金融货币制度的定义、类型与演变

银行保险第一讲货币与货币制度货币制度本次讲课的主要内容货币制度的定义货币制度的内容货币制度的类型与演变货币制度的定义货币制度是指一个国家或地区以法律的形式确立的货币流通结构及其组织形式。货币制度最早是伴随着国家统一铸造铸币开始的。在资本主义社会形成统一的、定型的货币制度，促进了资本主义经济的发展，也促进了资本主义信用事业的发展。货币制度的内容货币制度的内容货币材料的确定;货币名称、单位和价格标准;本位币、辅币、及其偿付能力;发行保证制度;货币材料的确定规定货币材料是货币制度的基本内容，也是一种货币制度区别于另一种货币制度的依据。对于货币材料的要求：（1）价值较高；（2）易于分割；（3）易于保存；（4）便于携带。货币名称、货币单位和价格标准在金属货币流通条件下，价格标准是铸造单位货币的法定含金量。在纸币本位制度下，货币不再规定含金量，货币单位与价格标准融为一体，货币的价格标准即是货币单位及其划分的等份，如元、角、分。本位币、辅币及其偿付能力本位币是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。辅币是本位币以下的小额通货，供小额周转使用，通常用贱金属铸造。在金属货币制度下，本位币可以自由铸造。在纸币制度下，本位币由国家垄断发行。本位币具有无限法偿力。各国货币制度一般规定辅币限制铸造。辅币只具有有限法偿力。发行保证制度发行保证制度也称发行准备制度，通常以货币金属作为发行信用货币的保证。1973年以后，各国都取消了货币发行保证制度。货币制度的类型银本位金银复本位金本位纸币本位银本位含义：以白银为本位币，可以自由兑换、自由铸造、自由流通。

缺点：银容易氧化，单位价值没有金子高银价的波动比较剧烈

银价过高：抑制了出口

银价过低：外债的偿还负担承重金银复本位制含义：是金、银两种铸币被同时法定为本位货币，金银均可自由铸造、自由输出入国境，同为无限法偿，金币和银币之间，金币银币与货币符号之间都可自由兑换。优点：币材较充足金银复本位形式金银平行本位制：不规定法定比例缺点：比例经常变动，不稳定金银双本位制：规定法定比例

缺点：“矫正”比例失调跛行本位制：金为法定，银为辅助币，银不能无限法偿。评价：是不稳定的货币制度。双本位制度与“格雷欣法则”定义：在双本位货币制度的情况下，实际价值高于法定价值的“良币”会被驱逐出流通，导致实际价值低于法定价值的“劣币”充斥市场的现象，这就是“劣币”驱逐“良币”规律，又称为“格雷欣法则”。为什么？被人们贮藏起来。格雷欣法则假定金币的实际价值高于法定价值，也就是1个金币本身值12个单位，但法定价值只值10单位。10个银币本身值8个单位，但法定价值却要值10个单位。那么对于出售值10个单位物品的卖者来说，他倾向于接受金子，这样合算。同时，有金子以后倾向于保留并储藏。并倾向用银子来进行购买。格雷欣法则如果每个人都这样的话，金币逐渐退出流通，市场上充斥着“劣币”——银币。也就是说，在交易过程中，会发生货币的价值<实际价值的情况。如果大家都知道这样的情况，那么都会拒绝接受银币，宁可不交易。这样交易就无法实现，市场将不复存在。金本位制原因：A、格雷欣法则的作用B、黄金比较稳定C、英国率先实行金本位制的刺激作用D、世界黄金产量激增提供了必要的物质基础。类型：金币、金块、金汇兑本位制金币本位制特点：（A）金币可以自由铸造成；（B）辅币和银行券可以自由兑换成金币；（C）黄金可以自由输出入国境作用：（A）促进了资本主义生产的发展；

（B）促进了资本主义信用制度的发展；

（C）促进了国际贸易与资本输出的发展破坏原因：（A）黄金国内不能自由流通；

（B）银行券不能兑换；（C）黄金不能自由出入国境总之，战争、危机导致黄金匮乏

金块本位制和金汇兑本位制原因：一战后，经济相对稳定，想恢复金本位制，但困难：一是黄金存量分布不平衡；二是黄金产量有限。金块本位制：不铸金币，国内流通的是价值符号；银行券在一定条件下可有限制兑换黄金；实行时间不长。金币退出流通，只在大额偿付中使用，货币可兑换黄金，但有诸如最低限额的限制金汇兑本位制：国内没有金币流通，将本国货币依附于实行金本位制国家的本位币，并将黄金外汇存放该国的货币制度。评价：是相对稳定的货币制度。30年代大危机后崩溃。

布雷顿森林体系建立背景主要内容作用崩溃布雷顿森林体系的建立背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制。

建立：1944年7月，在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开44国会议，通过了布雷顿森林协议（包括《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》），建立了以美元为中心的资本主义货币体系。布雷顿森林体系的主要内容以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行双挂钩（美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩）实行固定汇率制国际货币基金组织保证向会员国提供辅助性储备供应会员国不得限制经常性项目的支付，不得采取歧视性货币政策实际上是国际金汇兑本位制。布雷顿森林体系的作用积极作用：美元视同黄金，弥补了国际清偿能力的不足汇率稳定国际货币基金组织发挥了积极作用缺陷：以美元为中心，美国操纵国际金融活动以美元为主要储备资产，本身具有不稳定性固定汇率有利于美国输出通货膨胀，不利于其它各国布雷顿森林体系的解体1971年，美国放弃金本位制；1972-73年，美国发生两次美元危机，各国放弃固定汇率，实行浮动汇率制；1974年，国际协定正式排除货币与黄金的固定联系，布雷顿森林体系彻底瓦解。小结：金本位制的兴起与衰落兴起于18世纪末（英国1816年）-------一战前成为主要币制

------一战中遭破坏

-----一战后至30年代大危机，实行金块本位制和金汇兑本位制，危机后美元崩溃-----黄金本位制（布雷雷顿森林体系）

1974年最终彻底崩溃。

纸币本位——不兑现的信用货币制度目前各国普遍实行特点：A、切断银行券与黄金的联系B、国家法定强制流通C、由银行通过信用渠道投入流通D、非现金流通成为货币流通主体两个特例跨国货币制度：欧元地区货币制度：多种货币制度在一国内共存：人民币、港币、澳门币——一国两制三币欧元1999年1月1日，欧元启动，欧元成为欧共体十一国唯一的法定货币，各成员国原有的货币可继续流通到2002年6月30日。欧元《罗马条约》：建立欧洲经济共同体。《德洛尔报告》：形成欧洲货币联盟《马斯特里赫特条约》：正式提出欧洲货币联盟和推出欧洲单一货币欧元的设想。欧元与区域货币一体化区域货币一体化：在一定地区内的国家和地区，在货币金融领域实施国际协调，并最终形成统一的货币体系。理论基础：最适通货区理论（蒙代尔）理论内核：采用统一的区域货币，有利于安排汇率，实现宏观经济的各项目标。曾经出现的一些货币联盟的失败都是因为缺少政治联盟，各国都想维持自己在财政问题上的主权而归于失败的。欧元最终能否成功，很大程度上取决于各成员国在经济政策上的协调和统一情况。思考：欧元能否最终挑战美元？一国三币与“格雷欣法则”在中国，一个国家内流通着三种货币，那么“格雷欣法则”是否会产生作用？答案：No！！为什么？年度工作总结汇报ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托业务发展与创新研究上海国际信托投资有限公司王信举目录信托业务发展现状研究01信托业务创新研究——两项导致信托业务突破性发展的重大革新02信托业务创新案例分析03信托业务发展现状研究一般理解政策与法律环境发展现状一般特点发展桎梏信托的一般理解以信为本以诚治业诚即真诚、诚实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念…这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。——英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。——美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯通货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度体系的基本法《信托投资公司管理办法》（2002.6）——信托投资公司的经营管理规范《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》（2002.7）——信托主体业务的规范分类监管办法即将出台，诸多单项条例即将出台——信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等政策与法律环境监管思路逐步明晰信托公司分类监管原则、属地监管原则协调规划，统一监管尚需加强发展现状目前重新登记后的信托公司共59家，截至6月底，信托从业人员4600人近三年来，集合资金信托计划1053个，大部分获得了成功，信托公司接受管理的信托财产总额已近2000亿元人民币。84%的信托财产为资金信托，财产信托业务开始呈现良好的发展态势。——银监会非银部主任高传捷，中国长沙信托论坛(2004.10）一般特点由单一信托到集合信托由资金信托向财产信托过渡运用范围由单一领域到多领域运用工具由单一向多种工具相结合发展桎梏信托登记信托税收信托会计信托业务创新研究两项导致信托业务突破性发展的重大革新信托内部信用增级信托制度框架下的所有权解析内部信用增级外部信用增级由第三方提供信用担保，提供者包括政府、专业保险公司、金融机构、大型企业的财务公司等，增级工具主要有：政府承诺函、保险、企业担保、现金抵押帐户和信用证等。信托内部信用增级利用基础资产产生的部分现金流来实现,可避免利用外部信用增级工具较容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响的风险。增级工具主要有：构建优先/次级结构、利差帐户和超额抵押等。优先/次级结构就是根据一定的原则和需求，将信托或资产支撑的证券产品的收益权分为不同信用品质的档级，不同档级的受益权承担风险、享有利益及利益分配或退出的顺序有区别。内部信用增级——构建优先/次级结构遵照风险和收益相匹配的原则，通过组合策略，向选择不同风险-收益结构特征的投资者分配不同现金流的结构化设计，能保证不同层次受益权对应的现金流汇总能够复原为项目整体的现金流，摆脱了项目本身性质以及外部信用担保的制约，而仅仅依赖于项目自身权利和义务的重新分配就能在最大程度上保障优先收益的实现。可保障那些偏好于稳定收益的投资者能够在总体收益状况不是太好的情况下也能获得较稳定收益，同时使风险偏好型投资者在总体收益情况较差时自愿让渡财产以补贴保本型投资者，而在总体收益较好时获得独享较高收益的权利。信托制度框架下的所有权解析英美法系和大陆法系所有权制度的基本涵义中国信托法律框架下的所有权概念简析信托业务创新案例研究某国企国有股权退出信托解决方案华融资产管理公司不良资产证券化项目某酒店式公寓收购项目信托解决方案某国企改革信托解决方案项目情况根据有关部门对某大型国有企业进行资产重组的指示，经方案慎重比选，该企业欲将其下属某子公司通过信托方式转让，转让资金作为重组基金，从而实现国有资产在该公司的退出。经研究，决定发起集合资金信托计划，用于受让该企业持有的下属公司的股权。信托计划分别向优先投资者、普通投资者和战略投资者募集，并重组董事会和监事会，选聘经营者，同时在信托计划项下设立特别委员会（由部分普通投资者和战略投资者根据投资规模的大小派员参加的投资人代表大会组织）以应对公司经营过程中出现的重大以外问题。

某国企改革信托解决方案简要分析本项目的最大特点是创造性地运用了信托法律框架下的所有权的可分拆性和内部信用增级来探索国有企业改革之路。同时，该项目通过改组董事会和监事会，选聘经营者（职业经理人），对经营者进行业绩考核，并在信托计划项下设计特别委员会，以应对公司经营过程中出现的意外及重大事项的决策，创造性地将信托框架下的公司治理结构予以完善，同时满足了市场上各类投资者的收益及风险预期。华融不良资产证券化项目项目情况2003年6月,华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元人民币债权资产组成一个资产包，委托给中信信托设立财产信托，期限为3年，优先级受益权的预计收益率为4.17%。信托设立后，华融将全部信托受益权分为优先级受益权和次级受益权，其中10亿元优先受益权主要转让给机构投资者。华融拥有全部次级受益权，收益超过4.17%的部分全部归华融所有。中诚信国际评级公司预测，华融公司132.5亿元资产包未来处置产生的AAA级现金流可达12.07亿元。华融不良资产证券化项目华融资产管理公司(委托人)中信信托（受托人）机构投资者132.5亿元债权委托华融资产管理公司（受益人）委托优先受益权转让委托处置非货币性信贷资产10亿元优先受益权转让享有劣后受益权中诚信评级AAA级，产生12.07亿元现金流优先受益权预期收益率为4.17%注：上述图表根据该产品宣传资料构画。华融不良资产证券化项目简要分析该项目利用资产证券化和信托的基本原理，借鉴了基础资产风险隔离机制、现金流包装技术、以特定资产为支撑的投资合同、表外处理、优先级/次级交易信用增级模式等资产证券化思路，通过华融公司向投资者转让信托项下的优先级受益权方式，创造性地吸引社会资金参与不良资产处置，获得了加快资产变现进度，提前收回不良资产处置收入良好效果。某酒店式公寓收购项目项目情况A公司拟承债式收购B公司所有的某酒店