探析房产业与银行利率关联分析比较论文

Word第第页探析房产业与银行利率关联分析比较论文一、利率敏感性缺口分析和管理方法

(一)利率敏感性缺口分析

利率敏感性资产(ISA)与利率敏感性负债(ISL)是指在肯定时期内可重新定价的资产和负债,包括浮动利率资产和负债,以及在分析期内到期的固定利率资产和负债。两者的差额即为利率敏感性缺口(ISG):ISG=ISA-ISL,当利率敏感性资产大于利率敏感性负债时,ISG,称为正缺口,存在正缺口的银行称为资产敏感型。当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时,ISG,称为负缺口,存在负缺口的银行称为负债敏感型。当利率敏感性资产等于利率敏感性负债时,ISG=,称为零缺口,存在零缺口的银行称为敏感平衡型。

(二)管理方法

1.主动性策略是银行依据对利率走势的预报而有意识地留下正或负缺口的策略。管理人员首先要预报利率的变动方向,在对利率走势做出推断后,就可以依据详细状况调整资产负债结构,利用利率变动来猎取更大的净利差收入或削减损失。当预报利率上升时,保持正缺口,增加的资产利息收入将超过增加的负债利息支出,从而使净利息收入增加。当预报利率下降时,则保持负缺口。

2.被动策略也称“免疫策略”,其核心在于保持利率敏感性资产和负债之间的平衡,使缺口值为零或很小。实行主动性策略的关键问题在于利率预报的精确性上,假如利率走势与预期相反或利率变动不如预报的来得那么快,则银行将蒙受损失。此外,即使利率走势预报精确,但假如利率实际变动幅度较小,则采纳主动策略就可能得不偿失,调整资产组合是要付出代价的。所以,一些小规模银行由于缺乏利率预报力量或缺乏调整资产组合的手段,往往采纳被动策略。

二、持续期缺口分析和管理方法

(一)持续期缺口分析

持续期是金融工具将来现金流现值的加权平均与其现值之比,它衡量了将来预期的现金流的平均期限。

市场利率的上升会导致银行固定利率的资产和负债的市场价值下降,且银行资产和负债的期限越大,随着市场利率上升时,其市场价值下降的幅度也越大。因此,持续期可以用来衡量资产负债的风险程度,持续期越长、利率风险越大。可以看出,利率变动对一家银行的股本或资产净值所产生的改变依靠三个关键的素:

1.持续期缺口的大小。在利率上升时,资产的持续期长于其负债的持续期(正)的银行,资产价值下降的幅度要大于负债的价值,因此银行净资产价值会下降。当利率下降时,状况相反。

2.利率(△Y)变动的幅度。变动幅度越大,银行承受的风险也越大。

3.银行的规模。银行规模越大,对于任何给定的利率变动,其净值改变会越大,反之,其净值改变会越小。

(二)管理方法

1.主动性策略是银行依据对利率将来改变的预报做出的,保持适当的持续期缺口,以获得利率变动带来的收益或削减损失。假如预报市场利率将上升,应削减持续期正缺口或扩大其负缺口,将缺口调整为负值,使将来资产价值的下降幅度小于负债价值的下降幅度,从而使银行净资产收入得以增值。假如预报市场利率将会下降,则可实行增加正缺口或削减负缺口的方法。

2.被动性策略指在保持银行净值的'相对稳定,采纳零缺口(“完全免疫”)或微缺口(“部分免疫”)的方式避开利率风险。详细就是使一家银行的资产持续期正好等于其经杠杆调整后的负债的持续期,无论利率如何变动,资产的收益与负债的本钱以相同的幅度同向改变,从而有效避开利率风险。部分免疫的策略是从资产负债表中调出一部分资产和负债,进行持续期搭配,使资产和负债的持续期平衡,保持这部分资产负债价值不受利率变动的影响。

三、利率敏感性缺口与持续期缺口管理方法的比较

(一)利率敏感性缺口管理方法的优点和缺陷

优点有:第一,该管理方法简便、易于理解。就缺口分析而言,通过直接观看各时间段内利率敏感性缺口正负及大小,就可以大致了解银行所呈现的利率敏感性类型及利率风险大小。其次,管理本钱低。该管理方法也存在明显的缺陷。因此,银行要做到对利率的改变有精确的预报;缺口的调整要先于利率的改变。在激烈的竞争中银行转变资产负债结构调整缺口往往受许多因素的影响和制约,缺口调整将变得特别困难。同时,缺口管理要将资产负债按肯定的时期加以划分。划分时期的不同,利率敏感性缺口的数值也不一样,有时甚至消失完全错误的信息,将正缺口表示为负缺口,或将负缺口表示为正缺口。利率敏感性缺口管理忽视了期权性风险和基差风险。

(二)持续期缺口管理方法的优点和缺陷

持续期缺口管理方法具有以下的优点:

(1)它对整个资产负债的利率风险供应了一个全面的衡量。持续期从长期角度观看问题,有利于制定更为连续、更为系统的管理战略。

(2)充分考虑了每项资产负债在将来的现金流入或现金流出的时间价值,从而解决了利率敏感性缺口模型中分析期的划分受主观影响的问题。

四、现实选择

利率敏感性缺口法来衡量利率风险更适合我国商业银行现阶段的利率风险管理状况,其理由为:一方面,利率敏感