作业4飞所有权集中度企业融资约束与社会责任

BFC1CSROC10，74.6%，差异较明显，同时企业融资约束的衡量指标特别是商业信用融资的1。1-----1-2相关系数检验1116-10-11----11---1-----1注：*、**、***10%、5%1%（SIZECSROCFCCFCSIZEHausman检验判断回归方程的固定效应或随机效应Hausman检验结果显示随机效应模型为此本文采用固（OC112分别测试了第一大股东所有权集中度（OC1）34分别测试了前十大股东所有权集中度（OC10）与两种商业融（OC1都在1%的显著性水平下与CSR有显著的正相关关系，说明所有权集中度对企业社会责任有差值衡量的商业融资约束（BFC1）CSR24（OC1OC10）1%的显著性水平下与CSR有显著的正相关关系。以预收与预付款的差值衡量的商业融资约束2实际运算中我们分别测试了前一大、前三大、前五大和前十大股东所有权集中度（OC1，OC3，OC5，OC10）OC1OC10的情况，OC5，OC1011-13。3：0.126***（-0.141***（-0.023(-0.023(--0.071(--0.028(--0.024**(--0.026**(--0.251(--0.241(-0.139***(-0.139***(-0.138***(-0.138***(--0.076(--0.07(--0.077(--0.07(--0.002(--0.001(--0.002(--0.001(--0.058**(--0.062**(--0.058**(--0.062**(--0.312**(--0.299**(--0.313**(--0.300**(-0.472(-0.476(-0.498(-0.499(-NF检验注：*、**、***10%、5%1%tOC1*BFC1、OC1*BFC2OC1BFC1、BFC2；OC10*BFC1、OC10*BFC2OC10BFC1、BFC2CSR4：0.159**（-0.167**（-0.403*（-0.396*（-2.136**（-1.067（-0.806（-1.166（-0.298（-0.137***（--0.074(--0.065(--0.077(--0.063(--0.002(--0.002(--0.002(--0.002(--0.058**(--0.063**(--0.057**(--0.063**(--0.301***(--0.238*(--0.306***(--0.235*(-0.414（-0.482（-0.43（-0.504（-NF注：OC1*BankFC1、OC1*BankFC2OC1BankFC1、BankFC2；OC10*BankFC1OC10*BankFC2OC10BankFC1、BankFC2生的现金流量之和来衡量）为负数，可能是经营中赊销多、采购多,或投资业务中了大5：-0.088**(--0.088**(--0.793*(--0.757*(--0.023(--0.028(--0.060(--0.082（--0.062(--0.082（--0.002(--0.003(--0.002(--0.003(--0.053**(--0.059**(--0.054**(--0.060**(--0.302**(--0.302**(--0.304**(--0.304**(-NF检验OC10INFC1、INFC2以应付与应收账款的差值衡量商业融资约束对CSR的无显著性影响，但以预收与预付款的CSR的影响也金流量净额与期初现金流量净额之和衡量的企业内部融资约束及其叫互相对企业社会责任没有显著性影响，这反映了不能简单地说融资约束及其交互相对社会责任的影响为正/为负或不相关，而应该区分融资约束的种类与衡量指标。11011---11---10------11111----11---10-----111--1-1----11---10-----111-11---11--10-----111--1-1---1-1--10------10.138***（-0.140***（-0.138***（-0.141***（-0.023（-0.023（--0.027(--0.028(--0.026**(--0.026**(--0.244(--0.242(-0.138***（-0.138***（-0.138***（-0.138***（--0.077(--0.07(--0.077(--0.07(--0.002(--0.001(--0.002(--0.001(--0.058**(--0.062**(--0.058**(--0.062**(--0.313**(--0.301**(--0.313**(--0.301**(-0.498（-0.499（-0.498（-0.499（-NFBankFC1、BankFC2、INFC1、INFC20.121***（-0.167**（-0.122***（-0.167**（-0.395*（-0.396*（-2.500***（-2.511***（-0.83（-0.813（-0.372（-0.319（-0.141***（-0.137***（-0.141***（-0.137***（--0.077(--0.064(--0.077(--0.064(--0.002(--0.002(--0.002(--0.002(--0.058**(--0.063**(--0.058**(--0.063**(--0.306***(--0.235*(--0.306***(--0.235*(-0.43（-0.503（-0.43（-0.504（-NF0.148***(-0.130***(-0.149***(-0.131***(--0.088**(--0.088**(--0.752*(--0.754*(--0.141***(--0.142***(--0.264***(--0.265***(-0.135***(-0.131***(-0.135***(-0.131***(--0.062(-0.035(--0.062(-0.035(--0.002(--