持续经营能力的判断与审计意见类型相关性研究

持续经营能力的判断与审计意见类型相关性研究

摘要：文章以2005年A股上市公司年报为基础，通过实证方法研究持续经营能力的判断与审计意见类型之间的关系，试图寻找一种可操作性强的科学有效的企业持续经营能力的定量评价方法，并应用于审计意见相关性的分析中，从而提高持续经营审计判断的客观性和一致性。

关键词：持续经营能力；标准审计意见；非标准审计意见；实证研究

近年来，为了减少审计期望差距，审计界制定并完善了持续经营审计准则及相关指南，特别是加强了对持续经营审计判断模型的研究，期望提高持续经营审计判断的客观性和一致性。2003年7月1日，颁布实施修正后的《独立审计准则第17号——持续经营》，修订后的准则在要求上更加明确和严格，规定了对持续经营能力的评价意见是会计报表审计必不可少的一个组成部分，进一步明确了注册会计师在承接审计业务和出具审计报告时应充分关注可能导致被审计单位持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。自独立审计准则修正后，有关企业持续经营能力的审计意见是否已经规范？持续经营能力的判断与审计意见的相关性如何？有许多文章对此问题进行了研究，但是大多数文章都是以文字叙述为主，而本文通过实证研究的方法着重分析持续经营能力的判断与审计意见类型之间的关系。

一、研究现状

审计意见反映了审计师对于企业财务报表公允性、合法性以及政策一致性的评价。有些学者的研究以文字描述为主，论述持续经营能力对审计意见类型的影响。田利军主要从出具审计报告角度考虑，列举上市公司实例，考察持续经营能力对审计意见的影响。蔡春等对2003年A股上市公司年报的统计显示不论是在保留意见还是无法表示意见的具体原因中，持续经营能力问题出现的频率总是最高的。张晓岚等分析国内外对持续经营审计判断模型的研究成果，从研究目的、变量设计、样本选取、建模方法等方面比较研究各种模型，指出现有模型的不足和有待进一步研究的方向，以期对改进我国持续经营审计手段与方法提供借鉴。还有少部分学者用实证方法研究财务指标对审计意见类型的影响。Bao、Chen对可能影响审计意见的11个会计和市场因素进行了检验，发现资产负债率、盈利或亏损、总资产收益率等因素具有显着影响。资产负债率高、总资产收益率低、企业亏损等因素对审计意见产生不利影响。朱小平、于谦从公司管理层因经营成果和财务状况不佳需粉饰报表以操纵利润的角度，提出了公司的财务状况和经营业绩会影响公司的审计意见类型，其检验结果显示：速动比率、资产负债率、应收账款占总资产比例、上市公司年限等因素与公司收到非标准意见的概率负相关；资产规模、存货占总资产的比率、净资产收益率、现金流量比率等因素与公司收到非标准意见概率正相关。

二、研究样本和数据

样本的选取

本文主要针对被出具非标准审计意见的公司，研究反映持续经营能力的指标是否影响上市公司被出具非标准审计意见，甚至被摘牌。从统计信息可知，2005年共有83家制造业上市公司被出具了有解释性说明无保留意见、有解释性说明保留意见、无法表示意见。我们依据2005年度沪深股市A股制造业上市公司年报作为研究对象，但是由于被出具非标准意见的公司中部分样本公司没有披露其中部分信息，故排除这样的观察值，最终得到67家公司，同时相应的随机抽取被出具标准意见的220家公司的数据进行研究，寻找上市公司被出具非标准意见与反映持续经营能力指标之间的关系。该样本的财务数据主要来自国泰安数据库及巨潮资讯网；样本公司的审计意见主要来自2005年上市公司年报。本文利用及EXCEL对数据进行处理。

数据分析

从统计数据看，截至2006年4月30日，我国沪深两市A股制造业上市公司共有784家公告了2005年年报审计报告，其中标准无保留意见669份、有解释性说明无保留意见44份、有解释性说明保留意见26份、无法表示意见13份。非标准审计意见共83份，占%，同时，我们对样本所涉及的非标准意见的原因进一步描述分析，我们发现：上市公司50％以上面临持续经营能力受到怀疑，导致注册会计师出具了非标准意见类型的审计报告。在被出具有解释性说明无保留审计意见中，因为借款逾期或持续经营亏损导致持续经营能力受到怀疑的占60％，因为诉讼和担保等不确定事项的占40％左右；而被出具有解释性说明保留意见和无法表示意见的公司中，有50％左右因为持续经营能力有重大不确定性，50％左右审计范围受到限制。上市公司股东变化、关联方交易、应收帐款坏帐损失以及子公司违规等特殊事项是注册会计师审计过程中重点关注的项目，是审计风险的重要影响因素，直接体现了审计人员的独立性和行业职业水平。

三、研究方法及实证结果

审计意见的估计模型

其中OP为因变量，表示审计意见类型，OP＝1为出具非标准审计意见、OP＝0为出具标准审计意见。

解释变量主要考虑反映持续经营能力的指标。这里选用了资产负债率、流动比率、现金流量比率、资产利润率、上期审计意见类型5个解释变量。

1、资产负债率变量。根据朱小平、于谦，夏立军、杨海斌，Bao和Chen的研究，可以知道资产负债率和审计意见类型之间存在显着的相关性。资产负债率指标既反映了公司的长期偿债能力，又反映了公司的资本结构的稳定性。一般的看法是资产负债率越高，公司的偿债能力越差，公司的持续经营能力也越差。所以本文预测该指标与审计意见类型的估计系数为正值，即与非标准意见正相关。本文用ZFBL符号表示资产负债率。

2、流动比率变量。Bell和Taber研究显示，流动比率指标与审计意见类型之间存在显着的相关性，本文选择了该指标作为自变量。因为流动比率反映了公司的短期偿债能力，对公司的持续经营能力影响很大，本文预测该指标对审计意见类型的影响的估计系数为负值，即与非标准意见负相关。在本文中用符号LDBL表示流动比率。

3、现金流量比率变量。朱小平、于谦的研究结果显示现金流量比率对审计意见类型有显着的影响，因为该指标反映了公司偿还债务的现实能力，故本文预测该指标对审计意见类型的影响的估计系数为负值，即与非标准意见负相关。本文用CASHCL表示现金流动比率。

4、资产利润率变量。Kida的研究以及Bao和Chen的研究的结果都显示，资产利润率与审计意见类型之间存在很强的相关性。该指标能够综合反映公司资产的获利能力，故本文预测该指标对审计意见类型的影响的估计系数为负值，即与非标准意见负相关。本文用ZLL表示资产利润率。

5、上期意见类型。李爽、吴溪以及方军雄等的研究显示，公司上期的审计意见类型影响公司的本期意见类型。本文根据以前的研究预测该指标对审计意见类型的影响回归系数为正值，即与非标准意见正相关。本文用QUAL表示上期审计意见类型指标。

实证结果分析

运用逻辑回归对所选样本进行研究分析，输出结果如表1：

由上表进行逻辑回归及相关性的检验可知，反映上市公司持续经营能力的财务指标中现金流量比率、资产负债率与审计意见显着相关，并与预测符号相同，说明现金流量比率与资产负债率两个指标的估计系数对审计意见的解释能力都达到的显着性水平。由此，我们可以写出估计模型：

但是流动比率、资产利润率及上期审计意见类型对审计意见的解释性不强，他们的估计系数对审计意见类型的解释能力都达不到的显着性水平。这与其他研究者的研究结论不同，对此，可能的解释有：第一，在主观上，注册会计师对持续经营财务指标的关注程度并没有超过其他财务指标；第二，样本的选择问题，本文样本中的非标准意见公司是由于多种原因被出具非标准意见的，而非仅限于持续经营问题；第三，公司的债权较重要，通过应收帐款进行盈余管理的行为更为人们重视，更加扭曲了公司的会计信息，降低了企业盈利能力的持续性或虚夸管理期内的盈利能力。这样，企业突然由盈利转为亏损的可能性增强，从而增加了上市公司潜在的风险，而对存货的操纵风险相对较差。

四、结论及局限性

本文试图考察持续经营能力的判断与审计意见类型之间的关系，选择的解释变量有资产负债率、流动比率、现金流量比率、资产利润率及上期审计意见类型，通过逻辑回归结果表明上市公司资产负债率与审计意见类型成正向关系，现金流量比率与审计意见类型成负相关，即二者与审计意见类型有显着的相关性。理论上来说，上市公司业绩好坏与该公司当年度所获得的审计意见并无必然联系，但是上述实证结果在某种程度上并非如此，绩差公司确实比绩优公司更容易获得非标准意见的审计报告，这是因为注册会计师在审计时，遵循了审计准则的要求，关注了影响持续经营能力的各项指标。

本文的研究尚存在以下局限：仅研究了2005年沪深股市制造业上市公司的年报数据，检验的时间为一年；反映持续经营能力的指标不全，没有把非标准审计意见分类研究。所以增加