中国新经济公司并购交易报告

目

录

CONTENTS012.3.4.近十年中国新

经济领

域并

购

分析2022

年中国新

经济领

域并

购

分析2022

年互

联

网公司

对

外并

购

分析2022

年中国新

经济领

域合并案近十年中国新

经济领

域并

购

分析0

1P

A

R

T

ON

E2022

年新

经济

并

购

：事件和金

额

双降1491285122846266556040115609462426000100020003000400050006000700001002003005004006007008006681162513342733546635756057366222022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2021年2022年事件金

额

（

亿

元）2022年-2022年中国新经济领域并购事件呈波动上升的趋势。2022 年，证监会等监管机构陆续发布政策鼓励上市公司并购重组，新经济公司并购活跃度提高，发生并购事件663起。经过2022年的并购大潮后，2022年新经济并购活跃度出现小幅度下滑，发生并购事件575起，2022年回升为605起，依然未能超过2022年的高峰。在一系列积极的市

场

引

导

下，

2021

年新

经济领

域并

购

事件增至

736

起，

为

近十年最高。

2022

年在整体

经济

和政策

环

境影响下，并

购

事件再次下滑至

622

起，

较

2021

年减少

15.5%

。

再从并

购

金

额

来看，年并

购总额

峰

值

与事件峰

值

并非完全重合。2022年-2022年整体呈波动上升趋势，2022年为668亿，到2022年增长至6266亿，为近十年最高值，2022年富士康以182亿美元并购东芝中国，为当年最高额并购金额；另外在2022年，超百亿金额的并购事件就有9起（2022年为3起）。2022年总并购金额较2022年稍有减少，为5560亿。2022年并购总额再次下降至4011亿，2022年回升至

5609

亿

，之后

2021

年和

2022

年均呈下降

趋势

，分

别为

4624亿

和

2600

亿

。截止日期：

2022

年

12

月

20

日以2022年为界，2022年-2022年新经济领域并购事件 主要集中在游戏、文娱传媒、广告营销领域，且集中 度逐年分散。2022年-2022年，传统制造、先进制造 、医疗健康及本地生活领域并购发生事件大幅提升， 且在当年并购事件中的占比也逐渐提升。以传统制造 领域为例，2022年该领域发生并购事件70起，占当年 合计并购事件的比例仅为10.6%，2022年这一比例增 加至13.4%，2022年和2021年该比例分别为14.9%和 17.9%。2022年，传统制造领域发生并购事件154 起，占比已经达到24.8%。近十年中国并购事件的行业转化符合互联网经济从兴 起到兴盛再到与实体经济融合的发展轨迹。而从行业 门槛角度来看，从游戏、文娱传媒再到先进制造、生 物医药，行业准入门槛提升。1.7%15.5% 2.6% 6.9% 2.6%22.4% 4.3%14.7% 5.2% 1.7% 5.2% 10.3% 20.60%2022年

0.25%

2.7%

12.63%

2.4%

2.9%

4.3%

5.0%

5.1%

11.4%

13.2%

15.4%

24.8%2022

年并

购

整合逐

渐

向高

门槛

行

业

集中：

近十年中国新

经济

并

购

事件行

业

分布 传统制造 本地生活 区块链 4.8% 8.4% 9.6% 17.5% 4.8% 14.7% 3.2% 2.4% 4.8% 1.2% 7.2% 1.2% 12.4% 2.0% 4.0%2022年 先进制造 智能硬件 元宇宙 4.8% 1.8% 12.0% 8.4% 10.5% 4.8% 11.1% 2.4% 6.6% 1.8% 7.5% 2.7% 15.0% 4.5% 2.7%2022年 医疗健康 物流 广告营销 1.8% 4.8%10.6%10.6% 3.7%11.0% 1.8% 5.9% 8.1% 5.5% 5.9%10.6% 9.9% 3.3%2022年 企业服务 文娱传媒 体育运动 2.3% 0.6% 8.8% 9.3% 3.4% 8.5% 21.84% 5.4% 7.3% 5.4% 6.2% 3.1% 8.8% 12.1% 8.2% 3.4%2022年汽车交通游戏 1.2% 5.3% 1.8% 3.3% 2.1% 3.3% 2.3% 4.6% 4.3% 6.6% 8.1% 9.9% 13.4% 13.1% 14.9%2022年金融教育

0.7%

2.4%

2.7%

2.6%

2.4%

3.5%

2.0%

3.4%

5.0%

6.3%

6.4%

9.0%

14.9%

14.8%

17.9%

2021

年电商零售农业工具软件 1.2% 1.9% 4.2% 3.3% 2.1% 3.3% 3.3% 4.0% 7.0% 4.9% 8.2% 6.1% 7.8% 11.1% 12.0% 13.4%2022年 房产服务 旅游 社交网络 1.7% 12.74% 4.1% 3.8% 5.3% 3.2% 5.7% 2.9% 4.5% 5.6% 8.1% 3.8% 9.2% 10.9% 10.9% 10.6%2022年截止日期：

2022

年

12

月

20

日1.6%并

购

事件城市分布集中度正在逐

渐

分散：

近十年中国新

经济

并

购

事件地区分布其他成都苏

州广州杭州深圳北京上海10.3% 2.6% 7.8% 4.3% 7.8%46.6%20.7%2022年21.1% 2.4% 6.8% 2.4%10.4%35.9%19.5%2022年15.3% 11.5%.2% 48 6.9%10.2%35.9%24.3%2022年16.1% 31.75% 6.2% 7.7%11.4%36.6%16.8%2022年24.3% 31.17% 5.6% 6.5% 9.3%29.9%19.5%2022年41.3% 31.65% 6.5% 5.4% 7.1%20.1%14.5%2022年43.1% 3.1% 2.3% 4.5% 7.7% 7.3%19.5%12.5%2022年46.8% 5.6% 3.1% 5.3% 3.5% 7.4%15.7%12.6%2022年53.8%

3.4%

2.94%

4.3%

6.9%13.9%12.4%2021

年53.3%

2.4%

3.3%

3.5%

6.2%10.3%12.5%2022

年近十年中国新经济领域，并购交易活跃的城市分别为上海、北京、深圳、杭州、广州、苏州、成都。2022年-2021年，并购最活跃城市均为北京，但北京占 比却是逐年降低。2022年北京占比46.6%，之后呈波动下滑趋势，到2021年占比仅为13.9%。2022年北京市占比降至10.3%，自2022年以来，首次被上海 赶超，2022年上海市占比为12.5%，拔得头筹。另外，从上图也可以明显看出，中国新经济并购事件城市分布集中度正在逐渐分散，2022年时，7大热门城市，占比接近90%，到2022年，七大城市占比已 经不足50%。随着新一线城市等的崛起，中国城市活力正在逐步提升。截止日期：2022年12月20日近十年被并

购

公司：被并

购

前

绝

大多数未融

资过从公司被收购之前的发展阶段来看，被收购前 未融资的企业占比较高，且近几年仍有增高的 趋势。2022年被收购公司未融资占比为 56.9%，之后呈波动上升趋势，到2022年这 一比例高达84.6%。再看在一级市场融资到D轮及以后阶段再被收 购的公司占比，2022年占比1.7%，之后2022年升至2.8%，2022年降至2.1%，到2022年跌至1.1%，到2022年虽占比再次升高，但也已经达到后几年的顶峰，自2022年至2021年，占比就在

1%

左右徘徊，到

2022

年，随着未融

资

公司被收

购

占比的增加，后期融

资

占比低至

0.2%

。56.9%58.6%57.2%50.5%55.9%67.6%71.7%71.6%78.5%84.6%6.9%6.0%8.4%8.4%6.5%

7.1%

2.7%

3.0%10.3%

4.5%5.0%2.8%3.1%7.3%3.8%4.1%3.8%

4.5%

8.6%

2.3%

2.8%

6.0%

8.8%14.7%

2.6%

2.6%

9.5%18.1%

1.2%

2.1%

3.6%

7.5%17.7%

2.9%

3.3%

9.5%19.4%

6.8%

2.3%

2.5%

7.9%13.3%3.3%2.6%3.1%6.1%1.2%2.9%2.3%4.8%1.4%2022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2022年2021

年2022

年未融

资种

子

轮

/

天使

轮A

轮B

轮C

轮D

轮

-

IPOIPO

上市战

略投

资新三板退市截止日期：

2022

年

12

月

20

日2022

年中国新

经济领

域并

购

分析0

2PAR

T

T

W

O14%2-

4.2

亿

12%不足

1

亿

28%

超

80%

并

购

事件并

购

金

额

低于平均

值

：

2022

年中国新

经济领

域并

购

事件金

额

区

间

超

过

4.2

亿

1-

2

亿

46%

2022

年中国新

经济领

域

622

起并

购

事件，合

计

2600

亿

并

购

金

额

，

平均

单

起融

资

金

额约为

4.2

亿

。

据

统计

，

622

起并

购

事件中，超

过

4.2

亿这

一平均

值

的

仅

87

起，占比

仅

14%

，即有

86%

的并

购

金

额

不足平均

值

。

2022

年超

过

4.2

亿

的

87

起并

购

事件中，并

购

金

额

超

过

百

亿

的合

计

有

3

起，并

购

金

额

在

50-100

亿

的并

购

事件合

计

有

6

起，并

购

金

额

在下一个梯度，即

20

亿

-50

亿

之

间

的事件合

计

13

起，其余

则为

65

起并

购

金

额

在

4.2

亿

到

20

亿

之

间

的并

购

事件。截止日期：

2022

年

12

月

20

日传统

制造是

2022

年并

购

最

为

活

跃领

域：传统

制造

25%

先

进

制造

15%医

疗

健康

13%企

业

服

务11%

物流

2%

本地生活

2%

农业

3%

金融

3%

汽

车

交通

4%电

商零售

5%

房

产

服

务

5%2022

年中国新

经济

并

购

事件行

业

分布

传统

制造是

2022

年中国新

经济

并

购

最

为

活

跃领

域，占比

25%

。

在

“

双碳

”

及企

业

数智化

转

型背景下，近几年以新能源、半

导

体芯片

为

主要

业务

的先

进

制造

领

域，成

为仅

次于

传统

制造的并

购

活

跃领

域，占比

15%

。医

疗

健康

领

域，同

样

也是高投入、高

门槛

行

业

，企

业

出于迅速改善盈利能力、保持市

场领

先地位的

考

虑

，多会

选择

并

购

的方式。再加之人口老

龄

化加快及新冠肺

炎疫情的持

续

影响，

该领

域在

2022

年并

购

也

较为

活

跃

，占比

13%

。排在其后的分

别为

企

业

服

务领

域，占比

11%

，之后

为

房

产

服

务

、

电

商零售等，占比均在

5%

及以下。

由此可

见

，

2022

年中国新

经济领

域并

购

主要集中在

传统

制造、

先

进

制造、医

疗

健康、企

业

服

务

4

大

领

域

，而在

这

些

领

域之下

，

进

行了更

为细

分的行

业

划分，如

传统

制造下分

为

化学工

业

、机械

设备

、

节

能

环

保、

轻

工制造等子行

业

，接下来以子行

业为标

准，

统计

2022

年并

购较为

活

跃

的子行

业

。截止日期：

2022

年

12

月

20

日2022年中国新经济并购事件部分子行业融资金额TOP3子行业被收购公司简介收购金额收购方生物技术和制药八峰药化医用氨基酸产品生产商27亿人民币远大医药瑞健高科功能化人体组织再生修复产品开发商5.82亿人民币普华和顺科瑞生物甾体激素类医药中间体研发生产商5.6亿人民币昂利康制药新能源捷泰科技太阳能电池研发制造商15.19亿人民币钧达股份松正新能源汽车动力系统解决方案14亿人民币博格华纳豪安能源光伏硅片和硅棒生产企业11亿人民币沐邦高科集成电路世健系统电子元器件分销商10.84亿人民币文晔科技北京揖斐电印制电路板开发和生产8.7亿人民币兴森科技矽塔科技马达驱动及系统控制芯片设计商3.6亿人民币上海贝岭

建筑集成

电

路轻

工制造

23222219医

疗

器械及硬件

截止日期：

2022

年

12

月

20

日

28

27

27262631生物技

术

和制

药

新材料

新能源

化工

产业

环

保机械

设备设备

、科技、能源、制

药

是

热门

并

购

聚焦地：

2022

年中国新

经济

并

购

事件子行

业

TOP10一

级

市

场

未融

资

的企

业

也能

“

卖

”10

亿

以上：A

轮

5%

B

轮

1%C

轮

1%

IPO

上市

1%

战

略投

资

2%新三板

3%

2022

年中国新

经济

被收

购

公司收

购

前

发

展

阶

段分布

种

子

轮

/

天使

轮

2%

分析

2022

年中国新

经济领

域被收

购

公司收

购

前

发

展

阶

段，在

收

购

前未在一

级

市

场

融

资

的企

业

合

计

有

526

家，占比

85%

左右

。但

这

526

家公司

虽

在一

级

市

场

未融

资

，但最

终

收

购

金

额

超

过

10

亿

的就有

34

家，如

华润

啤酒

123

亿

并

购

未在一

级

市

场

融

资

的

贵

州金沙酒

业

。

2022

年中国新

经济领

域，在一

级

市

场获

得融

资

，但融

资

在早

期

阶

段（

种

子

轮

/

天使

轮

、

A

轮

、

B

轮

）的并

购

事件合

计

有

48

起

，合

计

占比

8%

左右。

2022

年中国新

经济领

域，在一

级

市

场获

得融

资

，且融

资

已

经

达

C

轮

及以后

阶

段的公司合

计

有

6

家。分

别为

互

联

网研究的第

三方机构艾瑞咨

询

、一站式

环

境

卫

生服

务

提供商佳得安、大分

子分离

纯

化

仪

器

设备

研

发

商

赛谱仪

器、在

线

真人

钢

琴陪

练

平台

VIP

陪

练

、公共建筑

节

能服

务

品牌

汇贤优

策、

妇

儿医

疗

平台美

中宜和医

疗

。

未融

资

85%截止日期：

2022

年

12

月

20

日2022

年中国新

经济

被收

购

公司收

购

前

发

展至

C

轮

/IPO

公司被收

购

公司名称

汇贤优

策

艾瑞咨

询

赛谱仪

器

VIP

陪

练

美中宜和医

疗

佳得安

德邦快

递

亚

太

电

信

瑞幸咖啡

汇

聚科技

先瑞达医

疗

Blued

蓝

城兄弟

九尊数

娱

华

通

热

力

慧

荣

科技 成立时间 2022年1月2022年11月 2022年4月2022年12月 2022年6月 2022年5月 2022年9月 2000年1月2022年10月 2022年7月 2022年1月 2022年8月 2022年4月2022年12月 1997年4月

简

介

节

能控制平台

软

件系

统

互

联

网研究第三方机构

大分子分离

纯

化

仪

器

设备

研

发

商

在

线

真人

钢

琴陪

练

平台

妇

儿医

疗

平台

一站式

环

境

卫

生服

务

提供商

综

合性物流供

应

商

宽带

运

营

商

咖啡

连锁

品牌

定制

电线组

件制造商

血管内

导

管系列

产

品研

发

商

男同交友

软

件互

动娱乐

及数字媒体

综

合服

务

提供商

供

热

服

务

提供商

主控芯片研

发

商并

购

前

发

展

阶

段

C

轮

C

轮

C

轮

C

轮

C

轮

E

轮

-IPO

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

IPO

上市

实际

金

额

4.3

亿

人民

币

数

亿

人民

币

1.13

亿

人民

币

未透露

未透露

未透露89.76

亿

人民

币

247

亿

新台

币

数

亿

美元

11.04

亿

港元

5.23

亿

人民

币

5000

万美元

3

亿

港元

未透露

未透露

并

购

方

东

望

时

代

亚

信科技

纳

微科技

小音咖

字

节

跳

动

EQT

Ventures

京

东

物流

远传电

信

大

钲资

本

立

讯

精密

波士

顿

科学

赤子城

SOLO

多牛集

团

北京能源集

团迈

凌科技

MaxLinear截止日期：

2022

年

12

月

20

日近五成的

买

方是上市公司，

A

股最

为

活

跃

：2022年48%的买方为上市公司，其中A股上市公司占比39%。2022年证监 会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，放宽重组上市认定标准和计算时间，恢复重组上市配套融资，并支持科创板公司实施并购重组。这一系列举措使得A股上市公司成为最活跃的并购方，2022年A股上市公司以50%的占比成为并购市场的绝对领先者，2021年和2022年虽占比有所下降，但依然保持领先地位。

2022

年包括京

东

物流、

华润

万象、昭衍新

药

、

亚

信科技、知乎等近

50

家港

股上市公司展

开

并

购动

作。其中京

东

物流以

89.76

亿

并

购综

合性物流供

应

商

德邦快

递

，

为

港股上市公司作

为买

方的最大交易金

额

。

美股上市公司越秀地

产

、博格

华纳

、宝尊

电

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系百度桔子数据显示，2022年中国新经济领域共发生615起并购事件，其中由字节跳动、.、B站、.、京东作为并购方的事件合计仅18起，占比仅3% ，较2021年降低1个百分点，较2022年降低2.6个百分点。2022年字节跳动合计并购7家公司，较2021年减少7起，字节跳动已经连续两年蝉联年度并购最多的互联网企业；.2022年合计并购4家公司，较去年减 少2家。B站在2022年并购3家公司，与去年持平；.（包括阿里健康等）、京东（包括京东物流等）则是各并购2家公司。百度去年并购2家公司，今 年并未有并购动作。截止日期：2022年12月20日文娱传媒金融元宇宙交易平台游戏元宇宙文娱传媒企业服务医疗健康元宇宙游戏文娱传媒体育运动物流传统制造2022

年互

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购

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2022

年

12

月

20

日2022年字节跳动并购公司统计被收购公司所属行业简介收购金额影托邦文娱传媒电影票务服务平台数千万人民币漫迹文娱传媒漫画阅读平台数千万人民币黑帕云HIPA企业服务无代码应用搭建平台数千万人民币智领星辰金融金融机构委托外包服务数千万人民币Vyou微你元宇宙二次元虚拟社交平台数千万人民币美中宜和医疗医疗健康妇儿医疗平台未透露木须信息本地生活二手交易分类信息平台未透露字

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2022

年

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日2022年腾讯并购公司统计被收购公司所属行业简介收购金额Aones心域科技元宇宙虚拟形象和数字人技术公司数千万人民币乐动卓越游戏手机游戏开发商未透露天津动漫堂文娱传媒原创动漫作品创作团队未透露米橙子文娱传媒文化产业运营商未透露.：30亿收购黑鲨科技搁浅，.今年无大额并购事件2021年.并购行业集中度明显，主要为医疗健康及文娱传 媒行业。以27亿收购有声读物平台懒人听书，是.去年花 钱最多的并购项目。今年，文娱传媒行业依然是.主要并购方向，不过今年腾 讯并未并购医疗健康类公司。年初.计划以30亿元并购黑 鲨游戏手机开发商黑鲨科技，若并购完成，将成为.这两 年最高额并购事件，但今年10月，黑鲨被爆正在大幅收缩岗 位数量，裁员比例近50%。报道中援引知情人士称，.对 黑鲨的收购计划搁浅，或是导致黑鲨裁员的一大原因。抛开这笔交易，.今年并未有大额并购事件，年初以数千 万并购虚拟形象和数字人技术公司Aones心域科技，并购手 机游戏开发商乐动卓越，之后又并购原创动漫作品创作团队 天津动漫堂和文化产业运营商米橙子。截止日期：

2022

年

12

月

20

日2022年B站并购公司统计被收购公司所属行业简介收购金额I-REALITY元宇宙虚拟偶像的新型互联网公司未透露魔爆网络游戏动漫游戏开发商未透露时之砂游戏《重装战姬》游戏开发商未透露B

站：从打造内容平台到在布局游

戏

上

发

力 2022年4月，B站成立战略投资部。对于B站而言，稳定有黏性的用户是业务基础，在此基础上进一步扩充内容边界，丰富内容形式是关键。 去年B站在打造内容平台上持续发力，以6亿元并购原创漫画梦工厂有妖气，又并购动画制作公司绘梦动画。到今年，仅从并购这一角度来看 ，B站从对内容平台的偏爱转向对游戏行业的布局。 游戏也是B站核心业务，三季度B站移动游戏营收为15亿元，较2021年同期增加6%，营收占比约为26%。在并购方面，去年B站未并购游戏公 司，今年B站3起并购事件中，有2起为游戏开发商，分别为动漫游戏开发商魔爆网络和游戏开发商时之砂。另一起为一家元宇宙公司，即虚拟 偶像的新型互联网公司I-REALITY。截止日期：2022年12月20日2022年阿里&京东并购公司统计CVC被收购公司所属行业简介收购金额阿里系合享文化文娱传媒互联网内容和自媒体运营商未透露球棍体育体育运动体育场广告电商媒体服务商未透露京东德邦快递物流综合性物流供应商89.76亿人民币南米建设传统制造建设工程服务商未透露阿里

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年中国新

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R桔子数据显示，2022-2022年，全球新经济合并事件仅4起，而这4起中就41511近十年全球新

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年2022

年 2022年全球公司合并事件增加至15起，滴滴出行与快的打车的合并；58同城与赶集网的合并；美团和大众点评的合并以及微影时代和格瓦拉生活网的合并都 发生在这一年；2022年公司合并事件有所减少，但到2022年公司合并事件数达到21起，为近10年合并数最多的一年，2022年后，公司合并数便呈逐年递减 趋势，2021年全球公司合并数仅8起，涉及电商、医药、文娱等多行业。其中既有强强联合重写行业竞争格局的案例，也有以实现优势互补为目的的企业业务 上下游合并，另外还有企业通过合并空壳公司实现借壳上市。到2022年再减少2起，为6起，包含数据服务、食品饮料、物流等领域。截止日期：2022年12月20日2022年全球新经济公司合并事件统计合并方A所在地合并方A业务类型合并方B所在地合并方B业务类型合并时间奇点云浙江数据服务GrowingIO北京数据服务2022年4月小满茶田北京食品饮料满记甜品上海食品饮料2022年5月DSers黑凤梨北京跨境电商Oberlo立陶宛跨境电商2022年5月易流科技广东物流信息化G7汇通天下北京货运物流2022年6月小星球转转北京交通食宿未来好宿北京交通食宿2022年11月VelodyneLiDAR美国自动/无人驾驶Ouster美国自动/无人驾驶2022年11月截止日期：

2022

年

12

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年中国新

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年中国新

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IV

E2022国内重大并购案例Top20被收购公司名称成立时间简介并购金额并购方火币网2013年5月比特币交易平台数十亿美元百域资本贵州金沙酒业2007年7月大酱香型白酒生产商123亿人民币华润啤酒创新金属2007年11月铝合金材料提供商114.82亿人民币华联综超德邦快递2002年9月综合性物流供应商89.76亿人民币京东物流复星外滩2010年10月城市国际会客厅63.42亿人民币复星国际华融信托2002年8月信托投资服务机构61.52亿人民币信托业保障基金金沙钼业2011年10月钼矿探矿开采服务商59.1亿人民币紫金矿业物管集团2020年4月物业管理服务商55.5亿人民币太古地产亚太电信2000年1月宽带运营商247亿新台币远传电信合肥燃气1995年11月天然气供应商46.34亿人民币华润燃气外滩茂悦大酒店2006年9月酒店经营管理服务商45亿人民币上海地产集团红淖三铁路2021年11月铁路投资运营商41.76亿人民币广汇物流天全福鞍2019年5月锂电池负极材料石墨化加工商36亿人民币福鞍重工