财务效益评估

财务效益评估第一页，共三十八页，编辑于2023年，星期一返回7-7项目偿债能力分析评估7-6财务盈利能力分析评估7-5项目财务报表分析评估7-8改扩建项目经济评估第二页，共三十八页，编辑于2023年，星期一7-1项目经济评估概述一、项目经济评估的含义第三页，共三十八页，编辑于2023年，星期一二、经济评估分两个层次：准备工作不确定性分析财务评估国民经济评估结论、推荐最优方案方案比选方案比选不确定性分析第四页，共三十八页，编辑于2023年，星期一五、项目经济评估参数四、项目经济评估的基本原则与要求三、项目经济评估的侧重点和决策依据第五页，共三十八页，编辑于2023年，星期一一、财务评估的概念

7-2财务效益评估原理是根据国家现行财税制度和价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇效果等财务状况，据以判断投资项目的财务可行性。第六页，共三十八页，编辑于2023年，星期一二、财务评估的目标1、项目的基本生存能力2、盈利能力目标3、偿债能力目标4、抗风险能力目标第七页，共三十八页，编辑于2023年，星期一三、财务评估的内容和步骤（一）财务评估的内容财务评估分：融资前分析评估融资后分析评估第八页，共三十八页，编辑于2023年，星期一

3、分析评估财务效益评价指标

2、分析评估财务评价的基本报表

1、分析评估项目财务基础数据及参数

4、进行不确定性分析和风险分析的评估（二）财务效益评估的步骤

5、编写财务评估报告作出最终结论第九页，共三十八页，编辑于2023年，星期一市场调查和预测生产条件生产规模市场分析技术分析工艺技术与设备分析工程设计与选点分析投资方案与实施进度财务基本数据测算借款偿还计划表现金流量表资金来源与运用表资产负债表损益表基本生存能力分析获利能力分析偿还能力分析编写评估结论报告不确定性分析第一步（基础数据评估）

第二步（基本报表评估）

第三步（指标分析评估）第四步（不确定性析）第五步（评估结论）

第十页，共三十八页，编辑于2023年，星期一（三）、财务评估的基本报表资本金财务现金流量表项目投资财务现金流量表财务计划现金流量表投资各方财务现金流量表第十一页，共三十八页，编辑于2023年，星期一（三）、财务评估的基本报表借款还本付息表资金来源与运用表损益表（利润和利润分配表）资产负债表（基本报表4)第十二页，共三十八页，编辑于2023年，星期一（四）、财务评估指标财务效益评估指标静态分析法动态分析法全部投资回收期投资利润率投资利税率资本金利润率借款偿还期资产负债率流动比率速动比率财务净现值财务净现值率项目投资财务内部收益率资本金财务内部收益率投资各方财务内部收益率盈利能力清偿能力盈利能力第十三页，共三十八页，编辑于2023年，星期一四、财务评估的方法(一)现金流量分析法

是对某一个工程投资项目从筹建、施工建设、试车投产、正常运行、直到停止关闭的整个有效寿命期内，各年的现金流入和现金流出的全部现金活动的分析。

以项目作为一个独立系统，对投资项目在某一时间(年)内支出的费用称为现金流出，而在此同一时间(年)内所取得的收入称为现金流入，两者统称为现金流通量即为现金流量。

第十四页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(1)项目在建设期内年度净现金流量：

净现金流量成不变=基建投资—流动资金投资

(2)项目生产初期年度净现金流量：

净现金流量=销售收入-经营成本—销售税金

—流动资金增加额

净现金流量是项目在一定时期内(如一年或整个寿命期内)现金流入和现金流出之差额。第十五页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(3)项目在正常生产年份的净现金流量：

净现金流量=销售收入—经营成本—销售税金

(4)在项目整个寿命期内任意一年的净现金流量：

净现金流量=年销售收入-年经营成本-年销售税金

-年固定资产投资费用-年流动资金

+回收的固定资产残值+流动资金回收第十六页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(二)财务盈利性分析法根据是否考虑资金时间价值和计算效益的范围，财务盈利性分析法可分为静态与动态分析两类方法。

1．静态盈利性分析法它的计算特点是：第十七页，共三十八页，编辑于2023年，星期一①静止地看问题，不计算资金的时间价值，所采用的年度现金流量是当年的实际数值，而不进行折现；②计算现金流量时，只选择某一个达到100％设计生产能力的正常生产年份(即典型生产年份)的净现金流量或生产期净现金流量年平均值，来计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率和静态投资回收期等主要静态评估指标。

第十八页，共三十八页，编辑于2023年，星期一2．动态盈利性分析法

是采用折现现金流量的动态分析法(简称现值法或折现法一DCF法)；计算特点是：

①考察资金时间价值，根据资金占用时间长短，按指定的折现率计算现金的实际价值；第十九页，共三十八页，编辑于2023年，星期一计算特点是：②计算项目整个寿命期内的总效益，能如实地反映资金实际运行情况和全面地体现项目整个寿命期内的财务经济活动和经济效益，从而可对项目财务可行性作出较为符合实际的评估。主要的计算、分析、评估的动态指标有财务净现值、财务内部收益率、财务净现值率和动态投资回收期等。第二十页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(三)有无对比法

所谓“有项目”是指实施项目后的将来状况，“无项目”是指不实施项目时的将来状况，通过“有项目”与“无项目”两种情况效益和费用的比较，求得增量效益和费用数据，并计算效益指标，作为投资决策的依据。

第二十一页，共三十八页，编辑于2023年，星期一7-3财务基础数据及参数的估算与评估财务基础数据与参数包括

:项目主要投入物和产出物的财务价格、税率、利率、汇率、计算期、生产负荷、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊销年限及财务基准收益率等。

第二十二页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(一)财务价格

现行市场价格:是指评估当年在市场上出现的实际支付价格。预测价格:应是在选定的基年(评价当年)价格的基础上，同时应考虑所采用的基年现行价格的合理性、市场供求状况及国家有关政策等因素对价格变化趋势的影响。项目财务分析评估应采用市场顶测价格

第二十三页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(二)税费与税率

1．销售税金及附加与增值税、所得税的估算

在项目财务评估过程中涉及的税种有增值税、营业税、资源税、消费税、所得税、城市维护建设税和教育费附加等。

第二十四页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(1)增值税是实行税款抵扣制的一种流转税。增值税实行价外税。其表达式为：

应纳增值税税额＝销项税额—进项税额销项税额＝销售额×税率＝销售收入／(1+税率)×税率进项税额＝外购原材料、燃料费／(1+税率)×税率第二十五页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(2)营业税按营业额乘以营业税税率计算。营业税税率有3％、5％和5％～20％三档。

应纳营业税税额＝营业额×税率第二十六页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(3)消费税

以特定的消费品(如烟、酒、化妆品、护肤品、珠宝首饰、摩托车、轿车等11种商品)作为课税对象，按其销售额征收的一种流转税，消费税实行价内税。从价定率：应纳消费税税额＝销售额×税率

从量定额：应纳消费税税额＝销售量×单位税额第二十七页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(4)资源税

是以各种自然资源为课税对象的一种税。

目前我国仅限于对矿产品和盐征收资源税.

应纳资源税税额=产量(课税数量)×单位税额第二十八页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(5)城市维护建设税和教育费附加

是以纳税人实际缴纳的增值税、消费税和营业税税额为计税依据乘以相应的税率计算的。城市建设维护税实行地区差别比例税率，市区为7％，城镇为5％，不在城镇为1％；

教育费附加的费率为3％.第二十九页，共三十八页，编辑于2023年，星期一应纳城市维护建设税税额

=纳税人实际缴纳的增值税、消费税、营业税税额

×税率教育费附加=纳税人实际缴纳的增值税、消费税、营业税税额×费率第三十页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(6)所得税

是按应纳税所得额乘以所得税税率计算。在项目财务评价中的应纳税所得额可以按照利润总额扣除投产初期五年内允许弥补企业以往发生的亏损额进行计算。应纳所得税税额=(利润总额—弥补亏损)×税率增值税、营业税、资源税、消费税、城市维护建设税和教育费附加，合称为项目销售税金及附加。第三十一页，共三十八页，编辑于2023年，星期一2、销售税金及附加和增值税的评估

(1)评估项目销售税金时，应审查所采用的税种、税目和税率是否符合国家税法的规定，尤其是涉及减免税时，应确保其有允分的法律依据，并已得到有关部门的认可。(2)在评估过程中，如果发现所适用的税种、税目和税率不易确定时，可征询税务主管部门的意见来确定，或按照就高不就低的原则计算。第三十二页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(3)除销售出口产品的项目外，项目的销售税金及附加一般不得减免，除国家有特殊规定以外，一律按国家主管部门的有关规定执行。产品出口退税比例，亦应按照现行有关规定计算。

(4)按照现行税法规定，增值税作为价外税不包括在销售税金及附加中，产出物的价格不含有增值税中的销项税额，投人物的价格中也不含有增值税中的标进项税额。但在财务效益分析评估中还应单独计算增值税税额，作为城健税和教育费附加的计算基数。

第三十三页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(三)利率和汇率

(1)评估项目销售税金时，应审查所采用的税种、税目和税率是否符合国家税法的规定，尤其是涉及减免税时，应确保其有允分的法律依据，并已得到有关部门的认可。(2)在评估过程中，如果发现所适用的税种、税目和税率不易确定时，可征询税务主管部门的意见来确定，或按照就高不就低的原则计算。第三十四页，共三十八页，编辑于2023年，星期一(四)项目计算期和生产负荷

1．项目计算期，包括建设期和生产经营期。建设期可按投资项目的合理建设工期或预计的建设进度确定；生产经营期是指综合折旧寿命期，一般工业项目的生产期应根据项目的产品寿命期、主要工程和设备的使用寿命期、主要技术的寿命期等因素综合考虑确定。第三十五页，共三十八页，编辑于2023年，星期一2．生产负荷亦称生产能力利用率，一般用百分比(％)表示。

财务基准收益率(ic)是指部门(行业)的平均利润率.可用作计算财务净现值和财务内部收益率指标的基准和判据。(五)财务基准收益率(ic)第三十六页，共三十八页，编辑于2023年，星期一财务基准收益率(ic)可按下式计算：

当项目现金流量是按当年价格预测估算时，则应以年通货膨胀率i3来修正i