上市公司行业平均市盈率统计表优质资料

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上市公司行业平均市盈率统计表（07.31）上市公司行业平均市盈率统计表优质资料(可以直接使用，可编辑优质资料，欢迎下载）2021-07-3116:36

来源：证券时报网字号：1214上市公司行业平均市盈率统计表分类标准：巨潮行业分类

统计板块：深沪全市场

2021-07-31行业编码行业名称公司数量静态市盈率滚动市盈率一级二级三级加权平均中位数加权平均中位数C01

能源7711.4254.611.6349.49C0101

能源7711.4254.611.6349.49C010101

能源设备与服务1620.8360.6419.9765.87C010102

石油天然气1711.1358.9111.3558.75C010103

煤炭4010.6930.0210.9227.77C010104

可替代能源425.7254.2223.3347.13C02

原材料45830.0650.8328.1745.45C1

基础化工21532.5752.8230.2648.76C101

化学原料8639.2472.4236.6358.37C102

化学制品6429.643.7426.7841.96C103

农用化工4027.8530.2626.9328.65C104

合成纤维2533.0656.2829.0138.4C2

基础材料24328.8548.9127.1344.48C201

建筑材料3314.0628.9612.4921.93C202

容器与包装1127.5233.1126.5832.57C203

黑色金属4827.5942.8225.6830.51C204

有色金属8139.761.141.0957.61C205

非金属材料与制品3228.1240.8426.9141.44C206

纸类与林业产品3853.23NA48.6288.33C03

工业61219.5943.1918.8940.69C0301

工业品39732.4554.3731.3649.67C030101

航天航空1671.5675.2874.574.24C030102

建筑产品3230.0834.6728.8834.95C030103

电气部件与设备9136.9251.3935.6147.18C030104

重型电气设备352956.7728.2254.44C030105

通用机械9537.1267.7134.552.51C030106

专用设备12026.2249.2425.3545.34C030107

工业集团企业823.71NA20.97NAC0302

工业服务13112.0533.6211.6432.89C031

建筑与工程598.7919.598.4419.75C032

工业贸易经销商3922.5441.9622.6338.04C033

商业用品与服务3335.1750.7333.7348.76C0303

运输8414.6219.2214.4318.46C030301

物流1236.8547.2134.6540.61C030302

航空运输712.9913.3913.6414.43C030303

水上运输1280.27NA63.3368.56C030304

陆运1310.7725.8510.7522.6C030305

交通基本设施4014.5713.8314.1513.46C04

可选消费40820.7738.5819.336.04C0401

汽车与汽车零配件9816.3134.3915.1129.37C040101

汽车零配件与设备7025.2938.9322.9835.62C040102

汽车2813.1721.412.3119.42C0402

耐用消费品7817.1740.9616.1240.33C041

家用电器4415.0732.7114.0334.18C042

耐用家居用品1325.433.3223.628.84C043

休闲设备与用品2131.4475.3531.7474.91C0403

纺织服装与奢侈品8426.5336.7326.0738.02C040301

服装与配饰4427.3132.0526.4232.92C040302

纺织品4025.0444.725.3350.33C0404

消费者服务3826.2748.3625.4149.37C040401

酒店餐饮与休闲3524.845.623.9747.34C040402

其他消费者服务396.16NA94.25NAC0405

传媒3542.2143.9439.3239.53C040501

传媒3542.2143.9439.3239.53C0406

零售业7522.5126.418.9323.37C040601

消费品经销商516.4365.2417.9867.24C040602

网络零售146.1746.1736.4736.47C040603

百货商店4716.7220.1415.9919.02C040604

专营零售2238.8446.7126.7640.21C05

主要消费17622.3943.422.5340.94C0501

食品与主要用品零售2731.3437.9830.1238.36C050101

食品与主要用品零售2731.3437.9830.1238.36C0502

农牧渔产品5337.6841.6937.4539.17C051

农牧渔产品5337.6841.6937.4539.17C0503

食品饮料8518.7243.8219.0243.17C050301

食品5032.0448.6929.648.69C050302

饮料3513.9429.3114.6827.83C0504

家庭与个人用品1136.6251.3634.8949.59C050401

家常用品663.1377.0959.9663.73C050402

个人用品530.3239.729.7239.22C06

医药卫生16638.3651.236.8550.06C0601

医疗保健设备与服务2066.3469.9163.8266.97C060101

医疗保健设备与用品1664.1869.9162.0166.97C060102

医疗保健提供商与服务473.5769.9169.7565.76C0602

制药12134.5550.3433.3147.48C061

化学原料药1941.260.841.1858.23C062

化学制剂5636.3561.6135.2452.35C063

中药4631.939.8530.4339.12C0603

生物科技2552.9743.9649.9842.61C060301

生物科技2552.9743.9649.9842.61C07

金融地产2027.0521.266.7920.6C0701

银行165.045.244.874.99C070101

银行165.045.244.874.99C0702

综合金融2721.7532.4120.6328.34C071

证券1932.3737.4529.7834.78C072

保险415.8317.3915.5817.43C073

投资信托432.3228.3824.8624.98C074

其他金融服务0NANANANAC0703

房地产15912.6821.0512.4421.04C070301

房地产开发和管理14112.3420.212.0819.2C070302

房地产服务1817.4846.417.4144.1C08

信息技术29852.0769.0949.0465.11C0801

软件与服务10164.7871.8762.2669.93C080101

互联网软件与服务1593.85NA82.21NAC080102

信息技术服务4869.3274.3967.5670.56C080103

软件3853.1361.7552.2360.87C0802

技术硬件与设备17745.2364.6242.3961.53C081

电脑与外围设备1645.6353.4346.9769.73C082

电子设备及服务7943.0264.6240.5164.13C083

电子元器件4454.181.9949.0270.42C084

光电子器件3841.8458.4538.5956.4C0803

半导体2084.1472.3876.8661.48C080301

半导体2084.1472.3876.8661.48C09

电信业务7341.9363.3736.858.26C0901

电信服务629.4469.6326.3175.81C090101

电信运营121.7321.7319.1419.14C090102

电信增值服务567.7486.5265.32NAC0902

通信设备及技术服务6749.9363.3743.5758.26C091

通信设备5448.463.3741.5455.67C092

通信技术服务1362.5364.9362.3270.64C10

公用事业7912.1119.8811.5518.43C1001

公用事业7912.1119.8811.5518.43C100101

电力公用事业5210.8615.2610.3414.66C100102

燃气公用事业323.4226.2724.8126.01C100103

水公用事业1321.2528.8320.3227.17C100104

复合型公用事业1120.2540.818.9725.8南京理工大学经济管理学院学年论文课程名称：学年论文=3\*ROMANIII论文题目：上市公司财务报表粉饰及其案例分析姓名：刘倩倩学号：11078208任课教师：徐光华等级评分标准成绩A分析全面深入、论证有力、见解独到、逻辑性强、结构合理、写作规范。B分析较深入、论证较有力、观点较正确、逻辑性较强、结构较合理、写作较规范。C分析尚切题、阐述尚完整、观点基本正确、条理基本清晰、结构基本合理、写作基本规范。D分析不切题、阐述不完整、条理不清晰、结构不合理、写作不规范。2021年9月上市公司财务报表粉饰案例及其分析刘倩倩南京理工大学经济管理学院【摘要】上市公司要求的财务信息披露，是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离的必然结果。在两权分离后，公司外部利益集团只有通过解雇公司对外披露的财务信息来了解企业的财务状况。而财务报表中的利润，收入等项目更是备受投资者关注。在此种情况下，部分公司为争取更多投资现金流入，通过虚假调高利润，对预计负债进行选择性认定等手段，粉饰财务报表，使财务报表的真实客观性受到相当大的影响。本文主要通过介绍财务报表粉饰的产生背景和主要内容，结合案例列举常见财务报表粉饰手段，分析其舞弊手法，最后对识别财务舞弊提出建议。【关键词】信息披露粉饰报表舞弊手法识别舞弊一、引言财务报表粉饰是指企业高层管理者或相关会计师事务所采用转移、调节以及虚构等手法编制财务报表，粉饰企业真实财务状况或经营成果等不良行为。具体包括：上市公司通过与相关企业之间的关联交易或资产重组的方式来实现费用转移或剥离不良资产；利用某些会计政策的漏洞或会计信息的模糊性。实现债务冲销或掩盖关联交易事实；伪造虚假会计信息，包括虚假交易、虚假出资或虚构会计主体等。上市公司财务搬表粉饰一直是一个世界性难题。近10年来。从美国的安然、环球电讯、世界通信、施乐、微软到我国的银广夏、广东科龙著名上市公司的财务造假丑闻纷纷现诸传统报端或网络媒体。上市公司的这种行为扰乱了资本市场的正常秩序，并诱发了一连串的经济犯罪行为甚至严重的系统风险。同时，虚假会计信息的泛滥也导致投资者决策失误、利益受损，由此造成资本市场诚信缺失，严重影响了金融市场的良性发展。因此，有必要借助一定的技术手段。对上市公司的财务报表粉饰现象进行识别，发现其存在的问题及潜在操作途径，以便更好地对上市公司进行价值评估及监管。二.相关文献回顾2.1马得方等关于债务违约及盈余管理的研究马得方和吉波拂研究了1985-1988年的财务报表中披露债务违约情况的94家公司，在违约当年，43家公司的审计报告为保留意见，并发生总经理变动，其他51家公司则做出了调增盈余的盈余管理行为。2.2albrecht,werenz和welliams关于财务报告分析的研究albrecht,wernz和Williams（1995）认为通过分析财务报告能够发现一些征兆。比如，财务报告中出现的一些无法解释的变化，在一个充满危机的状况上经营，报告有利收益的迫切需要，一些非同寻常的大额和获利丰厚的交易，收益质量的不断降低，高额负债或者其他利益负担，以及无法及时收回应收账款或者其他现金流量问题。另外费用的增长速度快于收入的增长速度，依赖于单一产品，或巨额的法律诉讼，也是舞弊的正遭，其他一些现象也是舞弊可能发生的信号，如经常更换外部审计师，管理层频繁变动，关联交易，与客户或供应商之间存在不同寻常的关系等2.3蒋义宏关于非标准无保留意见的审计报告的研究蒋义宏以上市公司被注册会计师出具有保留意见的审计报告或者被注册会计师出具有说明意见的审计报告中所涉及的问题为研究切入点，对上市公司利润操纵的背景、动机、行为和结果进行了分析，研究了被出具非标准无保留意见审计报告的上市公司得出了被研究的盈利认为上市公司普遍遍虚增利润或推迟确认损失。2.4黄世忠关于注册会计师与会计舞弊的研究黄世忠教授《安然事件对注册会计师监管模式的影响兼论诚信教育和审计质量》中支出审计制度是市场经济社会防范会计差错的一种有效机制，但现实会计舞弊案件中，注册会计师又常常难脱干系。一种情况时，有一些是由于审计技术等方面的客观原因：另一种情况则是，明知公司舞弊，注册会计师不予以揭露，甚至合谋舞弊。从短时间来看，注册会计师可以获得一定的经济利益，但对长期来说，这会导致这一行业社会公信力的下降，最终导致社会成本的增加。以上是国内外学者在会计报表粉饰等类似问题上的一些观点。本论文结合以上研究成果，希望在识别会计报表粉饰的方法和防范会计报表粉饰方面做一些深入探讨。三、财务报表粉饰原因分析财务报表粉饰作为一种严重舞弊行为，受到外部环境和内部动机两方面的影响。3.1外部环境就外部环境而言，可包括法制建设、证券市场、审计监督等方面，在此不一一累述。笔者认为法制建设是导致粉饰行为愈演愈烈的最关键因素。根据法律，就证监会对会计报表粉饰及相应舞弊行为的处罚行为来看。近些年来，罚款居多，严重者也不过是勒令其在有限年限内不得再次进入证券市场，除名会计师数量仅为3人。而证券法对于舞弊违规行为也是“高高拿起，轻轻放下”，对舞弊行为的处罚行为甚至不超过招募资金百份之5，比银行同期利率还要低。这无疑对舞弊行为是一种庇护和纵容。3.2内部动机就内部动机而言，也主要可分为争取上市，避免退市两个方面，除此之外，也会有争取良好评价，维护“内部人”收益等，获取信贷资金等种种考量。例如科龙电器曾通过报表粉饰，保持两年亏损，来年盈利，以避免退市。四、样本选择及研究方法本论文以2021-2021年中国证监会发布的处罚公告为基本数据来源，运用数量统计的手段，统计关于上市公司粉饰会计报表处罚公告，数据如下。时间违规企业违规原因2021年11月14日深圳海联讯科技股份虚增营业收入和虚构收回应收账款2021年07月01日宝硕股份虚构收入调增利润2021年05月21日莲花味精股份不计提预计负债2021年04月30日南纺股份虚构收入调增利润2021年02月12日天丰节能板材料技术股份虚增收入，固定资产，粉饰关联交易2021年12月12日汉王科技利用关联交易粉饰报表2021年9月24日万福生科虚构收入调节利润2021年10月15日新大地虚构收入调节利润2021年5月15日绿大地虚构收入调节利润2021年2月19日紫光古汉虚构收入调节利润、不计提预计负债2021年1月23日亚星化学利用关联交易粉饰报表2021年12月3日炎黄在线利用关联交易粉饰报表、虚构收入调节利润、利用资产重组调节利润2021年8月31日金城股份不计提预计负债2021年8月1日华阳科技利用关联交易粉饰报表2021年6月27日宁波富邦利用关联交易粉饰报表2021年6月13日海星科技不计提预计负债2021年5月21日亚星化学利用关联交易粉饰报表、不计提预计负债2021年4月26日鲁北化工利用关联交易粉饰报表2021年3月22日日宏盛科技虚构收入调节利润2021年2月3日ST昌鱼不计提预计负债表4.12007-2021年国内上市公司粉饰行为统计表同时根据相应统计，本文对上市公司财务报表粉饰手段做了相应统计。粉饰手段2007-20212021-2021次数比例虚构收入调节利润14163023.8%利用资产重组调节利润2132.38%利用关联交易粉饰报表27184535.7%不计提预计负债23113426.98%利用会计估计调节利润3143.17%少记或任意递延费用3143.17%利用费用资本化调节利润221.58%利用会计政策变革与会计差错调节利润110.79%利用虚拟资产调增利润110.79%利用股权投资和合并会计报表调节利润221.58%合计7848126100%表4.22007-2021年国内上市公司粉饰手段统计表根据以上统计，虚构收入调节利润，利用关联交易粉饰报表，不计提预计负债是我国上市公司自2007年后使用频率最高的手段。这也反应了此三项手段操作较为简便，识别较为困难，效果较为直接。同时根据纵向趋势，2021年后粉饰频率较以前降低，是由于证监会的监管力度加大五、财务报表粉饰常见手段会计报表操纵的诱因纷繁多异，其操纵手段也复杂多样，在实际操作过程中，常见的主要有以下几种：5.1操纵收入，成本以及费用收入是构成企业利润的主要部分，而利润是判断企业经营业绩的重要指标，虚增收入也就成为有心人操纵会计报表的惯用伎俩，其主要表现在采用什么方式、何时确认收入上：（1）提前确认收入，按照确认收入的规定，此类销售是不能确认收入的，但是为了提高利润，尤其是在年度期末就更容易发生了，如：将附有销售退回条件的销售在其销售退回约束期内就确认收入，利用不恰当的完工百分比法提前确认劳务收入，支付手续费方式的委托销售在发货时就确认收入；（2）虚构收入。包括虚开发票确认收入，售后回购的违规操作，多层控股集团内的销售。成本费用是利润的抵减项目，通常也被视为用来操纵会计报表的重要项目之一。主要有以下方式：（1）利用存货操纵成本。这种方法是采用变更存货计价方式实现对利润的操纵，如在通货膨胀的经济环境下，存货成本呈上升趋势时由加权平均成本法改为先进先出法；（2）利用资本性支出和收益性支出操纵费用。根据当前会计制度的规定，固定资产和其他长期资产建设企业支付的借款利息费用，在这些长期资产达到预定可使用状态前的支出，可以资本化，计入这些长期资产的初始成本；完工后到借款到期日发生的借款利息计入财务费用冲减当期损益，而在实际操作中，有不少企业却将这部分利息资本化，从而缩小当期损益，虚增利润，扩增资产（3）将营业外收入冲减成本，如莲花味精股份，直接将收到的政府补助直接冲减生产成本。5.2利用关联交易粉饰报表关联交易通常是指具有上下游关联关系的企业之间自主买卖，其纽带关系却不对外披露，利用关联交易来操纵会计报表，以达到欺骗报表使用者的目的，这是目前集团企业和上市公司最常用的造假手段，主要由以下方式：（1）虚构经济业务，如在今年年底前集团母公司将大批的产品销售给关联公司，明年年初以产品质量不合格退回，借此虚增本年度利润，实现操纵会计报表的目的；（2）向关联方支付或收取管理费的方式调节净利润：（3）隐瞒关联关系，并为其提供贷款担保；（4）研究与开发项目的转移，如：A、B两公司同为集团的子公司，集团要求A公司终止对某一新项目的开发，以内部价格将其转移给综合实力较强的B公司，形成关联交易，实现对整个的集团的利润操纵。5.3利用资产重组资产重组是优化配置企业资产与产业结构的最佳方式，能迅速提升企业竞争力，达到效益最大化。但是，现在资产重组倒是被普遍用于会计报表操纵，以至提及资产重组，人们就会想到财务作假，常见做法是：（1）上市公司低价购买非上市企业盈利能力强的下属公司；（2）操纵债务重组，“巧取”重组收益；（3）少数上市公司与证券公司或其他投资咨询机构同流合污，借资产重组之机，操纵会计报表，从而达到操纵股价的目的。5.4运用政府补贴税收等。将政府补贴收入粉饰为主营业务收入。由于证监会对企业获得IPO、配股资格有着明确的指标要求，因此地方政府常常运用权力，以税收优惠、财政补贴等方式，改善上市公司原本不良的业绩，由此使上市公司扭亏为盈，获得IPO、配股资格5.5利用财务费用操纵现金流量表在编制现金流量表时，往往对财务费用归属于哪种现金流量进行划分，操纵者常用混淆划分来蒙蔽报表使用者。将筹资活动的现金流入归属于经营活动之下，其典例是接受捐赠现金收入；将经营活动的现金支出归属于投资活动的支出行列，如开具带息的应付票据支付的利息，经营活动的资金流动类似的增减变动，就能操纵经营活动产生的现金流量，错误地向报表使用者传递企业经营绩效的真实情况。5.6不计提预计负债。预计负债是因或有事项产生的负债，作为企业承担的未来现时义务，其经济利益可能会流出企业，但金额并不确定。因预计负债常涉及担保，或诉讼失败等事宜，涉及数目巨大。因此，企业常常选择不披露预计负债。如，2021年11月，亚星化学隐瞒2021、2021年度向亚星集团提供巨额资金、为亚星集团提供担保等事项，借以调节利润。六、报表粉饰识别报表粉饰的识别主要是基于财务报表，运用财务基本知识和分析方法，关注其非正常业务行为。6.1合并报表法合并报表分析法是指将合并会计报表中的母公司数和合并数进行比较分析，来判断上市公司公布的财务数据真实性的一种方法。对合并报表进行分析时，须将合并后的报表与合并前母、子公司各自的报表结合起来进行对比阅读，例如，就长期股权投资这一行为而言，发生顺流交易，企业需在其合并财务报表中抵消存货，以消除未实现内部收益。发生逆流交易，企业需将确认收入，成本转回。若发生交易额重大，则将会导致财务指标的显著变化。6.2关联交易剔除法关联交易剔除法是一种可以较为真实地了解企业的实际盈利能力的一种方法。关联交易剔除法是指将来自关联企业的营业收入和利润总额从公司利润表中予以剔除。分析该企业的盈利能力对关联企业的依赖程度，从而判定这一企业的盈利情况和利润来源状况。如果企业的营业收入和利润大部分来源于关联企业，关联交易的定价政策就应被会计信息使用者特别关注，并有会计信息使用者分析企业与关联交易发生交易时是否是以不等价交换的方式进行财务报表粉饰。6.3不良资产剔除法剔除法主要有两种运用方法，一是把不良资产总额与净资产相比较，假如不良资产总额约等于或大于净资产，则说明企业的持续经营能力可能存在问题，也可以说明企业在过去几年由于人为的原因夸大了利润而产生泡沫资产；二是把当期不良资产的增加额和增减幅度与利润总额的增加额和增减幅度相比较，若不良资产的增加额及增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度，说明企业当期的利润表有作假的嫌疑，需要谨慎对待。6.4异常利润剔除法异常利润剔除法是指将从企业的利润总额中的其他业务利润、营业外收入、投资收益、补贴收入剔除来分析和评估企业的利润是否来源过于单一。在企业运用资产重组的方法来调节利润时，这些科目主要体现的是资产重组调节产生的利润，此时，运用异常利润剔除法对资产重组来粉饰的财务报表识别会特别有效。将其他业务利润、营业外收入和补贴收入等与上市公司的利润总额进行结构比较分析则可以根据上述各项所占利润总额的比例来说明企业是否存在调节利润现象，比例较大则有可能调节了利润。七.南纺股份财务报表粉饰行为分析本论文结合2021年刚刚接受行政处罚的南纺股份这一典型案例，通过报表透视，展示其可能存在舞弊之处。南纺股份多年来盈利状况不佳，效益较好年份，勉强凭靠投资收益实现利润正值。一旦投资收益下降，其利润通常为负值，且盈利情况波动较大。在其多元化战略实施情况之下，其主营业务纺织面料，毛利率在1%左右，毛利率最高的为药品，其主营业务呈萎缩趋势。从南纺股份2007年报表可得，其大额计提资产减值损失，比上年同比增加二十倍之多。对此，南纺股份称因其应收账款账龄增加。但结合其下年报表来看，其资产减值损失就恢复了正常，原因在于收回了部分应收账款。虽然新的会计准则规定已不能再以后会计年度转回资产减值损失，但资产减值准则的实施不能完全改变上市公司利用减值准备调节企业利润的情况下,上市公司也不可能泯灭其盈余管理的冲动。

2021年度，其营业利润为负，但其利润总额为正值。原因在于大额的投资收益增长。从其财务报表可看出，其所得税费用为-399.8万元。表示产生了大额的递延所得税资产。递延所得税资产多来自会计基础小于其计税基础，即固定资产，交易性金融资产的公允价值上升，或来自于折旧方法的变动。但对于盈利状况一直不好的南纺企业和整体纺织行业来所，固定资产的大额增长几乎不可能，那么企业极有可能调整了其折旧方法或采用其他手段多计递延所得税资产。此后证监会的处罚也证明了南纺股份的确存在任意递延费用的行为。以2021年为例，2021年总营业收入6,908,87万元，。营业利润-8,05.2万元。利润总额为-1,04.8万元。而营业利润和利润总额之间的巨大差异来自于非经常性损益，包括政府补助以及非流动资产处置损益，而其他营业外支出与收入为负值。结合其收入状况可看出，其作为主营业务的纺织产品或半成品，均呈现毛利润不高，增长缓慢，甚至呈负增长倾向，整个纺织行业的不景气，应导致其固定资产价值减少，为何非流动资产处置损益仍可为正值？政府补助高达700多万，但整体利润仍呈负值。这足可证明南纺股份“供血”不足，即使作为国有企业有相当强硬的后台，但其盈利能力低下趋势日渐明显。结合其追溯报告，再在原有基础上调减利润，结合异常利润剔除法，企业有较大可能存在人为调节利润的行为。而此后证监会的处罚也证实了这一点。在其未追溯调整的年限内，其财务报表仍存在重大粉饰嫌疑。2021年4月17日，南纺股份突然因“重大事项未公告”连续停牌数天，事后证明此重大事项中包括南纺股份母公司对其高达一亿元左右的债务豁免。未直接披露其豁免的情况下，公司有极大可能将此项债务重组利得直接计入到营业收入，或冲减生产成本中，混淆投资者视线。而子公司与母公司之间的关联交易屡见不鲜，通过出售资产给母公司或与母公司进行债务重组，从而实现利润增长甚至扭亏为盈。结合关联交易剔除法，企业有较大可能存在报表粉饰行为。南纺股份于2021年发布前期差错调整公告，对2021年度以前的收入，成本，所得税费用等都进行了相应的追溯调整。例如，其公告称，一)追溯调整2021年及以前年度多计营业收入、少计营业成本和利息支出。截至2021年12月31日南纺股份多计营业收入增加未分配利润金额合计14,912.32万元，其中2021年多计收入2,489.13万元，2021年及其以前年度多计收入12,423.19万元，因追溯调整营业收入同时冲减应收账款合计14,912.32万元。此追溯调整事项将减少2021年营业收入2,489.13万元，减少2021年年初未分配利润12,423.19万元。差错与舞弊最大不同之处，即在于差错意味前期与实际不符行为是无意造成，而舞弊则是有意造成。但南纺股份前期更正数目巨大，涉及方方面面。且南纺股份早前有骗取进出口退税的前科。因此，有理由认为这项差错更正有极大可能是试图将其部分舞弊金额合理化的行为。八、结论识别财务报表粉饰行为任重而道远。一方面，事务所应保持其审计的独立性，因其所出具的审计报告对投资者的投资行为有着重要引导作用。譬如，对南纺股份进行审计的立信事务所，在多年来一直出具标准无保留意见的审计报告。笔者认为立信事务所有重大嫌疑，与南方存在勾稽关系，为其造假行为“保驾护航。”另一方面，应进一步完善会计制度体制，不能一味强调与国际同步，盲目追求追从公允价值会计，应从国家实际情况出发，对一些确认条件应给出更加具体可衡量的标准。参考文献［1］杨晨.财务报表粉饰行为及其防治［J］.时代金融，2021.9.［2］李岩.上市公司财务报表粉饰行为及其防范［J］.合作经济与科技，2021.23.［3］://q.stock.sohu/gg/2021263071518.pdf南纺股份年报［4］林莉.财务报表粉饰:一场数字游戏［J］.中山大学学报论丛，2007（4）[5]柴定国，改善上市公司信息披露现状的思考，财会通讯，2001年第12期，P12-19。[6]邹国卿，关于我国上市公司信息披露问题的研究，金融经济，2007年第4期，P15-18。［7］ALVRECHT著，李爽等译，舞弊检查［M］.北京：中国财政经济出版社，2005.ListedcompaniesandfinancialfraudcaseanalysisAbstract：Financialinformationdisclosurerequirementsforlistedcompanies,andistheinevitableresultoftheownershipandmanagementofhighlydevelopedmarketeconomyseparation.Aftertheseparationofownership,interestgroupsoutsidethecompanyonlythroughdismissalcompanydisclosedfinancialinformationtounderstandthefinancialsituationofenterprises.Thefinancialstatementsofprofit,revenueandotherprojectsismuchmoreattentionfrominvestors.Inthiscase,partofthecompanytoattractmoreinvestmentcashflow,increaseprofitsthroughfalse,selectiveidentificationofaccruedliabilitiesandothermeanstowhitewashthefinancialstatements,sothatthetrueobjectivityofthefinancialstatementsbyaconsiderableimpact.Thispaperdescribesthefinancialstatementsbywhitewashingthebackgroundandthemaincontent,combinedwiththefinancialstatementsofthecasecitedwhitewashcommonmeansofanalyzingitscorruptpractices,andfinallytheidentificationoffinancialfraudKeywords：InformationDisclosureWhitewashreportMalpracticeIdentifyfraud作者简介：刘倩倩，经济管理学院2021级财务管理学生，在校期间刻苦学习，全面发展。多次获得校级奖学金，三好学生，优秀团员等荣誉，并任德鲁克书社副社长和2021级学生助理。2021年获“创青春”大学生创业计划大赛省级铜奖和国家级铜奖，2021年获天津生态城全国大学生公益项目比赛团队三等奖。-内蒙古财经大学双学位学士论文上市公司财务报表分析—以上海锦江国际旅游股份为例作者张学敏学院会计学院（商务学院）专业会计学（）年级10级会计3班学号161105指导教师王晓玲导师职称副教授摘要财务报表分析是根据企业的资产负债表、利润表、现金流量表等给出的数据，通过计算各种财务指标，分析判断企业的各种能力，其所包含的信息具有专业性和高度的概括性。为了深入了解企业经营状况，透视企业管理质量以及战略实施的成效，上市公司财务报表分析备受各关注。本文搜集了上海锦江国际旅游股份2021-2021年度财务报告，建立起本文研究的基础财务数据库，应用财务分析的相关理论和图表，分析了公司的偿债能力、营运能力、盈利能力的各项财务指标，然后，应运现金流量分析和杜邦分析体系对上海锦江旅游进行了更深入的剖析。通过本文，旨在找出上海锦江旅游在上述方面的优势及不足。本文最后得出该公司各方面运营良好，但是企业融资能力差，近年来受各方客观因素影响较大，应加强控制各项费用，努力提升服务质量，全面提高自身综合竞争力，使其在竞争中立于不败之地。关键词：财务指标偿债能力营运能力盈利能力杜邦分析AbstractFinancialstatementanalysisisbasedoncorporatebalancesheets,incomestatements,cashflowstatementsandotherdatagivenbycalculatingvariousfinancialindicators,analysisandenterprisecapacities,theinformationcontainswithprofessionalismandahighlevelofgenerality.Todeepentheunderstandingofthebusinesssituation,perspectivecorporatemanagementqualityandtheeffectivenessoftheimplementationofthestrategy,analysisoflistedcompany'sfinancialstatementsisconcerned.ThiscollectionofShanghaiJinjianginternationaltravelcompanylimited2021-2021-financialreporting,establishingthebasisofthisresearchfinancialdatabases,financialanalysisoftherelevanttheoriesandcharts,analyzesthecompany'ssolvencyandviability,profitability,thefinancialtargets,thendepartmentsofcashflowanalysis,andduPontanalysissystemonShanghaiJinJiangtourconductedamorein-depthanalysis.Withthisarticle,aimedatfindingouttheadvantagesanddeficienciesoftheShanghaiJinjiangtravelinthoseareas.Thisarticlefinallyarrivedatthecompany'swell-run,butpoorcorporatefinancecapacity,largerinrecentyearsundertheinfluenceofobjectivefactors,shouldreinforcethecostcontrol,andstrivetoimproveservicequality,andimprovetheircomprehensivecompetitivenesssothatitremaininvincibleinthecompetition.Keywords:financialindex;debtpayingability;operationcapacity;profitability;DuPontanalysis目录TOC\o"1-3"\f\u一、公司偿债能力分析 1（一）短期偿债能力 1（二）长期偿债能力分析 21.资产负债率 22.股东权益比率 23.产权比率（净资产负债率） 24.利息保证倍数 2二、公司营运能力分析 2（一）应收账款周转速度 3（二）存货周转速度 3（三）固定资产周转率 3（四）总资产周转率 4（五）流动资产周转速度 5三、公司盈利能力分析 5（一）总资产利润率 6（二）总资产净利润率 7（三）销售净利率 7（四）成本费用利润率 7（五）每股收益（调整后） 8四、现金流量分析 8（一）现金流入量结构分析 9（二）现金流出量结构分析 9（三）现金流入量和现金流出量之比分析 10五、杜邦分析法 10六、财务分析总结 11参考文献 12后记 13上市公司财务报表分析--以上海锦江国际旅游股份为例上海锦江国际旅游股份是锦江国际（集团）旗下主营旅行社业务的上市公司，整合了原上海中国国际旅行社股份、上海锦江旅游等上海最具盛名的国际、国内旅行社，并依托锦江国际集团的综合资源和优势，成为中国旅行社行业的龙头企业。目前，上海锦江国际旅游主要从事组织中国公民国内旅游和出境旅游，海外游客入境旅游，物业出租，贸易以及交通票务代理等业务，其发展是建立在原上海锦江旅游和原上海华亭海外旅游公司两大旅游企业的基础上。现公司注册资本1.326亿元，总资产8亿元，员工人数1100人。公司连续8年在全国国际旅行社百强评选中名列前茅，并且自1994年起至今蝉联“上海文明单位”。海锦江在锦江旅游股份的领导下，形成了以美国、德国、日本为主的经营范围，并向全球拓展。同时，锦江旅游在出境旅游市场上，拥有所有目的地国家对华开放旅游资质和路线。“锦江”在沪的出境旅游市场中占有比例大，声誉良好。一、公司偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。债权人对企业偿债能力的分析，目的在于做出正确的借贷决策。（一）短期偿债能力短期偿债能力是指企业用其流动资产偿付流动负债的能力。企业能否偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。一般认为流动比率指标应该达到2:1以上,速动比率的标准为1:1，现金比率应在20%左右。表12021年—2021年上海锦江旅游短期偿债能力指标单位：%报告时间2021年2021年2021年2021年流动比率1.481.391.491.54速动比率1.471.381.491.54现金比率11．5410.1111.7811.68营运资本146,038,566.57147,304,609.85181,215,807.56198,199,106.92由上表1所示，锦江旅游2021年的流动比率为1.48，短期偿债能力具有一定的压力。但这种现象在2021年并未得到缓解，流动比率相比2021年反而有所下降，虽然2021年、2021年都有所回升，但依然没有明显的增幅。按经验标准来判断，该公司近三年的流动比率都低于2:1的水平，表明该公司的偿债能力较弱。但若综合锦江旅游速动比率加以分析，该公司的偿债能力并不像流动比率指标所表示的那样弱。这是因为在该公司的流动资产中，所占比重较大的为速动资产，且四年的比率均高于一般标准，因此认为偿债能力还可以。且从现金比率来看，较2021年，2021年和2021年相比都有上升，这种变化表明企业的直接支付能力有较小的提高。和经验标准相比，该公司近四年的现金比率都接近于20%。由于营运资本近四年值均大于零，因此企业具有一定的短期偿付能力。综合来看，尽管该公司的流动比率指标并未达到理想状态，相对于其他分析指标也仍然存在一定的偏差，但对该公司的短期偿债能力还是应该给予肯定的。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力,是评价企业财务状况的重点。表22021年—2021年上海锦江旅游长期偿债能力指标报告时间2021年2021年2021年2021年资产负债率30.6734.4835.3634.31股东权益比率69.3165.5264.6465.69产权比率(净资产负债率）44.2552.5354.7052.23利息支付倍数-1188.15-3968.90-501.22-781.92主要财务指标及能力分析：1.资产负债率资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映在企业中，有多少是通过举债获得的。其计算公式是：资产负债率=负债总额/总资产通过比较可知，锦江旅游资产负债率从2021年到2021年一直在增长，2021年有小幅下降。其中2021年较2021年增加了4%左右，说明当年该企业债务负担明显增加。一般而言，企业都希望资产负债率指标的数字大一些，这样虽然可能会增加债务负担，但企业却也能通过举债规模的扩大来获得较多的财务杠杆利益。但如果此比率过高，无论是投资者、债权人还是企业本身，蒙受损失的可能性都会大大增加。2.股东权益比率股东权益比率是长期偿债能力保证程度的重要指标，反映企业全部资产中有多少是投资人投资所形成。其计算公式是：股东权益比率=股东权益/总资产=1-资产负债率该公司近四年的股东权益比率均高于50%，说明该企业资产中资产大都由投资所形成，偿还债务的保证很大，对债权人的保护程度较大，但也呈现逐年下降的趋势。3.产权比率（净资产负债率）产权比率是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标，也称为净资产负债率。其计算公式是：产权比率=负债总额/股东权益四年来，锦江旅游的产权比率整体呈上涨趋势，且涨幅较大，说明债务性融资与权益性融资结构变化较大。4.利息保证倍数利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式是：利息保证倍数=息税前正常营业利润/利息费用=营业利润+利息费用/利息费用锦江旅游的利息保证倍数四年来均为负数，说明企业的利息费用为负，通过对比资产负债表可得，近四年企业利息费用均为利息收入，所以企业支付利息的能力很强，债权人按期取得利息有较大的保证。二、公司营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率和效益。营运能力分析是分析企业进行经营管理和运用资金的能力，它是通过分析企业经营资金周转速度的相关指标，来测定企业资金的利用效率。表32021年—2021年锦江旅游长期偿债能力指标报告时间2021年2021年2021年2021年应收账款周转率37.6237.6235.6443.62应收账款周转天数9.579.5710.108.25存货周转天数0.850.630.310.07存货周转率425.37575.041150.395374.33固定资产周转率22.9630.8231.1937.32总资产周转率1.141.311.351.53总资产周转天数314.77273.83266.29253.34流动资产周转率3.604.253.593.74流动资产周转天数99.8884.61100.3296.34股东权益周转率1.691.952.082.35主要财务指标及能力分析（一）应收账款周转速度应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，反映公司应收账款周转速度。应收转款周转率越高越好，说明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。从年度对比指标来看（如图1），2021年和2021年应收账款周转率保持不变，说明当年的变现速度与管理效率都是比较稳定的。2021年较2021年与2021年相比下降，说明在2021年的变现速度下降，收账能力减弱，资产流动性变弱，营运能力下降。分析其原因，可能除了锦江旅游自身内部因素以外，这也归功于世博会后旅游市场进入调整期，相对较为冷淡，这一现象在2021年得到缓解。图12021-2021年上海锦江旅游应收账款周转天数与周转率（二）存货周转速度存货周转速度通常用存货平均余额与产品销售成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何通过图2分析存货周转速度可以看出，2021年到2021年存货周转率除2021年有小幅下降外呈现逐年上升态势，且2021年较2021年上升速度较快，达到四年最大值，而周转天数在同步下降，2021下降速度也非常快，说明该公司变现的速度较快，周转额比较大，资金占用水平较低，变现能力较强。存货周转率的快速提升，资金使用效率提高，这有利于提升锦江旅游的偿债能力与获利能力。图22021-2021年上海锦江旅游存货周转天数与周转率（三）固定资产周转率固定资产是企业主要的劳动手段，固定资产的利用效率可以直接通过所生产的产品(产值)表现出来。如果固定资产投资得当，固定资产结构合理，就能够充分发挥其效率。图32021-2021年上海锦江旅游固定资产周转率从图3可以看出，2021年到2021年固定资产周转率上升，固定资产利用效率增高，说明企业的运营能力逐渐增强。（四）总资产周转率总资产周转率是从资产流动性方面反映总资产的利用效率，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的周转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。图42021-2021年上海锦江旅游总资产周转率从上表可知：从2021年到2021年，总资产周转率实现四连增，说明该公司的周转速度越来越快，销售能力逐渐增强，资产利用效率越来越高。（五）流动资产周转速度流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好，资产在经历生产和销售个阶段所占有的时间越短。通过下表可知：近些年来，该公司在2021年流动资产周转率较低，说明流动资产利用率较差。2021年较前两年流动资产率有所提高，资产的周转速度变快，但2021年又有所下降。图52021-2021年上海锦江旅游流动资产周转率和周转天数三、公司盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而获得的一个相对概念。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。表42021年—2021年锦江旅游盈利能力指标财务指标2021年2021年2021年2021年总资产利润率2.393.381.753.05主营业务利润率10.069.519.058.86总资产净利润率2.813.221.653.07成本费用利润率2.933.051.592.62营业利润率2.742.841.322.42主营业务成本率89.2389.7890.2590.49销售净利率2.462.451.222.01股本报酬率68.5280.1655.5968.24净资产报酬率7.9410.768.4210.02资产报酬率5.517.055.446.59销售毛利率10.7710.229.759.51每股收益（调整后）0.290.390.20.32主要财务指标分析:（一）总资产利润率总资产利润率（总资产报酬率）是反映资产经营能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。图62021-2021年上海锦江旅游总资产利润率通过分析对比2021年、2021年、2021年以及2021年这四年的总资产利润率（如图6）可看出：2021年公司受上海世博会以及世界经济逐渐回暖的的影响，公司旅游业务较2021年表现出良好发展态势，总资产利润率相比2021年有大幅度的增长，说明2021年锦江旅游的资产的运用效率高，经营管理水平好，同时也意味着本年度该公司的资产盈利能力增强。2021年，旅游市场在世博会后发展脚步放缓，经济发展不平衡等因素严重影响了旅游市场，因此2021年较2021年相比公司的总资产利润率大幅下降，同时也说明本年度公司的资产运用效率较低，甚至低于2021年，经营管理水平严重缩水，公司的资产盈利能力为近四年来最低。2021年，由于人民币对外不断升值，多个旅游目的地国家放宽对中国公民的签证要求，出境旅游业务快速发展，实现保持增长态势，有效地阻止了入境旅游业务下滑的势头，使得2021年总资产利润率同比有较大幅度增长。（二）总资产净利润率总资产净利润率指企业运用全部资产获得利润的水平。图72021-2021年上海锦江旅游总资产净利润率通过分析对比2021年、2021年、2021年和2021年这四年的总资产净利润率（如图7）可知：2021年相比2021年，锦江旅游的总资产净利润率有部分提高，说明公司及时抓住了机遇，使得公司经济效益和经营管理迈上了新台阶。而2021年的总资产净利润率较前两年相比大幅减弱。反观2021年利润表可知，本年度主营业务收入同比下降了6.97%，因而利润较低。伴随着2021年业务的回升，主营业务收收入同比上升7.89%，故几乎又恢复至2021年水平。（三）销售净利率销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。图82021-2021年上海锦江旅游销售净利率通过分析对比2021年、2021年、2021年以及2021年这四年的销售净利率（如图8）可知：2021年与2021年相比销售净利率相比并未发生显著的变化，这说明公司在经营活动中整体盈利能力较稳定。2021年与前两年相比销售净利率发生了重大变化，降幅比较明显，说明公司的市场竞争力变弱，发展潜力下降，从而盈利能力受到影响，2021年又随着行业回暖之间有所好转。（四）成本费用利润率成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率，反映企业投入产出水平，体现企业增加利润是以降低成本及费用为基础的。图92021-2021年上海锦江旅游成本费用利润率通过分析对比2021年、2021年和2021年三年的成本费用利润率（如图9）可知：较这四年相比，世博年成本费用利润达到最高水平。说明本年度企业为获取利润所花费的成本费用较少，获利能力较强，说明该年旅游业的发展较好，旅游利润有所增加。2021年降前两年相比，降幅很大，说明该公司本年的劳动耗费的效率比较低，企业为取得利润花费的成本费用较高，企业应注意对成本费用的控制。（五）每股收益（调整后）每股收益是指每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额，是最常用的衡量上市公司盈利能力的财务分析指标。图102021-2021年上海锦江旅游调整后每股收益通过分析对比2021年、2021年、2021年和2021年这三年的每股收益可知：2021年与2021年相比，每股收益增加，说明上海锦江旅游盈利能力水平增强。2021年的每股收益为四年年最低，说明公司本年度的盈利能力减弱，而2021年又逐渐恢复原水平。总体来看，公司目前盈利水平良好，在经历世博年的旅游旺季与2021年的短期冷淡与世界动荡之后，旅游行业正逐渐恢复正常水平。四、现金流量分析现金流量，是指企业现金和现金等价物的流入和流出。分析现金流量表，可以从动态上了解企业现金变动情况和变动原因、企业获取现金的能力以及评价企业盈利的质量。（一）现金流入量结构分析现金流入结构分为总流入结构和内部流入结构。现金总流入结构是反映企业经营活动的现金流入量、投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别在全部现金流入量中所占的比重。现金流出结构可以表明企业的现金究竟来自何方、增加现金流入应在哪些方面采取措施等。表52021年—2021年上海锦江旅游现金流入量项目经营活动现金流入量投资活动现金流入量筹资活动现金流入量2021年1,614,081,489.4734,390,018.210.002021年2,101,659,792.4541,930,134.310.002021年2,006,709,057.5590,624,633.921,200,000.002021年2,053,745,984.5069,326,125.750.00图112021-2021年上海锦江旅游现金流入量从表5以及图11的现金流入量总体结构来看，锦江旅游近四年的现金流入量中，经营活动现金流入量提供了主要现金来源，占绝大比重，其中销售商品、提供劳务收到的现金是经营活动现金流入量的主要来源，2021年占到99.53%。（二）现金流出量结构分析现金流出结构分为总流出结构和内部流出结构。现金总流出结构是反映企业经营活动的现金流出量、投资活动的现金流出量和筹资活动的现金流出量分别在全部现金流出量中所占的比重。现金流出结构可以表明企业的现金究竟流向何方、要节约开支应从哪些方面入手。表62021年—2021年上海锦江旅游现金流入量项目经营活动现金流出量投资活动现金流出量筹资活动现金流出量2021年1,605,007,759.1127,194,714.8711,132,826.252021年2,054,392,696.0229,812,723.6827,546,365.432021年1,968,925,571.4347,311,522.4229,538,103.462021年2,076,244,388.20180,825,775.7513,255,627.00锦江旅游2021年到2021年这四年的现金流出量（如表6及图12）中，经营活动现金流出量占到绝大比重，投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比例很小，说明经营活动提供了主要的现金来源。图122021-2021年上海锦江旅游现金流出量（三）现金流入量和现金流出量之比分析表72021年—2021年上海锦江旅游现金流入量与现金流出量之比项目2021年2021年2021年2021年经营活动产生的现金流入量与流出量之比1.011.021.020.99投资活动产生的现金流入量与流出量之比1.261.411.920.38筹资活动产生的现金流入量与流出量之比000.040现金流入量与现金流出量之比11.021.030.94从整体上看，2021年、2021年、2021年和2021年上海锦江旅游公司现金流入量与现金流出量之比分别为1.00、1.02、1.03与0.94。从分项结构来看，该公司经营活动现金流入量与现金流出量之比分别为1.01、1.02、1.02与0.99。表明上海锦江旅游公司这四年单位现金流分别可换回1.01、1.02、1.02与0.99元现金流入量，且同时说明2021年和2021年比2021年与2021年好。投资活动前三年因为现金流入量与现金流出量之比分别为1.26、1.41、1.92，说明该公司在成熟时期，因为比值较大，属于成熟时期的企业。而2021年因为期末货币资金中有银行结构性存款余额1.35亿元，该存款计入了投资活动现金流出，所以比例降为0.38。筹资活动现金流入量与现金流出量之比分别为0、0、0.04与0。表明，2021年与2021年与2021年该企业一直处于还款状态，而2021年还款大于借款。五、杜邦分析法杜邦财务分析体系，也称之为杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，可以分为两大层次：第一层次包括：1.净资产收益率=总资产净利率*业主权益乘数2.总资产净利率=销售净利率*总资产周转率以上关系表明，影响净资产收益率最重要的因素有3个（销售净利率、总资产周转率、业主权益乘数）。即:净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*业主权益乘数第二层次包括：1.销售净利率的分解：销售净利率=净利润/营业收入=（总收入-总成本费用）/营业收入2.总资产周转率的分解：总资产周转率=营业收入/总资产=营业收入/(流动资产+非流动资产)净资产收益率是杜邦分析体系中最为核