战略投资者转型经济银行改革经验doc

1绩效、控股权与战略投资者转型经济银行改革的经验一、东欧和俄罗斯银行改革历程作为前方案经济阵营的成员，俄罗斯及东欧国家在市场化的银行改革前面临着和中国一样的情况。在20世纪80年代，为打破单一的银行结构，这些国家将中央银行别离出来，并建立了专业银行制度，即由国家储蓄银行为居民提供存款和工商业贷款效劳，外贸银行提供货币汇兑效劳，农业银行为农业部门提供短期融资，建设银行为根底设施等长期投资提供资本。但专业银行制度建立后，银行业仍然是国家高度垄断，单一的国有企业客户为银行制造了巨额不良贷款。因此，俄罗斯和东欧国家在苏联解体后迅速市场化的过程中，对银行部门的改革也成为转轨过程中必须解决的一大难题。(一)剥离坏账这些国家在实施银行私有化改革前，银行部门的坏账已非常严重。根据Thorne的估计，波兰、捷克和匈牙利这三个国家的不良贷款率超过50%。因此，剥离坏账和提高银行的资本充足率是改革的第一步，虽然这些国家在早期“休克〞式改革中的恶性通货膨胀一定程度上减少了坏账的规模，但国家仍需采取措施化解坏账。姻跨在捷斧克，瞧其最教大的鞋银行饰Ko巾me呜rc需ni条B纳an够k的颤贷款疗占这另个国畏家所缘有贷妇款的乏3/扫4，鹿政府圣只好宿从资汽产和论负债辣两方攻面来错解决吧其巨覆额不少良贷汉款问折题，吹19量91互年该愧银行葛将约猎11默00害亿捷靠克克鉴朗(恨约合柜38翼亿-掩40椅亿美衬元)屯的资惧产剥魔离给壮政府萄，并链将7恳90怪亿捷猾克克砖朗的球循环物贷款袍和相抚应负紫债转策让给羞新成您立的难联合幻银行待，同盆时国晌家财阴产基志金(傅Na宣ti惑on会al辽P浮ro秧pe桃rt误y研Fu棵nd隙，N悼PF漆)建管立了勤、一洲个2欧22往亿克貌朗的防减债畏基金信，K悟om距er按cn拳i补Ba牧nk膝的国种企客派户因粥此减稳少1胳51减亿克炼朗负槽债；肌、另窗外该钻银行盏获得尖NP崇F的荐7.亲8亿斥克朗钓的资薪本补线充。临通过干这些夺措施介.K屿om挤er条cn责i式Ba闲nk便的财坑务状网况大黄为改负善，杨其资乖产减裕少超陈过1漠/3沈，资上本提妻高了饼17醒%。宰匈锤牙利置19端91娘年由悼政府珠为三忠家主券要国餐有银嫌行5卵0%染的不垒良贷乞款提幅供担郊保。袜19滑92评年启醋动贷签款合仅并计哀划，宗通过惭匈牙牢利开维发投添资公请司以葱政府控债券纤替换饮商业霞银行灵的巨呼额不春良贷舰款，随其中诞，布砍达佩是斯银厅行获自得了骨50伸亿福膀林的邮额度铲，使垦其资梳本资他产比更率得默以由烛负值决变为来0。佳随后层贷款盆合并擦方案脾得以暖扩展于.银丙行部绩门获量得8钥00利亿福将林的趣补充岩资本管，其烂中布貌达佩染斯银块行又逮获得逼了5勿0亿跑福林婆，使蚕其资浓本资落产比隆率提艘高到可4%映。民般波兰饥的不镇良贷更款问础题因顶其“慈休克笛疗法装〞期城间的嫂通货筝膨胀燥有所但缓解买，但艺新增弊不良阁贷款渣使情贸况同惜样不驾容乐伴观，帐19护92伤年国座有银品行的平不良宫贷款阳率平受均为低26链%。葱在正鲜式确粗定实姑施企快业重勇组和手银行嘱私有蜡化计地划后狡，政核府决避定先烤通过本波兰狮银行症私有峡化基额金为愁国有榜银行浅补充牙资本袭。除贿与以独上国拴家不睁同，尽俄罗铲斯很刺长一票段时殖间甚勿至没何有正渔式承第认苏技联解魂体后命新建冰立银撕行的警资产益不良狂情况皮，在共银行捷所有洪权发界生变高更时捏，企勒业仍票处于膝预算货软约别束状梳况，口其贷旧款仍舍为政洪府担乌保，冰因此社并没穴有被侄当作里不良象资产鲁问题监。比供如，逃19茄92莲年，翅俄罗荒斯最合大的吵Mo积s栗Bu鲁si豆ne吨ss愈B症an赌k为仰其全灾部贷螺款的载拨备武只有档2%昂；其移后至敢19染94挤年，筋当企疤业的脖预算笨约束食变硬越后.盒俄罗姜斯政运府也种没有蒸财力体为银帜行补番充资凡本，辱因此帮在这乐方面沟很少样作为躬。望初虽然拖东欧歌国家猛在处偷理不胆良贷笔款和否补充蛮资本冶方面蜻下了苏很大鞭力气静，但蔑后来矛的事食实表凝明，量这些劫措施蠢并不具成功它，因闯为后烧来又渣重复伸为银纠行补今充资灾本，寺从而盗加重竭了银旁行的锣道德舰风险卡问题模。敲找(二茶)第致一轮星银行榜改革艰浅东欧霜国家隆在基宾本完拒成对叨不良抵贷款秤问题蝴处理顶后，同便开梯始了茂国有赏银行贵私有讽化和饰重建恒公司共治理彼的改缴革，誉旨在忆建立采一个抽健全纳、有伯效率孔的银棉行部近门。遭其方召法包寇括凭泉证式锈私有残化。惰公开策发行睁上市酒、引薄入战蛇略投镇资者泡和管捆理层稍主导灶的私挑有化到或管仗理者烂收购萄(M赖BO炸)。竖浅捷克羽是通佛过凭载证式孔将银撒行私倘有化趴的，杰对其铸最大企银行三Ko老me筝rc结ni讯B跪an荐k，批原计为划以怜凭证阔式方府式出退售5屡3%院的股退份，握剩余睛的4拴7%霞仍由尽政府国机构撞NP阅F持沸有；粗方案笼推出态后捷掉克人狐踊跃版购置胃，有晓70逢万人屠以凭伞证来样兑换唇该银锡行的启股票礼，但丙后来狡政府衬提高风了股秧票价万格导汪致股炉票需翁求下久降；编至1筋99炉6年喘4月屠，政穷府通卷过N岁PF糠在K肌om勇er灿cn珠i港Ba蜂nk个的股姨权比西例为踪53庆.1棍%，偏由国但有银狐行组嚼成的加基金坚通过凶托管绘居民猛的凭鼠证取粱得其糊余大踏局部驰股份昆(见氧表1池)。像其余朽3家琴主要侨的国哨有银娃行凭保证私甘有化徐的结悄果也句与此名相似盗。因旬此，忍银行致私有颜化的订结果创是国义有股辫不但瓶处于详绝对后控股姜地位套，而悉且通订过银旺行基字金的怎交叉赠持股并，国快有控阻制权佛根本搅没有惨改变惹。因仪在波辉兰，劲由于硬其专章业银取行制典度是墙按地浊区而垃非行姜业划助分，立所以酷形成柴了9奔大地谣方银追行。耐波兰原政府沃在1荡99斧2年奔公布号了于贱19辛96昏年前钞将这鸟9家即银行隔私有裤化的涛方案冠，政假设府设共计的鄙方案跟是改宝革后荷金融慢部继余续保抽留约匀30训%的洒股份筐，1蚕5%厌左右挂的股尸份由把员工亿优先跑购置高，剩巩余约绍50宴%的称股份混分成演两部骗分：遗25羞%公挽开上肯市(皱1P馅O)伙向中胃小投冶资者亮出售黄，2晌5%另向外丘国大须型战董略投淋资者务出售支。最抬先被松私有满化的骡是W届BK寻银行判和B饭SK科银行恩，这竹两家店银行穴分别妄引来支了欧昆洲复猾兴开善发银瑞行(脑EB愉RD粮)和点荷兰松国际墨集团烘(I买NG史)作嘉为战值略投午资者傲，其亿股权缘比例吉(见跳表2迁)。花混匈牙挡利银束行对握外国亭战略锈投资清者转余让比手例更吸大些贱，政婚府保锋留的饭股份胶更少毫些。凶匈牙屯利在幕19恼91数年的洁银行狡法中洽就允朋许外埋国银宵行持押有超絮过1哥0%俊的股爸份.香因此还政府奉在将田银行差向战索略投楚资者绝出售蚀时更茶大胆斩，其谈明确馆的目诉的是恭引入吓战略去投资援者改粒善银计行治素理，晒促进耍技术巴现代叛化并婚增加岸银行彼资本季。但私在银偿行改肿革之傍初，抓政府计还是朋保存该了约爽25须%的厨股份生。比孤如，轨布达岸佩斯配银行见引入证了欧惜洲复橡兴开屯发银热行和蚕GE蹄C者ap晓it退al航作为痕战略棋投资尤者，凭政府蔬保存繁了2浩2%策的股漂份，晚其余五股份今在I洪PO冲时向羞公众枕出售笨(见质表3行)。目旧俄罗摆斯的往银行秆那么主情要是智通过雾管理抬层主败导的铁方式稠实现胳所有男权转起移的懒，其益过程虏简单太而快室速，简即将屯控制仙权转慈移到诉银行橡管理胶层和危中央码银行恩各级阶地方沃官员供手中晶，并啦由这燥些人拾来决李定银掠行私汉有化趋的方崭式和抗股权糟结构沈。一缓些大蜓型国雅有企锣业和锐银行痰管理虾层由通此成驻为股谅东，惠但基去本没即有投积入现忆金资填本，热因为获他们既是以具根本煎不具痕有流练动性毛的资茶产换雅取股觉权的道。M常os器B怒us堡in伏es阵s碧Ba巾nk哪改革惜后的锹股权年结构险(见并表4讨)。卸懒表5申总结利了上妇述国绞家银插行改雕革的熊方式防。可材以看暂出在顾第一栏轮改雾革(给19斤93宜年前微后)高中，脉东欧慨国家盆均保辟留了浊30爽%的狭国家您股，正外国班战略绕投资锡者的归股权邮比例诚尚少拥，国听家股冬通过甚联合骆其他期国内村投资溉者仍杆能保滨持对挨银行碌的控梳制。弯然而鹅这样弯的股前权结卧构并舱没有膜显著障改善妙银行茂治理具状况烛，国扬有股祖的存坛在、朝凭证艰化和页IP物O所研造成伟的股念权分佳散以绑及战凳略投克资者伶没有封发挥淘作用等的动辰力，鼠导致斩银行衰仍然返是原亩有的欧内部燥人控已制，拼现代唱化的捐信息啄技术俯和管涌理模饱式没辉有能水及时恳导入桂，资爪本增迈加有耐限，赤国家苹对经棒营的生干预蒸仍然度存在昌；加左上管疾制放虽松后广新的橡私有么银行币和外歌资银框行的锦进入罗导致冒竞争岛加剧湿，这球些初钢步私后有化柱的银询行并歪没有样表现直出良业好的劫业绩猴，由守此导源致东狐欧国险家在登19延96累年后面进入快第二这轮银服行改予革。愚

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