河南省新乡市中级会计职称财务管理

河南省新乡市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

2.

第

16

题

某公司发行债券，债券面值为l000元，票面利率5%，每年付息～次．到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为40%，则该债券的资金成本为（）。

A.3.06%B.3%C.3.03%D.3.12%

3.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1的计算结果，应当等于()。

A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数

4.

第

20

题

某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则平均资本成本为（）。

5.下列关于可转换债券赎回条款的表述中，错误的是（）。

A.赎回一般发生在公司股票价格一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时

B.赎回有助于促进债券转换为普通股

C.赎回有利于降低投资者的持券风险

D.赎回价格一般高于可转换债券的面值

6.

第

16

题

某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来50元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率（）。

A.O%B.0.25%C.10.25%D.2.5%

7.

第

9

题

甲公司与乙堂公司签订合同，销售10件商品，合同价格每件2000元,单位成本为2200元。如10件商品已经存在，、则甲公司应确认的预计负债为（）元。

A.10000B.30000C.20000D.0

8.甲公司只生产一种A产品，每件A产品的单位变动成本为8元，单位变动成本敏感系数为-1．8。假设其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的A产品单位变动成本是（）元。

A.13．86B.13．52C.12．44D.14．54

9.将金融市场分为发行市场和流通市场是以()所进行的分类。

A.期限为标准B.功能为标准C.融资对象为标准D.所交易金融工具的属性为标准

10.

第

12

题

给定的信用条件为“1/10，n/20”的含义为（）。

11.若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相百排斥，各方案项目寿命期小同，可以采用下列何种方法进行选优()。

A.年金净流量法B.净现值法C.内含报酬率法D.现值指数法

12.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＞n/2，则可以得出的结论是()。

A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性

13.

第

9

题

企业采用集权与分权相结合型的财务管理体制时，下列各项权利中应分散的是（）。

14.

第

15

题

如果资产按照持续使用带来的现金流量的折现值进行计算，则该计量属性是（）。

A.公允价值B.现值C.可变现净值D.摊余成本

15.

16.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是()。

A.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系

B.投资对象的存在形态和性质

C.投资活动对企业未来生产经营前景的影响

D.投资项目之问的相互关联关系

17.

第

1

题

在进行成本差异分析时，固定制造费用的差异可以分解为（）。

A.价格差异和数量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异

18.剩余股利政策依据的股利理论是（）。

A.股利无关论B.“手中鸟”理论C.股利相关论D.所得税差异理论

19.

第

21

题

下列说法不正确的是（）。

20.甲、乙两企业均投入1000万元的资本，本年获利均为60万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业收益水平相同的结论，得出此结论的原因是()。

A.没有考虑利润的取得时间

B.没有考虑利润获得所承担风险的大小

C.没有考虑所获利润和投入资本的关系

D.没有考虑剩余产品的创造能力

21.

第

2

题

企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。

A.劳动要素的管理B.物质设备的管理C.资金的管理D.使用价值的管理

22.

第

8

题

净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括（）。

A.加强销售管理，提高营业净利率

B.加强资产管理，提高起利用率和周转率

C.加强负债管理，提高其利用率和周转率

D.加强负债管理，提高产权比率

23.

第

19

题

下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（）。

24.

25.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)：1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P.12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。(2005年)

A.13382B.17623C.17908D.31058

二、多选题(20题)26.作业成本管理是以提高客户价值、增加企业利润为目的，基于作业成本法的新型集中化管理方法，作业成本管理包含（）。

A.成本分配观B.成本流程观C.成本预算观D.成本控制观

27.

第

30

题

在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（）。

28.下列关于存货保险储备的表述中，不正确的是（）。

A.较低的保险储备可降低存货缺货成本

B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小

C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低

D.较高的保险储备可降低存货储存成本

29.

第

33

题

实现企业资本保全的具体要求包括（）。

30.债权人与所有者的利益冲突表现为未经债权人同意，所有者要求经营者()。

A.投资于比债权人预期风险更高的项目B.举借新债C.扩大赊销比重D.改变资产与负债及所有者权益的比重

31.项目投资决策中使用的现金流量表与财务会计使用的现金流量表的区别包括()。

A.反映对象B.时间特征C.具体用途D.信息属性

32.下列各项财务管理目标中，考虑了债权人利益要求的有（）。

A.股东财富最大化B.企业价值最大化C.相关者利益最大化D.每股收益最大化

33.下列表述中不正确的有（）。

A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本

B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本

D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本

34.

第

27

题

对于发行债券产生的发行费用的会计处理，下列说法正确的有（）。

A.如果发行债券筹集资金专门用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态后，但在交付使用前，发生金额较大的（减去发行期间冻结资金产生的利息收入），可计入所购建的固定资产成本

B.如果发行债券筹集资金专门用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前，发生金额较大的（减去发行期间冻结资金产生的利息收入），可直接计入所购建的固定资产成本

C.如果发行债券筹集资金专门用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前，发生金额较小的（减去发行期间冻结资产产生的利息收入），可直接计入当期财务费用

D.如果发行债券筹集资金专门用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前，只能计入当期财务费用

E.如果发行费用小于发行期间冻结资金所产生的利息收入，将两者的差额视同发行债券的溢价收入，在债券存续期内于计提利息时摊销

35.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，。单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为－2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为－0.5。下列说法中，正确的有()。

A.上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.当单价提高10%时，税前利润将增长8000元

C.当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企业将转为亏损

D.企业的安全边际率为66.67%

36.下列各种筹资方式中，属于衍生工具筹资的有（）。

A.融资租赁B.可转换债券C.认股权证D.吸收直接投资

37.下列关于互斥项目选优决策的表述中，正确的有（）。

A.期限相同、原始投资额相同，应选择净现值较高的项目

B.期限相同、原始投资额不同，应选择现值指数较高的项目

C.期限不同、原始投资额不同，应选择年金净流量较大的项目

D.期限不同、原始投资额相同，应选择内含报酬率较高的项目

38.已知固定制造费用耗费差异为1000元，能量差异为-600元，效率差异为200元，则下列说法中正确的有（）

A.固定制造费用成本差异为400元

B.固定制造费用产量差异为-400元

C.固定制造费用产量差异为-800元

D.固定制造费用成本差异为-800元

39.在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有()。

A.差额投资内部收益率法B.年等额净回收额法C.最短计算期法D.方案重复法

40.

第

29

题

企业购进货物发生的下列相关税金中，应计入货物取得成本的有（）。

A.签订购买合同缴纳的印花税

B.小规模纳税企业购进商品支付的增值税

C.进口商品支付的关税

D.一般纳税企业购进固定资产支付的增值税

41.下列各项中，影响速动比率的有()。

A.应收账款B.存货C.应付账款D.预付账款

42.下列选项中，属于系统风险的有（）。

A.经营风险B.利率风险C.政治风险D.财务风险

43.下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有()。

A.借款手续费B.股票发行费C.利息D.股利

44.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的销售量为400件。下列有关说法中正确的有（）。

A.变动成本率为60%

B.在盈亏平衡状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.该企业的安全边际率为25%

45.下列关于促销方式的增值税纳税管理的表述中，正确的有（）。

A.实物折扣不得从货物销售额中减除，而且还需要按“赠送他人”计征增值税

B.销售折扣可以从货物销售额中减除

C.折扣销售必须将销售额和折扣额在同一张发票上注明，才能从销售额中扣除

D.采取以旧换新方式销售时，旧货物的收购价格不得从货物销售额中减除

三、判断题(10题)46.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。、()

A.是B.否

47.

第

45

题

进行企业分立属于资金结构的存量调整法。（）

A.是B.否

48.全面预算的编制应以销售预算为起点，根据各种预算之间的勾稽关系，按顺序从前往后进行，直至编制出财务报表预算。()

A.是B.否

49.

第

43

题

资本的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数。

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.在作业成本法下，作业动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。()

A.是B.否

52.

第

39

题

套利定价理论认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响，是一个多因素的模型。（）

A.是B.否

53.

第

41

题

采用权益法对长期股权投资进行核算时，被投资单位提取法定盈余公积和法定公益金时，投资企业不做账务处理。（）

A.是B.否

54.应收账款的功能指其在生产经营中的作用，主要包括两方面的功能，一是增加销售，二是减少存货。()

A.是B.否

55.

第37题销售预测中的指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.要求：

(1)计算或指出A方案的下列指标：

①包括建设期的静态投资回收期

②净现值；

(2)评价A、B、C三个方案的财务可行性；

(3)计算C方案的年等额净回收额；

(4)按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)；

(5)分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元)。

58.

59.F公司为一家稳定成长的上市公司，2015年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%，其中一半的股东是持股时间超过一年的稳健投资人，40%的股东持股时间是平均半年左右的，还有10%的股东是短期炒作，持有期不到1个月。2014年度每股派发0.2元的现金股利。公司2016年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2015年12月31日资产负债表有关数据如下表所示：2016年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2015年度股利分配方案：(1)甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。(2)乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利(按面值发放)分配政策。(3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。要求：(1)计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2015年度应当分配的现金股利总额。(2)分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股，利分配方案的个人所得税税额。(3)分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。

60.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价299000元，当前估计尚可使用5年，每年运行成本43000元，预计最终残值31000元，目前变现价值l70000元；购置新设备需花费300000元，预计可使用6年，每年运行成本l7000元，预计最终残值25000元，除此以外新设备与旧设备没有差别。该公司的预期报酬率为l2％，所得税税率为25％，税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10％。已知：(P／A，12％，3)=2．4018，(P／A，12％，5)=3．6048，(P／A，12％，6)=4．1114(P／F，12％，5)=0．5674，(P／F，12％，6)=0．5066要求：(1)分别计算新旧设备折旧额抵税的现值；(2)分别计算新旧设备最终回收额的现值；(3)分别计算新旧设备每年付现运行成本的现值；(4)分别计算新旧设备的年金成本；(5)为该公司是否更换新设备作出决策。

参考答案

1.C

2.C债券资金成本＝1000×5%×(1－40%)/[1010×(1一2%)]×100%＝3.03%

3.C解析：根据资金时间价值理论，“期即付年金现值与”期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1所得的结果。

4.A本题考核平均资本成本的计算。产权比率=负债/所有者权益=2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/(2+3)=0.4，所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6，债务资本成本=14%×(1-30%)=9.8%，权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均资本成本=0.4×9.8%+0.6×17.6%=14.48%。

5.C回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险；赎回用于保护债券发行公司的利益。

6.B根据题目条件可知半年的收益率=50/1000=5%，所以年名义收益率=5%×2=10%，年实际收益率=(1+5%)2-1=10.25%，年实际收益率一年名义收益率=0.25%。

7.D因存在标的资产，甲公司不应确认预计负债，应确认资产减值损失2000元。

8.C单位变动成本敏感系数=利润变动百分比／单位变动成本变动百分比=-1．8，由成本变动百分比=-100％／(-1．8)=55．56％，(单位变动成本-8)／8=55．56％，单位变动成本=12．44(元)。故选项C正确，选项A、B、D不正确。

9.B【答案】B

【解析】金融市场以期限为标准分为货币市场和资本市场，以功能为标准分为发行市场和流通市场，以融资对象为标准分为资本市场、外汇市场和黄金市场，以所交易金融工具的属性标准分为基础性金融市场和金融衍生品市场，以地理范围为标准分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。所以B正确。

10.D本题考核信用条件的表示方法。“1/10，n/20”中的“l0”表示折扣期，“20”表示信用期，“1”表示“1%”，总体含义是：如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在20天内按全额付清。

11.A一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

12.A主要指标处于可行区间（NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic），但是次要或者辅助指标处于不可行区间（PP＞n/2，PP撇＞P/2或ROI＜i），则可以判定项目基本上具备财务可行性。（教材P250）

13.D集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，具体是应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支的审批权。

14.B在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计算。现值常用于长期资产的计量。

15.A

16.C按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。

17.D本题的主要考核点是固定制造费用的差异分类。固定制造费用的差异可以分解为两个差异：耗费差异和能量差异。或分解为三个差异：耗费差异、闲置能量差异和效率差异。

18.A本题考核的是股利政策与股利理论的对应关系。在四种常见的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依据的是股利无关论，其他股利分配政策都是依据股利相关论。故选项A正确，选项B、C、D不正确。

19.B当经济处于严重失衡下的高速增长时，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的各种矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。

20.B应收账款资产的风险比现金资产风险大，因此得出两个企业收益水平相同的结论的原因是没有考虑利润获得所承担风险的大小。

21.C本题的考点是财务管理的特点。财务管理是资金的管理，财务管理的内容紧围绕资金包括筹资管理、投资管理、资金营运管理、分配管理。

22.C由杜邦分析体系可知。

23.D丧失现金折扣的机会成本=[现金折扣率/(1-现金折扣率)]×360/(信用期-折扣期)，可以看出，现金折扣率、折扣期与丧失现金折扣的机会成本呈正向变动，信用标准与丧失现金折扣的机会成本无关，信用期与丧失现金折扣的机会成本呈反向变动。

24.C当债券与股票的市价与账面价值差距较大时，按照账面价值计算出来的加权平均资本成本，不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构，所以选项A；的说法正确；市场价值权数的优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策，所以选项B的说法正确；目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值，所以选项C的说法不正确；筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数，所以选项D的说法正确。

25.C第5年末的本利和=10000×(F/P，6%.10)=17908(元)。

26.AB作业成本管理是以提高客户价值、增加企业利润为目的，基于作业成本法的新型集中化管理方法。作业成本管理是一种符合战略管理思想要求的现代成本计算和管理模式。它既是精确的成本计算系统，也是改进业绩的工具。作业成本管理包含两个维度的含义：成本分配观和流程观。

27.ABCD企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、兼顾各方利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。

28.ABD较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

29.AC企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则，实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容，所以选项A、C正确；选项B、D属于筹资管理的原则。

30.AB选项A会增大偿债的风险，降低债权人的债权价值；选项B会相应增加偿债风险，使旧债权价值下降。所以选项AB都会伤害债权人的利益。

31.ABCD【答案】ABCD

【解析】项目投资决策中使用的现金流量表的反映对象是投资项目的现金流量，时间特征是整个项目计算期，具体用途是用于投资决策，信息属性是对未来的反映；财务会计使用的现金流量表的反映对象是整个企业的现金流量，时间特征是一个会计年度，具体用途反映企业的现金流量，信息属性是对过去的反映。

32.BC股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他利益相关者的利益重视不够，选项A排除；企业价值是企业所有者权益和债权人权益的市场价值，因而考虑了债权人的利益，选项B是答案：相关者利益最大化要求不断加强与债权人的关系，因而考虑了债权人的利益，选项C是答案；每股收益最大化只着眼于股东的收益，选项D排除。

33.AD增值成本是企业完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生；非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。

34.BCE发行债券筹集资金专门用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态后的发行费用只能计入当期损益，不能计入所购建的固定资产成本，因此选项A不正确；

如果发行债券筹集资金专门用于购建固定资产的，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前，可以计入在建工程（金额较大）或财务费用（金额较小），因此选项D不正确。

35.ABCD某变量的敏感系数的绝对值越大，表明变量对利润的影响越敏感，选项A正确；由于单价敏感系数为4，因此当单价提高10%时，利润提高40%，因此税前利润增长额＝20000×40%＝8000(元)，选项B正确；单位变动成本的上升幅度超过40%，则利润降低率＝－2．5×40%＝－100%，所以选项C正确；因为：经营杠杆系数＝销售量的敏感系数＝1．5，而经营杠杆系数＝(P－V)Q/[(P－V)Q－F]＝Q/[Q－F/(P－V)]＝Q/(Q－Q0)＝1/安全边际率，所以安全边际率＝1/销量敏感系数＝1/1．5＝66．67%，所以选项D正确。

36.BC融资租赁属于债务筹资方式，可转换债券、认股权证属于衍生工具筹资方式，吸收直接投资属于股权筹资方式。

37.AC互斥投资方案的选优结论不受原始投资额的大小的影响。互斥项目期限相同时，选择净现值或年金净流量最大的项目；互斥项目的期限不同时，选择年金净流量最大的项目。

38.AC二分法下，固定制造费用成本差异＝耗费差异＋能量差异＝1000－600＝400（元）；

三分法下将二分法下的能量差异拆分成效率差异和产量差异，则固定制造费用产量差异＝固定制造费用能量差异－固定制造费用效率差异＝-600－200＝-800（元）。

综上，本题应选AC。

39.BCD［解析］差额投资内部收益率法不能用于项目计算期不同的方案的比较决策。

40.BCD按规定，A选项应记入“管理费用”或“待摊费用”科目。

41.AC速动比率=速动资产/流动负债，选项A属于速动资产，而选项C属于流动负债，选项BD不属于速动资产。

42.BC系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。因此选项BC是答案。

43.CD资本成本包括筹资费用和占用费用。利息、股利等属于占用费用；借款手续费、证券发行印刷费、发行注册费、上市费以及推销费用等为筹资费用。

44.ABCD变动成本率=12/20xl00%=60%;在盈亏平衡状态下，息税前利润=0，销量=固定成本／（单价一单位变动成本）=2400/（20-12）=300（件），企业生产经营能力的利用程度=300/400x100%=75%；安全边际中的边际贡献=安全边际额×边际贡献率=(400x20-300x20)×(1-60%)=800(元)；安全边际率=1-75%=25%。

45.ACD销售折扣即现金折扣，是为鼓励购货方及早偿还货款而许诺给予购货方的折扣，不得从销售额中减除。

46.Y预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

47.N进行企业分立属于资金结构的减量调整法。

48.Y销售预算是预算编制的起点，是其他预算编制的基础。

49.N本题考核边际资本成本权数的确定。边际资本成本的权数应为目标价值权数。

50.N代理理论认为高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本，因此，理想的股利政策应该是使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策。

51.N在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据，可以分为资源动因和作业动因.根据资源动因可以将资源成本分配给有关作业，根据作业动因可以将作业成本分配给有关产品。所以本题的说法不正确。

52.Y套利定价理论简称APT，也是讨论资产的收益率如何受风险因素的影响。所不同的是，APT认为资产的预期收益率并不是只受单－风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是～个多因素的模型。

53.Y由于被投资企业的所有者权益没有发生增减变化，因此投资企业也不作帐务处理。

54.Y应收的功能包括两方面，就是增加销售和减少存货，因此，本题的说法是正确的。

55.Y指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。

56.

57.(1)①A方案第三年的累计净现金流量

＝30000+30000+0－60000＝0

该方案包括建设期的静态投资回收期＝3(年)

②净现值＝折现的净现金流量之和＝30344(元)

(2)对于A方案：由于净现值(30344元)大于0，包括建设期的投资回收期案＝3年＝6/2年，所以该方案完全具名财务可行性。

对于B方案：由于净现值(50000元)大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2年，所以该方案完全具备财务可行性。

对于C方案：由于净现值(70000元)大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2年，所以该方案基本具备财务可行性。

(3)C方案的年等额净回收额＝净现值×(A/P，10%，12，)＝70000×0.1468＝10276(元)

(4)三个方案的最短计算期为6年B方案调整后的净现值NPV'B＝年等额净回收额×(P/A，10%，6)＝9370×4.3553＝40809(元)(5)年等额；争回收额法：

A方案的年等额净回收额＝6967(元)

B方案的年等额净回收额＝9370(元)

C方案的年等额净回收额＝10276(元)

因为C方案的年等额净回收额最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。

最短计算期法：

A方案调整后的净现值＝30344(元)

B方案调整后的净现值＝40809(元)

C方案调整后的净现值＝44755(元)

因为C方案调整后的净现值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。

58.59.(1)公司2015年度应当分配的现金股利总额=10000×0.2×(1+5%)=2100(万元)(2)甲董事提出的方案：个人所得税税额为0乙董事提出的方案：个人所得税税额=10000×50%×60%×20%×50%×40%+10000×50%×60%×20%×l0%=180(万元)丙董事提出的方案：个人所得税税额=2100×60%×20%×50%×40%+2100×60%×20%×10%=75.6(万元)(3)①甲董事提出的方案：从企业角度看，不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成本;作为一家稳定成长的上市公司，停止一直执行的稳定增长的现金股利政策，将会传递负面信息，降低公司价值。从投资者角度看，不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(或：不能满