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第第页跨国银行准入东道国证券业的法律问题所谓利益冲突〔ConflictsofInterest〕，是指某个人、某些人或某类利益集团同时对于不同的某些个人、集团或者组织以及某种事物在忠诚和利害关系上发生冲突的现象。混业经营体制下存在的利益冲突始终是分业经营的支持者反对银证融合的有力理由，跨国银行特有的国际背景那么加剧了利益冲突的冗杂性。其实，归根终究，跨国银行准入东道国证券市场的利益冲突是由于信息不对称〔AsymmetricInformation〕而引发的。[1]这种信息不对称主要表达在两个方面：一方面，跨国银行拥有强大的经济实力和资源优势，掌控着有关自身金融效劳的全部信息，而其客户的信息供给渠道那么完全受制于跨国银行，因此强弱悬殊的信息差异可能诱使跨国银行及其工作人员为牟取利益而滥用信息优势，从而损及客户的利益；另一方面，虽然东道国监管当局对跨国银行有资料申报和信息披露的要求，但跨国银行在资本觅利性的驱动下为了躲避监管，牟取暴利，常常隐瞒或虚报信息资料，与监管当局玩起“猫鼠追赶”的博弈嬉戏，使“监管落空”的局面频频发生。

上述利益冲突在实践中造成种种弊害，主要表如今以下四个方面：[2]

1、银行、证券市场特质迥异，假设银行过度介入证券业务，将会增加银行的经营风险，危及银行的平安稳健经营。假设银行自行承销、买卖而持有的证券数额较大，在证券市场波动频繁时，银行的清偿力量及经营体系将处于不稳定状态，一肆股市暴跌，便会危及银行的自身平安，进而殃及整个信誉体系。

2、跨国银行相对于其客户及东道国监管当局的信息优势促使其肆无忌惮地从事内幕交易，从而损害了投资者的利益，危及东道国的金融平安。内幕交易是一种“隐匿的.不正值竞争行为”，[3]跨国银行由于其地位的特别性，较其客户和一般竞争者更具信息资源可获性的优势，股价上扬和下挫的知情者与不知情者其胜败早已成为定局，且跨国银行为了实现利用内幕信息获利的目的，往往阻碍内幕信息的公开时间，从而使投资者由于信息不畅、不实、不详，决策失误而招致损失，对监管当局亦产生监管滞后和监管落空的问题，严峻违反了“公开”、“公正”、“公正”的证券交易根本原那么，破坏了正常的证券交易秩序。

3、跨国银行与其客户的利益冲突，客观上增加了证券市场的风险，危害了证券市场的安康进展。跨国银行为了增加承销收益或躲避承销风险，往往利用优待的融资条件或其它诱惑吸引投资者从事证券交易，从而产生银行信誉扩张的效果。此外，基于自身持有证券的利益动身，跨国银行可能会试图通过经纪〔braking〕或造市〔market-making〕等手段来推销手中的证券，同时，作为证券交易中介的跨国银行还可能诱导客户进展更多的交易以猎取额外的佣金收入。

4、利益冲突的发生会损害跨国银行在社会公众中的声誉，降低跨国银行的信誉，影响其筹资功能，尤其是跨国银行假设在多个东道国同时危害了当地投资者或存款人的利益

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