从中药行业痛点寻找优秀企业

2 uuu（以中药材为原料加工而成 （以中药饮片为原料加工而成 5uu行业集中度低，企业多小散。2015年中药饮片企业数量1006个，其小企业（销售额不足亿元）占据70%市场。行业龙头药业市占率只有u 多重原因致使行业集中度低。历史遗留问题（ 所需 开支（至少1000万元）。2015-年161家企业被收回， 主要中药饮片企业2016年市占率6 u 产品同质化严重，企业竞争激烈。 政策驱使行业去供给。医院端TOP10产品多为中药注射剂，17

资料来源：国

行业

u企业多小散。众多家庭作坊式工厂（很多是中药材种植农户进行饮片加工）为实现拉低市场价格（中药材行业价格相对透明、方便）。u行业平均毛利率约16%（2015），远低于行业平均u不规范，质量良莠不齐。不道地、净、不真实、乱制、药效差等现象普遍。 GMP检查重灾区。年收回的家GMP证书中，中药企业总数为115家。其药饮片企业达u

中药品种复杂、饮片及中成药过程不当、新剂型不成熟、用药不 由于不良反应率高，许多国家对中药采取了不同程度的禁用措施，如停止使用碎杏仁制成的维生素B17制剂;新加坡进口和销售含小檗碱的制剂;重新评估柴胡制剂的疗效与安全性;多国含马兜

u由于无法提供科学客观的药理学及药效依据来评价中药配伍使用的有效性等问题，是中药在国内受质疑以及难以世界的重要原因。u于形体或器质性疾病、病因单纯而病变明确的疾患以及

板蓝根颗粒、复方丹参片、六味地黄丸、牛黄解毒片、杞菊地黄丸、维C银翘片、十全大补丸和归脾丸等品种批文 营 .42亿，9年 自2004片毛利率一直保持在30%u布局 上游、出色的成本费用控制能力以及对下游较强议价能力是导致公司高毛利的 中药饮片毛利率

强 标准制定者。参与多项国家和省

药

起家，经过苦心经营，逐饮片制和质量标准，中药材等级u行业标杆。通过了国家食品药品监督管理局组织的首批中药饮片生产企业 体系专家认证

步构建起良好的配送 最开始就抓住 省中医院，目前 物流中心发达，配送效率高，珠三

中药饮片生产示

国家技术创新示范企业和中药饮片唯一的智能制造试点示范企业。中药品牌榜”。

智慧药房、药房托管渗透医院，服u ：源和药业成立于2003年，位于 亳州，是新三板中规模最大的中药饮片企业。为 销（占总收入的11.2%） 公司与科技大学合作研发，完成了550工作。并已在老厂区完成配方颗粒 公司与科技大学合作研发，完成了550工作。并已在老厂区完成配方颗粒u公司计划将藏红花打造成源和药业拳头产品。公司拥有省最大的藏红花种植，公司计划近两年将藏红花面积扩大到2000亩，预计2017年底向市场全面推出藏红u 公司现有客户约8成为 流通企业公司在终端客户医院端的业务拓展上有较大提升。大力梳理现有客户，回款速度已由之前的3-6个月缩短到了3个月左右，2017年半年报现金流有明显好转。

预计未来两年营业收入14.89亿元、18.76

11敬 ：新三板研究极

注重

板研究极

尤其是在企极客 未来敬 ：新三板研究极

极客 未来： 业授予的 重要及风险提中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息询价。在任何情况下，我公司不就中的任何内容对任何投资做出 的担保。我公司已根据要求与控股股东（资者阅读时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所的或并进行或，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。政策的情况下，我公司的员工可能担任所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在公开前已经通过其他独立使用或了解