风险投资发展历程

风险投资发展历程

1风险投资概述

风险投资概念及特点

风险投资就是在一定的时间内，将资金投向具有高风险、高回报、高成长的科技企业中，同时，通过提供增值服务对企业进行全面的辅导和咨询，从而加速企业的发展以回避风险，最后通过一定的退出渠道撤出资金，获得远高于其他行业的投资回报，并实现双赢的目的。

为了对风险投资有进一步的认识，根据风险资本运作过程总结出以下特点：

1、风险投资首先具有资本的一般特性，即赢利性、流动性、安全性。

2、风险投资是一种权益资本，其追求的是尽可能高的投资回报，因此，其更倾向于那些具有高成长、高回报、可持续竞争优势的高科技型中小企业。

3、风险投资具有金融与高科技相融合的特点，其退出必然伴随着资本运营。

4、风险投资具有投资与管理相融合的特点。风险投资不同于其他的一个显著的特点：投资之后，参与管理。

5、风险投资具有投资客体多元化的特点。风险投资不是固定的、有限的、单一的。

6、风险投资与投机有着本质区别，其具有相对低流动性的特点。风险投资属于中长期投资，投资回收期一般在二至三年，甚至更长的时间。

7、高科技企业发展的特点，决定了风险投资具有阶段性的特点，一般分为四个阶段：种子期、创立期、扩展期、成熟期。

8、风险投资是一种创造的投资，要求投资主体形成一个完善的风险投资体系。

风险投资的作用及市场环境

自20世纪40年代风险投资诞生，特别是近20年来，在其自身获得发展的同时，也为全球经济发展做出了巨大的贡献。

风险投资的具体作用：

1、风险投资是建立科技创新体系的基石。

2、风险投资是科技企业成长及科技成果产业化的催化剂。

3、风险投资优化了资本配置，是资本配置更趋于合理化。

4、风险投资促进了产业结构的调整。

5、风险投资推动了国民经济的增长。

6、风险投资创造了大量就业机会。

任何事物的成长都有其特定的环境。风险投资的发展同样需要适宜的市场环境。良好的政策与法律环境，丰富的技术资源，充裕的资金，专业的人才，健全的中介服务环境、资本市场环境以及目标企业，是风险投资健康发展的必要条件。

2我国风险投资的发展历程

我国的风险投资，也称为“创业投资”。20世纪80年代，电子技术得到了迅猛的发展，风险投资作为推动国家科技发展的一个重要因素，其作用也日益凸现。

1985年3月，中共中央发布了《关于科学技术体制改革的决定》，正式启动了我国科技体制改革的进程。同时，决定中还指出：“对于变化迅速、风险较大的高科技开发工作，可以设立创业投资予以支持。”这意味着我国政府在发展风险投资的政策上表明了态度。1985年9月，国务院正式批准了我国第一家风险投资机构——中国新技术创业投资公司。中创公司主要业务是通过投资、贷款、租赁、财务担保、咨询等方式，为科技成果产业化和创新型高新技术企业提供有效的资金支持。继中创公司之后，我国又陆续成立了一系列类似的机构，但数量不多。

1985年10月，中国工商银行首先在全国各地设立了“科技开发信贷部”，对传统业务领域以外的科技项目进行贷款支持。此后，国内其他国有商业银行，也都陆续开设了专门机构，从事科技信贷业务。此外，政府也积极扶持高科技企业。

1992年，在党的十四大会议上确立社会主义市场经济体制的目标，这是建国以来我国经济体制的重大转变。同年，我国企业实行股份制改造，中小企业骤然增加。以此为契机，我国风险资本有了新的发展。国际风险公司纷纷进入中国，国内的风险资本在局部地区也有所启动，同时，为了不断完善投资环境，我国政府在上世纪90年代中期又出台了一些积极的政策和法规，为我国风险投资的兴起奠定了基础。

1998年，我国风险投资事业终于迎来了发展史上的第一个春天。1998年3月，在全国政协九届一次会议上，中国风险投资事业的倡导者、被誉为“中国风险投资之父”的民建中央主席成思危先生提出了《关于尽快发展我国风险投资事业》的提案。提案引起了我国政府有关部门的高度重视和媒体的关注。提案明确阐述了在我国发展风险投资的重要性，指出了我国风险投资目前存在的问题，并为我国风险投资事业今后的发展提出了切实可行的建议。该提案揭开了我国风险投资的序幕。

此后，我国风险投资事业全面兴起。其发展总体分为三步：

第一步，政策启动。鉴于我国风险投资目前存在的问题，在现有的基础之上，用一年半到两年的时间，真正启动到促成我国风险投资事业全面发展。首先，政府迅速研究出台鼓励风险投资发展的微观政策，这是推动我国风险投资发展的必要条件，另外，政府微观政策的出台还弥补了法律依据的不足；其次，政府出资引导风险投资是开展而不是主导；再次，政府应尽快创造一个风险投资发展的环境，使它更快的在我国成长起来。

第二步，强化体系。1、建立市场信用体系，形成市场信用制度。2、形成完善的风险投资中介服务系统。3、推出有限合伙企业法规和风险投资基金法规。4、形成多元化的资本市场格局。5、允许保险、养老基金进入风险投资领域。6、有选择地允许外国风险投资的介入。

第三步，形成机制。在第一步培育市场和第二步完善市场的基础上，我国的风险投资已日益成熟，为了保持这种良好的状态，并使之形成稳步发展的市场体系，我们必须用两年到三年的时间提高风险资本在我国资本构成中比例，直至淡出。进一步放宽国外资本对我国风险投资的准入条件，促进我国风险资本与国际市场的融合，最后还要建立起包括市场机制在内的我国风险投资发展的推动机制，至此，才算机制的形成。

如果将风险投资直接地照搬到中国，那么无论从理论层面分析或从实际层面考察，均不具备有效性。因此，风险投资必须中国化，其对于金融系统提出的首要任务，是结合我国国情设计一个能够有效保证资金自动向高新技术转