第三章投资银行的组织结构

第三章投资银行的组织结构本节要点投资银行的组织结构理论投资银行的组织结构的历史演进投资银行组织结构的现实模式第一节投资银行的组织结构理论统一指挥的原理壹以工作为中心的原理贰管理幅度的原理叁管理层次的原理肆一、投资银行组织结构的一般原理1.组织机构中的层次2.处理问题的难易程度3.管理人员的才能高低4.领导人是否愿意授权伍柒陆专业化原理才职相称原理权责对等原理

二、现代组织理论与组织结构种类

（一）权变组织理论集权与分权是现代管理体制与组织机构的重大课题；权变的组织理论是西方国家在20世纪70年代形成的一种企业管理理论；权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结构模式；（二）组织结构种类1.高度集权式2.直线式3.职能式4.直线职能式5.矩阵式6事业部制7超事业部制1.高度集权式高度集权式的金字塔型组织结构，高度集权、信息结构多层次与单一传递的渠道。优点：如果企业面临的外部环境十分稳定，而产品又非常单一，这时管理工作十分简单，其组织设计可采用此种形式。缺点：企业内各职能部门缺乏横向联系，信息交流不畅、交易成本高昂，不适应协调、监控、评估和决策日益复杂的环境。2.直线形式直线式组织结构，又称条条组织或军队式组织。从上级到下级是直线联系的组织。在组织结构中，直线式是一种最简单、最基本的组织形式。优点：直线形式具有很好的灵活性，一般只适用于规模小，生产过程简单的投资银行。缺点：大规模的现代化生产的企业中，如果管理任务繁重而复杂，很难协调统一和监督能力差。3.职能式职能式组织结构是使各个部门分担、经营各种职能，各部门按照各自的专门职能，指挥其他部门并发布命令。优点：职能组织比直线组织能更大限度地发挥专门技能。缺点：由于指挥命令从各个部门发出，“政出多门”，所以，它具有难以协调统一和监督能力差的缺点。4.直线职能式直线职能式是指按投资银行经营的特点、对象和区域，划分出层次，建立指挥系统。一类是直线管理人员：对下级进行指挥和发布命令，对企业的工作负全部责任；另一类是职能管理人员：他们是各级管理者的参谋和助手，在各项专业管理方面为管理者提供情况、意见和办法，对下级机构的工作提出建议和进行指导，没有决策权，也不能直接进行指挥和命令。如果企业外部环境比较稳定，产品品种较少，工艺技术也比较稳定，其组织设计可采取此形式。直线职能式的优缺点缺点1.管理层次和人员过多，协调困难；2.信息交流不畅，易失真；3.下属参与度低，不易发挥其主动性；优点1.结构严谨，便于上级对下属实施控制；2.组织成员职分工明确，等级森严，领导威信高；3.稳定性好，纪律严明。4.效率低，决策迟缓，影响上下级之间的非正式沟通5.矩阵式矩阵式组织结构中的人员或小组既受到职能部门经理的领导，又接受特定的客户、产品、区域部门经理或项目经理的领导，从而形成双重的报告关系。职能式结构强调纵向的信息沟通，而事业部式结构强调横向的信息流的，矩阵式就是将这两种信息流动在企业中同时实现。如果企业外部环境变化较快，内部生产的品种较多，工艺差别不大，其组织设计可采取这种形式。6.事业部制就是按照企业所经营的事业，包括按产品、按地区、按顾客等来划分部门，设立若干事业部。事业部是在企业宏观领导下，拥有完全的经营自主权，实行独立经营、独立核算的部门，对产品设计、生产制造及销售活动负有统一领导的职能。如果企业外部环境变化较快，内部产品及工艺差别较大，可采用此种形式。1可以使高层主管只用关注公司的战略决策2各事业部职能健全，易于协调3有利于培养综合管理人才5真正了解顾客的需要4提高各事业部对市场竞争环境的敏捷适应性，充分发挥分权组织的优点事业部制的优点缺乏职能式结构的规模效益，机构重复，管理成本增加；A事业部之间协调困难，甚至出现无效竞争B事业部制的缺点7.超事业部制是在组织坐高管理层和各个事业部之间增加了一级管理机构，负责管辖和协调所属各个事业部的活动，使领导方式在分权的基础上又适当的集中。优点：可以更好地协调各事业部之间的关系，甚至可以同时利用若干事业部的力量开发新产品。减轻公司部的工作负荷；通过超事业部强化了对各事业部的统一领导和有效管理。缺点：增加了需要配备的人员和支付的各项费用二、各种组织结构的优缺点优点缺点高度集权式集中力量办大事，对于需要简单管理工作便于提高效率不利于发挥下属的积极性、主动性；层次繁多，不能及时果断地处理事务。直线式比较简单，权利集中，责任分明、命令统一、联系便捷。组织规模较大的时候，所有的管理职能都集中到一人承担，往往由于个人的能力、精力有限而感到难以应付，可能有较多失误。职能式能够适应现代组织技术比较复杂和管理分工较细的特点，减少上层主管的负担。容易造成多头领导，形成管理的混乱，这一组织结构目前国内企业较少采用。直线职能式领导集中，权责分明、秩序井然，工作效率高，整个组织有较高的稳定性下级部门的主动性和积极性受到限制，部门之间互通情报少，职能部门与直线部门之间目标不一致时，容易产生矛盾，上层主管的协调工作量大矩阵式加强了各职能部门的横向关系，具有较大的机动性和适应性，实行了集权与分权的结合，有利于发挥专业人员的潜力，有利于各种人才的培养弱点是由于这种组织形式是实行纵向、横向的领导，处理不当，会由于意见分歧而造成工作重点相互扯皮现象。对于项目负责人的个人要求和依赖程度高，临时性的特点，因而容易导致人心不稳事业部制向多数高级经理人员灌输利润动机就会有成效；决策过程也就更加单纯；事业部制比直线职能制更易于达到企业经营的总体目标各事业部往往容易追求短期收益目标而忽视长远目标；事业部往往注意利润目标，而忽视投资银行的社会责任，难以实现非经济性的其他方面的目标超事业部制可以更好地协调各事业部之间的关系，甚至可以同时利用若干事业部的力量开发新产品。减轻公司部的工作负荷；通过超事业部强化了对各事业部的统一领导和有效管理。增加了需要配备的人员和支付的各项费用目前，我国证券公司大都采用事业部制的内部组织结构，这也是国际大型投资银行所普遍采用的内部组织结构。以业务划分为标准的事业部是独立的利润中心，通过事业部之间的“防火墙”，保证了证券公司经营上的公正性，同时也有效地避免了风险在不同事业部之间的扩散。中金公司的事业部制中国国际金融公司，在其内部的业务部门划分为：投资银行部：投资银行部、投资顾问部、销售和交易部以及研究部。投资银行部：主要向国内的大型企业、跨国公司和政府机构提供国际标准的证券承销和金融顾问服务，包括：企业重组改制、股本和债券、兼并收购、公司融资和项目融资等。投资顾问部：从事企业上市前的股权投资销售交易部：从事国内和国际资本市场股票与债券的一级市场销售和二级市场的代客与自营交易。中金公司在北京和香港设有研究部，为基金经理和公司客户提供及时、可信赖的经济分析及行业金额企业研究资料。从上述中金公司的部门设置看，其内部组织结构是典型的事业部制。（一）组织结构设计的内容1.职能的分析和职位的设计；2.部门的设计；3.管理层次与管理幅度设计；4.经营决策系统的设计；5.横向联系的设计、控制系统的设计、组织行为规范的设计等等。（二）组织结构设计的原则1.按预期成果分权的原则。2.功能分明的原则。3.职权阶层原则。4.指挥统一原则。5.责任绝对性原则。6.权责相称原则。7.管理幅度与管理层次原则。三、组织结构设计（三）组织结构设计的策略1.功能式组织结构；2.目标导向式组织结构；3.矩阵式组织结构（四）组织结构设计的类型1.直线式组织结构与扁平式组织结构2.机械式组织结构和有机式组织结构3.权变式组织结构如果降低成本、提高效率是关键，则宜采用职能式部门划分；如果环境复杂，必须密切配合以保证按时完成任务，则宜采用矩阵式；如果组织规模庞大但科技与市场环境较稳定，则正式组织比较适合；如果同行竞争激烈，可以考虑分权化模式；如果组织环境多变，则应采取更大的分权化和弹性的组织结构形态。（五）几种可选择的组织结构设计1.传统的组织结构设计2.事业部制和超事业部制3.国际部结构第二节投资银行组织结构的历史演进一、产生时期家族企业，采用家族合伙制的组织形式，谈不上结构设计问题；业务单一，几乎没有分支机构，无须划分和设置部门二、投资银行的初步发展

合伙制——集权式或母子公司式缺点：第一，集权的直线式组织结构对权利金字塔顶层领导的要求是很严格的；第二，合伙投资银行资金来源狭窄，资本扩张速度慢，难以与股份银行抗衡；第三，家族合伙企业缺乏资本积累机制，组织结构缺乏稳定性，缺乏组织上的监督制约制，缺乏民主决策机制，难以保证决策的科学性；第四，由于家族合伙制企业承担的是无限责任，风险很多，众多家族都是因为合伙企业的破产而衰败的。三、现代投资银行的组织结构合伙制：

是指两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润的形式。混合公司制：

所谓混合公司就是指各不同部门在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成的规模很大的资本或企业。现代公司制：

集资功能；法人功能；公司管理现代化。（一）合伙企业

1.合伙企业的概念合伙企业是指由两个或两个以上的合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业的债务承担无限连带责任的营利性组织。合伙人制在20世纪70年代以前被认为是投资银行最理想的组织体系。它的所有权与管理权合二为一，能够充分调动管理者的积极性，同时还可保持投资银行的稳定性和延续性。合伙制的投资银行的组织结构可以是：直线职能式、事业部制2.合伙企业的特征1.合伙企业是非法人企业，不具有法人地位；2.合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任；3.企业可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人（普通合伙人）经营，其他合伙人（限制合伙人）仅出资并自负盈亏；4.合伙人多少不定，企业规模可大可小；5.合伙人通常是在投资银行业务方面具有较高声誉和地位的专业人士。典型的合伙企业：律师事务所、会计师事务所、资产评估师事务所、医生诊所等。阅读材料

补充：合伙人制的保守文化让高盛“独善其身”在1999年上市之前，人们只知道高盛是一个神秘、不停地制造千万富翁的合伙制公司高盛一直是合伙人制——这是人们发明的最好的风险机制之一，其相对保守的团队文化和合伙人式的风险控制机制恰好成了防范次级危机的“灵药”在高盛的等级体制中，能成为合伙人是升迁的重要步骤。高盛的非凡业绩应归功于其员工做出的贡献，因为绝大多数职员相信，未来某一天，他们有可能成为合伙人。高盛曾经的高级合伙人弗里德曼这样形容：没有人会去清洗一辆租来的车。成为合伙人的梦想是一种无与伦比的激励力量，也是吸引最优秀人才的巨大诱惑。3.合伙制的缺点合伙制对投资银行来说不是一种有效率的组织形态第一：投资银行对资本金的需求增大，合伙制资本实力受到限制；第二：由于合伙人都有权代表企业从事经营管理活动，重大决策需要所有合伙人的统一，因而造成决策迟缓；第三：合伙企业是根据合伙人之间的契约关系建立的，每当合伙人出现变动，都必须重新确立合伙关系，手续繁琐；第四：投资银行风险的增大，合伙制的无限责任对投资银行合伙人个人资产造成了实质性的威胁（二）混合公司制

混合公司制是指各种不同部门在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成立规模很大的企业，其在本质上是现代公司，不仅具备自己的特点，规模庞大，同时涉足多个没有直接联系的业务领域，比较普遍的混合公司是投资银行被收购或联合兼并而形成。混合公司制可采取事业部制和超事业部制。（三）现代公司制投资银行转化成股份有限公司是现代投资银行与传统投资银行的根本区别之一。1.公司的概念：公司是依公司法设立的，由两个上的出资者（股东）共同出资组成的以营利为目的的企业法人。2.公司的特征（1）公司是依法设立的企业（2）公司必须是以营利为目的的（3）公司具有法人资格有限责任公司是指由50个以下的股东共同出资设立的，股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。1.有限责任公司现代公司包括股份有限公司和有限责任公司两种。有限责任公司的特征人资两合公司A股东仅以其出资额为限对公司负责B股东人数有限制，股东人数不能超过50人C不能发行股票，不能公开募股D财务不公开，股东可以要求查阅公司会计账簿，由于其不能公开募集资本，所以不涉及社会上其他公众的利益，因此其财务不必公开E股份有限公司概念：股份有限公司（简称股份公司）是指全部资本由等额股份构成，通过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。股份公司的特征资合性公司A通过发行股票筹集资本B股东人数不限，但发起人人数有限，2-200C股票可以自由转让，无须经过其他股东的同意D生产经营以及财务必须公开E具备集资功能股份公司通过发行股票可以在短时间内大量积累资本，满足现代投资银行对资本的需要。具备独立法人地位公司法人制赋予股份公司以独立法人地位，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的，具有永续性。管理现代化投资银行大多数采取股份公司制，在投资银行从合伙制向现代公司制的转变过程中，投资银行仍保留合伙制的长处。股份公司制的投资银行的优点一些大投资银行经常委托他国的投资银行代理本行在当地的业务，被委托方即为代理行，它与委托行的接触仅限于在代办业务和双方管理人员的互访，而不向对方派驻职员。代理行的优点是经营成本低，不容易受当地管制的影响，但是投资银行不能将代理行完全置于自己的控制之下。四、投资银行分支机构的设立（一）投资银行分支机构的设立形式1.代理行（CorespondentBank）2.办事处（RepresentationOffice）它是投资银行在其他地区设立的最低层次的分支机构，主要业务是为投资银行总部的客户提供咨询服务，以及监督总部与当地行的代理关系.优点：一是经营成本低，容易开设或关闭；二是更能了解客户的需要，并能为客户提供他们所需要的信息；三是办事处是投资银行在该地区将来建立更高层次的分支机构的据点。优点由于附属行通常所在国看成是当地投资银行，因此它比分行更容易开展业务；子公司以自由资产为限对所负债务承担有限责任，一旦发生亏损，总公司可以直接让其破产倒闭，有利于总公司灵活的控制和锁定风险。缺点但有时由于部分股权归当地所有，双方可能会因利益不同而产生矛盾。3附属行（Subsidiary）根据所在国家或地区法律设立的享有独立实体地位的股份银行，其股份可全部或大部分由外国银行拥有。子公司和总公司一样是独立的法人实体，能够进行独立核算，行政、财务、资金等单独管理，自主决策权比较大。4.分行（branch）它是投行的一个组成部分，是投资银行总部在其他地区的延伸，并由总部提供财力保证。但要受到国内、国外两种法律制度的限制。分行不是独立的法人实体，不进行独立核算，行政、财务、资金、人事归总公司统一管理，决策权相对有限，必须服从总公司的统一规划和领导。总部的延伸，财务不独立优点：总部对分行的经营有完全的控制权，但分行可借用总部的名义和法律义务从事业务；分行机构容易设立，人员容易配置。缺点：由于分公司不是独立法人，其所有负债必须由总公司承担，一旦发生巨额亏损则总公司容易背上沉重包袱，非常不利于总公司开展和锁定风险。相同点：两者都是根据美国《联邦储蓄法》第25条成立的附属行，业务包括通常的国际银行业务，也包括国际投资业务，如以长期贷款和购买股权两种形式参与对外商业、工业与金融项目的融资，收入来源有：利息、股息和资本收益。