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维生素行情分析演示文稿当前第1页\共有46页\编于星期四\21点(优选)维生素行情分析当前第2页\共有46页\编于星期四\21点维生素A维生素A(50万IU)2012产量2013年产量2014产量产能帝斯曼680068006800巴斯夫550055005500新和成480051005100安迪苏380038004000金达威210020002000浙江医药130015001150汇总24300247002455030000全球需求235002400024500中国需求530054005400当前第3页\共有46页\编于星期四\21点维生素A维生素A属精细化工,主要原料是β-紫罗兰酮及柠檬醛,原料高度集中于德国巴斯夫和日本,供应相对稳定,从而使得维生素A供应相对稳定,供求较为平衡。从市场占有率看,帝斯曼、巴斯夫、新和成、安迪苏是市场领先者,金达威和浙江医药是市场挑战者。由于原料原因,厂家对份额竞争相对温和。当前第4页\共有46页\编于星期四\21点维生素A行业动态14年3月份巴斯夫德国工厂事故,引发国内集中采购,造成市场供应阶段性紧张。推动欧洲A价格从24.5欧元/kg上涨到28.5—31欧元/kg,国内市场价格从140元/kg到170元/kg。维生素A现报价在106元/kg附近,成交价格低,部分厂家报价低。从14年9月至今,采购需求低迷,出口单价下调,价格回落,厂家有挺价意愿。当前第5页\共有46页\编于星期四\21点维生素E维生素E油2012产量2013年产量2014产量产能帝斯曼200001800018000巴斯夫180001600016000新和成118001180012500浙江医药120001150012000西南合成12003500400南海北沙13002000汇总63000643006450084000全球需求590006100063000中国需求920095009500当前第6页\共有46页\编于星期四\21点维生素E1、维生素E从2008年以来,给企业获得了丰厚的回报,毛利达到了50%以上,近两年来新增了大量的产能,加剧了市场竞争。2、具了解,生产维生素E的关键中间体2,3,5-三甲基氢醌的生产技术迎来突破,降低了生产维生素E的成本。当前第7页\共有46页\编于星期四\21点维生素E行业动态2014年3月,浙江医药子公司昌海生物有限公司年产2万吨高含量维生素E项目经过几个月的试生产,开始进入稳定生产。2014年7月份吉林北沙制药有限公司发布的环评公告显示,对原有维生素E生产线进行升级改造,产能提升至10000吨/年。2015年2月份欧洲维生素E止跌,主要原因在于2014年4季度以来,维生素E价格持续下跌,正在挑战厂家成本底线和盈利能力,部分中国厂家对欧洲订单签订意愿低。当前第8页\共有46页\编于星期四\21点维生素E维生素E价格在2月份企稳,目前报价为42元/kg。虽然供应方面的压力依然较大,但从厂家成本来看,部分厂家已经贴近成本线,价格再度下滑的空间有限。由于产能过剩较多,市场需求低迷,价格上涨动力不足。当前第9页\共有46页\编于星期四\21点维生素D3当前第10页\共有46页\编于星期四\21点维生素D3维生素D3(50万IU)2012产量2013年产量2014产量产能(全球)花园高科22002400230金达威900650650新和成400600650台州海盛600400500东营天润1507080浙江医药1003030总计44704220426011000全球需求520053005500中国需求125013001300当前第11页\共有46页\编于星期四\21点维生素D3维生素D3在09年疯狂上涨后,新入了较多的产能,从现有的产能来看,在价格大幅上涨以后,闲置的产能将得到恢复,所以D3维持高利润的能力较差。生产D3的原材料NF级胆固醇生产工艺较为复杂,生产和销售的企业以日本精化,新加坡恩凯,印度迪氏曼,中国以花园高科为主。当前第12页\共有46页\编于星期四\21点维生素D3行业动态花园生物占据维生素D360%的市场花园生物为实施胆固醇扩产项目,在2014年下半年停止了胆固醇生产,当时预计到2015年年底恢复生产,该消息公布后维生素D3价格大幅上涨。国内市场价格自14年7月初开始上涨,1月份价格开始回落,目前市场报价108元/kg。当前第13页\共有46页\编于星期四\21点25-羟基维生素D32014年10月9日,花园生物上市募投的项目之一为年产100吨饲料级25-羟基维生素D3项目,其采用分馏萃取工艺进行生产2014年10月25日,山东海能生物工程有限公司召开“25-羟基维生素D3”新闻发布会,使用发酵生产工艺在此之前,全球仅有荷兰帝斯曼掌握25-羟基维生素D3生产工艺,荷兰帝斯曼采取的发酵法生产工艺当前第14页\共有46页\编于星期四\21点维生素K3维生素K32012产量2013年产量2014产量产能兄弟科技200020002000葳尼达100012001300陆良和平600700850山东华升450600500乌拉圭Dirox750600600土耳其Oxyvit700550550汇总55005250545012000全球需求495050005100中国需求940950950当前第15页\共有46页\编于星期四\21点维生素K3红矾钠是生产K3的主要原料,生产1吨的K3要消耗10吨红矾钠,同时产出18-20吨的铬粉。维生素K3供应的集中度有分散的趋势,铬化工行业为了平衡铬粉市场,提高红矾钠的利用率,进入了K3的领域。总的看来,供应商增多,产能较多,市场竞争较为激烈。当前第16页\共有46页\编于星期四\21点维生素K32014年新进入者加入竞争令K3价格大幅下跌,厂家处于亏损状态,2015年1季度有厂家停产、停止接单,原料供应紧张也增加了价格反弹预期,近期成交量好转3月9日兄弟科技提高维生素K3报价,MSB报价65元/kg,MNB报价85元/kg。目前报价企稳。新进入者较多,涨幅有限,涨价动力不足,实际成交稍有回落。当前第17页\共有46页\编于星期四\21点维生素B12当前第18页\共有46页\编于星期四\21点维生素B12维生素B12纯品2012产量2013年产量2014产量产能河北玉星212524河北华荣11910威可达10.58.67.5宁夏多维3.54.77安万特111汇总4748.35373全球需求414345中国需求5.45.55.6当前第19页\共有46页\编于星期四\21点维生素B12维生素B12是采用好氧菌发酵生产,菌种的选育是核心竞争力。原料是葡萄糖。维生素B12的集中度高,全球有5家,虽然产能过剩,但是分布和市场分散,缺乏绝对的市场领导者。当前第20页\共有46页\编于星期四\21点维生素B12B12受长期竞争和环保的影响,厂家也在减量甚至暂停生产,后期河北地区环保压力较大,对B12的生产供应情况需要留意。近期B12厂家受环保影响,产量有所下降,价格反弹。B12由于美国和欧盟需求旺盛,出口量大增,1季度出口同比14年增长90.1%。目前河北华荣报价230元/kg综合判断,后期继续涨价是大概率事件当前第21页\共有46页\编于星期四\21点维生素B6天新药业占有60%市场,12年新入者在抢占市场,价格较为平稳,目前报价130元/kg当前第22页\共有46页\编于星期四\21点维生素B6维生素B62012产量2013年产量2014产量产能天新药业390039504000帝斯曼900900900海嘉诺900700500华中药业350400500惠生药业50200200新发药业150200150江西泰森250200350汇总65006550660011000全球需求605062006400中国需求108011001100当前第23页\共有46页\编于星期四\21点维生素B6近两年来,维生素B6供应格局有分散的趋势,产能在扩大。由于国内需求有限,厂家努力出口,虽然天新药业有绝对优势,但环保问题也会影响供应的波动。生产能力的扩张引发了价格的竞争。当前第24页\共有46页\编于星期四\21点维生素B2当前第25页\共有46页\编于星期四\21点维生素B2维生素B22012产量2013年产量2014产量产能广济药业210026002700巴斯夫210018001800帝斯曼170016001600海嘉诺140014001300其他300300400汇总76007900780016000全球需求750076007800中国需求200020502150当前第26页\共有46页\编于星期四\21点维生素B2维生素B2是发酵产品,闲置产能大,随着价格的走低,集中度会进一步提高。如果市场价格大幅上涨,闲置的产能得到释放,对价格形成打压。当前第27页\共有46页\编于星期四\21点维生素B2恩贝集团决定自2015年5月5日开始将旗下维生素B2产品全线停产,将全部产能转化生产苏氨酸产品。为此,自5月5日开始将维生素B2产品出口报价提高15%。本周欧洲市场B2报价19.5-22欧元/kg,价格上涨,玉米价格上涨推高了B2生产成本,目前国内外价差较大,后期厂家可能专注出口市场,届时随着库存消耗,国内供应阶段性紧张,需提防价格阶段性上涨。B2闲置产能多,如果大幅涨价,闲置产能释放,会对价格形成打压,所以上涨空间有限。目前厂家报价为126元/kg。当前第28页\共有46页\编于星期四\21点维生素B1当前第29页\共有46页\编于星期四\21点维生素B1维生素B12012产量2013年产量2014产量产能天新药业250026002650华中药业230025002600兄弟科技160017001400帝斯曼1000700800其他100150100总计75007650755015000全球需求700071507300中国需求110011001100当前第30页\共有46页\编于星期四\21点维生素B1乙酰丁内酯和盐酸乙脒是生产B1的主要原材料。这两种原料是普通的化工原料,生产量大,供应充足。占成本的30-40%。维生素B1国内产能大,需要依赖出口。由于国内三家产能和份额都很大,竞争格局容易出现波动。当前第31页\共有46页\编于星期四\21点维生素B1B1市场报价在190元/kg左右。据行业估计,生产B1的成本在100元/kg,行业维持20%-30%毛利较为合理,B1合理价格区间在120-130元/kg。过高和过低容易引起竞争格局的变化。所以后期B1将有所回落。当前第32页\共有46页\编于星期四\21点烟酰胺烟酰胺2012产量2013年产量2014产量产能龙沙940090009000兄弟科技25003003700葳尼达100020003000其他150011001500进口2300汇总14400151001720050000国内饲料需求620062006200其他200027003000国内总需求820089009200当前第33页\共有46页\编于星期四\21点烟酰胺3-甲基吡啶、2-甲基-5-乙基吡啶(MEP)和2-甲基戊二胺(MPDA)是烟酰胺的起始原料。吡啶是重要的中间体,价格容易受到技术革新和国家政策的影响。所以要注意吡啶价格的波动对烟酰胺的影响。烟酰胺正处在产能转移中,市场竞争激烈,可能本土企业和国外企业博弈中完成重新调整,预计3-5年。当前第34页\共有46页\编于星期四\21点烟酰胺/烟酸近期烟酰胺市场成交价格稳定,在40元/kg附近,烟酸报价45元/kg。目前烟酰胺/烟酸市场价格基本是保本线,下跌空间有限。厂家签单意愿低。1月26日凡特鲁斯提高烟酰胺报价15%,包括上游原料3-氰基吡啶。2014年10月龙沙位于南沙的工厂正式投产,产能15000吨/年,据悉是目前全球单个工厂最大的产能。11月,凡特鲁斯位于中国南通的垂直整合一体化工厂举行开工庆典,产能5000吨/年。兄弟科技也增加了10000吨/年产能。综合考虑,烟酰胺价格较为平稳。近期内不会出现较大波动当前第35页\共有46页\编于星期四\21点泛酸钙泛酸钙2012产量2013年产量2014产量产能鑫富药业700078007800新发药业600059005800山东华辰300500900帝斯曼250025002300巴斯夫280028002500汇总18600195001930025000全球需求178001850018800中国需求320032503300当前第36页\共有46页\编于星期四\21点泛酸钙制备泛解酸内酯的原料是γ-丁内酯或氢氰酸及异丁醛,制备β-氨基丙酸钙的原料是丙烯腈,原料成本占了泛酸钙的60%成本,在毛利润较低下,原料价格波动对产品利润产生较大的影响。当前第37页\共有46页\编于星期四\21点泛酸钙2013年7月鑫富药业公布重组方案,2014年9月9日公司获得证监会重大资产重组核准批文,新的格局变化带来了泛酸钙新的价格,以及出口量的激增,造成价格大幅上涨,此前七年竞争导致的结果是泛酸钙价格长期徘徊在55元/kg,2013年底开启上涨之路,泛酸钙价格翻倍。价格上涨吸引了山东华辰增产,扩大供应,造成价格回落,目前报价52元/kg。后期主要企业出现生产问题或者减产,均会造成价格的波动。当前第38页\共有46页\编于星期四\21点生物素当前第39页\共有46页\编于星期四\21点生物素(折纯品)2012产量2013年产量2014产量产能浙江医药23030新和成323535浙江圣达667066海嘉诺314234富阳科兴333936其他511汇总169217202290全球需求160175190中国需求222525当前第40页\共有46页\编于星期四\21点生物素生物素生产的重要中间体环酸,在原料成本中占了60%的成本。由于环保原因,生物素上游原料受到了影响,供应减少。生物素产能分散,而且每家都较大。但是由于环保,产能无法得到完全释放。当前第41页\共有46页\编于星期四\21点生物素行业动态近期受到环保影响,上游原料环酸供应偏紧,富阳科兴计划停产一个月,圣达计划从2月15开始停产5周,海嘉诺从3月11日起对生物素停止报价,停止签单。国内市场报价范围宽泛,在92元/kg,整体供应仍然偏多,实际成交价格跨度大。综合考虑,现有库存需要一段时间的消耗,价格较为平稳,后期

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