股权融资与债权融资

股权融资与债权融资第一页，共十六页，编辑于2023年，星期五内容概要第二页，共十六页，编辑于2023年，星期五一、企业融资的主要方式是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款世界金融组织贷款和私募债权基金等等。股权融资：债权融资：第三页，共十六页，编辑于2023年，星期五二、股权融资主要方式：（一）、吸收风险投资

风险投资（英文缩写VC）是指风险基金公司用他们筹集到的资金投入到他们认为可以赚钱的行业和产业的投资行为。风险投资基金投资的对象多为高风险的高科技创新企业。对风险项目的选择和决策也是非常严谨。在国外,最后签约的项目一般只占全部申请项目的1％左右。第四页，共十六页，编辑于2023年，星期五（二）、私募股权融资

私募股权融资（英文缩写PE）是指融资人通过协商，招标等非社会公开方式，向特定投资人出售股权进行的融资。私募股权融资具有一些显著的特点：一是在融资上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,绝少涉及公开市场的操作；二是权益型融资；三是私营公司和非上市企业居多；四融资期限较长，一般可达3至5年或更长；四是投资退出渠道多样化等等。第五页，共十六页，编辑于2023年，星期五（三）、上市融资将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内一般可筹集到巨额资金。第六页，共十六页，编辑于2023年，星期五长期性：股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。不可逆性：企业采用股权那融资无须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。无负担性：股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

股权融资特点第七页，共十六页，编辑于2023年，星期五公开发售：就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。私募发售：是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，例如中国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企业有5000万的资产规模，因此对大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。

股权融资渠道第八页，共十六页，编辑于2023年，星期五三、债权融资主要方式：银行信用：

以信用为基础从银行获取资金。银行信用是债权融资的主要形式。项目融资：项目融资是需要大规模资金的项目而采取的金融活动，借款人原则上将项目本身拥有的资金记取收益作为还款资金的来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理，该项目事业主体的一般信用能力通常不被作为重要因素来考虑。项目融资的方式又分为两种：无追索权的项目融资和有限追索权的项目融资。无追索权的项目融资也称纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目本身的经营效益，同时，贷款银行为保障自身的利益，也必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或受益不足以清偿全部贷款时，银行无权向该项目的主办人追索。除贷款项目和收益作为还款来源和取得物权但保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保，贷款银行有权向第三方担保人追索，但担保人承担的责任以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。第九页，共十六页，编辑于2023年，星期五

债权融资特点债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。

债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用。

与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题。第十页，共十六页，编辑于2023年，星期五

债权融资融资渠道银行贷款：是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行为。发行债券：是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为，债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程，发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。民间借款：是指自然人、法人、其他组织之间及其相互之间，而非经金融监管部门批准设立的从事贷款业务的金融机构及其分支机构进行资金融通的行为。

第十一页，共十六页，编辑于2023年，星期五四、股权融资与债权融资的利弊区别企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。风险风险对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险。第十二页，共十六页，编辑于2023年，星期五对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券。债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。成本成本第十三页，共十六页，编辑于2023年，星期五债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力。选择增募股本的方式进行融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释。控制权控制权第十四页，共十六页，编辑于2023年，星期五发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础。债权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持。企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务。对企业作用对企业作用第十五页，共十六页，编辑于2023年，星期五五、结语

企业在选择融资方式时，会综合考虑自身的发展阶段、成本承受能力、还款、控制权问题和分红能力等，再结合不同融资方式的特点，来选择适合本企业发展的融资方式。一般来说：

*大型企业可以进行低成本债券融资和股权融资相结合的方式。

*具备较好的经济实力和盈利能力、规范运