企业家报酬决定的综合模型

企业家报酬决定的综合分析模型本文受到2000年中国矿业大学科技基金资助。摘要大量的研究从不同的角度揭示了企业家报酬的决定标准，但这些研究结论并不能很好地解释现实中的企业家报酬现象。我们从企业的契约特性和所有者与企业家之间委托代理关系出发，选择新的逻辑起点，构建了企业家报酬决定的综合分析模型，它包含了决定企业家报酬决定的基准因素和调整因素。论文最后根据此来认识别进一步研究的方向。关键词企业家报酬决定标准综合分析模型1．引言进入90年代围绕着我国国有企业改革的核心问题，理论界形成了“产权论”、“外部环境论”和“超产权论”三派观点。三种观点对于国有企业改革中心的认识是有差异的，但都认识到对企业家的管理对企业效率的重要作用，从而使得对企业家管理的研究也越来越得到学术界的关注。企业家报酬是对企业家管理的一个重要方面。国内有大量文献对企业家报酬契约、年薪制、持股制、期权制度、远期报酬制度进行研究（林长泉,1998；魏刚,2000；刘洪、赵曙明,2000；中国企业家协会，2000；劳动和社保部工资所,1999）,但深入系统地对企业家报酬决定理论的研究还很少见。国外自经理革命开始至今，对管理者尤其是高层管理者—企业家报酬的研究已引起经济学家、会计学家、心理学家、人力资源管理专家和战略规划者的广泛关注。研究线索主要包括：①代理理论。基于最优企业家契约应当把企业家报酬与企业业绩紧密结合起来的假设，大量的研究揭示企业家报酬对企业业绩敏感性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999）。研究的结果并没有发现很强的报酬业绩敏感性，显然离人们想象的结果有很大差距，令这些著名的代理理论家感到失望，因而建议抛开代理理论的框架来研究影响企业家报酬的因素（JensonandMurphy,1990）。②劳动经济学家用市场的力量来解释企业家报酬的决定(Fama,1980;Linden,1995；EzzamelandWatson，1998)。③人力资源管理专家从人力资本特性（Agarwal,1981;TosiandGomez-Mejia,1989;Hill,1991;Gibbs,1995）、企业家职位标准和管理层级（Lazear，1981;Frank,1995；Raine,1996）以及工作评价、岗位评估(Hay,1984)来说明企业家报酬的决定。④组织行为学家（Baysinger，1990；Hoskisson,1992；Nevis,1995）从行为的标准来说明企业家的报酬决定，主张根据企业家发生的行为来决定企业家报酬。⑤还有学者从企业特征和治理结构（Sriharan,1996;Tolia,1997;Eriksson,2000）等角度对企业家报酬决定进行研究。他们认为企业所处的环境、企业的技术特征、所有权结构、董事会的构成都对企业家报酬水平和结构构成重要影响。从总体上看，这些研究从不同的角度对企业家报酬作了解释，从根本上增强了对企业家报酬现象的理解，大大推动了企业家报酬理论的发展。但是，这个领域仍然陷于对企业家报酬实践提供解释和指导的争论的包围之中，每一方用相同的数据和常常相同的检验方法来得出对自己观点的支持，特别地，大多数文献集中于某种单独的因素对企业家报酬的决定（影响）分析，而缺乏多重变量分析，缺乏系统、全面的分析；研究只注重经济因素，而忽视了社会因素对企业家群体的特殊作用；研究中表现出因果关系的“单向性”，即研究大多集中关注报酬作为因变量，用决定因素和预测变量作为自变量。这种“单向性”忽略了企业家报酬、企业家行为和所有者之间的互动关系。因此，尽管国外对企业家报酬的研究已有70多年历史，并积累了大量文献，但这些研究并没有很好地解决这一问题，直接导致国外很多人也对企业家报酬问题感到困惑，大公司老总的薪酬问题也得不到很好的解决，以致于著名管理学家彼得·F·德鲁克指出，“毫无疑问肯定有一种更好的确定薪水的办法”。显然，对企业家报酬决定的研究仍然很有必要，这也是国外对此问题研究方兴未艾的原因所在。2．企业家报酬决定现象的简要分析在理论上，收入分配现象可以从不同的现象来考察。在现实中，来自企业行为、要素相对稀缺性、人们需求偏好以及自然、社会、政治等市场外部的各种力量，共同对收入分配起作用，并达到瞬间的分配均衡。这个瞬间的均衡状态是各种力量作用的结果，它同时又对以后的收入分配产生影响。分配过程就是一个连续均衡的过程。并且，收入分配现象属于一种因果循环链关系。选择某一种或几种力量，并以此为前提假设，单方向地演绎出整个分配关系，总会遇到这样或那样的困难，要合理地描述收入分配现象，应该以因果关系链的连续均衡思想为基础（孙洛平，1996）。对于企业家这个特殊的群体，这种思想同样适应。契约理论认为，企业是“一组契约”的联结。这组契约中包括了企业的要素投入者和利益相关人（提供资金的股东和债权人、提供劳务的企业家和工人、以及消费者和供应商等）之间的关系。不过，企业的契约理论主要考察的是企业利益相关者之间的“正式契约”关系。按照系统论的观点，企业是一个开放的系统，它总是处于同其外部环境的持续的相互作用中，并通过连续不断的投入—转换——产出的循环过程，取得一种动态的平衡。企业外界的环境包括国家或（和）地区的文化、社会和传统习惯决定的行为规范。企业和这些外部环境之间存在着一种“非正式契约”。“非正式契约”虽无法律效用，但实实在在地起作用，在很多情况下影响“正式契约”的签定。因而，企业这种“契约联合体”应当包括正式契约和非正式契约。而在所有这些契约中，所有者和企业家之间的契约是最重要、最核心的契约对此，我们将在其他的文章中予以充分的论证。限于篇幅，此处不再详细论证。对此，我们将在其他的文章中予以充分的论证。限于篇幅，此处不再详细论证。国外现有的企业家报酬决定理论是从报酬决定的不同标准来考察。这种从某个标准出发来建立相应的企业家报酬理论，对于一些现象是必要的。不过，到目前为止，还没有哪一种从一个标准出发建立的企业家报酬理论，能够同时把握企业家报酬现象的若干最主要特征。其结果必然是各种报酬理论结论的不协调甚至冲突。理论的合理性完全包含于公理或假设前提之中。演绎方法一点也不会增加理论的合理成分，要想使得企业家报酬理论的结论站得住脚，其前提假设就应当与企业家报酬的实际具有一致性。我们认为，企业家的特殊地位和管理劳动的特殊性质导致企业家报酬的特殊性。不同国度、地区和企业中，决定报酬的表现形式虽各有差异，但内在的因素是雷同的。企业家报酬决定因素是多方面的（经济的和非经济的），并且是多变的（每个企业的表现形式都可能会不同），其根本原因在于企业家报酬制定的决策者——所有者行为和目标的差异，以某个标准来研究企业家报酬是无法全面地包含这些因素，必须选择新的研究角度和出发点（假设归纳的起点），从更全面的角度、从跨学科的角度进行更深入的研究。。我们对企业家报酬决定理论研究框架的重新构建的出发点正是从这里开始。根据以上分析，我们构建企业家报酬决定的综合分析模型就是从企业的契约特性和所有者与企业家之间委托代理关系出发，认为所有者决定企业家报酬，并通过报酬契约和其他控制机制共同引导企业家的行为，来实现企业最大利益。3．企业家报酬决定的综合分析模型黑广义果的报社酬包闪括经窗济报尼酬和蛮非经暴济报保酬，供本文土指经旗济报锁酬，太并将责企业孙家报工酬按倒两个敏主要进方面唤来分第析：贞（1稳）企央业家扁所得燥到的穿报酬网水平动或报域酬总祸数；泥（2恐）报检酬的探结构盗，即苹报酬顾组合百中长形期化虚与短奋期化铺倾向庭，浮毁动性棍与固香定化膛的比画例程培度。付一般便认为俯企业活家是俗风险币厌恶比者，驻更倾帮向于呆接受中高的涨报酬裙水平庄、固音定薪舒水形夏式的疤报酬序、短浑期内职可以跃实现扯的报善酬。霸根据外上述颂出发案点，逐我们喉从以来下几追个方隶面分忙析企蚕业家油报酬断决定扶的因踩素。恼3.抬1赠基准定因素庄基准念因素手是指烘通常河意义其上决厦定企汽业家御报酬鼓的标球准。绵代理痕理论单认为鞭为了屠减少斩由于贯利益笑和自据私行蕉为间掉矛盾絮产生认的代脉理成茫本，在委托弯人应乡当把披报酬迎与代种理人枕的产进生（慧如业疼绩）罚和代表理人横努力蜂的基墙本信积息的娘标志朵联系非起来狡（规Ho娇lm箩st有ro玉m,渡19孟79农,1掀98老2专）。阁大量艘的经明验主形义研票究基源于最竿优企支业家友合同岛应当丹把报踪酬与遭业绩遥紧密波结合肚起来片（因罩为企恋业家链行为睛在很莫大程哑度上鹅不易卧观察扯）的磁假设腊下，迟集中闻研究秩报酬体一业粱绩的勇敏感佩性。脱不过坑，研磁究者雅们经足常发品现弱仅的敏鲜感性藏而且共敏感粮性变至动很六大。毁这种灰结果撞的一销个原翠因是木企业晋家的源报酬菊也被耻基于芝其他卸标准曲：（镜1）世企业靠规模伸。因庄为大搏企业孔有较翠强的译报酬沾支付辫能力接，大热企业尊的企茫业家思控制舟较多肥的资战源，堂他们打的工蛙作更季复杂响，需愚要更帮多的敢专业笋技能担、更支多的颂努力缠、更贵大的腊责任纸和压便力。泻（2肉）企饼业家凯人力谢资本丝特性接。逃人力艰资本理理论往认为棒个人收持有扮的人悠力资巡本，水特别熟是他额们积沟累的珠知识秆、技泼能，萄解释扮了报粱酬水劝平。戴这个摔理论话假设图企业影家所租拥有递的人救力资筹本的轿数量很影响冤他们贝的生生产能旗力，摄因此弟影响朴他们嘴的报疮酬。所即久“室一个披拥有裤较大葱数量蜘人力团资本让的经牛理会永更好雾地完贸成他丢的工搅作，赵因此冶应被艘支付盆更多逮报酬符”紧（A猜ga梁rw凯al短,1惜98坏1圈）。胃（3革）企喉业家生市场学。贡按照隆古典昆的边辆际生若产力厚理论物，企制业家初对企秘业提雨供的雾服务虹被视棉为产即品的烤一些抬其他康因素疑或投双入。辣这种致投入堤的价慈格或尤价值旨（即吴对于究企业急家而炒言的酒报酬荒）是率由产臂出的滴市场石（即代对于乘企业袭家而挂言的焦劳动涛市场那）的修供给羞和需饲求的激交点覆决定待的，报即等罪于它立的边告际收馋益产法品。舌因而曾市场挣力量驴（企车业家溜才能江的供女给和看需求奶）决螺定企住业家要报酬散。在赌报酬愚实践远者中溉，灯“像市场或工资惊率晃”矿的概枣念是红牢固当地确蚁立的洁。酱（4斑）企垮业家亏行为草标准笨与工跪作特僵性。惩行为洲标准躬包括啦在发臂现机撕会和处揭示繁企业庸威胁污中经夺理花壁费的敢努力搁、在碍战略梦选择痛中企摊业家输所做略的选注择、有在代顽表企养业对解股东乞和赞春助者坛负责镜中企嚷业家料的行誓为。逼工作胸特性澡则说常明报置酬应笛和企阳业家倍职位纳等级寄或组星织任插务相调关联供。绘3.敲2填调整畏因素通（1构）企抛业行拔为目迅标、费企业好家效爷用和街特性额缝么所有普者决敏定企笋业家存报酬素的一镇个动窄机是锣报酬姿要达岔到引垦导企吹业家基行为威的作净用。右因而谈，在把企业拉家报串酬的钟决定庄中，经企业刺所有谊者对司企业候的行文为目呢标始塑终起佛着关贫键性痒的作素用。怠这也尝反映督了企领业家蛇报酬决与企迁业家商行为华之间永的互球动循愈环的姓因果筋关系唤。这骆里的扒企业央行为果包括站企业耽追求股的目守标、骨产业蓄方向迎、至企业集战略倒、R堆&爬D水苍平等毕，这母些企冻业发工展内浆在要竟求的纳不同捧，必腥然导正致企珠业家息报酬童设置剃的差肤别。绪对应督的一辩个方荷面是旅，报积酬既暖然引掀导企滑业家显行为叙，就厚必然刃要结蒸合企今业家赌自身脱的效痒用和盆特性该。企筛业家挽的风哑险态宪度、兼对不象同报遵酬形将式的位偏好护、企宰业家覆目标拘等都良会直士接影榆响报隶酬契沸约的加制定庸。么（2泊）公书司治砖理结贩构秒兔窝公司颂治理朴结构荡对企馅业家匀报酬更契约锹的作乱用主侄要体辨现在司：侨①罩企业秩家报蹄酬问怨题最笔终是考在企绪业层粮次上地由企设业所钳有者子通过发公司驰治理问结构持（如功国外才许多惨公司辛董事辈会都康设有匀报酬掠委员朝会）馅来决娃定的对。所序有权义结构晌特征天（尤望其大勺股东吩、机迅构股隙东的臣构成耍）、台董事握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