毕业论文-财务报表分析报告

/天马微电子股份有限公司财务报表分析经济系会计电算化专业学号：20076014064姓名：王冰财务报表是总括反映公司财务状况、经营成果的书面文件。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。任何单位、个人要全面了解公司的状况.最直接、最便利的方式就是对公司的财务报表进行分析。财务报表分析有助于报表使用者对该公司做出正确的财务和经营决策。本文对天马微电子股份有限公司的财务报表进行分析。一、公司简介本公司系1983年10月24日经XX市人民政府以深府函<1983>411号文批准.领取深内企字第06549号营业执照.由中国航空技术进出口公司XX工贸中心、中国电子技术进出口公司北京分公司、北京无线电器件工业公司与曙日国际<香港>有限公司、香港玛耶电子有限公司共同进行补偿贸易。经XX市人民政府深府办复<1992>第1460号文批复.改由中国航空技术进出口XX公司与XX市投资管理公司联营组成本公司.领取深内法字第00736号营业执照.注册资本为人民币6,945万元。1994年4月13日经XX市人民政府批复.同意改组为股份有限公司.1995年1月10日.经XX市证券管理办公室以深证办复<1995>2号文批复.本公司改组成为社会募集的股份有限公司.注册资本为人民币7,550万元.其中：国有股1290万股.法人股5,160万股.社会公众股1,100万股。1997年8月5日.经XX市证券管理办公室深证办复<1997>100号文批复同意.原股东中国航空技术进出口XX公司将持有的全部法人股转让给XX中航集团股份有限公司。至此.本公司的境内法人股持有人为XX中航集团股份有限公司。20XX12月22日.经中国证券监督管理委员会证监公司字<2000>230号文批复同意.本公司增发A股股票1,650万股。本公司经历次送、转、配及增发后总股本增至为人民币13,277万元。20XX5月28日本公司以20XX末的总股本13,277万股为基数.实施资本公积金转增股本.按每10股转增10股.共转增股本13,277万股.此次转增后.股本总额为26,554万股。20XX6月9日本公司以20XX末的总股本26,554万股为基数.实施资本公积金转增股本.按每10股转增2.5股.共转增股本6,638.5万股.此次转增后.股本总额为33,192.5万股。20XX8月28日公司实施定向增发5,090万股.此次增发后.股本总额为38,282.5万股。经20XX5月7日股东大会决议.公司将名称由"XX天马微电子股份有限公司"变更为"天马微电子股份有限公司"。本公司经营范围：制造销售各类液晶显示器及与之相关的材料、设备和产品<凡国家有专项规定的项目除外>。二、财务比率分析企业依据对财务报表的分析来评价和剖析该企业的财务状况和经营成果.以反映企业在运营过程中的财务状况及发展趋势.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息.帮助企业改善经营管理和投资决策。一般来说企业财务报表分析的指标通常包括运营能力分析指标、盈利能力分析指标和偿债能力分析指标。<一>营运能力分析营运能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率.表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。营运能力的强弱关键取决于周转速度.速度越快.资产使用效率越高.资产营运能力越强。营运能力分析指标包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。1.总资金周转率总资金周转率是反映资金周转速度的指标。企业资金<包括固定资金和流动资金>在生产经营过程中不间断地循环周转.从而使企业取得销售收入。企业用尽可能少的资金占用,取得尽可能多的销售收入,说明资金周转速度快.资金利用效果好。计算公式如下：总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额资产平均占用额=<期初资产总额+期末资产总额>/2根据2006-20XX的资产负债表和利润表的有关数据得到：20XX的总资产周转率=1511181193/<1331155187+1550620946>×2=1.0520XX的总资产周转率=<1723967891+1189672.55-248245.33>/<1550620946+4677443675>×2=0.5520XX的总资产周转率=<1376252455+85619904.22+1911979.21>/<4677443675+5023227934>×2=0.30根据有关资料可得近三年的总资产周转率的变化情况.如表1所示：表1天马微电子股份有限公司20XX-20XX的总资产周转率财务指标20XX20XX20XX销售收入净额151118119317249093181463784338资产平均占用额144088806731140323114850335805总资产周转率1.050.550.30根据表1的数据可绘制天马微电子股份有限公司2006至20XX总资产周转率变化趋势图.如图1所示：总资产周转率总资产周转率00.20.40.60.811.220XX20XX20XX总资产周转率图120XX-20XX总资产周转率变化趋势由于20XX该企业采用了新会计制度准则.对资产负债表与利润表的一些项目进行了调整.那么2007、20XX对总资产周转率的计算口径与20XX的不一样。20XX的销售收入净额=主营业务收入-折扣与折让；20XX的销售收入净额=营业收入-折扣与折让。通过计算结果可知：天马微电子股份有限公司的总资产周转率在20XX<1.05>到20XX<0.30>呈下降趋势.说明该企业全部资产进行经营的效果较差.经营效率较低.从而使企业赢利能力减弱。20XX总资产周转速度降低较小.由于20XX天马微电子股份有限公司采用了新会计制度准则.对财务报表的一些项目进行了调整.所以20XX的总资产周转率与上一年的总资产周转率的可比性有所降低.但还是具有一定的可比性的。总体来说该企业的经营效果还是较差的.所以企业应及时关注企业资产的利用程度。从图1中可以看出.天马微电子股份有限公司的总资产周转率从20XX开始呈下降趋势.在20XX-20XX下降幅度比较大。依照现在的趋势来看.在未来的一年中总资产周转率仍会继续下降.说明该企业的资产经营效果是不好的。2.应收账款周转率应收账款周转率是用来反映应收账款变现速度的快慢及管理效率高低的。在一定时期内.应收账款周转次数越多.表明应收账款回收速度越快.企业管理工作的效率越高.资产流动性大.短期偿债能力强.相对增加企业流动资产的投资收益。如果该企业的周转率呈下降趋势.说明该企业应收账款的流动性减慢.短期的偿债能力也相应的减弱.应增加应收账款的管理工作。计算公式如下：应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额根据20XX-20XX的资产负债表和利润表有关数据可得：20XX的应收账款周转率=1511181193/<373279670.3+400940348.6>×2=0.3920XX的应收账款周转率=<1723967891+1189672.55-248245.33>/<383831554.4+444226676.2>×2=4.1720XX的应收账款周转率=<1376252455+85619904.22+1911979.21>/<444226676.2+243372874.3>×2=4.26注：20XX的销售收入净额=主营业务收入-折扣与折让2007,20XX的销售收入净额=营业收入-折扣与折让查询有关资料可得近三年应收账款周转率的变化情况如表2所示：表2天马微电子股份有限公司20XX-20XX的应收账款周转率财务指标20XX20XX20XX销售收入净额151118119317249093181463784338应收账款平均余额387110009.541402911503343799775.3应收账款周转率0.394.174.26根据表2的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX应收账款周转率变化趋势图.如图2所示：应收账款周转率应收账款周转率00.511.522.533.544.520XX20XX20XX应收账款周转率图220XX-20XX应收账款周转率变化趋势通过计算可得：20XX的0.39到2007的4.17年的应收账款周转率上升趋势较大.说明企业的营运能力增强.应收账款的回收速度加快.较高的应收账款周转率可有效的降低收款费用和坏账损失.对流动资产的变现能力和周转速度也起到了促进作用。到20XX增加到4.26.应收账款周转率增长幅度不是很大.在缓慢上升.但与同行业平均水平比较还是不容乐观的。由图显示.天马微电子股份有限公司20XX-20XX应收账款周转率一直处于上升趋势.并且上升幅度较大.说明该企业的营运能力逐年增强.应收账款的流动性相对增强。根据趋势图显示可预测在未来的一年中该企业的应收账款周转率还会大幅度的上升.企业的管理工作效率在近三年还是有所成效的。3.存货周转率存货周转率是用来衡量企业销售能力、流动资产流动性及存货在个生产经营环节的运营效率。一般来讲.存货周转率越高.周转天数越短.表明其变现速度越快.周转额越大.资金占用水平越低。计算公式如下：存货周转率=销售成本/存货平均余额根据20XX-20XX的资产负债表和利润表有关数据可得：20XX的存货周转率=1232007100/<225255545.2+233886996.3>×2=5.3720XX的存货周转率=1447665821/<202258611.9+317012927.1>×2=5.5820XX的存货周转率=1212670646/<317012927.1+334798422.2>×2=3.7220XX该企业采用了新会计准则后销售成本采用营业成本来计算。查询该公司近三年的存货周转率的资料可得表3：表3天马微电子股份有限公司20XX-20XX的存货周转率财务指标20XX20XX20XX销售成本123200710014476658211212670646存货平均余额229571270.8259635769.5325905674.7存货周转率5.375.583.72根据表3的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX存货周转率变化趋势图.如图3所示：存货周转率存货周转率012345620XX20XX20XX存货周转率图320XX-20XX存货周转率变化趋势通过计算可得：存货周转率由20XX的5.37上升到20XX的5.58.说明该企业的存货周转速度快.资金占用水平低.促使偿债能力和盈利能力有所提高。该企业20XX采用了新会计准则.对20XX计算的指标产生了一定的影响.与前一年数据的可比性降低了。虽然20XX到20XX的存货周转率降低了。总体来说.该企业的营运能力还是较好的。从图中可以看出.该企业从20XX开始存货周转率呈缓慢上升趋势.说明企业的存货周转速度在不断加快。在20XX达到最高点.20XX存货周转率呈下降趋势.存货周转速度开始逐渐下降。预测下一年存货的周转速度还会继续缓慢下降.管理人员应及时采取一些措施加强存货的管理。<二>盈利能力分析盈利能力就是企业获取利润的能力.因此.企业债权人、所有者及经营管理者都十分关心企业的盈利能力。它通常体现为一定时期内企业收益数额的大小和水平的高低.通过采用一定的分析方法.判断企业能获取多大利润数额的能力。反映赢利能力的指标包括销售净利率、销售毛利率、净资产收益率和每股收益。1.毛利率毛利率是毛利润与销售收入的对比关系.反映企业生产环节的效率高低。其计算公式如下：毛利率=毛利润/销售收入×100%毛利润=销售收入–销售成本根据利润表计算可得：20XX毛利率=<1511181193-1232007100>/1511181193×100%=18.47%20XX毛利率=<1723967891-1447665821>/1723967891×100%=16.03%20XX毛利率=<1376252455-1212670646>/1376252455×100%=11.89%20XX该企业采用了新会计准则对利润表的一些项目进行了调整.因此20XX的毛利润=营业收入-营业成本；20XX的毛利率=毛利润/营业收入。查询近三年毛利率的变化情况如下表：表4天马微电子股份有限公司20XX-20XX的毛利率财务指标20XX20XX20XX毛利润279174093276302070163581809销售收入151118119317239678911376252455毛利率18.47%16.03%11.89%根据表4的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX毛利率变化趋势图.如图4所示：图420XX-20XX毛利率变化趋势通过上式的计算可知：在这三年中20XX的毛利率最大为18.47%.说明在20XX企业的盈利水平最高。在2007、20XX毛利率有所下降.说明企业的获得利润的能力有所下降。20XX以后该企业采用了新会计制度准则.20XX计算的指标与上一年相比可比性降低了.但还是有一定的可比性。2007、20XX毛利率由16.03%下降到11.89%.是由于成本增加.虽说收入也增加.但成本的增加幅度要大于收入的增加幅度。2007、20XX的毛利率虽然下降但幅度不是太大.对盈利能力将不会产生太大的影响。总体来说该企业的盈利能力还是可以的.但企业应注意控制成本的增加。由图显示可看出从20XX到20XX开始该企业的毛利率呈现基本水平不变的下降趋势.幅度较小。预计在下一年该企业还会保持缓慢下降的毛利率水平。2.销售净利率销售净利率用来衡量企业在一定时期的销售收入获取利润的能力。其计算公式为：销售净利率=净利润/销售收入×100%根据相关利润表可得： 20XX的销售净利率=93795610.83/1511181193×100%=6.21%20XX的销售净利率=90395896.8/1723967891×100%=5.24%20XX的销售净利率=9360072.13/1376252455×100%=0.68%注：20XX的销售收入在新会计准则中采用营业收入来计算。查询近三年销售净利率变化情况的资料可得表5如下：表5天马微电子股份有限公司20XX-20XX的销售净利率财务指标20XX20XX20XX净利润93795610.8390395896.89360072.13销售收入151118119317239678911376252455销售净利率6.21%5.24%0.68%根据表5是数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX销售净利率变化趋势图.如图5所示图520XX-20XX销售净利率变化趋势通过计算可得：2006-20XX的销售净利率呈下降趋势.并且幅度较大.说明该公司具有较差的盈利能力。销售净利率自20XX的5.24%到20XX的0.68%呈下降趋势而且下降幅度较大.表明企业在该时期内的盈利能力下降了。总体来说该企业的盈利能力是较弱的。由图可看出近三年该企业的销售净利率从20XX到20XX呈缓慢下降趋势.到20XX开始呈快速下降趋势且幅度很大.这就需要该企业加强企业管理.明确经营方向.调整产品结构.进一步提高企业的盈利能力。预测在未来的一年的中销售净利率将会继续小幅度的下降。企业的获利能力在目前看来还是较差的。3.净资产收益率净资产收益率反映的是自有资金投资水平的高低.该指标是企业盈利能力指标的核心.也是整个财务指标体系的核心。净资产收益率=净利润/净资产×100%根据资产负债表和利润表的有关数据计算如下：20XX净资产收益率=93795610.83/859872190.1=10.91%20XX净资产收益率=90395896.8/1557966078=5.80%20XX净资产收益率=9360072.13/1351034959=0.69%根据资料可得近三年的净资产收益率的变化情况如下表：表6天马微电子股份有限公司20XX-20XX的净资产收益率财务指标20XX20XX20XX净利润93795610.8390395896.89360072.13净资产859872190.115579660781351034959净资产收益率10.91%5.80%0.69%根据表6的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX净资产收益率变化趋势图.如图6所示净资产收益率净资产收益率0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%20XX20XX20XX净资产收益率图620XX-20XX净资产收益率变化趋势通过计算可得：这三年的净资产收益率分别为10.91%、5.80%、0.69%呈下降趋势.这对于投资者来说是投资收益的降低.是投资人比较头痛的现象。净资产收益率下降的趋势说明净利润的增长慢于净资产的增长速度.投资人投入较大的资金才可以从中获取较少的利润.这样不利于企业的发展壮大。20XX该企业采用了新会计准则.对计算的指标产生了一定的影响.与上一年的可比性降低了.但从企业的总体情况来看盈利能力是比较弱的。由图显示：在这三年间天马微电子企业的净资产收益率处于一个直线下降的趋势.说明该公司的盈利能力是不容乐观的。从20XX开始该企业的净资产收益率呈大幅度的下降趋势.因此企业的盈利前景是渺茫的。由趋势图可预测.在下一年该公司的净资产收益率还会大幅度的下降。4.每股收益每股收益反映企业的普通股的获利水平。其计算公式如下：每股收益=<净利润-优先股股利>/流通在外的普通股股数20XX每股收益=93795610.83/331925000=0.2820XX每股收益=90395896.8/382825000=0.2420XX每股收益=9360072.13/574237500=0.02注：由于该企业没有优先股股利所以每股收益直接用净利润除以流通在外的普通股股数。根据资料可得近三年的每股收益的变化情况如下表：表7天马微电子股份有限公司20XX-20XX的每股收益财务指标20XX20XX20XX净利润93795610.8390395896.89360072.13流通在外的普通股股数331925000382825000574237500每股收益0.280.240.02根据表7的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX每股收益的变化趋势图.如图7所示：图720XX-20XX的每股收益的变化趋势通过计算可得：20XX-20XX的每股收益呈下降趋势.主要原因是由于净利润的减少.这表明企业的获利能力较弱。每股收益的减少减弱了投资人的投资信心.此时投资人在一定程度上可能减少对企业的投资力度。20XX的每股收益呈下降趋势.由于企业20XX采用了新会计准则.那么20XX的数据与上年的数据可比性降低了.但企业的总体获利能力是很弱的。<三>偿债能力分析偿债能力是企业偿还到期债务的能力。企业一般通过偿还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1.短期偿债能力分析短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度.是衡量企业当前财务能力.特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率和现金比率。<1>流动比率流动比率反映了企业可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债能力。流动比率=流动资产/流动负债根据资产负债表的相关内容计算得到如下：20XX的流动比率=831567374.6/669049179.8=1.2420XX的流动比率=1686540411/661908272.5=2.5520XX的流动比率=1012284068/903865103.6=1.12查询近三年流动比率资料得表如下：表8天马微电子股份有限公司20XX-20XX的流动比率财务指标20XX20XX20XX流动资产831567374.616865404111012284068流动负债669049179.8661908272.5903865103.6流动比率1.242.251.12根据表8的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX流动比率趋势图.如图8所示：流动比率流动比率00.511.522.520XX20XX20XX流动比率图820XX-20XX流动比率变化趋势通过计算可得：一般认为生产企业的合理的最低流动比率为2.而这2007的流动比率大于2.这表明该企业短期偿债能力很强。20XX的2.25较20XX的1.24.流动比率有所提高但增长率很低.到20XX流动比率又呈现下降趋势。20XX该企业采用了新会计准则.对20XX的指标产生了影响与上年的相比可比性降低了。总体来说该企业的短期偿债能力并不是很乐观.这说明该企业的现金或存款可能严重短缺。由图可看出在这近三年中流动比率从20XX到20XX处于大幅度上升趋势.20XX开始流动比率呈现迅速下降趋势.预测在20XX该比率还会是呈下降趋势.<2>速动比率速动比率剔除了流动比率中所提到的变现能力较差的存货、预付账款、待摊费用等项目的影响.进一步反映企业的短期偿债力.相对于流动比率更准确。速动比率=速动资产/流动负债根据资产负债表中的数据计算得到：20XX的速动比率=<>/669049179.8=0.8820XX的速动比率=<1686540411-317012927.1-81081435.9>/661908272.5=1.9520XX的速动比率=<1012284068-334798422.2-9399579.57>/903865103.6=0.7420XX该企业采用了新会计制度准则.在新准则的资产负债表中没有待摊费用.因此20XX的速动资产=流动资产-存货-预付账款查询近几年速动比率资料得表如下：表9天马微电子股份有限公司20XX-20XX的速动比率财务指标20XX20XX20XX速动资产596775447.21288446048668086066.2流动负债669049179.8661908272.5903865103.6速动比率0.881.950.74根据表9的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX速动比率变化趋势图.如图9所示：速动比率速动比率00.511.522.52006年2007年2008年速动比率图920XX-20XX速动比率变化趋势一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的.可是20XX的0.88和20XX的0.74.该企业的速动比率均小于1.使企业面临着较大的短期偿债风险.说明企业的偿债能力并不理想.需采取措施加以扭转。20XX的速动比率为1.95大于1.说明企业有足够的能力偿还短期债务,但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款。速动比率较低并不代表流动负债到期绝对不能偿还.只要流动比率高.企业还是有可能偿还到期债务的。20XX的流动比率和速动比率都较低.致使该企业的短期偿债能力很弱。20XX该企业采用了新会计准则对20XX的指标可能产生了一定的影响.但总体来说该企业的短期偿债能力还是偏低的。由图显示可看出该公司从20XX到20XX呈大幅度上升趋势.但20XX该比率呈现下降的趋势.幅度相当大。预测在20XX该比率还会下降。2.长期偿债能力分析分析企业的长期偿债能力主要是为了确保企业偿还债务本金和支付债务利息的能力.长期偿债能力的强弱反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志主要衡量指标有资产负债率和利息保障倍数。<1>资产负债率资产负债率表明企业资产总额中.债权人提供资金所占有的比重.以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小.企业长期偿债能力越强。资产负债率=负债总额/资产总额×100%根据资产负债表的有关内容计算如下：20XX资产负债率=682946259.5/1550620946×100%=44.04%20XX资产负债率=2400863931/4677443675×100%=51.33%20XX资产负债率=3026613298/5023227934×100%=60.25%查询近三年资产负债率资料得表如下：表10天马微电子股份有限公司20XX-20XX的资产负债率财务指标20XX20XX20XX负债总额682946259.524008639313026613298资产总额155062094646774436755023227934资产负债率44.04%51.33%60.25%根据表10的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX资产负债率变化趋势图.如图10所示：资产负债率资产负债率0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2006年2007年2008年资产负债率图1020XX-20XX资产负债率的变化趋势通过计算可得：天马微电子股份公司的资产负债率20XX为44.04%.20XX为51.33%.20XX为60.25%.从数据中可以看出.这三年的资产负债率都很高.说明该企业长期偿债能力较弱.这样不助于增强债权人对企业出借资金的信心。20XX企业采用了新会计准则.这对20XX计算的指标产生影响与上年相比可比性有所下降。但总体表明该企业的资产对于负债没有较强的保障能力。由图可看出从20XX到20XX资产负债率呈上升趋势.资产负债率普遍偏高表明公司的财务成本较高.风险较大.偿债能力弱.经营较为起伏.对于投资行为的态度比较盲目.预测在下一年该公司的资产负债率还将会是大幅度上升。<2>利息保障倍数该指标反映企业的获利能力对偿还到期债务的保障程度。它不仅反映了企业获利能力的大小.而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。它既是企业举债经营的前提依据.也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。若要保持正常的偿债能力.一般来说利息保障倍数至少应当大于1.比值越高.企业偿债能力越强.如果比值过小.企业将面临亏损。利息保障倍数=息税前利润/利息费用支出20XX利息保障倍数=<107340603.8+36214863.2>/36214863.2=3.9620XX利息保障倍数=<92830157.2+16144523.7>/16144523.7=6.7520XX利息保障倍数=<-93908293.1+54620082.51>/54620082.51=-0.72表11天马微电子股份有限公司20XX-20XX的利息保障倍数财务指标20XX20XX20XX息税前利润143555467108974680.9-39288210.59利息费用支出36214863.216144523.754620082.51利息保障倍数3.966.75-0.72根据表11的数据可绘制天马微电子股份有限公司20XX至20XX利息保障倍数变化趋势图.如图11所示：图1120XX-20XX利息保障倍数的变化趋势由计算可知：20XX的利息保障倍数为3.96倍.20XX的利息保障倍数为6.75.虽然其利息保障倍数成上升趋势.但是该企业的获利能力还是不容乐观的.没有充足的经营收益来支付由于借款而支付的利息。但在20XX的利息保障倍数急剧下降为负数.主要原因在于它的利润总额为负数。20XX的指标由于企业采用了新会计准则所以与上年相比可比性可能有所降低。从总体来说指标都偏低.该企业的偿债能力比较差.企业管理者应采取措施来扭转这种局面。由图显示可看出从20XX—20XX间利息保障倍数由缓慢的上升趋势到大幅度的上升趋势.在20XX上升达到最大值后又呈大幅度下降趋势.致使20XX利息保障倍数急剧下降为负数.预测在20XX该企业的利息保障倍数还是呈现负数。该企业在20XX到20XX的偿债能力都比较弱.在20XX偿债能力又变得更差.管理者必须采取一些措施来解决这一问题。三、财务状况综合分析我们采用杜邦分析法对天马微电子股份有限公司的财务状况和经营状况进行综合分析。杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在关系.对企业综合财务状况及经济效益进行系统分析的方法。采用这方法可以系统、直观的反映企业的财务状况。杜邦分析等式为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数资产净利率=销售净利率×总资产周转率<一>杜邦分析体系结构20XX杜邦财务报表分析体系图净资产收益率净资产收益率10.91%资产净利率6.5096%权益乘数资产净利率6.5096%权益乘数1/<1-0.44>×销售净利率6.2068销售净利率6.2068%总资产周转率1.0488×资产总额1550620946主营业务收入1511181193资产总额1550620946主营业务收入1511181193净利润93795611主营业务收入1511181193//主营业务收入1511181193成本总额1406726421其他利润主营业务收入1511181193成本总额1406726421其他利润1798987所得税12458149非流动资产7190535726,395,227,622流动资产831567375主营业务成本1235160845营业费用41181832主营业务成本1235160845营业费用41181832管理费用94168881财务费用36214863长期投资166494707长期投资166494707货币资金122356099固定资产550476720固定资产550476720交易性金融资产0无形资产2016621无形资产2016621应收账款383831554其他资产65523其他资产65523存货202258612其他流动资产其他流动资产12312110920XX杜邦财务报表分析体系图净资产收益率净资产收益率5.8%资产净利率2.9029%权益乘数资产净利率2.9029%权益乘数1/<1-0.51>×销售净利率5.2435销售净利率5.2435%总资产周转率0.5536×资产总额4677443675主营业务收入1723967891资产总额4677443675主营业务收入1723967891净利润90395897主营业务收入1723967891//主营业务收入1723967871成本总额1619712791其他利润主营业务收入1723967871成本总额1619712791其他利润-6383121所得税7476082非流动资产29863733966,395,227,622流动资产1686540411主营业务成本1449345907营业费用48053678主营业务成本1449345907营业费用48053678管理费用106168683财务费用16144524长期投资218139855长期投资218139855货币资金716927050固定资产2594979421固定资产2594979421交易性金融资产0无形资产0无形资产0应收账款444226676其他资产156522363其他资产156522363存货317012927其他流动资产其他流动资产20837375820XX杜邦财务报表分析体系图净资产收益率净资产收益率0.69%资产净利率0.193%权益乘数1/<1-0.资产净利率0.193%权益乘数1/<1-0.6>×销售净利率0.6801%销售净利率0.6801%总资产周转率0.2837×资产总额5023227934主营业务收入1376252455资产总额5023227934主营业务收入1376252455净利润9360072主营业务收入1376252455//主营业务收入137652545成本总额1487103039其他利润主营业务收入137652545成本总额1487103039其他利润97366226所得税-22844430非流动资产40014301086,395,227,622流动资产1012284068主营业务成本1015558215营业费用64211958主营业务成本1015558215营业费用64211958管理费用152712784财务费用54620083长期投资5031000长期投资5031000货币资金312283728固定资产3785358898固定资产3785358898交易性金融资产0无形资产0无形资产0应收账款243372874其他资产163993937其他资产163993937存货334798422其他流动资产其他流动资产121829043<二>天马微电子杜邦分析数据及分析结论根据天马微电子20XX—20XX的有关数据可得表如下：表12天马微电子股份有限公司20XX-20XX杜邦分析数据年份净资产收益率资产净利率权益乘数销售净利率总资产周转率20XX10.91%6.51%1/<1-0.44>6.21%1.0520XX5.8%2.90%1/<1-0.51>5.24%0.5520XX0.69%0.19%1/<1-0.6>0.68%0.281.权益净利率分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了企业的筹资方式对企业获利能力的影响。由杜邦体系结构可看出.20XX天马微电子的权益净利率和20XX比较.该比率从5.8%上升到10.91%.上升了5.11%；20XX和20XX比较.权益净利率从0.69%上升到5.8%.上升了5.11%。通过指标分析可以看出权益净利率的变动在于资本结构变动和资产净利率变动的共同影响.其权益乘数变化不大.相对比较稳定.变动的主要原因在于总资产收益率的变化.20XX比20XX的总资产收益率下降了3.61%.20XX比20XX下降了2.71%。2.权益乘数分析权益乘数=1/<1–资产负债率>权益乘数越大.企业负债程度越高.偿还债务能力越差.财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。在收益较好的年度.它可以使股东获得的潜在报酬增加.但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度.则可能使股东潜在的报酬下降。当然.从投资者角度而言.只要资产报酬率高于借贷资本利息率.负债比率越高越好。由天马微电子股份有限公司20XX-20XX的资产负债率得出：20XX的1/<1-0.44>到20XX的1/<1-0.6>权益乘数逐年增长.说明天马微电子股份有限公司的负债程度越来越高.偿还能力越来越差.财务风险程度也越来越高。3.资产净利率分析资产净利率反映企业资产的综合利用的综合效果.是反映企业获利能力的重要财务指标.揭示了企业经营活动的效率.综合性也较强。表13天马微电子股份有限公司20XX-20XX的资产净利率分析表年份资产净利率=销售净利率×总资产周转率20066.51%=6.21%×1.0520072.90%=5.24%×0.5520080.19%=0.68%×0.28从表13可以看出：天马微电子公司的资产净利率在20XX到20XX呈下降趋势.下降的主要原因是由于销售净利率的降低和总资产周转率下降造成的。4.销售净利率分析从企业的销售方面看.销售利润率反映了企业的净利润与销售收入之间的关系。销售收入20XX比20XX上升了14.08%.销售成本上升了17.34%.营业费用上升了16.69%.管理费用上升了12.74%.其相关税金减少.但整体上说企业收入的增加额及税金的减少额相对于费用的增加额还是相差甚远.致使销售净利润的下降。而20XX较20XX销售收入下降了20.17%.销售成本下降了16.13%.营业费用上升了33.63%.管理费用上升了43.84%.税金及其他支出类项目也有所增多.收入减少额的减少速度远远不足费用类的上升的速度.使得净利润的减少。5.资产结构及资产周转情况分析企业的资产结构影响企业的偿债能力和盈利能力。表1420XX-20XX主要资产项目周转情况表项目20XX20XX20XX应收账款周转天数4.753.2389.93存货周转率5.375.583.72存货周转天数88.3086.4696.75应收账款周转率4.084.164.00总资产周转率1.050.550.28从有关数据中可以计算得到：在流动资产中货币资金占用的比重20XX为14.71%.20XX为42.51%.20XX为30.85%.存货占流动资产的比重20XX为28.13%.20XX为18.80%.20XX为33.07%.应收账款占流动资产的比重20XX为48.22%.20XX为26.34%.20XX为24.04%.在20XX-20XX中企业存货的比重还是比较偏大.说明企业有大量的资金被占用.同时也说明了企业的营运能力会下降。在2007.20XX中货币资金的占用量占流动资产的比率都超过30%.增加了企业短期偿债能力。整体上说天马微的资产结构还是相对完善的.在一定程度上增大了企业的偿债能力。由于20XX该企业采用了新会计制度准则.对财务报表的一些项目进行了调整.导致计算财务比率的依据有所不同.因此不能直接用20XX的数据与上一年的相比。但从总体来看新准则对20XX的数据产生的影响并不是太大.企业的财务状况和经营效果还是较差的。通过对天马微电子股份有限公司营运能力、盈利能力、偿债能力及综合财务状况的分析.可以看到天马微电子股份有限公司的短期偿债能力呈上升趋势。长期偿债能力和盈利能力呈现下降趋势。总体来说.天马微电子股份有限公司经营成果和财务状况欠佳。四、天马微电子股份有限公司加强财务管理措施及建议通过以上对天马微电子的财务报表分析可以知道.天马微电子的财务状况存在一定的问题。主要是由于市场竞争激烈.电子元器件更新速度快.生产用的原材料价格上涨造成的。本文针对天马微电子存在的问题.结合本人所学的专业知识.提出以下几项措施和建议：对存货周转进行控制调整通过以上的财务分析.该企业的存货周转率在近三年中一直处于较低的状态.由20XX的5.58降到20XX的3.72.下降幅度较大.虽然20XX到20XX增长了0.21.但相对也是很低的.也是值得重视的.应进行合理的管理。较好的存货周转率.既能减少存货的浪费、减少成本.又能增加毛利率。该公司要仓储配送到销售一体化.需要合理地降低整个供应链上的库存量.获得最优的订货策略.合理配置企业资源.达到最低占用资金和取得最大收益的目的。应收账款的合理化通过分析发现.该公司的应收账款周转率是在近三年是比较低的.应制定长期合理的应收账款项目管理.能为企业减少坏账损失.有效地使用资金.应建立客户企业资信档案.做好应收账款的事前控制.并且企业内部应建立应收账款内部报告制度和风险管理系统.财务人员应当做好"应收账款"的定期对账和债权确认工作。调整长短期借款的比例优化债务结构优化债务结构是指企业的长期负债和短期负债应保持合理的比例.这样才能使企业的资金能够得到合理的使用。从前述分析看.天马微电子股份有限公司的短期负债过多.在企业的经营活动中.经常会受到偿还到期债务的压力.在这样的环境下.企业的正常经营将会受到影响.其偿债能力也会变弱。因此.建议天马微电子股份有限公司应该积极调整债务结构.减少短期借款.适当增加长期借款.降低因经常偿还到期债务而带来的还款压力.使自己有足够的时间来保证持续正常经营.从而加快生产周期.增强偿债能力.提高经济效益。降低成本费用天马微电子要想提高经济效益.增强企业的竞争力.就必须把握好成本管理的环节。因此我为企业提出以下建议：首先采取节约能耗、防止事故等成本维持的初级形式.并让成本意识深如到每一位员工心里；其次以扩大生产规模和提高劳动生产率来降低单位产品成本；再次就是在产品的制造过程中.对成本形成的各种因素.按照事先拟定的标准严格加以监督.发现偏差就及时采取措施加以纠正.从而使生产过程中的各项资源的消耗和费用开支限在标准规定的范围之内。通过对XX天马微电子股份有限公司的偿债能力、营运能力、盈利能力以及综合财务情况分析.可以发现天马微电子偿债能力不强.尤其是短期偿债能力很弱.而且营运能力和盈利能力也较差。总体来说.天马微电子的财务状况和经营成果较差.如果企业能够针对经营管理和财务控制方面的不足.采取恰当的改进措施.公司的竞争实力将会有所加强。附录：资产负债表编制单位：天马微电子股份有限公司单位：元科目2006-12-312007-12-312008-12-31资产流动资产货币资金122356099.1716927049.9312283728.1短期投资000短期投资跌价准备000短期投资净额000应收票据108695915.5120493496.359379743.61应收股利000应收利息000应收账款400940348.600应收账款净额383831554.4444226676.2243372874.3其他应收款50797816.2500其他应收款净额6820262.626798825.5653049719.82内部应收款000坏帐准备61086347.8600应收款项净额390651817451025501.8296422594.1预付账款7463443.0681081435.99399579.57其它补贴款000存货233886996.300存货跌价准备31628384.3900存货净额202258611.9317012927.1334798422.2待摊费用14148800待处理流动资产净损失000一年内到期的长期债权投资000其它流动资产000附属企业往来000内部往来000流动资产合计831567374.616865404111012284068长期投资长期股权投资166494707.48000392.825031000长期债权投资000其他长期投资000长期投资合计167169707.400长期投资减值准备67500000长期投资净额166494707.4218139854.95031000合并价差000股权投资差额000固定资产固定资产原价821807790.200累计折旧284085768.700固定资产净值537722021.500固定资产减值准备000固定资产净额537722021.5510361097.73744076084工程物资000在建工程12754698.3500在建工程减值准备000在建工程净额12754698.35208461832341282814.8待处理固定资产净损失000固定资产清理000固定资产合计550476719.825949794213785358898无形资产2016621.3100开办费000递延资产000长期待摊费用65523.19162450122133.31其他长期资产000无形资产及其他资产合计2082144.5156522362.5163993937.1递延税项递延税项借项016731757.5347046272.45资产总计155062094646774436755023227934负债及股东权益流动负债短期借款332598500.115491450.1176895361.1应付票据54402572.2486751462.487394166.06应付账款225622573.4309069944.7291349003预收账款30922.4514240613.7416806145.19代销商品款000应付工资12568294.7333859012.2336402282.61应付福利费2738898.3900应付股利000应交税金-9271293.99-5973233.69-34048597.27其他应交款1059373.1700其他应付款15481057.5655786424.06324349901.9预提费用3818281.8500预计负债00242255.53一年内到期的长期负债300000001500000000其他流动负债000职工奖励及福利基金000国内票据结算000流动负债合计669049179.8661908272.5903865103.6长期负债长期借款1000000016945772002063460000应付债券000长期应付款000住房周转金000专项应付款3897079.6813357079.6826221457.93其他长期负债0033066736.64长期负债合计13897079.6817079342802122748195递延税项贷项031021379.290负债合计682946259.524008639313026613298少数股东权益7802496.72718613666645579677.2股东权益股本331925000382825000574237500已归还投资000股本净额331925000382825000574237500资本公积金294692914.99029