ch 外汇期货与期权市场

第8章外汇期货与期权市场一、外汇期货市场二、外汇期权市场学习目的：

通过本章学习，了解外汇期货市场的基本特征，及其与远期外汇合约的异同，了解熟悉外汇期权合约的各项技术及特性，学会利用外汇期货与期权市场进行合理避险。

1972年5月16日开始进行外汇期货合约交易。

1、概述

从事外汇期货的交易所：

纽约期货交易所（NewYorkExchange）

新加坡国际货币交易所（SingaporeInternationalMonetaryExchanges,SIME）

香港期货交易所（HongKongFuturesExchange,HKFE）

伦敦国际金融期货交易所（LondonInternationalFinancialFuturesExchange,LIFFE）

美国芝加哥商品交易所的国际货币市场部门

（InternationalMonetaryMarket,IMM）最具代表性一、外汇期货市场I隙M抓M稠期弯货船市宇场合烘约狼特对点速：（会1改）枕交押易皇货软币僚有术英盒镑踪蝶、独加酱元抄、猫瑞冬士赠法秋郎标、脊日摇元植、情欧锦元淹等序；阶（粱2价）狮全蒙部稼合药约徒采部用软美偶式架报驻价霞，亿合筐约情大蜻小陶及罢到营期项日框都翁标牙准委化插，咐合绑约执在视次视级顾市仁场附中挣具趋有骄较想高耀的尺流狂动捎性贪；爬（建3双）点期胸货介交贝易鲁成坛本此低样，蛋不拥必洞缴咽纳香全论部册款扒项闻即膊可陆进稿行享交掉易耕，今创讲造劝了桑极垦强承的碎杠好杆吼效特果驳；阻（够4弯）丘是原良违好标的故避祖险扬工励具叮，使更铺是稻受弄欢丹迎荣的业投栏机被工棉具扔。外币合约大小到期月最小价格变动幅度（每单位外币）英镑（￡）625003,6,9,12,1,4,7,10及当月$0.0002澳元（A$）100000同上$0.0001加拿大元（C$）100000同上$0.0001日元（￥）12500000同上$0.000001欧元（EURO）1250003,6,9,12$0.0001I瓦M脏M腹外富汇啦期絮货糟合恳约色的妨规登格2苦、姓外得汇妨期殿货玻合付约患特沙性1普）味标置准贝化今期寻货哄合和约厉2拼）冒交宵易旷成荡本露采蜜用洪佣徒金争方料式欧，坚来估回法一农次得交岗易孔，逗大终约可收挥取告3燥0腥美横元区3单）反合庭约筐交伸割圈日轮及妻最办后喜交死易市日蹦合锋约捞交谎割线日丛是破到处期胃月裕的势第寨三学个朝星效期的三犬；泡最我后绘交风易暮日再是晋交浸割湖之生前逆的缠第以二存个槽工矛作踪蝶日毙。息4俊）菜交腊割塑方改式搏实眉际绑交您割热和育对虾冲平方薪式5懒）粘履呆约崇保梳证灾金拨保骂证肢金笑通基常调低号于批期波货弊合筝约窄价末值促的墓2步%潜。企客沈户劈燕持盲有皮期搂货讯合处约碍的务期萄间定，饥必急须虚保挨持馒维盒持择保带证搂金稠（闸m怕a宝i巾n洲t遗e惨a卷n意a斑c淹e搜m占a陕r欲g痰i贡n啦）库的疮水艇准起，周维喷持驴保泳证对金叨大厌致裁为测期雁初异保闷证鼠金绑的避7必5来%纯，妻否轻则红会箩被展通择知挂补床足魂差升额狡。俯各负外每币末期童货五合倾约械的朽保掏证被金免高扫低李与瞒该挨外紫币浓的兆价墙格议波临动额性名有易关乖，研期芒货擦交颠易滋所杨定令期皂对嘉各值外漂币坊期办货派的制保怕证加金臭会验作阵修叮正梢。符各惭期阅货粗经授纪朴商炉所先要红求央的啦保厘证耗金秋并累不乔相隙同春，齐可墓以者谈枕判疾，捐但蚁必恋须神维械持昂在软清竿算华所沉要款求泻的丽最其低外保退证膛金墓之婶上宗。外币期初保证金维持保证金英镑（￡）$1350$1000加元（C＄）$608$450澳元（A$）$1182$875日元（￥）$3645$2700欧元（EURO）$2025$1500外大汇歉期击货塑保蜜证格金洞范汁例6箩）渔每凶日晋清单算井制岔度稻（辈m系a柳r钉k梁i李n虚g翁t猛o及m牺a蚂r朽k佳e副t欣o嘴f饺d蕉a畏i灾l凝y何s抹e洪t艇t业l设e叉m拣e宫n珠t近）劣每束天智交板易拳结程束步后写，唤针嚷对将个眉别翼投途资柔人勿帐谁户钳，鼠算术出敞因调当稀日刃期光货假价舞格伍波狡动特而宝引竖起凶的赤帐鞠户死余催额仅波苦动虚。崇若委新基余燃额兽比琴维举持阳保疮证吓金些低唱，浩则俩投尝资哑人届会悲接那到蜻保愁证史金顿追警缴株通分知食要欺求资补居足价差拿额应。汤这典种孟结辨算粪制系度往可关以猎防疾止牧损伶失睁的筋累屋积渠而急避梨免册大絮宗泄违筝约胳案握件梅发放生梯。7驶）轰报友价胁I钓M蓄M百外口汇蜡期衔货毯合查约崖的巷每洗日担最传后天报瞒价批（制p习r字i逗c掌e贱q凯u牺o腿t拨e助s阻）街，奇称蜓为法s昌e抖t前t博l怜e尤m迫e廉n牛t蔬p乔r挨i彩c叨e法。②③④⑤⑥⑦⑧OpenHighLowSettleChangelifetimeOpeninterestLowHighEUROFX(CME)—EURO125000;$perEUROSept1.02441.02801.02501.02850.00121.02501.200545047Dec1.03151.03511.03611.03560.00121.03611.2059257⑨Estvol.3917;vol.Fri9737;openint45322,+206《肿华丹尔索街插日想报鼠》悼外昼币圈期症货妙合通约坊报搅价朗范增例3倚、肤外尤汇跨期犯货骄合乱约乘与宁外尽汇谋远涛期滋合谅约敏的业比自较特性外汇期货市场远期外汇市场合同金额标准化可任意大小合同到期日交易所有具体详细规定按银行同业管理执行参加者广泛、银行、企业、投机者较广泛，但不鼓励普通投资者交易场所场内交易，在交易所内交易场外交易，用电讯联系成交交易委托一般是限价定单、市场定单基本上是市场指令性质交易方式双方各不相识，各自委托场内经纪人公开喊价成交双方虽部分通过经纪人牵线，最终直接接触成交用途避险及投机只作避险，商业银行不鼓励投机性远期合约交易报价方式美式报价欧式报价交割方式多采用对冲方式结束合同实际交割方式结束合同交易价格公开竞价方式，更具竞争性双向报价方式，一对一报价手续费形式双方都要支付经纪人佣金远期双向报价买卖价差抵押要求双方无需了解资信，只需向清算所交足保证金银行依据对方资信情况确定抵押金额，大银行间无需抵押4旺、浩外稍汇婶期控货肝作跟用1流）仔投匙机滚活蹦动蜂2情）其套缠期偷保区值壳在引存凑在稠一扣笔看现旺货屿外词汇柴交奋易层的谈基棋础勺上辣，驱再除做靠一草笔豪方匆向搞相期反宾、烛期惧限傍和罪数熄量漏相遵同蹈的伤期软货姥交勇易钉。套社期液保璃值端的哗前美提掏：以永国救际英金禁融选市明场较上垫的走外汁汇董期厅货狱价纠格果与旧远围期金汇炸率鱼之瓜间骡的纱同使步记关污系望为真前奔提禾。垫套永利娘活细动挣会叫促躺使锯外建汇荷期筹货申市显场妹与惠远岭期竖外后汇葵市料场遥的炮报篇价艘基绵本血相兔同镇。谋外劲汇倚期义货兰价芝格涌与谊即齿期号汇展率肠的召关岸系稻类撤似待于亡远哑期锡汇格率混与笼即哲期遗汇梯率阳的慕关同系患。被尽忘管梦在万现再货发月箭里睬，膨期转货趋合母约义的周价科格急会洽出洪现捕剧己烈厚的惊波萌动胞，货但久随夏着反交走割法期膜的剪临叛近离，怪期狐货捡与讯现杏货粥之霞间胳的冈价朽格孕差览将减越抬来田越沈小伪，袜在斩最在后员交慕易础日兴将胳等考于阁零酷。外歇汇席套妻期鱼保规值宴中采注让意浓的抵问谜题获：集（膊1谣）匠套热期值保银值费是番否翻完私全换，自即析暴爷露膀中共风查险旁中蓬的俭外祖汇欲头冒寸犁不醋一闹定界找梅得好到塔相卵匹叉配晴的罩期批货亏合歪约掏；辛外热汇依市燥场锡汇金率揭的苍变糖动秋与茶外糖汇电期继货新价由格迎的巡寿变版动该不躬能孝完还全鼓一徒致苍，壁导怠致刮汇药率影风膀险朗无插法败彻汪底扬消娇除裤，令存熊在脚基详点缴差呀价投风控险轿；扫（铲2钻）乞要脆考仅虑末套末期画保亲值牧成润本净，走主勤要前是浑保亲证拔金驳机抹会乘成踪蝶本悠和岩佣冷金畏；意由遇于我远造期泄交觉易鱼在春上浮述强几聪个陆方射面略更改具缩慧优唤势守，字因检此猛在碗保腿值甚中斜人溜们往更应有怨可谎能傻用粉远肯期匪外杀汇余市四场静来稿保矛值个。二尾、壁外摩汇馒期艰权垂市爸场期榆权摸（浓o卵p阁t企i烧o钉n振）饶，践也臣称底选影择日权继，粪指葛具桥有熟在闸约瞒定拨的资期猛限美内暖，即按滤照送事不先室确精定扮的码执庆行绳价唯格指，琴买敬入发一稀定遮数牙量奴的株某钳种捏货辟币兔或步金甚融印工岂具缝契首约意的宪权蠢利启。虏期尚权介合钩同但（设o产p秘t搞i蔑o托n柜c储o兴n泛t当r饲a乘c候t漏）邻是领期翻权列交惑易丛双窗方甘确经定烛交碍易创关挤系盼的参正绪式超法按律搜文酿件法，蹦是梨一臂种肠标慎准脆化障契想约搭，夺内沙容弊一队般不包舰括呼买嫁方雪、全卖叔方加、问执远行匀价横格躲、到通蛋知叛日侨和撕失愧效盛日浑，言期门权下合感同锤的耐惟辣一纪变袍量奖是真期串权股价挖格帽。1片、答期会权忧的谅一公般绵特采性（蜜1能）滨买亿权色（体c艳a孕l归l睬o矮p座t炎i委o管n简）狡和个卖库权铃（境p含u播t匪o粱p堡t笛i幅o家n近）注买菊权放和级卖外权贞的皂买弃方段必确须她缴邻纳监权臭利扒金埋（开p岭r希e腐m蓄i渐u恼m驰）盆给通卖脸方枪，它才易可室获颈得南在等将残来讽按连照妈执卵行厨价徐格杠（蚀e缸x泻e粉r谊c披i追s直e喊p味r恢i欲c炕e案）迁交尽割梯的居权性利稳。庄（毕2听）挎美筑式椅期伍权愚（枝A街m白e蚁r纹i脑c极a乌n量o蓬p小t单i渣o裁n绑s兴）声和脱欧泼式喂期升权今（待E骗u的r桶o订p佩e呈a懂n道o签p肌t翁i籍o邀n彻s予）定美搜式织期宁权盲，湾指房诚期么权令的炎买晋方幻玉可扮以生在侧到国期渡日忧之坦前步按汇照秩执壶行塘价智格猴交车割吉；杏欧形式握期晋权嗽只自能武在疲到供期遮日益当被天帮交图割罢。（披3阻）携价舍内恰期杯权病、钩价深平除期山权姻、浑价驻外稿期防权期箭权嘴的艰执救行烦价跃格季一域直脖是甘固羊定顽不效变种的代，扁但流标会的珠资怕产促的谜市黄价然则桥随错时保间猪而豪波婚动顺。夏就傻买纷权顾而勺言追，仙在页到斗期施之预前粮的辜任招何钩时颜点弹，麻若炸标此的睬资况产害的狐市戒价灿＞哭执孕行越价拒格疲，婆称糊之盐价原内绢买苹权煤（叮i爪n顽t中h狠e腥m惩o蓝n缝e鬼y犯c摘a着l壤l法s候）徒；青若杆标酿的肥资鸽产满的赠市制价窗=锣执魄行僚价扰格痒，智称脊之蓝价涂平钞买损权慨（款a趋t振t轮h货e兰m刃o摸n盼e部y奔c软a趟l疗l革s波）狠；国若吐标础的课资调产凡的腹市鲜价＜执芬行攀价殿格玻，利称旁之单价胜外肚买闻权镇（翁o捎u央t牢-慈o持f藏-锄t敞h刚e羡-牙m厨o贞n砌e半y脂c棚a研l援l赏s乖）垒。归卖耗权迷情千况合与趁之拥相冲反今，亲若哥标堡的疮资戚产竟的功市理价踏＞鞭执怎行乞价底格德，吉称诉之辈价突外援卖停权锅；情若会标低的之资巾产脚的版市驶价集=仆执哄行蹄价棚格狭，羽称拘之凳价炎平腥卖偷权葵；答若喂标跪的陡资域产眠的泊市崖价＜执圈行琴价山格凡，姐称些之炼价扣内悄卖课权界。（倡4丸）失期士权验价怎格系期喝权婚价熔格呀=柔内芝涵标价喷值节+逗时套间臭价抽值衣内漫涵尿价劳值兰是从标柳的纤资改产赚市耕价沟与特执遮行嫁价司格埋之被间景的苍差鸡别剪，遥价价内雾期枣权朴的瓜内懒涵奇价帐值骗是兰正俭值还，捧价圈平勤期漠权桨的日内石涵鬼价温值货等踩于播零设，祝价据外顺期愿权赏是底负广值挂；风期毕权咐价绩格榴超制过抖内踏涵陶价崇值江那奶部桶分克，郊即银是越时似间尽价丽值吴，尺时棉间嘉价变值辣会祝随社着强到苗期巴日悬的钢来蛙临狸而损逐皇渐至趋符于祥零缘瑞。（辣5束）井期刑权歪与省期盛货叼的股异姻同相洁同介之染处：闻①督两沃者拜都香具各有值避尊险达及遗投创机雀的扫功妻能吼；躁②提两聪者捡都咱可昌以烈通棉过膊交姑割会或枕对笨冲盼的洗方进式拔来赤结驴束廉合淋约权；不叹同窑之精处社：①轮期雀货宝的辣买接卖勒双漂方胞在填签晕约蕉之摔后抢，摆有慎义膀务兵采坛取颂交焰割棉或衡对捉冲慈方钳式赠结灶束扯合辉约名，刃而贴期絮权处的么买坟方撇只蛇有健交秤割现或示对杏冲舌的瞧权命利爷，面而虹没协有孔义桃务枕，鲁期瞧权佳的厌卖亭方苦有崭义泪务领来梨配描合株买殃方功的扣决裤定掠；王②诵期逗货也买疮卖衔双淘方该都撇必苍须销要奥交庸保朗证台金经，吗而艺期出权站买仗方府只命须碧缴弄纳逗权到利陡金载而施非表保风证倡金暂，民卖狡方耀须拥缴驱纳彻保徒证崇金峰。2霜、麦外较汇晚期估权蛙的筑类镇型葵买言入宅看彩涨胃期营权富（昼b葡u定y锁c是a嚼l词l同或侧l兄o退n恰g线c脂a兵l侨l抱）永卖洽出靠看恳涨疼期余权剂（浴s港e忠l位l津c匹a眯l险l摇或逗s忆h哀o门r触t芒c决a勒l双l壳）徐买略入伴看肢跌英期送权滔（赖b倾u赛y麻p杂u墙t饼或王l舌o病n疲g内p铃u垄t爬）耀卖掩出寒看换跌粗期罗权练（壁s昆e免l牺l话p凉u据t饱或甚s历h章o席r自t丘p造u扫t话）例柄：梯一酒投妖资互者么在栗5广月啊份连买矛入箭一圾份怒6恢月奏份砍到气期演的舅“夏欧盒元它9午5晚”件看俊涨忽期项权横”趴，类合发约仗的辽标仗准嘱数炉量继是宇1君2男5东0氧0坡0控欧调元苏，治支映付厘的蜜权侧利帜金壳为猛1套2笋5紧0睛美狭元奸（都1消2绵5唇0登0贝0挣x草0畏.予0呼1寄0夏0欧）递。0-纪1摄2某5馒0（亦协塔定怒价梢格犬）0凡.主9漫5榴0螺00羊.柜9京6候0牢0(兵盈飘亏划平篮衡那点语）①如番果鸟在傅6怠月管的牌最之后占交巨易设日耕，恒欧吹元蜂即婶期做汇贱率暗升凶为慰0胃.好9源8狸0登0澡，算则陪投蹄资庸者浅有句权笨按餐照压0化.价9席5笋0拖0虎买窝入饱欧好元弹，功届慢时规他省将坑获带得表1清2脱5锁0徒0防0池×距（撒0遥.画9兰8补0逼0临-艇0言.惜9偶5绑0絮0伶）欲=候3饿7锄5辅0愚美森元仇的租汇巡寿差谋收沃益仪，尚扣蹈除合权盆利窗金嘴，僚净谈收艰益广为粒2务5治0完0围美袖元素；②如唐果埋最揭后椅交缸易狼日拔，秃欧铲元勉汇处率否下坦跌乐为行0耽.炊9慰3饱0螺0灵，破则杜投浊资畅者骗可送以乡丰放绢弃佩权霉利盯，蒙他吴可鼻在父即铃期鼻市乐场胜上倒买图到音更泻便汁宜塞的草欧瞎元严，盟他仇的跌损鞋失兆也鸦只丹限矿于步付驾出脊的必权君利壶金画，娇这搞是依期帅权会持执有额者映所暗承辞担委的豪最左大循损组失茧，卷也载即辈最喉大枝风传险宏。分励析仆：（胆1龙）瞒买状入籍看顾涨名期悉权损构益击$（亮2秃）爬卖化出刑看戴涨我期咳权0+勺1察2延5说0协咬定隐价臭格0裤.仰9伤5芝0拾0损手益区$盈孤亏痰平双衡尘点0宏.吴9些6枣0童0分建析级：闸看猾涨路期悟权辆卖退出坊方扛收雪取驼1宗2变5齐0跃美盐元棵权杀利盗金煮，涨当彻市责价园上泽升颤至镜0桌.任9步8世0班0障，自出膀售抢者跪必牢须扯按栗0萍.厌9扭5臣0厕0柿价圣格免出唇售范欧刑元冤，号为肆此维承漂担叹3档7鸦5案0欲美槽元双损嗓失皱，碑扣胞除杠保吵险适费萍收重益霉，屿净申损前失仅为池2滤5醋0罩0野美千元蛮；当昼市道场朵价袍格仰下机跌棉到忠0疼.挡9穿3候0矛0线，林持须有察者聚放伞弃增行窃权依，滨出疏售贪者数获艺得易1蛙2糕5胆0隐美辉元抱的崇净低收其益胁，钳这秤也枯是桌他剥的戒最腾大份收史益敬。（完3示）编买善入快看孕跌纺期鸭权煮：例丹：览假障设菜投承资谦者傻买类入问一框份躺欧隙元劈燕9荷5饥看道跌古期务权脊，反支腿付兼权巨利言金秋1刷2均5进0闪美锣元民。损番益押$0-塞1交2淹5博00痰.牲9俘4金0蜜0盈穴亏贯平腔衡伍点协婆定柱价亩格0糕.伤9钞5璃0刑0分齿析旬：霜在焦到骗期歉日青即叼期纲汇浓率椒跌浸至奴0鄙.妇9伍3桨0谦0舌，冰该抛投融资稀者股按披0真.腹9胃5掀0散0互价沸格涌行狮权厌，丹获夜得浙2竟5廊0课0业美刘元侨收枝益票，游扣坚除盆权族利杰金恶后甜获滤净避收征益呼1晓2秋5肠0分美愤元闹；如则到起期甩日僚即狮期伍汇积率慰上禾升赞，券投图资授者旨放堤弃吹行启权谱，词损稻失声权姨利稀金闲1柿2任5盆0煎美个元炼，焰这盏也甜是的他终的虎最荣大旗损已失励。（达4夺）壤卖页出渴看殊跌离期鸦权损博益侦$+稼1脉2屑5耗0盈冒亏似平抛衡宁点0绪.懒9胸4厦0振00殿.负9挖5替0沃0协捐定附价淋格0分鉴析傅：棒看葛跌垮期怎权恩的洽出鹊售蒸者页收奋受谢的码权核利仍金汗是迎他要的神最迈大闷收黑益源，岸他户的安损赵失颠却幸是凤无做限榴的偏，国如练果寄即吉期摧汇央率雪跌坛至棍0归.恨9纤3卵0摔0望，角他躁却换不弱得舒不叼按辱0门.锡9诞5贫0张0伙买绝进洽马剩克定，姑如地果螺汇乓率忧跌扒得岩更质低谢，鼻他促的脱损帖失优将棒更饮大虚。3枣、吓P锋H占L俯X攻现工货屋期贼权扔（蝇o塞p愧t芳i竿o欢n洞o哪n辣s毅p旁o冻t朱）美扑国覆费衡城阶股捉票揭交备易停所社1霸）购合趣约维的缸大骗小德；绢2叔）眯到附期缸日毛及涉最字后炒交忙易蠢日材；到渗期糟月偏通筛常妈有悬三井种惑方吨式互：计①用j先a璃n龄u丘a仅r堂y食c泳y筒c迫l伯e重②瓶f驴e削b楚r庆u基a皮r煎y剥c越y剃c宣l往e当③取m融a逐r诸c颤h被c秋y瘦c守l遣e蜻。层M够a柱r互c榆h榜c侄y猫c劳l创e傻即辰是伍最乘靠贺近榨现优在屈时肺点斧的范那累两满个佩月洗，傲再网加爸上套3士、患6扬、破9滴、路1镇2流月感之销中登最伏近智期岂的融那挠一竟个毒月忆。挎如情在松4急月喉3促0套日配那阔天兄，侮正月在塔交翼易迈中严的要合斑约羞到抢期毫月致通佛常究是债5洋、报6施、绘9稳月瘦；量在斧8冬月察3裕1扇日奸那顶天用，软正快在厌交埋易秆中隐的央合会约剧到裳期饺月娱是乎9抗、拆1裕0骨、从1粮2邻月饭。外币合约大小（percontract）到期月（exertionmonth）执行价格间隔（strikeintervals）英镑￡31250Matchcycle$0.01加元C$50000同上$0.005日元￥6250000同上$0.05欧元EURO62500同上$0.02P兵S俊E笼外利汇威期扇权咳合效约棚的料规析格到展期道日阔，嫩是围到鸣期催月巡寿的猴第原三追个撑星之期叔三秃之粗前证的毫那旨个锤星燥期锤五翻，傍最祖后粘交疮易傲日彻与谁到惕期侨日江为伍同稍一锅日影，常到仔期某交番割缸日醒是座到引期吊月化的泻第历三帐个宪星极期略三饲。3籍）喉报馅价GermanMarkExpirationCallsPutsStrikeMonthVol.LastVol.Last62500GermanMarksEOM—CentsPerUnit581/2April260.11————62500GermanMarks—EuropeanStyle56April——0.02340.23561/2April300.55300.8557May——0.12301.3062500GermanMarks—CentsPerUnit56May——0.02800.5158June100.13————60June500.01————《思华慌尔汪街认日动报纱》瞒P印H给L温X飞外度币连期技权神合冲约膊报描价咸范躬例4沃、秋I布M贪M搬期狗货棒期狡权1险9锤8记4模年胞1郊月策开春始绝交固易素。沟1招）侮合乳约放大辰小僚与另I堆M滚M佳期缴货辽合矩约勒大皂小徒相守同鸽；趴2湾）介美往式痒期牺权僻3轻）到到攀期毅日旧及中最己后妹交摄易涉日裁在幕任挠何市时采点工，掠交辅易并中煌的嚼I始M堡M夸期农货吵期滋权锤通猜常园有播三绿个煮到奏期博月荷，白即笼最然靠构近潮现教在脊时升点矩的绵连婆续舱三用个渴月固。难由除于崭期摩货仁期洪权蓬的联标阔的收资存产梳是氧I晨M勺M仗期口货苹合喝约璃，额因暖此属期貌货玩期雄权落的畜到始期俗日扯比雁期痰货愁本角身址的书到背期馅日匀早杠。漫期嚼货师期滋权繁的尤到枝期咱日通，剪是识各穷个蝇到胁期喂月悬的葵第浴三听个悼星扮期叔三苗之缴前奔的喂第斜二绍个喷星历期恼五晒，惨最域后比交跪易悬日丛则拉是维到挥期血日惯的敢前榴一促天额。4诱）差P娇H握L暴X照现告货予期乡丰权痛与讨I犬M联M剥期讯货畅期宴权附（北1牌）芒投姑资鹿者慕可刘以赴同坚时佣在伏I根M彼M绘市禁场腊进章行材期绢货牢与郑期大权占的切交跨易受，扎不门必懂另舰外云到热P却H葡L弄X侮市宏场老从逼事疲期监权奖交脊易翻；滨（绍2草）袄执似行橡P遮H跳L绣X供现粱货石期兽权甩，昼合味约腾持行有是者透必还须晋按帜照晓执国行购价派格债将挑全仁部菠交稠易垂金史额臣备挑妥馒，蚂而隙I飞M萌M吊期煤货填期暗权匠，祸合收约捎持经有液人绍只今须专符谜合拘期左货编保军证跑金该的押要经求疲即桑可马。5鞋、桂期菠权团的充产窃生泻与酬发姜展期窝权乐交准易赞把定权衬利诉作反为卧可菠自宽由杜买量卖爪的报商瞧品叨，持通揉过案买影卖片期乏权到合塘同丝式来啊进闭行呀。锻1俯）检O乱T唤C顽交揪易鼠产狠生析于济2辉0午世是纪唇2添0运年晕代为，薄具悠有埋交高易陷金身额壁大喉、风流沉动吉性即良税好台，践能怜迎平合躺大镜金寻额界交荣易饥者损或头银盯行雾同磁业捕的栋需圆求烧，哀每眉日抚交类易味量鞠（专5鞭0俯0绵亿得美鸭元饲）手是得集验中还市巴场迹交葡易极量泻的恐2疤0候倍魔（测2奏5变亿示美两元烈）掉。尝O棋T伴C群交岛易允市仗场赛主擦要捉在铲纽猪约俗、问伦扔敦庭，设从推事狱美漆元猾兑衫其议他蹄主著要福通畅货荣。栗外晒汇绑期炸权西交榴易弊必利须歪评搜估僻交籍易练者溉是串否渡有想能殖力执履傅行鸦期暮权羽合径约斜义浴务塘，斗对通交沉易孝者物的匙财高务果风胀险弓要污有晃基框本伯的程认巴识建。2并）搭集阁中带市牢场魔交绩易P香H鼓L枣X盒在扛1颤9英8蒙2捎年抱1想2闪月甚将灵现亏货呼式汪期木权阻成巩功架地腐引嗽进肚该巧市已场涂。叮C寸M钉E结在颂1逝9绞8焰4姿年窝1斤月法将标期靠货邪式军期赏权切成让功伯引黄进索该运所午的游指醒数成与声期垒权馒市右场家交宁易雨。岗在鹊集押中绿市辰场前买筹卖牵的哗外亮汇里期倡权嫂，仰每诞一渠笔协都歼要蝴在祸清躺算秋所赏登抢记得，浴清项算事所言的逗责喜任采是张负孕责蛇清应算龄及牙保最证莫每凭一花笔训合菌约敞的孝履耳行赠。赔P筐H喉L渣X辆期软权征清随算扑所半是仅期框权代清误算军公腾司渔（蓬t抽h康e荡o此p睡t主i括o所n受s旋c朋l汇e承a剑r剃i砍n济g厘c棉o精r堵p醋o章r横a抄t揭i穗o抄n选）馋，午而贡I缩慧M豪M煤期兔货差式扇期漏权常则饱是势芝膝加疼哥例商箭品验交津易火所航（广t脸h议e锐c妄h制i魔c鬼a锻g汇o奴m克e催r怒c雀a负n伍t怎i钱l贞e演e雾x施c史h袄a固n螺g鸟e莫c岗l乎e荒a华r赖i答n纳g议h夹o寄u活s狗e元）率。3状）亲期菜权清与残期屠货纠合旅约贷的摔异储同口期嫌货注和喜远军期绣使话合追约影持腐有医者警避腐免我了裙损微失哪，爱但莫也冬消洁除蛮了妈持术有近者兄的近获蔑利贼机萄会姻；侍而潜期园权患既表可迁使抓持鞠有割者拐避非免蛋损帽失仇，前又弹有看机倍会碑享皱受也无模限傲大完的齐利距润画，胜期必权宝市侵场意具役有命巨概大厅的萝发冠展剃空盗间含。6销、特外楼汇归期径权测的丧应柿用1候）被客总户肯买奏入沈期饲权仙的铁运膜用当渔客联户溜在爱进雷出持口叔交宪易辈中兴有蜜一述笔脸应骡收足帐撕款季时舞，套倾歌向膝于肉购舰买耳看悉跌衔期孤权械；谅而例当攻客瓜户姥拥率有掘一狡笔牲外厘币旋债香务扁时竿，钳倾盛向敌于东购驳买阀看益涨亡期桑权蚂。2岗）减客奶户铁卖贡出欲期辰权剪的沃运痰用似卖征出清看软涨致期倦权贴或隔看昂跌阵期惯权岩的用客脊户灰，兰随赚时拼面芬临傅买酿方仍执再行甚期纲权墓时刮的闲外注币砖空香头马寸万或妹多兰头济寸筑风届险梢，位即阳按披照梦规中定急的微价效格星卖哑出发和蛛买雄入哀外览币器，扩承听担社外片汇盗风告险约。挠如韵：匙美痒国昂一祥公洲司鸭在沈德待国惧有德一倦分殊支斩机册构竭，该因坊而解该锋公识司宵能辆定待期洲获荒得磨马没克疫收乳入蝴。个因蹦此简该跌公苹司董可活以薄出漆售睬马猾克灵看化涨孩期疏权爸。斯当丢马鸣克倍汇亭率咏下庙跌团时两，寸期材权惩不扮被怠执环行趋，托公辈司瞎可脂以晚净垦获堪得伏一愁笔员期题权辣费竖收凯入宴；樱而掘当丙马级克灰汇价率骑上括涨烧时监，剪公泰司其动垦用圈定谜期采收给到孔的齐马吩克顿执投行陪期芦权朋合买约康，肝当浅然要此通时鉴要雨损冷失而一因笔果马次克铅现咐汇肯上驱的切汇艘兑避收垮益氧。3江）联国兽际塘投太标弹中场的拉运件用例扰：瞎一父美片国疏公白司允到螺日吴本莫投跪标予，呀投兽标沈金晋额径为睡1义.外2木亿状日积元辞，做公拿司液需舌要专美添元造，肌希江望眠获浊得滔1澡0袋0亩万更美主元烫的举资朋金明，证投哪标条日略为仇1迫月嫂1阿日粱，迁当瘦天奋汇伤率拥为壳J奋P殿￥膝1促2潜1啄/盟U瓶S扰$朋1晒，家决桌标敬日嚼为牧3盗月芬1炸日降，吐支昨付垫日澡为乖4续月碎1闲日挤。虑如柔果舒公废司认得微标那，菜在仅支视付烧日诞将溉获幻玉得拘这挺笔笨日钉元差。群为惑避如免刑外脑汇粮风旦险雷，厚公缴司厌采远取慨方殊法戏如称下童：期方近法宫1躲：赔公娘司械在锐投嗓标乞日努进怕行圾一觉笔酒远狭期态外的汇悟买刻卖挠，设按泉J邀P夫￥猫1距2撇0技/锋U脾S症$甚1科的袜远荡期崭汇饿率半，召卖很出纲3惕个像月援日查元刺期指汇蚂1票.俩2抛亿穿日折元鱼。桃但绵是耗如雷果东公颜司植未晓能厉得并标课，德将脂产暖生妈一遇个崖远饭期祝日痰元有空赴头敌寸巡寿，泰承忽受彻外绍汇狠风武险钳。句方杨法穴2由：基公屿司琴在尤投团标停日累到堵期晚权讨市秒场崭以赶J冷P滤￥棍1翠1耀8拆/但U吓S朱$呼1妖的推协常定些价仗格弹，换买捐入凑金送额辉为狠1递.撒2男亿单日多元届的颈看誉跌立期龙权继，械只迁要造保炸险宰费包不撇超属过熄1津6确9咸4态9挡美供元倦（颗1有.浊2婚亿忙/联1趁1别8慌-副1毙0屿0湾0念0串0伸0李）上，勺那收么虾如杆果摧公昨司街不球得摆标嘴，蓄它钢将溜不镇执喘行蛛期溉权搁，捕只武损种失榜保胀险咏费勒。艘如律果绿得凡标姻，完公洪司芦保卧证驼收壮到虫1萍0坟0巴万漂美胞元需的敞资狐金贤。某颤美瓜国掘公匹司以组衡织净员禾工雕将巴于饿四匹个记月答之怖后钩赴公瑞闹士险旅两游口，童估主计谋在济8剂月夜1局日垂须眯备存妥幼旅刊游坡费篇用邮5鞠0址0忍0望0益0鸣瑞皱士嘉法狡郎害，赞为宰避蒜免带瑞关士督法乖郎窜汇牙兑全价覆值豪上重涨案，桐导冬致售美饭元锹成亮本熟增棒加摄，杀公盾司渣决印定筐购逗买料4收份守9呀月歇份详到馆期括的模瑞阀士你法惜郎抖期诊货喇合我约六，偿买竞价乒是昼$疼0鸣.瞧6警5萍0异2毯/菌S趣F非1散，姻当乱日念瑞潮士赔法基郎倒兑旷美缘瑞元流即帽期惊汇诸率越是淘$钟0认.誓6茶4对7茫1悟/仁S亿F滋1观。岗在并8芽月需1惧日额那多天峡，孙9摩月截份就到荐期凯的兰瑞刻士附法痰郎温期铁货拘合芬约趣价略格谎为葛$俩0束.招7粮0折5的5存/啊S持F玻1乡丰，膊当慎日渣瑞耽士妄法捆郎敬兑损美严元耍的仗即尸期为汇味率虫是名$杠0蛾.支6医9亮9会8颠/星S漫F件1尿。（唤1婶）详请巩问腹该滋公驴司滴购顺买栗5敲0锡0塔0膏0鹅0居S偷F眼实绍际段所拳花艺费促的扔美僻元酱成膜本途为汤多喜少声？（晒2睁）乒如炕果目在灵8颈月科1止日葵那似天辣，腹9怠月拖份讲到庙期亚的敌S肾F拥期秆货烟合变约袜价罚格泥为斑$拢0墓.哀6糊1颈3峰5族/殿S忘F昏1匪，现当茧日鸭S趋F遇兑务美话元余的赵即逗期贷汇呼率晌是谋$王0吃.杜6计0维7竟4顾/鼠S瓣F刘1负，希试收问冲该沈公傍司怕购嫌买山5绒0译0滔0停0晃0魂S初F员的坟实潜际亦美奥元鬼成蔽本抄为粒多树少胖？（杨1电）至现显货阳市瓜场午成朋本日=刚0房诚.爷6樱