财务管理第六章-财务估价课件_第1页
财务管理第六章-财务估价课件_第2页
财务管理第六章-财务估价课件_第3页
财务管理第六章-财务估价课件_第4页
财务管理第六章-财务估价课件_第5页
已阅读5页，还剩58页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第六章财务台借价■口口口口口■■■口口■■■■口口圆■■■■口口圆■■■基本概念1、帐面价值:(Bookvalue),是一个以历史成本为基础进行计量的会计概念,各资产的帐面价值均列示在资产负债表上。其中资产的价值是资产的入帐价值减去累计折旧。公司的帐面价值,是资产负债表上的资产总额减去负债和优先股之和。2、市场价值(Marketvalue),是指该项资产出售时能够取得的价格。当公司的各种证券在二级市场上进行交易时,它们的买卖价格即是这种证券的市场价值。相对而言,不动产的市场价值的确定要难1-1一些基本概念(5个基本概念)3、持续经营价值(Going-concernvalue)一般是指作为一个持续经营实体的企业的价值。持续经营价值并不着眼于资产负债表上各项资产所表现的企业价值,而是着眼于企业未来的销售和获利能力。即企业未来的销售或获利能力强,企业的持续经营价值就高;反之就低。4、清算价值(Liquidationvalue)通俗的说法应该是指企业由于某种原因需要清算(典型的是破产清算)而出售资产时所获得的金额。对于所有者如股东而言,公司的清算价值首先应该偿还债务,如有剩余才成为股东的清算价值(可能会是负数)。一、基本概念(5个基本概念B)5、内在价值(Intrinsicvalue)。又称公允价值、投资价值、资本化价值等。内在价值概念通常用于将公司股票或债券当作投资工具并对其未来收益进行度量时。也就是投资者在考虑了各种风险因素后对金融资产未来现金流量进行贴现所得出的现值。如果市场有效,信息完全,则证券的市价应该围绕其内在价值上下波动我们这里采用的定价即是对金融资产内在价值的估价。1-3■口口口口口■口口口口口口■■按照现代企业财务理论,企业的价值取决于其自身的资本结构,如果股利支付率为100%,则企业价值与企业融资来源的资本化价值相等。即V+V(其中V为企业的债券价值,debenture,v为企业的主权资本价值,equi,v为企业的总价值,Firm,所以要想知道企业的价值有多大,就必须对两种资本进行估价,计算出它们的内在价值。因而这里讲的公司的估价事实上就是对企业证券的估价。下面我们分别按照债券、优先股、普通股的顺序,采用定的方法,对公司的证券进行定价。14债券的定价债券(Bond):是指发行者为筹集资金,向债券人发行的,在约定的时间支付一定比例的利息,并在到期时偿还本金的一种有价证券。在西方也有无到期日的永久债券。债券面值(Parvalue):指设定的票面金额。对于有期限的债券,其面值指的是到期日支付的价值,也就是该票据的终值,在西方,票面价值一般为1000美元。息票率(票面利率,Couponrate)债券的标定利率

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论