汽车行业研究中美欧持续共振22年全球销量预计达到1000万

汽车行业研究-中美欧持续共振22年全球销量预计达到1000万1、需求：中美欧持续共振，22

年全球销量预计达到

1000

万1.1

全球：21

年回顾与

22

年展望，中美欧电动化共振三大细分需求市场陆续被激活，22年全球销量有望达到

1000

万台

。按照

消费者基本需求划分，汽车消费可以划分为经济性市场、体验性市场和通

用性市场。按照经验数据，我们估算，经济性需求+体验性需求合计占据

80%，通用性需求占

20%。目前全球电动化正在从体验性市场逐步过渡到

经济性市场，随着插混、快充等技术发展，通用性市场也将逐步被激活。

我们预计，22

年全球电动车销量有望迈入千万级别。1.1.1

中国

21

年超预期增长，22

销量有望达

550

万台以上预计

21

年批/零销量为

330/

300

万，同比增长

182%/

170%。全年批/零渗

透率有望达

15.2%/

14.5%。2021

年

1-11

月，批售/

零售累计销售

280.7/

251.4

万，累计渗透率分别为

15%/

13.9%。相较去年的

5.8%提升明显。

预计全年批/零销量为

330/

300

万，同比增长

182%/

170%。预计全年批/

零累计渗透率将达

15.7%/

15.0%。展望

2022

年，国内新能源车销量有望继续增长，预计达

550

万台以

上。我们预计，22

年国内电动车渗透率接近

25%，其中纯电

19%，

插混

6%。2021

年

1-11

月渗透率

13.8%，11

月单月

渗透率为

21.1%，

预计

12

月全国渗透率将超

22%。从环比增长规律看，21

年

1、2

月淡

季过后，3

月份平均渗透率即超过

2020

年

12

月的渗透率，达

11%。预计

22

年纯电动车全年渗透率

19%，420

万台左右。2021

年

1-11

月

10.7%，11

月单月

16.9%，预计今年

12

月渗透率有望达

18%。预计

21

年年初，1-2

月渗透率可能会有适当回调，3

月份之后再回到今年年

底水平。预计

22

年

PHEV渗透率有望达到

6%，130

万台左右。2021

年

1-11

月

2.5%，11

月单月

4.2%，预计

12

月

5%。全年渗透率同比增幅为

118.8%，11

月单月渗透率同比增幅为

194.2%

，而纯电

11

月单月增

幅为

124.1%。1.1.2

美国：2022

年皮卡&经济性市场爆发，销量有望超

120

万电动车

2021

年

1-11

月销量为

55

万辆，平均月销售量在

5

万左右，

平均渗透率为

3.87%。新能源车渗透率逐月攀升，11

月已达

5.65%。

2021

年

8

月

4

日，拜登政府提出增长目标，预计于

2030

年电动车销

量占比达到

50%。我们预计，22

年美国新能源车销量

120

万。1.1.3

欧洲：22

年渗透率有望达到

25%电动车

2021

年

1-11

月销量为

182

万辆，平均月销售量为

16.5

万辆。

平均渗透率为

15.93%。电动车月渗透率呈增长趋势，1-11

月渗透率分

别为

11.55%、11.80%、14.04%、13.11%、14.21%

、16.41%、

14.77%、18.88%、20.38%、19.60%、22.61%。有望在

2022

年突破

25%。SUV车型的电动化市场空间广阔。市场需求以换购为主的背景下，

SUV车型销量高速增长，从

2009

年销量

104

万辆占比

8%增长到

2019

年销量

493

万辆，占比

38%；2020

年占比达到

40%。1.2

中国：两端电动化逐步渗透到纺锤形重心分价位渗透率：从

U型迈向纺锤形，10-20

万渗透率提升有望加速。从

2020

年到

2021

年各价位的渗透率变化来看，5

万以下的微型

A00

电动车

渗透率增长最快。而进入

2021

年之后，10-20

万，25-30

价位的渗透率提

升较快。近年来新能源市场持续增长，“U”

型格局目前正逐渐打破，朝向纺锤形靠

拢。今年

Q1-Q3，10

万元以下的

A00/A0

车型、20

万元以上的中高端车

型销量占比最高，分别为

34%、37%，10~20

万区间占比为

29%

。当进入

11

月份后，10~20

万价格区间的新能源车占比升至

32%。中坚价

位的销量持续呈现上升趋势。而

10

万以下，20

万以上占比分别降至

33%、

35%。1.3

美国：政策加持下，经济型市场电动化有望爆发联邦及各州均有新能源车支持政策。美国联邦给予新能源车最高

7500

美

元补贴，当产量超过

20

万辆，补贴每

6

个月减半。各州另有激励政策，例

如加州

CVRP项目补贴政策对

BEV、PHEV、FCEV分别给予

2000、000、

5000

美元补贴。加州

ZEV法案首创积分制度，要求车企多生产与销售新能源汽车。车企通

过销售新能源车换取积分，目标积分=汽车销量

xBEV/PHEV比例。目前

各车企在加州积分压力较小，积分不足车企可通过向特斯拉等车企购买。康州、麻省、华盛顿州、纽约州等，共

11

个州采取与加州相同

ZEV法案，

也称作“ZEV州”。政府迎来拐点，汽车电动化刺激力度大。拜登政府鼓励从国产化产业链、

购臵补贴、建设充电桩以及推动专项领域电动化四个方面促进电动化发展。

目前美国联邦车队汽车保有量

64.5

万、校车

48

万、公交

95

万，合计保有

量约

208

万。我们假设三大公共领域

10

年内完成电动化，则每年新增的

电动车需求约

21

万台。美国将开启大补贴时代。2021

年

5

月

26日，参议院财政委员会通过了

《美国清洁能源法案》（CleanEnergyforAmericaAct）提案：1）提供

316

亿美元电动车消费者税收抵免，提供

30%税收抵免来帮助制造商重组

或建造新的工厂，2）提高现行

7500

美元/车的税收抵免上限，单车抵免上

限提升至

1.25

万美元，3）放宽车企享税收减免的

20

万辆限额。当美国新

能源车销量渗透率达到

50%时，抵免额将被逐步淘汰。提案后续仍需获得

参议院和众议院投票通过，之后需总统签字后才能生效。新政将刺激美国中低端市场加速电动化。目前美国的

7500

美元电动车补

贴（或抵税金，taxcredit）无明确规定车辆售价限制。但此次提案中的一

条修正案提出，对售价超过

47500

美元的豪华电动车不提供抵免。若最终

落地方案中包含此限制，经济性电动车将大幅受益（补贴占车售价比例超

过

25%），未来几年销量将爆发。中低端车型市场空间最大，渗透率最低。美国市场售价

2-3

万美元的

燃油车年销量在

700

万辆以上，但电动化渗透率仅

0.9%。3-4

万美元

左右车型依赖于特斯拉的销量带动。4

万美元以上的市场渗透率较高主

要由于整体燃油车销量较少。皮卡电动化领域发展空间巨大。美国传统车市场偏好

SUV、皮卡和经

济型乘用车。皮卡年销量约

293

万辆，市场最畅销车型前三均为皮卡，

CR3

占比

13%。特斯拉市场占比巨大，占领市场先机。2021

年

1-9

月北美电动车销量

46.9

万辆，其中特斯拉销量

23.9

万辆，同比+61%，市场份额保持

50%

以上。北美市场特斯拉在没有补贴的情况下，ModelY、3

销量领先于

其他车型几倍。通用、福特、丰田决定美国整体电动化进展节奏。2020

年美国新车销

量约

1500

万辆，销量前三车企依次为通用集团、丰田集团、福特集团，

CR3

占比

45%。特斯拉德州工厂规划生产

ModelY、3、Cybertruck。

经历产能爬坡，产量不断提升，预计成本下降，将进一步站稳北美电

动车市场。福特

F-150

Lighting计划

2022

年中上市，预计售价

4.1

万

美元，续航

370km，北美产能约

4

万辆/年。1.4

其他地区：日韩市场迈入电动化加速阶段相较

2020

年，日韩的新能源车在

2021

年均有大幅增长。日韩汽车市场体

量合计约

700

万台左右。21

年看，日韩电动化也开始大幅加速。日本：1-11

月同比大幅增长

68%，渗透率从

2020

年的

0.5%提升

2021

年的至

0.9%，2021

年日本纯电/插混的渗透率分别为

0.4%/0.5%；韩国：1-11

月新能源车销量同比劲增

141%，渗透率也由

2020

年的

2.2%

增长至

5.8%，增长显著。2021

年韩国纯电/插混的渗透率达

4.7%/

1.1%。分析韩国市场出现增长的原因主要是

IONIQ5/

HyundaiPorter/

KiaBongo/

EV6/

NIRO五款纯电新车型上市。由于产品力较强，在韩国所有纯电车型

销量中，市场份额达

86.9%。随着新车型的继续放量，及其他竞争力产品

的推出，韩国纯电市场有望继续提升。日本新能源车增幅虽然低于韩国，但传统三巨头均宣布电动化战略。12

月

14

日，丰田召开电动车战略发布会，高调宣布将投资

700

亿美元用于电动

车开发，纯电动投资占一半，达

350

亿。预计到

2030

年，其全球电动车

销量达

350

万，占总销量的三分之一。另外本田和日产也于今年相继宣布

其电动化战略。预计未来日本电动车市场也将进入快速增长期。“新势力”逐渐涌出。索尼公司在

2022

年

CES展上宣布跨界造车，成立

SONYMobility索尼移动公司，并且公布了第二款车型

Vision-S02，全新

SUV概念车。2020

年

1

月，索尼官方发布了旗下首款纯电概念轿车

VISION-S。2、供给：头部公司产能扩张&车型迭代加速，造车新势力加速崛起2.1

特斯拉：2022

年产能大幅扩张，销量有望达到

180

万辆上海工厂：2021

年

9、10、11

月产量均保持在

5

万辆以上，年化产能达

到

60

万辆以上。11

月

26

日特斯拉在环评报告中表示，将对现有厂区投资

12

亿元进行扩建，最快预计在

22

年

4

月完工。该项目