财务报表分析张新民

财务报表分析张新民1第一页，共五十八页，编辑于2023年，星期一必备参考文献张新民、钱爱民：《财务报表分析》，中国人民大学出版社，2011年1月版张新民：《从报表看企业——数字背后的秘密》，中国人民大学出版社，2012年7月版张新民网易视频公开课：《企业财务报表分析》第二页，共五十八页，编辑于2023年，星期一本门课程的地位和作用EMBA教育的本质EMBA最重要的四门课程会计与财务管理会计学（或财务报表分析）的由来第三页，共五十八页，编辑于2023年，星期一认识四张报表资产负债表利润表现金流量表股东权益变动表问题：1，面对企业的报表，你想看什么？2，报表是真的还是假的？第四页，共五十八页，编辑于2023年，星期一主要内容看战略看管理与竞争力看效益与质量看价值看成本决定机制看财务质量看风险看前景第五页，共五十八页，编辑于2023年，星期一一、看战略从中粮宁高宁的“五步组合论”谈起行业选择与定位盈利模式扩张战略立场集团管理第六页，共五十八页，编辑于2023年，星期一二、看管理与竞争力以存货为核心的两种竞争力固定资产利用资源管理效应第七页，共五十八页，编辑于2023年，星期一三、看效益与质量几个重要的利润概念：——毛利——核心利润——营业利润——利润总额——净利润第八页，共五十八页，编辑于2023年，星期一三、看效益与质量关注利润的质量——三方面：（1）营业利润实现过程的的质量：收入的质量；费用的质量（2）利润结构的质量（3）利润结果—利润对应资产的质量第九页，共五十八页，编辑于2023年，星期一三、看效益与质量营业利润实现过程的质量营业收入的质量：收入的产品结构构成收入的地区构成实现收入的方式：政府所起的作用；与关联方交易状况；市场化运作状况产品的抗变能力第十页，共五十八页，编辑于2023年，星期一三、看效益与质量营业利润实现过程的质量费用的质量：费用的发生与效益的关系。费用的另一种分类：基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费与人气有关的费用与企业业务量成比例的变动费用第十一页，共五十八页，编辑于2023年，星期一三、看效益与质量利润结构的质量——利润表自身结构利润结构的质量——利润的结构与资产结构的内在联系利润结构的质量（检验利润质量的试金石）——利润结构与现金流量结构第十二页，共五十八页，编辑于2023年，星期一三、看效益与质量利润结果的质量——利润对应的资产的质量货币资金质量商业债权质量存货质量固定资产质量长期投资质量第十三页，共五十八页，编辑于2023年，星期一四、看价值企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定谈起评估方法制度规定立场交易价值的确定账外资源小金库、企业价值与绩效评价第十四页，共五十八页，编辑于2023年，星期一五、看成本决定机制外部成本因素内部成本因素第十五页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量资产质量——三个层面——整体质量——结构质量——个体质量：满足企业对资产特定需求的质量——变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量第十六页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量分析的基础——几个重要原则——历史成本——公允价值——客观性——重大性——稳健性第十七页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量货币资金质量分析——结构——存量恰当性——收付款过程控制第十八页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量商业债权（应收帐款、应收票据）：周转率？其他？其他应收款：质量一定低吗？分析方法第十九页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量存货质量分析的三个纬度（一）：从三个不平衡看问题第二十页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量存货质量分析的三个纬度（二）：从两个竞争优势看竞争力第二十一页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量存货质量分析的三个纬度（三）：从成本决定机制看成本节约的有效途径第二十二页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量流动资产整体质量分析——流动比率——净流动资产（营运资金、本）——其他第二十三页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量固定资产质量分析第二十四页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量无形资产质量分析——无形资产的含义与范围第二十五页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量无形资产会计的难点：（1）自创成本难定:由人的素质的差异决定；成功与所花费用无比例关系；难以追溯具体原因。第二十六页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量无形资产会计的难点：（2）受益期难定：取决于竞争对手的行动；法律保护倾向；受偶发因素影响；第二十七页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响：RandD（研究和開發支出）：研究支出全部入当期利润表；成功的开发支出计入资产----账面无形资产仅从外部购入；----当期业绩下降；----账外无形资产第二十八页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量账外无形资产价值的实现方式：----转让和出售；----股份入资（股份比例）；----抵押贷款；----评估。第二十九页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量投资资产质量分析：——短期投资与长期投资基本差异：长期投资的目的是实施控制战略，数量相对变化少，可动用非货币资源，投资收益的确认对投资质量的影响较大。第三十页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量投资资产质量分析：长期投资评价方法的特征——考虑货币时间价值——用现金流量作为“效益”——主要方法：回收期法、净现值法、内部收益率法——如何看待这些方法？第三十一页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量投资构成与方向：——报表附注——年度内变化情况第三十二页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量投资所消耗的资源：——现金流量表：投资流出——现金流量表：补充资料第三十三页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量投资收益的产生渠道：----成本法和权益法确认；----债权投资利息和债券投资溢折价摊销----现有投资转让收益（销价与买价之差）第三十四页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量长期股权投资的会计处理惯例成本法：长期投资=初始成本投资收益=应收的已宣布的红利第三十五页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量权益法：长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持股比例投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企业新增净利润*持股比例--收取的现金股利第三十六页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量资本结构的含义：（1）股本结构（2）债务与所有者权益的结构第三十七页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量资本结构的质量分析：资本成本第三十八页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量资本结构的质量分析：----企业股权结构与企业发展战略第三十九页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量——股权结构对应的资产结构（入资内容的质量）第四十页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量——负债与其推动的项目的对应性第四十一页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量几种重组的财务分析：企业重组资本重组债务重组资产重组第四十二页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量重组的财务效应分析第四十三页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量税务规划的财务效应分析——利润总额、应税利润、所得税费用、应交所得税与递延税款第四十四页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量递延税款的税务规划意义递延税款资产----指企业预先缴纳税款。递延税款负债----指企业推迟缴纳税款，体现了避税成效或者税法精神。第四十五页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量现金流量质量分析：——现金流量表的基本结构——三类现金流量第四十六页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量起点：投资流出量核心：经营净现金的充分性（与营业利润比，并考虑充分性）主要经营项目回款、付款正常性第四十七页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量投资活动现金流量：主要关注流出量及其与效益之间的关系！筹资活动现金流量：主要关注筹资作为与支持方向！第四十八页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量合并报表与财务质量含义有关概念合并报表与个别报表应当剔除的重复因素用途与分析第四十九页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量个别报表的特征：----企业存在----以账为基础编制----五相符：表账相符；账实（物）相符；账证相符；账账相符；表表相符----常规比率分析有意义第五十页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量合并报表的一些特征：----报表所代表的企业并不存在；----总资源不代表任何企业可支配的资产；----不具有针对集团内个别企业的决策依据性；第五十一页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量----常规比率分析经常不具有意义----其编制不具有可验证性的正确与错误，只有逻辑关系的正确与错误。第五十二页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量合并报表的用途分析：帮助母公司的股东了解母公司所控制的集团的资源分布（尤其是母公司的对外投资占资产总额比重较大的企业）；第五十三页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量2.帮助判断内部关联方交易的程度（注意区分内部关联方和外部关联方）；3.比较母公司与纳入合并范围的集团子公司在管理效率方面的差异第五十四页，共五十八页，编辑于2023年，星期一六、看财务质量最重要的财务比率——毛利率——核心利润率——总资产报酬率——流动比率——资产负债率——存货周转率——