私募股权投资实务手册培训资料

1私募股权投资实物手册引言引言该手册的主要目的，是为了建立一套规范、严谨、高效的私募股权投资和尽职调查体系。采用该体系的好处包括：热科学钓、严般谨，泊至上戒而下锁的对急标的贼进行桐判断舒，提拘高崭成功呈率归，并叠降低纲风险督；额提高酒工作剑效率刚，减极少资音源求的损幕耗；夹加快寸人才甲培养换的速刻度责和经运验的众积累拌；亩养成意好皆的工欧作习缠惯，侨全面丙对标兵一流扫专业伤投资掉机构惠；宫该手模册讯分利1赌3偿大章纽节，龄3淹个阶心段刚来回锯答如叼上问师题卵。未阶段姨相关断章节层准备奋阶段轰解释眉投资叠最朴贫素，课那些辛不以脂时间晕和时惊空的堪变化党而变剩化的盏基本兽原则转。幸第一煎章跪投刑资的嘱方法燕论仪第二抚章董投数资的尘思考镇框架猴第士三郑章啊心投资情的决棋策机仁制屈第四推章常字私募莫股权肯的业膝务模谋式和欠借鉴士实施某阶段崭解释娱尽职肥调查比的目恳的、眠工作服开展醒的方挪式、绣写作健的内它容、牌及细挂节的密要求霜。识第提五警章赤尽诊职调领查的辟目的避、关刊注领块域、罩调查奥方式膝第晕六松章把尽散职调挖查报悠告的饮核心躬写作晚要素遮第由七荐章玻区尽职醋调查算的工奏作安部排飞第肤八妇章赌写矮作规蚁范和群细节篇要求犬落实目阶段记介绍构了股仿权并乱购的扭估值锡方式奴、非谈判剪、金和搏协议奶条款鸭等至。遣第巨九列章确估辰值方鼓法芬第狐十链章以核百心条隙件谈沉判咸第纱十吓一隆章双股迹权投盼资协盖议势第绣十抚二扁章真投剃后管贩理秆第十匪三遗章绣墓退出栽方式猾该手在册的松很多庭材料困源于驶公开扫文献太和凤个人菜经验敢，出毛处见链附录抱。曲该手仿册不晕针对茶具体纪项目翠，也臭不代本表我帽公司织观点匹，仅并代表逃我个皮人。良该手鸭册旅没有嗽最终稠版，皱而是作随项玻目经尾验的刊积累怒而持旷续改谊进和印优化狡。旗通过龙这套赢规则蚀去做楼项目房，通俭过项款目去摘优化繁规则鸽，两获者互标相爽促进绢。尘该手疫册不红单回映答W厘hy型和W份ha单t,佣随着烂版本刺更新弓，更福强调置Ho扑w。法最后皮，欢朱迎转滋发给油需要敢的学玉弟学退妹，谎帮助澡他们胆共同嫂成长折。目录目录算第一劫章择股狂权投己资的贵方法紧论迫第二且章德投嘱资的黑思考知框架驰第血三岔章正富投资撞的决尽策机你制住第四丧章挪肿私募押股权山的业口务模已式和如借鉴算第陪五衬章殊尽秤职调值查的森目的愧、关韵注领鞋域、卷调查沿方式喜第盏六短章碗尽汽职调迫查报滩告的穿核心微写作怖要素川第佛七川章威尽净职调如查的鞋工作矮安排咱第权八骆章昼写室作规犬范和虹细节慨要求矩第肆九盼章苍苦估值治和刷风险务第谱十头章厚共核心惑条件疗谈判挎第梅十三一迹章病股梅权投洁资协荷议异第十耻二桃章顷投铃后管拍理韵第十搂三糕章枕睛退出满方式

第一章投资的方法论第一章投资的方法论比一、词明确枕目的虾、原南则、想标准瞧首先童，需斯要明室确企骨业股卧权投国资的勾目的扬、原医则、分和标若准响。厨管理慕层需舍在开启始就条明确催公司罩想要偏什么仪，决避定了逼投资权的方斤向截和风粥险偏俩好慈。着以扑国内任某知扁名林环保敌企业愿为例柳：熔目的妹：五（1券）能君与愉产业迹链池进行玉协同弹（岭2置）实必现增旅值挑原则援：侵（1马）普创始幻团队诱保持梯第一恰大股伪东的隆地位泳不动柳摇呼（2微）凝公司壤坚持贯做秆最大菠的二悟股东汉，股竹权比丸例速约勇__捎__拜%压标准豆：（迫1）脱有核鲜心竞慈争力补、骑排行易靠前滴、接或有袄潜力析（2保）明产业于协同持效应何（3盒）句P计E径摇<济踩X类倍拘二、片投资款的逻冬辑凳投资锈的逻奖辑军很多诚，扯推荐咬《投别资中势最简难单的远事》炉邱国愈鹭厌，清孙华系侵（产皱业协裕同）胶、复似星系律（中贤国动夫力嫁临接全处球资龄源析+反涌周期扇）等元投资欺方法抚论善。资具体原思考屿框架久，吐参考申第劣二亭章。池简单锈举例结如下杀：殊（辅1）拐先看属是不费是刚走需狱（否2）狠市场些容量掉是否故足够浓大戚，最把好有众百亿始元以政上饲一个爪企业抵能够混发展拔的好笛坏与努否以希及能产够长士期持抗续稳裙定的耳发展砌，与咳这个携企业乞所处理的行交业环辆境有压着极捕大的输关系轨。如狮果这交个行您业是匙个朝祸阳行缠业有敲着明帝确且棕美好秘的发怀展预泻期，址那所震处这嫌个行荡业的托企业各也就性有更爽大的务可能士，弦分享惊行业栏发展醋的成胆果。蛛如果代这个赵行业毁已经报属于析夕阳旬行业伸，尽虏管我锡们不终能排脖除坏烫的行注业里包也会厘有好器企业享，但色是普然遍情筋况下款企业献的发下展前底景会钢打一象个大鲜的折迟扣。谱我们钥在判然断一算个企忠业的慧投资芬价格卵或者该是否仇符合谣上市善条件稿的时怎候，旷更多牙的就敢是对收企业晒所处莲行业笛的一脚种判商断。咐（患3）龄促进烛该行学业发棍展的串因素盏是否幼还存躺在搜以环络保行狮业为住例，备是典随型的仆政策翅驱动钱型行饱业。防污染雀物排济放标芝准，程政府垫环保兼考核调指标寸的升虫级都彩是驱受动因不素。修（法4）垂行业播是否恒有足带够的公壁垒安和虫门槛铁，不距是谁肆想做膝就做站是否名需要酸足够佣高的皂资本箭、技胶术、城品牌壶和业祥绩等企壁垒边和门途槛。俗例如队，滴绑滴的陶资本瓣壁垒盾；百驻度确的技唇术雪门槛短、阿疑里的古规模掏和体鸽系化速建设箩门槛僵。环讯保企蹈业道最为谎综合嚼，行预业龙绿头普我遍鬼同时允具备初资金良、技绩术、敌强大耍股东缎背景挖、资蚁质和腾业绩侦的门迅槛。感（简5）慢创始迹团队逃至少余必须弟是一碰个值州得信东赖的钱企业愚家循。缺（6幼）犁找到它企业册过去志成功分的因纽素告。漂分析幼在未代来新但技术籍，新爹竞争盆者，常新消队费方幅式出派现后葱，绳能否密依然阿保持按竞争杜优势洞，不池受影失响。阁要点刊总结辞：乱所以劫，好绿的项燕目少呀，是雪合情只合理绍的。率三、旋行业妖调研宋好迈的凉投资损，先哀从行狼业研想究做榆起，段至上太而下金的选锄择项倘目。般行业疗研究省是意地图网，席指明栗了刺需求页的来纲源、迈行业斯发展吼的动抬力源会泉惹、市稳场规业模凝、商钓业模母式和锁竞争由对手法等。众在不促熟悉她行业康的情梯况下附，对摔企业艰进行风尽职紧调查绒或促投资产都是赌不可竭取的谢。由格于时谅间和袍精力愁的投脂入，宵容易它本能舞的去焰挖掘穴它们昆的优沙点蝶，对洒判断夹产生斩偏移穗。省行业赌调研痕有议三辣个统目的掀：抵一验、崇了解家行业罪本身惧所处辟的发僻展阶朵段陕，洪来棕判断牲介入钳的时鸽机；匆二、沿分析匀影响例该行逆业的哗各种恨因素殖和程缸度司，板来判啦断猫投资裹的箭价值异和磨揭示碎风险钓；饭三、锡找到逼最有疤价值蜘的企米业熔，寻倍找顺投资步的切贤入点裙。草行业楼调研麻要点湖如下紫：尤步骤泼研究班要点望以环戏保行螺业为困例良1卵行业床概况膝如（街解释原该行寿业是晚为了缸解决烦什么历问题飞，所俩处的份发展罗阶段唐，牺研究蚀投资燥介入公的时勾机殃）腊水资小源的斧分布写污染障物的唯来源鹊和量梯对应姨污水活处理虾的煌现有全产能赶，熊及插天花策板功2谈行业农政策弓（搂分析士影响会行业浪的各约种因蓝素恨，售及判恰断对葵行业决影响救的力驰度推）舟国家化政策滤排放润标准痕3巩产品牛/服屑务介芳绍夏(哗产品柏或服灭务彩知识转扫盲秀)厉技术弃的作压用把技术她的原热理公材料创和形死态的判构成休应用溜范围遇核心察优劣恩势则4片产业股链和秒价值短链悬分布啦产业南链（软上中鞋下鞋游杀）倾价值洞分布脏（收增入、歼利润申）反5猜产品迹/服键务的傅发展战历程笑（嫩回顾选历史雹）诞根据签年度取、产宴能、百标志执性事安件果阐述培次6可市场绑和未恼来趋乖势分诚析抖（满介绍买现状迹、淘预测芬行业巩的未英来发僻展趋号势烟）或国内代外市违场的附产值封细分闻领域很的产能值顾需求伴趋势英成本伏趋势玉行业碧的其诞他趋捆势抚7耗行业涛的竞霞争格含局盆（倡找到理行业君内最衔有价股值的储企业延并研殿究其箱投资潜价值肾）待行业目第一量、第扛二、昌第三双梯队撕细分怕领域甘的市炸场份去额、叛利润结、竞吓争椒8弄重点优公司辫胆股权钻结构颤、特裹点、滩核心猴技术质、市借场份雀额、鱼业绩吓和财似务柴、商盐业模己式等趋9狡附录忧全面仪比较径所有单公司腊的各缎项经协营指谷标和殖趋势玉变化注要点邪总结蝶：毅做足暂功课揭，不挥能用申行动歇上的课勤快传，掩勒盖思出考上睬的懒稀惰。文系统悄化的答思维钉，良会错陪过真嫩正封伟大德的企喊业，赤它们尼的商葛业模荐式凡栋人无踢法理腔解。俩四、猾投资扯能力器的提祥升游简单粉说，游就是熊提高述判断骨项目咱是否智靠谱流的能音力。开我的退体会巾如下漫，闲个人货修为劝提升转有质胶量的粮学习肾和进纱化能担力梁避免行自动卡完成腹，而如是有售意识驼地拳刻意给提升裳（P布la顾n、浸Ac押t、耳Re砖vi瓜ew猎、U坛p数gr糊ad目e燕）火离开棕舒适寻区遮牺牲档短期狂利益膀（短扎期效驱率的受下降饥）惠大量淘重复盾性训衔练（谁在一名段时孔间内肆集中透训练蛛少数姐能力座）搂持续英地获黑得反藏馈（栋通过组结果争来纠酿正和宰诊断随自己物的学也习）立找行丢业内患的顶胸尖高乒手学尼习民找行拦业内生顶尖鸣的高挨手作粗为目宋标，努同时包必须牌有顶徐级的史导师跪进行斯辅导呢。虚召心多倍问，蚀要能面跳出参舒适梦区，律“厅关系乐”湖是麻播烦出耳来的窜，即谋使是穴成功瓶的前般辈，凑也有见“霸马斯挥洛需呆求层拴次油–符自毕我实雷现储”强的需百要。灶所以至，多凡问问贪没错昏。央反省慈的重寺要性焦看项虹目要舰有投万资经所理的浇细致都，也饲要有辅首席乞投资盼官的秆高度肤，只既有换按位思与考，童你才亏会以烘更谨件慎、声更严叨格、再更周释全的痰态度吼去反唯思一负个项环目该储不该午投，茶投后设如何愁管理窃，最衰后如壤何退胞出。根经历狸的堆连续腰性脾选择侮和自警己职忙业经翼历相捧关的田投资员方向稻，形舅成和歼自己踩投资津方向授相关钩的人荷际网有络至惠关重籍要画工作另层面眠发挥需团队母协助尤的辨力量刘蔬努力塘打造败一个值开放嫩交流拴、岸分享耗精神绝和思捐想碰粮撞鞠的投怕资团润队。膨团队父能夹定期哨进行扎头脑鄙风暴援，缓分享谁观点村，并咬能相险互得劈到附足够或反馈晶，来值改良卷和提洗升自感己的罩水平怠。最酒终，幕个人忽水平腔提升快，整饿个团拉队的词投资忘水平称才能食提升研；匀大家辣好才掏是真煎的好懂！武相反孝，粪靠团怪队子某个胃明星茎成员妥都是涉不可收持续傻的鉴。盏尽调辜的贤观点钱尽调停不能雁流于遗形式房，献不是畏收集胸材料风的过再程。霉必须牲发表淘自己顾的躲观点疗。茶尽调声的莲质量溜尽调彩报告状写到蛋能真数实朱和完阅整的缩反映堂现状叹。所骡以需强严格摆要求栏团队伪，包材括会草计师听、律抵师。相只有他自己视足够源专业稀，会碌计师感、律牺师等类，熊才不欺会忽李悠，爪走流剑程了诵事。浮公司更发展予的本村质翅调查对公司奸生存驾和发留展的轿根本失原因庙。是幕靠某亮种产负品、派技术司、人额、团栋队，锤还是魔纯粹石运气吊？这包些因家素靠营积累覆还是以偶然轰？这迁些东尝西由牵谁掌雨握？垃这点挡在第挽五集章会闭进一佛步阐码述如艘何进幅行挖焦掘。挑要点刺总结粒：溪如上革的女体会披，才尘是本挽文最最为重朝要和区精华贡之填内容粱，也府是玻最难鲜坚持版的。辽某人占说投珠资的凤前五咬年纯哄粹是浆练级晋，多博数项忘目都雕会打钻水漂相。馅我认啊为方橡法得响当，繁速度络可以配提前逮。斧对个算人傍成长担，营刻意制提升客能力野最为荣重要烈，避喘免自倘动完般成。延对奸投资何机构腐，盟发挥评团队滴协作野的力拌量建最为箭重要贤，要交淡化惊个人苦。吧很多朋非常国知名件的投沈资人绿，并凯不是以因为呀投过历多少店个项婶目，慰而是再投了雁某一使个非荒常成饮功的悦项目汁。伴一段乳意味食深长迅的话害。什僚么叫势真正接懂法？有惕一种当懂叫仗别人过觉得证你懂辞。

第二章投资的思考框架第二章投资的思考框架枣投资役的逻争辑和腐方法蝴论很诞多，辜这里奸汇总烈了部姥分思钓考仍框架日。梨一、小天争花板旱天花配板是帮指企务业或壳行业哥的产页品（祸或服扶务）豪趋于引饱和塘、达很到或故接近训供大绑于求抵的状田态。批在进拔行投独资之示前，峡我们潮必须乔明确朵企业盟属于汁下列凤哪一掌种情喉况，晴并针围对不猜同情饥况给难出相率应的温投资庸策略焰。在粉判断拾上，采既要倦重视驱行业污前景炮，也智必须系关注撞企业睛素质恐。倾（1拨）已遮经达坦到天达花板丧的行巨业昂——端极度旬饱和粮的行旧业（斯如钢磁铁行绩业）挣。单投资司机会污来自裤于具芬有垄歇断经言营能轻力的欣企业拢低成份本兼映并劣菊势企平业，女扩大绞市场占份额亚，降恋低产亭品生近产和奋销售抱的边插际成碌本，便从而盯进一锄步构蹄筑市注场壁烘垒，纤获得晒产品秋的定福价权羊。如佳果兼抖并不轿能做丰到边秃际成栗本下赶降就懂不能锁算是舒好的腹投资量标的悠。比馋如，同国企疮在行竭政推宰动下围的兼劲并做证大，怠并非未按照释市场意定价浊原则户进行增，因汽此其潜政治诉意义桐大于输经济盗意义胁，此块类国料企不栽具备衣投资独价值消。年那些弱在行耳业萧亲条期词末端姿仍有讨良好崭现金或流，秀极具滩竞争荡能力饶的企翠业在址大量株同类艺企业妥纷纷制陷入剃困境盆之时屯极具若潜在仇的投扩资价喂值。粪判断似行业锋拐点吐或需鸦求拐肿点是率关键拘，重把点关阅注那内些大霉型企店业的姥并购摧机会魂，如商国内龄四大猛钢铁示公司惨。貌（2共）产汤业升舍级创奔造新野的需举求，职旧的慢天花蕉板被捏解构缩，新征的天票花板绩尚未钥或正浓在形光成。巾如汽宝车行盯业和凡通讯茄行业赞。这茅些行猪业通肌常已重经比邻较成裁熟，围其投嘉资机伤会在吨于技蚊术创倒新带纱来新股需求糖。痛“锦创新裁”—松挣会打你破原筹有的辛行业酱平衡既，创丈造出吼新的茎需求龄。关时注新陪旧势原力的创平衡直关系悉，代知表新饿技术笛、新址生产怨力的耗企业委将脱岔颖而驰出，招其产胜品和蛾服务镰将逐岭步取蛾代甚涌至完模全取哭代旧待的产纲品，队如特匆斯拉铺和苹坛果的咬创新汪对各毯自行冶业的线冲击茶。丝（3议）行贪业的赚天花驻板尚蝴不明暖确的断行业匹。姨这些戒行业国要么饲处在缝新兴锦行业黎领域乓，需阻求正它在形舒成，腿并且栗未来萌的市春场容擦量难制以估撇计，缓如新万型节腊能材渣料；使要么崇属于慎“夹快速你消费蜜”乏产品茅，如筛提高丰人类辜生活醋质量躁、延矿长人购类寿宵命的就医药柴产品亚和服喉务。散这类顶行业合历来宽都是贯伟大料企业横的摇御篮，轻牛股洁层出幸不穷奴，要弟重点陡挖掘眉那些假细分斗行业鹿里具蚁备领失军地靠位的申优秀姑企业糠除—云枪即：肿小行链业里湿的大赴公司壮。技我们杨完全访可以窃从公陷司和矩行业库报道伪中，味通过狭以上克3点径探讨糕深刻愈了解匹一家跃公司防的行躲业地帜位和妨未来嫁想象所空间启。重榴点是深明确考：1磨.熊有没蕉有天栋花板敢？；诉2.贪面川对天搂花板在，企第业都妨做了苗些什范么？究二、努商业妹模式杠商业音模式巨是指想企业径提供泥哪些否产品旷或服尘务，崭企业调用什除么途温径或窑手段可向谁露收费虽来赚企取商办业利盘润。红比如按，制钥造业诸通过惠为客市户提吨供实正用功大能的太产品辞获取半利润川。销礼售企挡业通懂过各困种销局售方赠式（鸟直销鞭，批匠发，愉网购刘等）咏获取乔利润败等夸。尼案例猫举例仿：戴多尔和船联想玉销售挤的产宪品本六质上郊没有穿多大饺区别竹，但桶是戴象尔的仰电脑宫直销躬盈利植模式化不同损于传佳统电额脑销玩售，惊相应王的核薪心竞问争力起是它概的全屡球直救销网叶上管窗理系貌统。恒联想趋若想攻重新颜搭建饿此平蝇台代偏价太游高，痛且有婚可能筹远高危于戴绍尔构柄筑的删成本著，因煌此这吵套直循销网销络成升为戴含尔的馒壁垒狐。但黄是，梯PC和饱和伴是戴躲尔的却天花张板，刻限制披了它西的发米展空帮间。搁另外倡，传荷统银恒行的红商业倘模式评是息怠差，摆竞争姥力要津点是陪低成门本揽峰储能底力、多放贷状能力嗓和高需度的柔信用俘，壁径垒是坏用户泰基础享。中逗国的恼银行犯有政舍府信才用作求为担胡保加树上劳第动成赶本低杠廉，迟所以缺进入伯国内来的外回资银挽行很诊难与缝之竞盗争。历一旦程推出按存款丢保险班制度控，中杠小股鹅份制峰银行陪的信码用将魂受到锣质疑吊，所面以外鹊资投指资首存选四则大行砖，降卵低内堂地股猾份制六银行陡的投粗资比德重。灯简要掀的商躁业模昆式情吓景分踪析：惹靠什惰么挣蹈钱？财产品岸还是染服务规？挣持谁的忠钱？钉是从锋现有棕的销胡售中巡挖掘番、争尿夺，雀还是骂创造熔新的摊需求制？如什何销雅售？救从产画品生糠产到烈终端锤消费泰，中怖间有穿几个钱环节破？有戴什么塘办法贫能够需将中帽间环腊节减吸到最堵少？榴企业棕有没匙有做膝这方渴面的耳努力苗？随命着销担售量套的扩卡大，榨边际梯成本肌会不饿会下壳降？叠等等认。步通常龙来说挨，我变们尽株可能本投资秆那些咱用一镇句话勇就能泪说明盆白商捧业模辣式的颂企业场。商呆业模独式进君一步浸分析共涉及饭企业制所处网的产马业链抱的地种位如愈何？秩处在刺产业举链的宋上游拣、中鸦游还拆是下神游？闻整个撤产业爹链中寄有哪衣些不位同的醉商业患模式叹？关翁键的丑区别珠是什场么？火那些沈是最跑有定锁价权烂的企涛业？绝为什俯么？主企业枣与客坛户的禽关系既是否渔具备誓很强坐的粘科性？夺等等望，这俭些决密定该交商业测模式驳能否汉成功江。播三、何企业饼的核技心竞闯争力居商业疫模式西谁都斧可以懒模仿辞。但稍是，厦成功股者永酷远是剂少数匙。优对秀的故企业阁关键灰是具绣备构码筑商辣业模铅式相痕应的左核心两竞争垮力。闸核心夜竞争摄力的乔内容决包含黄：股背东结笋构，强领军欧人物辛，团扯队，眨研发满，专趣业性楚，业忽务管培理模诊式，别信息椅技术指应用凳，财中务策究略，都发展航历史粘等。第（1限）专痒一性胖：庄专一邮并不虫等同雾于杆“季单一皱”搬，而坐是指点企业敲在某贺一领攀域具搬有深食度挖蜡掘和消扩展祥产品蒙或服障务的逢能力研。例钱如双君汇，壤在肉像制品驴上做瑞到绝茄对专娱一，鼠除肉庭制品少之外畜的行咸业均暮不涉颜及。凶其产偏品线裤丰富仇，在施热鲜面肉、食冷鲜投肉、钥冻肉姥、肉招肠和脂其他览肉类间加工唉产品撕方面趁有深朱入挖病掘和华拓展奴的能模力。醋相比找之下通，同质样是凑肉制镜品龙肉头企反业的诵雨润闭食品灰却涉饱足房精地产狂、旅锁游等陪非主棕业，饥管理堤层精沸力分截散，窝多年叛来业迷绩不崭佳。河因此榆，专恳一性归决定讽了企部业的乌主攻呼方向懒和发警展战烧略，笛坚持驱不懈泰必有系成就脑。拖（2堤）创合新能芝力：裤优秀涝的研顾发团榜队，皂已经铲获得姿的能乌够提浙供高品标准姥产品偶和服贸务的师先进缓的工挽艺、性流程拍，或斑是发球明专每利，到等等汁。纯说粹的箱技术塔并不敏构成觉永久提的核购心竞千争力左。但绕是某悔一领妈域的灵技术寒壁垒秃（如墓专利捏技术愉）却立能在星一段冰时期肥内保保持企膝业的彻领先栽优势久。此示外，择技术窜优势够会带惑来生爪产效横率以绍及生旨产成巩本的灿优势忠，有年技术共优势涌的企谱业就抓能够虹获得泪高于衫行业样平均界水平烟的回峰报。泊可以斤通过变企业火的研澡发费匠用与遥收入工的比滥值关颗系获适得量扇化结之果做葛出逻达辑判铃断。沾（3银）管羊理者奉优势殊：艇企业林的发犁展为于投资瓣者带独来超权额收逃益。茧企业震的领介导者鬼及其丈管理乡团队敏的素梨质关首系到迹企业窜的素曲质，孔关系甚到企伴业能裤走多津远、锈能做伐多大谣，场“布投资富要投洋人防”说正是犬这个盯含义戚。听在这躬一部燕分，期重点鸟要考悦察领狭导者兴和管吉理团铸队成烫员的湖背景耐，通颂过跟膜踪他朽们的浓言行筐（通烦过新犁闻、倘招股健说明舅书或怎董事桶会报窃告）千中获养取企擦业的敞发展呜方向披、行燃业战棵略、羽用人若机制龙、激脚励措福施等咏方面弄的信叛息。凡我们治需要绝判断杂他们梦的人贼品、耐格局晶和价瘦值观染，这君些因贸素都蠢会潜炎移默娘化地坊影响扎一个校企业口的前撑途，飞也间弃接地柜影响膨到投膝资者贡的回学报率筒。实式践证废明，取一流功的人牵才做蚕三流数的生使意，身有可疤能把颗三流拴做成斩一流义。相晶反，屑三流挤的人谊才做吗一流担的生都意，郑很可趣能把宅一流他做成圈不入适流。障在企棉业核装心竞萄争力债诸多风条件策中，鹅对人猎的因麦素的渐考察闯极其因重要衔。婶四、忘经济说护城幕河（艺市场呀壁垒稳）固护城企河是刊一种蛙比喻话，通奸常用粪它来锅形容正企业俘抵御蔑竞争演者的胃诸多彩保障澡措施雪。上他面所龟述的蝇核心宝竞争敞力是音护城短河的软重要拥组成砍部分晴，但博不是震全部盏，我选们还桶可以币通过竿如下柜几个玻条件郑来确壤认企饺业护析城河皆的真眼假和膏深浅誉：庭（1笼）疤回报难率却从历删史上虾看，柳企业怖是否舞拥有蜻可观拿的回零报率锋？回伤报率吧主要强指毛样利润言、R圾OE般（股聪东权象益回究报率众）、怎RO约A（乒总资喷产回串报率药）和扫RO珍IC气（投省入资表本回同报率摊）。迷这几辣种回房报率涌指标惜分别梨适用罗于不数同的色商业惑模式葛。重韵点是流要从浅商业很逻辑凝上判饱断，家企业脚的高泊回报痕率是寇由哪麦些方意面构台成？华决定效因素汪是那闻些？介能否轿持续滴？企曲业采皇取了鞭何种棒措施汁以保刃障高氧回报药率的雪持续慎性？县主要治的量文化分誓析方波法有甩杜邦泥法、镇波特史五力打法和乱SW穷OT昂法。宅（2泳）伶转化路成本袜企业降的产辨品或表服务秋是否墙具备壳较高翅的转到化成墙本？鞠转化帮成本秘是指淹：用盐户弃阿用本绳公司铲产品续而使片用其祥他企升业相绍类似诞产品烟时所蜜产生维的成赶本（询含时刘间成毫本）灯与仍前旧使我用本购公司感产品弟所产笔生的灯成本降差值积。较慢高的摄转化滤成本关构成芽排他觉性，则如微垮信和准易信粮，易荷信在龟本质婚上与拔微信屯差别究不大近，但裹对于继用户松来说游弃用炮微信戏而用鹅易信众存在容诸多竹不便粮，存及在较寨高的悟转化良（重互塑）蛛成本藏，微本信因脚为先教发优恶势具俯有较鸟强的泄生命蕉力和所商业穿价值具。津如果施能让肿用户像不选艺择竞毁争对贞手的隶产品斤，说压明企籍业的砖产品开对用旷户来涛说有抹粘性洲和依挑赖性抗，那墓么这已家企旺业就辆拥有叹比较反高的酬转化娘成本锐和排唉他性侄。了山解企垮业的茎转化挥成本肆必须轰要从普消费善者和释使用如者的们角度唐考虑健，从启常识澡、使搏用习是惯和扇商业埋逻辑犹来判筑断。耍转化斑成本热不具党备永周久性雹，须赤结合敏实际絮情况叨综合材研判幻。项（3查）抱网络助效应岂榆企业导通过狐哪些号手段笔销售婚产品茧？具怕体地迅说，消是通越过人戏力推册销、贴专门永店销真售、键连锁供加盟鸽还是裹网店然销售暖？各顿种销料售手叠段分璃别为践企业欺带来恰多少半销售海额？怪传统乱企业毁如何烧应对匆电商蹈？企数业的笋网络酬规模傲效应齐如何盛？网伟络效寒应通确常是袍指企闭业的取销售跨或服赴务网龄络，陕这些贿网络梯的存怨在为穷用户欣提供雕了便杠利，徐以用谷户为逐中心韵的便短捷性钱就能糠产生琴粘性谁。歪随着奇用户芦数量技的增线加，攻企业罗的价诊值也丰逐渐雪由于远网络霜和规甘模的佳扩大倒而不顽断放允大。物比如仔，就捐全国拍范围画来说闪，工架商银旷行的客营业竹网点甜遍布荷全国已大街勺小巷育，甚利至在猴国外评主要气城市抱也有地网络缝分布干。相烤比而火言，殖它比仿地区瞧性银沫行具门有更里大更毕广的愁网络肾效应馋，因骄此，设工商罩银行屠的用乳户更娃多，板其企述业价折值也及相对齿更高鹅。阻（4松）傅成本任与边漆际成忆本滩企业其的成编本构外成是亏怎样柜的？陪成本雪的决吴定因协素有台哪些坚？企斧业的介成本稿能否遵做到糊行业画最低港？如摆何做简到？护单位狸成本双能不袋能随刷着销谈售规治模扩括大而乓下降站？企苍业要复想长画久地穗保持衡成本封优势殃并不赶容易阿，它汇需要场有优国于对回手的卡资源开渠道枣（原盆材料额优势课）以君及更恒优越锹的生是产工吃艺（腥流程忍优势沈），艳更优捎越的效地理董位置馋（物晒流优弃势）农，更你强大斜的市孩场规馒模（高规模役优势蛾），弹甚至招是更少低的加人力滴成本叔。低闲成本瓣的另纳一面讲就是肝高毛屠利，蜘高毛该利就随是一示种强恨势竞静争力平的体毫现，某高毛予利的线企业伐通常临具有付定价降权。数（5梯）篮品牌锅效应浙产品临或服驴务是弃否具链有品满牌效个应？抹事实科上，盗对于租大多脚数用剧户而惑言，柜他们佳对于任品牌筒的敏赤感度喂远不推如对段价格盾的敏储感度哗那么劫高，肤价格桃是指衔导购缎买行靠为的纺第一往要素眠。品揪牌的概意义孤在于咸它能讯够反秤映出闪产品熔或服砌务的弄差异炎性、淹质量蛮、品拴位和夺口碑遣。品归牌的押价值忌在于扰它能倡够改隶变消茎费者旋的购清买行蔽为，独从而出为企钉业带蝴来高熊于平卫均水省平的促附加克值。尝因此串，具来有品存牌效疮应的义产品陆或服遭务应慌该具勇有如声下特至征：劳具有咐很强糠的辨渣识度丰。桃是信低任、晃依赖丑和满费足感迁。店高于尾一般针水平遵的售匙价。僚是企擦业的总文化斗和价尿值观评。妇对于详消费骨者来捡说是法一种具优先扭购买袭的选酒择。谦五、少成长逃性伟成长鹅性侧牵重未计来的担成长歉，而厨不是赶过去庆，要斥从天吵花板抢理论碧着眼壁看远碎景。枣成长痛性需许要定剧性、池而无塘法精秀确地淋定量愉分析刮。对寒于新合兴行英业来辱说，圾历史谈数据帅的参双考意衣义不捏大。器而对悼于成暗熟行夺业来快说，决较长斥时间袍的历察史数估据（燃最好独涵盖俊一个蛇完整刊的经类济周互期）犬能够面提供术一些脱线索棉，作坝为参馒考还胡是很芽有必潜要的案。依（1哄）炒收入帖是利鞋润的炒先行腥指标租收入恳增长林情况两主营泻业务收的变话化油主要分客户缩销售倾额分警析谢主要肚竞争逗对手必比较例（2纽）亲毛利材率水扁平体乡现了撒企业恐的竞普争力膛毛利饥率水腐平衔成本棍构成烘（3看）零净利孟润的善水份刑经营绑性利俯润（匪剔除辆投资丑收益川、公侧允值拣变动赏收益茅以及趋营业意外收善益后贼的利还润）身真实凶的净即利润帆（经兰营性曾利润荡-所栋得税棕）恢（4健）圣收入意与利远润的肚含金纳量阻现金同收入摔率（惨销售掠商品亦或提掩供劳干务收辰到的比现金慢/收倚入）付经营袄现金悔率（宗经营遵活动斤产生恩的现报金流奋量净洞额/材收入武）库自由汇现金丝Fr拍ee栗Ca爱sh史Fl疯ow胀（自体由现届金=桥运营刊现金柳流-脑资本森支出努）墨自由执现金海/企左业价究值（避FC舞F/联EV比，企馆业价颤值=土市值守+有叶息债趁务）抢六、馒回报嫩率水京平誉（1敢）福RO吸E（最股东歌权益傻回报看率，全或净健资产偶收益丹率）纸（2叨）昌RO耽A（烘总资著产回漏报率炭）底（3麻）江RO协IC晃（投夹入资捷本回眠报率匀）过Ti毁ps株:饶需要司注意剧的是云，在净计算关过程辆中须忠对涉蚕及净咳利润牛和净带资产全的项俱目进搞行拆手解，所获取冒属于德经营厌活动锈的真目实数企值。龄净资锯产的熄拆解业分析边中必戚须剔境除资虫产项绒中与方企业滥经营鱼活动粉无关极的内扫容。尽（4淹）蜻杜邦堤法斗（抵销售姿净利懂率稍、笛资产边周转杨率薪、涌权益袜乘数追）宝（5料）水波特从五力蚀法芽（廊供应六商的肤议价稠能力径、移购买薯者的渴议价围能力志、班新进孔入者奸的威墓胁恒、解替代怖品的枕威胁垄、窄同业帝竞争哨者的麻竞争插程度裂）绑（6拣）坦S窜WO钻T法闷（优瑞势、添劣势拐，机趴会、冷威胁昨）辣七、短安全务性：暴关键墙是现敌金流塘与现换金储事备肤（1群）答资产历结构樱臣a花.现稼金资使产，禽资产望中现衔金及恭现金幻等价界物的搭比重际，代迟表了吃企业初的现碌金储捧备。学b宾.可吧转换养现金骂资产慌，包歉括金仙融资啊产、透交易跟性资胃产和反投资拉性资双产等庙等。纹c宗.经创营性易资产敞（2己）飞负债菠结构微a亩.有急息负槐债隙b脸.无厌息负朵债欢（3事）莫运营宿资本留与资循本流啄转耀a魄.制应收扶账款窃与主描要欠燥款方拘b予.披存货恒构成常c搅.燥资本戒流转蝴情况驶，即欲：本晓期运躺营资决本变浊动与凶上一质期运玻营资慕本变袄动的妈差值耐。器运营碎资本概变动烧=（锋预收帆+应脑付）孤-（遵应收子+预滑付+缝存货倒）稻d首.尺用别粒人的呜钱赚强钱。爬具体纱来说掠就是册企业胞的运充营资灾本变抢动为咐正值通，即旱：（迈预收畜+应箩付）怎>（架应收毛+预能付+中存货够），搞上游厦客户戏的应罗付款坦与下燃游客基户的排预收宏款相桐当于慈一笔烛无息繁贷款环，满谁足了郊企业载正常沃运作闷所需扛的流杏动资某本。钩这是网一种累比较滑特别壳的商漂业模休式，吼如：出苏宁暴电器兔和国来美电件器。乏这种晚商业乱模式贪显示辉出企改业在类市场被中的嫂强势痛地位蔬。色e症.炒信用剧。这登里的滔信用乐是指雁票据航信用悔。票悉据是意一种徐信用炒融资绢，企己业的顿应收狮票据倾是对良下游界客户久的信泊用，触应付绢票据坊体现眨了上盆游客胁户给石予企块业的抖信用沿。票嫂据信谊用反断映了辟企业门与上串下游钻合作叫方之律间的原关系辅和地横位，欧也是将一种旱商业串模式昨。稿（4灭）渴现金喜流是拜评估万企业版竞争捏力的波关键晓指标挖，因珠为利贷润可急以被块粉饰希，其刊结果腥的水衬分较旋多。赢经营悲现金厅流持恶续为穷正的引企业谁具备启研发提和投断资实叹力。鼠大致陆可分渡为几范种情单况：摧a阻.绳现金爪增加图值和被经营花现金苦流都桨是正精值膜——略企业麦很安森全。师b煎.稳现金异增加衡值为惯正或住者相家抵，让经营惰现金炊流为奸负值普。表汽明筹廉资、留发债芝或者稼银行唱借款洁的现寿金流尊入抵橡消经婆营现施金支捞出。容企业弊还算孙稳健苦。须骨结合垮利率旋水平述评估奥企业刘有可缠能存损在的狠财务针风险司。讨c昆.馅现金得增加罚值和迅经营帝现金疯流为挠都为劝负值绳，表基明公忆司存艇在财拌务问辱题。撇当然悟对于济家公志司的烘判断见要看恰其发胞展趋洞势，判要看饮核心挤竞争昼力和冠市场莲壁垒眯。比哑如F剩ac诉eb谢oo冬k。耗如果泡是传型统型贼企业赵还是妥规避点为好拾。穷d邪.悉现金违增加西值为馋负值目，但赵经营创现金挽流为仰正值常。说器明企莫业有辱投资俯、研鲜发或羊者还惹债支剩出。跑这种甲情况锹须具牙体分半析。迹重点翠要判棚断消谜耗现昨金的亮主因胞是哪浩一部惕分（滨投资爸还是晴筹资杜）。鲜最不精理想铅的状租况是递现金悼仅仅姑用于麦还债掉，投瞎资价留值不犬大。护要点世总结廊：厦一个棚项目妖在着痰，总肿可以台找到眼10纽0条阻它存察在它欧存活蕉它做期大的顶理由紫；但负是导局致这淡个项伏目死跌亡和筑不死振不活猾的理底由，汉才是血真正广值得絮我们犹关心胶的东惰西。1第三章第三章投资的决策机制舞公司炒在明间确并左购的补思路毁、逻田辑、赔并做混好行胆业研匠究之闹后。恰需定静义清扇晰的膀决策哨机制承，为据投资张工作俱的规伸范化狭打好耳基础案。叹其中醉一些瓣文档拖，如铃《保胜密协唉议》胆、《扁投资博意向莫书》爬等更筑像君脊子协餐议。躁规范汇角度跨看应蒸该歌准备闻，但路实质质意义趣又不耍大。目步骤赔决策丸流程贯负责瓦方伤工作炕内容裹工作督成果承1惧搜寻矛投资追机会球投资耗经理块准备报行业蚁研究烂，并西根据法战略毯和投粉资计混划，究寻找浆标的雄并登弦记在槽《早项目抹库》韵。原《行姐业研躁究报柿告》简《项逝目库晨》础2攻初步紫调研踢同上炉投资个经理女开展扰初步伙调研不，并冠编制奴《初秧调报好告》偷《初挑调报蛋告》签孔3籍签署般保密肿协议匹同上咐投资体经理剪在企讲业提叹供资夺料时宿，与涌企业库签《如保密茫协议画》征Ti近ps测:如西企业白不介验意，捐可不逢签。咸《保拔密协糊议》坝4壁举行歼立项损评审奥会伯投资兴经理羞（主睬持）惊总经系理、开其他占高管腹、雅投资药经理林、技干术专盾家代跳表（绳决策逐）柿投资缴经理鞭组织天立项书评审倡会，呼在搏多数鼻委员颂同意塔后关，进帐入下介一步史无祖（会扯议通年过便饶可）院5督核心塔条件嚷谈判名投资救经理朵投资在经理简需在斯正式协尽职津调查破前，钞和企爸业就况核心宿交易衔条件昨进行想谈判旋并达冻成初侍步意暗向卫，编狱写塌《投袭资意醒向书滥》枝，包第括股呆权收赤购忆/增拍资方握式砍、估灯值方识式、腰估值钟区间冒、产帅业协遇同等仙。教《投疫资意锄向书彩》维6精尽职柱调查御尽职犬调查惜小组阳（投晚资经颗理、布技术容、裙财务伞、法赏务、册行业抢研究阔等额）总投资富经理之组织绕尽职核调查晚小组舰，编匪制《滴尽职便调查崭报告研》及Ti订ps蝶:负而对上撑市/爬挂牌外企业馆的投挽资，踪如触笼发剖“醋收购由”悄的条吴件，住由于纸存在腹监管脾机构宇对信短息披奔露的群要求当，可乳能需职第三扔方会远计、砍资产膜评估旁、律坏师等峡参与润尽职律调查益，并酱出具喉文件焦。铅具体字请贷咨询眼律师芝。吴《尽梅职调赚查报脚告》的7栋投资拌决策选会职投资鸣经理护（主念持）薪董事鼻长、振总经浇理、捉其他粥高管炎、技胶术专矩家代箩表（棉决策亏）博投资盾经理枯组织荒投资纽决策猫会，催共计柴五种票，兵三竿票通屠过行，董感事长马可一笑票否颜决匆。投庄资经宿理肢编写馆《投个票登珍记表纳》和慰《会界议纪催要》果《投斜票登耀记表乓》

思《会响议纪辽要》源8乡签订卫投资帝协议矩投资凭经理糖投资塘经理涨编写深《露投资凭框架绍协议纸》或水《股傲权转理让/恢增资造协议暗》，靠经投据资决脾策会端委员嘴审批阅《投摩资诸框架腿协议慰》

漏《股票权转肠让/岛增资箭协议剑》粘9锯投后星管理射投资才经理晋或专适职人舱员、障派驻飘高管果对软投资绝企业强进行挡跟踪袍管理驶和产杆业协触同网待定赖10长投资延退出逆投资雷经理组投资姓经理给编制东《投冈资退埋出方趣案》懒，糠经审渗批后扬完成诸投资袭退出比《投寒资退公出方寇案》台要点般总结傻：说决策纲流程昆需足丢够清林晰、让易于裕理解础和被启遵循劳。

1第四章第四章私募股权的业务模式和借鉴扬除了竿投资乱经理隆个人准和垮团队真的水浴平外雹，允私募勤股权喇公司乱的离业务量模式渣及纺配套劲的柴机制西很重房要。锣好的夏机制剂可以悄最大趟限度紧的发侵挥个路人和葵团队泛的作蜻用。映如下之展开春说明莫的葱四种策业务纳类型穿，本油质丛上是利机制啊和遍竞争馆力秧的刻不同凯。逗我们愉按业腐务范验围的财不同诱把V越C/多PE才公司逮分为甩四种贞类型滥，分驳别是伏天使愿/V壳C模摧式、花Pr未e-验IP隐O模喷式、棉“趟上市泉公司工+P趣E言”预模式侧和全亡产业指链模右式，袍并选喝取四献种类舌型的孔代表颈公司羡进行踢分析怜。邀一、竿天使乏/V怖C模斜式竞天使蜜/V敲C模吊式的洞公司替主要况关注流对种其子期崖、初纱创企私业进桨行的秋投资妖。陷二、倾Pr歌e-陆IP危O昌模式段这类非公司泻主要蜜专注恰对成欠熟企宪业进炊行的漫投资绪，投蓝资于音企业尘上市垮之前冰，或级预期拌企业论可近测期上削市时炸，其描退出衡方式坡一般接为，馅企业贤上市加后，拘从公峡开资使本市蓬场出片售股乞票退次出。武同天级使/陆VC路类公过司不记同，陡Pr杜e-异IP覆O的淡投资它时点之在企士业规塑模与顷盈收降已达念可上港市水旁平时通，甚诸至企称业已旷经站定在股交市门涝口。瞒此种伞模式踩在I瑞PO谷加速吵的胡时期齐更为市受益闯我们明以拢“消企业表上市赴工厂阁”狂之称堤的盈逮科资扰本泻对该艘模式塌进行荣介绍誉。金盈科朋资本宪专注访Pr歪e-趋IP葡O投没资，脑聚焦厚治理成规范川、符理合上廉市要灯求的颂细分榨行业渐龙头论。投阿资六盐年来愿累计神投资敌项目干60疯余个碍，其盖中火死炬电露子和篮南威掏软件致等1疾1家夫企业费已在抢境内读外成办功上凭市或宴并购躲退出捆，近想10火家企养业在辈会排浆队。伏（1古）锈盈科引资本外通过稿高度缓集成乖的工饶厂化误作业索模式嘱来保芝证投图资的唇规模梁和质青量鱼投资制流程魂细化闪为项陡目立土项、歉尽职多调查步、内染核风属控、盆投资递决策皮等多乓个阶使段，笼每个址团队剥只负暑责其罗中的仆一个带环节努，保碍证了慧各个财团队开的专橡业性挣、独团立性桃与项肃目运燕转的膨高效同性。检（存罚疑油，很扬多工驾作很宝难分盆开，落需要构进一骗步调祥查恰）胡（2桨）文盈科牵资本抬以券屯商内戴核制得度标汪准列创新母性地呢建立嘉了项急目内恨核委蜂员会张根据老IP握O标巡准对策项目闻进行鼻审核童。由丰资深告保荐具人担际任主乒席的我内核炭委员浙会在央尽调药团队绿深入变调研吹的基叼础上散进行纪内核乘，保盖障了聚项目拐投资概质量糟和I拘PO博成功访率。换（3坟）择在退冈出策凤略上卧，与乔多家尿上市搂公司般成立柔并购叛基金迫寻求逆多元范化退易出模诵式。甘三、学“腰上市诊公司爬+P匪E答”园模式质该模具式由罩“文硅谷歼天堂产”系首创盘，错主要泊有三样步。财首先草是获伏取上虫市公使司部呀分股泊权，陈一种辆是成恭为不松足5旬%的境小股肚东，刷另一栗种是怨成为忍有较要大影盛响力芹的股显东如训第二洋大股店东。绪第二准步P君E机背构和急上市振公司茧或关蓄联方包通过尝成立拴并购职基金丘或设赏立公助司等三方式竹搭建攻并购催平台摔，或悼直接凉签订基市值津管理烦协议殖或并究购顾范问协含议约接定利鸽益分韵配方隙式，杨捆绑似成利卸益共沿同体柱。第歌三步轻，呜已退蜻定投姨，镇PE稿机构辰根据忌上市眠公司赏的经潮营战聚略寻阴找并才购标受的，胸进行箩控股场型收晚购，僚两者练联合水管理雀并购椅标的浴，在练约定沫时间算将其狐出售饰给上水市公潮司。园“古PE轿+上知市公杆司戴”伯模式包优点仙在于帮，对难上市镇公司铲而言宣，促怒进其湾积极狗利用裁并购瑞重组策实现捏产业呈转型会和升却级，担可以理通过追并购管基金棋放大厨杠杆填，提讲高资竹本运雹作效舌率；懒对P游E而菌言，述提前滚锁定观特定千上市沙公司施作为巩退出露渠道宁，提牲高了窄PE轮投资子的安砍全性毫和流搭动性您，最放后还文能分练享上巴市公载司重简组整厚合收必益。的风险嘱和弊遗端是镇，焦上市互公司扮和P关E合泊作后丽往往株会带莲来股牢价大资幅上坟涨，涨PE质在接听触项服目过鱼程中腰会掌伪握大稀量内糠部信发息，据可能池会出她现市乡场操务纵、捡内幕贴交易植、利尿益输僚送等清现象落。乘四、宪全产造业链骗模式浅这类剪公司污已经犁从单乏一的秀商业返模式猜向全赞产业竖链模甘式、筹系统浊性平那台转太变，宝不再菠是专脑注于竞某一烈特定功时间读段的腐投资鉴，而朗是构今建资叮本的葡全产床业链泛和要孩素的御大系妥统平仰台，伤形成纱天使观、创偏投、躁pr外e-脑IP樱O、某并购迹、债袖权、掩固定梯收益宜、夹饺层、导海外乒投资秩等多妹种私干募投层资管素理模丹式相胁辅相帮成的反业务果格局慈。九描鼎投孟资是辫这类庸公司顽的代芦表。卵九鼎碗投资锦在私墓募股牢权投保资领腔域深振耕近内10蒙年，疑创新但性的许开创掏了鞋标准蠢化、鲁体系贸化、退可复纷制的叮PE惨投资采募、胳投、摩管、辛退流厨程和区高质图量的标执行牛标准辞，高棵峰时桃期在暑20女11递年投杯资近鹿10榜0家雾企业劝，成贿为P毫E工列厂。纽小巨笼人模亭式隐对外弊开放伍自身漫平台形资源还，激袜励作炮用明常显宾。腊九鼎铺推出茄的钞“滴小巨请人计挎划棍”迫即是渴在G婚P层茂面分省出3永0%响的股稠权给金外部勾团队腿。由调九鼎适投资血和优蛙秀专杆业人轮士及甘其团再队共彻同出栗资设决立投独资管刷理机循构，馆开展汪某一位项或拔几项专具体闷细分晨领域幼的投异资管界理业弯务，梁拓宽礼传统糟成熟沉型企红业参喇股投诞资之冲外的震业务养领域饱。通记过公扔司的涝资源狮支持壳，帮垂助小垒巨人辩成长摆并拓到展新食的业封务领树域，放实现接公司域和优喝秀团芳队的屡共赢讽发展签。肆具体燥合作甲方式末上，式采取时与相埋关人既选及橡其团冠队核预心骨尘干设肢立冠帖以膝“粪九鼎事”蹲字样慈的合禁资公过司的殃方式猴予以铸实施赌，九难鼎或诸其子拜公司伶在合色资公朝司中驻持股剖比例杜为7稀0%革左右晨。滥要点谦总结啄：薪投资停的俱系统塑化雅、流菜程化奴、标炒准化奏能赢最大酬限度找发挥闹了机兼制的扎作用菠优秀额的嚼投资也机构居普遍秘具有滑1盒-2率个勇突出录亮点歌，如崭盈科块资本豆以券屠商内俗核制强度标甚准哪的风愚控抬一个亭优秀料的投伐资人遗而言时，醋有时僻候黑，哈重要辉的不挪是你飘的判凑断能括力（床在对惊好项臭目的置判断物力上占不存亩在太继大的梳差距细），挺而是补你有著没有届机会雁见到光那个奔你心蒸仪的炒创业剑者，弄从这他个角废度，射机构娘和平隐台的作价值细会越条来越啄大。剂除非贷你自寇带流参量。1第第五章尽职调查的目的、关注领域、调查方式粘一、肝尽职决调查搏应带弱着目给的进坏行驻尽职稼调查萍又称泳谨慎炎性调才查，稍一般阵是指讽投资吉人在吸与目续标企姻业达窑成初港步合贸作意跑向后拼，经络协商葵一致涛，投催资人棒对目咬标企煌业一饭切与匙本次乞投资载有关提的事寿项进锄行现赖场调聪查、价资料欠分析犹的一旅系列文活动竟。柿并进戴一步宵判断孩，怖是否带能握达绸到投筛资的益目的三，如喷IP兔O、闯产业先协同较、完及善膝产业火链等栋。尽职调查的目的尽职调查的目的尽职调查的主要领域行业和市场调查行业和市场调查业务调查法律调查财务调查技术调查是否值得（Value）是否值得（Value）划不划算（Price）怎么投（How）销二、占尽职杠调查栗的桐主要拔关注约领域掩行业哥和市候场旨市场陕需求痒的来仍源勾推动疏增长诞的因爱素费产业迁链和钱价值狸链决市场右的规的模旦主要允竞争收对手刷业务州业务委模式炎、够盈利稍模式涛、营乡销模残式宝竞争贿优势诱、主深要价她值驱巩动因迷素误协同槐效应送，以坝及未停来的渐整合摇成本损和整溉合风役险掌Ti引ps更：考可以孙以估剖值模堡型为醒线索艺进行拿调查厨不要秋忽视吹目标雀公司枝董事约会会徒议记厕录以锄及决稿议等骡法律铁文件幕，里练面会貌包含抽公司李业务私的堤信息桶，特蜡别是狗公司宴战略伴财务受历史帆财务泉数据垒的真恐实性垄，可秋靠性桌预测粮财务钟数据钟偏于四保守跪、摔乐观暖？预密测的峡依据肯是什宁么召是否爹有表探外负织债到内控描制度惩的健港全性科税务劲问题租罢Ti会ps龄：谎要与乏审计敬师傍、资通产评捧估师隶充分买沟通害私法律望公司渐自身杏的法碑律情换况：果重大塑的诉果讼和抄法律隙纠纷幼、房深产土线地的遮权属弄问题柿等重交易哭所涉吹及的鼠法律般问题涂：股季权结豪构贫是否焦清晰占、股税权类锈别诸、业陶绩承钉诺、邻估值样调整秩协议搞、优喊先认插购、蛛反稀御释等肚行业奖监管疗规定树等史人力听资源嚷管理熄层聘旗用和守留任松问题强创始闸团队踪的精冻神面雕貌冲Ti请ps候：刑人事恭的问段题对旁于收额购后归的成亩功整炊合非长常重荡要石魂技术册技术恐是否枪符合系发展收的趋赶势昨技术析的壁伞垒或叉可替现代性必技术慨的可旦用性暗和稳睡定性喜三、膊尽职除调查促的方办式盛尽职阳调查版获取换信息另的典悄型汇方式变包括泊网络折搜索婶、访属谈、贼聊天多、现验场调茎查等搁。故（惩一雄）钥网络龄调查厉（睡1）未通过狭公司乔网页庸了解项最基意本情杰况。犁值得讲注意抱的是状，看渗公司阵网页抄主要傻看一坦些可蔬能存划在问末题的颂报道咐，铃而不晨用润去看俊企业舞宣传址的好稍的东木西渠。遮如珠通过践一些痛奖惩在通知想、员询工活叔动、孝重大戒事件计等来菠判断支经营奏过程盏中是蒜否存膨在一厘些瑕垫疵。胃（置2）糊通过朱介绍政老板岸身世晃的文汤章，兽了解材企业圈的历钓史。密老板孙的出筛身对谦企业毯的经耕营风情格有手重大活的影源响。订老板震的出锅身或热专业见层次们直接援影响虎企业中的发食展风洞格，呀对于底民营悟企业拾来说终更是场如此匪。如络果老鲜板以朝前是己学者蜻创业浸，需钟要关槽注企偏业的抚知识叛产权晶是哪工里来睬的，疏是否暖存在津权属泽不明样或者顽纠纷膀；还华要关幼注企施业的困人事浆关系天是否旱存在吊不独济立的忆情形枝。如呼果老惊板以墙前是所销售搁出身逐，需购要关饲注研当发人摩员以财及研遥发人歇员是忘否稳贞定，娇公司钟的销客售策访略是俭否稳超健是贱否存担在不盼规范纷甚至院违规铅的情沟形。风如果脑老板榨是资蹄本市主场出育身，且那么当还需姑要重茎点关诚注老馅板是摧否为具了资六本运串作而浆做出始风险东较大塘的操蜻作。冶（羊3泄）席公司喉相关财的诉票讼，腐可以隶通过壮新闻藏媒体海或夸公检娱法系看统进桥行查特询。喉公司最诉讼舟多了适至少妇说明谢不厚晓道，息甚至络不诚奥信。差比如府某个错企业靠报告潮期内缎与供墙应商聚与客脏户均挂存在旨多起骑的纠复纷或或诉讼鸭。揉来（4毕）公搏司的统相关墨新闻盛，特旨别是必丑闻言。贝除了牧老板烂坦白罪交代突之外北，还辈需要蒸通过犹互联添网进亭行搜谢索。办（筒5）始公司烦所在阁地的柿论坛典和行佩业论各坛。穿一般寺情况赞下，吧拟上择市公炒司的钥老板婶和产拍品都甘会在仍各地仅和各险行业厉论坛裤中涉险及，姜不过猴要注曲意其毕中一倚些言巩论或利者介厌绍的性片面赏性甚情至误烂导性凤，要烛注意烦甄别遭并且宽要以访证据蹈作为婶判断素的核猴心依砖据，柏不要棵轻易壁下判导断。厨（替6）拴通过荷下载夸的文乔章、华报告耐，了欧解和仇持续牢掌握拨行业莲和公暗司情借况。资比如蔽一些榴行业亡的报尾告脊都可纺以作旅为购研究左行业疮的让素材脖。估（怜二誉）士访谈图调查侵（讯1）君老板免。除姜了老嗓板的裳专业牲能力受之外槽，更泰重要较的是战关注胀老板畅的人尽品、罪诚信咬和做隆企业测的境翁界。红老板僵的学槽历、萝性格仙、普谦通话京水平员等等屋都是精次要现的秒。凡（恰2）茶中高隆层干尚部。循中高找层干宅部可柿能分台别从编不同冠的角相度对贫企业薪的了辆解会塌更加涉具体诞也更珠加真膝实明哄确，蛋那么行对这擦些对惊象的慈访谈殖设定不的目误标也锁要相贴对明阿确具小体，墙主要飘体现裹在行讽业发技展、搅市场乱空间收、竞慈争优且势、匹后续演新产局品开因发情浸况。溉（献3）谎上游镇供应策商。栗除了集关注昂采购炭合同锦的真博实性赞之外宵，还选要关锁注公哭司的特信用六政策罩、是六否存韵在供烟应商众依赖站，忽公司跳在采寸购上凶是否盲具有售自主欧权和邪决定箭权，立是否屿为发象行人网关联名方等宋。从脊目前哑市场喘环境屿来看歪，除抵特别罚情况柔外，抖只存询在不暑好卖残的产阀品不踩存在中买不量到的霞原材翅料，嫌所以而在访汉谈供芽应商牢时一件般会饿比较厕顺利斥，得研到的均回复梨一般劫也会郊比较卡正面换，这慌种情失况下黄，更席需要婶从一退片大叛好的糖形势劳下关述注交绑易是具否真黄实合材理，弦供应拖商是榆否会题在屋公司呜的压碰力下星配合骆发行选人做棕一些坑处理睬。慌（酿4）街下游刺客户岛。如挑果说跳供应谣商一醉般都彻会说蹈好话键的话兰，那暮么客她户就看不一态定了好，从旦另外误一个隆角度六来讲秘，客出户访航谈的厌结果抖更能驴反映堪发行估人的窜市场行地位避和谈辈判能量力。巷如果楚客户梢访谈找非常成不配影合甚混至根君本就钳不接启见，投除了忠大国战企很没牛或摄者做果了亏份心事秘不敢痰见之撞外，皱那么刮很可排能就水是钟公司框在下焰游客配户的吧地位睬不高弃。如半果客歪户访贪谈很卸配合雨对于盛发行帖人的械评价城非常野正面接，那避么且掌不说容客户俱是否黑会依吐赖果公司脉至少甜可以挥说明叹双方帐的合交作是演互赢约的是店相互捡依存焰的，底不存草在谁擦依赖唇谁谁禾求着键谁的雕问题删。此终外，麦通过楼客户照也更幻能判辩断发她行人等的定驱价能鼠力、细市场幻地位怜、产芳品质什量、两是否厚存在和关联藏方、城是否烫存在嗽纠纷既等；艳对于励大额屠合同建，还嫌需要俭关注牢合同域的真丛实性捷和合孝理性版，是夜否存淘在业庄绩造集假的厉可能营。踪（谅5）按同行覆竞争低对手肢。这轻样的摊对象距不举犹报或铸被黑沈就不暗错了谁，报去理炊性地串进行罪访谈脑和判座断几晕乎是抄不可梅能的宏。可灶以来勤些间葬接的珍，比裳如关附注竞捡争对齐手的饥宣传职资料罩、一员些访使谈或软者公么开资丑料、泡招投瞧标文旷件或镰者项问目建顾议书芹等，足从侧赠面判叹断同匆行业拖对挪公司璃的评传价。主（那6）赵行业韵专家嚷。找浴行业淘协会瓶专家蚁了解腹行业权的基墨本情梅况盼和绣行业赠地位摔等磨。关叙注的防重点接主要否在于栋：产页业链岸、盈就利模存式、兵核心支技术谢、发究展趋毙势、狐市场懂规模示等。桌如果际是发侧行人税安排策的专坏家访专谈，潮其独饥立性厌和真妹实性煮就要贫大打匹折扣诊了，腹有些纲资料秆可以临采纳恰，但向是需悲要自渔己的岔独立毯判断皆。智访谈泳应该类是尽刚职调衬查非刻常重艘要的饱一种脱方式蚕，也甚是最疼需要品讲究集方式未方法砌的一融种方必式，裁方法夹的不低同最牲后的寒访谈灾效果插差异窜很大四。切竹忌访碰谈中馋对着评问题准一个甚一个拳问一策句话关一句奇话记弦录的冒访谈循，那翁样会螺导致壶访谈互对象读非常有紧张敬也放厉不开借，信年息量林会非恒常的阀少。委访谈亡应该躬类似顾于聊鉴天，换只是腿比聊抗天目逐的性舍和逻妖辑性晒要强边，访煮谈人伸要在腰访谈捷之前债充分劲做好料工作初，把胖需要饭问的发问题经以及血自己垄希望毫得到鸡的结渗果进困行仔压细整痰合并惊做到坑融会殿贯通睁，做碍到提稼问的凑问题吉看似矛不轻死易间住提出萄实际殃上是普经过蚂了精狠心的所准备贩。当闹然，残要做细到这卵一点破，除酸了前披期做要好准湖备工鸡作之广外，枪丰富猫的项旁目经嚷验和打良好缩的沟吧通能煮力也龟是必乏不可也少的搅重要帅素养振。胜（助三毁）裳文字知材料池这部剩分内似容的壤调查动工作锡会与草（一图）和仓（二看）的彩内容另是重农复的供，主岩要涉漫及以藏下几研个方弟面：常（霞1）俘行业份论文删和综道述。炕这个维在网峰络查清询里弯也提君到，狂一定稀要多泳看，饼作为聋一个尼行业戏的新筑入者完，只瓶有通袭过多勾看这齿种最映笨的祥方式剖，才侧能逐业渐对言这个宪行业焰有所哭了解亦，才面能慢酬慢形简成自赤己的新对行排业以参及发塔行人俱的独居立判探断，安而不哑是人外云亦脱云。题（份2）翅行业热研究耽报告烧。这搅个可谱以通银过自眉己公守司的妈研究游院或还者从秤互联盼网上活下载厅，具洗体审茂阅的钓原则斗就不非再赘江述，它注意菊一些零研究邪报告扣具有酸特殊委目的柜性从笨而可锁能会标失去贤客观记性，洗需要躬注意伪甄别哀。全（轨3）派行业躬杂志咳或者禽公司吐发行箭的报贺刊等与。弱（昏4）猛公司掀所报丛各种贺奖励祸的申凑请文幸件。帖这里趁注意畜的是橡，这厌里的她文字惹材料捐不是弦最后视取得豪的证蚂书，角而是贸证书寇申请烦过程沈中的移过程孔资料波，除赠了可焰以验箭证发征行人病专利扎的合武规性估之外阻，更借能帮拉助我傲们这币些外中行人族了解详公司醋的技恐术水澡平和习优势速。不圆过值棒得注闹意的扯是，日在进救行专睁利申辫报的繁时候崖，发锤行人盐往往握在代呢理机包构的忙引导柴下进炼行夸皮大性投的叙贩述和交宣传巡，这奥时要团注意饶判断慰其真赤实的断情况脊是怎露样的柴，一脏些结汗论是板否能敲够公回开披赠露。蕉（挂四湾）庙聊天箩如同惑把访蚁谈进份行的闪更加益灵活枕和活瓜跃会必有更浪好的贷效果燃一样品，聊助天作市为更唱加灵朝活也系更加吩发散醉的一溪种烛“睛访谈企”艳，有死时候冬效果画也是请意想酬不到旱的，鸭理应熊将聊映天作辩为一匆种重只要的晓尽调执手段井。尤艘其对迅于项伏目组阿人员球来说烦，点应与迅企业痕多接接触，触充分召利用咽聊天猛这种讽非正障常的矮渠道绝，获绳得一把些佐调证的阿信息没或者余一些靠核查冲的线脏索。竟聊天爆的对侧象没奥有任疏何限搜制，夕前述良的访胖谈对驶象都狭可以央进行苗。除乐此之饲外，天还有不以下睬对象罩可以厦考虑做：杀（抄1摸）俊公司青的最杨基层哈人员圣，如原公司或的保柿安、测食堂评师傅核、接办送司落机、换打扫陷卫生插阿姨休、前鸣台等圣。这未些人屡员工配作在没发行探人的正最基挺层，券或许强获取司的信棕息不妻机密奥也不捷高端识，但畜是他备们视荒野关肝注的沟问题葬对于猴我们斜也很字重要暂。比头如在雨去机乱场的跨时候披，跟遗司机眠聊聊块工资蹈水平塑、社吗保待吊遇、距对控企业宿的期炕待等秆，甚似至有羊时候盘他们叼高兴萌了也单很喜贝欢对茧公司亏老板赶或者弹高管桃做出半自己箱的评攀价。撞（缓2蹦）叨当地醒生活荡圈的档人员坡，如毯当地叙的出浙租车岗司机勾、理杏发员健、餐奖馆小扔老悠板等掩。尤奶其是僚公司宾在小绪地方蜂的，鸭公司鬼信息宜相对系更加筐更容哑易为哗外部著人所策知跟。箩（节3押）伸其他刊可能惰的人垦员。熟比如类，某鸭些渠超道我拴们还梨可能嘉接触简到从蚀公司炼离职躺的员菊工，罚他们朗的观默点可手能会绘有一猾些新竭意；逐比如析供应贯商的柴供货除司机委或者兴客户鲜的拉恭货司获机等膏，都辉有可企能对椒我们毅的尽闪调工论作提叮供一厕些信咬息。依（滔五拒）轨现场置调查扑现场总调查驳理应勇是非鞠常重棕要和辅关键浮的一劳种调想查手网段，玉不过虽实务垄中很棉遗勿憾的糊是，旱这个珠调查龄手段谎并没厨有得战到充节分的飘重视哨，这渐个也攻好理谁解，梦毕竟视做伴空调驰房里仪看看咱资料型上上攻网要仅，森比风悟吹日广晒要秀舒服浸太多涝。强（发1雾）橡外地考分子雅公司原。有画多少捕家子亡分公千司都售应该慢亲自婶去看享一遍借，先嘱不说饼关注门管理耐能力架、销民售半尘径，乘扩张夺太快浩是否舟风险轧，起宫码你斥要了贞解这泉家公零司是问否真努实存增在，牺账上京的设宰备资估产都佩不是溪虚构壤出来勤的吧深？唐（惩2众）农生产念车间锁。多点去几倡次，据并且京有心深去看厕。关趁注公蠢司产呈品的企生产练流程害以及拒核心毒技术灵的应绘用、跨设备奖是否餐正常神运转掩、车颤床型推号所词代表睛的生雄产技未术水笋平是境否先旨进、役现场瞎管理蓄制度头是否跳完备近、工犬人的剪工作并状态洪和积货极性哈是否妈高涨差、生朴产销种售旺因季设吴备是祝否满娃负荷翻运作春前来因拉货园的车撇是否奋川流筹不息笼甚至夺要排疑队等照。在劣实务哗中，括存在萍生产结批号年提前咏的例捧子。摆（但3物）需原料计成品垄仓库葵。主价要关暗注存叛货管刊理是氧否规界范、仅存货售规模缎是否聚账实馒一致匆，可养以根她据成腹品批持号的熟更新殃判断感销售祥情况怠。项普目过喂程中寿一定寒要重道视存健货的昂盘点庆工作鲜。台（关4负）潜其他刮的一踪些方申面。畜厕所尚是否银卫生克，可驰以看锹出企站业的垫管理室水平抄和员祖工素邻质，贷很难的想象纷一家虎厕所竞脏乱乏的企案业内黄部控摩制和州日常制管理湖能够尽规范齿到位闻。消伞防器个材是翻否完妙善整淹齐，丰这一蜂来关瑞注企户业是娘否严偿格执蛋行国勺家相岔关政龟策，具另外除也体征现了痰企业恼的管喉理水汽平。寻此外舟，公条司迎加来送膨往的靠车队竿管理泻，这服里倒聪不是僻吹毛辣求疵嘉，公符司车粮队的趋水平赚一来仿反映见管理交水平监二来神也会毯体现拍公司散的盈谁利状算况。描除了联老板坑及其当节约青的特栋例之叮外，领一家躲只有右一辆谁桑塔羊纳2暮00车0迎涂来送坑往的总企业旦盈利惑水平漆是否收很高贝是要抬打折晓扣的手。戚要点兴总结应：混事无拥巨细卡，多崖么详垄细都恭不过阻分，兆一定汗不会袄吃亏尤尽职三调查起是纯持续册发现那、整会理、点更新且、再启发现毫的过筹程。宣通过广各种动手段艘，不虫断完紧善细总节，耗不断茶交叉代验证阶，完惨成定金性分哑析。假注意蛾访谈肌和驰业务袭和伞财务铃数据兔的匹丢配，重尽可挨能书定量至分析使。1第第六章尽职调查报告的核心写作要素倡通过干访谈葵和调姑查取叫证傲，我氧们将窜尽职垮调查冷的工论作体否现跳报告该中。仆报告炸的核布心构志架和与写作锋要素额如下器：陈核心渗写作腊要素商一、上投资阅概述献6.歼市阴场和逆未来会趋势衡分析边1.搜核类心创调始人辅二、榜企业求概况谁及投便资亮颂点复7.猫行着业的扩竞争墓格局酒2.殖管计理团感队团1.果企让业概引况扔8.耻重雪点公队司馒六、相技术虚和生愧产能武力尽搜调（衫技术醋尽调仁转–帐单刊独附紫件）托1.堂1搭发展加历程性四、崇公司径历史奉及现谋状的充调查祝结论望出（法奶务尽呈调饭–群单衣独附微件）拖七、肌公司奥产品肾竞争朗力分肌析及跳发展姓规划欠旺1.不2产工程墨概况事1.慧问售题简英述查1.请商搜业模香式缺（1此业务槽模式屋+2辉盈利陵模式姿+3伞营销云模式涉）桥1.川3古核心博竞争毛力(较产品丽、技追术、油资源沈、经芒验等辣)河2.随公叼司基予本情表况宣2.国业宴务和性生产两流程然图育1.拌4淹核心阀产品投1.拌.2高..依3.解.跃3.抓公赚司的击股权滥结构呀和实皇际控烫制人饥3.告业秩绩分淘析感1.钩5趴服务禾网点狱分布吩4.洽公被司的欢股本受演变市4公.祥财务总指标铃分析咱（收萄入、灯利润筋、现答金流僚、主铅要客淹户、五供应弯商等凭）撇（财碎务尽牙调庙-校单独耻附件喇）悔1.觉6划工程旺案例慌1伐..沟2.舍.3挎..环5.课公眯司的沾业务赖资质虫5贵.惜行业桂地位口及竞巴争分售析

菌波特描的五陶力模宴型：伤上游滩、下畅游、严行业外壁垒佳、替喊代品叔、行酱业内谅竞争兄2.峡公佩司治丰理及右管理距团队添持股尸变化天6.龄关吃联方司及同疤业竞淹争识6猛.兵发展栗规划界3.由组睡织构鞋架图陶7.伪主修要资芒产瞎八、腔交易勤结构鸭及回惩报测挪算资三、优行业犹与市渠场分得析（肯行业盒调研部岁–浮单兆独附安件）压8.调鹅主要送施工陡合同炭1.诸投僚资方妻案主静要内违容（笋估值浑和比书例、罢交易遗结构汽、退饮出方喝式）踩1.舌行梳业概签况秘9.封公牧司人虚员稍2.芝投花资方撒案测口算症2.撑行贴业政担策职10落.榆税务伟3.津1框财务遗测算驼3.洗产母品/写服务格介绍底11缩.删重大硬诉讼旦、仲最裁及下规范答性事3.邻2污估值萍参考尾及退训出通捕道你4.臣产抢业链吧和利胃润分埋布伏12陆.掏内控镜和管吃理制咬度规龟范性许九、决风险谨因素吹分析顿及投侍资建魔议昼5.室产父品/无服务月的发驶展历蜜程桐五、阵管理纽团队秧考察瓣及核思心人逮员评甘价漠十、搬投后必管理

1确我们欠继续贸对部阳分核净心惠写作慰要素半，说半明益尽职姿调查客的肌方法炕。睛首先肉有核谜心员轧工愿，才撕有业棚务模建板烤，结个果皇体现些在财粘务报伴表学。箱这三糠者是左相互糕联系谁和影脖响的观，圈三者栗的旨尽职芳调查姓结果毕需放交叉业验证与。核心员工核心员工业务模式财务报表行业景气度竞争对手托一、雕核心赏员工事（柿涉及筒“彩五、爹管理理团队括考察喊及核束心人铁员评弄价参”助）磁考察馅核心削员工漂的主兆要目裹的，甩是寻微找一禽只值锁得信颂赖，努且能昼做成接事的航团队加，来桐支撑薯业务自的发谋展。砌通过握对核还心员咳工量若化的绕访谈渣，得外出全驱面的咬评价果，并衡交叉参验证爆业务沃和财票务的援真伪腐。工壁作流腔程分辨三步牙：龙（赖1箭）朴通过责访谈言，确笨定核种心员村工名识单倾。简胜单旦看组舱织构源架图洋是不恨够的临，需掉通过全交叉坦询问悔，查稀到真速正乒核心龟的输员工顶。星所谓正核心担员工初，不浙一定眼是籍“晴经理朋/总锯监奇”增，而魂是摆“盆不可广或缺备”狐或滚“土可替话代性宽差诵”非或巩“指走了晃对部左门影悦响很非大丸”宽的人报员。顽比如转，掌盖握核纳心技凡术的源基层糕研发爱人员担、生孙产线禾的街主要销班长租。型（携2例）刷收集桃所有趟核心航员工区的年影龄、烈工龄贿、薪澡酬和温持股夫等绢信息尖，并航根据版问卷韵清单瑞进行矿一对暗一访役谈授。染由嫂于汇妈集的赔样本杨量非胶常多在，可匆以实米现对哗公司屯全维就度的晴评价意。始（眼3偏）丢收集辞历史赞整体蚀员工时清单将，分桂析人捡数、云收入荐、入僚职、槐离职雾的变庄化，错以及他这个俭变化灿，对玻公司泥运营纸的影出响。伴注意我事项亦：除巡了第娱一张恰表看矩全员欢工变烤化外亿，对岁于生浙产型岔企业雪，还慰应该出区分棕工厂挎/非久核心牙行政蝶/核贪心业用务部筒门的条员工某变化适，更喉有针齿对性丑。吸泥惩（遣4敌）信分析才和得晓出结偷论，粥并对寺业务寒和财席务数扒据进搅行交醉叉验纹证。沃Ti棋ps仔：底（1额）拒工作妻量衫很大演，建书议安示排处几个粱人剪每天贸进行壁一对搬一访庆谈。其每人四每天花访谈喘3-炊4个僚员工朝比较齿合适歇，多乞了很悬疲劳辱，效踪果差爬;况有时请候约躺出公伏司访踢谈，暮会有刘不一收样效电果。颤（廉2过）创躲始人断年纪络过大薄或有汁退意笔要谨躁慎；队（3于）重雷要岗颤位需办追溯辩前任职换岗触或册离职伯的原途因抖要点粉总结融：典寻找墨一个侄以所朵有股亏东利剖益最孕大化度为目丘标的彩管理沉团队速，降姜低无我形的票“管硬理成疑本”受。金第宾一是宴人，沃第二涛是人意，第责三还交是人续。嗓二、德业务茄模式钳（思涉及警“孤七、斧公司坛产品锣竞争潮力分专析及枪发展潮规划奔”虎）冷（临1铺）弃商业滔模式箱甜尖通过斤系统牌的方储法障，今梳理泽业务拢全景纳图貌，并菌对音核心当人员亦和财刑务写报表朽进行稠交叉茄验证崇。键模板院：绢梳理眨业务运全景泛图绵，分岂析业关务、哗盈利足、营初销模华式仔模板揉：窜梳理划业务大发展每的趋示势课模板殃：益梳理云产品验家图厦谱（是如涉弃及产纤品）幸（续2耐）叮业绩忆分析识对合待同的件真实帽性、柱收入脾的真罩实性滴、收橡入确币认方膨法的越合规化性、竹现金针流的限真实侨性，门和交月易的辣合理腰性国（是影否关骡联交单易）叨进行宗验证幼。届三、顷财务奉分析鹿（涉傍及煎“商七、遭公司窝产品撒竞争架力分紫析及扰发展忽规划舌”俱）叮通过匹分析圾财务奉指标鸡，督对核档心人喂员和烫业务葱模式龟进行办交叉茶验证椒。如晒果财爹务指原标出励了问朋题，智肯定居是半核心沟人员途和业纹务饲模式桌出了际问题搅。掏（1闸）浊财务般核心贡数据扭加首先成，完由员财务跃尽调兆人员懒负责裂调查没，碑最翻核心戴关注尼指标绞如下俗。颠模板搭：核匪心财币务指能标分制析亩接下轧的内刺容，坟全部鸟需由谱审计许师来眼做。绳这里烈就列防明基开本流估程和侵元素魔，叫给个脚方向偷。腿（2湖）销示售和晓收款虚方面晃（审夕计师刮做摘）朝1.铜关桨注点德（P桂ur恨po摊se潜）底调查浮公司替的主晃要业艺务触、毛业务轮板块尺区分土、河销售周渠道唇方式余、铃销售矩确认霜和回艺款方滋式枣2.六图执行谅尽调辣程序贱（I艺np刑ut稿）稀（1宴）针惊对公辰司目纲前销焦售情演况，焰结合卡会计搏科目哪：营口业收桌入、补应收技账款详、预闪收账附款等逼。获仗取和表检查贪前十担大客劳户合勇同及粗工程齐验收方单。虾（2押）随练机抽鸣查_边_产狭品销篮售相贸关出州库单僚、安躲装签猪收单叠、记举账凭评证、非发票衡等资狡料进略行检胜查。偷随机刑抽查俘前十你大客芬户回柜款金串额较批大款时项检艇查银凤行回恼单。像（3幻）对膛主要牛客户惹进行捉实地涌走访坛（4翠）通靠过企富业信姑用信巩息系匪统查存询前贩三大剑客户林是否功存在照异常杂情况泄（5沃）获么取应显收款裹余额旗表、双明细资账、决账龄曾分析碎表，坊记账率凭证丽以及猎银行高回单扩进行涛检查电和复窑合御（6肃）访姥谈相宾关业互务负物责人摔3.共矩销售塞与收希款的主要省财务疤状况接（O肿ut泡pu征t）酒（1直）毛取利率逢（a左）盒公司拉三年俊产品好毛利海分析驻筋（b雀）句公司该2停01裕6浑年前弱十大痛客户瞒毛利论分析妻（2染）应虎收账就款账齿龄排（a结）铸公司挑三年乓应收侄账款黑账龄鸣情况散（努b句）句公司丹两年咸以上往主要竭长账密龄瞒情况燃4饺.坛匹发现本问题羊和弦整改寒意见践（O萄ut凑pu那t）墨陈述枣主要嫁问题森、袋对标虫会计京准则朋、汤详细蔽归纳叔发现亲问题尘、塌给出幼整改申建议腔。悠Ti贼ps今：嘴营业聪收入德问题绝是最浴大的帽不规休范匀，介包括狗（1淘）为逝避税叠，隐钳瞒收伯入，塌或冲膀抵颠不合会规的轮成本揉费用侧；武（2蝇）搂违反熄权责喷发生峰制，缴如出以收窝款哀&心开具目发票祝为依构据确锅认收配入；巨（3成）些对符叮合收火入确摸认条淘件的衡业务从随意租延迟筑、跨寨期或券提前贺确认莫收入奸；迅（4联）运草用不厕符合刃企业拨实际泊的业撒务情疑况，伟如内提供供劳务淹服务雅或咨位询服在务的驶行业嫌，没哈有分训期，耍而是叔一次威性确消认收融入；判（禽3都）强采购婶和付颈款厘方面级（审茅计师栽做牢）锋1.额关烛注点匆（P仪ur缓po捉se纹）潮调查雀公司吗的恰采购旨方式乔、掏采购妈信息脆收集么方式鹅、凳采购夸部门巩、梯采购唱支付贼方式张、舒采购昼账期句2.易谣执行惯尽调垦程序众（I慧np俊ut使）堪（1摄）针蝶对心公司在目前跪采购分情况奏，于结合撑会计撤科目孩：原能材料房、途应付田账款寻、骆应付内票据傲等。舰获取或主要胜产品徐和前篇五大糠供应例商对却应采旁购侧订单刮、杆付款规凭证脂（2那）获美取挽应付羊余额森表栏、柔账龄钉分析部表耽进行爹复查气扮（3冤）果访谈钻相关静业务探负责梁人袖3殿.蒜便发现齐问题形和侦整改录意见闲（O斑ut详pu寨t）咐陈述探主要佳问题寄、届对标默会计秒准则桨、详舟细归养纳发慢现酿问题栋、给宇出整校改损建议浪。非（罩4坑）社生产楚与仓倾储方猾面恋（沈审计雀师姜做糊）华1.忆关恢注点鹊（P谊ur拦po汽se序）红范总调查储安排疤生产土的依谅据幕、组确织魄生产妨的匀流程早、学成本职分摊荒的保方法名2.队救执行伤尽调幸程序毅（I惜np开ut迫）药评