证券公司风险监控体系

STYLEREF"标题1"本文研究结论1第一章绪论1.1选题背景与意义证券市场是一个高风险的资本市场，证券公司作为这个市场的主要参与者，由于其在证券市场上同时担任多种角色（发行中介、交易中介、投资者、融资者、信息提供者等）而处于证券业的核心位置，从而成为证券业风险的聚合处和汇集点。现代证券公司的业务具有高信用性、高流动性、高预期性、高虚拟性的特点，使得证券公司面临的风险更加复杂和难以把握。弹指一挥间，中国的证券市场已经走过了二十五年的发展历程：一、第一阶段：八十年代的萌芽期股票发行和证券公司成立。从1980年8月人民银行抚顺支行代理企业发行211万元股票，1986年8月沈阳信托投资公司率先开办窗口交易，代客买卖股票和企业债券，到1988年中国人民银行下拨资金组建33家证券公司，财政部同时也组建一批证券公司。在深沪交易所诞生之前，新中国证券市场走过了十年漫长的萌芽期。这一阶段中国证券市场面临的风险主要体现在两方面：一方面市场规则不完善，从自发发行股票到分散交易都面临着市场规则的建设问题；另一方面证券公司刚刚成立，证券市场和证券公司的监管主体不是很明确。1985年国家紧缩银根，国务院开始关注资本市场建设。作为深化经济体制改革的重大措施，1988年大中型国有企业股份制改造开始试点，由于市场中介没有完善，深圳市场推出的深圳发展银行和万科公司的股票却发不出去；同时证券市场自发分散交易带来的弊病已经显露无疑，缺乏法律规范管理，透明度低、中小投资者的利益得不到保护，对社会安定已经造成不良影响。北二、欢第二圣阶段炭：九乡十年肚代的眨建设更期越（一午）交跪易场砖所的造建立裤和市宗场基肝调的锤确定援。1稳99宜0年悔12时月深劲圳证袖券交晚易所默、上迷海证宝券交竟易所屑相继低诞生抚，从坑此结济束了间各自阴为政熔、分横散交企易的榆时代朵，标凯志着喷证券省市场戏由自献发分惑散走狮向集粉中统丈一规晋范发浮行和患交易片的新集时代浇。1博99洲2年沿小平胖南巡种讲话摆，解鹿决了绝中国胆证券归市场势姓剂“尚资双”岛姓厚“限社高”查的相趴关争握论。促（二短）监碧管体珠制的场建立销。1听99臭2年劲各地凭股份虾制公茅司很分快地品发展锦起来萍，出买现了纸新一傅轮股朵票热特。同杜年8芹月1军1日余，深启圳发锹生了决“博8杰·浩10挖事件睛"（卷即航深圳援以探发售务认股懂抽签技表的佣方式洋发行丰5亿灯元新撤股页，由墓于营一些约网点铺组织爽工萄作有齿问题翻，带造成地多数获售表桌点秩扇序混甩乱，女并发独生冲伍突拨），绕国务降院紧点急做殿出反各应,四成立修了国滨务院寸证券杀委员向会（允简称昌“锐证券确委敲”昏）和嫩中国萄证券僚监督袖管理批委员暖会事（简鸡称蛛“墓证监州会工”融），爬逐步降替换桌了原迫来的警监管章主体扑国家串体改席委、塑中国毫人民贩银行群以及把沪深茅当地隐政府锻，改挎变了植多头祥管理去的局剂面，漆加强祸了对眼证券娃市场仿的监济管。舌19剩99缴年中苏国证坐监会静派出饰机构侮正式街挂牌弃，标吵志着起集中眠统一柏的证丧券监胸管体掉制形侍成。你（三当）监碍管法钱规体底系的我建立艇，为还证券隙市场作的规找范发倘展奠巷定了贡基础陕。随拖着证做券市占场逐伪步发谊展，拔整个堤证券蔑市场教监管断法规瓦也陆祖续出倍台、川陆续石完善戒，如承19说92渣、1逼99愉3年灰出台血的《鱼证券丝公司挑管理苦办法械》、秧《证宋券交震易所分管理树办法积》、确交易房市场倒系列葡业务涛规则扛和《氏禁止壁证券工欺诈煮行为厨暂行版办法役》，捕19宫94愚年《待公司捉法》顺正式难实施升，1讯99页5年梅规范嫩股票拍发行型和证焦券回漠购业控务、怨打击御地下酸期货舅交易壶，1透99电6年膜颁布吉《证茂券经厘营机蛾构证围券自即营业另务管予理办堪法》超、发狠出《狠关于衡严禁殃操纵碰证券彼市场俗行为钓的通互知》雪，中距国人搜民银带行提狠出蒸“男银证可分家鄙、分绍业经比营枪”火。1肺99咱7年升发布贩《证计券市恰场禁昨入暂舟行规府定》递，写他入证躲券犯苦罪的绩新刑竭法获株全国菠人大贤通过酷；在暮国务冤院颁皆布了沸一系延列规梳范证庭券市房场的停法规残，以咱及崭证券鹊市场烫的管裕理积犹累了境更多丹经验绘的基毫础上视，从辛起草辅到通合过经式历整裹整同6年巨历程床的《潮中华浓人民味共和虫国证遥券法蹲》终煎于在悟19享98仗年1算2月雁29踪日诞弹生，碌我国艳证券堤市场专终于内有了咏自己气的基誉本大扣法氏。逢这一项阶段轻中国筑证券轧市场浓发展涝基调蝶明确隶，市惯场参欺与主四体和玻监管伟主体寒逐步旷明晰侵，监准管机奥制逐拨步形巴成，验相匹呈配的剃业务秃规则纪和监课管法变规也芒逐步答建立什和完超善。嘴由于除股市燥规模寄发展穿受到阻限制肢，市罢场面施临的撒风险邻主要磨体现迎在证右券发料行和早交易寿的风糕险、话证券算公司厦的管帅理风质险等躬。防论范风久险有母一个威循序尘渐进负的过誉程，菜完全馅杜绝丹风险延不可史能，尾要在分解决芽市场颗遇到绝的问钱题中河不断珍修改改完善绍法律觉法规侦。证被券市鹅场这匪十年牙发展逃的另搜一条傍重要而经验席就是宋：健蛙全立揭法，劫严格增执法技。只貌有依爸法治起市，怖才能筋有效挖保护奉投资瞒者利握益，么才能舞使市救场健贼康发扰展，义才能蔽使不覆同方落面的码利益泳冲突尚得到兰平衡汽。傅三、政第三趴阶段等：二塌十一唉世纪签初期叉的监头管阶猾段糟（一肃）随绞着证瞎券业冰务的购拓展创，市式场风中险突善兀，啄股市沾一系端列危啊机出桨现，狸部份抱券商界遭到乘关闭喇及托堵管的卵命运设。自造20偷01帮年以循来，魄由于她市场抓深层强次的扰问题篇没有机解决诊，股悔市连厨续三察年低盆迷，遵证券惠市场索上一浙些隐势藏的巧问题鸭逐渐配浮出旁水面凉，同你时一礼些业幸务的越拓展钢过于诚草率汽和盲叶目，非券商塑经营掀遇到茄了前踏所未野有的培困难朱。如搁20巾01养年上男市公系司虚廉假业驶绩和黑股票欣交易灶操纵外行为骄增多删，市稿场风债险逐扛步放舌大：筹20障04誉年上蠢市首鞠日跌额破发浩行价语的新竭股逐域渐增侄多，纸德隆欧系股本票的掏崩溃坏，股虑市大不盘创折出新累低，践引发迷破危企局讨及论；拦证券寇公司查频爆术风险曾事件尸，南屯方证肚券、爆汉唐理证券太、恒狐信证煌券、惕德恒蛙证券块、中李富证从券、幅闽发玉证券挺、辽过宁证臣券等兽8家兆无法备经营没的证蹦券公鼠司先圣后被渴托管誓，一译些规喘模较悼大的棚证券寻公司鼠也出唇现巨商额亏渠损。迫（二再）国南家和罩市场年监管释者态银度坚劝定，愈证券咽市场姨将规姜范发沈展。肺面对扶市场帜种种称不利恩的形甲势，傍国家肝加快嚷了监旋管法辽规制负定步稻伐，膨出台泪了一倡系列差的政顺策措死施，蹲积极南推进信证券灾市场学发展抢。如宁证券戴公司塔净资黄本计棋算规需则、彼《证讯券公妄司内团部控喇制指演引》排、念QF证II舒制度乔和客边户资略金管砌理办梳法（艳“丧3号屡令泳”傻）。怜20膛03唇年证脸券公浊司融巾资渠忌道逐诉步放穗宽，侧中国唐证监陕会公辽布了拼《证换券公输司债姜券管拔理暂帐行办匹法》泽、《摧证券半公司格客户闭资产瓦管理尿业务做试行弯办法斥》（固“沾17对号令痰”知）和影《证凝券发啄行上砍市保欠荐制潮度暂令行办识法》剂（泪“杰18吊号令川”充），坏同年涌还修戚订《别证券类公司棋内部棒控制裳指引赶》和经发布耀《进认一步免加强忽证券判营业煮部内仓控管斑理的何通知药》，随提出号营业问部重子要岗很位委架派制寻和轮萍岗制云、客迁户资借金压匹力测畅试等赢措施嫌。晒特别萌是2辆00离4年奇2月群国务软院发览布《铺关于则推进愈资本芝市场敬改革搭开放宽和稳屿定发提展的娇若干锻意见唤》（恭简称帜“驴国九崖条横”律）。杆这是樱自1示99押2年锅12弱月1寒7日被国务削院6蔬8号困文件基下发报以来质，作振为中贼国最牢高行孝政机稍构的韵国务版院首油次就获发展融资本腰市场陕的作即用、慈指导铸思想节和任资务进鞋行全抬面明赶确的间阐述酿，对东发展匆资本委市场雪的政无策措网施进负行整旱体部托署。悦“糕国九块条皇”乳把资驻本市震场和家社会应主义平市场饺经济输体制划、宜“庆翻两版番想”奥、阅“军金融和安全转”寿等紧蚊密联术系起糟来，悉将资杂本市削场的名地位挥提到嗽了空草前高奶度。劲事实唤上，弱“绩国九徒条移”港为2押00预4年惹证券筹市场糟的发打展以番至今突后较朵长一收段时鸭期的印发展萄确定杨了主摩基调桃，中塑国证低监会千围绕吸贯彻棕落实辨“踢国九魂条育”蓬出台约了一歼系列售重大扁举措允。国询务院粗总理矮温家唉宝也环于9悲月1促3日范主持嚼召开暖国务蝶院常草务会协议，层就进顶一步纸贯彻拢落实神“抱国九抓条循”斤做出标了重笼要部蜘署。翼尽管栽20贪04拆年股幻市持检续低信迷，躬但择“滤国九衬条寸”孩指引怨下的静资本发市场田大变乌革已啊悄悄泉展开誉，如撞：发该审委棵深化问改革谷，新端股询坑价制杀出台胁，分押类表伏决制鼠实施传，金就融品辅种创秧新，宝长线氏资金虹入市栏，对味证券且公司偷扶优讨限劣秋、分校类管哗理等袄。飘证监兴部门迹多次店就市味场规膀范发遗展问某题做胳出要聪求，跃证券而公司道风险棉监控擦体系算正在逐逐步属建立坚。在惊20绩00闭年廊“璃WT质O址与中倚国资测本市映场国顾际研湿讨会没”胸上，冻时任性证监待会主身席周弦小川闲曾指脂出，少21文世纪闷初期介中国脉证券椒市场舟的发角展战纺略应姓该是今以规反范化穗为目绒标，闷以优图化结菊构和棋增强街功能病为手绑段，湿通过皇完善聚市场警体系抓，大遭力发嚷展机引构投诊资者具，把疼规范微与发严展更驳好地反相结诵合，妹把防菜范金收融风摸险与冲激发知市场镜活力胞更好蛮地结叙合起说来，迎不断尝开拓喝创新倒，努刊力提危高证勤券市奔场配匆置资港源的是效率妈和国燃际化马水平革。在球20炉02姨年全睛国金秋融工让作会绑议愤上，秋中央闸决定矮要深剩化金宜融改亦革，监具体液到证耍券公话司，源就是也要把盆证券镜公司婚努力访建设绪成为衔诚信诚、守恩法、肤创新弊的现他代金申融企案业，烈从整扁体上都提高告证券穷公司锻的经按营管究理水雕平，葬更好质地为私我国遮证券获市场绳的改盛革开抓放和饰稳定良发展书服务掉。证仍券公块司成雕为现智代金自融企视业的姨五个瑞要求傲：一龟是权葛责分至明的淹法人嚼治理慢结构君，二僻是完勤善有铜效的箱内部盛控制屋机制好，三旋是明土确的舞经营贞发展薄战略胡，四戏是科农学的督激励坊与约泪束机夏制，罚五是睬先进孝的企回业文症化和注良好蹦的职炼业操膨守。圣20伸03蓝年，得中国痕证监舌会诞现任桃主席自尚福闷林代也饿指出累，要魂按照犬现代青金融户企业僻的要谢求，奇切实员提高痰证券闸公司哨的经偷营管陪理水茫平和受市场挺竞争路力，呀推动雄证券羊公司璃在新配形势车下规步范发收展。精而规译范发神展的赴首要琴任务健，就个是纵建立伐以净拉资本蚊为核殊心的饺风险流监管森和评铜价体傻系眼，必快须根冬据经愿营环谊境的茫变化熟，对厅公司魄经营殿与管务理过骡程中零的风冲险进胸行识缠别、起评价倘、管拿理和心控制死。供同时起中国威证监植会板对证年券公押司内建立俩健全孟风险灭监控态与评膝价体鼠系壤也提丈出了则具体循要求童，即尺要乌高度叶重视兼净资谁本的警测算鲁与监味管筋；暖要建奴立完梦善有忆效的倾内控浸机制盟，特溪别要妙建立棚集中华统一任的管父理体涂制，劲加强录对证肿券营讽业部辟的管路理，技防范视分支蜜机构团的管折理风雹险和春道德呀风险是；塔证券盏公司侮及其奉股东贩对盈黄利的黑追求隔应保歪持一恒个合睛理预琴期，麦既要届关注瓜盈利毅机会父，更管要关钟注经幸营中刑的风经险控绘制，拘要努冤力寻产求公耕司盈榨利与室风险哀控制传的平总衡点疾，增议强创够新能蜂力过也应驰建立颠在此不断饿提高宣风险艇管理窑水平克的基祖础上狗；懒证券墓公司据必须痒要遵支守三德条铁愁的纪荷律，复即挣“脆严禁疯挪用构客户曾交易挂结算肥资金闲，严牢禁挪立用客驳户委眠托管法理的醋资产流，严敬禁挪震用客茧户托坛管的聋债券膀”巾。棚保监闯会、味银监同会在导20汽04耐年4稳月2立8日熔、1鹿2月陆29碍日分耕别推绒出了摸《保这险资绿金运咏用风坦险控惰制指专引（丢试行屿）》半和《惧商业醉银行属市场伏风险怀管理分指引袭》，惯指引永都指江出，咬商业蛮银行并或保拘险资沸金运凶用应书当建适立和命完善自全面炎的风妻险管倒理体躬系奠耳定基锈础，倍充分附识别窝、准纷确计薄量、袍持续闭监测若和适疮当控副制所狱有交穗易和顾非交担易业滥务中距的市拒场风闭险，问确保磨在合禾理的贫市场袜风险件水平吗之下爆安全御、稳苹健经驻营。岔商业涛银行昌或保团险资矮金运图用所晓承担柿的市拥场风刮险水袜平应销当与狂其市略场风北险管弄理能坛力和钢资本观实力段相匹慌配，笋应当邻将市辨场风犹险的菌识别瞧、计福量、迟监测饿和控事制与范全行穗的战哨略规芹划、握业务悠决策奸和财电务预音算等庙经营扁管理阔活动茧进行华有机吧结合葱。欲由此边我们哥可以捧看到北，同圈为金治融市圈场主酿要构驾成的站证券洒市场姨，中闸国证助监会挣已将嘴证券悉公司劣的风丘险监此管和和评价启体系修的建索设提克高到秀了前坑所未奋有的仆高度霸。在净完善廊体系若建设砍方面凉，不凉仅充踩实各份项业何务行金为规县范的高定性丽指标族，在辅新发皱布的累《证售券公工司内岔部控煌制指辜引》筹里也绳提出字了风谜险识芦别与座评估否的概燕念，掌因此影，预姻计证袖监会彼将逐杏步建汤立识永别、僻计量挪、监里测和躬控制赚市场嘴投资滩风险结的定欠量指脖标，声开展战这一芬课题弓研究局有着致一定袜的紧董迫性糊和重迹大的损理论峰及现仗实意她义。皮1.炒2荒侮论文涨研究苍的基满本框斧架和岂主要组内容匹开展祝证券书公司霞风险要监控历体系呈的研堪究，赤应以屯监管斜层的左上述技要求滨作为仁指引六，同款时也效要结修合证夸券公糠司自为身风澡险的厚特性度和类扶型，饺并着撤重对掘于实元践的点指导史意义果。在棚规范舱发展圣证券涂公司泄所应丽达到造的诸具多要具求中饱，在健有限维的篇取幅全巡面开员展研叠究势萝必涉专猎过它广，择深度般有限撞，因流此本窄文将符侧重备于探救索符疲合我柴国证寺券公氧司的浩，以骨净资卷本为衬核心刚的风撞险监渠管体殖系建淘设思馋路，绪并在漂指标唱体系畜、定次性定璃量分嫁析等先方面语通过锐数据留和实托证分赶析，屠力求欢达到联具备刊实际废操作尽性、懒严谨玻性、圣客观究性和兰全面役性等嫩要求连。贩一、鹊本文沿主要仅内容鱼介绍脊。第企一章莲绪论妖：阐裂述我牲国证贵券市译场发桌展的来历史镇沿革令，以咏及本继文研赶究的绑意义近和主年要内蔬容；膝第二克章证惨券公昨司风摧险分战类肝和户风险调发展赖趋势耕：阐汤述国类内外凝证券潜公司酷风险馋分类劈、风起险发赔展趋牧势以路及研还究现敏状；德第三滴章证污券公签司风赶险监堆控体亲系研貌究：今研究竭证券天公司典风险怒监控爆体系屋如何跳建立殊，其幕中主旺要研洲究定环量指纤标的煌建立这，主足要解串决如针何识叶别、寻量化奸、监筹测和穗控制栗证券忍公司削面临歪的流奋动性榆风险蔑；第无四章郑净资遣本指狗标控承制的作实证抄分析全：通目过实丹证分斑析研才究净财资本赖指标就如何扎修正奏更加闹合理洪化；惭第五贱章野VA蜻R锄模型型及测咐度：忘主要损通过盘分析东来探晃讨风资险的柴量化奴与控均制，凯寻求述投资效收益即与风税险的壤平衡康；最靠后是土本文于通过座研究园得出肚的结仰论。川二、熟本文卸拟采太取的敏研究笑方法饶和技尸术路浸线收风险捡监控寺系统葱对管匪理证丽券公释司风氧险具贡有重凑要的筑意义鬼，与贪国外盛证券琴公司心成熟第的风饰险管伙理技仿术相事比，怎我国航目前亩对这柜方面阳的研浆究还胞不够楚深入灭，当盛然其胞中也法与我国国目跳前金糟融创兆新品魂种缺闯乏、梅市场姨运作夸机制聪不同腊有关仗。因废此，墙本文窗将首休先运森用比剂较分摘析的合方法露，借邪鉴国布外的珠成熟沉风险脑监控惕手段敲，同的时根混据我血国目怒前的粱实际滥情况评进行宫适当嗽的调割整和边改进妨，提英出合仿适的虽风险泰监控许体系蚕、计颜算方撞式及顽应用筹情况钻，从连而形利成完波整的妖风险涛监控衬系统截。烛本文需拟实拆施的找技术害路线顾见图椅1：

证券公司风险的分类证券公司风险的分类国内外券商风险监控技术对比国内外券商风险监控技术对比定性风险指标定量风险指标定性风险指标定量风险指标净资本和VAR风险管理内控制度及风险管理组织架构净资本和VAR风险管理内控制度及风险管理组织架构实证分析实证分析调整后的风险控制指标体系调整后的风险控制指标体系查图阳1稀书技术银路线寿图自本文同的关浴键技剑术是史对指短标体躺系的课设计厚和检呆验，德这就萌要求程首先开要对非证券川市场阅的风葬险特眼征要组有着答深刻蛋的认派识和亏体会项，其恳次是种对管发理层达的政京策要次求有盾着准捕确的柔把握良，同丹时对乓证券贺公司胸的管废理和掠业务帐发展墓全面潜熟悉梅，最誉后应薪具备色良好报的分辽析能页力和雄数理洒运用狐能力暑。钉本文墨的难藏点，鱼如前索所述误，首务先是末如何委解决携指标款体系蝇的全梅面性景、设刺计的应合理前性、甩指标秒体系兴的参袜数范禾围选辆定以蜜及相窜对固述定的国指标捕系统政与实还际情栽况的扩解释含、拟酒合、豆微调膏等方咸面问圣题；巾其次授，我已国证羞券市墓场的盆历史从不长轰，其洁中不铲规范嚷的现镇象较剑多，智怎样娱解决钩在相凳对完看善和腿成熟挤的西叙方证轿券市杜场上圣发展累起来克的现岩代金稍融理肚论在劫较不独规范枕的新来兴证止券市塞场的会应用桑，也缺是本耻文的殊一个股难点妻；最腐后，哥在实教证检岂验中战的数馒据采端样过恼程中蛾，由淡于各狂个证盛券公吗司的摧保密肆性问萍题，钉有些型真实主准确驼的数营据可砍能将尾较难排获得尼，这器也需粘要我特们去犬尽量番克服丽。升证券女行业侧在我则国还烦是新东兴行茫业，阳是一究个蕴妥藏巨朗大活副力和鼻发展荣潜力嚼的行验业，话在全择面建心设小员康社蓝会的峰征途熄中，玉证券因市场忆、证城券行诵业、墨证券至公司放肩负迷着历许史的歇重任林，任傅重而牧道远黑，我喘们通应不昆断犹增强叼责任晓感和勿使命宴感，诚同时俊不忘城证券境市场绳属于伸风险摆市场谱的本潜质特侦征，温把握兽好影开拓带创新惨求发短展临和严迫格风碌险控甜制的固关系奋。希踏望本型文对础广大决的证速券公摧司在许实际就工作凝中起揪到切链实有头效的剑帮助论，畅共同姓开创度中国坐证券步市场昼美好投的明宏天。怨第二岩章书证触券公霉司风倍险分蓄类和拨风险惕发展丛趋势撑锡2.储1勒国贫外证显券公倒司风讨险分性类蚂[1宰，2霜]图在成牙熟的逃证券专市场穷中，汽各种悉金融殖工具月应有扯尽有章，因买此风弃险种撤类也款特别谁多，哪防范偶风险交是证爷券公顽司至着关重页要的煌任务蒙。一金旦发谁生风缺险，营轻则鸡伤筋浇动骨艺，重率则有位灭顶呈之灾倚。香油港百售富勤大和美劳国长杆期资叠本管情理公膨司的内倒闭送就是并没有纱管理命好风拜险的犁活生膝生的索例子与。承遥受风钻险是烦证券聚公司渠核心诉业务哀不可影分割救的一遇部分农。国裁外证猜券公牵司在私业务同运营伍过程阴中常教见风塔险有争市场栋风险妻、信椒用风筐险、峰流动验性风米险、珠运作狐风险汉等。盒这些景风险背实实够在在促存在替于证班券公酿司的基各项耀业务河中，贩并需甩要得骑到综登合的协控制楚和管种理。睛一、业市场沙风险借：指誉证券慢公司侄投资汇产品狗和投愤资工禾具在金执行稠过程塞中脱何离授拣权范没围，染例如燃不断良转变摄的市着场情两况对灶公司丹（尤允其是事当公个司买谢卖衍死生金读融产幅品）唐及（援如适晶用）河客户驻所造骆成的返风险拿。猛二、瓶信用左风险刘：主越要指厨客户千及交两易对朗手的挥信用升可靠季性给党公司恒带来蚁的经劲营风翻险。投三、撤流动著性风嚼险：侵主要霞指某墓特定碰产品伏、市魔场及驻业务乒上的闹交易高对手盖资金淘流动就性和梨经公何司核傻准的腾资金吊流动孕性风条险。食四、分运作炊风险脏：指填证券唯公司替因欺仓诈、穴错误辩、遗膀漏及肌其他码运作旬事宜评而须局承担舞财务舱或其风他方甲面损吓失的坟风险枯。僚2.全2株国痒内证尖券公另司风坦险分源类和脆风险个发展幅趋势讨2.林2.筒1寺我葬国证饿券公皮司风祥险分春类去一、筝从风减险来遮源特协征看辣，可型将我冠国证土券公大司面婚临的持全部则风险坝划分贼为五欲大类肃：市术场风卖险、银信用泡风险牌、流拢动性滋风险汽、操族作风漂险和密法律鼠风险芳[2蛮，3代]戴。闭（一铜）市闻场风赛险困市场找风险响与证跌券公韵司的搭经营散息息手相关寒，对湖证券猾公司茅有着谁直接押影响险，主进要指凤由于会市场捷内系林统因陷素的此不利绿波动柔而导帖致性轰，这畜些因乎素包跌括证早券价串格、谅利率各、汇固率、命证券邀成交霜量等鞋，直钱接制枪约自热营、捞委托仿资产咬管理度和经腾纪业竹务损及益，覆通常淡所指扒的市片场风铲险主井要是躲针对胳二级讲证券背市场渗。市鬼场风汇险以尚两种贿形式寸存在表：绝卖对风劫险与禽相对茂风险扁，绝题对风刑险是戒以绝店对数国计价绝的潜揪在损瞒失，厅而相尼对风缓险是梁相对挖于某浅种基因准指泰数的么损失育。紫（二斤）信隙用风炮险江信用压风险备指由令于交葱易对变手不著能或骡不愿糖履行慨合约很承诺厚而使厉公司石遭受狭损失霸的可项能性虽，是妖高负啄债水绳平的佳金融案机构壤所面越临的植共同借风险贴。从忌现有凝的业冈务情粪况看永，证喜券公亮司发堤生的刊信用卫风险谎的合悼约和机义务企包括辞借款膝协议昆（含卸国债恶回购池协议倒）、货担保防协议巾、委愉托交汗易协确议、睁承销滔协议标、委民托中派介机光构协焦议等加。管赖理信铸用风蒙险有醋定性浴与定作量两机个方佩面，疾决定钟交易早对手酱是否昼有信东用为耗定性茶分析遣，目规前已绩有对阻信用宗风险谦的定寒量评萝价研书究，弦信用葛风险煤是证项券机流构经时常遇新到并夫且将偷来会靠越来炸越多锈地遇知到的满一种撞风险蜡。薪（三川）流东动性飞风险搭流动吊性风雄险指案由于拨交易插不活谜跃而勿不能晶按市轰场价杯值进移行交坟易，联或者堆由于参证券拐公司清自有鄙现金拨流不亮能满须足债鞋务支谷出的浑需求皆以及浓客户吓资金剪现金删流不俊能满欣足客稳户支坟付而胜导致诉损失狸的可淹能性米。流洪动性啊风险弱是一才种综壳合类遇风险典，往蠢往与导其他拉风险粉相关副，在拾管理体上则末表现恐为资岛产周拾转速肃度低沾下、怨资产张负债忠结构假不合跑理和赶挪用厌客户布资金均等。赛（四错）操夹作风昌险腹操作雄风险扰指在播业务棚经营惰与管僚理过昌程中少，由洗于系速统操来作不毁当或奶缺少蚂必要廉的后君台技布术支锁持而酱造成勒损失母的可盾能性姜。操粮作风喂险包蹦括道宅德风任险，率存在喉于各虹种承暖销业划务流越程、昏日常萄经纪贵业务乔流程币和资抚金财露务稽凑核等秧管理戏工作刷之中赴，往悄往与饮制度迁建设修、员删工操炼守水艇平等洁管理悄水平次密切谨相关弦。削（五匀）法撞律风狐险增法律子风险舌指与低公司赔存在眯业务含往来愈的外恋部单财位不浮符合璃法律践或监齐管部电门要两求，抹或公驳司本称身违永反法预律法首规而离诱发袜损失另的可蹲能性隐。闸二、殊从业狸务构任成看糠，我湿国证煌券公衣司（奉指综险合性涝证券随公司灿）的属主要膨业务颗按照巾《证进券法奖》的满有关疲规定思有经咽纪、侍承销丸、自股营、府兼并岭收购恭、基息金管独理、腔咨询讲服务为等。观因此伤证券玩公司成风险丽根据罩业务怜可分提为证常券经晕纪业特务风凶险、询证券屈承销摧业务圈风险呀、自挤营业变务风源险和恼其他哭业务祸风险撒四大君类芽[4甜]驴。有（一臭）证端券经振纪业蛇务风罚险趟由于字经纪丢业务归收入舅占证粘券公瑞司总废收入绝的比牵例较盲大，驳一般蝶达到危40终―堤50易％以闯上，狗因此再经纪区业务岭风险将是证机券公块司最吉基本还的风日险，比主要太表现诱有：雁1．念经营角风险内由于畏经纪俘业务艇的佣帮金收瓜入占由证券顷公司抗总收送入的婚比重患较大将，证举券公寇司对哭经纪液业务祸的依诚赖性拦增强器，二吓级市李场行保情波羊动对恋证券面公司叮收益痕影响纺较大邀，当剂行情饮低迷笛时，仍固定沸成本连（如匹通讯稼费用临、场爸地租乌金等付）居驶高不怖下，盘经营帐风险堡凸现练。鲁上海遵证券取交易薄所2发00筛0年扩度会掌员年店检结陆果显环示，利96付家证特券公深司类闯会员羞只有恼32渴％被城列为榴年检庆好会建员，糖与9肯9年冤相比糕在总谣体规撇模、斩盈利辰水平测有一牌定提槐高的浓同时劳，仍化有近厅十家龟证券冻公司坡出现谦亏损伞或接塑近亏忙损。炒而2说00陷4年柿银行雷拆借泼市场浑公布记的信蛋息显籍示，岩大部收分证侍券公魔司仍肢然呈仪亏损茧或出病现巨班亏状好态，侵其净悔资产座低于闷平均寿水平凤，在认资产卡经营骡安全阴性、慕合法恨合规倘经营虏、内软部控忆制等厉方面初仍需退进一聚步完型善。层2．换拓展赛业务页风险遗随着适证券并市场胀规范曲化、效市场无化、架国际陶化改垃革的姜深入韵，证富券公永司在购激烈畅的竞彼争中呼拓展塑业务贱时采尝用的唇一系采列手侍段措医施，感面临单较大就风险让：（红1）扶向客歌户融压资。却由于恶向客连户透体支资俭金的棒方法肾已经茫被严浙厉禁往止，姥变相全透支您资金纠的情醉况时瘦有发均生（给例如握利用僚国债响交易鹊向客金户融凑资等赵），舅有的鼻还与镰银行昨共同弄协作勾，使蜂融资菊行为透不易踪被发玉现。改（2绘）返就佣。继返佣值使经加营成困本加披大，倚一旦冶行情希不好鸽，返并佣成计为节的约费筹用的先包袱猪；有泼的返配佣是结返还何现金旷，管夫理漏晶洞较鼠多，匠容易愧引发雅道德腰风险忙；返骗佣比偷例制绵定亦铸有较费大的烂随意筹性，备增加医了规贫范管尝理的盟难度溜；同扛时返肃佣税标金的毅收取交有的硬只代肌扣了量个人哈所得吧税，昼未扣写所得辽税、易营业耗税，勺留下叔了隐留患。托（3敬）提引供担煮保。踩证券掀公司那有的纠分支肝机构开为客唇户贷厘款资角金提群供担桂保，颤因担耽保方惜比较各隐蔽阅，只馆有在容资金猾链出量现断截裂，笔才有浸可能犯被发舱现，捞而这焰时证卧券公嚼司面这临的钻风险留已十洒分严厦重。浩（4役）三破方监抹管。性有的汪证券尚公司赖分支诞机构猜实行亲三方绞监管炉（即诊一方丸客户伞提供青资金痒给另夹一方乏客户肝买股应票，性证券意公司僵分支姜机构夹监管屠客户蓝的股觉票，今以保族证另迈一客悟户资颠金安慎全）胆，这君是《鹅证券悼法》活不允千许的雀行为风，监洲管协戒议不险受法肿律保问障，撑监管题行为没不受荒法规宗认可土，一般旦发企生纠务纷，笑证券扭公司内十分傻被动鄙。碑（5芒）业躁务创他新。罪为追拢求规的模扩氏大和核市场电占有溜率增选加，刷证券搜公司稳开展途了一吃系列陆的业拳务创出新，摄并与炊银行攀、保扣险等抹机构攻结成热战略针伙伴娘关系腹，业枪务创壁新遇卡到来敌自包钞括技族术、隶咨询准、培凉训和围推广太等多吵方面孤的挑禾战，怕风险呈控制移难度饮加大奔。钉3．茅系统松网络陪风险螺随着铃网络顽信息舞技术右在证渡券行烘业的搁广泛氏应用纹，随揉着证亦券行洲业业碎务创扩新的把不断板深入但，网路络是途否安妙全可乱靠、电网络桥是否兴便捷笨高效税变得晶越来卸越重构要。眠但证蔑券公庙司对天此的令风险穷控制锹及抗保风险戚能力仙仍不膨容乐侧观。唤（二宫）证做券承咸销业消务风统险饿证券健承销识业务晨是证风券公办司的开主要萄业务肤之一眉，因蜡为项倍目周最期长室，而宗且证醒券发剪行政谷策调哄整幅也度较住大，竞同时赞受市吃场不笼可预沉测因泛素影此响也扮很大贱，随芹着监兆管力袭度的价加强持，证批券公虎司的甘连带蠢责任别增加寄，公贱司各刚项风青险增她大。腊如对波上市西公司纵的经隔营状极况及距发展钩前景诉研究跟不够链，推技荐企赠业发蛙行证辟券失扭败而健使证芹券公胡司遭妥受利盯润和用信誉乱损失牧的风填险。宿对二健级市储场的挡走势捉判断鞋错误巩，造业成股梨票价乐格定济位不辅合理渔或债的券的严利率谁和期摊限设逆计不缠符合粮市场脆需求探，证届券公慨司包岸销的闪股票角卖不炮出去腐；或桨者在酸增发撑配股湖时成户了上扭市公砖司大佩股东态，证鲁券公惑司资辅金被寒大量容占用志引发渔财务格风险斜。随俗着B缴股市戏场将跳率先之成为观全流好通市碧场，篮B股央承销那业务确将有剂较大盗发展鲁，如歌果履的行包坦销责序任，汽还可点能出跪现外找汇风雹险。麻对上宪市公民司进乐行过恒分包诸装，胆在信止息披岁露上侮出现川过错具，误魂导投夕资人还，也芬造成刑违规叛违法饥的风能险。围20且04制年开煤始实喊行的征保荐招制度猛，更葡大程庸度的壳增加胞证券述公司方和项傻目保帐荐人艰的责抽任，贯业务业开展颈带来垮的风碰险更绿大。炮（三抵）自泄营业摇务风愿险币作为牌证券让公司秃传统帜业务喇之一益，证际券自抬营收扑入约歉占中旬国证疾券公辟司总潮收入则的3赵0％杀，但忆其风韵险却附比较啦巨大进。首贡先是艰市场妖风险障，自侨营收肚益与超二级将市场司走势勾关系僚密切斧。目趟前我谊国证粉券二朴级市筛场整吵体来龙讲投碍机气冻氛较酷浓，烂市场蓝波动耀相对宿频繁南，很豆多证粮券公杜司未脱建立占有效承的业绸务决葬策系粱统、适调研造系统粮、操迫作系尽统及厕相应携的管堂理制贷度责粱任制得度，贿面对验相对示较少沃的投射资品命种，西证券薪公司翻无法范利用践套期度保值龟等手兼段规僵避证蓬券市膝场波祸动的承系统灿风险调，因冻此，垃二级讽市场市的价龄格异枯常波嚼动会串给公截司业楚务带涨来较蚀大的扎风险闪。其奸次是逮新的阵衍生哈品种鬼带来患的投驶资风斗险，芹我国掏证券圈市场越属于渣新兴农市场套，将越来会泰有很丢多新房的交淡易品蛇种或遣者衍街生品哪种。它由于辞新业窝务风炎险控公制的结经验咬少，劳容易手出现品投资乔失误荒。特减别是拐有些恭证券雀衍生学品种霜，在欢多空广对冲格、规赞避风或险的愉同时消，也镇有放隶大风迈险的渠效应书，如桂前几味年进“膜里森赌事件申”泽把百隙年历什史的艰“副巴林诊银行淹”旬毁于屯一旦旷，2脚00螺4年证价“智陈久宏霖事杏件区”性同样静也把艘中航针油推吧向巨禾亏重糠组的充困境前，都棒是投海资衍池生品副种没柱有控鸡制好鄙风险榆的典声型案状例。春最后仆是违魔规操简作风阻险，他追求誉自营仓业务泽收益拍增加免，恶谣意炒两作使宪股价殿震荡肥加剧民从中瞒获利系。这丙种行拔为是碍《证率券法社》所胸严厉界禁止圾的，屿一旦揉受到刻查处笔，公终司的浩各项逆业务期都将辣受到喂严重丰影响酿。皆（四径）其扣他业通务风屿险仗在上余述三垃大业陷务之柜外，庆资产借管理尿业务仗是很头多证截券公帽司近絮三年拔业务波拓展餐的重烫点，赢但其听带来趋的风隐险在咽20掏04山年表膏现得迈尤为灭突出障。虽哥然《多证券薯法》市以及竭中国雨证监淡会的使有关绒规定奶指出忠，证谦券公治司在薄从事亡资产唉管理访业务沈过程育中不政得向辨委托怨人承爷诺投颗资收世益，合但是默不少游证券疲公司辞在进惑行资梅产管天理业友务时狂，还半是违蛇规进它行保白底和男收益婚分配忽承诺钞，在就操作嘉不当坦时，精易使廊应由抹客户垃承担腹的市偿场风湾险，册转化歉为由蓬证券亩公司捧承担弄实际厅的亏辱损剑[4绿，5凶]慢。同肚时该伪业务斩未形晚成一若套完膜整的叼收益山分配束机制恰，致榴使收版益分挥配的蚊品种言单一迅、凭素经验雨确定炊，客疑户可领选择熟的机污会少欣，证磨券公驻司遇病行情讲波动鸟较大咬时，君风险鸡应对蓄的能饭力欠急佳。顿假设再某证尾券公悦司注脱册资番金2指0亿喂元，闷实际武资产愉管理崭的资拣金1郊00场亿元布。允铸诺资丙金的障保底抄利润椒率是婚10思％，山按此糟计算烫，其嫌年成茫本在午10禽亿元杆左右扰，在优大盘愿下跌陷20拐％，效损失同应超星过1愤5％察，在悼资金撒使用蒜率8霞0％届的前补提下犯损失孩达1疤2亿扣元，恰加上厉公司经自有驻的自岔营资草金按慢10锁亿元欢计算悦，大肿盘下陡跌损芦失2杂亿元猾，则而两者秧合计竿损失绢超过殊24算亿元造，对凝该证烛券公折司来尤说已疑达到撞生死晶存亡蓄的地素步。慨因此逗，证勾券公炊司在牛开展良资产洗管理众业务籍时一极定要右注意另规模傅风险夏、操毅作风蹄险和硬兑付瘦风险均。不乔能盲朗目扩狐展。议其他负如国谱外证司券公脱司获毅利丰持厚的甚资产负重组置、并沉购业畏务在邀我国庭虽然红也开稻展，隐但起尚步较堤晚业伐务量甘偏小堂，所务以其险风险仗并不质明显米。污2.昆2.作2制我右国证锻券公颤司横风遵险极发展饿趋势药一、季从风较险来羞源分找析其浇变化酿趋势蒙二十蠢一世宜纪前教五年护是证叔券市协场发咱展的娇监管波年，寄中国暴证监侵会对织证券霞公司猛行为奶监管凳力度什陆续惰加大青，管拔理要她求一逆年比掩一年厘更深授更细嫁。而界新的射监管浑法规敞出台苗或者奉股市尼低迷失都可至能导俘致证盾券公匆司经柄营风点险的椅爆发脊。碧20史04敬年上立市首轨日跌家破发妨行价率的新抢股逐膛渐增框多，薪德隆叹系股勇票的州崩溃彩，股挖市大索盘创樱出新杰低，月而且窄监管气法规辛频频活出台扬，不忽少证衫券公排司潜何在的赔经营慈问题忧随着沟市场叫低落碎和监守管政压策的重紧缩始显现黎出来校。摄（一处）市投场风号险的粗变化包趋势吊。证民券公豪司面尾临的呼市场等风险读包括芦一级趟市场逗和二岛级市附场，汇20聋04耻年由仁于股身市低祥迷、邀国有岂股减谅持阴脾影、舰发行案方式垄不合献理待嘱调整傍等因赴素严怜重影训响新千股发杨行和肠上市法公司轧再融由资，南因此忙由于笋一级卡市场肤政策每紧缩查，大问部分慈证券巾公司诉的承窄销业证务要贸么周拨期延代长要蹄么业委务萎险缩，污所以弓证券祸公司说目前始面临断的市秘场风纤险更今多地相体现羽为二民级市耀场的坚投资茅风险联。从瓣收集扒数据场看，什20依04程年底验证券市公司泻的亏股损或绕巨亏户，大倾部分丢都是耐自营珍业务命和理卷财业现务投房资的杠浮动闯亏损堆或实羽际亏孤损带恋来的含。企（二介）信诵用风洽险的淡变化神趋势眠。证高券公束司信漠用风窝险包熄括借窄款协薪议（怕含国聋债回题购协绿议）衡、担争保协进议、奇委托绳交易摆协议木、承石销协淹议、饼委托同中介弹机构坦协议确等引很发的旁信用论风险黄。由效于证胶券公盛司融轮资渠稍道逐腐步拓挠宽，秘可以愈发行讯公司割债券各、短盖期融怨资券怨，可谜以向祸银行密贷款嘱和拆呢借资康金，忙因此似，证挖券公韵司目泥前面捕临或难即将急面临猛的是今因投泉资风曲险带先来的拒融资鸦信用疯风险麻，2膊00舟4年野不少俩证券仍公司军爆出疤的风疼险事舞件，笛也有驼因资湖金链疯断裂费引发吓的信杰用风谢险。樱（三晌）流采动性侄风险毕的变移化趋叫势。继从2叹00钱4年贵频发缺的风咐险事唱件看港，由弊于证夸券公脱司自逐营投项资失村败、纳股东摆无止杨境占子用资马金，掩或者茎理财聪资金提长期铁被套蓝，无鹅法向争客户僻兑现墙等等轨原因凶，使锄证券填公司粮面临室流动守性风茄险，防最终坡铤而及走险稳都去解挪用争客户第资金努，最矩常见幸的现收象是暮证券狡公司音巨额询客户撑资金匪（国燃债）坟被挪系用他慢处，能以及熄营业佳部总高经理欲伙同句相关摸人员中（或只内部搭人或线银行把职员钓）卷逮走巨珍额客颜户资员金等青。叠（四做）操剖作风望险和亡法律乔风险乐的变免化趋掠势。慎从多刻年来胳证券秀公司池遭遇稿的客率户纠需纷和范诉讼患案件钳看，才操作宵性风猫险更培趋向衣：证堡券营狱业部倘一线滥执行映层的睬风险雷意识粱相对拼薄弱殖，执铺行力闻不足斜，内氏控制灵度没测有得外到贯音彻落把实，加可能谁带来奶无意况识（纸差错影）或返者人救为（呜道德现风险弄）的桶风险阀；证向券营砖业部双出于南趋利脂的目和的（弄又要朴业绩怨又不译顾风乖险）耐，将角会转梢向尽池力掩匹盖违黎规行蜡为，扶使经昂营风财险更魂隐蔽竞、性嗓质更摩恶劣困。此肚外，捷风险干还体金现在她证券筋公司钉内控帅机制抓和内嘉控指归标体伸系没枯有进纯一步置完善虾，由德于管纷理创翼新和呆业务绒创新劫带来撤的新票增的狼操作哀风险天。安由此哨可看谣出，棵证券帽公司符今后栗面临算的风甩险更蒙多地重转向限投资钥风险评和资塔金（菊自有计的和悲客户鲁的）爸管理怖风险绩。黑二、昆从业阀务种翁类分雁析风懂险的战变化犹趋势朋前面创已经亩分析勇，证宝券公少司风基险按冒业务嘴种类腰划分坑为证奔券经洽纪业稍务风匠险、仰证券侵承销图业务顽风险半、自遵营业骨务风岗险和斑其他陪业务圣风险淹等，酬由于党20钻04籍年8重月份武起证兆监会胸采取态系列财监管苗措施铁即创执新评启审、敏定期帅报送躬制度何、独锻立存吵管标斧准，练以及诊资产桶管理炭业务去自查淡、客和户资也金管哀理自洪查和躲风险专底数乒自查避等三论道勾“饶自查虽令邻”椒，掀讽起了素“栏秋季奸”缘整肃高风暴缓，停杰止所待有证堤券公社司的绞委托邪理财滔、三登方监暂管等宽业务狱，暂蹄停个株人客醋户资释产管摧理业银务；洁年底柱又因隐询价当制的订出台真，新备股发姻行、钥上市股步伐闲放缓疗。由失于实明施客壤户资仅金独若立存拥管，寒一定姓程度园地减询少证响券经蔑纪业亚务风男险，桨但毕殿竟还冈是内随部管朵理，畏客户强资金说面临盈的挪隔用风继险仍衣未能宵最终厕取消阳；发觉行上懒市步健伐放傲缓，默证券毛承销评业务衬风险勺也人刺为地扩减少君了；弹理财佣业务失的暂妖停，毒也是势短期符内资算产管翅理业甩务风削险降勺低。鸟总之乱，与耳按来酒源分怜析风方险变屑化趋挖势的轨结论州相同剑，证胆券公确司的贤经营茧风险德今后骄一段段时间再内更芳多地充集中逝在自主营业陪务和戒经纪伶业务凑方面摄。这训样的响风险采一方凶面可矩能危泥及客众户资姑金，土另一搬方面摔可能至危及赶股东妖资金暖和其鹊他渠旗道筹识集的顽资金众如融冲资资鲁金，沿因此融，证师券公稼司对详风险含的识掉别、机量化胆、监披测和寻控制吴尤其寄显得么更加爪重要政。呜2.有3综疾述：班国内戚外证付券公骨司风损险监细控的妈现状储2.抚3.们1善国时外证架券公军司风惭险监础控委的现科状材国外料证券凉公司拿都很宗重视罗风险绞防范疫，一激般都适设有怀严密山的风存险管驻理组魄织，昏并已哲经从药上个往世纪尾八十威年代顽的定捞性风稻险管江理发脱展到旨现在界比较顺完善悉的定爸量风疯险管脚理，瓜加上券现代危化的捕信息砌管理性技术嗓，已翻经形展成了越组织鸟严密叮并能钞适时纠对风袭险进患行监壮控的扩综合饿风险礼管理条和控劈制模恋型。类一、材常见验风险盲的控吧制措速施与祝管理路对策伴国外单证券歪公司商一般柏会定想期检输讨风纲险管森理政稼策、合衡量啄及汇渐报方障法，检尤其崭是在色公司纤推出雅新服窑务或株新产枝品之颗前，坦或是绕当对纹产品剩、服慕务、衡有关清法例遥、规克则或偶规定镇的重潜要改里动可交能会微影响蝶公司俘所承菊受的扶风险如时，洁都要吉进行尿检讨胁。睛（一众）市查场风寻险的墙控制言措施广[1镇，6赏，7代]骡：国榨外证壳券公提司最删高决瓦策管梳理层驶会订识明公筝司可常以买戏卖的摆认可警产品专及投睁资工朱具，裹并执掀行有歌效的虏程序制，以毅确保课有关安规定征获得久遵守疯。有裙关的终监控稳措施袖包括可定期疮审查摊公司释资产塌负债撞表及反损益课表，靠以及貌个别劝交易丸员的走记录双、未说经授背权投甜资或窑交易累的交滴易单航位，赖以及铅与公喂司的粘交易占对手笛就未拢完成雪或未浪平仓咏的交昂易进就行确歌认。普要求晴执行路风险酷管理盒职能扫的职住员就隶公司欠所买挑卖或录投资宁的每邀项认腊可产沸品，灰定期司检讨僵并持雹续执诸行涉榆及公跑司的屿买卖晴及未加平仓缴盘的仇买卖挽限额梦及持介仓限祝额。取公司欺最高火决策罩管理候层会订制定柿及维补持有商效的己风险脱管理好措施愤，以枣便衡裹量不佳断转挥变的慧市场魄情况企对公娇司（派尤其丧是当锅公司恨买卖凝衍生披金融懂产品味）及榨（如迅适用伸）客歌户所奉造成狂的影颤响。闪这些革措施末会同品时针季对公侮司所迈买卖粱的产耀品或蜘所提孟供的甲服务丝所附布带的嘴所有件风险氏因素涂。这摇些风晕险措揪施主伟要涵苦盖以教下事洋项：统1、宿未能悦预计忠的市狂场波勉动－办利用衣风险齐价值洒模型第或其趴他计鲜算方玉法，馅估计士可能动出现孩的潜她在亏骡损（峰对本绞身买守卖大乳量衍挣生产宿品的屿公司悠来说认，这膝点尤殖为重章要）宪；悄2、跳个别惑市场每因素叉－衡打量公放司所铲承担拥的风蜂险对信特定俊的市体场风齿险因压素的茫敏感恢程度傅，例忽如利逗率收植益曲涉线偏忽离常凝轨和轨市场终波幅广的改约变；鹊3、提压力吧测试蛇－利仓用多彩项变翻量假滥设，叼以确刺定当这市场归的情牺况出迈现不性正常趋及大馒幅的育波动霸时，帮对公鸽司所叨造成咽的影疲响。拒（二缝）信逝用风咳险的虹控制说措施贯[1像，6变]哀：国翠外证明券公胃司会利建立浸并维杏持有览效的恳信贷卡评级别制度蜡，以贿评估紫客户仔及交兼易对境手的才信用锅可靠范性。街公司耽应以浙明确贷而客藏观的嘉衡量式方法斑来评眠估可部能成北为客衬户的完人士损，并亩订立第或检欧讨为岸所有芒客户乳（包争括现奔存客里户）避设定堪适当蜘的信扩贷限不额而丧使用史的信吉贷评徐级。填这些齐信贷遵评级晴及适害用的匙限额愧可反采映：什（1沿）知筒名的慕信贷办评级女公司疏对客猫户的奥信贷组评级猛（如止有）爱；（家2）狡投资硬目的版、投纵资历好史、腔交易启频密优程度旬及风怕险承怠担；灰（3春）过死往的阻还款匆记录吸及失北责记店录（谎如有反）；控（4厌）客借户的启资金摩基础梁、是衫否具污备贷贸款担顺保及继其数绩额、沉担保表人（犹如有腥）等锐；（朝5）李任何死已知兄事项甩，而撑这些浇事项具可能缴涉及轿对客吗户的万财务凳状况苍产生铜负面肥影响鞋、失痛责的允可能皂性或式所储糖存的引客户驶资料里的准妥确性咏；（代6）矩如保询证金凑交易荡亦获兰得信仔贷，附则也训就市尖值作攀出适饼当扣设减，锡以确性定客撑户拥链有足缘够的线资金辜。说执行邻风险亲管理降职能牙的职拢员应悔运用犬适当压的量目化风昏险方撕法，上有效淋地计壁算及鞠监督变公司矮因客亭户所伙需承贯受的药信贷供风险拴，包陕括：书交收跃前的划信贷胖风险润（例砖如未洪完成过的交薪易按三市价后计算垂）及糊交收贱风险舱（例戚如因某货银圾对付热的时裤间差养异所读引致范的风含险）漂。撤执行少风险书管理滨职能众的职举员应完确保叨属于轨同一摸集团驾的公违司的圾客户义所构厚成的暗信贷臂风险疏都加炊以汇式总计鼓算，架以便溉衡量挂公司哄的信毯贷风膜险。嫁应特半别注蜻意，霸净额牙结算鱼的安品排或咽可有阁助减采低公此司所关承受膛的信私贷风问险。斧应确损保只蚊有在必具备洽签妥义的净调额结级算协放议或处其他哭适当舰保障机的情始况下勇，才垫可对斤销信旺贷风剑险。棵执行同风险蚊管理决职能畅的职轻员应办按照胆客户回的信枪贷评绝级及成交易择需要馋，订竟明每伙位客浆户的欲交易叼及持续仓限市额。趴这些鸟限额捎应予杨以执烘行。摩公司呆收取床保证弟金的域政策然及程抗序，弊应清皱楚列挖明并直予以熊记录笔及执御行。对保证时金政邮策所源涵盖浆的事令项包充括：界（1独）可纺催缴杏的保盈证金基类别番、适量用的楚保证道金比聚率及共保证善金的循计算奥方法锈；（沸2）砌可接体受的尝保证屯金缴析付方贼法及嘱抵押津品的昂形式痕；（高3）辱在何猫种情财况下执，客抢户可辣能被厦要求示缴付另保证梳金及吐额外兄的保萄证金飘，及额未能方缴付宏保证骂金的餐后果姨，包惯括公港司有衡权采网取的蛋行动驴；（圣4）彻客户哲连续净多次膜未能虚补足搅被催饺缴的婆保证焰金时愁，公驰司将铁会采幅纳的佩哪些盐渐趋效强硬服的追债收程子序。闭（三扰）流需动性疼风险手的控颂制措叠施腹[1膛，2室，6银]考：国矛外证羽券公谢司一术般会揉采纳些风险控调整疾的考筛绩措斯施以忌阻吓按交易爬员从贵事未陕经认土可的卡买卖狡。假返如该少交易播员的跨交易想活动晌令公盟司承严担巨贪大的获风险羊，则批该等于措施常可能珠影响伙交易艳员的徒薪酬迫。公编司会鹊对交甩易活粉动越附过预喂先批父核限策度的暑交易碌员，录采取远适当白行动宁。施公司灭管理序层会像就某逐特定代产品迷、市粘场及持业务景上的令交易灯对手袄，按悉照它拖们各猴自的婚资金宵流动随性及赌经公胡司核切准的痰资金扁流动刻性而却订立闹的风母险政棍策，生制定阶及执侧行有搅关风轰险集善中程秤度的明规定舞。爪制定烘衡量闸方法应及定栗期监喘察在头有关宋资金浇来源行及资音金需南求在纠时间米上的万错配廊，以罗及个选别产粘品、毕市场顿和业枪务交友易对大手的临集中诊程度姑。珍公司赖管理舟层还造会制休定适复当的暮处理冬拖欠糖及失礼责的羡程序大，令良负责舍资金唤流动字管理略的人般员对衫潜在椒问题情提高得警觉可，以衰及提泻供足怒够时驼间，玉以便馆他们萍采取铺适当桥的行欲动，钢从而猪减轻涨因客沟户或剑交易厅对手狭的资储金流皂动问独题而留造成纷的影夏响。险（四督）运周作风体险的失控制已措施绕[1弓，2唇，7王，8歼]掌：运怜作风笛险是唇公司尊业务江运作胆中的缸内生棚风险笔因素表，建锤立合是理的穿内部岂控制俱制度集是防斧范运杆作风成险的爪有效皂途径岂，国伟外证幕券公摩司管闯理层燕一般妹会定店期检宋讨公秆司的厨运作休，以浪确保拦公司约因欺系诈、港错误黎、遗流漏及相其他娱运作完及事蛇宜而猫须承国担财赴务或孔其他括方面暴损失妨的风靠险，锋都能底够得荐到及粘时妥裳善的碑管理宰。有吊关的仿运作趟事宜树包括殿：（木1）秤从实痛际上擦及功运能上幻将不搁相容掘的职军责，趣例如城交易犁、交腹收、业风险彩管理脂及会苦计分而开；侄（2携）维阳持并享及时放提交藏适当资而完济备的谷会计氏记录姿和其则他记晕录，煤以及胁应具妄备能惑力侦柄查欺鞠诈、煮错误设、遗堡漏及剩其他盾没有果遵守麦监管爸机构们及公饮司内守部规蔑定的羊情况灵；（斑3）谣会计缓及其失他资稀料的甘保安筑及可屠靠性炊，例罪如应桐拟备论特别祖报告先以准禽确地铺突出舟所有余不寻站常的筐活动脂，并满协助扮侦查眯欺诈弟、错寿误和背显著跌的趋郊势；滴（4因）职逢员编铜制是副否妥祸当，停包括那应聘轮请具六备所外需技景能及郑丰富仔经验冈的人弯员，雁以减给低因能“决关键钩”址职员松短缺诵或离粮职时耀造成疯损失珠的风爪险。皆因应经公司右规模浙执行泻有效阔的延开续计挂划，美以确忍保公犬司不兰会蒙干受业吼务中殖断的贷风险纳。这达方面谜的主恼要程眨序包禁括：求进行妇影响怀业务廉的研恩究、阔识别辽出可懒能引好致业由务中付止的闸情况铁（例慢如数炒据处奴理系晕统发针生故你障）舰、文帅件的横保存枕及定浓期测圣试公院司的描灾难来应急臣计划厌。公所司一栋般还燥会投卡购足凭够的昨保险绿，以及应付号不同判类型幻的风恩险，兵这包知括但离不限矛于忠铺诚保竖险（竟fi垮d邻el夺it耀yi厚ns漂ur氧an能ce六），福以及掠重新奴购置多仪器校和其柏他业荐务及猪数据亭处理怖设施泥的保划险。坊蔬二、摄国外亚证券吃公司敲的风诊险管垂理理辱念葬国外菠证券蛾公司尼一般棉都设岩有风警险管亚理委情员会夕，来牛确保础公司残面临螺的各毒种风趣险能饮够适脾当地孟被识谣别、变监视旺和综缘合管馒理。始为此至，此室类专扛职的却公司垫风险择管理档委员塌会都年会建颈立严供密的容风险途管理快流程鼠，一壶般包膜括：顶（1倡）成企立一乎个正腔式的绩风险耻管制举组织刻，此勾组织街能确阶定风凑险监浓视流击程及宣其组竟成；轧（2员）由捎董事认会的本审计脑委员弄会对掏公司完整个梁风险已管理贴流程通进行跳定期园的审仇核和场检讨腾；（模3）是明确后的风贡险管暂理政菌策和冶程序将，并镇由最雄适宜恼和最括先进胆的定肥量分吗析工改具来舟支持压；（倡4）忆由公批司最济高管资理决伸策层仁（如陡公司肝执行番管理蔑委员丸会）氧明确商规定色风险父容忍荣程度勒，并气且定呈期进金行检军讨以出确保判公司全的风絮险承慧受与若公司灵的业汪务发纯展战础略、像资本摆结构葱以及改现在熔和预秆期的份市场约条件柏相一朵致；锦（5变）在蛙职责芒和分病工明炭确的握情况锄下保陷持业查务、酱行政订管理霞和风放险功昌能之回间的群良好帽沟通面和协保调衔[1肉0攻，笼11邪]困。蜻捏风险盲管理腥流程柔与公午司风疗险管碍理委剑员会蔑的人布事及淘其分杯析基誉础设大施一影起确央保公尤司的钓风险删容忍杏度被售明确兔地定乘义，灯和被垄公司披的从仁事具范有风贡险业每务的泪业务萌人员叮及其腿高级与行政隐管理份层理绩解。拣其他滤小组作或部原门如葵审计吴、财蛙务等管与公森司风超险管雕理委狼员会拍一起务建立宇起公俘司整答体风热险管乓理控六制流拣程。昆虽然齐没有耳任何外一个梯风险规管理袄系统你尽善控尽美裁，但竭成立笛风险叔管理残委员研会的麻目标染是尽糊量确堤保风励险相诸关的推损失均发生柳在可环接受瞒和可斜预见两的范厕围内耽。脑三、秘风险荷监视药和度象量控粉制模宗型示[7菊，1保2视]血国外毅各大次证券啦公司得都有固自己娃的风陵险监辣视和捎度量毙控制筑模型装，虽叼然各涉公司愉的模桨型都叛拥有赵自己西的特祸色，某如J系．P纳．摩谁根在膝业界陷以定揉量风筛险矩景阵模储型而拒闻名启，但确总的快来说绪各家残公司唱模型刺的核茄心原缩理都淘大同繁小异于，归幅纳起旧来都馅有如飘下一拿些共不同的鉴特征鱼：岭（一按）模阀型非僵常复胶杂，丙功能抚也特拘别强喉大，慨许多普指标墨被量墓化。孩摩根脑斯坦殿利V皆AR粗模型排在1享99隔7年兰就涉炎及大允约4锄20蜓个市航场风绘险因瞒素基专准数程据系僵列，闷涵盖纯利率过、证箱券价吴格、武外汇坑汇率此、商槐品价男格和债有关咽的波稼动率纪。另必外，爱该模灭型还傲包含腥了约筑75臂00恼只证盒券和种60注个类搭别公况司及肆高收找益债布券的盐市场视风险拐因素悲。养圈（二循）具黄有全全面风功险管婚理模粱型的酱特征督，即油模型智考虑性了公题司范怨围内站各个珠层次小的业怕务单兰位及醋各个等种类暴风险跃的综绩合管进理，牵这种醋管理寒要求齿将信脖用风乡险、赛市场钻风险啄、各腐种其违他风纤险及绿包含煌这些不风险扯的各穷种金呀融资兽产与赔资产抬组合潮和承斯担这寺些风帜险的姻各个死业务按单位自纳入杠到统瓶一的车体系廉中，疑对各膛类风惠险再矛依据污统一台的标岁准进积行测清量并蝇加总沟，且维依据膜全部绘业务眉的相昼关性矛对风爪险进晃行控望制和浮管理邪。全细面风率险管踏理的津优点谢是可爷以大姥大改非进风脏险－坊－收薪益分有析的垃质量革。证壶券公茂司只松有在疏具有品监视柱和度背量整闸体风蚀险的占管理溪体系净以后劲，才士有可蚀能真禁正达碰到控工制风太险的利目的宝。宋财（三乌）明注确规档定公滑司各凉种业性务的莫风险侄容忍堪度，灾并对茧某些黄风险呢集中院度的刘业务识进行毙特别夜处理沈。规助定市鼠场风本险容仆忍度废的目访的是熔限制柏由于搞各种秤影响压因素寻而导寄致的详市场盏风险疾和风随险价哪值（锹VA佣R，蚂即V完al少ue仅a寺t追Ri释sk这，下丸一节就将具母体介食绍）盈。钓溪规定迟信用猫风险驰容忍叼度的恭目的忙是限择制个感人、军同行公、国同家及融融资旦抵押汉的风脂险在矿公司姥可接薯受和须承受凭的量罗级内搜。绘（四公）模摩型能粪够适夜时或剑至少欺每天护对公浇司各花种业辉务带批来的妻风险予进行飞监视霸和量弄化，雅并能抗自动切提示亭和预橡警违饿反公习司风狸险容筒忍度典和其初他规反定的言情况否。管（五滚）模拳型里龄各种衬核心逆业务据的风横险容乱忍度贯参数揉由公奖司最腹高执蓬行管罩理委柏员会魔决定净，并熊由公说司审帮计委甜员会愧进行搭审查认和监暂视。劈公司缸最高贸执行差管理扰委员起会每凶年对狐各种核核心文业务喂的风话险容摸忍度疫进行舒检讨渠和批夕准任捐何具探体的瞒改变谅。而汤公司另风险供监视底委员礼会则湖需将陪风险乐监视怨和度瞒量控按制模忧型的肚重要公变化勉向公梦司审余计委川员会歪汇报省。弊2.慈3.蜂2赤国致内证幕券公鄙司风意险监低控的爱现眼状彩一、杂监管矿部门该对证故券公挽司风条险监驱控的译基本庸要求镜目前匆，国忘内证河券公质司风穷险监什控主阀要以江《证袋券公幼司内窗部控柔制指乔引》么和客户户资以金独击立存挤管为溪指导文，从嫁内控逃机制零和内拜控制局度上帝指导贫证券贡公司释建立叛健全校风险弄管理堡体系庸，要泡求证牲券公肥司通磁过内纸控环业境建嫩设来撇控制钞道德田风险傻，对渠经营启风险槽要进韵行识贤别确热认、独评估跌量化蜓、监崇测控剑制，握建立暑有效诊的客啊户资幼金封耍闭运犯行的纪集中她管理猪控制忌体系巷和客躺户资樱金独怕立存剖管体踪系，袭并通搏过加倘强外么部监部管来判推动党证券场公司俊内控掩管理需水平馅的提逼高，歉使客扛户资汗金达例到安挡全、喘完整骆、可含控、葬可查晶的运烂行状俭态。班（一球）证洁券公乌司内舞部控破制指壁引践作为寒国内奔证券碎公司惩风险左监管盐最重爱要的青法规疮之一窃——坑《证霞券公意司内里部控柏制指芽引》斜，中剂国证盛监会絮在2归00阁1年妹发布楼之后皱，参羊照族证监塞会国括际组孕织（受IO挤SC的O）炸的系义列规姿定进纳行修世订，馒提出注证券核公司史内部蜘控制严应充奇分考菊虑控高制环锅境、鸦风险贩识别但与评恭估、底控制贯活动披与措鼓施、酬信息冲沟通愈与反寸馈、糖监督扯与评净价等挺要素裁。祥1、自控制节环境弃：主棵要包映括证恒券公禁司所微有权驳结构式及实剪际控粗制人管、法挺人治各理结韵构、附组织莫架构妈与决惧策程裂序、冷经理堆人员田权力躁分配等和承民担责行任的言方式朴、经毙理人割员的报经营兔理念恋与风喜险意幻识、由证券奋公司活的经累营战望略与丈经营闸风格喘、员品工的队诚信茶和道古德价绞值观颗、人当力资异源政蔬策等引。私2、描风险闪识别肚与评铃估：狡及时互识别谦、确木认证托券公对司在积实现喝经营拒目标构过程捉中的陈风险朋,焦并通贵过合犯理的炭制度厚安排讲和风毙险度杀量方葛法对款经营直环境墨持续聪变化盒所产第生的偿风险咳及证吨券公事司的慎承受汽能力赏进行说适时昌评估鸽。宁3、霜控制援活动茅与措恳施：累保证洲实现稿证券核公司棚战略遭目标尘和经轨营目探标的弄政策翁、程知序，郑以及挖防范村、化轧解风灭险的芬措施森。主禾要包拉括证结券公返司经毫营与钥管理腐中的装授权铃与审头批、歌复核肠与查缝证、超业务眠规程漠与操器作程术序、体岗位步权限纤与职醒责分哑工、皮相互上独立唱与制纪衡、滩应急慢与预校防等券措施无。残4、膝信息苏沟通示与反冷馈：闹及时阴对各茶类信清息进爆行记并录、么汇总建、分愁析和吸处理姥，并着进行赞有效敏的内懂外沟召通和篮反馈词。级5、独监督范与评盟价：嗽对控选制环遮境、眨风险每识别晴与评膛估、卷控制裁活动俩与措每施、糠信息有沟通鸦与反涝馈的烟有效细性进茎行检乱查、葬评价慰，发盯现内久部控谋制设浴计和骗运行猎的缺搜陷并滨及时吸改进缠。泥（二再）客科户交匙易结个算资约金的筋独立御存管思近几谁年我夹国证闭券公榴司的迁风险赢事件清显示搁：目丝前证茧券公腿司在纳经营驴中普尼通存布在一放些问责题，挑导致敞部分张证券明公司惹不同拌程度槐地存闭在挪野用客邪户资忍金的婆情况兴，严士重影另响证芒券公段司的驾公众柏诚信挤，打渴击了造证券机市场渠，甚指至影印响国坦家金庭融秩循序与妄社会逐安定旗。因销此俗，推货动证泼券公戒司规器范发册展致是翁监管惊部门塔迫切幼希望钞解决抢的重扯大问揪题。丛如何透切实避有效快保证识客户咱资金坐的安将全，欣保障每投资磨者的机合法币权益吩不受税侵犯缓，不迈仅涉忘及存滋管模敞式本诵身，祖还涉晋及到威与交悲易和狠结算延模式惰的配狼合、左法律倒法规幼环境瞧背景谁以及铲相应州的业税务流堵程、毒制度菠建设编和技绍术支纳持等怠方面革。证寄券市骗场参洗与各返方在爹20荐01佳年3妹号令律的基岭础上锄积极蛛研究量探索燕，2痒00争4年纠4月蕉份中探国证筋监会姓推出锤了客解户资棵金存归管制趴度改翅革思海路伴――诊独立截存管肾，明金确了私客户维资金围独立枝存管瞎概念真和衡婶量原驼则。神紧接雷着证给监会贷专门身组织没成立肚了们“踏证券吊公司欧保证窄金独滴立存啦管标弯准制乐定和零评审抖小组远”运，广铺泛征餐集了版包括锻证券阿公司示、登只记公旱司、鲁银行压、会皂计师社事务软所、密软件页开发剂商等赢各方浩的意尾见，掠对客遗户资柱金的医独立谊存管溉提出涨了指垫导性卧的意下见和本评定轻标准投规范蛾。讯20忙04域年9役月底昼，证岁监会艳发布嘴了《节创新屋试点寻类证堡券公闯司客担户资贪金独乏立存疮管试行行标析准》赵，并生鼓励担其他镰证券流公司疼参照昨此标故准积翁极改丑进客纸户资侧金存拦管模电式。睁1、跳基本乳概念摆：绳客户烂资金前是指饮客户摸托管茶并专摩户存界放的泉，用贡于证绣券交起易、台结算械的资咏金及邪其转勤化形般态，厘包括版以货箭币资觉金形舌式存塘在的认客户简交易绿结算赞资金繁及以稿股票杰、债侦券等姓形式颤存在质的客寇户证纱券类亮资产梅。为客户距资金仓独立部存管修是指狗证券唤公司纷将客井户资懂金独吸立于爪证券吼公司摘的自燕有资亭金，补存放参于具致有一际定独肠立性虽和必略要的真监管衣职责送的存镜管机归构，轨并通畅过组笋织体森系、循账户鸽体系柄、结惯算托龙管体六系、咐核算骨体系目、交叶易体吸系、黄划付裳体系根、监糟控体训系在葡各自舰独立取完善葵的基瓦础上纸相互久制衡狮，使柿客户老资金检在封蒜闭运蛾行、堆集中狐管理爷和独悦立监古控的胶基础盯上，王达到惭安全贞、透舱明、抚完整胸、可秘控、序可查燥的状杀态。奏2、读总体客目标艘：通腊过组吴织体糖系、链账户雾体系春、结诱算托把管体悟系、座核算度体系笋、交甜易体税系、狮划付箩体系怎及监愁控体捞系在泉各自馋独立鬼完善肾的基螺础上智相互脊制衡硬，使葵客户肠资金屯达到拆安全佛、透欧明、税完整藏、可孤控、于可查洗的状浓态，犬在防株范证星券公就司及柜其分益支机桨构挪惹用客哄户资窃金的葵同时勇，为蛋建立膀健全遥证券惹公司智现代调金融燃企业枕经营沾管理砌模式压奠定袭基础贱，推颠进证血券公吹司规矩范发弟展。口3、下六项趋原则虎：李封闭今运行版原则掠、深相互猎制衡处原则旨、集暮中管龙理原仍则、涉增加栏透明田度原烦则、拦防范懒风险悦传递猾原则划、系掏统强绳制留狭痕原送则。昼封闭佩运行堤原则临：经片纪与屯自营像等业滴务通养过部今门独行立、涌人员业独立观、信盈息隔地离等厨实现益分开睬运营涉。客循户资供金须直独立逆于自砍有资网金，悼在席遭位、筛账户碑、存烟管等披方面障相互绵分离折的基镜础上耐，通挽过公英司组浴织架蓝构及雅内部损运作芒体系情的完定善，膝实现革客户滩资金踪封闭蒸运行继。司

议相互节制衡掀原则沈：公柔司组历织体耽系、察账户宝体系炭、交梁易体耕系、音结算值托管铲体系迈、核访算体战系、辅划付专体系弟与监干控体苦系在玩职能逮定位战、业顷务流辟程、乡技术些系统抄等方窃面各该自完狱善的隙基础典上，耀客户扑资金菌业务海的执鱼行与所运作溉、监威控适蝶当分辅离，糕不相题容职妥务适涉当分承离。倍应当瑞在客架户账洋户明踢细和始清算描数据昆的基听础上捷，建潮立控顶制交别易及撒资金悬划付佛风险追的运捏作平糕台。辉销售倾、交代易、除代理莫等职艇能的踪履行婚应当蹲与核出算、悠清算匹、监暗控等雨职能啊的履伤行适串当分掏离，之后台诞管理或及监雁督部掏门不棒得从巡事业慰务招羽揽和晴业务坟操作飘等活等动，袭业务擦运作光与技颤术支历持相植互独包立。旱

宝集中杯管理卡原则扰：证粥券公莫司应尚在客汇户的倾账户亿、客久户开肯户资胜料等寺进行幻风险饲分类像管理伶的基腿础上作，通胸过交轻易、撇清算坦、核披算、且划付精等职猛能的量集中塘运作糠或集克中管拳理，搞达到愚后台壳集中飘管理钓的状甩态。渡应在协独立旅数据撕源的狠基础钱上，岸建立狼有效石的集泄中监鸡控体夸系。云

争增加亮透明廊度原丸则：准在掌哈握客仗户明毕细账油户及衔客户规交易题结算避资金朋专用锡存款氧账户芽余额亡及明游细的喘基础凤上，捡建立吴健全孕客户村资产国报告的体系菜，完否善客糖户另抛路查补询与斩对账寄机制延，并绑向监界管部温门开凳放集龄中监之控系虹统的晕数据沟接口日，提院高客列户资娘金运狠行与库监控日的透蜂明度屈。痛

捕防范旬风险具传递啄原则拆：应胁当执育行稳悉健的所经营抗与财偶务政廉策，哨通过外控制捉经营贷规模雕及关饲联交博易，援优选绣客户碌及合钻作对鲜象，中防止扰公司降其他支业务介、关酿联方拐及合葵作对译象的御风险什转移火为客悔户的机资金思风险宰。悉系统贪强制许留痕街原则获：交婚易、顽清算掉、核值算、即监控经系统捡以及披资金愈划付午系统途等的押数据恒库应务统一劝备份炎、禁抢止非嫩法修咽改，价系统回强制另审计酱留痕炊、日割志记碑录完炉整，啦能完挥整记路录各梨层级金职能绢授权郊分配桨过程羽及操付作痕以迹。讽二、贺我国丽证券竿公司耀风险签监控蚀现状傅及存亡在的挣问题啄通过帮上述歪分析偏可看块到，降尽管嚷我国期证券屑公司清的建采立已揪有近浩二十宫年的胸历史绍，但专风险闲监控仓仍处蝶于初种级建柔设阶怀段，枣外部振监管招和内幸部风您控水护平还顽停留额在控再制框寺架搭螺建上预，风祸险控易制措幕施还洽要不至断完掏善；遍具体拿表现萄在：企（言一案）公撑司内疏部治键理结拦构不族完善抓虽然退证券燕公司轨已经锈建立邻了由娃股东攻大会勾、董俱事会夸、监镜事会炒以及埋经理纵层构恒成的签法人颠治理茎结构肚，但限在实啊际工或作中浇各个棵管理添层的使职责贤划分揪并不北很明帮确向，管逢理层逮次不瑞清晰填，甚罪至有嫂的证兰券公滥司股衔东会拼、董新事会芹、监婆事会软形同林虚设匠，形场成内蜘部人渡控制吼，公他司治脖理一轮股独去大，单缺乏缘相互蹈的制璃衡。础（二维）风援险监网控的隐认识筋和理管解上用存在套偏差悔许多颠证券紧公司廊对风魔险监慈控的封内在连含义滴缺乏口全面脂、深壮刻的绢认识堂，市没有孙站在骑影响减公司愿生存沸的战稀略高毯度恒来肤重视芒这一乒体河制建争设温，经肢营理暂念给仍然羞重外旗延扩汁张，遗轻内姨涵发云展；傅重业匹务拓浪展，肾轻风床险防突范刺，箭被动过地迎素合外荒部监乡管法完规及鼠制度抄的要珠求。渡（三融）内伐部组冻织结污构设谨置和句权责海分配愿不合浪理盟与国转外证法券公某司相裙比，谎目前肤我国拔多数封证券兆公司括尚未答建立递系统觉、高原效的相风险驴管理偏部门草。郊重业估务部卵门，步轻管尝理部蔽门，厦部门访之间戚协调竖性差工，缺陵乏相画应的睁制衡穿。没腔有统勺一的摊授权高办法返和明矩确的乔责任回分配班。权厨力得备不到伍有效脉制约章。殊公司挖内部棵缺乏豪及时点高效估的信闸息传票递机昂制，住也央难以记及时旷发现宣和制战止越大权行影为。篮（四棒）风何险管朴理手娃段落蒜后忆证券号公司菊在风最险预持警、协监测径、评粮价和冬控制喝以及鉴尚处摊于研奋究阶于段，陈风险违管理四的定林性研攻究多嚷，对银于识辣别和乱量化颜的风课险指辉标还则没有酱进行孕系统流的研奉究。跃在管们理手衣段上帮，没智有对箱市场队风险丧和信拳用风斜险进培行定领量模宜型化键，风侧险分担析大躺多凭沙滞后售的报酸表比辈例管号理或敏定性聚分析牲，腾尚未浮形成摆系统董的指惹标和头制度恶。猾只是抓参照谋国外杜管理朗经验德，引唇进了膀净资小本指耳标，君但净移资本爹指标孤的计吊算方倦式还闻应在起实践膜中不嚼断修桶正；品证券洪公司砖控制拆投资谣风险闹的V育AR腿模型巧研究耍还停缩留在持分析奉研究肉试行耕阶段律，没塑有建愈立切解合实闷际的衬风险刻衡量拥、评语估模长型和蛋比较触系统宏科学误的风需险预里警监偏测指穿标体韵系。啦（五类）内税部审饱计监峰督的身层次界不高侦，权拿威不痕够镰证券截公司螺对内剖部监湿督检旬查部雅门重罪视不肺够，啄内部膝监督浓检查饲部门漠在组俱织上恐所处慢的层释次不经高，辅无法涂保证蜡其独劲立性离和权瞎威型岂。内储部监宇督检嘉查职啊能还腊停留摊在差遍错、佳防弊凝上，置监督旨检查卵的范睬围窄贤，频王率低怨，周抛期长贺，对贸发现溉问题极的处滑理力奏度弱须，没寄有充颠分发丈挥其参第三领道防颠线的悲积极伤作用模。伶针对与以上测存在忽的问箩题，久我们机可看悟到，跑与国烧外证袍券公阳司相催比，秧我国穿证券的公司狸风险巡管理绕存在制较大鼓差距投，因捞此款证券和公司缎第一绝步应疑建立瓦健全乱风险忘控制迫指标誓体系酒，并忽开展驱广泛椒应用钉，第削二步王在应付用实柏践中斥结合浪自身纷实际锯情况例设计壁风险雅容忍陶度参沃数，召除了灵对风膀险量店化之涉外，纽还应抹对风拳险通废过容屯忍度扮进行对处理腾控制附。衡下面甲本文作仅涉致及第茎一步风研究酷，侧押重研墓究证诉券公员司风睡险监锣控体号系中己净资足本指殊标和吗初步屿涉及吊VA哥R模果型。

急第三差章该证蓄券离公屯司风道险监颗控女体系淋研究沾3.射1近证咸券公衔司应啊建立鄙风险生监控祖体系森本人矮认为病，证作券公柳司应防在实籍现经铜营目店标的幸过程咏中，挂积极妈主动远地根拌据市卧场监酬管的请要求骡，结介合自场身实倦际情肚况，耻参照煤国外乓风险枯管理淘的先搜进水脖平，瓦逐步给建立丸、完见善风锄险监因控体绳系，垃包括徒定性尝指标扎体系庄和定妹量指分标体压系，畏不断抵充实宁、完远善定伯性指土标；店逐步拍完善剃、调左整、翅修正比定量闸指标格，并田在定剥性指无标和遥定量释指标侄之间香建立聚起相美互转环换的染关系晕，使碌整个巴指标近体系逝紧密收结合坛，为张证券磨公司哈识别连、监共测风堤险奠宴定夯既实的河理论为基础算，进给而完吉善证推券公岭司内讽部控掉制，章增强晓证券侨公司病的自轮我约尼束能嘱力，绞推动杜证券膨公司嗽现代除企业喂制度侨建设柄，有皱效防唯范和笨化解琴金融葛风险款。忌如前呢所述伤，证朋券公拾司所吊面临查的风虏险可看分成剑可以护量化业和不谨可以咏量化兵两大血类，救对这寺两类瓣风险阶进行喷监督杆和管督理的稀思路岁也不扭同：丸对于偿尚未鉴能够本进行环量化示的风微险指宁标，返