融资方式范文10篇

融资方式范文10篇

紧缩性货币政策对中小企业融资的影响

中小企业的融资数额削减

在紧缩性货币政策下，央行为了维护金融稳定和平安，通过公开市场业务和提高存款预备金等手段，严格掌握货币信贷规模和投放节奏。主要表现在：一是商业银行的信贷规模减小。在2024年10次上调存款类金融机构人民币存款预备金的基础上，央行于2024年6月15日和25日分别按0.5个百分点上调存款类金融机构人民币存款预备金率1个百分点。这是我国2024年以来第5次上调存款预备金率，上调后，存款类金融机构人民币存款预备金率达到17．5％的历史高位。央行通过削减商业银行现有超额预备金的数量，达到掌握其信用制造力量的目的。二是通过公开市场操作，加大央行票据的发行力度。2024年第一季度，央行进一步加强流淌性管理，累计发行中心银行票据1.78万亿元，开展正回购操作1.84万亿元。3月末，中心银行票据余额为4万亿元，比上年年末增加0.5万亿元，正回购余额为0.78万亿元，比上年年末增加0.16万亿元，有效地削减了市场上的流淌性。所以，在市场上流淌性总体水平削减的状况下，中小企业猎取融资的数额也将会削减。

中小企业的融资成本增大

在2024年以来6次上调存贷款基准利率的作用下，金融机构各期限人民币贷款利率连续上升。2024年3月，金融机构6个月至1年(含1年)人民币贷款加权平均利率为8.72%，比1月份提高0.4个百分点。其中，商业银行贷款加权平均利率为7.67%，为基准利率的1.03倍。执行利率下浮的贷款额比重明显下降。第一季度，金融机构发放的全部贷款中，实行下浮利率、基准利率和上浮利率的贷款分别占23.63%、30.51%和45.86%，比2024年第四季度分别下降4.4个、上升2.82个和1.62个百分点。利率提高将导致利息支出的增加、财务费用增加，从而削减中小企业的利润和盈利力量，这样中小企业就面临着融资成本增加带来的逆境。

中小企业的融资渠道缩减

中小企业的融资渠道一般分为直接融资和间接融资两种方式。首先，中小企业的直接融资渠道不畅。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，国家对股票和债券发行有着严格的限制，尤其是在紧缩性货币政策下，证券市场还是以主板为主向大型企业倾斜，中小企业很难通过资本市场公开筹集资金。同时，随着紧缩性货币政策的出台,商业银行办理票据业务大幅削减，对于中小企业而言,利用票据融资这种期限短、周转快的融资方式的难度也加大了。其次，中小企业的间接融资渠道狭窄。在间接融资方式中，中小企业融资的主要来源是银行贷款，在紧缩性货币政策下，由于商业银行受资金供应力量和制度支配的约束，就存在着“惜贷”现象，难以满意中小企业融资需求，对中小企业的贷款审批也附带了很多严格的限制条件。

紧缩性货币政策下中小企业的多元化融资方式

广泛利用社会资本，增大融资数额

社会资本被认为是一种资源，即存在于社会结构关系中的资源，它通过个人关系、成员身份、社会网络、相信关系体现出来，其中核心要素就是相信关系。之所以把这些要素称作“社会资本”，一是它们存在于社会关系之中，二是它们可以带来增值，是无形资产。中小企业在创业进展期，由于其自身特点和进展水平的限制，可以利用社会资本，通过民间融资的方式筹集资金。民间互质的借贷活动特点是运作敏捷便利、服务准时到位、融资数额较大，这就有必要去推动中小企业民间信用活动的健康进展，并建立起相应的以商业担保、互助担保为主体的中小企业信用担保服务体系。但是，中小企业的民间融资有时难以接近行业标准、法律标准和公共标准，所以，为了有效利用社会资本，政府和相关的金融机构必需对其监管约束。

利用企业直接信用，减小融资成本

证监会2024年3月21日起向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理方法》的意见。由于创业型企业一般是中小型高新技术企业，所以，创业板是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于交易所主板市场的资本市场，其主要目的是支持那些临时不符合主板上市要求但又具有高成长性的中小型高新技术企业。创业板市场的进展可以为中小企业的进展供应良好的融资环境，打破当前我国金融体系中“中小企业融资难”的制度。因此，通过企业直接信用进行融资，避开了许多中间环节，从而减小了中小企业的融资成本。

寻求外资银行的金融支持，拓宽融资渠道

2024年7月，花旗银行发起了中小企业方案，在中国正式成立商业银行部，特地服务于中小企业，致力与中小企业建立长期的伙伴关系，供应优质、全面的一站式金融服务，这是外资银行在国内较早针对中小企业设立的服务部门。接着，2024年3月，花旗银行启动了中小企业金融创新论坛，在7月之前完成在佛山、无锡、深圳等10所大中城市的巡回演讲，通过联络当地政府的中小企业促进会，为当地企业家供应相应规模的财务培训和沟通，从而为实现中小企业的跨越式进展和国际化供应支持。2024年5月渣打银行领先在上海和深圳推出“无抵押信用贷款”，渣打银行于2024年5月又推出了针对中小企业客户的“房产抵押贷款”服务，有效解决中小企业缺少抵押物或担保的难题。外资银行对中小企业的金融支持作为其拓展国内市场的突破口，中小企业则利用外资银行供应的包括贸易融资、商业贷款、资金管理、IPO等在内的链条式服务，提高资金的流淌性和竞争力，拓宽融资渠道。

总之，随着紧缩性货币政策的出台，市场上的流淌性将会削减，导致中小企业的贷款难度加大，贷款审批更加严格，贷款的成本也要增加。所以，中小企业应调整和规范企业治理结构，合理支配借款偿还和经营活动资金，乐观拓宽融资渠道，广泛利用社会资本，选择多元化的融资方式，缓解信贷紧缩所带来的资金困难。

一．我国的融资环境

企业是在肯定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企业四周，影响企业生存和进展的各种客观因素和力气的总称，它是企业选择筹资方式的基础。

企业制定筹资战略必需立足于肯定的宏观环境之下，制定时要考虑：1．政治法律环境。指一个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，与国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国供应了保证，使我国企业的筹资区域进一步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。2．经济环境。是指企业经营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。我国经济连续保持平稳、高速的进展势头，物价得到有效掌握，这一切表明，我国有巨大的市场潜力与进展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。3．技术环境．是一个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发力量以及技术进展的动向等的总和。全社会对训练的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有方案培育，都将为企业进展制造有利条件。

企业微观环境是指直接影响企业生产经营条件和力量的因素，包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众的状况，这是确定企业筹资方式的前提。一个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境，将非常有利于企业筹资的顺当实现。此外，笔者认为，企业的内部条件也应当属于企业筹资的微观环境。企业的内部条件包括：企业经营者的力量、人力资源开发的现状和政策、组织结构、管理制度，讨论开况等。就筹资而言，企业内部条件达到肯定的标准，才会吸引资金、技术进入企业，因此企业要得到实现企业扩张所需要的资金，应扎扎实实的做好企业的各项工作，赢得债权人和投资者的相信，他们才会将资金、技术交由企业使用和管理。

二．企业的筹资方式

在市场经济中，企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即汲取其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满意企业的资金需求，外源融资已渐渐成为企业获得资金的重要方式。下面对内源融资和外源融资分别加以介绍：

（一）．内源融资方式

就各种融资方式来看，内源融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会削减企业的现金流量；同时，由于资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内源融资的成本要远远低于外源融资。因此，它是企业首选的一种融资方式，企业内源融资力量的大小取决于企业的利润水平，净资产规模和投资者预期等因素，只有当内源融资仍无法满意企业资金需要时，企业才会转向外源融资。在这里，笔者认为相当一部分表外筹资也属于内源融资。表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为，利用表外筹资可以调整资金结构，开拓筹资渠道，掩盖投资规模，夸大投资收益率，掩盖亏损，虚增利润，加大财务杠杆的作用等。比如，企业与客户签订一项产品的筹资协议，先将产品售给客户，然后再赊购回来，该项产品并未离开企业，但企业却通过这一协议得到了借款。因此，表外筹资可以制造较为宽松的财务环境，为经营者调整资金结构供应便利。鉴于表外筹资在我国应用还不是太普遍，而其应用的前景又非常广泛，所以，笔者将在这里对表外融资作一较为具体的介绍

表外融资可分为直接表外筹资和间接表外筹资。直接表外筹资是企业以不转移资产全部权的特别借款形式直接筹资。由于资产全部权未转入筹资企业表内，而其使用权却已转入，所以这种筹资方式既能满意企业扩大经营规模、缓解资金不足之需，又不转变企业原有表内资金结构。最为常见的筹资方式有租赁、代销商品、来料加工等。大多数租赁形式属于表外筹资，只有融资租赁属于表内筹资。经营租赁是出资方以自己经营的设备租给承租房使用，出租方收取租金，承租访由于租入设备扩大了自身生产力量，这种生产力量并没有反映在承租方的资产负债表中，承租方只为取得这种生产力量支付了肯定的租金。当企业估计设备的额租赁期短于租入设备的经济寿命时，经营租赁可以节省企业开支，避开设备经济寿命在企业的空耗。此外，修理租赁、杠版权全部租赁和返回租赁也属于企业的表外筹资。资金。了解企业的经营状况是投资者进行投资的关键。然而，在经济活动日益简单的状况下，取得必要的信息越来越困难，在投资者和企业管理者之间客观存在着信息的不对称问题。这种不对称现象会导致道德风险和逆向选择。从股票融资来看，股权合约使投资者和企业管理者之间建立了托付关系，就有可能消失道德风险问题，为避开这一问题，就必需对企业管理者进行监督，但这样做的成本很高，相比之下，债券合约是一种规定借款人必需定期向贷款人支付固定金额的契约性合约，不需要常常监督公司，从而监审成本很低的债务合约比股权合约更有吸引力。

从筹资者的角度看，债券筹资的发行成本要比股票筹资低，债券利息可从税前利润扣除，而股息则从税后利润支付，存在公司法人和股份持有人双重课税的问题，还可以发挥财务杠杆的作用，增加每股税后盈余。债券融资不影响原有股东的掌握权，债券投资者只有按期收取本息的权力，没有参加企业经营管理和安排红利的权力，对于想掌握股权，维持原有管理机构不变的企业管理者来说，发行债券比发行股票更有吸引力。

目前，国债市场已得到很大的改进，国债的市场化发行，使得政府不必通过限制发行企业债券来保证国债的发行任务完成，客观上为企业的债券发行供应了一个宽松的环境；另一方面，市场化的国债利率成为市场的基准利率，这为确定企业债券发行利率供应了依据。由于现在的投资者更加理性，债券投资风险小，投资收益较稳定，吸引了大批留意平安性以追求稳定收益的投资者。随着国民经济的高速增长，一大批企业规模日益扩大，经济效益不断提高，如长虹公司、海尔公司、春兰公司等，销售额都在百亿元以上，且这些企业信用等级高，偿债力量强，可以大量发行债券，可成为债券市场的主角，为企业债券发行供应了必要条件。

2．间接融资方式

我国的股票市场和债券市场从无到有，已经有了很大的进展，但是，从社会居民的金融资产结构来看，银行存款较之股票和债券仍占有肯定的优势，而且，大部分企业的资金来源也照旧以银行为主，尤其是在解决中小企业融资问题上，由于上市指标主要用于扶持国有大中型企业，中小型企业，特殊是非国有企业基本上与上市无缘，就使得通过银行的间接融资成为中小企业融资的主要方式。

在间接融资方式中，值得留意的是随之近几年来大量的企业兼并、重组，从而导致我们可以利用杠杆收购融资方式。杠杆收购融资是以企业兼并为活动背景的，是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益力量做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。在一般状况下，借入资金占收购资金总额的70％－80％，其余部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可胜利的收购企业或其部分股权。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负债率为85％以上，且负债中主要成分为银行的借贷资金。在当前市场经济条件下企业日益朝着集约化、大型化的方向进展，生产的规模性已成为企业在激烈的竞争中立于不败之地重要条件之一。对企业而言，采纳杠杆收购这种先进的融资策略，不仅能快速的筹措到资金，而且收购一家企业要比新建一家企业来的快、而且效率也高。

杠杆收购融资较之传统的企业融资方式而言，具有不少自身的特点和优势：一是筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企业，即杠杆收购融资的财务杠杆比率特别高，非常适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资；二是以杠杆融资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰，进行企业兼并、改组，是快速淘汰经营不良、效益低下的企业的一种有效途径，同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力，进一步增加竞争力量；三是对于银行而言，由于有拟收购企业的资产和将来的收益力量做抵押，因而其贷款的平安性有较大的保障，银行愿意供应这种贷款；四是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外的收益，这种收益主要来源于所收购企业的资产增值，由于在收购活动中，为使交易胜利，被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值；五是杠杆收购由于有企业经营管理者参股，因而可以充分调动参股者的乐观性，提高投资者的收益力量。

杠杆收购融资，是一种非常敏捷的融资方式，采纳不同的操作技巧，可以设计不同的财务模式。常见的杠杆收购融资财务模式主要有以下几种：

（1）典型的杠杆收购融资模式。即筹资企业采纳一般的杠杆收购方式，主要通过借款来筹集资金，已达到收购目标企业的目的。在这种模式下，筹资企业一般期望通过几年的投资，获得较高的年投资酬劳率。

（2）杠杆收购资本结构调整模式。既筹资企业评价自己的资本价值，分析负债力量，再采纳典型的杠杆收购融资模式，以购回部分本公司股份的一种财务模式。

（3）杠杆收购控股模式。即企业不是把自己当作杠杆收购的对象来考虑，而是以拥有多种资本构成的杠杆收购公司的身份消失。详细的做法为：先对公司有关部门和其子公司的资产价值及其负债力量进行评价，然后以杠杆收购方式筹资，所筹资金由母公司用于购回股份，收购企业和投资等，母公司仍对子公司拥有掌握权。

企业以杠杆收购融资方式完成收购活动后，需要按规模经济原则进行统一的经营管理，以便尽快取得较高的经济效益，在企业运营期间，企业应尽量做到用所收购企业制造的收益偿还银行的杠杆贷款，偿还方式与偿还方法按贷款合同执行，同时还要做到有肯定的盈利。

三．我国现状对融资结构的影响及融资方式的选择。

由于国有企业的改革相对滞后等各方面的缘由，国有企业的亏损日益严峻，从而导致了作为债权人的银行的坏帐和呆帐的增加，银行的资产质量下降了，但是，银行却对公众担当着硬性的债务负担，这种债权和债务的明显不对称，一方面使得的银行为此担当了极大的利息成本，另一方面，也酝酿着极大的银行信用风险和经济的不稳定性。

为了改革这种局面，很多文献主见通过进展资本市场和直接融资，可以有效的降低银行系统的风险，削减政府担当的责任。这种看法是不全面的。股票市场的进展的确能分散风险，但这只是从经济个体的风险偏好和福利经济学的角度而言，与我国融资体制改革中所面临的风险具有不同的性质，前者具有个体风险的含义，而后者要考虑的是一种系统性风险。由于种种缘由，我国的股票市场的的系统性风险尤为显著，这一点可以由近几年股票市场的大幅度波动得到证明。在这种状况下，股票市场上的风险和银行体系的风险，从对宏观经济的影响角度来看，并没有什么本质区分。

从股份制经济进展的历史来看，股票市场的进展转变了企业的治理结构，即股份制经济使得企业获得了更多的融资机会，分散了企业的风险；同时，也使得企业的治理结构变得非常重要了。所谓企业的治理结构，指得是能够使得未能在初始的企业合同中明确的一些经营管理决策，能够被作出的一种机制。

现代股份制公司的治理结构主要采纳以下形式：一是股东通过选举的董事会来监督经理；二是通过大股东来监督经理的行为；三是对经理形成的约束可能来自于公司经营效率低下时，股票市场的收购和接管。在实际中，上述的几种形式是混合在一起，同时发挥作用的。

我国大力进展股票市场的主要作用在于改善国有企业的治理结构，但是，在股票市场的信息不完善的状况下，银行的作用仍是重要的。除非股票市场的价格能够精确     的反映企业目前的价值和将来投资的信息，否则，通过股票市场来监督企业可能带来更多的信息干扰。例如，企业的经营者在企业的效率没有提高的状况下，可以人为的提高股票的价格为自己谋取更多的好处。

企业为了肯定的项目融资，银行考虑的是该投资项目产生收益的可能性，而股东的股票所反映的，却是整个企业的价值，在银行受到严格的监管和激励约束下，银行不用借助于股票的价格，，只需加强对贷款的审核，就可以加大对企业的监督和约束。通过对比我们可以发觉，只要股票市场的价格能正确的反映企业的信息，他们也就不存在什么显著的区分，否则，就只有在资本使用上的效率差别了。有讨论表明，我国的股票市场价格在反映企业的信息方面是比较脆弱，股票价格中包含更多的是投机性的因素，而另一方面，银行较之于过去，已经更为注意贷款的质量。在我国经济转轨时期，任何一种融资方式的乐观作用都不行能是肯定的，由于经济活动中的信息的不完善，以及由此而引发的不确定性，使得处于不同经济信息环境下的企业应当适用于不同的融资方式。对于企业化程度较高，效益较好的企业而言，通过银行和股票市场来筹集资金这两种方式没有什么太大的不同；而对于低效率的企业来说，最为重要的是改善其治理结构。就目前我国股票市场的状况而言，它对改善效率差的公司的治理结构的作用是极为有限的，而且给股票市场带来的系统性风险太大。同时，考虑到市场经济建立的初期，由于猎取信息的成本太高，进展一个多元化的融资结构，从而有助于一些社会知名度小，风险大的中小企业的融资，可以有效的解决信息不对称所造成的融资问题。

间接表外筹资是用另一个企业的负债代替本企业负债，使得本企业表内负债保持在合理的限度内。最常见的间接表外筹资方式是母公司投资于子公司和附属公司，母公司将自己经营的元件、配件拨给一个子公司和附属公司，子公司和附属公司将生产出的元件、配件销售给母公司。附属公司和子公司实行负债经营，这里附属公司和子公司的负债实际上是母公司的负债。本应有母公司负债经营的部分由于母公司负债限度的制约，而转给了附属公司，使得各方的负债都能保持在合理的范围内。例如：某公司自有资本1000万元，借款1000万元，该公司欲追加借款，但目前表内借款比例已达到最高限度，再以公司名义借款已不行能，于是该公司以500万元投资于新公司，新公司又以新公司的名义借款500万元，新公司实质上是母公司的一个配件车间。这样，该公司总体上实际的资产负债比率不再是50％，而是60％，两个公司实际资产总额为2500万元，有500万元是母公司投给子公司的，故两个公司公司共向外界借入1500万元，其中在母公司会计报表内只反映1000万元的负债，另外的500万元反映在子公司的会计报表内，但这500万元却仍为母公司服务。现在，很多国家为了防止母公司与子公司的财务转移，规定企业对外投资如占被投资企业资本总额的半数以上，应当编制合并报表。为此，很多公司为了躲避合并报表的曝光，实行更加迂回的投资方法，使得母公司与子公司的控股关系更加隐藏。

除了上述的两种表外筹资外，还可以通过应收票据贴现，出售有追索权的应收帐款，产品筹资协议等把表内筹资化为表外筹资。

（二）．外源融资方式

企业的外源融资由于受不同筹资环境的影响，其选用的筹资方式也不尽相同。一般说来，分为两种：直接筹资方式和间接筹资方式，如下图(略）：

企业外源融资毕竟是以直接融资为主还是以间接融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制等的制约。从国际上看，英美等市场经济比较发达国家的企业历来主要依靠市场的直接融资方式猎取外部资金，70年月以前，通过企业债券和股票进行的直接融资约占企业外源融资总额的55％－60％；日本等后起的资本主义国家则相反，企业主要依靠银行的间接融资猎取外部资金，1995年以前，日本企业的间接融资占外源融资的比重约为80％－85％。70年月以后，状况缓慢的发生了变化，英美企业增加了间接融资的比重，日本则增加了直接融资的比重。由此可见，如何搞清各种不同的外源融资方式的不同特点，从而选择最适合本企业的融资方式，是企业面临的一个相当重要的问题。下面对直接融资和间接融资逐一加以具体的介绍：

1．直接融资方式

我国进入90年月以来，随着资本市场的进展，企业的融资方式趋于多元化，很多企业开头利用直接融资猎取所需要的资金，直接融资将成为企业猎取所需要的长期资金的一种主要方式，这主要是由于：（1）．随着国家宏观调控作用的不断弱和困难的财政状况，国有企业的资金需求很难得到满意；（2）．由于银行对信贷资金缺乏有效的约束手段，使银行不良债务急剧增加，银行自由资金比率太低，这预示着我国经济生活中埋伏着可能的信用危机和通货膨胀的危机；（3）．企业本身高负债，留利甚微，自注资金的力量较弱。

在市场经济条件下，企业作为资金的使用者不通过银行这一中介机构而从货币全部者手中直接融资，已成为一种通常的做法，由于我国资本市场的不发达，我国直接融资的比例较低，同时也说明白我国资本市场在直接融资方面的进展潜力是巨大的。改革开放以来，国民收入安排格局明显向个人倾斜，个人收入比重大幅度上升，遇此相对应，金融资产结构也发生了重大变化。随着个人持有金融资产的增加和居民投资意识的趋强，对资本的保值、增值的要求增大，人们开头把目光投向国债和股票等很多新的投资渠道。我国目前正在进行的企业股份制改造无疑为企业进入资本市场直接融资制造了良好的条件，但是应当看到，由于直接融资，特殊是股票融资无须还本付息投资者担当着较大的风险，必定要求较高的收益率，就要求企业必需有良好的经营业绩和进展前景。

债券融资在直接融资中占有重要的地位，极大的拓展了企业的生存进展空间。发达国家企业债券所占的比重远远大于股票投资，突出显示了债券融资对企业资本结构的影响，如美国的股份公司从80年月中期开头，就已经普遍停止了通过发行股票来融资，而是大量回购自己的股票，以至于从1995年起，股票市场连续两年成为负的融资来源，其缘由有二：

中心词汇:次贷危机、中小企业、融资方式

革新开放以来,民营中小企业曾经成为我国国民经济动摇开展的生力军,但由于我国政府对金融体系的掌握和对市场型金融活动的抑制,银行存款仍是中国企业融资的主要方式,民营中小企业的开展遭到了融资渠道狭窄的制约,招致中国民营中小企业的开展和经济行为扩张的外源融资渠道严峻受阻,形成民营中小企业资金充分,直接影响民营中小企业的连续开展。

一场由美国次贷危机引发的全球性金融危机,末尾向实体经济扩展,随着经济开展的不确定要素添加,使得中小企业开展的环境不时好转,给原本困难的中小企业融资环境雪上加霜。面对这样的逆境,中心、政府出台一系列创新的中小企业融资制度来缓解中小企业融资难的效果。以后,如何以政策、制度为导向,选择实在可行的方式停止融资是中小企业迫切需求处置的效果。本文就次贷危机下中小企业融资方式赐予一些相宜的意见。

1我国中小企业的融资状况

1.1直接融资环境不能满意民营企业快速开展的需求民营企业从外部汲取的大局部资金主要是依托商业银行存款。商业银行存款的方式以抵押、担保为主,信誉存款非常少。民营企业取得银行存款期限一般不超越一年,只能补偿活动资金缺口,而民营企业往往需求临时限的资金以停止技术改造和厂房设备树立。很多企业为了开展,往往不得已动用活动资金来搞技术改造和基础树立,结果加剧了活动资金紧急的状况。总的来说,现有融资环境无法满意民营企业尤其是私营企业二次创业和停止技术改造的资金需求,这也大大制约了民营企业的规模扩张。

1.2直接融资环境还不成熟由于国际资本市场(包括股票市场和债券市场)准入门槛高,现行上市融资、发行债券的法律、法规和政策导向对民营企业不利,为宽阔民营企业供应融资效劳的中心证券买卖市场、风险资本市场尚未树立,缺少一个多层次的、可以为宽阔民营企业融资效劳的资本市场,民营企业很难经过债务和股权等直接融资渠道取得资金。

1.3民营企业开展依托非正轨融资环境大局部民营企业以为缺乏融资渠道已成为其开展的严峻制约。它们主要依托自行融资来兴办和扩张。90%以上的初始资原本源于其主要的一切者、合伙发起人以及他们的家庭。在外部资金来源中,非正式渠道、信誉社和商业银行占有异样的重量。而包括公共权益和公共借贷市场在内的外部权益,却没有发扬至关重要的作用。一些民营企业经过官方借贷等手腕来猎取公司的开展资金,甚至是经过合法汲取公共存款来筹措资金的事例也屡见不鲜。

2不同行业类型中小企业融资方式选择

美国次贷危机使欧美消费才能急剧萎缩,我国许多中小企业订单锐减,由于资金缺乏,少量中小企业破产开张,中小企业面临融资、产业结构优化晋级、创新等多方面的生活考验。央行、财政部、各级中心政府纷繁出台了一系列制度、政策处置中小企业的融资难。2024年财政部、工业和信息化部对《中小企业开展专项资金管理方法》停止了修正,由中心财政预算布置专项资金用于支持中小企业结构调整、产业晋级、专业化开展等中小企业开展环境树立。中心政府、金融部门也纷繁出招处置中小企业融资难效果。2024年8月北京推出中小企业创业投资引导基金;2024年7月浙江省政府正式启动了小额存款公司试点。这些政策无疑为中小企业选择实在可行的融资方式渡过金融危机供应了帮助。以下依据中小企业的行业类型,结合各种政策,提出一些中小企业关于融资方式选择的意见。

2.1制造业型中小企业制造业中小企业,资金需求满意机器设备、厂房等固定资产消耗、存货的积压以及日常运营活动活动资金,对资金需求量大,且资金周转较慢。其融资方式主要有实物资产的抵押存款、担保管款、官方借贷等。金融危机以来,我国企业出口骤减。制造业中小企业,特别是加工贸易中小企业,面临将目光从出口转到内需上,鼎力开拓国际市场,停止产品创新、产品晋级的压力。中小企业对资金的需求增大。

2.1.1金融租赁金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体,以租赁物件的一切权与运用权相分别为特征的融资方式。详细来讲,融资租赁有四种方式:一是直接租赁,出租方应承租方的要求,出资购置设备,直接租给承租方运用。它是融资租赁中最常用的一种方式。二是杠杆租赁,出租方自筹相当于租赁设备价款20%-40%的资金,其他60%-80%资金由代购方将代购设备作存款抵押,以转让收取租金的权益作为附加担保,从银行或其他金融机构取得存款,这种方式主要用于价钱高的大型设备的临时租赁业务。三是转租赁,出租方依据承租方的需求,先从其他租赁公司租入设备,然后再转租给承租方运用。这种方式一般用于从国外引进设备。四是回租租赁,企业将自制或外购设备出售给租方,然后再租回运用。经过金融租赁,企业可用大批资金取得所需的先进技术设备,可以边消费边还租金,关于资金缺乏的企业来说,金融租赁不失为减速投资、扩展消费的好方法,就某些产品积压的企业来说,金融租赁不失为促进销售、拓展市场的好手腕。分期偿付的还款方式,也有助于承租企业,防止资金动摇风险。

2.1.2中小企业结合融资面对危机,制造业中小企业为了保管生活空间,应当实行结合的方式停止集群融资,共同渡过融资难关。由两种可供选择的结合方式:一是同类行业结合;二是同类行业的上下游企业结合。中小企业结合融资也有两种方式:一是中小企业集合发债;二是中小企业联保管款。经过全都组织、全都冠名,全都担保、区分负债的方式,由数家中小企业集合发行债券,可以扩展企业规模,添加抵抗风险的才能。这种方式相宜同行业的制造企业结合。

2.2效劳业型中小企业效劳业型中小企业的资金需求主要满意活动资金的需求,包括促销、存货周转等。相关于制造业型中小企业,效劳业型中小企业的存款数额小、风险小,其融资方式主要是官方融资、团体抵押存款、担保管款。官方融资是团体与团体之间、团体与企业之间的融资,详细包括借贷、集资和捐赠等。它的方式多样,如亲戚冤家之间的公家借贷、官方招商、团体财宝抵押借款、当铺、钱庄、团体捐款等。

2.3高新技术型中小企业高新技术型中小企业的资金主要用于新技术、新产品的研发以及新产品的推行。首先,由于其所研讨和开发的技术、产品具有肯定超前性,研讨开发能否胜利遭到多种不确定要素的影响,并且研讨开发所需资金较多,这类企业运营风险较大。其次,高新技术中小企业是技术密集型企业,其资产结构的特点是有形资产占总资产比例较大,缺少实物资产抵押,企业往往将商标公用权、专利权、著作权中的财宝权等有形资产作为存款质押物,央求有形资产担保管款。以后情势下,中小企业经过这种方式取得的存款数额较少,不能满意企业开展的资金需求。再次,高新技术性企业的信誉等级普遍较低,很难从商业银行取得临时借款,吸引风险投资基金是高新技术型企业融资的主要方式之一。

风险投资是指向高生长性企业供应股权资本,并为其供应管理和运营效劳,希冀在企业开展相对成熟后,经过股权转让取得高额中临时收益的投资行为。风险投资基金的来源主要有:团体资本、机构投资者、银行资金、保险资金、政府资金、大公司资本、私募产业投资基金、共同基金等。受金融危机影响,国际外经济环境的不确定要素添加,一些机构风险投资基金、银行风险投资基金秉持“现金为王”的准绳,不敢任凭对高新技术型中小企业停止投资。政府在预算中布置肯定的资金,作为引导资金或专项资金这种方式就成为以后高科技型中小企业的主要融资方式。目前,一些中心政府乐观启动产业引导资金,扶持高科技型中小企业。例如,长沙市投入工业引导资金2000万元,用于中小企业融资贴息和金融机构借贷嘉奖以及对信誉担保机构的补贴。

创新融资方式或将成关键

北京邮电高校教授吴洪认为，重组的执行必需要根据资本市场的规章进行。事实上，资本市场的反应可谓特别灵敏：在重组宣布的当天，中国联通的股票就大涨，同时，