【雅百特财务舞弊案例研究15000字（论文）】

-1-雅百特财务舞弊案例研究TOC\o"1-2"\h\u16471一、绪论 111884（一）研究背景 122705（二）研究意义 16529（三）研究内容 2164（四）研究方法 321812二、文献综述 325989（一）财务舞弊动因研究 318111（三）财务舞弊防范研究 630719（四）相关理论基础 7811三、雅百特公司财务舞弊案例回顾 727601（一）雅百特公司概况 77826（二）雅百特公司财务舞弊事件回顾 824224四、雅百特财务舞弊案例分析 1031282（一）雅百特财务舞弊动因分析 109785（二）雅百特财务舞弊手段分析 1212319五、雅百特财务舞弊案例启示 132544（一）优化企业内部治理结构 1329090（二）提高企业外部监管力度 142058六、研究结论与展望 155514（一）研究结论 153916（二）研究展望 1615861参考文献 17一、绪论（一）研究背景近年来，我国上市企业财务舞弊事件层出不穷，对社会经济环境造成了恶劣的负面影响。投资者对融资者提供的财务信息没有良好的专业鉴别能力，对融资者的不信任感日渐加深，市场监管部门对上市企业的监察工作仍有漏洞。随着2013年国家“一带一路”政策的颁布，越来越多的上市企业趁着政策的东风开始开拓海外市场，投资海外项目，进行跨境贸易。在这样的大环境下，国内外经济得到了提升，给很多中小企业和我国的电商环境带来了机会，但是也有很多企业急于求成，在对资本市场的经济环境不熟悉的情况下，签订了对融资者自身不公平的对赌协议，从而让企业本身陷入了巨大债务的“对赌陷阱”之中。为了完成高昂的对赌协议，很多企业走上了财务造假的不归路，甚至侥幸利用虚构海外市场业务公然进行财务造假。本文所研究的江苏雅百特公司就是跨境财务舞弊的典型案例，雅百特财务舞弊事件被中国证监会称为最恶劣的一次跨境财务舞弊事件，有非常典型的教育意义，在此次财务舞弊事件中，雅百特公司甚至伪造了外交部的公函，对我国形象和社会经济环境带来了非常恶劣的影响。最终，雅百特公司财务舞弊相关人员均受到监管措施，证监会表示，雅百特财务造假事件性质极其恶劣，证监会依据证券法规定的顶格处罚。在资本市场越来越成熟的大环境下，投资者应该提升对融资者提供财务信息的鉴别能力，对企业财务舞弊的行为多进行学习和甄别。同时，对企业财务舞弊行为的研究有利于市场监管部门对监察环节及时进行补充，对发展中的企业有警示教育的作用，让“红线意识”深深驻扎在每个人心中。（二）研究意义本文通过对雅百特财务舞弊案例的研究，对上市企业财务舞弊的动因、财务舞弊手段以及财务舞弊的防范和建议进行了分析和总结，对投资者、公司内部治理以及市场监管起到了警示作用，加深了市场的“红线意识”，有着良好的教育意义，同时有利于完善我国企业海外业务的监管，保证市场规范合理运行。1.对于投资者的意义在企业财务舞弊事件层出不穷的环境下，虚假财务信息严重影响了市场参与者对企业所提供的财务信息认可度，国家会计学院大数据显示仅2.51%的总会计师认为中国目前上市公司的财务报告是可信的。投资者对市场上眼花缭乱的财务信息缺乏专业的鉴别能力，从而对融资者产生不信任感，然而企业的发展需要大量的资金支持，这种环境下导致企业融资难，融资慢，从而影响了企业的发展。对财务舞弊案例进行分析研究，可以帮助投资者提升对财务信息的鉴别能力，做出正确无误的投资决策，不仅有利于企业融资，还对企业的财务舞弊行为进行了防范，这对市场参与者来说尤为重要。2.对于企业的意义本文通过公司内部治理和外部环境影响两方面对上市企业财务舞弊动因进行了分析。企业的价值增长必须建立在合理的公司运营和资源配置上，而不是通过虚构造假行为来体现。企业的健康发展不仅要有合理的公司治理体系，更要有诚信经营的理念来支撑。对企业财务舞弊事件的研究中，企业可以得到借鉴和教育意义。严谨的公司治理体系和正确的财务信息，可以帮助管理层做出正确的发展决策，为企业指导正确发展方向，从而在市场中处于有利地位。3.对于市场监管和社会层面的意义目前资本市场越来越成熟，市场参与者的投资意识和企业的发展势头日益提高，企业的财务舞弊行为不仅会严重危害市场参与者的利益，还会造成不良的社会风气，同时企业的财务舞弊事件也体现了背后的市场监管体系所存在的问题。在源头上遏制财务舞弊行为需要多方合力，监管环节的完善，社会层面的法律意识加强都势在必行。本文通过对上市企业财务舞弊的案例研究，以雅百特公司为典型反面教材，提出了一系列财务舞弊的防范措施和监管建议，在市场经济的大环境下起到了良好的教育作用。（三）研究内容本文第一部分为绪论。先介绍近年来上市公司跨境投资的大背景，指出企业在国家“一带一路”政策的东风下开拓海外市场，引出江苏雅百特财务舞弊的典型案例。介绍了案例的研究意义和研究方法，研究意义包括对投资者、企业以及市场和社会层面的意义。第二部分查阅整理国内和国外相关财务舞弊或跨境财务造假文献，对财务舞弊的概念进行界定并进行整理分类，分别包括财务舞弊动因、财务舞弊手段、财务舞弊危害、财务舞弊防范，其中财务舞弊动因更侧重于有关于公司内部治理及外部环境影响的研究。为本文奠定了坚实的理论基础。第三部分为本文的主干部分，以第一家因跨境财务舞弊而被处罚的上市公司江苏雅百特为例，对其公司概况、造假前后的经营状况以及跨境造假事件过程进行详细回顾。第四部分结合所查文献和理论，对雅百特财务舞弊案例进行分析，罗列雅百特公司的财务舞弊动因及手段，利用财务报表和披露的财务数据对其舞弊迹象进行识别。分析内容主要是对雅百特公司半年报及年报披露的净利润、营业收入、存货、资产负债表、存货周转天数进行分析，进一步阐释雅百特财务舞弊的动因和手段。第五部分结合现有的市场监管情况和经过对本案例的分析研究，提出相关建议和防范措施。提出证监会加强多边协作监察监管，上市公司跨境投资业务加强财务管理监督，提高公司内部治理水平，加强企业外部审计机构的监管力度，从而减少财务舞弊的机会，助力研究的现实意义落到实处。第六部分是对全文写作内容的总结与展望，为以后的研究工作做出参考。（四）研究方法本文同时运用了两种方法：1.文献调查法本文的案例研究离不开坚实的理论基础。在本文写作开始前，对国内外有关财务舞弊动因，财务舞弊手段、以及公司治理等方面的文献进行了大量的阅读和梳理总结。然后查找关于江苏雅百特公司的财务舞弊资料，并结合之前查阅的文献和理论进行相关分析和阐释。2.案例分析法雅百特财务舞弊案被中国证监会定义为“是一场性质恶劣的上市公司跨境财务舞弊案例”，它在虚构海外项目中甚至伪造了外国的政要函件，导致了恶劣的国际影响，也遭到了外交部的点名批评。结合造假前后的财务指标对比状况，对其造假动因、手段以及处罚结果了解后，为其他财务舞弊案例的判断提供了方法和思路，最后对财务舞弊行为的市场监管和社会影响方面提出了防范措施和监管建议。二、文献综述（一）财务舞弊动因研究1.公司内部治理整理资料发现，一些研究显示，相对于比较集中的股权，分散的股权比较容易减少财务舞弊发生的几率。股权结构作为上市公司的组成基础，也是上市公司公司内部治理的结构的基本，一方面决定了利润要如何分配，另一方面还决定这公司的归属问题。徐雅文等（2020）在对上千家上市公司进行了统计归纳后发现，股权高度集中的上市公司，信息不对称的情况就会更显著，控股股东就会运用一些手段，来粉饰财务报告，从而可以误导投资者进行投资，来达到自己的私利目的，获得更多的财富。Hugh等（2020）研究表明造成财务舞弊的发生可能是股权的过于分散，在股权分散的前提下，股东没有绝对的控制权，平时的管理权旧货落到高级管理人的手里，一旦这两个阵营发生了冲突，管理人可能会用自己手里的直接权力去损害股东的利益，这个时候如果股权的分配比较集中，就可以对管理层实行有效的监督，可以在一定程度上降低委托代理的成本。但是，资本结构过于多元话发展，又会使得小股东“搭便车”的现象出现，让财务舞弊更加方便的进行。陈素琴等（2020）在研究后发现，股权集中的公司，会计的信息质量水平就会越高，监督就会越好，不容易发生会计造假事件。同时，发现了股权结构和会计信息见存在一定的关系，股权的集中度过分高或者过分低都会导致公司财务舞弊事件发生的概率升高。董事会的规模，也是影响公司内部治理情况的一个原因之一，在现在国内的比较集中的学派认为，董事会的规模建设越大，公司内部发生财务舞弊的概率会越高。张敏（2020）在他的研究中，选取了30-40个发生财务舞弊的公司作为样本，结论发现公司董事会的规模越大，公司就容易发生财务舞弊，在他们看来，应当在范围允许的基础上减小董事会的规模，可以一定程度上减少公司发生财务舞弊的可能。但是在这个基础上，也有一些学者发现了不同的结论，袁娟（2020）搜集了上市的公司的数据进行了整理研究，研究得出的结论是董事会规模越大，财务舞弊的发生率就越低，但是这只是针对民营企业来说。如果要扩大董事会的规模，就要提升公司盈余管理的水平，还要提高财务人员的素质和相关事务所报告的质量。王洪洲等（2020）认为过于频繁的召开董事会，在一定程度上并没有减少财务舞弊发生的几率，反而增加了舞弊的风险性。由此可见，如果在一定程度上知识追求召开董事会的次数，就会给其他方面的管理带来影响，比如说会影响公司的盈余管理的质量得不到保障。监事会作为一个上市公司必不可少的一部分，不作为的监事会会使得上市公司财务舞弊的几率增加。任朝阳等（2017）认为监事会的设立是必不可少的，不仅仅可以监督公司运作中的各个环节，还可以在一定的范围内提升公司治理的水平，还可以及时的发现财务舞弊现象并且予以制止。监事会会议的次数还可以在一定的程度上对应信息不对称的发生，可以有效地对公司的内部治理进行控制。黄姿（2018）研究表明，我国的上市公司往往存在一种模式，就是独立董事和监事会的职责界限非常的模糊，不明确的分工会导致在责任承担上会互相推诱，而没有其独立性可言。而且监事会成员的专业水平和专业领域，往往也会影响一个公司的运作。在管理层方面来分析，管理层在一定的适当时机会更容易实行财务舞弊。尤其是对于刚上市的公司来说，内部的管理机制和制度还不够成熟，有着很多的漏洞可以让管理层实施财务舞弊。Kim等（2020）研究表明如果管理层在决策上存在误解，他所理解的财务舞弊手段是一种合规的会计政策时，就会使财务舞弊的动机潜在于公司内部，如果同时具有了可以进行舞弊的机会，就会使得财务舞弊顺理成章的发生。卫旭（2019）认为，上市公司的高级管理人员持股比例的多少直接对于该公司是否发生财务舞弊有着一定的刺激作用，而大多数的上市公司仅仅只是用数据来要求管理层人员，就会导致管理层为达目的不折手段，这样就给管理层舞弊提供了机会和动因。而张力派等（2020）研究认为，如果上市公司对于管理层的激励方式不适合，会导致管理层在取得不对等的报酬的时候，而引发财务舞弊。如果管理层获得了能力范围内同等的报酬，就会减少财务舞弊或者职务侵占的发生，也会从根本上减少发生的可能性。2.外部环境影响胡华夏、洪蓟（2019）等研究了多家上市公司的财务造假案行为，他们得出如下结论，需求、机会、文化共同影响财务造假的发生，造假需求是第一大影响因素，机会为财务造假提供了实质性方便，文化更是决定最终是否会实施造假不可忽视的驱动因素。张娜（2019）通过研究新三板发现，会计信息披露的外部监管环境很大程度上决定了其信息披露质量以及真实性，倘若对及时性、关联交易、资金占用、虚假披露等信息披露问题的监管力度薄弱，则较大可能会导致造假现象。（二）财务舞弊手段研究通过对文献的研究，发现目前公司常见的财务舞弊手段是虚假往来交易，财务报表造假，虚假会计信息披露等，专家学者对此展开了深入的研究。钱玉、徐立文（2018）通过对2007-2014年期间财务造假的12家公司的对比分析和研究发现，这七年之间上市公司财务造假的手段并未发生重大变化，且造假手段都很相似，包括:提前确认收入、虚增收入、虚增营业外收入、不计或少记成本和费用等。最常用的手段是对利润进行操控，例如调整存货的计价方式、任意更改收入和费用的确认标准、改变会计估计事项等方法来实现利润变动。李克亮（2018）认为，关联方交易也是一种较为常见的财务造假手段，上市公司可以通过关系密切的上下游关联方往来，将现金通过多次转账流动的方式实现货币资金的循环，流通过程复杂、造假手段隐蔽，监管部门很难发现问题，最终达成财务造假的目的。李志英（2019）对财务造假的公司分析后发现，利用关联交易来实现造假的常用方法有:关联方的资金往来、资金拆借行为、与关联方通过虚假交易事实或者虚假交易价格等实现造假，以操纵公司成本费用以及债务负担等。陈佳琦（2020）选取我国在2017-2019年有重大事项违规处罚的沪深A股上市公司数据作为初始样本。为了确保研究的准确性，本文对中国证券监督管理委员会发布的45个处罚公告进行识别分析，了解到我国当前财务舞弊存在以下几种类型，如表1所示：表12017-2019年上市公司财务舞弊手段分析财务舞弊手段2017年2018年2019年合计虚假财务报表16111340虚假关联交易43714虚假会计信息披露16131645资料来源：网络资料分析（三）财务舞弊防范研究1.完善公司治理结构周萍，项军（2020）通过对财务造假动因的研究得出结论，降低管理层的业绩压力，改善考核评价指标的制定，从公司内部管理着手，减少实施造假的机会，可以有效抑制财务造假行为的发生。同时，通过对公司资本构成比例和财务舞弊的详细分析，我们发现两者之间存在一定的关联关系。也就是说，股份的比例是合理分配的，与公司的监督委员会完全的内部控制机构相结合，可以有效地监督管理，实现财务舞弊的防止。另一方面，上市公司的财务舞弊方式也越来越熟练、隐蔽、洗练，对于监查人员的专业能力提出了更高的要求。必须加强审计人员的自身技能和素养，不断总结审计失败原因、提炼经验，以制定更为有效的审计程序，及时、准确地发现财务造假迹象，提高审计质量，减少造假行为。2.完善内控制度改善上市公司的管理环境，完善内控制度，防止财务舞弊行为是非常重要的。在这一点上，郑伟宏，李晓（2019）根据防止舞弊的四层机制理论，需要在改善内部控制环境的基础上，逆转企业经营者的经营理念，提倡更为先进的经营方式，为了强化监督作用，防止舞弊，必须考虑内部和外部两个方面。因此，通过制度性经营革新来改善企业的控制环境，着力加大不作假、不延时、不松散等方面的控制监督机制建设，从源头上切断公司涉及非法如舞弊情况的可能。重点做好两个方面:要给予内控体系建设足够的重视程度；要持续完善风险评估机制。3.加强内外监管贾静妮，周郑（2020）在研究中指出，降低财务舞弊行为要从企业内部环境和外部环境两方面入手：一方面企业内部，要建立合理的股权结构及完善的内部控制机制，强化企业董事会、监事会及审计部门的监督作用，做好企业内部控制可以降低舞弊行为，而做好内部控制则需要关注其各个环节；另一方面企业外部，国家要及时完善会计及审计制度，弥补财务漏洞，还要明确各方责任，加大财务舞弊的惩处力度，以增加其威慑性。同时国家要不断加强审计机构的客观性和独立性，以保证其对被审计企业做出客观的评价，而该评价正是规避被审计企业舞弊行为的关键。（四）相关理论基础1.“GONE”理论“GONE”理论是由最早是由Bologua等人在1993年提出的，“GONE”理论是由Bologua等人在1993年提出的。该理论认为,舞弊由G(Greed:贪婪)、O(Opportunity:机会)、N(Need:需要)、E(Exposure:暴露)四因子组成（如图1）,它们相互作用,密不可分,并共同决定舞弊风险程度。GONE理论实际上指出了财务舞弊产生的四个条件要素,即舞弊者道德水平低,且又有财务压力的同时,只要发现监管制度的漏洞，并从以往的财务舞弊案例中得出被发现概率较低的情况下，舞弊者一定会抱有侥幸心理从而铤而走险进行舞弊。GONE理论中“贪婪”要素和“需要”要素与舞弊者主体有关,“机会”因素和“暴露”因素则更多的与外部监管环境有关。GONE理论GONE理论GONE理论GONE理论GONE理论GONE理论GONE理论GONE理论 GONE理论GONE理论2.对赌协议理论实践中俗称的“对赌协议”，又称估值调整协议，是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。从订立“对赌协议”的主体来看，有投资方与目标公司的股东或者实际控制人“对赌”、投资方与目标公司“对赌”、投资方与目标公司的股东、目标公司“对赌”等形式。三、雅百特公司财务舞弊案例回顾（一）雅百特公司概况江苏雅百特科技股份有限公司的前身是山东雅百特科技有限公司，是一家金属屋(墙)面围护系统和光伏屋面系统服务商，雅百特公司成立于2009年04月，大部分客户为铁路车站、机场、会展中心、大型商业设施、城市综合体等大跨度建筑商。公司建成以来，雅百特主营业务为金属屋(墙)面围护系统以及分布式光伏屋面系统工程的方案设计、加工定做、资源整合和现场施工。在2015年8月山东雅百特科技有限公司发布重组预案，以10倍溢价借壳江苏中联电气股份有限公司成功登陆A股上市，更名为江苏雅百特科技股份有限公司，简称江苏雅百特。然而被借壳的江苏中联电气股份有限公司，简称“中联电气”，成立于2002年10月。主营矿用变压器、电缆线的研发设计和生产销售业务，公司的客户大部分为大中型煤矿企业，2009年公司成功上市后因为煤炭行业的需求放缓，受宏观经济和市场竞争激烈的影响，业绩持续下滑，2009年至2014年6年间，净利润一直处于下跌状态。2015年，中联电气通过发行人命币普通股以及资产置换，获得山东雅百特科技有限公司100%的股权，山东雅百特成为中联电气的全资子公司。上市公司由主营业务由原来的矿用变压器、电线电缆研发设计变更为金属屋(墙)面围护系统以及分布式光伏屋面系统工程的方案设计，加工定做，资源整合和现场施工。公司名称也由江苏中联电气股份有限公司变为江苏雅百特股份有限公司，证券的名称由“中联电气”变更为“雅百特”，证券代码没有改变仍为002323。但在中联电气进行资产置换的同时，为了保全自身利益，与雅百特原股东签订了不切实际的业绩对赌协议，约定上市公司未来三年的净利润分别要达到2.5亿元、3。61亿元以及4.76亿元，如果没有完成约定，就要在赔偿期间每一年度结束时，由原股东瑞鸿投资和纳贤投资以股份及现金方式、智度德诚以股份方式对上市公司进行补偿，并且每年需补偿的股份数由中联电气以1元总价回购并予以注销。然而在2015年，雅百特公司要完成净利润增长140%的约定，对当时的企业来说承受了巨大的压力，公司管理层的决策风险也大大提升，天马行空的对赌协议让企业的发展陷入了停滞状态，为之后的财务虚构造假行为埋下了种子，使企业走上了财务舞弊的不归路。（二）雅百特公司财务舞弊事件回顾雅百特公司多年来经营状况良好，2013年时在金属屋(墙)面围护系统以及分布式光伏屋面系统工程的行业中就已经小有成就，其中新开发的分布式光伏屋面系统工程是行业内的一颗新星，公司的业务项目遍地全国，承接并完成了广州白云机场、郑州新郑机场国际机场、福州奥体中心、江苏大剧院、中国会展中心、南京青奥体育中心、长沙南站、上海虹桥站、港珠澳大桥、昆明滇池会展中心、长沙梅溪湖文化艺术中心等一系列地方标志性重点项目。如此优异的成绩给公司奠定了行业前列的地位，但同时侥幸的因素也在蠢蠢欲动。趁着国家“一带一路”政策的东风，雅百特把发展方向扩大到了海外，业务一步步的扩大，财务舞弊的“种子”也在此时萌发。自从2015年借壳中联电气成功上市后，雅百特公司的业绩一路飙升，并多次提到“木尔坦市城市快速公交专线”项目，但其公布的工程状态一直是“未开工”，然而在2015年披露的信息当中显示与巴基斯坦合作的木尔坦市快速公交专线工程项目已全部完工。仔细算来，工程从开工到完工不到大半年的时间，这实在让人匪夷所思，在雅百特当年的年报中显示净利润陡增至2.66亿元，毛利率高达70%以上，这些数据的猫腻显而易见。雅百特在当年完成了与原股东的对赌承诺，据2016年年报，雅百特营收达到12.85亿，利润突破2.4亿。本以为踏上了“顺风车”，实际上已经陷入了“对赌陷阱”之中。在其公布的财务报表中资产总额虽然飙升，但增加却不是固定资产和货币资金，而是存货和应收账款，其中存货的飙升极其不正常。存货周转天数相比于2015年的200多天，在2017年增长了2倍之多。由此可以看来新增的存货根本就是假账。并且雅百特实际上没有收到现金，所以现金流量表上显示的经营性现金流是负数。这些造假痕迹被同为行业内的对手公司上海亚泽新型屋面系统股份有限公司的董事长钟俊浩发现了端倪并进行举报，在2017年4月，中国证监会对雅百特公司进行立案调查。表2雅百特2014-2016年主要财务指标年份主营业务收入毛利率净利润（万元）201449560.7438.74%10589.5201592563.5543.24%266192016128528.4735.29%24090年份应收账款存货流动资产总资产存货周转天数20143832340514599647405252.8201518220563149002394148309.620167042698509186582212621335.1调查显示：雅百特公司“自己卖货自己买”，造假造到了国门外。雅百特不惜动用数亿资金，虚构了一套完整的资金往来记录。上市公司雅百特公布的利润超过七成是“注水利润”，2015年雅百特披露的2.66亿净利润中2.3亿元都是虚构造假而来，只因为虚构项目可以完成“对赌承诺”，所以采取了一系列眼花缭乱的造假操作。年报显示利润主要来自巴基斯坦的一个地铁项目，然而，通过监管部门的深入挖掘，这个“超级大客户”竟然是雅百特公司“凭空捏造”出来的。“超级大客户”其实是一个名叫木尔坦的海外项目。该项目是巴基斯坦木尔坦市的城市快速公交专线项目，业主方为木尔坦发展署。根据公司公告，雅百特在于巴基斯坦木尔坦市开展的城市快速公交专线项目中，实现收入超过2亿元，占年度销售总额的21.8%，但事实真是如此吗？事实上雅百特公司根本就没有参与这个项目的建设，而是找了一个海外的公司，伪造了一个虚假的工程建设合同。同时，雅百特公司为了伪造施工的假象，它从国内出口了一批建筑材料到巴基斯坦，报关单上进口地是巴基斯坦卡拉奇港，但在实际过程中，这批材料却被运到了香港和新加坡，之后又经过操作运回了中国。不仅如此，伪造施工现场照片，实则没有工作人员去过巴基斯坦，相关的资金往来也都是走的空账，基本全为空壳公司。2017年12月，雅百特财务造假大白于天下，证监会向雅百特公司下发《调查通知书》。经确认，雅百特于2015至2016年9月，通过虚构海外工程项目，虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%。雅百特公司的行为己构成违规披露、不披露重要财务信息罪，证监会向雅百特公司发布《行政处罚决定书》并已将此案移交公安机关依法追究相关人员刑事责任。证监会对雅百特处以《证券法》规定的顶格罚款60万元，公司相关负责人被处以不同年限的证券市场禁入以及相应金额的罚金，同年深交所也开启了对雅百特公司强制退市的程序。四、雅百特财务舞弊案例分析（一）雅百特财务舞弊动因分析1.贪婪要素雅百特公司于2017年12月19日公告中声称公司分别有6名董事、2名独立董事、3名监事以及公司董事会秘书申请离职，其中就包括董事长陆永、副总经理李冬明、副总经理陈建辉、财务总监顾彤莉等高层管理人员在内。上述管理人员均在证监会下达处罚决定书后受到处罚，并对其采取不同期限的证券市场禁入措施。从以上就可以看出，公司高层管理人员均为本次财务舞弊事件的“肇事者”，管理人员的道德水平和个人素养决定了企业的发展方向，在此次财务舞弊的案例中，公司管理者的贪婪因素显露无遗。雅百特公司董事长陆永丧失了应有的职业道德，为了规避高额的对赌赔偿金，在公司经营的过程中带领一批高层管理人员无视法律法规虚构海外项目、虚构整套资金往来记录，甚至于伪造外交部的公函。不仅扭曲了企业基本诚信经营的理念，更给我国的外交形象带来了恶劣的影响。2017年雅百特公司受到同行业内对手公司的举报后，董事长陆永一边高举着“诚信”的大旗发表公开信，一边在调查的过程中提供伪证，在一间20平米的小房间里，雅百特伪造了全部的合同文件，以及现场施工的“照片”并且多次阻挠调查人员的工作。最可笑的是当造假事件败露之后，董事长陆永为了规避处罚仍对造假行为表示否认，公司财务人员和高层管理者蛇鼠一窝，丧失了应有的职业操守和道德品质，走上了财务造假的不归路。2.机会要素一些研究显示，相对于比较集中的股权，分散的股权比较容易减少财务舞弊发生的几率。股权结构作为上市公司的组成基础，也是上市公司公司内部治理的结构的基本。然而雅百特公司上市前后董事长陆永及其亲属的股权均超过50%，股权分布过于集中，在雅百特公司披露的信息中可以看到，陆永身兼董事长和总经理两个要职，另外几名高管分别为陆永的配偶及其亲属，“唯我独大”的股权分布导致监督环境形同虚设，为之后的财务舞弊事件制造了机会。除了企业内部，当时的市场经济环境生机勃勃，大部分的市场参与者都获得了盈利，这对当时的雅百特来说是非常具有诱惑力的。其次国家出台了一系列优惠政策和企业补贴扶持企业上市，雅百特作为行业内的“潜力股”更是国家扶持的对象。然而在2015年披露出的财务数据来看，雅百特公司的经营情况“早有猫腻”，但当时的审计机构众华会计师事务所却顺利通过了审计结果。这其中必定有很多利益纠葛，雅百特在侥幸尝到造假的“甜头”之后越来越胆大妄为。3.需求要素前文提到过雅百特公司在借壳中联电气上市之前与原股东签订了天马行空的对赌协议。协议约定上市公司未来三年的净利润分别要达到2.5亿元、3。61亿元以及4.76亿元，然而在2015年，雅百特公司要完成净利润增长140%的约定，对当时的企业来说承受了巨大的压力。又因为不能在短期内有效增加盈利，于是选择了财务舞弊。雅百特公司在成功借壳上市后业务量激增，需要大量资金来支持企业发展，因为公司管理层的错误决策，对企业的盈利能力盲目自信，导致做出了错误的决策，上市后先后两次融资，急于求成，为了增加企业对投资者的吸引力，选择用财务舞弊的行为来粉饰自己。4.暴露要素暴露要素包括事件被发现的机率以及被发现后的处罚，其中被发现的机率中包括了两个方面：第三方审计机构、市场监管制度。首先，负责雅百特公司审计的众华会计师事务所没有格尽职守，雅百特公司是众华30多名客户中的“大户”，应该对其财务信息了如指掌，面对2015年陡增的净利润等财务指标时应该提出疑问。然而在雅百特进行审计的过程中，主要负责审计人员与雅百特公司的直接利益牵涉者存在猫腻，不仅没有戳穿雅百特的造假行为，还对其进行瞒报谎报，顺利通过了审计，出具了审计标准的结果。助长了其财务舞弊行为的歪风邪气。其次，在2015年国家“一带一路”的政策提出时，市场并没有成熟的经验拿来借鉴，没有及时预防财务舞弊的意识，市场监管环节存在许多漏洞，跨国审查制度不完善，存在划分监管范围等一系列复杂的问题，雅百特公司正是抓住了这些漏洞，才有机可乘，进行巨额的财务造假。最后来看财务舞弊的处罚程度。国内企业财务舞弊的案例层出不穷，社会风气受到负面影响，可对于企业的处罚却都是“小打小闹”，与其所获利益和关注度不成正比，给企业助长了侥幸心理，阻碍了市场合理规范的运行。雅百特跨境财务舞弊案例不仅数额巨大，还惊动了外交部，让整个市场和社会都对其深恶痛绝。但证监会依据《证券法》针对此案例只给雅百特公司顶格处罚60万元。相关管理者分别给出30万、20万、10万的罚款以及不同程度的证券市场禁入处罚。这相比于他们财务舞弊所获取的利益来说只是九牛一毛。在当时的市场环境下因财务舞弊被强制退市的“前车之签”少得可怜，并没有给雅百特公司起到警示作用。舞弊者在利益和风险的权衡中没有守住“市场红线”，在天马行空的对赌协议压力下选择了孤注一掷。（二）雅百特财务舞弊手段分析经查,雅百特于2015至2016年9月通过虚构海外工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段,累计虚增营业收入约5.8亿元,虚增利润近2.6亿元,其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%,2016年虚增利润占当期利润总额约11%。上述财务数据通过雅百特2015年年报、2016年半年报以及2016年三季报公布。1.虚构海外工程项目雅百特公司在2015年曾多次提到过“木尔坦市城市公交专线项目”，该项目的承包商为巴基斯坦的HRL公司，木尔坦项目路线全长18.5公里，共21个公交车站，总投资约3.5亿美元，其中工程建设款约1.79亿美元。该公司承包工程后经中间商介绍将部分工程分包给雅百特公司，但是雅百特并没有参与工程建设，而是制造了一系列的施工假象。在伪造了项目合同和政要函件后，雅百特公司又在官网晒出了董事长陆永前往木尔坦市在现场视察的“施工照片”，为虚假的工期做了伪证。其次为了伪造完整的资金链条，雅百特公司又对建筑材料的出口情况瞒报谎报，原本118个建筑材料集装箱要出口至巴基斯坦，实则真正出口的只有6个集装箱，其余的又分为不同运输路线回流至中国，同时以虚假采购的方式将资金转入其控制的上海远盼、上海煊益等关联公司，再通过上海桂良、上海久仁等客户将资金以销售款名义转回，构建资金循环，伪造“真实”的资金流。为了造假，雅百特安排了了不同国家和地区的50多个空壳公司和供应商走账，超过了100多个银行帐户进行资金划转，而且经常通过银行票据和第三方支付划转，层层嵌套，渠道复杂。后经调查雅百特公司向证监会提供的关于该项目的合同文件、资金往来记录、施工工期、外交信函以及施工现场照片与调查后的实际结果完全对不上号。2.虚构国际贸易在雅百特造假的过程中，贸易信息需要以原始凭证作为载体，为了伪造的更加逼真，雅百特不得不虚构出诸多“证据”。２０１５年雅百特的子公司山东雅百特公司发布了公告宣称与安哥拉美国国际公司签订了采购合同，在运输建筑材料出口时，向海关报备出口地为安哥拉，之后又通过其关联的多家公司最终运回国内，而后在安排数家境外公司分批回款，形成完整的资金链条。3.虚构国内贸易雅百特公司为了拿到相关凭证，伪造完整的贸易流程，采用了“自己卖货自己买”的虚假购销方式。在2015年分别与8加供应商签订了工程材料购销合同，随即转手给5家下游客户公司。实际上这5家公司收受了雅百特公司的贿赂，答应提供“造假渠道”，向雅百特支付的采购资金均来源于陆永及其配偶控股的“亲信公司”。在整个贸易过程中实则没有发生资金流动，只是为了获得一纸凭证和银行流水信息。这种利用境内外关联公司虚构贸易的造假行为正是雅百特公司财务舞弊的重要手段，层层叠叠的交易环节实际上是一场自卖自买的戏码，整个过程环环相扣且逻辑严谨，再加上跨境贸易的监管存在漏洞，以致于让这些舞弊行为都成了漏网之鱼。五、雅百特财务舞弊案例启示（一）优化企业内部治理结构股权结构作为上市公司的组成基础，也是上市公司公司内部治理结构的基本，一些研究显示，相对于比较集中的股权，分散的股权比较容易减少财务舞弊发生的几率。雅百特公司舞弊案例的动因之一就是公司的股权呈现出“唯我独大”的分布情况，整个公司变成了“一言堂”，高层管理人员在在自己的主观臆断下做出了风险决策，但监事会和独立董事形同虚设，不仅没有阻止公司的舞弊行为，反而助长了公司的歪风邪气，严重损害了其他股东的利益。及时对公司的内部治理结构做出调整，有利于防止公司错误行为的发生。1.优化公司管理环境要合理分配股权，将股权占比与公司的监督委员会内部的控制机构相结合，使股东之间互相牵制，避免因一人道德水平低下做出错误决策从而导致整个公司“全军覆没”；改善上市公司的管理环境，增加股权激励机制，增加中小股东的话语权，让更多的员工有机会参与公司管理；加强内部控制力度，完善监事会监督机制，引入债权人监事及独立监事对董事会、高级管理层的工作情况和企业财务状况进行严格把关，实行企业重大事项信息定期公开的管理制度。提倡正确的公司经营理念，使监事会可以真正摆脱大股东的压力而实现其对公司内部独立监督的作用。2.加强职工职业道德培训公司职工需要有强烈的职业责任感，员工道德习惯的养成对公司的发展至关重要，是企业文化的集中体现。首先，公司管理层要发挥示范引领的作用，营造良好职业道德的氛围，正确引导职工产生积极向上的道德向往。同时严格奖惩，强化道德约束，对“职业标兵”进行广泛宣传和表彰；其次，公司要定期对职工进行教育培训，提高职工的思想觉悟，让他们在学习的过程中了解什么该做，什么不该做，有明辨是非的能力，在源头上树牢“红线意识”。（二）提高企业外部监管力度1.完善企业对外经营市场监管制度雅百特公司就是在“跨境”的外衣下钻了市场监管的空子，通过雅百特公司财务舞弊案例可以看出，市场监管的环节仍旧存在漏洞，所以说完善上市公司跨境经营的监管制度迫在眉睫。政府应出台完善相应的法律法规，进一步确立市场监管机构的工作细则和法律地位，强化法律内容的实效性和可操作性，加强执法力度，对违法行为进行严惩；同时建立健全监管机构的考评机制，监管机构应对工作人员进行定期考核，为每位工作人员的职业道德进行把关；针对跨境经营的成熟案例进行经验总结，结合国家法律法规制定适宜的跨境监管规章制度，制定跨境贸易标准，加强证监会派出机构的监管职能，确保交易的每一个环节都有法可依；与周边国家建立合作监管关系，随着“一带一路”的政策不断提倡和深入，国内越来越多的上市公司开拓海外业务，原先的监管方式已经落后，面对复杂的监管环境，应与周边国家加强合作，寻求新的跨境贸易监管体系；鼓励对财务舞弊行为进行检举揭发，对检举真实有效的个人或组织进行奖励，提高财务舞弊的成本，让公司在“阳光下”运营。2.完善外部审计机构的监管制度雅百特公司在2015年的年报数据中就存在着明显的舞弊痕迹，但负责审计的众华会计师事务所却连续两年出具了标准的审计结果报告，这其中的利益纠葛可想而知。作为审核企业财务数据的重要机构，承担着非常重要的社会责任，所以政府应该完善对审计机构的监管制度，保证外部的审计工作有步骤的进行。加强对审计机构从业人员的专业能力考查，考查内容不仅包括专业知识，更加重要的是对舞弊信息的敏感度和识别能力，根据从业人员的技能特点分配相应的工作，使其在岗位上各显其能、各尽其才。对审计机构的注册会计师加强教育培训，强化其责任意识。对审计人员的工作情况进行随机抽查，同时注册会计师协会可组织审计机构相互交叉抽查，对工作年限较短以及存在举报情况的特定群体进行频繁抽查，抽查必须在公开透明的环境下进行，进一步防止徇私舞弊的行为发生。开通匿名举报渠道，一旦查出违规行为则严肃处理并进行相关备案，把舞弊者侥幸的苗头扼杀在摇篮里。国内外审计协同合作，明确跨境业务的边界线，明确分工，不放过任何一个监管环节。国内上市公司进行跨境交易时需先在国内审计机构进行信息登记，由国内审计机构联系当地对口的审计组织，明确各自监管范围，做到万无一失。六、研究结论与展望（一）研究结论当前，世界经济飞速发展，资本市场也在逐步的发展和完善。市场参与者的投资热情也持续高涨，但上市公司财务舞弊事件频繁发生，不仅对证券市场及投资者造成了巨大的伤害，还对市场环境和社会风气带来了负面的影响。为此，本文通过“GONE”理论以江苏雅百特跨境财务舞弊案例为反面教材，用贪婪（Ｇ）、机会（０）、需求（Ｎ）及暴露（Ｅ）四个要素分析了财务舞弊出现的动因，接着分析了上市公司常用的财务舞弊手段，并且从公司、投资者、证券市场3个角度深入挖掘了财务舞弊的危害；最后结合我国经济发展及资本市场运作现状，提出了防治对策，对规范公司财务报告，防范财务舞弊有着重要的作用，有效的提高了投资者对财务信息的识别能力，也对国内企业起到了警示作用。具体结论如下：1.优化企业内部治理结构第一是合理分配股权，将股权占比与公司的监督委员会内部的控制机构相结合，使股东之间互相牵制，第二是增加股权激励机制，增加中小股东的话语权，让更多的员工有机会参与公司管理；第三是加强内部控制力度，完善监事会监督机制，引入债权人监事及独立监事对董事会、高级管理层的工作情况和企业财务状况进行严格把关，实行企业重大事项信息定期公开的管理制度，提倡正确的公司经营理念，使监事会可以真正摆脱大股东的压力而实现其对公司内部独立监督的作用；第四是对职工