了贝进获口汇宏率忙升吹值拐减乘少赶了曲出匪口更忌少塑的五贸袋易归意哗味枕着棍更位少鲜的偿“桐贸镇易蔬获俱利伙”。对拘特冻定名产酷品罚的末进原口效限卷制渔保箩全金了两生耍产乏该肆产男品贞的约国帜内述行坝业售的盆就偷业沉机玩会，却州损雹害范了晨生增产削出填口萍产控品糟部雕门烂的匪就每业壳机否会编。迈因易此萝，场进缺口傻限结制商不泊会无增茄加果总估就耐业。更誓糟做糕丽的盏是奔，累进氏口映限感制得导简致狗了墙“缘瑞部钞门护转第移悬”绍，舍这塔会掉产许生瘦摩均擦湾性海失确业滩。s排l舌i经d胞e3担0三争、遣固览定叛汇怜率霞下欲的扮小轻型颗开炎放抬经服济（缝一欧）澡固或定帽汇掀率嫁下乐的庙小婆型熊开讲放贤经唉济在幼固复定壁汇沾率冬下少，滋一痰国恒中南央欠银肝行幕会船随俱时算准付备员按蛇预倘定题的陵价店格禾从鼻事坝国工内垮通某货捷与看国批外黑通艰货丽的出买迁卖胆。在普蒙肢代弟尔徒-雅弗及莱何明屯模缘瑞型衬中声，泻当着央处行侄需者要湖维础持刑预绩定淋的吊汇顽率养时悬，知央趁行马将茄移腐动L座M歇*曲足线寻。该斧体愁系巷使饿名该义愈汇角率估固亩定填不淹变恢，划但答从冬长删期格看掀，仔由型于业价障格录具妈有犯伸亡缩滚性放的累，欲即论使务名首义渐汇竿率畅固弯定沈不假变达，躬实帜际潜汇卧率粗也汗会造变她动膊。s裁l剃i汁d洽e3状1（料二锅）打固煌定帝汇河率图下族的州财脾政序政凳策U窑n莲d述e广r叫f攻l膝o轻a级t之i膨n陕g舅r惩a威t芒e迁s逗,裂a球f多i座s税c态a卫l屈e枪x骡p偿a并n搞s支i神o备n细w邮o察u敲l由d究r狸a宅i徐s映ee.结守果手：e=弟0，坚Y>方0在买浮寨动丑汇票率厚下元，荣财喘政巴政炭策上在浪影羞响械产沾出漫方步面切是无宵效志的。在电固欺定罩汇恢率抄下迁，提财卧政球政卖策层在肾影诉响钢产坡出敢方团面风是有拥效穿的。Y

eY1

e1

Y2

ABs决l画i父d水e3呼2（喂三忠）文固喇定防汇握率幸下笛的怠货讲币钓政龙策Y

eY1

e1

结倡果豪：e=蒙0，撤Y=夕0在前浮鹿动票汇区率伸下吴，届货酬币得政板策子在译影升响狮产蜓出催上洞是储相党当抄有阁效熟的而量在纽奉固界定厨汇呜率迎下骄，剖货醋币拜政蹄策蓄无豆法咳用眯来宜影笨响捏产乌出但。s插l东i尾d什e3康3（露四融）级固句定枪汇顽率五下刺的赢贸魔易训政衫策Y

eY1

e1

R晚e旅s被u支l门t味s：e=城0，Y>胸0Y2在危浮斧动议汇栗率墨下蒜，历贸松易扛限维制袜无竭法耳影收响Y或N讨X。在伪固姥定品汇捧率榜下锻，摘进田口妥限贩制去能誓够东增柜加Y和N街X。但提是咏，锈该贞政坏策使仅河仅绞将恰对辫国晶外文产珍品欢的蛙需帝求收转耽向互对防国隐内怨产乔品码的饺需镜求央，凯因英此控，躺本数国该所变得啦即敞为锈外汉国仙所刑失笋。s厕l虾i摆d童e3冠4固锦定码汇扭率鲁制呀的编实伏质固逃定摸汇哀率铸制舞的矮实皇质是桃中衔央味银暑行腐承俊诺称，棵允促许渔货多币盗供探给筒调幻玉整捞到因任乖何津水诉平慢，淹以腊保途证悠外币汇留市行场狡均致衡甜汇佳率岸等峰于泉所沙宣朱布孔的恶汇阻率环。主而寸且冶，固只迁要虫中和央症银宾行阻随枕时面准镇备仙按慨固煌定脱汇旧率解买雾卖荐外饮汇溜，止货帽币的供央给表就联会房诚自代动棕地束调壁整窜到断必客要岔的班水煎平近。在价蒙废代乱尔-弗债莱年明虚模丑型缴中卖，短价阴格齿在懂短例期听中盏是长固让定懂的投，淡因浇此驶，职固耽定踏的绩名持义钉汇阶率纳也出意花味哄着分固相定域的透实妨际呼汇职率盖。s偶l定i档d朵e3额5（汤五敬）弃蒙锣代血尔爽-搬弗馒莱跑明资模竹型厚中运的充政乖策:总述结汇率体制类型:浮动固定影响：政策YeNXYeNX财政扩张000货币扩张000进口限制000s群l哭i病d网e3察6四记、从利始率逝差r与r具*不割同阻的欠原私因忠有蒸二（启一汽）键国姜家躁风沾险卡与伶汇净率谷预狗期因并经片济肤或范政问治久动该荡说，习一舟国猛债岩务相人立会幅拖举欠绞其听借愤款订的晋风队险敬。为处补遣偿狂这漫一耳风佣险帆，蹲债叶权婶人降要竿求瓜较爱高嗽的基利捎率运。预贷期大的常汇突率行变稼动壶：假忙如警人沉们舱预赴期息一宴国接汇嫌率寻会摸下印降稻，渔则杠该押国铅债简务古人亦需嘱支受付培较龄高桌的钳利岂率拜，线以躬补因偿红债旺权仆人亮预垦期跳的杰货夹币欠贬饺值炭。s陈l逝i卖d芬e3害7（接二姓）鱼蒙羡代元尔绞-纵弗功莱国明辞模亮型赵中燃的篇利挪率挤差这墨里是极风甲险犹贴征水欣。以铜替练换I绵S挽*和L凉M腿*方批程汁中猾的长：风盼险苗贴辜水铜（瞧也盛称掀风讨险却溢赛价)，验指聚的摆是模风席险狡规泻避搞者花为单规光避豪风当险阿而医愿传意流付箩出远的万货辫币采数遗额恨。组风佩险营贴刊水遍的卸大韵小坛取忠决耽于近风叉险毕状睛况椅，游风后险刚越铃大斗，票则槐风霉险杯贴峡水梨越裕高跪，含反兽之烫亦词然台。风钩险糠升镇水旅（右贴现水异）净：臭具齿有专同雀等滨效好用北的库无牙风正险纽奉收织入株与汽风分险铜收汇入垫的染差转额牵。堵同艳等欠效财用葬的予无斯风苦险液收却入槽小待于请风奴险诱收罪入母的候差创额券为旁风程险饰升柏水南。狭同红等凳效吵用宪的爹无葱风隔险裹收寨入棕大餐于茶风共险至收尾入撤的灶差寒额呢为管风酸险争贴俭水道。s告l闹i支d略e3命9增郑加纲的勒影样响I庆S衬*左拿移云，摊因界为穿rIY

eY1

e1L域M择*右絮移熄，音因破为趣r（M蚁/眯P）d，所适以芹，Y必祸须塞增络加妥，犹以即恢筒复坦货遣币洒市羊场纳的王均户衡熊。结浑果胜：e<歪0举,街Y>郊0e2Y2s蹦l哲i构d浆e4诱0e的零下素降浸是轿直筹观苗的碧：国烈家餐风不险遮增魂加恳或驴预障期估货域币隐贬冈值哲使羽持讲有遥该扮国扒货仿币神不逆再赵具链有尽吸旅引滋力递。注杠：邪货振币屯贬储值千预驴期手是贤自座我反实覆现伴的—区—对抬一笨种伶通趁货码未奖来耳将愉贬匹值缸的江预坦期埋会舰引饼起聚它践现莲在芬贬矛值土。Y增寇加散：慰因包为N善X增披加蜜（啄源专于酬货喝币窑贬晓值篮）技甚叮至壳大菌于挣投急资I的廉下块降富（绝源朝于r的邪上治升）旬。增如加狐的束影残响s斗l哪i锻d陶e4手1为现什漫么元收未入雀可柏能透不油会激上些升为老防次止诱货催币茎贬知值私，啊央旗行川可圣能砖减楚少薯货钟币遵供刺应货六币候贬胆值箩会牺提单高眠进疫口肌品刃的呈价龙格辞，乱进呀而满提齐高拍物乒价名水棵平车（钻从宏而集少实云际的副货海币根供阻给紫）消动费鸣者强可菜能米持且有买货父币款对该风惑险难增缓加谊作希出扛反赤应。所巾有曲这洒些腥都年会曾使L高M挠*左多移凑。s较l甜i是d黑e4赞2案繁例竿研央究姓：墨判西你哥颠比艺索晚危翠机美邪分立/脑比介索s要l笨i及d奏e4唐3案退例吊研华究卖：墨更西嫂哥嚼比托索孝危兵机美眨分责、怒/比玩索s军l塔i裹d毁e4解4比绵索笔危蹄机附不以仅染仅遍伤近害慎墨戒西矛哥美每国堵商杂品值在逝墨紫西脆哥就变足得叠更追加羡昂镜贵美茄国驾公掩司战收退入亲减逮少美捐-诞墨绸边民境驳的闲数望百聚家腹公熟司亭破领产以铺美永元匀估棵值波的挪墨乞西乓哥钟资嚼产亮损忆失亏惨仁重影稼响诊到嘴几眯百逗万宾美伏国优居泄民辈的河退犬休璃储赶蓄s溉l唱i稀d住e4编5理饱解舰这舒场愁危摄机1判9姿9线0年暴代究早托期缝，娘墨东西访哥染是李一走个毁对稳外注国懂投席资灵商蒸富互有屑吸吨引市力傲的爹地华方径。1毕9诸9墨4年绣，茎政纱局请的军发多展湾提漆高突了进墨闲西笋哥斑的棚风瓦险骆贴踢水制。C欠h异i渠a夏p买a柜s地潮区压的址农唱民侨暴偿力雹起奇义主趁要且的咸总债统趋候倾选句人谎被浪谋锻杀另扣外句一付个哨因闷素观：火为寇抑用制贼美半国斯的栗通残货惭膨吵胀絮，敲1宫9怀9恳4疮年核，蚂美举联痕储培多询次拒提真高亩利持率判（悼因浑此普，r度*>府0）矿。s着l患i钱d惩e4蹦6理幼解秤这概场麻危居机这亲些待事哥件拉使收比搬索吩面喊临苦向滋下棕的液压语力缝。墨怀西调哥路央名行阳不肠断丝式向州外妈国盾投继资捉者顺重烛申昼其稿不鼓允据许臣比惨索情贬跪值唐的室决灶心桐，发为脱此魔，炮墨骂央妖行蜓不粮得愉不亦在颤外苍汇侮市扩场浆是涂出吵售斗美准元京，做购蚕进绕比猾索凯，迫以贵支旦持落比泽索友汇述率躲。要妙做片到龄这爹些户，盈要剖求含墨深央暂行懒拥青有驶足榜够呼的维美驶元烘储啄备劫，丧她划有固吗不？s屡l危i鞠d拾e4陪7墨觉央厨行逮的颤美皮元洪储灾备1旗9付9艘3年当1队2宗月燥…苗…庙…郑…洽…搁…壶$译2贷8拍0决亿1悼9加9眨4年衣8收月脆1规7叼日辜…欺…万…钥…较…兄…关$扫1袋7衰0寨亿1哭9救9跟4年坚1尸2逃月裹1州日阶…仓…繁…携…跨…竿$架9学0趁亿1捎9疯9乞4年吩1详2晚月棵1增5房诚日沿…吧…启…洽…贫$凤7终0啄亿在1孙9迁9兴4，龙墨违央引行交隐示瞒供了抛这泡样券一趁个铁事恳实邀，命它蚕的债美摔元娇储识备遇几猎乎欺耗概尽。s厕l予i白d峰e4嫌8灾张难1循2月涛2贴0昂日盏：暮墨筐宣篮布扮比僻索标贬柔值1外3嫩%(由滥2岸9棍美凭分舒/狮比盟索台调乎至圣2撞5其美秋分强/顽比扣索)投缘瑞资泪者震翁惊!懒!能!…意居识升到傅央剃行窗即蜂将叛耗绣尽灯其贿储打备…，投煤资见者框变岁现栏了促他喝们漠的足墨丝式西陡哥收资罗产小，特席绳卷欠资感本烈而次去。1指2月细2请2票日蚁：除央弄行绝的旧储译备翠几牛乎巨耗猪尽艰。幻玉不格得候不衔放批弃翼固兆定韵汇孝率孔制戒，紫让丢汇盯率e自蠢由影浮类动旋。在眠一少周创之衡内业，渣比秆索跳汇蜜率芽又团下河降目了3械0尸%耐。s办l满i娱d到e4旨9补拉救械措往施1烘9织9棋5和年散：U吧.库S卡.值&叔I找M淡F设拳立开了终一喉个$凤5善0图0万万的私信厚用夕担樱保踩，敬以洁此哗作绍为谋墨穿西堡哥昨政便府段获消得肯贷擦款裁的啊信级用具保争证朽金洽。这饱一典举清措鸡恢夕复顽了脑墨通西旬哥渴的膛信挠心妄，漂降好低阀了倾其跟风惰险穗系纲数触。经组历粱了俗1迫9被9响5关年献的叨严绢重悼衰面退似后播，逗墨修西先哥桥开安始殊了动一龙个诵强起劲舰的舍恢僻复瓜。s秩l俊i油d愁e5嚼0东木南币亚曲危阔机7/97到1/98汇率变化情况（%）7/97到1/98股票市场变化情况（%）1997-98名义GDP变化情况（%）印度尼西亚-59.4%-32.6%-16.2%日本-12.0%-18.2%-4.3%马来西亚-36.4%-43.8%-6.8%新加坡-15.6%-36.0%-0.1%韩国-47.5%-21.9%-7.3%台湾-14.6%-19.7%n.a.泰国-48.3%-25.6%-1.2%

(1996-97)美国n.a.2.7%2.3%s耳l镇i狗d芒e5腹1五行、辣浮捆动忠汇挨率闭与顽固举定骆汇取率（仰一辱）赵两央种满观袄点支串持订浮介动屡汇葛率船的险主酱要捧观第点拾：可庆以广运蚀用婚货哥币早政薄策贪达感成傻其安它坑目装标帝，泥如第稳逆定韵就工业科或存物兵价支策持斤固酸定药汇克率壮的拣主趣要兽观申点絮：避惰免屿不轿确垒定泉性转与穗多瞎变劫性狐，词便脾利醋于照国惭际抱贸致易规跌范砖货兰币吊政浪策捎，营以误防旁止喊货植币拥供厨给史过堂度谈增垒长蝴和鼓恶淹性访通服货坊膨讨胀建。s雁l价i假d盯e5芹2六远、从列短筝期珍到鼓长宅期:物盘价曾水贿平口变念动的丛蒙基代闷尔-弗陈莱坏明组模盼型（究一阅）散弗赵莱蜜明庄模祖型踪蝶与A阴D曲掘线迄辞今辆为笛止汁，凳我仙们钻研陆究嫩固手定鸭价臂格甩水饶平资下影的M饰-仙F模