汽车行业研究周报：智能驾驶预期向好

限公司证券研究报告行——汽车行业研究周报每周一谈：智能驾驶预期向好主流自动驾驶企业分为两条路线，分别是注重商业化落地的L2级辅助驾驶，以L随着高级别自动驾驶的相关管理条例逐步落地，自动驾驶功能落地有望提速，行、行业渗透率提升过程中充分受益。市场回顾：令子板块周涨跌幅表现：大部分板块出现上涨，汽车综合服务(12.4%)、底盘与发动机系统(8.8%)和汽车电子电气系统(7.4%)涨幅居前，其他运输设备(-0.5%)和汽车经销商(-0.2%)出现下跌。令子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，汽车综合服务(28.4%)、商用载客车(24.6%)和摩托车(11.3%)涨幅居前，汽车经销商(-10.3%)、综合乘用车(-5.7%)和其他运输设备(-4.8%)跌幅居前。。本周投资策略及重点关注：汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业份等。分析师SAC执业证书编号：S1660519040001卢宇峰研究助理SAC执业证书编号：S1660121110013luyufeng@股票家数249行业平均市盈率29.7市场平均市盈率18.122-0622-07222-0622-0722-0822-0923-0123-0223-0323-0423-0510%5%0%-5%-20%-25%汽车(申万)沪深300周报：新能源汽车迎3、《汽车行业研究周报：行业竞争白热告告汽车行业研究周报告3告3/15 汽车行业研究周报告4告4/15的发展也格外重要。车路协同作为未来的新基建，可以将共性的能力放置于路端，L4级自动驾驶的单车成本。在封闭场景下发展车路协同，既可以降运营成本，也能提前做好技术储备。2022年，国内自动驾驶相关的投融资金额为200亿，较2021年的932亿下降全量用户开启订阅。阿维塔ADS高阶功能包涵盖城区智驾领航辅助(CityNCA)和AVP订阅(包月)价格640元/月，订阅(包年)价格6400元/年，订阅(永久)价格32000元。表示，《智能网联汽车标准体系》近期将正式发布实施，支持L3级以上自L汽车行业研究周报告5告5/15及智能整车是其中的关键环节。的器驶达、等，有望在行业渗透率提升过程中充分受益。2.投资策略及重点关注；汽车行业研究周报告6告6/15食品饮料通信机械设备计算机电力设备汽车家用电器美容护理传媒电子商贸零售社会服务建筑材料轻工制造国防军工基础化工农林牧渔有色金属综合食品饮料通信机械设备计算机电力设备汽车家用电器美容护理传媒电子商贸零售社会服务建筑材料轻工制造国防军工基础化工农林牧渔有色金属综合纺织服饰钢铁非银金融医药生物交通运输建筑装饰煤炭房地产环保石油石化银行公用事业%.3%表1：本周重点关注组合公司重资料来源：申港证券研究所场回顾板块总体涨跌申8%6%4%2%0%-2%-4%7.5%6.56.5%5.9%5.9%4.5%4.0%2.9%2.7%2.4%2.3%2.3%0.6%0.6%0.6%0.5%0.3%0.3%0.2%9%%.6%.6%汽车行业研究周报告7告7/15传媒通信计算机建筑装饰家用电器电子机械设备石油石化非银金融公用事业汽车纺织服饰国防军工银行有色金属环保轻工制造食品饮料社会服务钢铁医药生物交通运输传媒通信计算机建筑装饰家用电器电子机械设备石油石化非银金融公用事业汽车纺织服饰国防军工银行有色金属环保轻工制造食品饮料社会服务钢铁医药生物交通运输电力设备煤炭建筑材料综合基础化工农林牧渔房地产美容护理商贸零售70%60%50%40%30%20%10% 0%-20%-30%.9%10.4%9.0%4.8%4.2%3.7%1.4%1.0%0.5%0.0%-8.0%-8.2%-9.3%-10.8%-11.3% -0.3%-1.0%-2.1%-2.4%-3.1%-3.5%-4.1%-8.0%-8.2%-9.3%-10.8%-11.3%7.2%3.2子板块涨跌及估值情况发动机系统(8.8%)和汽车电子电气系统(7.4%)涨幅居前，其他运输设备(-0.5%)和汽车经销商(-0.2%)出现下跌。用车(-5.7%)和其他运输设备(-4.8%)跌幅居前。6.8%6.6%4.0%3.8%3.2%汽车综合服务底盘与发动机系统汽车电子电气系统综合乘用车其他汽车零部件商6.8%6.6%4.0%3.8%3.2%汽车综合服务底盘与发动机系统汽车电子电气系统综合乘用车其他汽车零部件商用载货车电动乘用车车身附件及饰件轮胎轮毂摩托车商用载客车汽车经销商其他运输设备12%10%8%6%4%2%0%-2%资料来源：Wind，申港证券研究所图5：子板块年初至今涨跌幅对比35%30%25%20%15%10% 5% 0% -5%汽车综合服务商用载客车摩托车底盘与发动机系统轮胎轮毂商用载货车电动乘用车汽车电子电气系统其他汽车零部件车身附件及饰件其他运输设备汽车综合服务商用载客车摩托车底盘与发动机系统轮胎轮毂商用载货车电动乘用车汽车电子电气系统其他汽车零部件车身附件及饰件其他运输设备综合乘用车汽车经销商% 24.6%资料来源：Wind，申港证券研究所车、汽车服务处于高位，摩托车及其他处于低位。汽车行业研究周报告8告8/15TM表2：PE-TTM、PB当周估值及十年历史分位PEPE-TTM近10年分位位32.143.95%车及其他5%7%731%当周个股涨跌40%35%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%24.4%26.7%24.4%22.8%22.2%21.3%20.4%19.2%19.1%资料来源：Wind,申港证券研究所 -1.8% -1.8%-1.8%-1.7%-1.7%-2.9%-2.7%-2.7%-2.7%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%资料来源：Wind,申港证券研究所汽车行业研究周报告9告9/154.行业重点数据4.1产销存数据4.1.1乘联会周度数据%。表3：乘用车主要厂家6月周度日均零售数(单位：辆)和同比增速1-4日5-115-11日12-1812-18日19-2519-25日226-30日1-11日年841556年4789642943年42913-----10%----10%--14%----资料来源：乘联会，申港证券研究所表4：乘用车主要厂家6月周度日均批发数(单位：辆)和同比增速1-4日5-11日12-1812-18日19-2519-25日226-30日1-11日年年4754842334年7546560---40129--13%--------资料来源：乘联会，申港证券研究所4.1.2汽车产销存数据上升汽车行业研究周报告告300250200150100500500%400%300%200%100%0%汽车销量(万辆)汽车产量当月同比汽车销量当月同比别300250200150100500500%400%300%200%100%0%汽车销量(万辆)汽车产量当月同比汽车销量当月同比汽车产量(万辆)资料来源：中汽协，申港证券研究所3,0002,5002,0001,5001,0005000汽车销量(万辆)汽车产量当年同比汽车销量当年同比汽车销量(万辆)汽车产量当年同比汽车销量当年同比20%15%10%5%0%-5%2011201520201120152023年前5月资料来源：中汽协，申港证券研究所6543211经销商库存系数经销商预警指数(%)757065605550454035302545403530252050汽车出口量(万辆)同比汽车出口量(万辆)同比250%200%150%100%50%0%-50%资料来源：流通协会，申港证券研究所资料来源：中汽协，申港证券研究所乘用车产量(万辆)300250500%300250500%400%300%200%100%0%100%乘用车产量当月同比乘用车销量当月同比20015010050-资料来源：中汽协，申港证券研究所7060504030200商用车销量(万辆)商用车产量当月同比商用车销量当月同比商用车产量(万辆)商用车销量(万辆)商用车产量当月同比商用车销量当月同比300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：中汽协，申港证券研究所汽车行业研究周报告告90807060504030200800%700%600%590807060504030200800%700%600%500%400%300%200%100%0%当年新能源汽车累计渗透率新能源车销量(万辆)新能源车产量当月同比新能源车销量当月同比新能源车产量(万辆)资料来源：中汽协，申港证券研究所当月新能源汽车渗透率40%当月新能源汽车渗透率35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：中汽协，申港证券研究所4.2汽车主要原材料价格成本端方面，6月汽车主要生产原材料钢、铝、铜价格均同比、环比下行，橡胶价格同比下行、环比上行。7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002020/012020/032020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05热轧卷板期货结算价(元/吨)同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%25,00020,00015,00010,0005,00002020/012020/032020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05铝期货结算价(元/吨)同比70%60%50%40%30%20%10%0%-20%-30%80,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002020/012020/032020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05阴极铜期货结算价(元/吨)同比80%60%40%20%0%-20%-40%18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002020/012020/032020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05天然橡胶期货结算价(元/吨)同比50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%汽车行业研究周报告告态要闻权益，用户可选择单次付费进行换电，蔚来此后将推出灵活的加电补能套餐。务、能源主管部门合现场活动，开展网络促销，与车企合作举办