汇率风险及应对措施

汇率风险及应对方法

【摘要】伴随我国金融改革不停深化,人民币汇率制度市场化已不可阻挡地引发了企业经营环境巨大改变,我国企业将不得不直面汇率变动所带来汇率风险。躲避汇率风险成为我国企业“走出去”必经之路。

【关键词】汇率风险企业

1汇率风险类型及表现

汇率风险是指在国际经济活动中,因为一定时期内汇率变动,使某一经济主体以外币表示货币价值具备上涨或下降可能性。汇率风险有对国际收支、物价水平、外汇贮备等宏观原因影响,也有对企业营运资金、收益、成本等方面微观原因影响。对于跨国经营企业来说,汇率风险是指企业经济活动绩效受到汇率波动不利影响可能性。

依照汇率风险产生原因和对企业影响不一样通常将汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

交易风险

交易风险是指一个经济主体在以外币计价国际收付经营活动中,因为签约日与履约日之间汇率变动不确定性而引发收付款项本币价值发生改变风险。交易风险是跨国经营企业中最常见一个汇率风险,是一个流量风险。

折算风险

折算风险又称为会计风险、评价风险、转换风险、账面风险等,是指在对企业会计报表进行合并处理时,需要将功效货币(主要经济业务环境中使用货币)转换成汇报货币(母企业编制会计报表时所使用货币)时,因汇率变动而引发资产、负债、收入、费用、利润和损失在会计报表折算或者重新汇报时出现折算损益。

经济风险

经济风险也称经营风险,是指因为汇率出乎意料之外改变而造成未来一定时期内企业收益改变一个潜在性风险。即汇率对企业未来产销量、价格、成本等生产原因影响,同时也影响企业未来利润和市场价值。

2应对汇率风险方法

汇率风险管理是针对汇率可能出现改变采取对应方法,以降低或防止汇率变动可能造成损失。汇率风险管理方法很多,既能够单独使用,也能够综合利用。1培养和强化汇率风险防范意识

首先,企业管理层应认识到人民币汇率改革大趋势,主动适应这一改革,高度重视汇率波动对生产经营影响,增强汇率风险防范意识。其次,要树立正确防范汇率风险理念,以保值而非投机心态对待汇率风险管理,并树立风险管理成本意识。最终,要随时亲密注视国际外汇市场不一样货币汇率改变动态,注意研究监视外汇汇率改变信号及其规律,尤其要注意我国对外汇政策管理伎俩等改变,及时跟踪、研究和预测人民币汇率波动趋势,增强对汇率变动敏感性。2加紧培养和吸收高素质外汇风险管理人才

外汇风险管理是一项素质要求高、技术性强、专业性强工作,需要精通经济、金融、会计、财务管理、法律和计算机操作高素质人才来操作。不然,即使有可供灵活利用方法,也难以躲避外汇风险。所以,企业应加紧培养和吸收高素质外汇风险管理人才,或委托银行等金融机构及其人员进行外汇风险管理,从而为外汇风险管理提供人才保障。3形成防范汇率风险管理机制

汇率变动是不可控原因,但汇率变动风险和机会是共存。汇率变动给企业带来汇率风险应经过预测来防范。企业应设置专门机构,安排专员负责汇率风险分析、研究以及防范方法拟订、报批和实施工作。也可考虑聘请一些金融教授组成顾问团,建立汇率风险管理委员会,形成防范汇率风险管理机制,对企业汇率风险进行专题评定,从而有针对性地采取防范方法。4把好协议订立关,事前控制交易风险

(1)在投标报价过程中必须考虑汇率变动原因

订立协议是进行对外经济交易主要步骤,企业应视实际情况逐步把汇率风险评价纳入经济评价体系,或者作为主要决议参考信息,在投标报价过程中把汇率风险作为一项主要内容进行管理。

(2)协议加列保护性条款

在对外订立商务协议时,应争取在协议价格条款上加列保护性条款。比如:

——使用浮动汇率,即在订立协议时约定一个汇率,假如未来汇率发生超出一定范围波动时,则价格条款按波动汇率进行调整。

——加列货币保值条款,即增加货币保值条款,把汇率定下来,以后不论汇率发生什么改变,仍按协议要求汇率结算。

(3)在协议签约时应充分考虑币种原因,选择有利协议货币

——宜采取多个计价货币,防止单币种巨幅变动带来汇率风险。

——按照“付软收硬”标准,对甲方提供劳务应以订立硬货币结算协议为宜;对客户采购物资应以订立软货币支付为宜。以此锁定收益防止损失。

——争取使用本币计价,以此与汇率风险绝缘。

——收款或贷款争取使用已经或将要持有外币,确保资金收支币种匹配。

——分包协议尽可能考虑采取与主协议一致币种,以降低汇率风险。

(4)在充分考虑本身竞争力基础上,也可经过适当提升报价来躲避风险,也就是提升外币投标价格作为汇率波动风险溢价5经过改变操作策略,控制和躲避交易风险

(1)控制资金收支节奏,提前(或)延迟资金收付

首先,必须对各种货币升值或贬值趋势做出有效预测。然后,在协议和资金运作允许情况下,按照“提前或滞后”策略控制资金收支节奏。即企业持有以硬(软)货币计量债权,应延迟(提前)收回;企业持有以硬(软)货币计量债务,应提前(延迟)支付。

(2)投保货币风险

企业能够经过保险方式将可能负担汇率风险损失相对缩小。保险是指经过向关于保险企业投保汇率变动险,一旦因汇率变动而蒙受损失,能够从保险企业取得一定程度赔偿。现在,世界上许多国家政府对一些外汇风险提供保险服务。

(3)经过保理提前变现

企业能够经过保理方式提前变现躲避汇率风险。保理是指企业将应收款项卖断给经营保理业务银行或财务企业等机构,收进全部或部分货款,从而取得资金融通业务。

(4)利用外币债务进行风险防范

企业能够利用外币债务进行风险防范,不应仅仅把外币债务看成是一个融资伎俩,还应该把它看成一个躲避风险工具。比如:在外币连续贬值情况下,能够经过低息外币贷款提前进行变相结汇,以相对较小贷款利息成本换取防止未来可能出现较大汇兑损失。6借助金融交易,躲避交易和折算风险

金融交易避险策略是指企业经过在金融市场上建立某种特定契约或协议转移和防止汇率变动风险。借助金融交易管理汇率风险方法有很多个,但共同点就是,经过金融交易持有一个与现有受险部分金额和期限相同但方向相反外汇头寸,把各种外币净头寸变为零,从而控制交易风险。现在能够利用方法有:远期外汇合约、外汇期权、外汇期货合约、货币交换等。7实施资金集中管理,从内部控制交易和折算风险

(1)实现资金收支币种匹配

企业应该实施外币资金集中管理,将资金要纳入企业资金大循环系统,充分发挥企业资金集中调度优势,有效控制外币资金流动,尽可能实现同种外币流入和流出匹配,以降低给企业带来外汇风险。

(2)适当调整资金结构

依照企业国际业务整体资金流,计算资金需求总量,合理安排融资规模,用资金管理方式来躲避折算风险。重点在于必须正确预测出子企业所在地货币升值或贬值。实施“负软正硬”策略,即假如子企业位于硬币国家,则应降低该种货币负债;反之,假如子企业位于软币国家,则应降低以该种货币资产。

另外,因为跨国企业母企业与子企业彼此之间常有资金移转,所以能够透过改变资金移转方向、金额及时间来降低换算风险。母企业与子企业彼此之间常有商品买卖交易,也能够透过这些商品买卖来躲避部分换算风险。

(3)控制受险资产和负债

资产负债表避险法是现在国际上流行折算风险管理技术,这种方法要求在资产负债表上重新安排会计受损额,即使合并资产负债表上外币风险资产与外币风险负债相等,会计风险头寸(受险资产和受险负债之间差额)为零,确保汇率变动不带来任何折算上损失。比如:经过内部债权债务对冲、海外利润及时结转上缴回国等方法,统一、合理调整海外业务资产负债,实现对资产负债受险部分调控,降低外币净资产受险额度,降低外汇风险。8经过战略层次上运作,躲避或消除经济风险

(1)生产经营分散化

生产经营分散化是指在汇率改变情况下,企业在国际范围内分散其销售、生产地点和原材料起源地,包含产品多样化、销售渠道多样化、生产地点多样化和原材料起源多样化。这么首先能够灵活调整软、硬币现金流量,另首先能够使汇率风险相互冲销。

(2)财务多样化

财务多样化是指以多个货币寻求资金起源和安排资金去向。多个货币中有升值,有贬值,相互抵消,使汇率风险有所下降。另外,多个货币计值债务与投资之间也能够相互匹配,防止可能遭受汇率风险。

(3)提升关键竞争力

从国外引进先进设备与