2021年鸡肉产业发展分析报告

2021年鸡肉产业发展分析报告2021年3月一、鸡肉行业概述我国是肉类生产及消费大国，但目前肉类制品率只占肉类消费总量的20%左右。对标全球大部分国家和地区45%以上，我国的肉制品行业呈现空间大、集中度低、规模化程度低的特点。受非洲猪瘟影响，2019年猪肉产量出现明显下滑，但肉制品行业仍保持稳定增长，这其中很大程度上是因为禽类肉制品的迅速发展弥补了猪肉产量下滑带来的生产缺口。2019年，鸡肉行业整体向好发展，一方面，前几年持续的低数量引种导致行业供给短缺，另一方面，非洲猪瘟的爆发导致猪肉供给缺口迅速增大，而全国鸡肉总产量相对于这个缺口而言少之甚微。2020年中央一号文件也首次提出优化肉类消费结构的精神，鸡肉以其一高三低（高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量）及生产周期短、饲料转化率高、经济效益显著、环境友好等优势将成为未来发展的主线，预计未来鸡肉在我国肉类消费的占比仍将不断提升。（一）鸡肉简介鸡肉是我们餐桌上很常见的肉类食物，仅次于猪肉。目前我国鸡肉市场主要以白羽鸡以及黄羽鸡两大品种为主，故研究鸡肉与可以主要从白羽鸡和黄羽鸡入手。两者的主要特点和区别可以总结为一下几点。生长性能方面，从羽毛颜色来看，白羽鸡以白色为主，黄羽鸡则包含了黄羽、麻羽和与黄麻羽有关的羽色，同时还包括有色羽中的黄肤鸡、白肤鸡和乌骨鸡等。从种源来看，白羽肉鸡是从国外引进的“快大白鸡”，而黄羽鸡则源自我国本土。从生长性能来看，白羽鸡出栏时间短，一般为42天，生产效率高;而黄羽鸡出栏时间相对较长，生产效率低。肉鸡价格方面，白羽鸡与黄羽鸡的价格周期性、价格波动性以及价格中枢均存在差异，该差异主要可以从价格周期性和价格波动性两个方面来进行考虑。价格周期性方面，白羽鸡和黄羽鸡一轮周期的时间长短不同，黄羽鸡周期更长。2012年2月-2019年5月我国白羽鸡价格共经历了4轮周期，最长的一轮周期历时约31个月，而我国黄羽鸡价格在2013年4月-2019年5月期间则经历了3轮周期，最长的一轮周期历时约37个月。主要受进口政策、环保政策、食品安全事件、H7N9流感等突发疫情的影响，肉鸡市场供给与需求产生较大波动，从而对市场价格产生较大影响。从历史价格走势中可以发现，白羽鸡与黄羽鸡的价格走势在2018年4月之前基本一致;而在2018年4月-8月期间走势相反，白羽鸡价格总体仍呈上涨趋势，而黄羽鸡价格则先跌后涨;2018年8月之后，白羽鸡与黄羽鸡的价格走势又基本趋同。价格波动性方面，黄羽鸡的价格波动性比白羽鸡的价格波动性大。白羽鸡与黄羽鸡价格大周期中均会嵌套小周期，但是黄羽鸡大周期内嵌套的小周期更多，4/25价格波动性大，而白羽鸡大周期内的价格波动更为平滑。另外，2014年2月以及2017年3月的两次肉鸡价格低点，黄羽鸡价格的下跌幅度远大于白羽鸡价格的下跌幅度。消费群体方面，白羽鸡以团膳配餐为主，黄羽鸡以家庭消费为主。从消费渠道来看，白羽鸡主要经屠宰分割为鸡胸肉、鸡腿肉和鸡翅等形式冷冻销售，或供应至饭店、快餐店、团膳等，或加工为熟食，以集团消费、餐饮消费为主，家庭消费比例较低;而黄羽鸡主要在农贸市场以活鸡形式流通，一般以传统方式进行整只煲汤或做白切鸡、扒鸡等家庭烹饪，或经屠宰后整只冷冻销售，一般无需分割加工。外卖业务快速发展，推动白羽鸡需求增长。鸡肉来源方面，白羽鸡主要依赖国外引种。白羽鸡作为舶来品，自20世纪80年代引入中国，其育种已经过国外的基因选育优化。白羽鸡国内养殖起步较晚，现阶段主要依赖国外引种。黄羽鸡源自中国本土，目前实现自主育种。黄羽鸡的良种繁育体系已基本健全。生长周期方面，黄羽鸡生长周期长。从白羽鸡繁殖周期来看，祖代鸡引种传导至商品代毛鸡出栏需要60周左右。父母代产蛋孵化3周后引种至商品代，6周后可出栏屠宰。白羽鸡被称为“快大白鸡”，是因为其出栏时间仅需42-48天，历时短，生产效率高，出栏体重3公斤左右，一斤体重消耗1.8斤饲料，是陆地上饲料转化率最高的动物。我国黄羽鸡品种繁多，按商品代生长时间分类，可分为快速鸡、中速鸡以及慢速鸡，出栏体重约1.5公斤~2公斤，一斤体重消耗2.5斤饲料。黄羽鸡出栏时间长且各类型差异大，快速鸡一般在60天以内出栏，中速鸡一般60-100天出栏，慢速鸡出栏一般需要100天以上。黄羽鸡价格周期持续时间长。肉鸡养殖具有周期性，从调整养殖规模到市场供给发生变化存在一定的时间差，因此价格循环呈现较长时间的周期性。由于黄羽鸡生长周期长，因此其因市场需求变化调整供给的传导时间更长，在价格周期上则表现为周期持续时间长。白羽鸡价格周期最长为31个月，而黄羽鸡价格周期最长为37个月。养殖成本方面，黄羽鸡养殖成本比白羽鸡高。从造肉成本的角度，对白羽鸡和黄羽鸡的年化成本进行分析测算，发现黄羽鸡中的慢速鸡年单位造肉成本最高为15元/公斤、中速鸡其次为11元/公斤，快速鸡较低为8元/公斤，而白羽鸡的年单位造肉成本最低为6元/公斤。（二）鸡肉产业链肉鸡的产业链主要是指肉鸡从曾祖代到祖代、再到父母代、最后至商品代的繁育过程。以我国主要鸡肉来源黄羽鸡和白羽鸡为例，两者培育的最主要差别在于，黄羽鸡为我国自主培育的品种，拥有核心层祖代鸡的鸡种，因为我国拥有黄羽鸡的全产业链培育过程；而白羽鸡缺少祖代鸡，虚从国外进行引进。5/25图表1：肉鸡产业链概要；白羽鸡：引祖代鸡资料来源：Wind市场研究部

曾祖代肉鸡祖代肉鸡黄羽鸡：产45-50套父母代 全产业链父母代肉鸡产130只商品代商品代肉鸡从数量来看，每套祖代鸡能产40-50套父母代，从引种到产蛋的时间间隔约24周，历经40-44周淘汰。父母代的产蛋周期和淘汰周期与祖代鸡相类似，每套父母代产约130只商品代，商品代经历3周的孵化期后，再经过6周方可出栏屠宰。图表2：肉鸡产业链周期；祖代肉鸡引种24周产蛋40-44周淘汰孵化：3周父母代肉鸡引种24周产蛋40-44周淘汰孵化：3周商品代肉鸡引种6周出栏资料来源：Wind市场研究部鸡肉的产业链主要可以分为种鸡饲养与繁育、商品鸡孵化与养殖、饲料生产、商品鸡屠宰的完整产业链，业务流程如下图所示。6/25图表3：鸡肉生产产业链采购饲料生产肉鸡生产生鸡肉生产深加工鸡肉制品销售及分销饲料原材料的采购饲料厂生产饲料养殖企业提供种鸡屠宰深加工鸡肉制品和鸡副产品鸡蛋在孵化场孵化切割包装深加工鸡肉制品和鸡副产品养鸡场培育鸡苗包装生鸡肉制品和鸡副产品成品肉鸡资料来源：Wind市场研究部二、全球鸡肉生产、消费和贸易概况（一）全球鸡肉生产概况全球来看，美国、中国、巴西和欧盟为主要的鸡肉生产地区。根据美国农业部的数据，2018年全球鸡肉生产量为9,247万吨，其中美国、中国、巴西和欧盟国的占比达60.65%。且各国鸡肉的生产占比结构较为平稳，2018年美国、中国、巴西和欧盟27国的鸡肉产量占比分别为21%、13%、14%和13%。我国目前的鸡肉产量与巴西、欧盟27国产量接近，同处于第二梯队，美国为第一大鸡肉生产国。图表4：全球鸡肉产量情况；单位：万吨图表5：2018年各国鸡肉产量占比；单位：万吨美国中国巴西欧盟27国其他其他10,00024%美国9,00021%8,0007,0006,000阿根廷5,0002%中国俄罗斯13%4,0004%3,000印度5%2,000巴西1,000墨西哥欧盟27国14%-4%13%201320142015201620172018资料来源：Wind 市场研究部（二）全球鸡肉消费概况全球来看，美国、中国、巴西和欧盟为主要的鸡肉消费地区。根据美国农业部的数据，2018年全球鸡肉消费量为10,149万吨，其中美国、中国、巴西和欧盟27国的占比达56.30%。且各国鸡肉的消费量占比结构较为平稳。鸡肉消费情况与生产情况相类似，2018年美国、中国、巴西和欧盟27国的鸡肉消费量占比7/25分别为18.80%、11.80%、13.15%和12.52%，美国为第一大鸡肉生产国。图表6：全球鸡肉消费量情况；单位：万吨图表7：2018年各国鸡肉消费量占比；单位：万吨美国中国巴西欧盟27国其他12,000其他美国28.66%10,00018.80%8,0006,000中国11.80%4,000阿根廷2.09%俄罗斯巴西2,00013.18%4.16%印度欧盟27国04.53%墨西哥12.52%2013201420152016201720184.26%资料来源：Wind 市场研究部（三）全球鸡肉贸易概况出口方面，根据美国农业部数据，2018年全球鸡肉出口量为1,127.70万吨，2000年以来全球鸡肉出口呈现稳定增长态势，年复合增长率达4.89%。分地区来看，美国和巴西是全球主要的鸡肉出口国，2018年巴西鸡肉出口量为387.50万吨，占全球出口总量的34.36%;美国鸡肉出口量为315.20万吨，占全球出口总量的27.95%。图表8：全球鸡肉出口情况；单位：万吨图表9：2018年各国鸡肉出口占比；单位：万吨全球鸡肉出口总量同比1,20020%其他19.33%1,00015%阿根廷美国1.77%80010%俄罗斯27.95%1.06%6005%印度0.04%墨西哥欧盟0.05%4000%11.53%中国3.90%200-5%0-10%巴西34.36%资料来源：Wind 市场研究部进口方面，根据美国农业部数据，2018年全球鸡肉进口量为901.00万吨，2000年以来全球鸡肉进口呈现稳定增长态势，年复合增长率达4.25%。分地区来看，墨西哥和欧盟27国是全球主要的鸡肉进口国，2018年墨西哥鸡肉进口量为82.00万吨，占全球进口总量的9.10%;欧盟27国鸡肉进口量为71.00万吨，占全球进口总量的7.88%。中国的进口量8/25图表10：全球鸡肉进口情况；单位：万吨图表11：2018年各国鸡肉进口占比；单位：万吨全球鸡肉进口总量同比中国欧盟27国墨西哥俄罗斯1,00016%14014%90080012%12070010%1008%6006%805004%400602%3000%40200-2%20100-4%0-6%0资料来源：Wind市场研究部图表12：全球鸡肉供需平衡表；单位：万吨指标名称20182017201620152014期初库存75.7069.6071.2063.1059.60产量9,247.009,071.808,918.908,917.008,676.10进口量901.00896.80898.60863.80892.50总供应量10,223.7010,038.209,888.709,841.009,628.20出口量1,127.701,103.901,070.601,028.501,048.90国内消费量9,020.908,858.608,748.508,741.308,516.20总消费量10,148.609,962.509,819.109,769.809,565.10期末库存75.1075.7069.6071.2063.10资料来源：Wind市场研究部三、国内鸡肉生产、消费和贸易概况（一）国内鸡肉生产概况从肉鸡来看，国内肉鸡主要可以分为黄羽鸡和白羽鸡两大品种，其中黄羽鸡为我国自主培育的肉鸡品种。根据中国畜牧业协会数据，2019年黄羽鸡出栏量为49亿羽、白羽鸡出栏量为44亿羽，除了这两个主要肉鸡品种之外，2019年还有18亿羽817肉杂鸡出栏量和11亿羽的淘汰蛋鸡出栏量。9/25图表13：我国肉鸡出栏量；单位：亿羽图表14：2019年各类肉鸡出栏占比情况；黄羽鸡出栏量白羽鸡出栏量10090淘汰蛋鸡出80栏量9%7044.00817肉杂鸡出栏6045.6042.8043.3042.0039.40量黄羽鸡出栏量15%40%5040302039.1039.6049.00白羽鸡出栏量36.5037.3036.9036%10-201420152016201720182019资料来源：中国畜牧业协会 市场研究部从鸡肉来看，中国鸡肉生产以白羽肉鸡和黄羽肉鸡为主，其中，白羽肉鸡凭借生长更快、繁殖成本更低的优势，正迅速取代黄羽肉鸡。2014年，中国鸡肉产量因H7N9型禽流感的爆发而急剧下降。自2015年以来，中国禁止进口源自美国的祖父母代白羽肉鸡种鸡苗，导致随后几年白羽鸡肉产量下降，2016年和2017年的生产量分别下降14.3%和7.0%。不过，市场于2018年开始复苏，在2018年月非洲猪瘟爆发引发的蛋白质来源替代效应的推动下，2019年鸡肉的产量有所缓解。2019年，中国已培育出第一代国产祖父母代白羽种鸡苗，预期将降低祖父母代种鸡苗供应短缺的风险并助力中国白羽肉鸡市场实现更稳定的增长。图表15：我国鸡肉产量走势；单位：万吨白羽鸡鸡肉产量黄羽鸡鸡肉产量白羽鸡鸡肉产量同比黄羽鸡鸡肉产量同比90025%80020%70015%60010%5005%4000%300-5%200-10%100-15%0-20%2015年2016年2017年2018年2019年资料来源：弗若斯特沙利文 市场研究部国内鸡肉生产厂商角度来看，企业间生产规模差异大，行业集中度逐步提升。10/25我国肉鸡养殖行业集中化程度相对较低，规模化养殖场数量相对较少。根据中国畜牧业年鉴和中国畜牧兽医年鉴数据显示，2016年、2017年、2018年养殖规模在100万套以上养殖场数量占比分别为0.0045%、0.0050%和0.0056%，均不足0.01%。我国肉鸡规模养殖场数量分布呈现较为明显的分散化特点。图表16：我国肉鸡饲养规模场(户)数；资料来源：中国畜牧业协会 市场研究部我国肉鸡行业养殖环节的行业集中度总体呈逐步上升的趋势。首先，由于市场容量随肉鸡代次递延呈现逐级放大趋势，行业集中度则随肉鸡代次递延而下降，即祖代肉种鸡养殖集中度大于父母代肉种鸡，父母代肉种鸡养殖集中度大于商品代肉鸡。其次，由于各级政府对于规模化养殖、集约用地等政策及产业发展要求不断提高，肉鸡养殖环节集中度呈逐步提升趋势。图表17：我国肉鸡养殖户数变化；单位：万户图表18：年出栏量100万只以上的养殖户情况单位：户肉鸡饲养户数同比年出栏数100万只以上户数占总养殖户数比重3,5002%1,2000.0060%3,0001%1,0000.0050%0%2,500-1%8000.0040%2,000-2%-3%6000.0030%1,500-4%1,000-5%4000.0020%500-6%2000.0010%-7%0-8%00.0000%资料来源：中国畜牧业协会 市场研究部鸡肉产业链延伸导致业务竞争领域扩大，促进一体化经营战略11/25经营业务集中于种鸡养殖、商品代肉鸡养殖或屠宰加工等单一业务环节的企业，容易受原材料价格、疫病、市场情况、消费者心理等因素的影响，业绩容易出现周期性或突发性的波动。一体化经营企业在扩大生产规模的同时，能够有效规避产业链内部的风险，降低企业业绩大幅波动的可能性，增强了企业经营的稳定性与安全性。随市场与行业的发展，国内实力较强的祖代肉种鸡、父母代肉种鸡、商品代肉鸡养殖企业逐渐向下游延伸至屠宰加工业务，大型肉鸡屠宰加工企业也开始向上游延伸，涉足肉鸡养殖业务。随着我国居民对鸡肉需求的稳步增长，以及下游屠宰加工企业之间规模化程度的提高，同时为了增强行业企业抵御市场风险的能力，未来我国黄羽鸡养殖行业集约化、规模化以及产业链的纵向延伸趋势将愈加明显。鸡肉产业组织化程度不断提高目前我国黄羽鸡产业的标准化程度还比较低，在推进标准化发展的过程中还面临着一些问题：比如鸡舍内设备设施的标准化水平普遍不高，尤其是对鸡舍内温度、湿度等内环境的调节能力较差，养殖环境有待改善，综合管理水平有待提升。近年来，随着食品安全问题越来越受到人们的关注，以及国家对规模化、标准化养殖的支持力度逐步加大，很多黄羽鸡养殖企业出于质量控制、疾病防控等因素考虑，逐步将传统的“公司+农户”养殖模式向“公司+合作社+农户”、“公司+基地+农户”等组织方式转变。（二）国内鸡肉消费概况从国内的肉类消费结构来看，鸡肉是我国第二大消费肉类，仅次于猪肉。根据美国农业部数据，2018年中国鸡肉国内消费量为1,153.50万吨，猪肉国内消费量5,529.50万吨，牛肉国内消费量为780.80万吨。2000-2018年间，鸡肉消费量的年复合增长率为1.15%，低于猪肉的1.87%和牛肉的2.39%。12/25图表19：中国各肉类消费量走势； 单位：万吨鸡肉 猪肉 牛肉9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000资料来源：Wind 市场研究部按照鸡肉类型来分，主要可以分为黄羽鸡鸡肉和白羽鸡鸡肉两大类型。自2011年至2015年，由于快餐店及速食餐厅的普及，白羽鸡肉的消费量保持稳定增长。由于中国政府禁止从美国进口祖父母代种鸡苗，国内白羽肉鸡的生产中断，白羽鸡肉供应的下降导致2016年及2017年的消费量下降。在过去数年中，由于国内供应的稳定，黄羽鸡肉的消费量保持相对稳定增长。图表20：我国鸡肉消费量走势；单位：万吨白羽鸡鸡肉消费量黄羽鸡鸡肉消费量黄羽鸡鸡肉消费量同比白羽鸡鸡肉消费量同比90025%80020%70015%60010%5005%4003000%200-5%100-10%0-15%2015年2016年2017年2018年2019年资料来源：弗若斯特沙利文 市场研究部（三）国内鸡肉贸易概况国内鸡肉贸易方面，生产消费区域性特征明显，市场向华中方向等区域加速13/25延伸。以我国的特有品种黄羽鸡为例，鸡肉的生产和消费分布区域性特征明显。广东和广西是我国黄羽肉鸡生产排名第一、第二的主产省份，也是主要的消费地区；其次，江苏、浙江、安徽也有较大的生产和消费市场；我国北方区域由于消费习惯等原因，黄羽鸡消费量相对较少，消费习惯有待进一步引导。近年来，黄羽肉鸡市场向长江中上游等华中方向延伸的速度持续加快。湖北、湖南、四川等地黄羽肉鸡的生产能力和消费水平不断提高，黄羽肉鸡消费市场逐渐成熟。同时，两广以外的黄羽肉鸡生产企业持续推进自主品种的开发选育工作，另外，部分黄羽鸡养殖龙头企业开始在北方市场尝试进行市场拓展，如温氏股份及本公司已经在山东、河南等地设立子公司，并开发了适应北方市场养殖环境及消费习惯的黄羽鸡品种，积极引导部分北方省份消费者的消费习惯。四、我国鸡肉进出口概况（一）我国鸡肉进口概况从肉类进口结构来看，鸡肉是我国第三大主要进口肉类，仅次于猪肉和牛肉。根据海关总署发布的数据，2020年1-12月，中国肉类（含杂碎）累计进口991万吨，同比增加60.4%，累计进口额307.33亿美元，同比增加59.6%；其中猪肉进口439.22万吨，同比增加108.34%，鸡肉进口143.30万吨，同比增加98.28%，牛肉进口211.83万吨，同比增加27.65%，羊肉进口36.50万吨，同比下降6.97%。图表21：2020年1-12月中国肉类进口结构；其他16.16%羊肉3.68%猪肉44.32%牛肉21.38%鸡肉14.46%资料来源：海关总署 市场研究部2020年鸡肉进口量有明显回升。根据海关总署发布的数据，2020年1-12月，鸡肉（含整鸡、鸡块、鸡爪、鸡翅）累计进口量达143.30万吨，同比增加98.28%，14/25累计进口额32.83亿美元，同比增加74.78%，平均到岸价格2291美元/吨，同比下跌11.85%；其中12月份进口量为14.58万吨，同比增加82.11%，环比增加14.11%，平均到岸价格2075美元/吨，同比下跌26.58%，环比下跌0.89%。图表22：2019-2020年鸡肉进口分月情况； 单位：万吨2019年 2020年1816141210864201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月资料来源：海关总署 市场研究部从鸡肉进口来源看，进口的鸡肉来自巴西、美国、俄罗斯、泰国等12个国家。其中巴西是第一大进口来源国，2020年1-12月进口量达63.76万吨，占比45.71%，而后依次是美国（39.11万吨，占比27.30%）、俄罗斯（14.16万吨，占比9.88%）、泰国（10.27万吨，占比7.17%）、阿根廷（9.22万吨，占比6.43%），其余从智利、白俄罗斯、法国、波兰、塞尔维亚、乌克兰进口。15/25图表23：2020年1-12月中国鸡肉进口来源结构；其他阿根廷 4.73%6.43%泰国7.17%俄罗斯9.88%

巴西44.49%美国27.29%资料来源：海关总署 市场研究部（二）我国鸡肉出口概况我国的鸡肉出口主要以白羽鸡肉占主导，2014年至2018年间，鸡肉出口量的年复合增长率为1.50%。按照出口国分，日本为中国最大的鸡肉制品出口市场，2018年向日本出口鸡肉20.58万吨，占出口总量的44.40%，欧盟是中国鸡肉的第二大出口市场，2018年向日本出口鸡肉2.03万吨，占出口总量的4.38%图表24：我国鸡肉出口情况； 单位：万吨日本 欧盟 马来西亚 蒙古 其他504540353025201510502014年 2015年 2016年 2017年 2018年资料来源：海关总署 市场研究部五、鸡肉价格的周期性16/25（一）猪鸡替代猪鸡替代的逻辑可以从居民动物蛋白的消费结构来理解。人们动物蛋白的摄取主要有猪肉、禽肉、水产、牛肉、羊肉、蛋类和奶类等。从总量来看，随着居民生活水平的不断提升，人均动物蛋白的摄入也在不断提升，根据国家统计局数据，2017年农村居民人均消费构成中，动物类蛋白的总摄入达45.60kg/人，同比增长为2.29%。其中猪牛羊肉消费量为21.40kg/人，占比达46.93%，而禽类的摄入为7.90kg/人，占比达17.32%。由于猪肉和鸡肉是我国居民主要的两大动物蛋白消费来源，因而在一定程度上两者具有较强的替代效应，猪肉消费量的减少，往往会伴随着鸡肉消费量的增加。从国家统计局公布的数据来看，猪牛羊肉消费量和禽类消费量之间有一定的负相关关系。2017年猪牛羊肉消费量同比增长3.38%，而禽类消费量同比减少0.11%，2016年猪牛羊肉消费量同比减少2.36%，而禽类消费量同比增长11.23%。图表25：农村居民家庭人均消费量构成；单位：kg/人图表26：猪牛羊肉消费和家禽消费变化单位：kg/人猪牛羊肉家禽蛋类及其制品水产品猪牛羊肉消费量家禽消费量50家禽消费同比猪牛羊肉消费同比452512%4010%35208%30257.117.917.90156%6.166.704%2010152%1050%5-2%00-4%2013201420152016201720132014201520162017资料来源：Wind国家统计局市场研究部（二）三轮鸡周期始末商品代肉鸡从引种到屠宰大致需要6周，从鸡肉产业链的角度来看，一轮鸡周期应该包含了从祖代肉鸡引种到父母代肉鸡再到商品代肉鸡的过程，而祖代肉鸡从引种到产蛋需要24周，孵化成父母代肉鸡需要3周，父母代肉鸡从引种到产蛋也需要24周，孵化成商品代肉鸡需要3周，加上6周的成长时间，总计24+3+24+3+6=60周，约为14个月。根据博亚和讯发布的白条鸡、白羽肉鸡和肉鸡苗的价格走势，我们整理了2011年以来的几个主要的鸡肉价格周期。1）2011年9月-2013年4月为鸡肉价格的下跌期，该段时间的白条鸡价格17/25由最高的14.60元/kg下跌至10.15元/kg，下跌幅度达-30.48%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅下跌，最大跌幅分别为-38.92%和-91.34%。期间的2013年3月爆发了H7N9型禽流感，对鸡肉价格有着一定的冲击。2）2013年4月-2014年8月为鸡肉价格的上涨期，该段时间的白条鸡价格由最低的10.15元/kg上涨至15.85元/kg，上涨幅度达56.16%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅上涨，最大涨幅分别为50.88%和1207.14%。3）2014年8月-2015年10月为鸡肉价格的下跌期，该段时间的白条鸡价格由最高的15.85元/kg下跌至11.20元/kg，下跌幅度达-29.34%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅下跌，最大跌幅分别为-48.29%和-89.07%。4）2015年10月-2016年3月为鸡肉价格的快速上涨期，该段时间的白条鸡价格由最低的11.20元/kg上涨至13.70元/kg，上涨幅度达22.32%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅上涨，最大涨幅分别为84.31%和1285.00%。该段上涨期仅持续了5个月，主要以鸡苗和肉鸡价格的快速上涨为主要特征。5）2016年3月-2017年6月为鸡肉价格的下跌期，该段时间的白条鸡价格由最高的13.70元/kg下跌至9.80元/kg，下跌幅度达-28.47%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅下跌，最大跌幅分别为-56.82%和-94.04%。6）2017年6月-2019年10月为鸡肉价格的缓慢上涨期，该段时间的白条鸡价格由最低的9.80元/kg上涨至18.00元/kg，上涨幅度达83.67%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅上涨，最大涨幅分别为232.54%和3672.73%。该段上涨期持续了25个月之久，主要以鸡肉价格持续震荡上行为主要特征。7）2019年10月-2020年10月为鸡肉价格的下跌期，该段时间的白条鸡价格由最高的18.00元/kg下跌至12.00元/kg，下跌幅度达-33.33%，期间肉鸡价格和肉鸡苗价格也经历了巨幅下跌，最大跌幅分别为-60.50%和-95.98%。图表27：鸡周期各相关价格涨跌；时间段表现持续时间品种时段起始极值时段末极值涨跌幅2011年6月-2013年4月下跌20个月白条鸡14.6010.15-30.48%肉鸡11.106.78-38.92%肉鸡苗5.310.46-91.34%2013年4月-2014年8月上涨14个月白条鸡10.1515.8556.16%肉鸡6.7810.2350.88%肉鸡苗0.283.661207.14%2014年8月-2015年10月下跌14个月白条鸡15.8511.20-29.34%肉鸡10.235.29-48.29%18/25肉鸡苗3.660.40-89.07%2015年10月-2016年3月上涨5个月白条鸡11.2013.7022.32%肉鸡5.299.7584.31%肉鸡苗0.405.541285.00%2016年3月-2017年6月下跌15个月白条鸡13.709.80-28.47%肉鸡9.754.21-56.82%肉鸡苗5.540.33-94.04%2017年6月-2019年10月上涨28个月白条鸡9.8018.0083.67%肉鸡4.2114.00232.54%肉鸡苗0.3312.453672.73%2019年10月-2020年10月下跌12个月白条鸡18.0012.00-33.33%肉鸡14.005.53-60.50%肉鸡苗12.450.50-95.98%资料来源：Wind 博亚和讯 市场研究部（三）鸡周期的价格特征综合分析可以发现：（1）2011年以来的鸡周期中，鸡苗的价格波动最大，且其价格波动经常超过白条鸡和肉鸡价格的波动，尤其是在2019年的超级鸡周期中，鸡苗价格更是在短短的4个月内从1.36元/羽暴涨至12.45元/羽，涨幅达815.44%，又在随后的3个月内跌至0.50元/羽。（2）常规的一轮鸡肉价格上涨或下跌时间约为14个月，这与肉鸡从祖代鸡引种至商品代鸡出栏屠宰所需的时间一致，但也有例外，如2017年6月-2019年10月的超级鸡周期上涨持续了28个月之久，主要与期间猪肉价格的持续上涨也有着密切的联系。（3）在周期的回落阶段，白条鸡的价格下跌幅度普遍在-30%左右，较为稳定，而肉鸡价格和鸡苗价格的跌幅均大于白条鸡的跌幅。19/25图表28：鸡周期各相关价格走势；主产区平均价:白羽肉鸡 主产区平均价:白条鸡 主产区平均价:肉鸡苗20181614121086420资料来源：Wind 博亚和讯 市场研究部六、鸡肉及其相关价格的季节性特征我们进一步对鸡肉及更多相关联指标，进行季节性分析。以期从数据表现的角度，发现指标间的相互关联。（一）肉鸡价格的季节性特征2016年1月-2020年12月，根据国家发改委公布的肉鸡（活鸡）棚前收购价数据显示，2019年该值创历史新高，达到13.50元/kg。分月看，2月、3月、8月、10月、11月、12月上涨概率超过50%。其中3月和8月的上涨概率最高，均为72.73%，其次11月上涨概率为66.67%，10月上涨概率为61.90%。周度最大涨幅为2020年2月26日的27.01%，最大跌幅为2020年2月12日的-18.57%。在2019年经历了超级鸡周期，白条鸡价格创新高之后，2020年2月受新冠疫情影响，叠加2020年2月初在湖南发生了家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，但在2月末很快得到了控制，故2020年2月份的鸡肉价格经历了2016年以来的最大周度波动。20/25图表29：肉鸡(活鸡)棚前收购价季节性；单位：元/kg2016年2017年2018年上涨概率（右）周下跌最大幅2019年2020年周上涨最大幅周上涨均值1630%100%141220%80%1010%860%60%41月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月40%2-10%0-20%20%-30%0%资料来源：Wind国家发改委市场研究部（二）鸡肉价格的季节性特征2011年6月-2020年12月，根据博亚和讯公布的白条鸡主产区平均价数据显示，2019年9月该值创历史新高，达到16.67元/kg，此前最高为2014年9月的15.48元/kg。最新值为2020年12月13.44元/kg。分月看，3月、7月、8月、9月环比上涨概率超过50%。其中8月环比上涨概率最高，为90.00%，其次7月、3月、9月环比上涨概率依次为70.00%、66.67%、60.00%。此外，12月环比下跌概率最大，为80.00%，其次为2月、6月，环比下跌概率均为77.77%。月度最大涨幅为2019年10月的16.59%，最大跌幅为2013年4月的-14.15%。月度最大涨幅与季节性波动相一致，2019年10月份的最大涨幅主要得益于当时处在超级鸡周期的最高点。21/25图表30：白条鸡主产区平均价(月度)季节性；单位：元/kg2011年2012年2013年2014年上涨概率（右）上涨均值2015年2016年2017年2018年下跌最大幅上涨最大幅2019年2020年20%100%1815