某通信公司增值业务运营分析报告

产品创新部2010年8月内部资料注意保密增值业务7月份经营分析22G/3G增值业务固话增值业务无线市话增值业务互联网增值业务固网增值业务统计口径以上统计口径根据财务报表中列示项目为准，在以下的分析中不包含标红的部分统计口径(来自财务报表)主要内容一、增值业务概况二、KPI指标执行情况三、重点业务介绍-4-

7月份增值业务收入总体情况

7月月环比日均环比年度累计收入年度累计收入同比年度累计收入占比(业务/通服)固网固话增值4.048.55%5.05%26.201.59%5.21%互联网增值3.05-9.09%-12.02%21.6122.71%4.30%无线市话增值0.49-15.87%-18.59%4.37-41.43%0.87%合计7.58-1.02%-4.22%52.192.59%10.37%移动网2G17.37-2.19%-5.35%120.178.52%30.41%3G2.2511.61%8.01%10.66—21.83%合计19.63-0.78%-3.98%130.84—28.56%单位：亿元数据来源：财务月报7月份，移动网增值业务日均下降3.98%，固网增值业务日均下降4.22%52G主要增值业务发展情况

数据来源：财务月报,2G数据类业务收入情况7月2G增值业务收入17.37亿元，日均收入环比下降5.35%。7月2G增值业务月收入同比增长2.83%,通服月收入同比增长2.64%。7月，2GGPRS业务日均收入环比负增长。山西、吉林、安徽、湖南、重庆、陕西、青海等省日均收入下降较大，主要省分公司对短信、炫铃、手机上网等收入进行了不同程度的调账，部分省份新的ERP上线，存在收入归集错误现象。指标（亿元）当月月环比累计收入同比在增值收入中占比占比变化(PP)功能服务费收入0.37-3.21%5.64%20.91%0.06数据类增值收入5.35-5.6%35.2%21.84%-0.78其中：手机上网3.77-17.47%50.57%16.80%-3.11数据类非增值收入9.90-6.16%1.04%53.56%-2.26其中：短信6.96-6.02%-0.11%36.85%-1.51炫铃2.57-7.59%7.19%14.60%0.86服务类收入0.66417.9%54.82%3.69%2.992G增值业务收入构成变化注：包括数据类增值和数据类非增值2G增值年度累计收入占比与日均收入环比福建、河北、江苏、海南、浙江累计收入占比较高，贵州、新疆、黑龙江、重庆、宁夏累计收入占比较低。重庆、上海、甘肃、陕西日均收入环比增长较快，21个省日均环比收入负增长，其中四川、黑龙江、山西、安徽、西藏日均收入负增长较为突出。数据来源：财务月报,2G累计收入占比=2G累计收入/2G通服收入2G增值累计收入占比全国平均值为30.41%2G增值业务日均收入环比全国平均值为-5.35%2G增值、2G通服日均收入环比增长率对比数据来源：财务月报7月上海、重庆、陕西、甘肃、天津等增值日均收入环比增长高于通服，四川、西藏、安徽、山西、黑龙江等增值日均收入环比增长低于通服。2G增值日均收入环比全国平均值为-5.35%2G通服日均收入环比全国平均值为-1.29%83G主要增值业务发展情况

数据来源：财务月报,3G数据类业务收入情况7月3G增值业务收入2.25亿元，日均环比增长8.01%。通服收入日均环比增长9.07%。

7月3G增值业务占收比（3G增值业务收入/3G通服收入）21.83%，较6月下降了0.21个百分点。指标（万元）当月月环比在增值收入中占比占比变化(PP)功能服务费收入823.77-39.08%3.65%-3.05数据类增值收入15559.6419.94%69.03%5.99其中：无线上网卡4587.57115.27%20.35%9.8数据类非增值收入5996.383.44%26.6%-1.1其中：短信5585.46.45%24.78%-1.2炫铃320.4611.16%1.42%-0.01服务类收入161.41118.67%0.72%0.353G增值业务收入构成变化注：包括数据类增值和数据类非增值3G增值年度累计收入占比与日均收入环比数据来源：财务月报,3G累计收入占比=3G累计收入/3G通服收入湖南分公司进行了套餐分摊调账（本月分摊了1、2、7月的收入），日均收入环比增长异常，未在下图中列示。3G增值、3G通服日均收入环比增长率对比数据来源：财务月报湖南分公司进行了套餐分摊调账，日均收入环比增长异常，未在下图中列示。3G通服日均收入环比全国平均值为9.07%主要内容一、增值业务概况二、KPI指标执行情况三、重点业务介绍12手机音乐业务渗透率数据来源：信息化部数据管理平台手机音乐业务用户包括手机音乐俱乐部会员、炫铃用户、手机音乐客户端用户、使用点歌的音乐用户手机音乐出账用户渗透率=手机音乐出账用户/移动网出账用户全国音乐业务炫铃渗透率平均为35.99%，其中2G用户的渗透率为37.18%，3G为10.75%其中陕西、河北、浙江、四川、福建等分公司连续3个月渗透率保持增长；山西、内蒙、黑龙江、吉林、河南等省连续3个月渗透率下降13手机报业务渗透率数据来源：信息化部数据管理平台手机报业务用户包括新闻早晚报用户和全国性报纸用户手机报出账用户渗透率=手机报出账用户/移动网出账用户全国渗透率平均为3.60%，增长了0.3个百分点其中安徽、上海、福建、山东、广东、重庆、湖北等省连续3个月渗透率保持增长，广西、海南、西藏、宁夏连续3个月渗透率下降14手机电视业务渗透率数据来源：信息化部数据管理平台手机电视渗透率=手机电视出账用户数/3G手机出账用户数全国渗透率平均为3.28%，增长了1个百分点其中内蒙、上海、湖南、江西、四川等省连续3个月渗透率保持增长，辽宁、福建、宁夏连续3个月渗透率降低15全国渗透率平均为6.23%，增长了1.2个百分点其中内蒙、西藏分公司连续3个月渗透率下降，其他分公司都有不同程度的增长手机邮箱业务渗透率数据来源：信息化部数据管理平台手机邮箱出帐用户渗透率=手机业务出帐用户/移动网出帐用户数163G手机上网户均流量发展情况全国户均流量平均为58.40MB，增长了8.4MB数据来源：信息化部数据管理平台、经分系统流量来自经分系统，用户数来自信息化部数据管理平台3G出账用户户均流量=3G手机上网流量/3G移动网手机出账用户数，（不包含上网卡用户）主要内容一、增值业务概况二、KPI指标执行情况三、重点业务介绍18手机音乐-炫铃渗透率

数据来源：财务月报,信息化部数据管理平台2G/3G炫铃渗透率7月（2G+3G）炫铃用户渗透率下降了0.07个百分点，但3G炫铃用户渗透率增长0.5个百分点，2G增长率0.02个百分点。7月炫铃业务收入环比下降了7.40%，主要是山西、黑龙江、上海、安徽、浙江、四川、河南下降明显；但3G炫铃收入增长了11.16%。炫铃收入/出账用户变化情况音乐产品订购量情况门户日均访问量与访问用户趋势万户万次数据来源：中音平台受世界杯活动影响，6月手机音乐门户的日均访问量较高，7月份有所回落，但独立访问用户数有小幅增长整曲下载量持续增加，7月环比增长了16.09%，在音乐产品订购中，整曲占到80%手机音乐—门户访问情况万次20手机报-全网手机报渗透率

全国手机报渗透率数据来源：信息化部数据管理平台全网手机报渗透率持续增长，7月手机报的渗透率为3.6%。其中新闻早晚报的渗透率为3.53%7月份新闻早晚报月租版用户（收费用户）为535.0万，环比增长9.70%渗透率备注新闻手机报(2G+3G)3.53%新闻早晚报出账用户/移动网出账用户2G手机报6.44%2G手机报出账用户/2G移动网出账用户3G手机报7.38%3G手机报出账用户/3G移动网出账用户注：新闻早晚报1、2为分公司自主选用于营销推广工作的特殊产品：新闻早晚报1为免费体验1个月产品，新闻早晚报2为不定期免费体验产品。

7月全国《新闻早晚报》总用户数到达811.3万，环比增64.3万各类用户中，月租版用户535万，环比上升0.65%。占所有用户的比例为65.94%，其中北京（85.95万）、广东(80.69万)、江苏（74.12万）等月租版用户数较高。手机报-新闻早晚报用户数22手机视频-用户数手机视频渗透率7月手机视频的出账用户数增长了60.4%。手机视频的渗透率提高了1个百分点7月WAP形式订购用户数达到48.58万户，保持不变，iPhone形式的访问用户数（仅统计到注册用户中的访问用户）为4.69万，相对6月世界杯期间用户数略有下降。截止到目前，手机视频有直播节目127个，点播节目3.2万余条WAP/客户端形式访问独立用户数万户23手机邮箱-用户数手机邮箱业务7月总注册用户1517.01万户，收费用户数1198.11万户，收费用户环比增长11.84%7月活跃用户（每月至少登录并收/发邮件一次）为68.34万户，环比增长1.24%7月份收发邮件总数2666.06万封，人均39.01封（邮件总数/活跃用户数）,人均收发邮件数量环比增长42.9%Pop3方式为用户使用邮箱业务的主要方式，占到活跃用户的35.3%手机邮箱业务发展情况7月注册用户数(万户)环比0元用户318.926.12%6元用户1193.211.80%15元用户4.922.67%数据来源：手机邮箱业务平台243G手机上网-户均流量3G手机上网户均流量持续增长，7月户均流量58.4MB，环比增长0.81%手机上网成为3G手机用户的一项重要应用，其7月渗透率达到98.34%从收入/用户数环比情况看，四川、云南、广西、宁夏、辽宁量收匹配较好3G手机流量发展情况数据来源：经分系统、财务报表，山西、吉林、山东、广东、安徽、重庆、陕西、青海等分公司收入环比异常波动，未在上图中列示MB手机上网收入与用户数发展情况门户-用户数/访问量844.7本月门户独立用户数环比上涨6.3%，其中3G门户7月用户数141.9万，环比上涨10.3%本月门户访问总量环比上涨11.0%，其中3G门户7月全站PV2473万，PV环比上涨6.2%

2G人均PV从9.3次上涨到10.0次。因为世界杯营销活动结束，3G人均PV下跌，由19.2次下跌到18.1次，3G人均PV环比下降5.7日期2010年6月2010年7月增长率3GPV2,4732,5673.8%UV128.7141.910.3%人均PV19.218.1-5.7%门户用户数发展情况门户访问量发展情况26独立用户数6月7月2GUV76.895.73GUV16.422.3UV总值82.2117.5增长率/40%业务流量贡献6月7月2G流量100715793G流量187.6344.3流量总值1195.31923.3增长率/61%访问量情况单位：万人单位：GB单位：百万次用户访问量6月7月2GPV96.4152.53GPV18.233.7PV总值114.6185.2增长率-62%访问用户情况流量情况本月日均PV突破600万，日均访问用户突破11万，并保持良好增长态势截止7月31日全国累计发展用户259万自全网试用以来，手机阅读业务的访问量、流量、用户数均增长40%以上3G业务增长幅度大于2G手机阅读-PV、流量数据来源：手机阅读业务平台各省访问量较上月都为正增长，其中四川、吉林、山东、浙江、西藏等省发展突出27手机阅读-各省访问情况数据来源：手机阅读业务平台手机阅读-各省渗透率情况0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%安徽北京福建甘肃广东广西贵州海南河北河南黑龙江湖北湖南吉林江苏江西辽宁内蒙宁夏青海山东山西陕西上海四川天津西藏新疆云南浙江重庆2G大网渗透率3G大网渗透率注：公式=各省2G（3G）累计发展用户/各省2G（3G）出账用户数。各省出账用户数取自2010年6月数据。绝大多数省2G渗透率低，业务发展潜力巨大吉林、辽宁、黑龙江、陕西、四川、重庆2G渗透率不足0.5%，应加强2G用户发展力度湖北、山东3G发展情况较好数据来源：手机阅读业务平台从比例上看：大多数省份阅读用户占访问用户比例与广东省阅读用户比例差距不大，但深度阅读用户占阅读用户比例差距较大上海、山东本月用户发展情况很好，但用户阅读比例不高，用户黏性不强，建议根据用户访问行为针对性营销加强用户喜好类型书籍引入，为提高阅读用户比例、深度阅读用户比例奠定基础29手机阅读-阅读质量分析注：深度阅读用户指一个自然月阅读80章的用户;阅读用户指有阅读书籍行为的用户；

访问用户指只要访问过手机阅读URL的用户，不管用户是否阅读。数据来源：手机阅读业务平台小结7月增值业务收入出现环比小幅下降，手机上网、炫铃、短信等成熟性产品的收入出现了不同程度的下滑，主要原因是部分省分公司新上线了ERP系统，在收入归集的时候出现收入对应项目错误，同时存在套餐收入划转调账的问题。建议省分在本省上线ERP系统时，及时跟进，做好数据稽核工作。部分省分公司存在量收不匹配的情况。建议省分注意提高业务发展的质量，为后续工作打好基础总部即将开展“秋季校园营销”活动，各省要保证总部的整体业务营销策略顺利落地，同时注意借鉴竞争对手的本地化政策，及时总结，优化本地化的营销活动方案31谢谢！谢谢观看/欢迎下载BYFAITHIMEANAVISIONOFGOODONECHERISHESANDTHEENTHUSIASMTHATPUSHESONETOSEEKITSFULFILLMENTREGARDLESSOFOBSTACLES.BYFAITHIBYFAITH欧债危机333解救方案1欧债危机简介4近年动态聚焦2危机原因深究5欧债危机与中国欧债危机的全面观欧债危机34相关概念主权债务：指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务主权债务违约:现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加主权信用评价:体现一国主权债务违约的可能性，评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。1欧债危机简介35欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围。欧债危机简介36开端三大评级机构的卷入发展比利时，西班牙陷入危机蔓延龙头国受到影响升级7500亿稳定机制达成欧债危机简介发展过程371欧债危机简介欧猪五国PIIGS（PIIGS—欧债风险最大的五个国家英文名称第一个字母的组合）希腊——债务状况江河日下

葡萄牙——债务将超经济产出西班牙——危险的边缘意大利——债务状况严重爱尔兰——债务恐继续增加38目前，希腊属欧盟经济欠发达国家之一，经济基础较薄弱，工业制造业较落后。海运业发达，与旅游、侨汇并列为希外汇收入三大支柱。农业较发达，工业主要以食品加工和轻工业为主。希腊已陷入经济衰退5年，债务危机持续2年多，已经给希腊经济、政治和社会带来了极大的破坏。严重经济衰退带来的直接后果是，失业率高企，民众生活每况愈下。与此同时，政府收入锐减，偿债目标一再被推迟。2011年11月，希腊失业率高达21%，超过100万人待业。。目前，希腊社会阶层情绪对立严重，普通民众认为，正是当权者无所作为，才将这个国家引向了目前这种灾难性局面。而政府官员普遍存在的贪污腐败和无所作为，更是加重了民众的不满。希腊债务危机39葡萄牙是发达国家里经济较落后的国家之一，工业基础较薄弱。纺织、制鞋、旅游、酿酒等是国民经济的支柱产业。软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界第一。经济从2002年起有所下滑，2003年经济负增长1.3%。2004年国内生产总值为1411.15亿欧元，经济增长1.2%。2005年国内生产总值为1472.49亿欧元，人均国内生产总值为13800欧元，经济增长率为0.3%。葡萄牙债务危机402010年1月11日，穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。

2010年4月，葡萄牙已经呈现陷入主权债务危机的苗头。葡萄牙当时的公共债务为GDP的77%，与法国处于相同水平；但是，企业以及家庭、人均的债务均超过了希腊和意大利，高达GDP的236%，葡萄牙债券已被投资者列为世界上第八大高风险债券。2011年3月15日，穆迪把对葡萄牙的评级从A1下调至A3。穆迪称，葡萄牙将面对很高的融资成本，是否能够承受尚难预料，该国财政紧缩目标能否如期实现也存在变数。再考虑到全球经济形势仍不明朗、欧洲中央银行可能提高利率以及高油价带来更高经济运行成本，该机构决定下调该国主权信用评级。41惠誉2010年12月把葡萄牙主权信用评级从“AA－”调低至“A＋”2011年3月25日，标普宣布将葡萄牙长期主权信贷评级从“A-”降至“BBB”，3月29日，标普宣布将葡萄牙主权信用评级下调1级至BBB-2011年4月1日，惠誉下调葡萄牙评级，将其评级下调至最低投资级评等BBB-。称债台高筑的葡萄牙需要救援。2011年4月，葡萄牙10年期国债的预期收益率已经升至9.127%，创下该国加入欧元区以来的新高。与此同时葡萄牙将至少有约90亿欧元的债务到期，葡萄牙政府实在支撑不住了，既没钱、没法偿还到期的债务，又没有有效的融资途径，不得不提出经济救援申请。42房地产泡沫是爱尔兰债务危机的始作俑者。2008年金融危机爆发后，爱尔兰房地产泡沫破灭，整个国家五分之一的GDP遁于无形。随之而来的便是政府税源枯竭，但多年积累的公共开支却居高不下，财政危机显现。更加令人担忧的是，该国银行业信贷高度集中在房地产及公共部门，任何一家银行的困境都可能引发连锁反应。爱尔兰5大银行都濒临破产。为了维护金融稳定，爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行，把银行的问题“一肩挑”，从而导致财政不堪重负。财政危机和银行危机，成为爱尔兰的两大担忧。史上罕见，公共债务将占到GDP的100%。消息一公布，爱尔兰国债利率随即飙升。爱尔兰十年期国债利率已直抵9%，是德国同期国债利率的三倍。由此掀开了债务危机的序幕。房地产业绑架了银行，银行又绑架了政府，这就是爱尔兰陷入主权债务危机背后的简单逻辑。

爱尔兰债务危机432011年9月19日，标普宣布，将意大利长期主权债务评级下调一级，从A+降至A，前景展望为负面。在希腊债务危机愈演愈烈之际，意大利评级下调对欧洲来说无疑是雪上加霜。2010年意政府债务总额已达1.9万亿欧元，占GDP比例高达119%，在欧元区内仅次于希腊。由于意大利债务总额超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国之和，因此被视为是“大到救不了”的国家。意大利债务危机44

意大利和其他出现债务危机的欧洲国家所面临的，并不是简单收支失衡问题，而是根本性的经济扩张动能不足问题。这些南欧国家在享受高福利的同时，却逐渐失去全球经济竞争力。其不同程度存在的用工制度僵化、创新能力低、企业活力不足、偷税以及政治内耗剧烈等，是解决债务危机的重要障碍。然而，目前意政府乃至整个欧元区在应对债务危机上，还仅仅以紧缩开支、修复政府短期资产负债表为主攻方向，在体制性改革问题上却重视不够。倘若这些陷入危机的南欧国家不进行一番伤筋动骨的体制性改革，债务危机将无法获得根本性解决。452011年10月7日，惠誉宣布将西班牙的长期主权信用评级由“AA+”下调至“AA-”，评级展望为负面。2011年10月18日，继惠誉和标普之后，穆迪也宣布将西班牙的主权债务评级下调两档至A1，前景展望为负面经济疲软、财政“脱轨”，加上超高的失业率和低迷的房地产市场让西班牙已不堪重负。该国经济增长乏力、财政债台高筑和房地产市场萎靡不振，以及这些问题之间不断加深的负面反馈效应。西班牙债务危机461.影响欧元币值的稳定2.拖累欧元区经济发展3.延长欧元区宽松货币的时间4.欧元地位和欧元区稳定将经受考验5.威胁全球经济金融稳定1欧债危机简介主要影响47crisis2整体经济实力不均1协调机制与预防机制的不健全3欧元体制天生弊端4.欧式社会福利拖累6欧洲一体化进程5民主政治的异化:2欧债危机形成原因481.欧元区内部机制：协调机制运作不畅，预防机制不健全,致使救助希腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。

2.整体经济实力薄弱：遭受危机的国家大多财政状况欠佳，政府收支不平衡在欧元区内部存在严重的结构失衡问题，地域经济水平的差异和经济结构差异导致债务危机国家的竞争力削弱；

3.欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩大赤字来刺激经济,《稳定与增长公约》没有设立退出机制；2债务危机形成原因主要原因494.欧式社会福利拖累：高福利制度异化与人口老龄化，希腊等国高福利政策没有建立在可持续的财政政策之上(凯恩斯主义财政政策的长期滥用)，历届政府为讨好选民，盲目为选民增加福利，导致赤字扩大、公共债务激增，偿债能力遭到质疑。

5.民主政治的异化:6.欧盟内部：德国坚定地致力于构建“一体化”欧洲的战略，法国有相同的意向，但同时也希望通过“欧洲一体化”来遏制德国。德法有足够的经济实力和雄厚的财力在欧债危机之初，甚至现在在很短时间内疚可遏制危机蔓延并予以解决。之所以久拖不决，其根本目的在于借欧债危机之“机”，整顿财政纪律（特别市预算权），迫使成员国部分让出国家财政主权，以建立统一的欧洲财政联盟，在救助基金及欧洲央行的配合下，行使欧元区“财政部”的职能，以便加速推进欧洲一体化进程2债务危机形成原因主要原因501评级机构2财务造假3积税与就业4EU引起威胁2债务危机形成原因关于评级机构及其他51二、1.评级机构:美国三大评级机构则落井下石，连连下调希腊等债务国的信用评级。(2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。)至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏中的世界经济。2财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。3.税基与就业不乐观：经济全球化深度推进带来税基萎缩与高失业4．欧盟的威胁：马歇尔计划催生出的欧共体，以及在此基础上形成的欧盟，超出了美国最初的战略设定，一个强大的足以挑战美元霸主地位的欧元有悖于美国的战略目标。

2债务危机形成原因关于评级机构及其他521欧盟峰会成果（2011.10）2欧盟峰会成果（2011.12）3宋鸿兵3解救方案53一、银行体系注资问题

3解救方案之10月峰会欧盟被迫采取一系列措施提供流动性，借以稳定银行体系：欧洲央行联合美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行在3个月内向欧洲银行提供无限量贷款；欧洲央行重启抵押资产债券的收购；欧洲央行重新发放12个月期银行贷款。在此次峰会上，欧盟领导人达成一致，要求欧洲90家主要商业银行在2012年6月底前必须将资本金充足率提高到9%。银行国别资本补充额度（单位：亿欧元）希腊300西班牙262意大利147葡萄牙78法国88德国52总计约1060543解救方案之10月峰会二、EFSF扩容问题实现“EFSF的杠杆化操作”，即以目前现有资金向高比例债券提供担保，主要分为两种方式：方式一：按20-25%的比例，用EFSF剩余资金额度为新发债券提供“信用增级”，投资者购买债券时可以购买“风险保险”，从而使债券获得EFSF的担保，当债券出现违约损失时，债权人可以从EFSF获得至少20%的面值补偿；方式二：依托EFSF成立“特别用途工具”（也有称“特别用途投资工具”，缩写为SPV/SPIV），吸纳欧盟以外民间或主权基金以充实EFSF可用资金额度。553解救方案之10月峰会三、希腊主权债务减记问题欧盟和IMF：1090亿欧元援助贷款银行等私人投资者：自愿减记21%私人债仅减记幅度第二轮救助计划所需资金21%252050%114060%1090私人债仅减记幅度与第二轮救助希腊计划所需资金对比563解救方案之12月峰会一、达成“新财政协议”财政协议的主要内容包括：1.政府预算应实现平衡或盈余，年度结构性赤字不得超过名义GDP的0.5%；2.成员国超过欧盟委员会设定的3%的赤字上限，将受到欧盟制裁，除非多数欧元区成员国反对；3.债务占比超过60%的国家，其债务削减数量指标的细则必须依据新的规定；欧盟将加强对成员的财政监督和评估，有权要求涉嫌违反《稳定与增长公约》的成员国重新修改预算；4建立并落实各成员国政府债券发行计划事先报告制度5.加强财政一体化；加强协调与管理，强化欧元区。573解救方案之十二月峰会二、强化EFSF和ESM强化EFSF：迅速实施EFSF的杠杆化扩容方案；欢迎欧洲央行作为EFSF介入市场操作的代理机构；EFSF将继续发挥作用，为已启动的项目提供融资。调整ESM：ESM提前至2012年7月启动；欧盟委员会和欧洲央行为维护金融和经济稳定，可对金融援助做出紧急决定，达到85%多数同意即可；实缴资本和ESM已发放贷款的比率维持在15%以上。（同时运行，强化救助能力）

583解救方案之12月峰会三、向IMF注资，提高救助资金的融资规模“双边贷款”：共注资2000亿欧元欧元区国家央行：1500亿欧元非欧元区国家：500亿欧元593解救方案之宋鸿兵建议化解危机的办法：一、财政同盟（效仿美国统一的财政部所具备的转移支付的功能）二、欧洲央行（ECB）入市，收购流动性差的资产三、发行欧盟债券四、银行同盟，使银行资本能够跨境自由流动602014--06情况好转，恢复态势良好各项经济指标触底回升财政监管、金融监管机制2014--07欧债危机重演趋势增加欧洲股市全线大跌的元凶“欧洲银行业”欧版QE计划迟迟未公布（量化宽松，简称QE，是一种货币政策，主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。）4欧债危机新动态（2014-06至今）612014--09急性后逐渐平息转入“慢性期”金融市场危机将渐渐“转移”成实体经济减速低增长、高通胀2014--10增长迟滞的顽固期大规模的债务负担危机引发的并发症（失业差距南北分化）2014年欧盟经济增长率进入了1.3%，欧元区只有0.8%4欧债危机新动态622014--11欧央行进一步放宽货币政策量化宽松政策(QE)央行的资产负债表将增加1万兆欧元2015--01欧债危机持续发酵欧元贬值创出九年新低（2014年欧盟债务率85.6%，这个数据应该说比2009年爆发债务危机数据还是呈上升的趋势。）希腊的退出欧元区风险4欧债危机新动态632015--04希腊重回欧债危机希腊短期国债连续七周遭抛售短期国债收益率飙升至28%（收益率越高，投资者越不感兴趣。）评级至“垃圾级”2015--05希腊债务前途未明欧债市场急剧波动俄罗斯邀请希腊加入金砖银行4欧债危机新动态642015--05金砖银行难救希腊金砖国家开发银行资金主要用于支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。金砖银行本身还不成熟，其运行机制还没有理顺。但是无论希腊最终是否加入金砖银行，中国都有可能提供支持。作为金砖银行的重要成员国之一，中国目前正在推进的“一带一路”、高铁技术出口、装备制造业走出去等重大发展战略，将与希腊的发展需要不谋而合。希腊是中国参与全球化的支点。（原油进口一半以上是租借希腊的船只。）希腊是中国走向海洋的支点。希腊也是中国包容西方话语体系的支点。651.直接影响我国出口创汇和