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经典word整理文档,仅参考,转Word此处可删除页眉页脚。本资料属于网络整理,如有侵权,请联系删除,谢谢!精选ctrl+fD.精选BDD.精选B.精选BD.精选D假设凯茜公司的风险报酬系数为8%卫公司风险报酬系数为9%德华公司风险报酬系数为10%。作为一名稳健的投资者,欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司。要求:试通过计算作出选择。1)首先计算三家公司的期望报酬率。凯茜公司:=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%大卫公司:=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%爱德华公司:=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%(2)计算各公司期望报酬率的标准离差。凯茜公司:==14%大卫公司:.精选=22.61%=爱德华公司:==31.24%(3)计算各公司投资报酬率的标准离差率凯茜公司:V=14%/22%=63.64%大卫公司:V=22.61%/22%=102.77%爱德华公司:V=31.24%/22%=142%(4)引入风险报酬系数,计算风险报酬率。凯茜公司:R=b×V=8%×63.64%=5.09%R大卫公司:R=b×V=9%×102.77%=9.25%R爱德华公司:R=b×V=10%×142%=14.2%R从以上计算可知,三家公司的期望报酬率均为22%,但凯茜公司的风险报酬率最低。作为一个稳健型的投资者应投资于凯茜公司。211为答案:.精选CAA.精选要求1)计算甲投资项目的期望值。(2)计算甲投资项目的标准离差。(3)计算甲投资项目的标准离差率。1)期望值(2)标准离差=0.11(3)标准离差率.精选AA.C.D.E.,CD522答案:债券成本=优先股成本=普通股成本=综合资金成本=.精选=2.74%+1.98%+7.32%=12.04%CMNmnD5.精选AAACC.精选1)计算期望报酬额。=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330(万元)(2)计算投资报酬额的标准离差。=210(万元)(3)计算标准离差率。V=210/330=63.64%(4)导入风险报酬系数,计算风险报酬率。R=b×V=8%×63.64%=5.09%R(5)计算风险报酬额。P=330×5.09%/(6%+5.09%)R=151.46(万元).精选C511DAB.精选D.精选1)该公司生产经营表现出较强的季节性。(2)流动比率与速动比率的差异在于后者在计算时分子扣除了存货,因而二者变动趋势不一致的原因是由于存货造成的,具体讲,存货在7月份达到最低后逐月上升,在1-3月份达到最高。消除这种差异的方法是使各月存货保持一致。(3)资产负债率在7月份达到最低后逐月上升并在3月份达到最高,说明一方面与生产经营的季节性相适应,另一方面也说明存货增减变动对资金需求的要求最后是通过增加负债解决的。(4)由于资产净利率等于销售净利率与资产周转率的乘积,因而资产净利率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的:资产净利率大于销售净利率,是因为资产周转速度大于1;而资产净利率小于销售净利率,是因为资产周转速度小于1。(5)该公司在筹资中应注意:第一,负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求;第二,流动比率、速动比率应保持适当的水平,不应波动过大;第三,适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。.精选CDB.精选ABC.精选CB.精选要求:按序号计算表中未填列数字,并列出计算过程。1)计划期销售收入=400000×(1+40%)=560000(元)(2)基期贡献毛益=400000×75%=300000(元)(3)计划期贡献毛益=560000×75%=420000(元)(4)基期息税前利润=300000-240000=60000(元)(5)计划期息税前利润=420000-240000=180000(元)(6)息税前利润增长率=(180000-60000)÷60000=200%(7)经营杠杆系数(DOL)==5(8)财务杠杆系数(DFL)=DTL÷DOL=7.5÷5=1.5(9)税后资本利润率的增长率=息税前利润增长率×财务杠杆系数=200%×1.5=300%(10)基期税后资本利润率:因为:所以:.精选计算得:基期税后资本利润率=35%÷4=8.75%CA.精选DAC.精选.精选其中:实收资本年初数860000,年未数940000补充资料省略。.精选.精选A.精选B3.精选B的3B.精选AC.精选DC年1月1年3月115年年3月1元1元元.精选.精选CAD6162B.精选DB.精选D(.精选CBC.精选C.精选D.精选CB.精选1)根据有关公式,可计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数分别为:总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.82=3.64(2)对该公司经营及财务面临的风险进行分析:对该公司来说,当销售收入增减变化为1%时,其息税前利润增减变化百分比将是它的2倍。当销售收入降低到边际贡献等于固定成本时,公司将进入盈亏平衡点。当息税前利润增减变化1%,其每股收益的增减变化将是它的1.82倍。复合杠杆系数为2,说明当销售收入增减变化为1%时,其每股收益的增减变化为3.64%。C.精选C1A.精选D12DB.精选B.精选D.精选A1181)无差别点息税前利润:两个追加筹资方案无差别点每股利润:比较两方案下的每股税后利润,发行债券优于增发普通股,以此为依据应采用发行债券筹资方案,以提高普通股每股利润。.精选CD.精选A16为1AA.精选3BC.精选611234C答案:可能的投资组合方案列示如下表:.精选AB、BD、BE三个投资组合方案的资金需要量超过资金限量,不予考虑。AC、CE组合的净现值过低,也不予考虑指出符合条件的组合:AD、AE、BC、CD、DE、ACE每个1分,共6分)其他投资组合方案的总现值指数计算如下:AD总现值指数=(250+130)÷250=1.52AE总现值指数=(200+120)/250=1.28BC总现值指数=(250+120)÷250=1.48CD总现值指数=(200+100)/250=1.2DE总现值指数=(250+150)÷250=1.6ACE总现值指数=(250+140)÷250=1.56(1分)(1分)(1分)(1分)(1分)(1分)因此,DE投资组合方案的总现值指数最高,应是最佳投资组合方案。(3分)A或ABAB.精选A15BBBA1115万5从1111.精选1A.精选A年月1元年月1CB.精选DBC2倍.精选.精选DB.精选CC答案:又称不可分散风险或市场风险。指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。这些风险影响到所有的证券,因此,不能通过证券组合分散掉。不可分散风险的程度,通常用系数来计量。.精选要求1)计算市场风险报酬率。(2)当值为1.5时,必要报酬率应为多少?.精选(3)如果一投资计划的值为0.8,期望报酬率为9.8%,是否应当进行投资?(4)如果某股票的必要报酬率为11.2%,其值应为多少?答案:根据资本资产定价模型计算如下:(1)市场风险报酬率=12%-4%=8%(2)必要报酬率=R+RFP=R+ß(K-R)FmF=4%+1.5×(12%-4%)=16%(3)计算该投资计划的必要报酬率。必要报酬率=R+ß(K-R)FmF=4%+0.8×(12%-4%)=10.4%因为该投资计划的期望报酬率小于必要报酬率,所以不应进行投资。(4)必要报酬率=R+ß(K-R)FmFß=(11.2%-4%)/(12%-4%)=0.9C(C.精选.精选D.精选.精选C12B3B.精选.精选DBC.精选58答案:原平均应收账款占用额=(25×10/360)×40×50%=13.89万元现应收账款占用资金额=(20×10/360)×25×50%=6.94万元原平均存货占用资金=10×5=50万元原平均存货占用资金=8×5=40万元结论:不改变信用政策.精选A.精选DCB.精选DAABCD.精选ADD.精选B.精选BCB.精选AD.精选DCA4132D吨,每次订货成本为400634B.精选DB要求1)计算填列表中的空白部分(一年按360天计算要求写出数据计算过程。(2)对上述收账政策进行决策。答案:计算表中空白部分因为:平均收账期=360×应收账款平均余额÷赊销收入净额所以:应收账款平均余额=平均收账期×赊销收入净额÷360A政策的应收账款平均余额=60×240÷360=40(万元)B政策的应收账款平均余额=45×240÷360=30(万元)A政策应收账款机会成本=40×80%×25%=8(万元).精选B政策应收账款机会成本=30×80%×25%=6(万元)A政策坏账损失=240×3%=7.2(万元)B政策坏账损失=240×2%=4.8(万元)A政策收账成本=8+7.2+1.8=17(万元)B政策收账成本=6+4.8+3.2=14(万元)根据以上计算,可知B政策的收账成本较低,因此应当采用B政策。.精选D.精选DBC.精选.精选CBB.精选BC.精选A(AB.精选21)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额流动资产年初余额=7200+0.8×6000=12000(万元)流动资产年末余额

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